报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司 24H1 实现收入 19.9 亿元,同比+28.8%;实现归母净利润 1.5 亿元,同比+52.7% [1] - 中国区表现稳健,美洲快速恢复、亚太等新域高增长 [2] - 内生毛利率持续改善,BF 亏损环比约持平 [3] - 全球份额扩张,期待 BF 盈利改善贡献业绩弹性 [4] 公司投资评级 - 维持前次盈利预测,预计 2024-2026 年公司实现归母净利润 3.9/4.9/5.8 亿元,同比+40.0%/23.5%/18.7% [5] 行业分析 - 公司所属行业为食品加工行业 [6] 股票信息 - 8 月 12 日收盘价为 24.61 元,总市值为 5,807.04 百万元,总股本为 235.96 百万股,其中自由流通股占比 82.42% [6] - 过去 1 年公司股价下跌 27%,同期沪深 300 指数下跌 14% [7] 分析师信息 - 报告作者为分析师陈熠,执业证书编号为 S0680523080003,邮箱为 chenyi5@gszq.com [8] - 过去 3 个月内该分析师发布了 3 篇相关研究报告 [8] 风险提示 - 需求恢复不及预期,子公司盈利改善不及预期,原材料价格波动 [9]

公司投资评级 - 报告对仙乐健康维持“强推”评级 [1] 报告的核心观点 - 全年信心充足，H2加速可期，目标价为34元 [2] - 公司2024年上半年业绩表现强劲，营收和净利润均实现大幅增长 [3] - 美洲业务持续高增，欧洲业务稳步推进，中国区业务虽受行业疲软影响但仍有正增长 [3] - 内生盈利保持高位，毛利率提升，费用率有所增加，但净利率基本持平 [3] - H2订单落地、提速可期，长期动力继续夯实 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 2024年上半年实现营业总收入19.9亿元，同比增长28.8%，归母净利润1.54亿元，同比增长52.7% [3] - 单Q2实现营收10.4亿元，同比增长23.3%，归母净利润0.91亿元，同比增长27.4% [3] 业务区域表现 - 美洲业务低基数叠加订单旺盛实现迅猛增长，欧洲业务拓展稳步推进，中国区虽行业疲软但公司积极拓展客户仍有正增 [3] - 24H1 BFs收入同比增长57%，内生中国/美洲/欧洲/亚太分别同比+4.2%/+80.3%/+13.8%/ +185.7% [3] 财务指标 - 24Q2毛利率同比增长2.4个百分点至33.4%，销售/研发费用率分别同比增加0.6/0.7个百分点，管理费用率同比增加0.4个百分点，财务费用率同比增加1.4个百分点 [3] - 24Q2净利率为8.8%，同比增长0.3个百分点，归母净利润同比增长约27.4% [3] 长期展望 - 展望H2，美洲需求持续旺盛，中国区新品落地、加码突破高潜客户与跨境业务，亚太澳佳宝业务将开始产生收入，欧洲继续深挖客户需求 [3] - 公司中长期竞争力持续强化，销售端、研发端、供应链上均有积极动作 [3] 投资建议 - 全年激励信心充足，H2高增有望催化，重申"强推"评级 [3] - 维持24-26年业绩预测3.97/5.03/6.09亿元，对应PE 14/11/9X，维持目标市值80亿元与目标价约34元，对应24E PE 20X [3]

公司投资评级 - 报告对仙乐健康维持“强推”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩表现强劲，全年信心充足，下半年加速可期 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 2024年上半年，公司实现营业总收入19.9亿元，同比增长28.8%；归母净利润1.54亿元，同比增长52.7% [3] - 单Q2实现营收10.4亿元，同比增长23.3%；归母净利润0.91亿元，同比增长27.4% [3] 业务区域表现 - 美洲业务实现迅猛增长，欧洲业务稳步推进，中国区业务虽行业疲软但仍有正增长 [3] - 24H1 BFs收入同比增长57%，内生中国/美洲/欧洲/亚太分别同比增长+4.2%/+80.3%/+13.8%/+185.7% [3] 盈利能力 - 24Q2毛利率同比增长2.4个百分点至33.4%，净利率为8.8%，同比增长0.3个百分点 [3] 未来展望 - 展望H2，美洲需求持续旺盛，中国区新品落地，亚太澳佳宝业务将开始产生收入，欧洲继续深挖客户需求，多管齐下订单落地有望驱动收入增长提速 [3] 投资建议 - 维持24-26年业绩预测3.97/5.03/6.09亿元，对应PE 14/11/9X，维持目标市值80亿元与目标价约34元，对应24E PE 20X，重申“强推”评级 [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入（维持）”[6] 报告的核心观点 - 仙乐健康2024年上半年实现收入19.90亿元，同比增长28.85%，归母净利润1.54亿元，同比增长52.66%。2024年第二季度实现收入10.39亿元，同比增长23.29%，归母净利润0.91亿元，同比增长27.38%[4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 总股本/流通股本为235.96/194.49百万股，流通A股市值为4,572.41百万元，每股净资产为9.03元，资产负债率为51.79%，一年内最高/最低股价为43.38/21.22元[7] 股价相对走势 - 仙乐健康股价相对沪深300指数在2023年8月至2024年8月期间，分别有-20%、3%、27%和50%的变动[8] 投资要点 - 国内市场彰显韧性，美洲市场延续高增。中国、美洲、欧洲分别实现营收8.32、7.29、2.95亿元，同比4.22%、65.42%、13.78%，收入占比分别为42%、37%、15%[10] - 产品结构升级，盈利水平提升。2024年第二季度公司毛利率同比+2.41pct至33.35%，净利率同比+0.65pct至7.90%[10] - 盈利预测、估值与评级。预计2024-2026年营收分别为43.39/49.43/55.85亿元，归母净利润分别为4.03/5.02/5.87亿元，维持"买入"评级[10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][3] 报告的核心观点 - 仙乐健康2024年半年度报告显示业绩延续增势，采购协同优化毛利表现，推进高毛利软糖产能布局，坚持头部客户开发，短期看好推动整合和降本增效提升BF盈利能力，长期看好产品研发创新和B端市场竞争力 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩延续增势，采购协同优化毛利表现 - 2024H1营收19.90亿元（同增29%），归母净利润1.54亿元（同增53%），扣非归母净利润1.54亿元（同增55%）；2024Q2营收10.39亿元（同增23%），归母净利润0.91亿元（同增27%），扣非归母净利润0.90亿元（同增21%） [1] - 2024Q2毛利率同增2pct至33.35%，预计全年保持毛利率高位；销售费用率同增1pct至7.97%，管理费用率同增0.4pct至10.17%；净利率同增1pct至7.90%，BF产能爬坡实现减亏，盈利能力有提升空间 [1] 推进高毛利软糖产能布局，坚持头部客户开发 - 2024H1软胶囊/片剂/粉剂/软糖/饮品/硬胶囊/其他剂型营收分别为8.89/1.42/1.42/4.86/1.40/0.98/0.80亿元，分别同比+27%/-18%/+13%/+61%/-14%/+70%/+315%，后续抓住软糖需求红利布局，预计下半年软糖保持增势，优化产品结构 [1] - 2024H1中国/美洲/欧洲/其他地区营收分别为8.32/7.29/2.95/1.36亿元，分别同增4%/65%/14%/186%，国内下半年收入预计环比加速，美洲区争取2024Q4扭亏为盈，欧洲区下半年增速略有回落，亚太地区预计延续高增 [1][2] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年EPS为1.76/2.28/2.86元，当前股价对应PE分别为13/10/8倍 [3] 财务预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|3,582|4,332|5,048|5,720| |增长率（%）|42.9%|20.9%|16.5%|13.3%| |归母净利润（百万元）|281|416|539|674| |增长率（%）|32.4%|48.2%|29.4%|25.0%| |摊薄每股收益（元）|1.55|1.76|2.28|2.86| |ROE（%）|11.0%|14.8%|17.2%|19.0%| [5] 