行业背景与公司战略定位 - 白酒市场正经历深刻的周期调整，消费趋势愈发理性多元[1] - 公司的发展逻辑是“短期破局+长期深耕”，在行业调整期聚焦产品、渠道与消费者三大基本盘建设，而非追逐短期流量[1][8] - 公司2025年坚守“聚焦、创新、融通、破局”核心战略，在品质根基、渠道网络与消费者关系三大维度完成系统化深耕[1] 2026年元春营销举措 - 营销以“举杯夜郎古 共享新春福”为主题，通过完善产品矩阵、联动线上线下动销赋能、深度布局数字营销三大动作回应市场[1] - 在全国多个重点城市密集落地30余场高端品鉴会，以沉浸式体验替代传统渠道“压货”模式，旨在提升开瓶率与消费转化率[3] - 用户端通过社交媒体互动、短视频挑战赛与直播间导流构建短链销售通路[4] - 经销商端通过数字化营销、圈层品鉴、消费者培育及大力推进企业定制业务赋能终端，实现“品效协同”[4] 产品矩阵与市场定位 - 推出三款新品构建覆盖春节全场景的消费矩阵[2] - “夜郎古·匠承”主打“喝得起的年份酒”，定价在200元以内，使用5年坛储基酒与8—10年老酒勾调，瞄准大众自饮、聚饮及宴请市场[2] - “夜郎古·瑞马迎福”作为主系列马年生肖纪念酒，以“两轮马年酒体勾调”为亮点，切入中高端礼赠、宴请与收藏市场[2] - “夜郎古·天马巡月”为董事长余方强大师亲酿，设计融合汉代天马图腾与夜郎传说，定位顶级礼赠与收藏，旨在拉升品牌高度[2] 品质、品牌与综合实力建设 - 2025年公司斩获“第九届红高粱奖”之“生产规范奖”、“文化建设奖”和“产区贡献奖”三项大奖[6] - 2025年公司摘得“贵州白酒传承创新奖”及“亚洲最具投资价值品牌奖”[6] - 技术人才梯队取得突破，潘承金入选国家级白酒评酒委员，七位专家获评省级评委[6] - 建立陕西旬阳拐枣核心原料基地，从源头守护“拐枣入曲”工艺独特性[6] - 与贵州民族大学共研夜郎文化，夯实品牌文化根基[6] 市场开拓与渠道网络建设 - 全国化布局呈现稳健向上态势，济南、赣州、昆明、鄂尔多斯等多地酒道馆相继落成，作为品牌文化体验与市场培育的前置据点[6] - 2025年通过贯穿全年的招商、扶商会战及动销攻坚等活动与经销商深度合作[7] - 通过参与糖酒会、酒博会等高势能展会进行品牌曝光，推动渠道网络立体化[7] - 通过戈壁徒步、体育赛事等多元化圈层活动运营，构建与消费者基于兴趣与生活方式的深度连接[7]

公司股东情况 - 公司通过互动平台披露了截至特定权益登记日的股东户数信息 [2] - 权益登记日为2026年1月30日 [2] - 公司在册股东总数为19164户 该数据合并了普通账户和融资融券信用账户 [2]

公司动态 - 线上线下公司在2月4日通过互动平台回应了投资者的提问 [2] - 公司未在互动平台披露具体业务情况 而是建议投资者参考其发布的定期报告以获取详细信息 [2]

公司信息披露与投资者沟通 - 公司严格遵守相关法律法规要求 通过定期和临时公告 互动易平台等渠道披露业务及经营情况 为市场投资者和各类投资机构了解公司提供信息 [2] - 投资机构可能通过二级市场购买股票成为公司股东 公司严格按照相关法律法规及监管规则在定期报告披露前十大股东的持股情况 [2] - 公司若发生达到信息披露标准的重大事项 将及时履行审议程序并发布公告 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损700万元至1000万元 [2] - 该业绩预告信息由公司于2026年1月30日披露 [2]

