证券代码：300753 证券简称：爱朋医疗 公告编号：2023-030 一、 监事会会议召开情况 江苏爱朋医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第五次会议通 知及会议材料于2023年8月16日以电话和邮件形式向公司全体监事发出，会议于2023年 8月28日在上海市闵行区联航路1188号3号楼公司会议室以现场结合通讯的方式召开。 本次会议应出席监事3人，实际出席监事3人，会议由公司监事会主席袁新闯先生主持， 会议出席人数、召集、召开和表决程序符合《公司法》等相关法律法规以及《公司章 程》的相关规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，逐项审议通过以下议案： 1.审议通过《2023年半年度报告及其摘要》 监事会认为：董事会编制和审核《2023年半年度报告》《2023年半年度报告摘 要》的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反 映了公司的实际情况，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 江苏爱朋医疗科技股份有限公司 第三届监事会第五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结果 ...

公司营销及业务布局 - 公司持续打造以单病症管理为导向的智能化产品和服务的生态圈，以疼痛管理业务、鼻腔及上气道管理业务为基石，同时不断拓展医疗器械 CXO、围手术期快速康复及医美安全等院外医疗消费领域业务[6][7] - 在疼痛管理领域，公司推出了新型非 DEHP 材质泵用输液装置，通过新型脉冲泵（MCB 泵）+非 DEHP 材质泵用输液装置+iPainfree 疼痛管理信息系统系列产品，促进术后镇痛、分娩镇痛的开发[6][22] - 在鼻腔及上气道管理领域，公司将加大鼻腔护理喷雾器产品的线上投入，增加诺斯清品牌宣传，扩大品牌曝光度，增加客户粘性和复购率，打造亿级鼻腔护理电商消费品牌[7][20] 财务数据及业绩预期 - 2022 年公司实现营业总收入 32,380.81 万元，较上年同期下降 29.79%[8] - 其中疼痛管理业务实现营业收入 11,739.16 万元，较上年同期下降 53.46%[8] - 鼻腔护理业务实现营业收入 12,610.41 万元，较上年同期下降 5.82%[8] - 受疼痛管理业务收入下降、鼻腔护理业务销售费用增长和计提商誉减值影响，实现归属于上市公司股东的净利润-7,637.74 万元，较上年同期减少 241.27%[8] - 2023 年一季度营收 9,406.82 万元，同比增长 29.22%；净利润为 121.56 万元，同比增长 111.06%，业绩出现拐点[18] 研发及新产品 - 2022 年度公司研发费用投入 3,494.63 万元，占营业收入 10.79%[15] - 公司在疼痛管理、鼻腔及上气道管理细分领域开展了 16 个研发项目，涵盖疼痛评估、注药器械、镇痛监护工具、高分子新材料、麻醉深度监测、上气道疾病预防诊治等领域[14] - 2022 年度公司已上市的重点新产品包括诺赛时固定保持止鼾器、新型非 DEHP 材质泵用输液装置、一次性生理性鼻腔冲洗液等[14] 细分领域布局及竞争优势 - 公司在麻醉深度监测仪市场占据相对较高份额，产品性能优越、性价比高，能够较大程度减少医院和患者家庭的经济负担[11][12] - 公司在 CXO 领域布局了医疗器械生命周期各阶段的器械孵化服务项目，包括资本支持、研发支持、注册支持、生产支持、营销支持等[13] - 公司在鼻腔护理领域推出了针对不同鼻炎及病症的个性化、精准化产品，经过临床验证，并扩大了诺斯清鼻腔护理喷雾器的适应症[10][20] - 公司在疼痛管理领域推出了新型非 DEHP 材质泵用输液装置，对于孕产妇、青少年等易感人群降低相关风险具有重要价值[22]

证券代码：300753 证券简称：爱朋医疗 公告编号：2023-020 江苏爱朋医疗科技股份有限公司 关于举行2022年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 江苏爱朋医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于2023年4月24日在 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露了《2022年年度报告》全文及其摘 要。 特此公告。 江苏爱朋医疗科技股份有限公司董事会 2023 年5月8日 为了便于投资者更全面地了解公司2022年度经营情况，公司定于2023年5月16 日（星期二）15:00-17:00 举行2022年度网上业绩说明会，本次年度业绩说明会将通 过深圳证券交易所提供的"互动易"平台举行，投资者可登陆"互动易" 网站 （http://irm.cninfo.com.cn），进入"云访谈"栏目参与本次业绩说明会。 出席本次业绩说明会的人员有：公司董事长王凝宇先生、副总经理兼财务总监 袁栋麒先生、副总经理兼董事会秘书缪飞先生、独立董事侯利阳先生。 为充分尊重投资者，提升公司与投资者的交流效率和针对性， ...