资产负债表预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产合计|1,933|2,339|2,840|3,408| |非流动资产合计|3,263|3,140|3,015|2,896| |资产总计|5,196|5,479|5,855|6,304| |流动负债合计|751|712|723|723| |非流动负债合计|1,878|1,958|1,998|2,028| |负债合计|2,630|2,670|2,722|2,751| |所有者权益|2,566|2,809|3,133|3,552| [6] 利润表预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|3,582|4,332|5,048|5,720| |营业成本|2,498|2,977|3,452|3,886| |营业税金及附加|22|28|32|35| |销售费用|278|334|384|429| |管理费用|351|420|485|543| |财务费用|52|24|13|-1| |研发费用|110|134|157|177| |费用合计|791|912|1,038|1,148| |营业利润|282|416|534|663| |利润总额|273|408|528|659| |所得税费用|33|49|63|78| |净利润|240|359|465|581| |少数股东损益|-41|-57|-74|-93| |归母净利润|281|416|539|674| [6] 主要财务指标预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入增长率|42.9%|20.9%|16.5%|13.3%| |归母净利润增长率|32.4%|48.2%|29.4%|25.0%| |毛利率|30.3%|31.3%|31.6%|32.1%| |四项费用/营收|22.1%|21.1%|20.6%|20.1%| |净利率|6.7%|8.3%|9.2%|10.2%| |ROE|11.0%|14.8%|17.2%|19.0%| |资产负债率|50.6%|48.7%|46.5%|43.6%| |总资产周转率|0.7|0.8|0.9|0.9| |应收账款周转率|5.7|6.1|7.0|7.9| |存货周转率|5.2|8.7|9.9|11.1| |EPS（元/股）|1.55|1.76|2.28|2.86| |P/E|15.2|13.3|10.3|8.2| |P/S|1.2|1.3|1.1|1.0| |P/B|1.8|2.1|1.8|1.5| [6] 现金流量表预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润|240|359|465|581| |少数股东权益|-41|-57|-74|-93| |折旧摊销|221|123|123|118| |公允价值变动|-58|-13|-8|-2| |营运资金变动|23|-6|-7|-4| |经营活动现金净流量|386|406|498|600| |投资活动现金净流量|-1158|76|82|84| |筹资活动现金净流量|1191|-37|-100|-132| |现金流量净额|420|445|480|552| [6]

报告公司投资评级 - 强烈推荐（维持）[4] 报告的核心观点 - 出口增长强劲，全年信心仍足[2][3] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 会计年度2022-2026E的营业总收入分别为2507、3582、4342、4913、5570百万元，同比增长分别为6%、43%、21%、13%、13%[1] 财务数据与估值 - 2022-2026E的营业总收入分别为2507、3582、4342、4913、5570百万元，同比增长分别为6%、43%、21%、13%、13%[1] - 2022-2026E的营业利润分别为265、282、443、532、615百万元，同比增长分别为-9%、6%、57%、20%、16%[5] - 2022-2026E的归母净利润分别为212、281、379、444、510百万元，同比增长分别为-8%、32%、35%、17%、15%[5] - 