发展战略 - 公司收购美国奢华科学功效护肤品牌 RV 及法国高端院线修护品牌 PA 后，确定“高端化、全球化”发展战略，转型为中国唯一成功管理多个高奢轻奢品牌的美妆品牌管理集团 [2] 品牌建设 EDB 品牌 - 全球新晋高奢美妆品牌定位获认可，今年上半年良性健康增长，天猫渠道平销增长约 40% [2] - 今年 2 月 14 日亚洲首家城堡店上海张园店开业，近半年业绩超预期，国内线下超高增速 [3] - 启动三年中国 50 店计划，预计 2027 年全国开 50 家带 SPA 实体门店 [4] - 全球市场持续增长，网点遍布多国，预计今年构建全球十大城市多店铺形态品牌形象矩阵网络 [4] - 会员 3 年累计二次回购率达 50%，贡献约 80%收入；10%会员三年购买超 6 次；单个客户价值达 5000 元 [6] RV 品牌 - 今年聚焦美国本土，实现平稳交接过渡和品牌全面升级，加大创始人与研发投入 [7] - 中国市场未做大投入，近半年小红书笔记 1000 + 篇，用户自发发布占比 80%，大单品热销，有 8 个超百万直播专场，业绩改善 [7] PA 品牌 - 上半年全渠道同比高速增长，在法国戛纳电影节举办双城溯源活动，在中国区推出 4 款新产品 [8] H&B 品牌 - 今年新加入水羊旗下，定位英伦男士理容，核心单品男士发油，上半年中高端造型品市场占有率攀升，同比超高增长 [10] VAA 品牌 - 5 月升级推出全新 3.0 卸妆膏，首发破千万 GMV，复购占比 36%，上半年预期增长率超 50% [11] - 参与主导制定多项卸妆品类国家行业标准，获多项行业大奖 [11] CP 业务板块 - 公司持续看好 CP 模式，将其作为长期战略性业务 [12] - 科赴回到正常轨道，美斯蒂克良性增长，AMOUAGE 亚太区首家旗舰店开业，上半年翻倍式增长，3LAB 热度持续增长 [12] 研发与组织建设 - 公司拥有长沙、上海、法国、日本等地研发中心，全球化研发赋能品牌 [14] - 加大全球研发团队招聘，推进全球科学家交流计划，引进外部优秀品牌类人员，校招高素质国际化人才培养 [14] 主要问题及解答 品牌发展规划 - 御泥坊升级定位“专研东方”，短期聚焦高端品牌投入，长期希望作为东方品牌代表走向世界 [15] - RV 今年业务正常发展，上半年完成去年代理全年业务量，若顺利明年可能在中国更多推广，高奢品牌发展平稳向上 [17] - EDB 有产品储备，rich 面霜下半年推二代，防晒有新动作 [18] - 现阶段聚焦现有高奢品牌，精力主要放 EDB 上，CP 业务机会多但并购周期长 [19] - PA 今年聘请法国 CEO 推动业务恢复，法国工厂升级改造，围绕用户特点做产品，放弃超头主播机制 [19] 组织管理 - 公司设有职能研发部沉淀方法论，管理层等人员每年考试，经验与方法论复用 [22] 收并购 - 公司收购品牌更看重品牌标签和基因，而非业绩 [23] 利润与品牌建设 - 高奢品牌建设可能牺牲一定利润，但有一定利润率，吃掉利润原因包括供应链成本高、研发和市场投入高 [23] SPA 业务 - 公司禁止 SPA 技师推销，设有举报机制 [23] 开店规划 - EDB 有选址、财务、经营三个开店模型，店面第三年是购买高峰，选址根据线上销售情况确定 [24] 运营经验 - 成功美妆集团有基于时代背景和地区的方法论，要抓住时代机会，运用 AI 创造价值，做行业需天赋 [24] 海外市场规划 - 公司主要 EDB 和 RV 涉及国际化业务，本土市场由本土团队经营，本国以外除中国外采用代理模式，EDB 全球实行 10 + 3 战略，RV 结合美国本土特点升级产品 [25] 品牌出售影响 - 科赴出售品牌中与公司相关的城野医生业绩承压，出售对公司影响不大，科赴调整后大宝等品牌增长不错 [26]

公司战略转型 - 公司坚定集中资源发展核心高端业务，自主品牌板块形成K字形结构，高端品牌持续发力，大众品牌战略性收缩 [2] - 自有品牌体系完成高端化、全球化转型升级，高端自主品牌收入占比提升，2024年毛利率达74.27% [2] - 法国高奢护肤品牌EDB保持良性增长，与PA、RV共同构成高奢美妆品牌矩阵 [2] 品牌发展情况 - 自主大众品牌御泥坊2024年升级定位为"专研东方"，高端彩妆品牌VAA全年营收突破1亿元 [3] - CP品牌由护肤、彩妆、个护、香水、健康食品5大品类构成，2024年持续完善细分品类品牌矩阵布局 [3] 研发投入与成果 - 公司构建全球化研发体系，拥有长沙、上海、法国、日本等多地研发中心 [4] - 2024年获得专利42项（发明专利27项），发表论文15篇，参与多项国际学术会议，完成灵芝精粹新原料备案 [4] 经营质量提升 - 高端品牌营收占比提升带动整体毛利率增长 [5] - 聚焦核心资源并处理亏损业务的战略将增强公司核心竞争力与抗风险能力 [5]