公司财务状况 - 公司2022年营业收入为323,808,133.90元，较2021年下降29.79%[25] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为-76,377,405.54元，较2021年下降241.27%[25] - 公司2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-82,281,748.42元，较2021年下降267.80%[25] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为-24,593,930.44元，较2021年下降234.49%[25] - 公司2022年基本每股收益为-0.6059元/股，较2021年下降241.27%[25] - 公司2022年稀释每股收益为-0.6059元/股，较2021年下降241.27%[25] - 公司2022年加权平均净资产收益率为-10.43%，较2021年下降17.53%[25] - 公司2022年末资产总额为870,213,234.55元，较2021年末下降3.21%[25] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为685,580,361.21元，较2021年末下降12.06%[25] - 公司2022年非经常性损益项目合计金额为5,904,342.88元[28] - 公司2022年营业收入为323,808,133.90元，同比下降29.79%[84] - 疼痛管理产品收入为117,391,616.13元，同比下降53.46%[84] - 鼻腔护理产品收入为126,104,125.09元，同比下降5.82%[84] - 代理产品收入为72,175,235.07元，同比增长13.01%[84] - 医疗器械行业毛利率为49.43%，同比下降14.51%[84] - 疼痛管理产品毛利率为42.47%，同比下降28.08%[84] - 鼻腔护理产品毛利率为82.95%，同比上升0.79%[84] - 代理产品毛利率为6.33%，同比上升1.74%[84] - 经销模式销售额为207,575,209.87元，同比下降43.36%[85] - 直销模式销售额为116,232,924.03元，同比增长22.72%[85] - 医疗器械行业销售量下降5.37%，生产量下降27.21%，库存量下降33.49%[85] - 直接材料成本为125,359,213.41元，占营业成本的76.55%，同比增加0.34%[86] - 直接人工成本为14,060,848.66元，占营业成本的8.59%，同比下降24.90%[86] - 制造费用为14,230,975.02元，占营业成本的8.69%，同比增加15.65%[86] - 前五名客户合计销售金额为70,720,787.84元，占年度销售总额的21.84%[89] - 前五名供应商合计采购金额为79,248,979.79元，占年度采购总额的58.21%[89] - 销售费用为142,604,672.46元，同比增长12.88%[89] - 研发费用为34,946,254.88元，同比下降20.54%[91] - 公司研发人员数量从2021年的133人减少到2022年的106人，变动比例为-20.30%[95] - 研发人员数量占比从2021年的17.18%下降到2022年的15.82%，变动比例为-1.36%[95] - 研发投入金额从2021年的43,980,975.07元减少到2022年的34,946,254.88元[95] - 研发投入占营业收入比例从2021年的9.54%增加到2022年的10.79%[95] - 爱普科学2022年总资产为61,717,419.79元，较上年期末减少3.7%[144] - 