2022-2026E的每股收益分别为1.18、1.55、1.61、1.88、2.17元[5] 公司Q2表现 - Q2收入/利润同比+23.3%/+27.4%，业绩落在此前预告中枢[2][3] - 24H1公司实现收入/归母净利润/扣非归母净利润19.90/1.54/1.54亿，同比+28.9%/+52.7%/+55.5%[3] - 24Q2收入/归母净利润/扣非归母净利润10.39/0.91/0.90亿，同比+23.3%/+27.4%/+21.2%[3] 出口增长与区域表现 - 24H1中国/美洲/欧洲/其他区域同比+4.2%/+65.4%/+13.8%/+185.7%至8.3/7.3/2.9/1.4亿[3] - 中国区在面临较大外部环境压力背景下Q2依然实现中高个位数增长[3] - 美洲内生业务因为交付节奏Q2同比个位数增长，合并BF同比增长30%+[3] - 欧洲Q2通过深挖头部客户需求扩大口袋份额&区域扩张实现较快增长，亚太区维持翻倍增长[3] 产品表现 - 24H1软胶囊/粉剂/软糖/硬胶囊/其他剂型维持增长，同比+26.8%/+13.3%/+60.6%/+70.2%/+315.2%[3] - 片剂、饮品同比-17.5%、-14.4%[3] 单季度期间费用率与盈利改善 - 公司Q2毛利率+2.41pcts至33.4%[3] - 24H1公司软胶囊/片剂/粉剂/软糖/饮品/硬胶囊毛利率分别为25.7%/46.1%/23.7%/47.8%/27.3%/21.9%，同比有不同程度提升（+0.27/+3.11/+4.43/+6.21/+4.66/+10.16pcts）[3] - 其他剂型毛利率-35.6pcts至6.8%与BF新产线投产影响盈利有关[3] - 公司24Q2销售费用率+0.6pct至8.0%，管理费用率+0.4pct至10.2%[3] - 财务费用由676万增加至2242万[3] - 实际税率-4.4pcts至17.0%[3] - 公司24Q2净利率+0.28pcts至8.8%[3] 投资建议 - 预计24-26年EPS1.61、1.88、2.17元，关注下半年BF盈利改善，维持"强烈推荐"评级[3] 公司基本情况 - 总股本236百万股，已上市流通股194百万股[4] - 总市值55亿元，流通市值46亿元[4] - 每股净资产9.9元，ROE（TTM）14.3%，资产负债率51.8%[4] - 主要股东广东光辉投资有限公司持股比例42.84%[4] 股价表现 - 1m、6m、12m的绝对表现分别为2%、12%、9%[4] - 1m、6m、12m的相对表现分别为5%、13%、25%[4] 相关报告 - 《仙乐健康（300791）—Q4+Q1连续高增，关注BF盈利改善》2024-04-22[8] - 《仙乐健康（300791）—收入提速发展，组织活力全面激发》2023-10-26[8] - 《仙乐健康（300791）—BF订单延期兑付影响盈利，H2有望提速》2023-08-27[8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 仙乐健康作为全球营养健康食品行业 CDMO 龙头，全球供应链、研发、销售协同加深，推进“国际化”战略，中国区业务有韧性，美洲区及欧洲区增长出色，亚太区等新兴市场开拓力度加大，增长潜力大 [4] - 预计公司 2024 - 26 年归母净利润 3.90/4.86/5.64 亿元，同比分别 +39%/+25%/+16%，当前股价对应 2024 - 26 年 PE 分别为 14x/11x/10x [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司名称为仙乐健康，股票代码 300791，行业为保健品，最新收盘价 23.51 元，总市值 55.47 亿元，52 周最高/最低价 42.98/21.35 元 [1] 历史表现 - 展示了仙乐健康与沪深 300 从 23/8/11 至 24/8/9 的历史表现数据 [2] 相关研究 - 列出了《仙乐健康(300791)：加大境外业务开拓力度，24H1 整体增长符合预期》等多篇相关研究报告 [2] 事件 - 公司 2024 年半年报显示，24H1 营业收入 19.90 亿元，同比增长 28.85%，归母净利润 1.54 亿元，同比增长 52.66%；24Q2 营业收入 10.39 