行业投资评级 - 轻工制造行业评级为“增持”，且维持该评级 [3] 核心观点 - 人民币兑美元汇率升破7.0关口，将直接降低造纸企业以美元计价的木浆等原材料采购成本，改善行业成本结构，对造纸板块构成直接利好 [5] - 建议关注AI应用对消费品的赋能升级，特别是AI智能眼镜进入量产落地期带来的产业链机会，以及3D打印等未来核心方向 [5] - 重点关注乐舒适公司，认为其有望成长为扎根低渗透、高增长新兴市场的国际快消品集团，市场与品类扩张空间广阔 [5] - 《学习时报》肯定“犒赏经济”对拉动内需的重要性，情绪消费方兴未艾，潮玩及泛IP衍生赛道值得持续关注 [6] 市场行情与数据跟踪 - **市场表现**：报告期内（2025/12/22-2025/12/26），上证指数上涨1.88%，深证成指上涨3.53% [5][10]。轻工制造指数上涨1.69%，在28个申万行业中排名第16；纺织服装指数上涨0.61%，排名第19 [5][10] - **子板块涨跌**：轻工制造细分行业中，造纸板块领涨4.47%，包装印刷上涨3.8%，家居用品微涨0.21%，文娱用品下跌3.64% [5][10]。纺织服装细分行业中，纺织制造上涨2.86%，饰品微涨0.02%，服装家纺下跌0.49% [5][10] - **原材料价格**： - MDI（PM200）国内现货价为14700元/吨，周环比下跌2.33% [18] - TDI国内现货价为14550元/吨，周环比下跌1.02% [18] - 软泡聚醚华东市场价为8320元/吨，周环比下跌1.36% [18] - 中国棉花价格指数（328）为15145元/吨，周环比上升1.14% [22] - **行业重点数据**： - **房地产**：2025年12月21日至27日，三十大中城市商品房成交套数同比下降39.1% [31]。2025年1-11月，商品房销售面积累计同比下滑7.8% [59] - **造纸**：报告期内，箱板纸均价3776元/吨，周环比回落3.02%；阔叶浆均价4615元/吨，周环比持平；针叶浆均价5581元/吨，周环比小幅上涨0.39% [42] - **家具**：2025年11月，家具类社会零售总额同比下滑3.8% [78]。2025年1-11月，家具制造业营业收入同比下滑9.1%，利润总额同比下滑22.7% [69] - **纺服出口**：2025年11月，服装及衣着附件出口额115.9亿美元，同比下滑10.9% [89] 细分行业与公司投资建议 - **造纸板块**：人民币升值利好成本改善，建议关注木浆采购成本占比较高的**中顺洁柔**；持续推荐林浆纸一体化优势突出的**太阳纸业**，其第四季度旺季盈利有望改善；关注细分赛道景气度较高的**仙鹤股份**；新增产能较多导致纸价处于底部的白卡纸品种**博汇纸业**、**五洲特纸**；以及需求偏弱及进口纸压力较大的箱板纸品种**山鹰国际**、**玖龙纸业**、**理文造纸**等 [5] - **AI消费与潮玩**： - AI智能眼镜：建议持续把握**康耐特光学**的机会，并关注渠道端的**博士** [5] - 潮玩及IP衍生：建议关注具备可复制孵化IP能力和平台价值的**泡泡玛特**；Q4新品催化机会的**布鲁可**；IP转型加速的**晨光股份**；积极进军国内IP市场的**创源股份**；同时关注**实丰文化**、**广博股份**、**华立科技** [6] - **家居板块**： - 软体家具：推荐估值处于低位的软体龙头**喜临门**、**顾家家居**，关注**敏华控股**、**慕思股份** [6] - 定制家具：推荐**索菲亚**、**欧派家居**、**志邦家居** [6] - 智能家居：建议关注**公牛集团**、**好太太**、**瑞尔特** [6] - **品牌服饰**：建议关注：1）主业底部向上、利润弹性可期的**海澜之家**；2）功能性鞋服消费的**安踏体育**、**李宁**、**361度**和**波司登**；3）家纺龙头**罗莱家纺**、**富安娜**、**水星家纺**；4）成长性突出的**报喜鸟**、**比音勒芬** [6] - **纺织制造**：己内酰胺行业开启反内卷，建议关注**台华新材** [6]。同时低位关注份额持续提升的细分龙头：重点推荐**晶苑国际**；长线关注**华利集团**；同时关注**新澳股份**、**申洲国际**、**健盛集团**、**南山智尚**、**兴业科技**等 [6] - **宠物用品**：建议关注**源飞宠物**，其代工业务拐点已现，国内自有品牌（OBM）业务处于成长期，增长可期 [6]

北京国枫律师事务所 关于山东南山智尚科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 法律意见书 国枫律股字[2025]A0645 号 致：山东南山智尚科技股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2025 年第三次临时股东会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称 "《股东会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证 券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简 称"《证券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《山 东南山智尚科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会 议的召集与召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事 ...

