证券代码：300952 证券简称：恒辉安防 公告编号：2025-153 江苏恒辉安防集团股份有限公司 关于增加经营范围并修订《公司章程》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏恒辉安防集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 12 日召开第三届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于增加经营范围并修订< 公司章程>的议案》，具体内容公告如下： | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 第十五条 经依法登记，公司的经营范围 | 第十五条 经依法登记，公司的经营范围 | | 为：特种安全健康防护用品（含手套、服装、 | 为：特种安全健康防护用品（含手套、服装、 | | 鞋帽）的研发、生产和销售；石墨烯超纤维新 | 鞋帽）的研发、生产和销售；石墨烯超纤维新 | | 材料的研发、生产和销售。（依法须经批准的 | 材料的研发、生产和销售。（依法须经批准的 | | 项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） | 项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） | | 许可项目：医用口罩生产；医护人员防护用品 | 许可项目： ...

证券代码：300952 证券简称：恒辉安防 公告编号：2025-151 江苏恒辉安防集团股份有限公司 关于以债转股方式向全资子公司南通恒尚新材料科 技有限公司增资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏恒辉安防集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 12 日召开第三届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于以债转股方式向全资子 公司南通恒尚新材料科技有限公司增资的议案》，同意公司以债转股方式向全资 子公司南通恒尚新材料科技有限公司（以下简称"恒尚新材料"）进行增资。具 体内容公告如下： 一、本次增资情况概述 为了优化全资子公司恒尚新材料的资产负债结构，支持其业务快速发展，公 司拟以债转股方式对恒尚新材料进行增资，即以公司持有的对恒尚新材料部分债 权 30,000 万元转为对恒尚新材料的股权投资。本次增资金额为 30,000 万元，增 资金额全部计入资本公积。本次增资完成后，恒尚新材料的注册资本保持不变， 仍为 24,500 万元，公司仍持有其 100%股权。 本次增资不涉及关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办 ...

一、召开会议的基本情况 （一）股东会届次：2025 年第三次临时股东会 （二）股东会的召集人：董事会 证券代码：300952 证券简称：恒辉安防 公告编号：2025-154 江苏恒辉安防集团股份有限公司 关于召开 2025 年第三次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 江苏恒辉安防集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 12 日召开第三届董事会第二十二次会议，审议通过《关于提请召开 2025 年第三次 临时股东会的议案》，决定于 2025 年 12 月 29 日（星期一）召开公司 2025 年第 三次临时股东会。现将本次股东会的相关事项通知如下： （三）会议召开的合法、合规性：本次会议的召集、召开符合《中华人民共 和国公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规 章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 （四）会议召开的日期、时间： 1、现场会议时间：2025 年 12 月 29 日（星期一）下午 14:30 ...

证券代码：300952 证券简称：恒辉安防 公告编号：2025-149 江苏恒辉安防集团股份有限公司 第三届董事会第二十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 江苏恒辉安防集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 10 日以书面送达、电话、电子邮件等方式向全体董事发出关于召开第三届董事会第 二十二次会议（以下简称"会议"）的通知，会议通知中包括会议的相关资料， 同时列明会议的召开时间、地点、内容和方式。经全体董事同意豁免本次会议通 知时限要求，会议于 2025 年 12 月 12 日在公司会议室以现场会议及通讯表决相 结合的方式召开，由半数以上董事共同推举王咸华先生召集并主持。会议应出席 董事 9 名，实际出席董事 9 名。公司部分高级管理人员列席了本次会议。本次会 议的召开符合《公司法》等法律法规和《公司章程》的有关规定。 2、审议通过《关于以债转股方式向全资子公司南通恒尚新材料科技有限公 司增资的议案》 根据公司发展战略及实际经营需要，进一步优化全资子公司南通恒尚新材料 科技有限公司（ ...

