报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年Q3扣除股权支付后扣非归母净利润同比增长14.8% [2] - 海外业务仍然承压,灵活用工板块业务贡献主要收入 [2] - 零工业务占比提升,整体毛利率有所下降 [3] - 技术研发类岗位贡献主要的增量 [3] - 公司2024-2026年归母净利润预测从2.1/2.45/2.9亿元下调至1.97/2.2/2.4亿元 [3] 报告内容总结 财务数据 - 2024年前三季度,公司实现营收85.16亿元,同比增长18.77%;归母净利润1.35亿元,同比下降10.96%;扣非归母净利润1.1亿元,同比增长2.77% [2] - 2024年Q3单季,公司实现营收29.75亿元,同比增长23.12%;归母净利润4916.6万元,同比下降9.6%;扣非归母净利润4775万元,同比增长7.45%;扣除股权支付费用后的扣非归母净利润5100.6万元,同比增长14.8% [2] - 公司2024-2026年营业收入预测分别为11.4/13.0/14.7亿元,同比增长16.6%/14.1%/13.0%;归母净利润预测分别为1.97/2.2/2.4亿元 [3] 业务情况 - 中国大陆地区业务同比增速27%,灵活用工收入同比增长20.6%,中高端人才访寻收入同比增长2.33% [2] - 2024年Q3公司灵活用工业务累计派出36.1万人次,截至2024年9月底在册灵活用工业务的岗位外包员工4.24万余人,技术研发类岗位占比66.52% [3] 盈利情况 - 2024年Q3公司整体毛利率6.87%,同比下滑1.17个百分点;销售费用率1.56%,同比下降0.22个百分点;管理费用率2.24%,同比下降0.37个百分点 [3]

报告评级和目标价格 - 报告给予科锐国际"增持"评级 [5] - 目标价格为25.60元,较当前价格19.87元上涨28.9% [5] 业绩超预期 - 2024Q3单季度营收29.75亿元,同比增长23.12%;归母净利润4,916.6万元,同比下降9.60% [3] - 前三季度营收85.16亿元,同比增长18.77%;归母净利润1.35亿元,同比下降10.96% [3] - 剔除股权激励费用后,归母扣非净利润增速较快,2024Q3同比增长14.78%,前三季度增长6.21% [3] 国内业务持续改善 - 国内灵活用工交付保持稳定,支撑收入增长 [3] - 猎头业务个位数增长,灵活用工同比增长24% [3] - 科锐灵活用工岗位相对高质量和定价权,但对整体毛利率有结构性拖累 [3] 海外业务逐步改善 - 海外业务对业绩的拖累正在稳步改善,除英国外的欧洲市场单位数降幅 [3] - 公司已提前布局开发细分赛道龙头的腰部客户,客户结构有望逐步多元化 [3] - 公司股权激励方案完成难度较大,相关费用预计会在未来财年回补 [3] 风险提示 - 经济波动影响需求 [3] - 行业竞争加剧 [3] - 海外业务拖累 [3]