亿元，同比增长 23.29%，归母净利润 0.91 亿元，同比增长 27.38% [2] 分剂型情况 - 24H1 软胶囊销售收入 8.89 亿元，同比增长 26.80%；软糖销售收入 4.86 亿元，同比增长 60.55%；片剂销售收入 1.42 亿元，同比下滑 17.50%；粉剂销售收入 1.42 亿元，同比增长 13.28%；饮品销售收入 1.40 亿元，同比下滑 14.36%；硬胶囊销售收入 0.98 亿元，同比增长 70.16% [2] 分地区情况 - 24H1 境内业务销售收入 8.32 亿元，同比增长 4.22%，境外业务销售收入 11.59 亿元，同比增长 55.16%，其中美洲区销售收入 7.29 亿元，同比增长 65.42%，欧洲区销售收入 2.95 亿元，同比增长 13.78%，其他地区销售收入 1.36 亿元，同比增长 185.71% [2] - 单 Q2 中国区中高个位数增长，欧洲区增速环比提升，美洲区增速环比放缓，其他地区保持强劲增长 [2] 各事业群表现 - 中国事业群拓展药店及零售商客户群，升级 3 家头部大客户合作；促成超 100 个新项目与 160 余项产品提案，推出 37 款 IPD 产品 [3] - 欧洲事业部推广软糖等新剂型和植物基产品，在英国市场实现植物基产品商业化销售，推出契合欧洲消费者偏好的全新 PureOrganix 有机产品线 [3] - 美洲事业部巩固头部客户业务，加速中美销售整合与软糖业务增长，独立运营个护与营养健康食品业务 [3] - 亚太事业部扩大澳洲头部客户合作，提升销售份额，发展东南亚市场，提升营销组织协同效率，提升亚太市场品牌知名度 [3] 毛利率与费用率情况 - 24Q2 毛利率 33.35%，同比提升 2.4pct，净利率 7.90%，同比提升 0.6pct [3] - 24Q2 销售/管理/研发/财务费用率分别为 7.97%/10.17%/3.51%/2.16%，分别同比提升 0.6/0.4/0.7/1.4pct，毛利率提升抵消费用率影响，整体盈利能力维持较高水平，预计下半年费用占销比下降 [3] 24H2 区域表现预测 - 境内预计中国区稳健增长，环比增速加快 [3] - 境外预计美洲区维持高增速，欧洲区增长稳健，亚太区在低基数下高速增长，BF 个护供应链管理持续优化，下半年 BF 盈利能力预计改善 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司 2024 - 26 年可实现归母净利润 3.90/4.86/5.64 亿元，同比分别 +39%/+25%/+16%，当前股价对应 2024 - 26 年 PE 分别为 14x/11x/10x，维持“推荐”评级 [4] 财务预测表 - 展示了 2023A - 2026E 资产负债表、利润表、现金流量表等相关财务数据及主要财务比率 [5]

报告公司投资评级 报告给出了"买入"的投资评级。[8] 报告的核心观点 收入 1) 24H1软糖和硬胶囊剂型收入增速亮眼,美洲区和其他地区收入高速增长 [3] 2) 分产品来看,24H1软胶囊/片剂/粉剂/软糖/饮品/硬胶囊/其他剂型/其他业务实现收入8.9/1.4/1.4/4.9/1.4/1.0/0.8/0.1亿元,同比变化为+26.8%/-17.5%/+13.3%/+60.5%/-14.4%/+70.2%/+315.2%/+270.7% [3] 3) 分地区来看,24H1中国/欧洲/美洲/其他地区分别实现销售8.3/2.9/7.3/1.4亿元,同比变化为+4.2%/+13.8%/+65.4%/+185.7%,其中24H1 BF收入增速56% [3] 盈利能力 1) 24H1公司毛利率32.0%(+2.6pct),净利率6.8%(+1.7pct),归母净利率7.8%(+1.2pct) [4] 2) 24Q2公司毛利率33.4%(+2.4pct),净利率7.9%(+0.6pct),归母净利率8.8%(+0.3pct) [4] 3) 经测算,24H1扣除摊销2259万后BF实际亏损约4200万,预计下半年某个时间点扭亏;24Q2内生净利率约12%环比持平、维持高位,预计后续内生净利率有望维持高位 [4] 费用率 1) 24H1销售费用率7.8%(+0.4pct),管理费用率9.9%(-0.8pct),研发费用率3.4%(+0.4pct),财务费用率1.9%(+0.7pct) [5] 2) 