财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入117.93亿元，较上年同期增长20.5994%[4] - 2024年营业利润2.06亿元，较上年同期下降10.9428%[4] - 2024年利润总额2.77亿元，较上年同期下降3.0744%[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，较上年同期增长1.5004%[4] - 2024年扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，较上年同期增长2.1007%[4] - 2024年归属于上市公司股东的扣除员工限制性股票成本和非经常性损益的净利润1.42亿元，较上年同期增长6.5707%[4] - 2024年基本每股收益1.0341元，较上年同期增长1.4221%[4] - 2024年末总资产40.68亿元，较期初增长8.5281%[4][8] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益19.82亿元，较期初增长10.4236%[4][8] - 2024年加权平均净资产收益率10.79%，较上年同期增长0.92%[4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 科锐国际接入AI大模型，技术赋能未来可期，有望提升服务质量和效率，引领行业变革，提升竞争力 [1][2] - 公司核心业务灵活用工业务保持增长，虽归母净利润下降，但在宏观形势偏弱下仍扩张，得益于数字化赋能和产业互联生态优势 [3] - 人力资源服务外包行业机遇大，2025年市场景气度有望向上，科锐国际作为龙头有望抓住机遇 [4] 公司情况总结 公司简介 - 是领先的以技术驱动的整体人才解决方案提供商，中国首家登陆A股的人力资源服务企业，全球多地有分支机构，提供多种服务及技术平台 [5] 接入AI大模型影响 - 提效：通过自动化筛选简历等，显著加速招聘流程 [2] - 降本：加强风险评估与定价能力，精准匹配和预测降低服务成本 [2] - 服务模式创新：通过AI分析和预测，提升市场竞争力 [2] 业务数据 - 2024年前三季度收入85.46亿元，同比+18.77%，归母净利润1.35亿元，同比-10.96% [3] - 上半年成功推荐中高端人员7,797人，同比+32%；灵活用工业务累计派出234,376人次，同比+15% [3] - 报告期末，在册灵活用工岗位外包员工38,700余人，同比+18% [3] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年收入分别为113.97、131、147.72亿元，归母净利2.01、2.48、3.02亿元，对应EPS为1.02、1.26、1.53元，当前股价对应PE为20、17、14倍 [4] 交易数据 - 52周股价区间27.33 - 12.61元，总市值48.65亿元，流通市值48.52亿元 [6] - 总股本/流通A股19,681/19,681万股，52周日均换手率4.46 [6] 行业情况总结 发展机遇 - 需求：人口老龄化和产业轮动，企业降本增效提高人力外包比率 [4] - 政策：“十五五”规划列为重点领域，2025年财政补贴占比提至8%，支持细分赛道 [4] - 技术：AI进步使招聘系统和薪酬处理覆盖率提升，解决方案效率提高 [4]

会议审议 - 2024年4月25日召开董事会与监事会会议，5月23日召开年度股东大会，续聘信永中和为2024年度审计机构[2] 人员变更 - 唐炫因工作变动不再担任签字注册会计师，詹军接替[2][3] - 詹军1995年获资质，近三年签署或复核超10家上市公司审计报告[5] 变更说明 - 变更系内部调整，不影响2023年度审计工作[8]

政府补助金额 - 2024年5月23日至公告披露日，公司及子公司累计收到政府补助53,987,703.58元且全部到账[2] - 2024年公司各项政府补助合计53987703.58元[7] 各子公司补助情况 - 安拓奥古上海分公司8月收到现金补助10,655.68元[3] - 安拓奥古上海分公司8月收到静安区级财政专项财政扶持资金10,000元[3] - 北京科锐上海分公司6月收到失保基金代理扩岗补助1,500元[3] - 北京科锐上海分公司7月收到静安区级财政促进就业资金680,000元[3] - 北京科锐上海分公司8 - 10月收到一次性吸纳就业补贴4,000元[3] - 北京兴航6月收到岗位补贴和社保补贴185,510元[3] - 北京亦庄收到一次性补助1,000元[3] - 