爱普科学2022年净资产为50,254,124.75元，较上年期末减少4.28%[144] - 爱普科学2022年营业收入为51,953,359.10元，同比减少5.17%[144] - 爱普科学2022年营业利润为12,114,983.00元，同比增加84.35%[144] - 爱普科学2022年净利润为11,180,894.19元，同比增加79.39%[144] 公司业务概述 - 疼痛管理指通过疼痛评估、治疗、护理等手段以控制、缓解甚至消除疼痛的过程[8] - 鼻腔护理指依据鼻腔自我清洁的原理，借助药物或非药物方法，达到清洁和护理鼻腔的目的[9] - 上气道包括鼻、咽与喉三部分，其主要生理功能包括呼吸、发声和吞咽三方面[10] - 医疗器械CXO包含医疗器械的研发、生产及销售外包服务[11] - 公司致力于急性疼痛管理领域用医疗器械的研发、生产和销售业务，主要产品包括微电脑注药泵、无线镇痛管理系统和麻醉深度监测仪[47] - 微电脑注药泵用于术后镇痛、分娩镇痛、癌痛镇痛等临床治疗，通过高精度无极给药调控和信息化拓展功能，提高患者康复速度[47] - iPainfree®无线镇痛管理系统软件提供无线综合疼痛评估、互动式患者疼痛教育等功能，提高镇痛质量并减少医疗差错[49] - iPainfree®产科分娩镇痛信息管理系统软件填补了专门服务于分娩镇痛的信息系统软件空白，提升医疗质量和围产期安全[50] - 麻醉深度监测仪通过采集患者脑电信号，实时监测麻醉深度值，提高麻醉安全水平和临床麻醉质量[50] - 公司慢性疼痛管理产品主要包括内热针治疗仪、无针注射推进器、低频治疗仪、冲击波治疗仪等系列产品[54] - 公司创新研发了针对不同鼻炎的等渗型生理性海水鼻腔护理喷雾器、高渗缓冲海水鼻腔护理喷雾器、弱酸性缓冲生理海水鼻腔护理喷雾器[58] - 公司鼻腔护理喷雾器的适应症已扩大为“改善急性上呼吸道感染患者的鼻塞、流涕症状”[58] - 上海诺斯清研发了配合鼻腔护理喷雾器使用的专用恒温加热器，提升患者体验和治疗效果[58] - 上海诺斯清研发了“敏伴”复合益生菌粉固体饮料，适用于婴幼儿湿疹及其他过敏性疾病辅助治疗[58] - 公司注册的“固定保持止鼾器”针对睡眠打鼾或打鼾伴有呼吸暂停的人群，具有疗效稳定、可逆舒适、便携方便、安全小巧、依从性好、无噪音、性价比高等优势[62] 公司发展战略 - 公司未来发展的展望中“（

财务数据 - 公司2023年第一季度营业收入为9,406.82万元，同比增长29.22%[5] - 公司2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为121.56万元，同比增长111.06%[5] - 公司2023年第一季度货币资金为4,350.14万元，较2022年12月31日下降82.55%，主要系购买银行理财产品所致[7] - 公司2023年3月31日交易性金融资产为12,700万元，主要系购买银行理财产品所致[7] - 公司2023年1-3月税金及附加为107.51万元，同比增长36.93%，主要系房产税和附加税增加所致[9] - 公司2023年1-3月信用减值损失为72.02万元，同比增长156.96%，主要系应收款项计提坏账准备减少所致[9] - 公司2023年1-3月其他收益为736.14万元，同比增长159.69%，主要系收到福利企业退税所致[9] - 公司2023年1-3月投资活动产生的现金流量净额为-14,292.12万元，同比下降130.16%，主要系购买银行理财产品所致[10] - 公司2023年1-3月筹资活动产生的现金流量净额为-146.36万元，同比下降115.31%，主要系偿还贷款所致[11] - 公司2023年第一季度货币资金为43,501,364.85元[15] - 公司2023年第一季度交易性金融资产为127,000,000.00元[15] - 