24Q2销售费用率8.0%(+0.6pct),管理费用率10.2%(+0.4pct),研发费用率3.5%(+0.7pct),财务费用率2.2%(+1.4pct) [5] 3) 24Q2受到一次性费用较多的干扰,管理费用率和销售费用率同比提升,预计伴随一次性费用干扰的淡化,下半年管理费用率和销售费用率有望优化 [5] 盈利预测与估值 1) 预计公司2024-2026年营收分别43.4、50.6、58.9亿元,归母净利润分别为4.0、5.0、5.8亿元 [6] 2) 激励和员工持股目标坚定,24/25/26年营收不低于43.12/49.27/55.66亿元,对应24-26年收入同增20.4%/14.2%/13.0% [6] 3) 员工持股24年4亿业绩目标(未剔除员工持股费用),经测算剔除后归母净利润约3.85亿目标 [6]

业绩总结 - 公司发行可转债10,248,929张，募资102,489.29万元，净额101,340.86万元[1] 项目进展 - 截至2024年6月30日，各项目累计投入87,275.36万元[2][3] - 软胶囊车间技术升级改造项目2024年4月6日已投产[7] 项目延期 - 马鞍山扩产项目和数字信息化项目调整达可使用状态时间[4] - 2024年8月8日董事会、监事会通过项目延期议案[9][10] - 保荐机构对项目延期无异议[11][12]

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为1,990,478,159.06元，同比增长28.85%[45] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为154,473,292.80元，同比增长52.66%[45] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为154,467,443.83元，同比增长55.48%[45] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.86元，同比增长53.57%[45] - 公司2024年上半年稀释每股收益为0.86元，同比增长53.57%[45] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为6.27%，同比增长2.55%[45] - 公司2024年上半年末总资产为5,165,471,332.74元，同比下降0.58%[46] - 公司2024年上半年末归属于上市公司股东的净资产为2,331,846,795.35元，同比下降2.43%[46] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为114,176,016.41元，同比下降18.14%[45] - 公司2024年上半年用最新股本计算的全面摊薄每股收益为0.6549元[47] - 公司报告期不存在按照国际会计准则与中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况[48] - 非流动性资产处置损益为-3,905,215.57元，主要为固定资产处置损失[50] - 计入当期损益的政府补助为6,917,464.17元，根据政府相关政策获得[51] - 持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-2,223,512.54元，主要为结构性存款利息、远期外汇合约等[52] - 其他营业外收入和支出为-590,813.01元，主要为对外捐赠款[52] - 公司2024年上半年实现营业收入19.90亿元，同比增长28.85%[120] - 归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长52.66%[120] - 扣非后归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长55.48%[120] - 境内业务实现销售收入8.32亿元，同比增长4.22%[120] - 境外业务实现销售收入11.59亿元，同比增长55.16%[120] - 2024年上半年，公司主要外购原材料金额为1,012,144,078.41元[158] - 2024年上半年，公司营业成本中材料成本为929,479,476.92元，占比68.72%[163] 