可转债基本情况 - 公司于2021年11月04日向不特定对象发行可转换公司债券，债券简称"锦鸡转债"，债券代码"123129" [1] - 可转债于2021年11月24日起在深圳证券交易所挂牌交易 [1] 可转债转股价格调整规定 - 转股价格调整情形包括派送股票股利、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利 [1] - 派送股票股利或转增股本的调整公式为P1=P0/(1+n) [1] - 增发新股或配股的调整公式为P1=(P0+A×k)/(1+k) [1] - 派送现金股利的调整公式为P1=P0-D [1] - 若多项调整同时发生，则采用复合公式P1＝(P0-D+A×k)/(1+n+k) [1] 转股价格调整原因及结果 - 公司2024年度利润分配预案为每10股派发现金股利0.10元（含税），不送红股及资本公积金转增股本 [2] - 因可转债转股导致公司总股本增加30,877股，调整后总股本为468,840,951股 [3] - 调整后转股价格P1=P0-D=7.93-0.01=7.92元/股，自2025年07月11日起生效 [3]

债券与转股 - 2021年11月4日发行600万张可转换公司债券，总额6亿元[2] - 调整前“锦鸡转债”转股价格7.93元/股，调整后7.92元/股[2] - 转股价格调整生效日期为2025年7月11日[2] 利润分配 - 2024年度股东会以2024年12月31日总股本468,810,074股为基数分配利润[5] - 因可转债转股股本增加30,877股，变为468,840,951股[5] - 2025年7月4日以468,840,951股为基数，每10股派现0.10元[5] 转股规则 - 转股价格调整公式为P1＝P0 - D，P0为7.93，D为0.01[4][6] - 依次进行转股价格调整并公告[4] - 转股价格调整日在特定区间按调整后价格执行[4]

权益分派 - 2024年度以468,840,951股为基数，每10股派0.1元（含税）[4][6] - 股权登记日2025年7月10日，除权除息日7月11日[7] - 代派A股红利7月11日划入账户[9] 转股价格 - “锦鸡转债”调整后转股价格7.92元/股，7月11日生效[10] 税收情况 - 深股通投资者每10股派0.09元（扣税后）[6] - 持股不同时长补缴税款不同[6]

H酸价格及产能情况 - H酸价格近期明显上涨 当前报价超过44000元/吨 较年初上涨8000元/吨 [1] - 四家上市公司中仅浙江龙盛有部分H酸产能处于试生产状态 [1] - 闰土股份和吉华集团的H酸装置目前均为停产状态 [1] - 锦鸡股份的8000吨H酸产能尚未开始试产 [1] 染料行业动态 - 上市公司对H酸产能释放持谨慎态度 多数选择维持停产状态 [1] - 价格上涨背景下 行业整体产能利用率较低 [1]

可转债发行与转股 - 公司2021年11月4日发行600万张可转换公司债券，总额6亿元[3] - 可转债初始转股价格9.53元/股，2022年5月10日起转股[4] 转股价格调整 - 2022 - 2024年多次调整转股价格，2024年7月12日调为7.93元/股[5][6][7][8] 转股情况 - 2025年Q2锦鸡转债转股减少1619张，转股20414股[10] - 截至2025年6月30日，未转股比例32.3017%[10] 股本与限售股 - 2025年Q2总股本从468,820,537股增至468,840,951股[11] - 2025年Q2限售股无变化，无限售流通股增20,414股[11]

可转债发行 - 2021年11月4日发行600万张可转换公司债券，总额6亿元[3] 转股价格调整 - 2022年6月7日转股价格修正为8元/股[4] - 2022年7月1日调为7.97元/股[4] - 2023年7月3日调为7.95元/股[5] - 2024年7月12日调为7.93元/股[6] 赎回条款及情况 - 满足条件公司有权赎回可转债[7] - 2025年6月10 - 30日14个交易日收盘价超转股价格120%[2][8] - 触发赎回条款董事会决定是否赎回并披露信息[7][8][9][10]