公司2023年第一季度应收账款为122,070,035.20元[15] - 公司2023年第一季度存货为68,062,416.37元[15] - 公司2023年第一季度长期股权投资为49,917,203.04元[15] - 公司2023年第一季度固定资产为130,869,673.21元[15] - 公司2023年第一季度在建工程为44,711,749.92元[15] - 公司2023年第一季度商誉为53,241,371.42元[15] - 公司2023年第一季度营业收入为9,406.82万元，同比增长29.2%[17] - 公司2023年第一季度归属于母公司所有者的净利润为121.56万元，上年同期亏损1,098.78万元[17] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-6,086.55万元[19] - 公司2023年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-14,292.12万元[19] - 公司2023年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-146.36万元[19] - 公司2023年第一季度研发费用为968.71万元，占营业收入的10.3%[17] - 公司2023年第一季度销售费用为3,138.46万元，占营业收入的33.4%[17] - 公司2023年第一季度管理费用为1,983.51万元，占营业收入的21.1%[17] - 公司2023年第一季度其他收益为736.14万元[17] - 公司2023年第一季度投资收益为-25.86万元[17] 股东变动 - 公司第一大股东王凝宇持股比例为34.22%[12] - 公司董事关继峰先生报告期内减持公司股份19.0962万股[13] - 公司持股5%以上股东、董事张智慧先生报告期内减持公司股份252万股[13]

诺斯清产品相关 - 诺斯清使用周期长、适用症状多、适用人群广、储备需求大，可用于防护环节、特殊人群及对症治疗 [1][2] - 近两周线上销量快速增长，线下OTC增长也较迅速，疫情放开后大众对鼻腔冲洗认知和重视度显著提升 [3] - 线上平台短期断货是仓位调配原因，目前产能可满足市场需求，会持续做好预案保证供应 [3] - 短期鼻腔护理产品线需求旺盛，长期大众对鼻腔清洗认知提升，产品从专科治疗过渡到大众防护与对症治疗，公司明年会加强鼻炎市场拓展并重点推广儿童感冒市场 [4] 镇痛泵耗材集采相关 - 爱朋所中标的术后镇痛领域用镇痛泵为区域联盟采购，部分价格低于出厂价，公司较早关注集采议题，准备较充分，会积极占领市场、拓展渠道 [5] - 集采使经销伙伴积极性下降，但有利于原有市场份额大的品牌，销售数量大幅提升，医生使用积极性未受太大影响，公司会持续观察后续走向 [5] - 镇痛泵市场相对细分，集采使竞争力下降，对公司可能是机会，公司会提升产品技术含量、扩大适应症和应用范围、探索To C端产品以降低集采影响 [5] 疼痛管理业务趋势相关 - 近两年受疫情和集采影响公司增长放缓，防疫政策优化后手术量会逐渐恢复，镇痛泵市场有手术量增加、镇痛率提升、电子泵替代机械泵三个增长驱动力 [5][6] - 过去5年镇痛率提升约5%，预测5 - 8年后镇痛率会到40% - 50%区间，公司会加强下沉市场开拓、加大集采地区标外市场开发，新材料镇痛泵产品上市可使市场恢复增长曲线 [6] 利润投入方向相关 - 公司会持续在急慢性疼痛管理、鼻腔及上气道管理、围术期快速康复三个细分赛道深耕，若诺斯清利润大幅提升，会继续布局相关产品，也不排除通过内生和外延方式拓展业务 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、媒体采访等多种形式 [1] - 参与单位及人员有人保资产田垒、景林资产刘泽序等共 