股价表现与资金流向 - 11月11日盘中股价上涨2.07%至26.60元/股，成交额1.59亿元，换手率0.97%，总市值167.04亿元 [1] - 当日主力资金净流入253.70万元，特大单净买入84.59万元，大单净买入169.10万元 [1] - 公司今年以来股价上涨26.49%，近5个交易日上涨5.89%，近20日上涨7.87%，近60日下跌0.82% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入3.05亿元，同比增长72.72% [2] - 公司2025年1-9月归母净利润为-4815.76万元，同比亏损收窄47.25% [2] - 公司A股上市后累计派现5925.63万元，近三年累计派现880.09万元 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.38万户，较上期增加11.30%，人均流通股9850股，较上期减少10.15% [2] - 国泰中证军工ETF为第二大流通股东，持股609.65万股，较上期减少120.26万股 [3] - 南方军工改革灵活配置混合A为第四大流通股东，持股572.11万股，较上期增加108.49万股，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股479.67万股，较上期增加1.96万股 [3] - 广发中证军工ETF为新进第九大流通股东，持股338.19万股 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为行业宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施，宽带移动通信设备收入占比99.62% [1] - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括融资融券、高送转、航天军工、军民融合、基金重仓等 [1]

要约收购与控股权变更 - 上海智元恒岳科技合伙企业（有限合伙）要约收购上纬新材股份完成交割，直接持股58.62%，与其一致行动人合计持股达63.62%，成为公司控股股东 [1] - 要约收购价格为7.78元/股，预受要约股份总数占公司总股本的33.6332% [1] 股东及高管股份减持计划 - 山东赫达董事、董事会秘书兼副总经理毕松羚计划减持不超过35万股，占总股本的0.1017% [5] - 华纬科技股东浙江诸暨万泽股权投资基金合伙企业（有限合伙）计划减持不超过520万股，占总股本的1.92% [7] - 盛弘股份特定股东肖学礼及董事、高管魏晓亮、杨柳、胡天舜计划合计减持不超过878.87万股，占剔除回购专户后总股本的2.8165% [9] - 高盟新材副总经理李德宇、史向前、王小平计划合计减持不超过26.63万股，占公司总股本的0.061% [11] - 新光药业股东嵊州市和丰投资股份有限公司计划减持不超过480万股，占总股本的3% [13] - 盟固利股东北京银帝投资有限公司及其一致行动人计划合计减持不超过1378.85万股，占总股本的3% [15] - 万里石副董事长、总经理邹鹏计划减持不超过370万股，占总股本的1.63% [16] - 红日药业股东姚小青及公司高管陈瑞强、张坤计划合计减持不超过4733.73万股，占总股本的1.58% [17] - 菲利华董事、副总经理周生高及职工代表董事孙凯计划合计减持不超过62万股，合计减持比例不超过剔除回购专户后总股本的0.1187% [19] - 周大生高级管理人员许金卓计划减持不超过12.66万股，占公司总股本的0.0117% [21] - 达利凯普股东磐信（上海）投资中心（有限合伙）计划减持不超过1800.05万股，占公司总股本的4.50% [21] - 一心堂实际控制人、董事长兼总裁阮鸿献计划向其女儿合计转让不超过1171.21万股，占公司总股本的2% [22] - 线上线下副总经理崔嵘计划减持不超过2.35万股，占总股本的0.03% [22] - 理工光科特定股东湖北省投资公司计划减持不超过93.04万股，占总股本的0.7692% [23] - 振华股份董事方红斌减持5000股，董事陈前炎减持4.1万股，董事石大学减持1.8万股 [25] - 文科股份特定股东深圳市泽广投资有限公司计划减持不超过350万股，不超过总股本的0.55% [25] 业务发展与战略合作 - 百济神州更新2025年营业收入预期，预计介于362亿元至381亿元，此前预测为358亿元至381亿元，调整得益于百悦泽在美国市场的领先地位及在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张 [3] - 潍柴动力与参股公司Ceres Power Holdings plc签署制造许可协议，计划建设面向固定式发电市场的电池及电堆生产线，产品应用于AI数据中心、商业楼宇及工业园区等场景 [21] 股权协议转让 - 上海瀚讯控股股东上海双由信息科技有限公司拟通过协议转让方式，向"君悦科新1号私募证券投资基金"转让3139.83万股，占总股本的5%，转让价格为19.79元/股，交易总价约6.21亿元，转让后控股股东持股比例由17.76%降至12.76% [27] 公司基本信息 - 上纬新材主营业务是新材料的研发、生产与销售 [2] - 百济神州主营业务是研究、开发、生产以及商业化创新型药物 [4] - 山东赫达主营业务是非离子型纤维素醚产品的研发、生产和销售 [6] - 华纬科技主营业务是高端弹性元件的研发、生产和销售 [8] - 盛弘股份主营业务是电力电子设备的研发、生产、销售和服务 [10] - 高盟新材主营业务是复合粘接材料、交通功能材料、电气功能材料、低碳涂层材料、光学显示材料 [12] - 新光药业主营业务是中成药、化学药、保健食品的研发、生产和销售 [14] - 盟固利主营业务是钴酸锂及三元正极材料的研发、生产与销售，并同步储备前瞻材料 [15] - 万里石主营业务是建筑装饰石材及景观石材的设计、加工、销售和安装 [16] - 红日药业主营业务是药品及医疗器械的生产经营和研究开发 [18] - 菲利华主营业务是新材料产品及装备的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；石英玻璃材料、石英玻璃制品、石英玻璃纤维材料、复合材料及制品的制造与销售 [19] - 周大生主营业务是"周大生"品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营 [21] - 达利凯普主营业务是射频微波瓷介电容器的研发、制造及销售 [21] - 潍柴动力主营业务是动力系统、商用车、农业装备及智慧物流业务 [21] - 一心堂主营业务是医药零售连锁和医药分销 [22] - 线上线下主营业务是移动信息服务、数字营销业务 [22] - 理工光科主营业务是"智慧结构"、"智慧消防"、"智慧安防"三大领域物联网产品和解决方案 [24] - 振华股份主营业务是铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、制造与销售 [25] - 文科股份主营业务是生态景观、环境基础设施的设计、工程建设、养护管理及苗木种植 [26] - 上海瀚讯主营业务是专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务，提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案 [27]

