会议信息 - 现场会议于2025年5月14日14:30召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[3] - 公告发布时间为2025年5月14日[24] 投票情况 - 通过现场和网络投票的股东86人，代表有表决权股份98,714,468股，占比43.8257%[7] - 通过现场和网络投票的中小股东82人，代表有表决权股份3,854,458股，占比1.7112%[9] 议案表决 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》等多议案同意率超99.79%[10][11][12][14][15][16][18] 其他信息 - 律师事务所为广东华商律师事务所，律师为刘从珍、李英杰[20] - 股东大会决议合法有效，备查文件有相关决议和法律意见书[20][21][22]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入13.20亿元，同比增长28.64%，归母净利润1.06亿元，同比增长132.90%，扣非净利润0.94亿元，同比增长1813.63% [2] - 2025年第一季度公司实现营业收入34072.68万元，同比增长15.18%，归母净利润3060.94万元，同比增长51.88%，扣非净利润2692.12万元，同比增长57.19% [2] 公司业务战略布局 - 以手机/平板/NB等消费电子作为基本业务，随经济复苏稳步恢复，盈利能力持续改善 [2] - 车载显示业务和已进入量产阶段的LIPO业务为两大核心业务，随智能座舱渗透和OLED屏应用有望快速增长 [2] - 积极布局AR/VR显示、新型精密结构件等N个具有未来增长潜力的业务，寻找新业绩增长点 [2] 公司研发领域创新成果 - 开展车载QD - Mini - LED超薄超高色域显示模组等项目研发，进行Mini - LED技术创新升级，加速其向各领域渗透 [3] - 推进LIPO工艺创新技术验证和成果转化，开展OLED折叠屏铰链LIPO创新技术等项目研发，提升OLED显示领域竞争力 [3] - 顺应AI+趋势，开展AI眼镜精密结构件等新兴产品技术研发，增强研发实力 [3] - 截至2024年12月31日，累计申请专利543项（含发明专利155项），已获授权417项，其中发明专利50项，国际专利3项；软件著作权11项，商标7项，PCT 2项 [3] - 在Mini - LED相关领域有效申请专利167项，其中发明专利76项，已获专利115项，其中国内发明专利27项，美国发明专利1项 [3] - 在Micro - LED相关领域，有效申请专利26项，其中发明专利24项，已获专利13项 [3] - 在LIPO工艺创新技术相关领域，有效申请专利3项，其中发明专利2项 [3]