报告投资评级 - 科锐国际(300662.SZ)投资评级为增持[1] 报告的核心观点 - 24Q3科锐国际实现收入29.7亿元、同增23.1%，实现归母净利润4917万元、同减9.6%，实现扣非后净利润4775万元、同减11.0%；前三季度，实现收入85.2亿元、同增18.8%，实现归母净利润1.35亿元、同减2.8%，实现扣非后净利润1.12亿元、同增7.4%[1] - Q3灵活用工业务收入同增20.6%，超过H1收入增速，前三季度灵活用工累计派出18.7万人次、同增17.0%，Q3灵活用工累计派出人数12.6万人次、同增21.5%；9月末在册灵活用工的岗位外包员工4.24万人、环比增长9.6%；中高端人才访寻业务Q3收入同增2.3%，重新回归正向增长的轨道（H1中高端人才访寻业务收入同减15.4%）[1] - 中国大陆前三季度收入同增27.1%；海外业务受全球经济环境不确定性、地缘政治、通货膨胀压力等因素影响，收入和盈利同比下滑[1] - 24Q3毛利率同减1.2pct至6.9%；销售费用率同减0.2pct至1.6%，管理费用率同减0.4pct至2.2%，研发费用率同减0.1pct至0.5%，财务费用率同增0.2pct至0.2%[1] - 24Q1/Q2/Q3扣非后净利润增速为 -10.0%/-8.7%/7.4%，增速转正；在毛利率下滑和期间费用率下降的共同作用下，净利率同减0.6pct至1.6%[1] - 灵活用工增长提速，猎头重回正增长，扣非后净利润重回正增长，呈现边际改善的趋势，建议关注业务边际改善带来的业绩弹性；调整24 - 26年归母净利润预测至1.98/2.41/2.80亿元，当前股价对应估值为20x/16x/14x，维持“增持”评级[1] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 - 2022 - 2026年营业总收入分别为90.92亿元、97.78亿元、115.13亿元、135.75亿元、157.30亿元，增长率分别为29.69%、7.55%、17.74%、17.91%、15.88%[2] - 2022 - 2026年归属母公司净利润分别为2.91亿元、2.01亿元、1.98亿元、2.41亿元、2.80亿元，增长率分别为15.15%、 - 31.05%、 - 1.13%、21.43%、16.36%[2] - 2022 - 2026年毛利率分别为9.68%、7.31%、6.72%、6.73%、6.72%；净资产收益率ROE分别为12.85%、11.17%、9.98%、10.90%、11.36%；EPS(摊薄)分别为1.48元、1.02元、1.01元、1.22元、1.42元；市盈率P/E分别为13倍、20倍、20倍、16倍、14倍；市净率P/B均为2倍[2] 资产负债表与利润表 - 2022 - 2026年流动资产分别为30.51亿元、29.57亿元、32.93亿元、37.53亿元、42.65亿元；非流动资产分别为6.98亿元、7.91亿元、8.22亿元、8.20亿元、8.14亿元；资产总计分别为37.49亿元、37.48亿元、41.15亿元、45.72亿元、50.79亿元[3] - 2022 - 2026年流动负债分别为11.99亿元、14.21亿元、17.01亿元、19.52亿元、22.11亿元；非流动负债分别为0.98亿元、4.75亿元、3.73亿元、3.53亿元、3.33亿元；负债合计分别为12.98亿元、18.96亿元、20.74亿元、23.05亿元、25.45亿元；少数股东权益分别为1.88亿元、0.57亿元、0.54亿元、0.59亿元、0.68亿元；归属母公司股东权益分别为22.63亿元、17.95亿元、19.87亿元、22.08亿元、24.66亿元[3] - 2022 - 2026年营业总收入分别为90.92亿元、97.78亿元、115.13亿元、135.75亿元、15.730亿元；营业成本分别为82.12亿元、90.64亿元、107.39亿元、126.61亿元、146.74亿元；销售费用分别为1.93亿元、1.83亿元、1.92亿元、2.19亿元、2.51亿元；管理费用分别为2.23亿元、2.56亿元、2.89亿元、3.34亿元、3.84亿元；研发费用分别为0.43亿元、0.41亿元、0.48亿元、0.50亿元、0.55亿元；财务费用分别为 - 0.03亿元、0亿元、0.24亿元、0.22亿元、0.20亿元；减值损失合计分别为 - 0.07亿元、0亿元、0亿元、0亿元、0亿元；投资净收益分别为0亿元、0.08亿元、0.10亿元、0.11亿元、0.13亿元；其他分别为0.47亿元、0.37亿元、0.23亿元、0.27亿元、0.31亿元；营业利润分别为4.20亿元、2.32亿元、1.95亿元、2.58亿元、3.12亿元；营业外收支分别为0.57亿元、0.54亿元、0.56亿元、0.58亿元、0.59亿元；利润总额分别为4.77亿元、2.86亿元、2.51亿元、3.16亿元、3.71亿元；所得税分别为1.10亿元、0.63亿元、0.56亿元、0.70亿元、0.82亿元；净利润分别为3.67亿元、2.23亿元、1.96亿元、2.46亿元、2.89亿元；少数股东损益分别为0.76亿元、0.22亿元、 - 0.03亿元、0.05亿元、0.09亿元；归属母公司净利润分别为2.91亿元、2.01亿元、1.98亿元、2.41亿元、2.80亿元[3] 现金流量表 - 2022 - 2026年经营活动现金流分别为3.38亿元、1.75亿元、1.56亿元、2.17亿元、2.89亿元；投资活动现金流分别为 - 1.75亿元、 - 0.91亿元、 - 0.52亿元、 - 0.31亿元、 - 0.29亿元；筹资活动现金流分别为 - 1.31亿元、 - 3.99亿元、 - 0.44亿元、 - 0.39亿元、 - 0.42亿元；现金流净增加额分别为0.39亿元、 - 3.22亿元、0.60亿元、1.47亿元、2.18亿元[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司Q3单季度猎头收入转增,扣非利润持续改善 [1] - 灵活用工业务贡献主要增长,但毛利率略有下降 [3] - 灵活用工派遣规模持续提升,重点布局技术研发类岗位 [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.00/2.33/2.70亿元,对应当前PE分别为20x/17x/14x [4] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司营业收入为85.16亿元,同比+18.77%;归母净利润为1.35亿元,同比-10.96%;扣非归母净利润1.12亿元,同比-2.77% [3] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为11495/13691/16329百万元,收入增长率分别为17.55%/19.10%/19.27% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为200/233/270百万元,净利润增长率分别为-0.40%/16.57%/16.02% [5] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.01/1.18/1.37元,PE分别为19.58x/16.80x/14.48x [5]