市场和业务发展 - 公司产品线完整，原料种类较为丰富，如部分原料采购价格受市场供应影响大幅上涨或供应稳定性不足，将对产品毛利率和产品生产交付产生一定影响[19] - 公司出口业务以美元结算为主，汇率波动对经营利润构成一定影响[17] - 公司业务覆盖全球市场，经营业绩、财务状况及前景受到全球经济、政治、政策和法律变动、战争等因素的影响[15] - 公司建立持续的市场洞察机制，实时关注市场最新需求和发展趋势，抢占业务先机[14] - 公司于2023年1月收购了美国Best Formulations的控制权[21] - 2024年全球营养健康食品零售规模预计超过1990亿美元，预计未来三年将保持6%的稳健增速，到2027年全球规模将达2250亿美元[58] - 美国2024年营养健康食品市场规模预计超过630亿美元，同比增长4.1%[59] - 美国营养健康食品电商渠道市场份额已超过20%，预计未来三年仍将保持9%的高个位数增长[61] - 2024年中国营养健康食品市场规模预计将达到395亿美元，第二季度显著回暖[65] - 中国60岁以上老年人口达到3亿人左右，人均医疗保健消费支出同比增长16%[66] - 未来三年软糖增速将超过30%[69] - 2023年鱼油、DHA藻油、辅酶Q10、水飞蓟等产品实现两位数增长[71] - 预计未来三年益生菌产品保持两位数增长[74] - 运动营养市场预计未来三年仍将保持两位数增长[75] - 2023年中国营养健康食品线上渠道份额超过50%，同比增长超过20%[77] - 2024年欧洲营养健康食品市场预计将超过300亿美元[78] - 2024年韩国、澳大利亚和新西兰营养健康食品市场规模将超过100亿美元[82] - 2024年东南亚营养健康食品市场规模将达到120亿美元，预计未来三年将以9%的增速增长[85] - 韩国市场电商占比达到40%，2023年同比增长12%[83] - 澳新市场电商已成长为第二大渠道，2023年份额47%[84] - 公司在全球范围内参与国际化竞争，推动头部企业在国际市场的发展[141] - 公司通过合理的全球布局，包括资源整合、扩大投入、投资并购等方式提升自身规模和能力，提高市场占有率[142] - 公司主要销售模式为合同研发生产（CDMO），提供全产业链条服务，包括自主开发模式（ODM）、客户定制开发模式（CDM）和客户产品委托生产模式（OEM）[151][152][154][155][156] - 公司拥有多个生产基地，包括汕头、马鞍山、珠海、德国法尔肯哈根和美国加利福尼亚州，所有车间均已获得生产资质[160] - 2024年上半年，公司软胶囊销售量增长14.83%，生产量增长10.64%，库存量减少11.39%[164] - 2024年上半年，公司粉剂销售量增长13.37%，生产量增长6.93%，库存量增长31.27%[165] - 2024年上半年，公司营养软糖销售量增长52.18%，生产量增长47.27%，库存量增长18.96%[165] - 2024年上半年，公司硬胶囊销售量增长31.12%，生产量增长38.33%，库存量增长47.24%[165] 公司治理和合规 - 公司始终奉行合规经营的理念，将产品合规作为经营的重中之重[11] - 公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第14号——上市公司从事食品及酒制造相关业务》的披露要求[6] - 公司负责人林培青、主管会计工作负责人夏凡及会计机构负责人(会计主管人员)宋亚声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整[4] 研发和创新 - 公司拥有30年营养健康食品研发和生产经验，倡导和不断强化全员参与的产品质量和食品安全管控观念[9] - 公司建立了覆盖全生命周期的不同功能品类，聚焦于抗衰、益生菌、美丽健康、心脑代谢、免疫提升、运动营养六大重点赛道的品类发展[111] - 公司是国内第一家规模化生产植物基软胶囊的营养健康食品研发和生产企业[113] - 公司致力于剂型创新和技术升级，开发了多种健康食品的创新剂型，如萃优酪®凝胶软片、维浆果®肠衣软糖等[114] - 公司推出435个新品，实现创新成果逐步产业化[129] - 公司取得25项发明专利，包括中国15项、日本3项、澳大利亚5项、加拿大2项[1