公司业绩表现 - 2024 年公司实现营业收入 13.20 亿元，同比增长 28.64%，归母净利润 1.06 亿元，同比增长 132.90%，扣非净利润 0.94 亿元，同比增长 1813.63% [2] - 2025 年第一季度公司实现营业收入 34,072.68 万元，同比增长 15.18%，归母净利润 3,060.94 万元，同比增长 51.88%，扣非净利润 2,692.12 万元，同比增长 57.19% [2] 业务布局 “1+2+N”布局 - “1”是以手机/平板/NB 等消费电子作为基本业务，随经济复苏稳步恢复，盈利能力持续改善 [2][3] - “2”是快速增长的车载显示业务和 2025 年进入量产阶段的 LIPO 业务为两大核心业务 [2][3] - “N”是积极布局以新型智能硬件终端相关的 AR/VR 显示、新型精密结构件等具有未来增长潜力的业务 [2][3] 各业务具体情况 - 消费电子业务：随宏观经济和消费需求逐步恢复，业务处于逐步恢复阶段，获京东方、TCL 华星等客户高度认可，业务收入稳步增长 [6] - 车载业务：积极拓展，利用 Mini - LED 技术优势及智能座舱显示方案解决能力，获众多车载 tier1 厂和知名车企认可，业务快速增长；已与大陆、佛吉亚、伟世通等国际车企建立合作关系，未来将加大海外客户拓展力度 [6] - LIPO 业务：2022 年开始布局，经三年研发积累和客户验证，技术获高度认可，已逐步进入量产阶段，预计对业绩产生积极影响；正推进技术升级，研发布局其在 OLED 折叠屏铰链的应用 [7][10] - AR/VR 显示业务：Mini - LED + VR 技术产品获 Meta、Pico 等客户高度认可，2022 年已大批量量产；布局 AR 眼镜光学系统 Micro - LED + 光波导技术研发 [8] - AI + 布局：2024 年成立精密工业事业部，整合竞争优势，布局智能新型硬件终端，如 AI 端侧产品的精密结构件研发 [8] 研发创新 研发项目 - 开展车载 QD - Mini - LED 超薄超高色域显示模组研发等项目，进行 Mini - LED 技术创新和升级，加速其向各领域渗透 [4] - 推进 LIPO 工艺创新技术验证和成果转化，开展 OLED 折叠屏铰链 LIPO 创新技术研发等项目，提升 OLED 显示领域竞争力 [4] - 顺应 AI + 趋势，开展 AI 眼镜精密结构件研发等新兴产品技术研发，增强研发实力 [4] 专利成果 - 截至 2024 年 12 月 31 日，累计申请专利 543 项（含发明专利 155 项），已获授权 417 项，其中发明专利 50 项，国际专利 3 项；软件著作权 11 项，商标 7 项，PCT 2 项 [5] - Mini - LED 相关领域有效申请专利 167 项，其中发明专利 76 项，已获专利 115 项，其中国内发明专利 27 项，美国发明专利 1 项 [5] - Micro - LED 相关领域有效申请专利 26 项，其中发明专利 24 项，已获专利 13 项 [5] - LIPO 工艺创新技术相关领域有效申请专利 3 项，其中发明专利 2 项 [5] 其他问题 背光模组销售均价 - 销售均价明显提升得益于产品结构调整，车载产品及中大尺寸产品销售规模增加，提升了整体平均售价 [12] 2024 年下半年国内收入增速及产能利用率 - 2024 年下半年收入环比上半年实现 12.95%的增长 [13] - 车载等新布局虽产能利用率提升较快，但在整体业务中占比相对消费电子较小，综合产能利用率提升不显著 [13] 股价问题 - 二级市场股票波动受市场多方面因素影响 [13] - 公司重视维护中小投资者利益，2024 年实施股票期权激励计划、员工持股计划，完成约 4,000 万元现金股票回购并实施部分注销；2025 年拟以 3,000 - 6,000 万元回购股票用于员工持股计划和/或股权激励 [13] ESG 领域 - 公司将 ESG 全面融入发展战略，于 2025 年 4 月 24 日发布《2024 年环境、社会及公司治理(ESG)报告》，未来将持续改进 [9]

回购计划 - 拟3000万至6000万元回购股份用于员工持股或股权激励[3] - 6000万上限预计回购不低于2207483股，占总股本0.98%[3] - 3000万下限预计回购不低于1103742股，占总股本0.49%[3] - 回购期限自董事会通过起不超12个月[3] 回购进展 - 截至2025年4月30日，回购2053700股，占总股本0.91%[4] - 截至2025年4月30日，最高成交价22.49元/股，最低15.91元/股[4] - 截至2025年4月30日，成交总金额36696520.4元[4] 回购规则 - 不在影响股价重大事项披露期内回购[5] - 集中竞价委托价不得为当日涨幅限制价格[6] - 不在开盘、收盘集合竞价及无涨跌幅限制日回购[6]