交易概述 - 公司控股股东上海双由信息科技有限公司通过协议转让方式出售约3139.83万股股份，占公司总股本的5% [1] - 股份受让方为杭州中大君悦投资有限公司，交易价格为每股19.79元，交易总价约为6.21亿元人民币 [1] - 本次交易价格较公告前一交易日二级市场收盘价24.75元/股折价约20% [4] 交易影响 - 交易完成后，控股股东上海双由的持股比例将从17.76%下降至12.76% [6] - 受让方管理的君悦科新1号私募证券投资基金将持有公司5%股份，成为公司第二大股东 [6] - 为保证公司控制权稳定，受让方已作出不谋求公司实际控制权的承诺 [9] 交易方信息 - 股份受让方杭州中大君悦投资有限公司成立于2015年5月，注册资本1000万元，由物产中大集团投资有限公司全资持股 [7] - 中大君悦投资为私募证券投资基金管理人，管理规模区间为5至10亿元人民币，业务类型包括私募证券投资基金和私募证券投资类FOF基金 [8] - 公开信息显示，该机构在A股市场已有布局，例如其管理的君悦日新17号私募证券投资基金是沧州明珠的第二大股东，持股比例为4.02% [8] 交易状态 - 本次股份转让尚需深圳证券交易所进行合规性确认，并需在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理过户手续 [10] - 本次股份转让事项是否能够最终完成尚存在不确定性 [10]

板块市场表现 - 商业航天板块于11月7日出现短线拉升行情 [1] - 上海沪工股价直线涨停 [1] - 航天智装股价上涨超过6% [1] - 上海瀚讯、航天动力、航天科技等公司股价跟随上涨 [1]

商业航天概念市场表现 - 商业航天概念股出现异动 上海沪工股价涨停[1] - 航天智装股价上涨超过7%[1] - 上海瀚讯 上海港湾 中威电子等公司股价涨幅居前[1]

交易概述 - 公司控股股东上海双由信息科技有限公司通过协议转让方式出售其持有的3139.83万股公司股份，占上市公司总股本的5.00% [1] - 股份受让方为杭州中大君悦投资有限公司代其管理的“君悦科新1号私募证券投资基金” [1] - 本次股份转让价格为19.79元/股，交易总金额合计为6.21亿元 [1]

交易概述 - 上海瀚讯控股股东上海双由信息科技有限公司通过协议转让方式出售公司3139.83万股股份，占上市公司总股本的5.00% [1] - 股份受让方为杭州中大君悦投资有限公司代其管理的“君悦科新1号私募证券投资基金” [1] - 本次股份转让价格为19.79元/股，股份转让总价款合计6.21亿元 [1] 交易主体 - 转让方为上海瀚讯控股股东上海双由信息科技有限公司 [1] - 受让方为杭州中大君悦投资有限公司作为基金管理人的“君悦科新1号私募证券投资基金” [1]