核心观点 - 恒辉安防是一家主营手部安全防护用品的公司，其传统业务增长平缓，但正积极向机器人、新材料等新兴领域拓展，寻求新的增长点 [4][8][9] - 公司股价在2025年12月12日出现异动，市场关注点主要集中在其在人形机器人产业链中的材料与应用布局 [2] 市场表现与交易数据 - 2025年12月12日，公司股价下跌1.85%，成交额为1.93亿元，换手率为5.45%，总市值为57.73亿元 [1] - 当日主力资金净流出1304.90万元，近20日累计净流出1.12亿元，主力资金呈现减仓趋势 [5][6] - 主力持仓方面，筹码分布非常分散，主力成交额1.02亿元，占总成交额的6.81%，主力没有控盘 [6] - 技术面上，筹码平均交易成本为33.52元，股价靠近压力位34.08元 [7] 业务构成与财务表现 - 公司主营业务为手部安全防护用品的研发、生产及销售，主要产品为功能性安全防护手套 [4][8] - 2025年1-9月，公司实现营业收入8.80亿元，同比增长0.97%；归母净利润8197.96万元，同比减少12.85% [9] - 按收入构成划分，功能性安全防护手套占比95.45%，超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料占比3.47% [9] - 公司海外营收占比高达88.71%，因此受益于人民币贬值 [4] - 自A股上市后，公司累计派现1.49亿元，近三年累计派现1.01亿元 [10] 新兴业务布局：机器人领域 - 公司已有人形机器人相关产品实现商品交付，包括机器人防护手套、腰封件、颈部包覆件等柔性关节保护件 [2] - 在机器人灵巧手腱绳材料领域，公司利用超高分子量聚乙烯纤维，通过特定编织工艺开发出多款基础腱绳测试样品，关键技术指标达到预期，并与多家领先机器人公司深度对接 [3] - 公司同时探索超高分子量聚乙烯纤维在机器人外壳刚性材质、结构增强等其他方向的应用，但目前这些应用尚处于探索开发阶段，未达产业化程度 [3] 新兴业务布局：新材料领域 - 公司掌握了含有石墨烯的高性能纤维生产关键技术，该材料能提高产品的抗切割性和穿戴舒适度 [3] - 公司开展了石墨烯导电聚氨酯手套、石墨烯发热缝制手套等多个研发项目 [3] 公司基本情况 - 公司全称为江苏恒辉安防集团股份有限公司，成立于2004年4月15日，于2021年3月11日上市 [8] - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-鞋帽及其他，概念板块包括出海概念、航天军工、机器人概念等 [9] - 截至2025年11月28日，公司股东户数为1.44万户，较上期增加2.57%；人均流通股7300股，较上期减少2.50% [9] - 截至2025年9月30日，德邦高端装备混合发起式A为新进第五大流通股东，持股157.07万股 [10]

公司股价与交易表现 - 2025年12月11日，公司股价下跌3.29%，成交额为2.49亿元，换手率为6.89%，总市值为58.82亿元 [1] - 当日主力资金净流出2760.47万元，占成交额比例为0.11%，在所属行业中排名51/60，所属行业主力资金连续2日净流出，累计净流出7.08亿元 [5] - 近20个交易日主力资金累计净流出1.18亿元，主力持仓不控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.24亿元，占总成交额的6.92% [6] - 筹码平均交易成本为33.51元，近期筹码集中度渐增，股价靠近支撑位34.08元 [7] 业务与产品构成 - 公司主营业务为手部安全防护用品的研发、生产及销售，主要产品为具有“纤维+涂层”双重防护结构的功能性安全防护手套 [4] - 2025年1-9月，公司实现营业收入8.80亿元，同比增长0.97%，归母净利润8197.96万元，同比减少12.85% [9] - 按产品划分，功能性安全防护手套占主营业务收入的95.45%，超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料占3.47%，普通安全防护手套及其他防护用品占0.82%，其他占0.26% [9] - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为88.71% [4] 机器人概念相关业务进展 - 公司机器人柔性关节保护件部分产品，如机器人防护手套、腰封件、颈部包覆件等，已在人形机器人产品中实现商品交付使用 [2] - 在机器人灵巧手腱绳材料领域，公司已开发出多款超高分子量聚乙烯纤维基础腱绳测试样品，关键技术指标达到预期效果，并与多家领先机器人公司深度对接，共同推进该材料的落地应用 [3] - 公司研发团队同时探索超高分子量聚乙烯纤维在机器人外壳刚性材质、结构增强等其他方向的应用，但目前这些应用尚处于探索开发阶段，未达产业化程度 [3] 新材料与研发项目 - 公司掌握了含有石墨烯的高性能纤维生产关键技术，通过添加石墨烯等改性材料，提高了纤维的抗切割性和穿戴舒适度 [3] - 公司开展了石墨烯导电聚氨酯手套、石墨烯发热缝制手套等多个研发项目 [3] 公司基本情况与股东结构 - 公司全称为江苏恒辉安防集团股份有限公司，成立于2004年4月15日，于2021年3月11日上市 [8] - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-鞋帽及其他，所属概念板块包括出海概念、航天军工、机器人概念、QFII持股、融资融券等 [9] - 截至2025年11月28日，公司股东户数为1.44万户，较上期增加2.57%，人均流通股为7300股，较上期减少2.50% [9] - 截至2025年9月30日，德邦高端装备混合发起式A（023566）为新进第五大流通股东，持股157.07万股，鹏华碳中和主题混合A等基金退出十大流通股东之列 [10] - 公司A股上市后累计派现1.49亿元，近三年累计派现1.01亿元 [10]