股东大会信息 - 2025年6月20日15:00召开现场股东大会，网络投票时间为当日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[2][3] - 出席股东大会股东160人，代表股份199,446,359股，占公司有表决权总股份的52.2239%[5] 议案表决情况 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》总表决同意199,185,495股，占比99.8692%[7] - 《关于公司<2024年年度报告>及其摘要的议案》中小股东表决同意18,052,285股，占比98.5809%[9] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》总表决反对232,175股，占比0.1164%[11] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》中小股东表决弃权28,675股，占比0.1566%[12] - 《关于公司非独立董事及监事2024年度薪酬执行情况及2025年度薪酬方案的议案》总表决同意18,707,562股，占比98.6108%[13] - 《关于公司2025年度为子公司担保额度预计的议案》总表决同意199,181,920股，占比99.8674%[15] - 《关于预计2025年度日常关联交易情况的议案》总表决同意19,672,459股，占比98.6952%[16] - 《关于公司<未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划>的议案》总表决同意199,191,684股，占比99.8723%[18] 其他 - 律师认为本次股东大会召集、召开程序等合法有效[20] - 备查文件有《水羊集团股份有限公司2024年年度股东大会会议决议》等[21]

股东大会信息 - 2025年4月29日公告2024年年度股东大会通知[5] - 2025年6月20日15:00现场会议召开，同日9:15 - 15:00网络投票[6] 股东出席情况 - 出席股东大会股东及代理人共160人，代表199,446,359股，占比52.2239%[10] - 现场会议股东及代理人19人，代表198,059,058股，占比51.8607%[10] - 网络投票股东141人，代表1,387,301股，占比0.3633%[10] - 中小股东152人，现场投票代表16,924,848股，占比4.4317%，网络投票代表1,387,301股，占比0.3633%[11] 议案表决情况 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》总表决同意199,185,495股，占比99.8692%[12] - 《关于公司<2024年度监事会工作报告>的议案》总表决同意199,185,495股，占比99.8692%[14] - 《关于公司<2024年年度报告>及其摘要的议案》总表决同意199,186,495股，占比99.8697%[15] - 《2024年度财务决算报告》总表决同意199,186,184股，占比99.8696%，中小股东同意18,051,974股，占比98.5792%[16] - 《2024年度利润分配预案》总表决同意199,186,609股，占比99.8698%，中小股东同意18,052,399股，占比98.5815%[17] - 《续聘2025年度审计机构》总表决同意199,186,784股，占比99.8699%，中小股东同意18,052,574股，占比98.5825%[18] - 《公司非独立董事及监事2024年度薪酬执行情况及2025年度薪酬方案》总表决同意18,707,562股，占比98.6108%，中小股东同意18,048,610股，占比98.5609%[19] - 《公司独立董事2024年度津贴执行情况及2025年度津贴方案》总表决同意199,186,809股，占比99.8699%，中小股东同意18,052,599股，占比98.5826%[21] - 《公司2025年度为子公司提供担保额度预计》总表决同意199,181,920股，占比99.8674%，中小股东同意18,047,710股，占比98.5559%，以特别决议通过[23] - 《预计2024年度日常关联交易情况》总表决同意19,672,459股，占比98.6952%，中小股东同意18,052,074股，占比98.5798%[24] - 《公司<未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划>》总表决同意199,191,684股，占比99.8723%，中小股东同意18,057,474股，占比98.6093%[26] 其他情况 - 本次股东大会无增加临时提案情况[12] - 关联股东对相关议案回避表决[20][25] - 本次股东大会表决程序合法有效[28]

控股股东股份质押延期购回 - 公司控股股东御家投资对持有的4,640,000股办理延期购回手续，占公司总股本1.19%，占其所持股份比例4.84% [3] - 质押股份用途为股东自身资金需求，质权人为中信证券有限公司 [3] - 延期后质押到期日为2025年6月13日，原到期日为2025年6月10日 [3] 股东股份累计质押情况 - 控股股东御家投资累计质押41,640,000股，占其持股比例43.42%，占公司总股本10.68% [4] - 实际控制人戴跃锋累计质押18,800,000股，占其持股比例48.10%，其中79.94%为高管锁定股 [4] - 一致行动人长沙汀汀企业管理咨询合伙企业累计质押21,500,000股，占其持股比例48.29% [4] - 控股股东及一致行动人合计质押81,940,000股，占公司总股本21.01% [4] 质押风险说明 - 本次延期购回与公司生产经营需求无关，御家投资资信状况良好，具备履约能力 [4] - 质押股份不存在平仓风险，不会对公司经营和治理产生不利影响 [4]