北京亦庄2024年8月获现金70,699元[8] - 北京亦庄2024年10月获劳务派遣补贴1,127,900元[9] - 杭州科之锐2024年7月获现金20,000元[10] - 汇聘管理2024年7月获行业研究补贴90,000元[11] - 科锐尔上海分公司2024年8 - 10月获一次性吸纳就业补贴4,000元[12] - 科锐数字苏州公司2024年6月获高新补贴100,000元[13] - 科锐数字北京分公司2024年5月获一次性吸纳就业补贴1000元[14] - 科锐数字芜湖公司2024年6 - 10月获入驻税金返还12500元[15] - 上海科锐派2024年8月获稳岗补贴20000元[16] - 上海科之锐人才咨询6 - 7月获就业见习补贴13719元[17] - 上海科之锐人才咨询8月获浦东新区稳岗补贴144000元[18] - 上海科之锐人才咨询6月获中国（上海）自由贸易试验区扶持资金340000元[19] - 上海科之锐人才咨询9月获就业见习补贴250000元[20] - 上海科之锐贵阳分公司获一次性扩岗补助18000元[6] - 上海科之锐杭州分公司获就业吸纳补贴1500元[6] - 上海科之锐南京分公司获一次性扩岗补助19500元[6] - 上海科之锐深圳分公司获引进博士人才生活补贴100000元[6] - 上海科之锐深圳分公司获残疾人补贴5996.85元[6] - 上海亦庄获一次性就业吸纳补贴2000元[6] - 天津智锐获高质量发展专项资金4000000元[6] 补助会计处理及影响 - 与收益相关的政府补助，计入“营业外收入”46910000元，计入“其他收益”7077703.58元[8] - 补助预计对公司2024年度及以后年度损益影响金额为40490777.69元[8]

募资情况 - 公司向特定对象发行股票14,094,955股，募资759,999,973.60元[1] - 扣除费用后，募集资金净额748,113,275.49元[1] 资金管理 - 公司制定制度对募集资金专户存储[4] - 公司与机构、银行签监管协议保证专款专用[4] 项目进展 - 公司近日划转节余资金并注销专户[8] - 相关监管协议终止[8]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会11月19日14:30现场召开，网络投票9:15至15:00[3] - 会议通知11月4日公告发出，现场在公司会议室[3] 投票情况 - 现场和网络投票股东120人，代表股份68,839,861股，占34.9785％[4] - 提案1.00同意68,735,361股，占99.8482％[6] 律师意见 - 北京国枫律师事务所认为本次股东大会合法有效[8]

股东大会信息 - 公司2024年11月4日发布2024年第二次临时股东大会通知[4] - 现场会议11月19日在公司会议室召开，网络投票9:15 - 15:00[5] 投票情况 - 参会股东（代理人）120人，代表股份68,839,861股，占比34.9785%[7] - 募投项目议案同意68,735,361股，占比99.8482%[9] - 反对90,800股，占比0.1319%；弃权13,700股，占比0.0199%[9]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为“增持”[4] 报告的核心观点 - 科锐国际2024年前三季度实现营收85.2亿元同比+18.8% 归母净利润1.4亿元同比-11.0% 扣非归母净利润1.1亿元同比-2.8% 24Q3实现营收29.7亿元同比23.1% 归母4916.6万元同比-9.60% 扣非归母净利润4774.9万元同比+7.45%[1] - 灵活用工业务营收yoy+20.6% 环比略有提速猎头单Q3重回正增长yoy+2.3% 24前三季度公司推荐中高端管理人员和专业技术岗数量同比+23.7% 截止Q3灵活用工业务累计人次/在册人数分别36.1/4.24万人同比+17.0%/+20.8% 技术研发类岗位占在册人数比例同比提升6.23pct至66.52% 占净增人数比例96.43%[2] - 24年前三季度/Q3毛利率分别6.8%/6.9% 同比-1.0pct/-1.2pct 24Q3销售/管理/研发费用率分别为1.6%/2.2%/0.5% 同比-0.2pct/-0.4/-0.1pct 24年前三季度/24Q3归母净利率1.6%/1.7% 同比-0.5/-0.6pct[2] - 24Q1至Q3公司灵活用工在册人数分别净增约700/2500/3700人23Q1至Q4分别为-1179/1179/2400/400人[2] - 预计24 - 26年归母净利润分别为2.0/2.7/3.3亿元 对应PE分别为20.2/15.3/12.2xPE 