11 位参会者 [1] - 活动时间为 2022 年 12 月 15 日 15:00 - 16:00 [1] - 活动地点为网络电话会议 [1] - 上市公司接待人员有董事长王凝宇、董事会秘书缪飞、证券事务代表叶俞飞 [1] 鼻腔护理产品线相关情况 诺斯清鼻腔喷雾需求拉动 - 鼻腔盐水冲洗能物理清除鼻内致病菌、减少病毒载量等，可改善鼻部症状、缩短病毒转阴时间 [1] - 疫情放开后，专家科普使鼻腔冲洗作用从专家认知扩展到部分大众认知，带动诺斯清销量增长 [1][2] - 香港疫情放开后，线上平台 hktvmall 鼻喷产品销售有较大增长，但无完整对比数据 [2] 营收增速问题 - 今年前三季度营收增速不如往年，原因是上海疫情管控影响线下营销推广、物流受限影响产品销售，以及居家和戴口罩降低发病率使门诊量下降 [2] - 随着疫情防控政策优化和物流恢复，产品线将恢复正常运营 [2] 产品适应症与推广计划 - 诺斯清新产品注册证适应症扩展为改善急性上呼吸道感染者的鼻塞、流涕症状 [2] - 公司会加大新品在儿童感冒上的推广 [2] 竞争格局与销售策略 - 鼻腔护理产品品类快速发展，竞争激烈 [2] - 诺斯清耕耘市场 10 余年，积累数十篇学术论文，产品设计亲和有外观专利 [2] - 形成 4 大系列数十个品规，覆盖不同鼻炎及病症全周期，新增适应症扩大使用场景 [2] - 产品累计销售超 3000 万瓶，采用严格灭菌工艺，市场占有率领先 [2] - 在临床、零售、OTC 药房、电商等渠道同步推广，线上旗舰店会员超 100 万 [2] 麻醉深度监测仪相关情况 销售情况与市场布局 - 2021 年销售额 4000 多万元，主要为设备销售收入 [3] - 产品主要投向合作的三级以上医院，计划三年左右达到约 5000 台市场保有量 [3] 市场格局与发展趋势 - 国内市场进口品牌美敦力占据较高份额，国产品牌未形成规模销售，处于进口替代初期 [3] - 约 300 家医院有公司设备 [3] - 相关指南建议开展麻醉深度电生理监测，国内每年约 5000 万例全身麻醉手术理论上需使用该仪器 [3] - 国家支持国产医疗器械，“脑电麻醉深度监护仪”国产产品采购比例不低于 50% [3] 公司优势与前景 - 产品定价合理，能减轻医院和患者家庭经济负担 [3] - 凭借麻醉科渠道和售后服务优势，产品在公立医疗机构、医美手术机构有较好市场前景 [3] 慢性疼痛领域业务情况 业务定位与市场空间 - 公司通过并购深圳百士康进入慢性疼痛领域 [3] - 国内慢性疼痛发病率约 12%，患者约 1.7 亿，市场较大 [3][4] 产品与治疗效果 - 临床上 85%的慢性疼痛、95%老年人及运动后疼痛与筋膜病变密切相关 [4] - 公司研发的内热针治疗仪在筋膜学及相关技术指导下能缓解疼痛 [4] 市场需求与发展 - 公司拥有内热针治疗仪等慢性疼痛治疗产品，主要针对医院疼痛科布局 [4] - 随着疼痛科建设完善，慢性疼痛设备市场需求广阔 [4] 集采对镇痛泵业务线的影响 集采情况 - 公司中标的术后镇痛领域用镇痛泵为区域联盟采购，涉及福建、河南等地，部分价格低于出厂价 [4] 公司应对措施 - 公司较早关注集采，准备充分，以占领市场、拓展渠道为先 [4] - 开展产品升级改造、新产品研发，开拓消费领域级产品 [4] 销售情况与趋势 - 部分地区集采价格在出厂价范围内，压缩经销渠道空间，经销伙伴积极性可能下降 [4] - 集采有利于原有市场份额大的品牌，部分地区销售数量大幅提升，医生使用积极性未受太大影响 [4] - 公司持续观察集采地区后续情况，提升产品技术含量、扩大适应症和应用范围，探索 To C 端产品以降低集采影响 [4] 镇痛泵市场趋势 市场容量与占有率 - 术后镇痛领域占比最高，2019 年住院病人手术量近 7000 万人次，国内术后镇痛率约 35%，公司细分市场占有率约 16% [5] - 分娩镇痛发展较快，约三分之一省份纳入医保报销，公司市场份额较高，未来比率有望大幅提升 [5] - 癌性镇痛用量相对较少，但市场大 [5] 市场驱动力与规模 - 市场驱动力包括手术量增加（每年约 10%增长）、镇痛率提升、技术提升（第二代电子注药泵替代机械泵） [5] - 电子注药泵目前市场规模约 15 亿元，未来预计约 30 亿元 [5] 公司竞争优势 - 公司在国内镇痛泵领域具有明显综合优势和先发优势 [5]