股份转让协议核心信息 - 控股股东上海双与与中大君悦投资签署股份转让协议，转让价格为每股19.79元 [1] - 转让股份数量为3139.83万股，占公司总股本的5% [1] - 此次股份转让总价款为6.21亿元 [1] 股权结构变动 - 此次转让完成后，控股股东上海双由的持股比例将从17.76%降至12.76% [1]

股份转让核心交易 - 控股股东上海双由以每股19.79元人民币的价格向中大君悦投资转让3139.83万股股份 [1] - 转让股份占公司总股本的5.00%，总价款为6.21亿元人民币 [1] - 股份转让尚需深圳证券交易所合规性确认及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理过户手续，最终完成存在不确定性 [1] 股权结构变动 - 此次转让完成后，上海双由持股比例将降至12.76% [1] - 中大君悦投资将凭借5.00%的持股成为公司第二大股东 [1]

行业投资评级 - 领先大市-A（维持）[1] 核心观点 - 英伟达GTC大会首次对AI基础设施市场和GPU营收给出公开预期指引，预计六家北美云服务提供商2025-2027年资本支出将达4430亿/5490亿/6320亿美元，其Blackwell-Rubin系列GPU在2025-2026年累计出货有望达2000万颗，营收有望超5000亿美元，有效稳定市场对“AI算力投资过剩”的担忧[3][4][16] - 北美四大云服务提供商（亚马逊、谷歌、Meta、微软）2025年第三季度资本开支合计1133亿美元，同比增长75%，环比增长18%，均超出年初指引，AI基础设施建设加码趋势明确[5][17] - A股通信行业三季报显示AI算力业绩持续高增长，短期预期较高与业绩释放错配的调整不改长期投资价值，对2026年展望保持乐观[5][17] 行业动向与细分领域分析 - **光模块**：头部公司中际旭创、新易盛、天孚通信的固定资产与在建工程持续同环比增长，1.6T产品优势明显，新一代产品出货毛利率稳定[5][17] - **光器件**：光芯片、FAU、隔离器等核心物料瓶颈效应明显，硅光方案渗透率有望加速提升，带动国产CW芯片、AWG芯片份额增长，FAU、MPO跳线等环节头部供应商有望量价齐升[5][17] - **铜连接**：需求订单饱满，立讯精密等公司在OCP 2025展示的448G方案技术路线明确，配合新一代Rubin、ASIC等，2026年产值将有较大提升[6][18] - **物联网模组**：端侧模组公司移远、广和通、美格智能前三季度营收增长，驱动力从数联转向AIoT端侧解决方案，家庭网关、具身智能、AI玩具等场景已出现确定性市场需求[9][19] - **卫星互联网与军工通信**：上游公司铖昌科技、臻镭科技、富士达等2025年第三季度收入同比增长明显，2026年新商业火箭及工位投入使用后弹性更大；军工通信方面上海瀚讯、七一二2025年第三季度同环比增长明显，2026年国防信息化投入增加或继续边际改善[10][19] 投资建议关注 - **1.6T光模块**：中际旭创、天孚通信、新易盛、剑桥科技、源杰科技、仕佳光子、光库科技[10] - **国产算力超节点**：中兴通讯、紫光股份、华丰科技、意华股份、华勤技术、汇聚科技、盛科通信[10] - **商业航天**：信科移动、烽火通信、通宇通信、富士达、金信诺、航天动力、超捷股份、高华科技[10] - **光器件**：光库科技、仕佳光子、长光华芯、腾景科技、源杰科技、东田微[20] - **AIoT端侧**：瑞芯微、移远通信、广和通、美格智能、天准科技[20] 市场行情回顾 - 本周（2025年10月27日至10月31日）申万通信指数下跌3.59%，表现弱于深圳成指（+0.67%）、创业板指（+0.50%）和上证综指（+0.11%）[11][20] - 细分板块中，云计算（+22.48%）、IDC（+6.26%）、设备商（+5.42%）周涨幅领先[11][20] - 个股方面，金山办公（+18.09%）、中国卫星（+9.82%）、瑞可达（+6.81%）、意华股份（+5.92%）、亨通光电（+4.19%）涨幅居前；中兴通讯（-12.82%）、剑桥科技（-10.89%）、博创科技（-8.66%）、和而泰（-7.90%）、新易盛（-7.68%）跌幅居前[11][31]