核心业绩表现 - 1HFY26总收入为23.1亿元人民币，同比增长5.7%，略低于预期 [1] - 1HFY26经调整净利润为2.58亿元人民币，超出预期68% [1] - 若剔除与辉同行直播间产生的收入，总收入同比增长17.0% [1] 收入结构与品牌发展 - 自营产品GMV占总GMV比例提升至52.8%，同比提升15.8个百分点 [1] - 自营产品SKU数量由1HFY25的600款增至801款 [1] 渠道拓展与用户运营 - 公司持续巩固抖音主阵地，并加强矩阵号建设 [2] - 自有APP的GMV贡献占比达18.5%，同比提升4.9个百分点 [2] - 截至2025年11月30日，APP会员数达24.0万人 [2] - 公司已布局40余台自动售货机，并在部分城市实现盈利 [2] 盈利能力与效率 - 1HFY26公司毛利率为36.4%，同比提升2.8个百分点 [2] - 1HFY26经调整净利润为2.39亿元，对应经调整净利率为11.1%，同比提升11.2个百分点 [2] 管理层与战略 - 孙进于2025年12月出任东方甄选执行总裁，负责日常管理及落实战略部署 [1] - 公司将加强与新东方集团的协同合作，促进会员转化 [2] 盈利预测与估值调整 - 上调FY26/27收入预测3.1%/4.8%至51.9亿元/59.0亿元 [2] - 上调调整后归母净利润预测80.2%/32.1%至4.37亿元/4.10亿元 [2] - 上调目标价25%至30港元 [2] - 估值上调基于将FY26 P/GMV倍数由2.5倍上调至2.9倍，对应5.5倍FY26市销率 [2] - 公司目前交易于4.9倍FY26市销率，对应12%上行空间 [2]

市场整体表现 - 2025年2月3日，通信服务板块整体上涨0.73%，领涨主要股指，其中上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股表现分化，南凌科技以8.46%的涨幅领涨板块，光环新网、广脉科技、三维通信等个股涨幅均超过6.5% [1] - 部分大型运营商股价出现下跌，中国电信下跌1.39%，中国移动下跌0.64%，中国联通下跌0.41% [2] 领涨个股详情 - 南凌科技收盘价为29.99元，上涨8.46%，成交量为32.40万手，成交额为9.41亿元，主力资金净流入7188.50万元，占成交额的7.64% [1][3] - 光环新网收盘价为16.40元，上涨7.68%，成交量为198.54万手，成交额为31.79亿元，主力资金净流入3.07亿元，占成交额的9.66% [1][3] - 广脉科技收盘价为25.00元，上涨6.88%，成交量为4.36万手，成交额为1.06亿元，主力资金净流入2586.05万元，占成交额的24.35% [1][3] - 三维通信收盘价为15.55元，上涨6.51%，成交量为148.82万手，成交额为22.71亿元，主力资金净流入6812.27万元，占成交额的3.00% [1][3] 板块资金流向 - 通信服务板块整体呈现主力与游资净流出、散户净流入态势，主力资金净流出1.97亿元，游资资金净流出3059.67万元，散户资金净流入2.28亿元 [2] - 部分领涨个股获得主力资金青睐，除光环新网、南凌科技外，普天科技主力净流入5227.90万元，占成交额8.58%，数据港主力净流入2.00亿元，占成交额5.83% [3] - 资金流向存在明显分歧，例如润泽科技主力净流入2617.37万元，但游资净流出5577.02万元，蜂助手主力净流入2703.22万元，但游资净流出3073.71万元 [3]