担保与融资 - 2025年度预计为全资子公司提供16亿元担保额度[2] - 2025年与杭州银行签反向保理业务合同，额度5000万元[3] - 为泰兴锦汇反向保理业务担保5000万元[7] - 本次担保后公司及子公司实际担保余额99500万元，占比57.46%[8] - 为合并报表外单位担保余额0万元，占比0.00%[8] 子公司情况 - 泰兴锦汇注册资本28933.9070万元，公司持股100%[4] - 2025年3月31日资产总额31906.35万元，净资产25266.68万元[5] - 2025年1 - 3月营收6470.53万元，净利润 - 140.23万元[5] - 2024年12月31日资产总额33193.93万元，净资产25406.91万元[5] - 2024年度营收18129.36万元，净利润 - 2064.92万元[5]

股东减持情况 - 股东珠海大靖原持股比例为5 72% 计划减持1 50%股份 减持方式包括大宗交易和集中竞价 [1] - 截至2025年6月13日 珠海大靖通过集中竞价累计减持702 49万股 占总股本1 50% [1] - 减持后珠海大靖持股比例降至4 22% 此次减持符合相关法律法规及减持承诺 [1] 减持计划执行 - 减持计划时间范围为公告披露15个交易日后的3个月内 [1] - 实际减持股份数量与计划完全一致 未超额或不足 [1]

股份变动 - 珠海大靖原持股26,810,407股，占比5.72%，计划减持7,030,000股，占比1.50%[2] - 2025年3 - 6月多次集中竞价减持，共减持7,024,907股[3] - 本次变动后总股本以2025年6月13日468,828,341股为基准[5] - 珠海大靖减持后持股19,785,500股，占比4.22%[8] 合规情况 - 减持计划实施符合法规规定[6] - 未超计划减持数量，无违反减持承诺情形[6]

公司评级与财务表现 - 公司主体信用等级维持A+，评级展望稳定，锦鸡转债信用等级同样为A+ [2] - 2024年公司净利润同比大幅下降至565.23万元，主要因折旧摊销费用增加及债务利息支出上升 [2][21] - 2025年一季度营业收入2.62亿元（同比+21.53%），但净利润亏损714.11万元 [21][23] - 总债务增至6.29亿元，其中短期债务占比65.03%，现金短期债务比降至1.00，流动性压力显现 [23][24] 主营业务与产能布局 - 活性染料主业稳定，2024年产量4.96万吨占全国活性染料产量的17.8%，销量同比增长8.1% [15][16] - 募投项目（染料中间体）投产延期至2025年7月，分散染料项目虽完工但未量产，新增计提减值286.86万元 [16][17] - 算力租赁业务2024年收入2,960.69万元，但租金价格较预期下降，1,744P算力已组网 [17][18] - 原材料自给率提升，子公司对位酯满足大部分需求，H酸产线计划2025年下半年试生产 [15][16] 行业竞争与市场环境 - 2024年全国染料产量94万吨（同比+6.4%），活性染料占比29.68%，出口量增价跌（均价降10.7%） [12][13] - 行业集中度高，前六家企业产量占比62.9%，公司活性染料市占率5.3% [13][14] - 下游纺织服装需求不足，2024年限额以上服装零售额仅增0.3%，印染布产量增速3.28% [10][11] - 染料企业盈利承压，行业工业总产值同比下降2.9%，价格竞争持续 [12][13] 财务结构与运营指标 - 2024年EBITDA利润率提升至11.00%，但总资产回报率仅1.17%，盈利能力偏弱 [21][23] - 应收账款坏账准备0.30亿元，少数中小客户回款风险需关注 [21][22] - 固定资产占比44.98%，在建工程8.53%，资产结构转向重资产 [22][23] - 经营活动现金流净额0.17亿元，较2023年改善但仍低于净利润 [23][25] 战略与风险因素 - 拟形成"染料+算力租赁"双主业，但算力业务技术迭代风险及价格下行压力显著 [17][18] - 染料行业需求不足问题持续，新增产能消化存在不确定性 [16][17] - 前五大客户销售占比24.41%，客户结构分散但中小客户账款回收风险需警惕 [18][19]