营业收入情况 - 本报告期营业收入29.7478668826亿元较上年同期增长23.12%年初至报告期末为85.1604743944亿元较上年同期增长18.77%[2] - 公司前三季度实现营业收入851604.74万元同比增长18.77%[13] - 公司第三季度实现营业收入297478.67万元同比增长23.12%[13] - 公司本年技术投入金额11977.20万元技术服务营业收入4174.93万元同比增长23.49%[15] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4916.600131万元较上年同期下降9.60%年初至报告期末为1.3525338405亿元较上年同期下降10.96%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4774.846432万元较上年同期增长7.45%年初至报告期末为1.1199864687亿元较上年同期下降2.77%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除员工限制性股票成本和非经常性损益的净利润5100.597771万元较上年同期增长14.78%年初至报告期末为1.2177118704亿元较上年同期增长6.21%[2] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润13525.34万元同比降低10.96%[13] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润4916.60万元同比降低9.60%[13] - 2024年第三季度营业利润为152,803,831.84元[27] - 2024年第三季度净利润为133,284,657.30元[27] 经营活动现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额本报告期为3420.384218万元较上年同期下降65.94%[2] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为34,203,842.18元[29] 其他财务数据情况 - 其他应收款期末余额8394.900107万元较期初增长37.12%主要系业务增长导致代垫款增加以及出售股权少数股东股权转让款增加[6] - 开发支出期末余额2705.374219万元较期初增长154.73%主要系公司持续开展信息化建设及数字化转型投入[6] - 短期借款期末余额2.0029983837亿元较期初增长79.18%主要系用于日常经营用借款增加[6] - 合同负债期末余额1.0558186304亿元较期初增长62.12%主要系下属子公司收到客户预收账款增加[6] - 长期借款期末余额2.44141亿元较期初下降36.87%主要系公司偿还部分长期借款[6] - 期末货币资金为616391142.01元期初为800388998.32元[23] - 期末应收账款为2325325810.08元期初为2054704343.49元[23] - 本期营业总成本为8379121107.31元上期为6999774799.53元[26] - 本期营业成本为7941031799.56元上期为6613374310.97元[26] - 本期税金及附加为45206568.22元上期为35667810.52元[26] - 本期销售费用为130644929.50元上期为135555456.46元[26] - 本期管理费用为204455596.04上期为181719353.47元[26] - 本期研发费用为39329784.64元上期为38771704.59元[26] - 本期财务费用为18452429.35元上期为 -5313836.48元[26] 股东相关情况 - 报告期末普通股股东总数17298[9] - 霍尔果斯泰永康达创业投资有限公司持股比例30.42%[9] 业务运营情况 - 前三季度灵活用工业务营业收入同比增长20.59%[13] - 三季度中高端人才访寻业务营业收入同比增长2.33%[13] - 报告期内为国内外客户成功推荐13814人中高端管理人员和专业技术岗位人员[13] - 灵活用工业务累计派出360824人次[13] - 公司累计收费客户5219家中国区客户外资/合资企业占17%民营企业占71%政府央/国企事业单位客户占11%[14] - 公司触达各类客户38100余家同比增长13.31%运营招聘岗位213900余个同比增长17.73%链接生态合作伙伴14800余家同比增长19.86%[16] - 禾蛙平台累计交付岗位突破10000个同比增长107.71%[16] - 禾蛙平台完成与垂类招聘平台业务整合并进行系统改造和收购整合形成SaaS系列产品为近500家猎企赋能[17] - 医脉同道举办超30场招聘活动吸引用人单位近18000家发布职位超266000个吸引超270130余人次参加[19] - 医脉同道等平台累计链接企业超34747家次发布职位超50000个[19] - 公司校园活动覆盖学生8万余人次协助企业校招宣传覆盖超20万学生[20] 分红情况 - 公司以总股本196806359股为基数向全体股东每10股派0.80元人民币现金共分派现金红利15744508.72元[21] 2024年第三季度财务指标情况 - 2024年第三季度基本每股收益为0.6872元[28] - 2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为8,620,252,584.87元[29] - 2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为 -70,192,844.03元[30] - 2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为 -148,109,445.63元[30] - 2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为 -183,997,856.31元[30] - 2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为608,391,142.01元[30]