参考可比公司 给予公司24年22xPE 对应合理价值22.45元/股[2] 根据相关目录分别进行总结 业绩概况 - 2024年前三季度营收85.2亿同比+18.8% 归母净利润1.4亿同比-11.0% 扣非归母净利润1.1亿同比-2.8% 24Q3营收29.7亿同比23.1% 归母4916.6万同比-9.60% 扣非归母净利润4774.9万同比+7.45%[1] 业务发展 - 灵活用工业务营收yoy+20.6% 环比提速猎头单Q3重回正增长yoy+2.3% 推荐中高端管理人员和专业技术岗数量同比+23.7% 灵活用工业务累计人次/在册人数同比+17.0%/+20.8% 技术研发类岗位占在册人数比例提升[2] 盈利相关指标 - 24年前三季度/Q3毛利率6.8%/6.9% 同比-1.0pct/-1.2pct 24Q3销售/管理/研发费用率1.6%/2.2%/0.5% 同比-0.2pct/-0.4/-0.1pct 24年前三季度/24Q3归母净利率1.6%/1.7% 同比-0.5/-0.6pct[2] 人员净增情况 - 24Q1 - Q3灵活用工在册人数净增约700/2500/3700人23Q1 - Q4分别为-1179/1179/2400/400人[2] 盈利预测与投资建议 - 预计24 - 26年归母净利润2.0/2.7/3.3亿元 对应PE20.2/15.3/12.2xPE 给予24年22xPE 对应合理价值22.45元/股维持“增持”评级[2] 财务数据预测 - 2022 - 2026年营业收入分别为9092/9778/11289/13952/17445百万元 增长率分别为29.7%/7.5%/15.4%/23.6%/25.0% 归母净利润分别为291/201/201/265/331百万元 增长率分别为15.1%/-31.0%/0.2%/32.0%/25.0%等[3] 资产负债表与现金流量表相关 - 2022 - 2026年流动资产、货币资金、应收及预付、非流动资产等数据以及经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等数据[10][11][12][13][14] 主要财务比率 - 2022 - 2026年毛利率分别为9.7%/7.3%/7.2%/7.4%/7.5% 净利率分别为4.0%/2.3%/2.0%/2.1%/2.1% ROE分别为12.8%/11.2%/10.0%/11.7%/12.7%等[19]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级[1][3][6] 报告的核心观点 - 报告对科锐国际2024Q3业绩进行点评，前三季度营业收入85.16亿元同比+18.77%，归母净利润1.35亿元同比-10.96%，扣非后归母净利润1.12亿元同比-2.77%，扣除员工限制性股票成本和非经常性损益后的归母净利润1.22亿元同比+6.21%第三季度营业收入29.75亿元同比+23.12%，归母净利润4916.60万元同比-9.60%，扣非后归母净利润4774.85万元同比+7.45%，扣除员工限制性股票成本和非经常性损益的归母净利润5100.60万元同比+14.78%[4] - 收入端分业务灵活用工业务持续增长，猎头单季度收入回正，中国大陆业务前三季度营业收入同比+27.08%，海外业务受多种因素影响招聘需求承压，英国子公司收入和盈利同比均有下降[5] - 国内业务已重回增长通道，期待海外业务理顺发展逻辑，中长期看好公司“技术+平台+服务”生态模式完善等，国内业务走出低谷，海外业务随着压力降低、业务拓展及降本增效有望逐步恢复[6] - 预计2024 - 2026年公司业绩分别为2.07/2.55/3.50亿，对应PE分别为19/16/11倍[1][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 2024年前三季度营业收入85.16亿元同比+18.77%，归母净利润1.35亿元同比-10.96%，扣非后归母净利润1.12亿元同比-2.77%，扣除员工限制性股票成本和非经常性损益后的归母净利润1.22亿元同比+6.21%，第三季度营业收入29.75亿元同比+23.12%，归母净利润4916.60万元同比-9.60%，扣非后归母净利润4774.85万元同比+7.45%，扣除员工限制性股票成本和非经常性损益的归母净利润5100.60万元同比+14.78%[4] 业务情况 - 灵活用工业务持续增长，期末在岗灵工人数4.24万环比Q2净增3700个创2022年以来单季度净增新高且净增量逐季走高，截至目前在岗人数同比+21%，总量增加与结构升级并存，技术研发类岗位占比提升，该类岗位在前三季度整体净增人数中贡献达96.43%，中高端人才访寻业务单三季度营业收入同比增长2.33%，中国大陆业务前三季度营业收入同比+27.08%，海外业务受多种因素影响招聘需求承压英国子公司收入和盈利同比均有下降[5] 