纪要涉及的公司 隆利科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2024 年营收 13.2 亿元，同比增长 28.6%，净利润 1.06 亿元，同比增长 132.9%，得益于消费电子产品结构优化及车载显示、Lipo 封装业务增长[2][5] - 2025 年第一季度营收 4 亿元，同比增长 15.18%，净利润 3060 万元，同比增长 51.88%，利润增速快于营收增速因车载业务贡献大[2][10][12] - 预计 2025 年收入增速 10%-20%，车载显示业务保持 50%以上高速增长，Lipo 业务开始放量，利润端与收入增速匹配[3][44] 2. **业务发展情况** - **传统 LED 背光显示模组**：涵盖手机、平板和 NB 等消费电子领域，主要客户包括华为、小米等国内消费类品牌及京东、TCL 等终端客户[3] - **车载显示业务**：自 2019 年起通过 Mini LED 技术渗透市场，与蔚来、理想等汽车品牌建立量产合作，符合汽车行业大屏化趋势，2025 年一季度收入同比增长约 50%，预计未来保持行业领先地位[2][6] - **Lipo 封装业务**：针对 OLED 屏幕应用于手机、平板等设备，2025 年进入放量阶段，市场空间大，2025 年手机业务预计六七月份量产，已获明确订单[2][8] - **新兴领域业务**：在 AR/VR 显示技术、工控、医疗、新型经济结构件等领域布局，AR 采用 AMICOGEN 加光波导方案，VR 使用 Mini LED 技术，与字节跳动和 Meta 保持研发合作[3][9] 3. **战略布局重点** - 推动 Mini LED 在车载应用中加速渗透，推出低成本、高性价比技术方案，扩大市场份额和收入[14] - 加快 Lipo 技术进入量产阶段，提升良率和扩大应用范围，如从手机超窄边框到折叠屏铰链等新应用领域[14] - 加大 AR/VR 产品显示角度研发投入，通过光波导技术方案跟上客户量产规划，加强与客户在精密结构件方面研发合作[14] 4. **各业务营收占比及预期** - 2024 年“1 + 2 + n”战略中，消费基本盘贡献 60 - 70%的收入和利润，车载业务贡献 30%的收入，还有少部分来自精密结构件和 VI 等其他业务[15] - 随着时间推移，车载业务占比逐渐上升，消费基本盘占比持续下降，预计未来继续保持该趋势[15] 5. **财务相关情况** - 2025 年第一季度合同负债增长主要来自新 Lipo 业务[18] - 应收账款周转率每年约 3 - 4 次，平均账期 3 - 4 个月，消费端回款较快，车载业务回款周期约 5 - 6 个月[24] - 2024 年消费端毛利约 15%，车载业务毛利在 25% - 30%之间，2025 年二季度 Lipo 业务初步量产，预计全年综合毛利率在 20% - 30%之间[26] - 2024 年四季度毛利率波动因审计机构对研发费用调整，将部分研发费用抵扣在四季度成本中[27] 6. **业务具体情况** - **车载显示**：2024 年平均单价每片 400 - 500 元，预计未来单价上升或保持稳定；Mini LED 车载市场公司处于行业前列，2024 年出货量 80 - 100 万片，产能利用率四季度达 90%以上，全年平均约 80%；在建工程建设新产能满足 Mini LED 和未来 Lipo 发展需求；车载业务增长源于去年三季度量产客户今年全年量产及去年新案子今年逐步量产[19][20][21][28] - **Lipo 封装**：工艺用于超窄边框 OLED 屏幕，缩窄黑边提升视觉效果，降低成本，提高性能和可靠性；开模成本占比大于材料成本，一套模具约三四百万人民币；单个手机使用 Lipo 技术后价值量约二三十元；目前处于爬坡期，良率刚开始提升，预计一两个季度后达七八十并稳定；已从 2025 年二季度开始量产，应用于手机和手表，二季度爬坡有一定贡献，三、四季度贡献更明显；客户规划先从高端机导入，再扩展到中低端市场，预计两三年内迅速普及；目前在手订单若进展顺利会有显著业绩弹性，客户规划订单金额小几千万元；国内安卓手机厂商未来半年内约 50%未公布采用超窄边框工艺的厂商会开始使用该技术，到 2026 年春季机发布时趋势更明确[25][31][32][29][30][40][42][43] - **AR/VR**：VR 产品有成熟方案，与字节跳动、Meta 等客户合作，生成式 AI 推动 VR 市场需求，未来前景广阔；AR 采用 MicroLED 加光波导方案，处于研发阶段，预计两三年内大规模量产，还研发精密结构件参与客户前期研发[34] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司严格按会计准则进行资产减值损失计提，主要针对原材料和库存商品，超过 6 个月未出货全额计提，6 个月内出货按实际情况计提，目前已基本完成相关计提[13] 2. 公司暂时无产能扩建百分比指引，根据市场订单决定产能建设，原预计 Mini LED 产量几百万片，实际产能根据市场需求调整[22] 3. 2024 年第一季度政府补贴约 1000 多万元，2025 年为 500 多万元，因政府项目预算减少有差异，但整体影响不大[45] 4. 进口原材料成本未受关税政策显著影响，国内供应商占比约 88% - 90%，公司推进国产替代[46]