证券代码：300918 证券简称：南山智尚 公告编号：2025-108 山东南山智尚科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决议案的情形。 2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、股东会召开的时间：2025 年 12 月 29 日 2、股东会召开的地点：山东省烟台市龙口市南山南路 4 号公司总部办公大 楼二楼会议室 3、本次会议由山东南山智尚科技股份有限公司(以下简称"公司")董事会 召集，会议由董事长赵亮先生主持，并采取现场投票和网络投票相结合的方式召 开及表决，本次股东会的召开及表决方式符合《公司法》《证券法》《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》等相关法律法规及《公司章程》的规定，会议召开 合法有效。 4、出席会议的股东及其持有股份情况 出席会议的股东和代理人人数合计为 184 人，出席会议的股东所持有表决权 的股份总数为 28,199,870 股，出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表 决权股份总数的 5.6314 ...

公司产能与市场供需状况 - 公司超高分子量聚乙烯纤维现有产能可充分满足当前市场需求，产销情况良好 [2] - 公司对该业务已有远期扩产规划，后续是否落地将结合市场供需变化、下游应用场景拓展等情况综合研判、审慎决策 [2] - 同益中宣布投资2亿元新增2400吨超高分子量聚乙烯纤维材料产能，显示该材料市场应用场景广阔，国内产能供不应求 [2] 公司人才激励与研发投入 - 公司高度重视新材料业务核心人才建设，今年已针对机器人产业项目，对包含超高分子量聚乙烯纤维开发应用在内的核心技术及业务人员实施员工持股激励 [2] - 员工持股计划旨在充分绑定核心人才与公司发展利益，有效激发团队在材料研发、应用拓展等环节的积极性与创新活力 [2] - 相关激励政策为公司新材料业务持续发展提供坚实人才支撑 [2]

公司产品应用领域 - 公司锦纶纤维产品广泛应用于民用纺织服装领域 包括超轻风衣、冲锋衣、羽绒服、速干衣、防寒服、休闲夹克、运动服、户外帐篷、睡袋、登山包、束身衣、运动内衣等 [2] - 公司锦纶纤维产品同时应用于特种防护、航空航天等工业领域 具体用于制作特种防护安全用品、安全气囊、安全带、宇航服、降落伞等 [2] 公司项目进展与产品性能 - 公司锦纶项目已顺利结项 核心工艺实现全流程闭环且关键性能指标达行业先进水平 [2] - 公司锦纶产品可覆盖民用纺织服装、特种防护等领域 并与超高分子量聚乙烯纤维形成协同互补 [2] 公司未来应用拓展方向 - 公司产品为拓展机器人轻量化部件、航空航天轻量化材料等新应用场景提供了坚实的材料支撑 [2]

公司新设子公司情况 - 南山智尚已成立山东南山桓枫新材料公司 [2] - 新公司专注于高性能包覆纱的研发、生产与销售 [2] - 核心产品包括锦纶6、锦纶66氨纶包覆丝，以及超高纤维、羊毛、涤纶、棉等混纺包覆纱 [2] 新公司业务定位与市场应用 - 产品主要应用于高端运动服装领域 [2] - 业务可拓展至机器人织物皮肤等新兴领域 [2] - 此次合作旨在依托双方技术与资源优势，延伸公司新材料业务链条 [2] 信息披露状态 - 目前该公司相关手续正在办理过程中 [2] - 待各项证照办理齐备后，公司将严格按照监管规则履行信息披露义务 [2] - 具体情况需以公司后续公告为准 [2]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月25日，南山智尚发布公告称，南山智尚第三届董事会第十九次会议审议通过《关于 向关联方购买资产暨关联交易的议案》《关于追加印度尼西亚子公司投资的议案》。 ...

格隆汇12月25日丨南山智尚(300918.SZ)公布，因印尼生产基地建设需求，公司与印尼泰信共同决议追 加投资以推进相关项目落地。2025年12月24日，公司召开第三届董事会第十九次会议，审议通过《关于 追加印度尼西亚子公司投资的议案》，同意公司以自有资金对印尼智尚进行增资，公司出资99%，印尼 泰信出资1%，双方全部以现金投入，双方共计追加641.77万美元的投资用于施工建设和设备采购。 ...

每经AI快讯，南山智尚（SZ 300918，收盘价：17.34元）12月25日晚间发布公告称，公司第三届第十九 次董事会会议于2025年12月24日在公司会议室召开。会议审议了《关于向关联方购买资产暨关联交易的 议案》等文件。 截至发稿，南山智尚市值为88亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——对话马斯克脑机接口"一号受试者"：大脑植入芯片23个月，我正重新夺回 人生的独立 （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，南山智尚的营业收入构成为：纺织服装行业占比100.0%。 ...

公司资产收购计划 - 南山智尚计划以自筹资金向关联方南山集团、南山铝业及龙口新南山凯美可新材料有限公司购买土地使用权 [1] - 交易标的为位于山东省龙口市南山工业园部分区域的土地使用权 [1] - 购买土地将用于公司未来新材料业务拓展使用 [1] - 交易价格将以评估价值为定价基础协商确定 [1]