行业趋势与公司观点 - 公司认为机器人皮肤衣、皮肤手套正从“辅助部件”升级为“核心刚需” [1] - 该部件是人形机器人从B端工业场景向家庭服务、医疗健康、办公、社区、消费娱乐等To C服务场景延伸的关键支撑 [1] 技术挑战与公司战略 - 要最终实现真正意义上的电子皮肤衣、电子皮肤手套，还有很大挑战 [1] - 公司将依托自身制造与原材料布局优势，稳步推进相关产品研发落地 [1] - 公司力争抢占细分领域先机 [1]

公司概况与产能布局 - 公司成立于2004年，是专注功能性安全防护手套细分领域的民营企业，致力于打造全球冠军企业 [1] - 公司启动大规模产能扩建，国内项目为7,200万打，越南项目为1,600万打，正加速产能释放 [2] 产业链延伸与新业务 - 超高分子量聚乙烯纤维业务：上市募投的3,000吨产能已满负荷运营，70%自用，30%外销 新规划总产能达12,000吨，其中4,800吨可转债项目已进入试生产，预计2026年全面释放，将成为公司第二大业绩增长点 [3] - 生物可降解聚酯橡胶业务：属全球首创技术，新建规划总产能11万吨，其中1万吨产业化项目正处于喂料调试阶段，力争农历年底前后实现量产 [3] 机器人业务拓展 - 机器人业务是公司主业的自然延伸与技术跨界应用，其工艺技术与机器人皮肤衣、皮肤手套高度相通 [4] - 机器人领域开发多线并行：传动腱绳已向多家企业送样，正拓展一体化解决方案 柔性关节保护件已实现人形机器人场景的商品交付 皮肤衣、皮肤手套已根据定制化需求向多家企业送样 [4][5] - 切入机器人领域时间虽短但已有成果：柔性关节保护件已商品化供应，皮肤衣、手套、腱绳处于开发送样阶段，同时正研发集成传感器的电子皮肤等高端产品 [6] 机器人皮肤技术趋势与逻辑 - 机器人皮肤衣、手套正从“辅助部件”升级为“核心刚需”，是机器人向To C服务场景延伸的关键支撑，未来市场需求有望爆发式增长 [6] - 技术实现遵循“基础皮肤搭建→数据采集积累→算法校准优化→传感器集成落地”的四步走路线 [7][8] - 实现电子皮肤仍面临环境适应性、量产一致性、用户接受度等挑战，但可通过技术优化和商业创新逐步解决 [8] 手套订单与市场预期 - 公司手套订单整体持续向好，二、三季度曾受美国关税政策影响短暂承压 自9月以来，随着政策缓和及越南产能释放，美国市场订单明显回暖 [8] - 越南工厂凭借本地化生产优势能对冲关税影响，接单竞争力已显现 国内7,200万打项目稳定爬坡，与越南基地形成产能协同 [8]