发展前景 - 国内业务已重回增长通道，期待海外业务理顺发展逻辑，中长期看好公司“技术+平台+服务”生态模式完善等，国内业务走出低谷，海外业务随着压力降低、业务拓展及降本增效有望逐步恢复[6] 财务预测 - 预计2024 - 2026年公司业绩分别为2.07/2.55/3.50亿，对应PE分别为19/16/11倍[1][6]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行A股股票14,094,955股，发行价53.92元/股，募资总额759,999,973.60元，净额748,113,275.49元[2] - 截至2024年10月18日，募集资金余额504,492,919.17元，利息及理财收入14,792,416.33元，合计519,285,335.50元[5][6] 项目投资情况 - “集团信息化升级建设项目”计划投资32,490.80万元，设备及软件购置费用占比49.77%，房屋建设费用占比22.88%[6][7] - “数字化转型人力资本平台建设项目”计划投资46,777.72万元，设备及软件购置费用占比43.02%，房屋建设费用占比29.63%[7][9] - 截至2024年10月18日，“数字化转型人力资本平台建设项目”计划投资3.1811327549亿，累计投入1610.634933万，投入比例5.06%，预计结余3.1218525013亿[15] - 截至2024年10月18日，“集团信息化升级建设项目”计划投资2.3亿，累计投入2785.438912万，投入比例12.11%，预计结余2.0675970324亿[15] - 补充流动资金项目计划投资2亿，累计投入2亿，投入比例100%[15] - 三个项目合计计划投资7.4811327549亿，累计投入2.4396073845亿，投入比例32.61%，预计结余5.1894495337亿[15] 项目实施变更 - 公司调整“集团信息化升级建设项目”与“数字化转型人力资本平台建设项目”实施方式，由购置变更为购置或租赁[12] 项目人才与产品 - “集团信息化升级建设项目”引进、招纳、培养不同专业技术人才50多名，完成开发26个产品，已获授权及正在申请的软著32个[17] - “数字化转型人力资本平台建设项目”引进、招纳、培养不同专业技术人才150多名，完成开发36个产品，已获授权及正在申请的软著41个[19] 项目业绩 - 截至2024年9月30日，“数字化转型人力资本平台建设项目”实现营业收入4562.68万元、净利润229.55万元[21] - “数字化转型人力资本平台建设项目”全年预计营业收入达成率为109.42%，实现净利润相较预计亏损数额实现盈利[22] 资金补充与节余 - “集团信息化升级建设项目”募集资金节余拟永久补流金额为20214.56万元[23] - “数字化转型人力资本平台建设项目”募集资金节余拟永久补流金额为30200.70万元[23] - 公司拟将募投项目节余资金519285335.50元永久补充流动资金[25] - “数字化转型人力资本平台建设项目”节余募集资金及利息等收入3.12亿元[34] - “集团信息化升级建设项目”节余募集资金及利息等收入2.07亿元[34] - 两项目节余资金合计5.19亿元用于永久性补充流动资金[35] 未来投入预估 - “集团信息化升级建设项目”未来十年预估在公有云及本地私有云设备上持续投入8550.08万元[26] - “数字化转型人力资本平台建设项目”未来十年预估在公有云及本地私有云设备上持续投入8896.64万元[26] - “集团信息化升级建设项目”未来30年按当下年均租金持续投入6097.60万元[28] - “数字化转型人力资本平台建设项目”未来30年按当下年均租金持续投入11252.64万元[28] 会议与审批 - 2024年11月4日公司第四届董事会第七次会议审议通过部分募投项目变更实施方式等议案[34] - 2024年11月4日公司第四届监事会第七次会议通过相关议案[36] - 保荐机构对部分募投项目变更等事项无异议[37] - 议案尚需提交公司股东大会进行审议[35] 软著情况 - 集团信息化升级建设项目多个软件软著已获取，如CTS移动工作平台V1.0等；多个软件软著正在申请中，如科锐数字数据中台开发运营管理平台等[38][39] - 医脉同道-企职中心软件V1.0等多个软件软著已获取[43][44][45][46][47] - 才到绩效V1.5管理系统等多个软件软著正在申请[47][48]