公司业务概况 - 主营疼痛管理、鼻腔及上气道管理领域医疗器械，为国家级专精特新小巨人企业 [1] - 疼痛管理主力产品电子注药泵用于术后、分娩、癌性疼痛，2026 年预计市场规模约 30 亿元；麻醉深度监测仪设备理论市场容量约 10 亿元/年，耗材市场容量约 40 亿元/年 [1] - 鼻腔及上气道管理主力产品生理性海水鼻腔护理喷雾器累计销量超 3000 万瓶，理论市场容量以鼻炎就诊人次计约 20 亿元/年，以患者人数计约 80 亿元/年 [1][2] 问答环节要点 鼻腔冲洗产品相关 - 疫情对诺斯清产品线有正负向影响，后疫情时代慢性鼻炎等发病率和就诊人次将回升，鼻腔冲洗认知将提升，公司会基于临床结果开展市场转化活动；公司线上线下结合的运营模式是优势，未来希望树立专业品牌 [2] - 2021 年耳鼻喉科就诊人次数约 1 亿，近 50%为鼻腔相关疾病，鼻炎就诊率约 25%；需加强线上旗舰店超 100 万用户的会员管理，借助“专家共识”和临床研究成果进行推广，明年预留更多患者教育推广费用 [3] - 公司鼻腔冲洗产品主打专业品牌，线上竞争力源于专业聚焦和良好客户体验，线上市场份额领先约 35% [3] - 公司产能足够，有新智能化生产线和预案应对市场需求；会考量外协需求应对可能情况 [3][4] 疼痛管线相关 - 随着防疫政策优化，择期手术恢复，疼痛管线销售将回归正常；今年取得新型材料镇痛泵注册证，拓宽市场份额 [4] - 术后镇痛占镇痛泵使用比例 70%，分娩镇痛占 25%，其他为癌痛镇痛 [4] - 术后镇痛渗透率低因理念发展时间短、部分医院未提及、患者经济原因和采用其他镇痛方式；分娩镇痛渗透率不到 20%，过去受收费障碍影响，现部分省份解决收费问题，未来接受比例有望提高 [4] - 癌性镇痛需求大，但市场存在患者分散、管理模式多样等营销障碍，公司会将此板块作为疼痛业务线重要部分推广 [5] - 目前镇痛泵区域集采对公司营收影响小，量近 40%增长；未来集采政策更温和，公司电子注药泵在部分领域未纳入集采，新材料镇痛泵上市有望使市场恢复增长 [5] 明年工作重点 鼻腔护理领域 - 加大鼻腔护理喷雾器新品在儿童感冒上的推广，推广鼻腔冲洗产品对抗奥密克戎的防护作用 [6] - 全渠道营销，提高产品在 OTC 门店覆盖率，开展 O2O 销售；探索睡眠领域市场 [6] 疼痛业务方面 - 加强无痛分娩在下沉市场开拓，推进麻醉深度监测仪进口替代，以新型材料镇痛泵拓展特定人群手术市场 [6] - 加大集采地区标外市场；布局疼痛诊断和康复产品，未来两三年陆续上市 [6] 董事长总结 - 公司以单病种管理为理念，深耕疼痛管理、鼻腔及上气道管理细分领域 [7] - 鼻腔护理赛道向消费医疗转化，公司会投入精力推动产品从临床向消费医疗转化，期望在消费医疗产生更好业绩推动发展 [7]

公司战略与发展方向 - 坚持疼痛管理和鼻腔护理两大主业，以自主发展为根本，以外延拓展为手段，构建产业链闭环，不排除并购重组 [2][3] - 2020年逐步建立符合未来发展目标和产业要求的经营体系，规范完善组织架构，加大技术创新，提高管理效能，开展资本业务和规模扩张 [4] 公司优势与市场地位 - 从事医疗器械近20年，专注疼痛管理和鼻腔护理细分领域，取得领先市场地位，在资本、技术等方面有优势，体现在产品技术、品牌等方面 [3] - 主营微电脑注药泵、生理性海水鼻腔护理喷雾器，凭借研发技术和品牌影响力处于相对领先地位 [6] 疫情影响与应对措施 - 疫情使临床手术量减少，疼痛管理领域器械受较大影响，鼻腔护理领域器械较同期增长明显，公司加大生产保障供给并捐赠产品 [3][4] - 积极安排生产复工复产，销售等人员线上营销，开拓医疗器械全生命周期服务业务，筹备搭建平台、设立天使基金 [4][5] - 调整销售策略，开展5S服务业务，力争保障投资者利益和创造新收入增长点 [4] 研发与财务情况 - 2019年度研发费用2449.67万元，占营业收入比例6.45%，2017 - 2019年研发投入逐年增加，2020年将持续加大投入 [6] - 2019年疼痛管理产品营业收入24915.42万元，占比65.63%；鼻腔护理产品营业收入10166.36万元，占比26.78% [9] - 2019年疼痛管理产品毛利率70.99%，同比下降3.03个百分点，剔除驱动装置销售影响后基本稳定 [10] 产品与业务相关 - “小诺”品牌在使用，“诺斯清”定位中高端鼻腔诊疗护理，“小诺”定位鼻腔护理日用品牌，销售渠道不同 [5] - 介入医疗器械CDMO有多年研发等经验，以CDMO业务为导向开展5S服务，已投资设立子公司，组建团队，推动设立天使基金 [8] - 投资常州瑞神安1100万获3.67%股权，产品处于研发阶段，后续是否追加投资取决于市场和资金需求 [9] 市场与产能情况 - 国内医院手术和五官科门诊逐步恢复，五官科门诊就诊人次恢复慢，线上购买和复购率高 [7] - 2月17日复工，产能已恢复正常，疼痛和鼻腔护理业务逐步恢复，一期工程土建基本完成，预计年内疼痛管理线相关能力大幅提升，二期受影响落后6 - 8个月 [7] - 2020年预计建成爱朋医疗器械产业园（首期）部分项目并投入使用，提高主要产品产能，销售工作逐步恢复 [9] 疼痛领域布局 - 目前疼痛管理业务主要针对急性疼痛，计划拓展疼痛领域业务，延伸产业链，开发前端教育评估、疼痛疏导及慢性疼痛相关产品 [10] - 多年深耕术后镇痛、分娩镇痛等急性疼痛管理领域，在癌症疼痛、难治性慢性疼痛管理领域有所布局，2019年参股常州瑞神安 [11]

行业前景 - 疼痛管理领域用医疗器械需求量由我国手术人次决定，2007 - 2016年我国住院患者年手术人次复合增长率约9.08%，随着人口增长、老龄化加速、医疗消费升级和家属对疼痛管理认识提高，该领域市场将快速发展，无痛分娩市场容量也将进一步打开，国家开展分娩镇痛试点工作对行业利好 [2][3] 市场增量 - 疼痛管理产品市场增量源于手术总量增加、术后镇痛比例提高、产品性能提升替代一次性注药泵、产品应用领域扩大（如分娩镇痛） [3] 产品价格 - 公司主营产品微电脑注药泵（输液装置）及鼻腔护理喷雾器平均价格总体平稳 [3] 录用残疾人 - 公司录用残疾人员工，既响应党和国家号召，受法规政策鼓励支持，又对残疾人员工及家庭产生积极影响，未来将通过工艺设计和岗位优化为残疾人提供更多就业岗位 [3] 财务情况 - 公司毛利率稳定在70%以上，符合行业惯例，领先市场地位、过硬产品质量、较低原材料成本和技术溢价保障高毛利率；期间费用率总体较高，因处于快速成长期，销售费用及管理费用占比较高 [4] 销售考核 - 公司建立科学完善的销售考核制度，考核指标包括销量指标、新客户开发进展、费效比等 [4] 投资人进入原因 - 2015年公司拟引入财务和产业投资人，盛宇投资长期关注医疗行业，有较多成功投资案例；鱼跃发展是上市公司鱼跃医疗的控股公司，是医疗器械行业领军企业 [4] 竞争策略 - 竞争对手带来压力与动力，公司与绝大部分竞争对手发展路径和理念不同，对手多以多品种器械覆盖医院单科室，公司更专注细分领域，如疼痛或鼻腔护理领域，在细分领域发展丰富产品线，重质量做精品 [4][5] 业绩预测 - 公司在上市招股书中预估2018年业绩较2017年增长20% - 30%，具体以公司业绩公告为准 [5]