核心观点 - 恒辉安防是一家主营手部安全防护用品的企业，其股价在12月9日出现下跌，市场关注点集中于其在机器人、新材料等新兴领域的业务进展以及财务表现 [1][2][5][9] 市场表现与交易数据 - 12月9日，公司股价下跌3.39%，成交额为3.30亿元，换手率为9.06%，总市值为58.52亿元 [1] - 当日主力资金净流出3649.00万元，在所属行业中排名58/60，且已连续2日被主力资金减仓 [5] - 近20日主力资金累计净流出1.02亿元 [6] - 主力持仓方面，筹码分布非常分散，主力成交额1.43亿元，占总成交额的7.41%，主力未形成控盘 [6] - 技术面上，筹码平均交易成本为33.37元，股价靠近压力位34.08元 [7] 业务与产品构成 - 公司主营业务为手部安全防护用品的研发、生产及销售，主要产品为具有“纤维+涂层”双重防护结构的功能性安全防护手套 [4] - 2025年1-9月，公司实现营业收入8.80亿元，同比增长0.97% [9] - 主营业务收入构成：功能性安全防护手套占95.45%，超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料占3.47%，普通安全防护手套及其他防护用品占0.82%，其他占0.26% [9] 机器人领域业务进展 - 公司机器人柔性关节保护件（如防护手套、腰封件、颈部包覆件）已在人形机器人产品中实现商品交付使用 [2] - 在机器人灵巧手腱绳材料领域，公司已开发出多款基础腱绳测试样品，关键技术指标达到预期效果，并与多家领先机器人公司深度对接，共同推进超高分子量聚乙烯纤维在该方向的应用 [3] - 公司同时探索超高分子量聚乙烯纤维在机器人外壳刚性材质、结构增强等其他方向的应用，但目前这些应用尚处于探索开发阶段，未达产业化程度 [3] 新材料与研发 - 公司掌握了含有石墨烯的高性能纤维生产关键技术，该材料能提高抗切割性和穿戴舒适度 [3] - 公司开展了石墨烯导电聚氨酯手套、石墨烯发热缝制手套等多个研发项目 [3] 海外业务与汇率影响 - 根据2024年年报，公司海外营收占比高达88.71%，受益于人民币贬值 [4] 财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司归母净利润为8197.96万元，同比减少12.85% [9] - A股上市后累计派现1.49亿元，近三年累计派现1.01亿元 [10] - 截至11月28日，公司股东户数为1.44万户，较上期增加2.57%；人均流通股为7300股，较上期减少2.50% [9] - 截至2025年9月30日，德邦高端装备混合发起式A（023566）新进成为公司第五大流通股东，持股157.07万股；鹏华碳中和主题混合A等三只基金退出十大流通股东之列 [10] 公司基本信息 - 公司全称为江苏恒辉安防集团股份有限公司，成立于2004年4月15日，于2021年3月11日上市 [8] - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-鞋帽及其他，所属概念板块包括出海概念、航天军工、机器人概念、QFII持股、融资融券等 [9]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 人形机器人板块已重启上行通道，2026年被视为量产元年，当前是低位布局窗口期[3][4][40] - 特斯拉Optimus机器人量产进程加速，其技术展示缓解了市场对量产进度的担忧，强化了2026年一季度发布量产版本的信心[5][16][23] - 中美政策有望形成共振，美国特朗普政府转向支持机器人技术，预计我国配套产业支持政策也将及时出台，共同加速产业发展[4][5][32] 根据相关目录分别总结 1、 人形机器人板块延续反弹，重启上行通道 - 本周（12月1日-12月5日）人形机器人行业核心公司指数上涨5.54%，显著跑赢沪深300指数（上涨1.28%）和科创50指数（下跌0.08%）[3][12] - 板块内个股表现分化，周涨幅前五为：恒立液压（+11.53%）、斯菱股份（+10.07%）、五洲新春（+9.24%）、步科股份（+9.18%）、中坚科技（+8.83%）[3][12] - 反弹超预期源于前期调整充分、特斯拉相关催化（如12月审厂、跑步视频）以及中美政策支持预期等多重因素[4][12] 2.1、 人形机器人的起跑时刻，特斯拉V3定型量产渐进 - 特斯拉Optimus Gen2.5首次展示奔跑能力，姿态流畅，速度达到2.5-3米/秒，接近人类慢跑，体现了卓越的运动控制能力和接近量产定型的硬件设计[5][16] - 在NeurIPS 2025顶级学术会议上公开亮相，其灵巧手表现高度灵活，标志着技术正从演示向实用部署迈进[5][18][20] - 特斯拉已公布明确量产时间线：计划2026年第一季度发布V3原型，2026年底启动年产百万台生产线，并规划长期产能达数千万甚至上亿台[23][25] - 供应链走向明朗，预计2026年1月底至2月Gen3量产定型，3月明确首批供应商，第三季度开始规模化生产[26] 2.2、 特朗普政府转向支持机器人技术，助推行业加速发展 - 特朗普政府考虑在明年颁布机器人行政法令，美国商务部、交通部等部门均有相应动作，从国家顶层设计助推行业发展[5][31] - 政策可能包括税收减免、补贴等，以促进产业链发展和终端需求释放，加速技术迭代与应用落地[5][32] - 机器人被视为科技竞争的“制高点”，预计我国后续产业支持政策有望及时出台，可能在明年某个时间段形成中美政策共振[5][32] - 投资方向利好特斯拉、Figure、1X等主机厂及其产业链公司，同时在美国有研发、产能及渠道的供应链企业有望受益[5][33] 2.3、 众擎机器人发布新款人形机器人，银河通用完成股改 - 国内产业化进程提速，众擎机器人发布新款全尺寸人形机器人T800，身高1.73米，自重75千克，峰值扭矩450N·m，续航4-5小时[5][34][35] - 银河通用机器人完成股份制改造，为登陆资本市场做准备，该公司累计融资已超过24亿元[5][38] - 2026年被视为人形机器人量产元年，国内行业呈现技术突破提速、供应链逐步完善、商业化初步试水的特征[5][40] - 看好国内头部整机公司如宇树、智元、优必选等，以及核心供应链、本体代工和标准化等投资机会[5][40] 相关标的和公司 - 报告按细分领域列出了具体的投资标的，涵盖头部总成、轴承、结构件、关节总成、灵巧手、行星滚柱丝杠、减速器、轻量化、电机、电子皮肤及覆盖材料、国产链等十余个方向[6] - 例如，头部总成受益标的包括蓝思科技、敏实集团；轴承推荐五洲新春、雷迪克；行星滚柱丝杠推荐震裕科技、五洲新春；灵巧手推荐震裕科技、五洲新春、骏鼎达等[6][27][28][29] - 报告提供了核心公司的财务与市场表现一览表，例如三花智控市值1897.81亿元，拓普集团市值1181.73亿元，震裕科技市值258.90亿元等[41]