市场表现 - 沪指6月18日上涨0 04% 申万行业中9个上涨 电子和通信涨幅居前 分别为1 50%和1 39% 美容护理和房地产跌幅居前 分别为1 73%和1 35% [1] - 两市主力资金全天净流出177 87亿元 5个行业主力资金净流入 电子行业净流入规模最大 达43 46亿元 银行行业净流入13 14亿元 [1] - 26个行业主力资金净流出 医药生物行业净流出规模最大 达37 29亿元 计算机行业净流出30 30亿元 非银金融、基础化工、有色金属等行业净流出较多 [1] 美容护理行业 - 美容护理行业今日下跌1 73% 主力资金净流出1 43亿元 行业31只个股中4只上涨 27只下跌 [2] - 资金净流入个股5只 青岛金王净流入7434 38万元 珀莱雅和稳健医疗分别净流入1775 50万元和445 20万元 [2] - 资金净流出个股中10只净流出超千万元 水羊股份、华业香料、福瑞达净流出居前 分别为2631 04万元、2202 36万元、2033 80万元 [2] 个股资金流向 - 水羊股份今日下跌2 42% 换手率5 46% 主力资金净流出2631 04万元 [2] - 华业香料今日下跌7 86% 换手率21 88% 主力资金净流出2202 36万元 [2] - 福瑞达今日下跌4 99% 换手率4 04% 主力资金净流出2033 80万元 [2] - 青岛金王今日上涨3 88% 换手率23 16% 主力资金净流入7434 38万元 [3] - 珀莱雅今日上涨0 42% 换手率1 07% 主力资金净流入1775 50万元 [3]

股份数据 - 截至2025年6月10日，公司股本总数390002591股[4] - 御家投资4640000股股份质押延期购回，占其所持4.84%，总股本1.19%[3][4] 股东持股与质押 - 三位股东合计持股179513825股，比例46.03%，累计质押81940000股[5] - 已质押股份中限售和冻结15028347股，占18.34%；未质押中占14.64%[5] 其他 - 股份质押延期与公司经营无关，御家投资无平仓风险[6] - 公告日期为2025年6月17日[8]

市场整体表现 - 沪指6月13日下跌0 75% [1] - 申万行业中上涨的有3个 涨幅居前的为石油石化(2 05%)、国防军工(1 72%)、公用事业(0 48%) [1] - 跌幅居前的行业为美容护理(-4 12%)、传媒(-2 53%) 美容护理位居跌幅榜首位 [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出476 73亿元 [1] - 7个行业主力资金净流入 国防军工净流入25 70亿元 石油石化净流入15 12亿元 [1] - 24个行业主力资金净流出 计算机行业净流出70 43亿元居首 汽车行业净流出54 28亿元 [1] 美容护理行业表现 - 美容护理行业下跌4 12% 主力资金净流出4 93亿元 [2] - 行业31只个股全部下跌 [2] - 资金净流入个股6只 稳健医疗(1064 69万元)、贝泰妮(865 72万元)、延江股份(375 15万元)居前 [2][3] - 资金净流出超3000万元的个股7只 水羊股份(-8063 33万元)、青岛金王(-7959 59万元)、华业香料(-5940 39万元)居前 [2] 个股表现 - 水羊股份跌幅最大(-11 17%) 换手率12 85% 主力资金净流出8063 33万元 [2] - 稳健医疗跌幅5 73% 换手率9 12% 主力资金净流入1064 69万元 [3] - 华熙生物跌幅6 68% 换手率2 05% 主力资金净流入323 08万元 [3]

市场表现 - 沪指6月10日下跌0 44% [1] - 申万行业中6个上涨 美容护理和银行涨幅居前 分别为1 10%和0 48% [1] - 国防军工和计算机跌幅最大 分别为1 97%和1 87% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出451 41亿元 [1] - 5个行业主力资金净流入 银行净流入8 71亿元 公用事业净流入8 22亿元 [1] - 26个行业主力资金净流出 电子行业净流出75 32亿元 计算机行业净流出74 27亿元 [1] 美容护理行业 - 美容护理行业上涨1 10% 主力资金净流入6397 98万元 [2] - 行业31只个股中21只上涨 2只涨停 8只下跌 [2] - 15只个股资金净流入 青岛金王净流入6851 26万元 华业香料净流入4232 23万元 [2] - 8只个股资金净流出超千万元 水羊股份净流出2390 55万元 两面针净流出1731 01万元 [2][3] 个股表现 - 青岛金王今日涨3 41% 换手率35 94% 主力资金流入6851 26万元 [2] - 华业香料涨停 换手率33 27% 主力资金流入4232 23万元 [2] - 水羊股份涨5 71% 换手率16 57% 主力资金流出2390 55万元 [3] - 福瑞达跌0 71% 主力资金流出1714 83万元 [3]

美容护理概念股表现 - 水羊股份、洁雅股份盘中涨幅均超过10% [1] - 华业香料此前涨停 [1] - 青松股份、可靠股份、豪悦护理涨幅超过5% [1] - 润本股份、敷尔佳等个股跟涨 [1] 行业发展趋势 - 化妆品行业呈现温和复苏与国货崛起双重主线 [1] - "颜值经济"持续升温推动行业增长 [1] - 悦己消费理念深化带动"情绪消费"成为美妆赛道核心增长引擎 [1]