公司业绩表现 - 2024年公司营业收入13.20亿元同比增长28.64%归母净利润1.06亿元同比增长132.90%扣非净利润0.94亿元同比增长1,813.63% [2] - 2025年第一季度营业收入34,072.68万元同比增长15.18%归母净利润3,060.94万元同比增长51.88%扣非净利润2,692.12万元同比增长57.19% [3] - 2025年一季度主营收入3.41亿元同比上升15.18%负债率40.94%毛利率17.8% [5] 业务布局与增长驱动 - 公司形成"1+2+N"多元化布局：1）消费电子（手机/平板/NB）为基础业务 2）车载显示和LIPO业务为核心 3）R/VR显示等未来潜力业务 [2] - 消费电子业务随经济复苏稳步恢复车载显示业务同比增速显著 [3] - LIPO技术获客户高度认可进入成果转化阶段终端品牌积极跟进有望进入快速发展期 [5] 车载显示领域进展 - Mini-LED技术满足车载显示屏智能化/大屏化需求公司在技术储备/专利/量产方面具头部优势 [4] - 2024年与小鹏/吉利/极氪等车企合作新车型量产交付智能座舱显示方案解决能力带动业务增长 [4] 机构预测与评级 - 天风证券预测2025年净利润2.07亿元2026年3.07亿元目标价27.60元 [6] - 兴业证券预测2025年净利润2.24亿元2026年3.48亿元 [6] - 浙商证券预测2025年净利润2.09亿元2026年3.17亿元 [6] - 华鑫证券预测2025年净利润2.48亿元2026年4.00亿元 [6] - 近90天2家机构给予买入评级目标均价27.6元 [5]

公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入13.20亿元，同比增长28.64%，归母净利润1.06亿元，同比增长132.90%，扣非净利润0.94亿元，同比增长1813.63% [2] - 2025年第一季度公司实现营业收入34,072.68万元，同比增长15.18%，归母净利润3,060.94万元，同比增长51.88%，扣非净利润2,692.12万元，同比增长57.19% [3] 公司业务布局 - 2024年公司形成“1+2+N”多元化布局，以消费电子为基本业务，车载显示和LIPO业务为两大核心业务，AR/VR显示、新型精密结构件等为具有未来增长潜力业务 [2] 业务增长原因 - 2025年第一季度业绩同比增长，原因是消费电子业务随经济复苏稳步恢复，盈利能力改善，车载显示业务快速增长 [3] 车载领域进展 - 随着智能座舱渗透率加速，车载显示呈现智能化等趋势，公司作为Mini - LED车载背光显示技术头部企业，利用先发优势拓展业务 [3] - 2024年公司与小鹏、吉利等知名车企合作的多款新车型案子量产交付，凭借整体方案解决能力赢得更多业务机遇，车载显示业务快速增长 [3] LIPO工艺技术情况 - 2024年苹果公司手机使用LIPO超窄边框技术引领市场潮流，公司2022年开始布局LIPO技术，2024年得到客户高度认可，进入成果转化阶段 [3] - LIPO超窄边框技术是消费者需求升级的必然趋势，有望带动LIPO技术快速发展 [3]

合规与监管 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 每月查询公司募集资金专户12次[3] - 列席三会次数均为0次[3] - 现场检查1次，报告无主要问题[4] - 发表专项意见4次[4] - 向本所报告次数为0次[4] 其他 - 2024年12月26日培训1次[4] - 与德国博世集团终止合同[4] - 公司及股东承诺事项均已履行[7][8] - 报告期内保荐人与公司未被采取监管措施[9]

现金管理计划 - 公司拟用不超2亿闲置自有资金进行现金管理，期限12个月可滚动使用[2] - 拟投不超12个月保本型理财产品，资金不影响正常需求[3][4] 决策与风控 - 授权董事长行使投资决策权，公司多举措控制风险[5][6] 审议情况 - 现金管理经董事会、监事会审议通过，保荐机构无异议[8][9][10][12]

关联交易金额 - 2023年度与关联方日常关联交易金额865.26万元，2024年预计800万元[1] - 2024年实际发生日常关联交易金额153.80万元[2] 与福隆光电交易 - 2024年向福隆光电采购原材料等关联交易有多项金额[5] - 2024年1 - 5月与福隆光电有关联交易，6月起不再视同关联法人[2][7] 审议情况 - 2025年4月会议审议通过确认2024年度日常关联交易议案[2][16] - 独立董事和审计委员会均同意相关议案[16][17]