舆情管理 - 成立舆情工作组，董事长任组长，董秘任副组长[3] - 舆情信息采集设在董办，涵盖官网等载体[4] - 一般舆情董秘和董办甄别处置，重大舆情工作组处理[6] 保密追责 - 内部人员对未公开事项保密，违规追责[9] - 媒体编造虚假信息，公司保留追责权利[9]

截至本公告出具日，陈崧女士董事会秘书原定任期至 2027 年 1 月 18 日止。 陈崧女士持有公司股票 143,437 股，通过天津奇特咨询有限公司间接持有公司 534,550 股。陈崧女士董事会秘书职位离任后，将继续遵守《中华人民共和国公 司法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《深圳证券交易所上市公司 股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 10 号——股份变动管理》等相关规定。在其就任时确定的任 期内和任期届满后六个月内，继续遵守下列限制性规定： 1、每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五； 2、离职后半年内，不得转让其所持本公司股份； 3、《中华人民共和国公司法》对董监高股份转让的其他规定。 证券代码：300662 证券简称：科锐国际 公告编号：2024-070 北京科锐国际人力资源股份有限公司 关于董事会秘书职务调整暨聘任董事会秘书、副总经理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会秘书职务调整概况 北京科锐国际人力资源股份有限公司（以下简称"公司 ...

证券代码：300662 证券简称：科锐国际 公告编号：2024-068 北京科锐国际人力资源股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 北京科锐国际人力资源股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第 六次会议（以下简称"会议"）于 2024 年 10 月 18 日以微信、钉钉方式通知全体 监事，会议于 2024 年 10 月 29 日上午 11:00 在公司会议室召开。会议以现场方 式召开，会议由监事会主席孙满娟女士召集并主持。本次会议应出席监事 3 名， 实际出席监事 3 名。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公 司法》等有关法律、法规及《北京科锐国际人力资源股份有限公司章程》的有关 规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 1.审议通过《关于公司<2024 年第三季度报告>的议案》 经审议，监事会认为：董事会编制和审核公司 2024 年第三季度报告的程序 符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了 公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 第四 ...

证券代码：300662 证券简称：科锐国际 公告编号：2024-067 北京科锐国际人力资源股份有限公司 第四届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 北京科锐国际人力资源股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第 五次会议（以下简称"会议"）于2024年10月18日以微信、钉钉通知全体董事， 会议于2024年10月29日上午9:30在公司会议室召开。会议以钉钉视频会议与现场 方式召开，会议由董事长高勇先生召集并主持。本次会议应出席董事7名，实际 出席董事7名。公司全体监事、高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召集、 召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、法规及《北京科锐 国际人力资源股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定， 会议合法有效。 二、 董事会会议审议情况 1.审议通过《关于公司<2024 年第三季度报告>的议案》 公司董事认真审议了公司《2024 年第三季度报告》，认为报告内容真实、准 确、完整地反映了公司经营的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述 ...

证券代码：300662 证券简称：科锐国际 公告编号：2024-066 北京科锐国际人力资源股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京科锐国际人力资源股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2023 年 10 月 26 日召开的第三届董事会第十七次会议，审议通过了《关于使用部 分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》。同意公司在保证募集资金投资项目的 资金需求以及募集资金使用计划正常进行的前提下，使用部分闲置募集资金不超 过 3 亿元暂时补充流动资金，使用期限为董事会审议通过之日起不超过 12 个月， 到期将归还至募集资金专户。具体内容详见公司于 2023 年 10 月 28 日在巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金 的公告》（公告编号：2023-053）。 根据上述决议，公司合计从募集资金账户中共划出人民币 3 亿元闲置募集资 金暂时补充流动资金，本次使用闲置募集资金暂时补充流动资金到期日为 2024 年 10 月 25 日。公司在闲置募集资金暂时补充流动资金期间，对 ...