公司核心党建战略与品牌建设 - 公司自2019年成立起便将党建引领深植企业发展基因，由三大央企联合互联网巨头打造[1] - 针对流动性强、组织分散的网约车司机群体，公司打造了以“思想领行、发展领行、服务领行”为支柱的党建品牌矩阵[1] - 公司党委为近百万名注册司机打造“红色港湾”司机驿站[1] 思想领行：党员教育与学习体系 - 针对司机党员分散、时间碎片化的特点，公司党委打造线上线下融合的“移动课堂”[2] - 学习内容通过司机端APP精准推送，线下在实训基地组织党组织生活、观看主题教育影片等活动[2] - 二十余名优秀党员司机入选南京市“金陵号”荣誉车队，成为文明出行、安全驾驶的流动名片[2] 发展领行：党员作用与业务表现 - 2021年6月推出“你身边的党员车”项目，鼓励党员司机亮身份、优服务[3] - 党员司机业务量达到平台平均值的1.4倍，订单投诉量仅为平台平均值的40%[3] - 通过“双培优”机制，已有近60名司机递交入党申请书，8名优秀司机在平台光荣入党，多名党员司机成长为车队长[5] - “百城联动党员先行”项目推动党员当好“四大员”：思想教育员、业务指导员、公益先锋员和社会治理协助员[5] 服务领行：司机关怀与权益保障 - 公司党委推出“司福计划”，累计提供大病救助金近30万元，赠送意外伤害险近5万份，并为司机子女提供高考奖学金、大学礼包等[6] - 2024年4月，公司在江苏省与网约车司机代表签订全国网约车行业首份集体协议，从制度层面保障司机权益[8] - 平台在多地推动司机加入工会、成立妇联组织[8] 社会责任与公益行动 - 党员司机积极投身公益，例如退伍军人党员黎江飞疫情期间投身社区防疫，无偿献血累计超1000毫升，每年参加爱心送考专车项目[2] - 党员司机栾卫祥发起“馨语爱心”服务队，累计资助90余名学生，并长期服务残疾人群体[6] - 公司打造“T3益起行”公益品牌，包括连续多年的“爱心送考”、“一键叫车”助老功能、车内悬挂走失儿童信息等[8] - 10名司机组建紧急救护车队，随车配备AED，成为城市中流动的“生命守护站”[8] 党建组织发展规模 - 公司党建从建立南京首个司机功能型党委，发展到如今在20多个城市落地属地化党组织[8] - 平台党员司机从最初摸排出的百余名，增长到如今活跃着3万多名党员司机[8]

活动概况 - 南宁市于2026年1月31日启动“春风行动暨就业援助季”活动，活动将持续至3月底 [2] - 活动主题为“春风送岗促就业，真情相助暖民心”，聚焦登记失业人员、灵活就业人员、农村劳动者、返乡农民工、脱贫人口等重点群体及有用工需求的用人单位 [2] - 活动旨在畅通就业渠道、提供优质就业服务，计划通过“送政策、送服务、送岗位、送温暖”专项行动，以实打实的举措稳就业、促发展、惠民生 [2][3] 招聘活动详情 - 启动仪式当天举办了专场招聘会，由南宁市人力资源和社会保障局、邕宁区政府等10个部门联合主办 [2] - 招聘会组织了51家优质企业参与，包括比亚迪股份有限公司、广西宁福新能源科技有限公司等 [2] - 招聘会提供了超过4500个就业岗位，涵盖生产制造、行政管理、市场营销、技术研发、家政服务、医疗护理等领域 [2] - 招聘会吸引了5000多人进场求职，达成初步就业意向336人 [3] 配套服务与计划 - 活动现场设置了政策宣传服务专区、创业推介专区、技能展示专区，为群众解答就业创业、社会保障、技能培训、劳动维权政策，并让群众近距离体验技能培训项目 [3] - 活动现场共发放政策宣传资料2000多份，76人登记报名职业技能培训 [3] - 活动期间计划举办职业技能培训、政策宣讲及职业指导活动100场以上 [3] - 活动期间计划举办各类线上线下招聘会200场以上，旨在把岗位、政策、服务送到群众和企业身边 [3]

公司战略与品牌建设 - 省供销社推出“万家供销·贵品优供”公共品牌，旨在推进平台建设与运营，激活产销对接，畅通城乡流通 [1] - 公司通过构建“母品牌统一+子品牌多元”格局，整合地理标志产品、区域公用品牌及供销老字号，以推动优质农产品走向全国市场 [2] - 品牌发布后，公司密集开展系列活动，包括入驻北京竞园农品汇开拓京津冀市场、在全国农产品产销大会专题推介、优化线上渠道及参加粤港澳大湾区对接活动 [1] 市场拓展与合作 - 品牌已在广东、北京等地设立直供专区，并成功对接全国性电商平台与“832平台”，线上线下销售活动同步开展 [2] - 品牌发布时，公司即与广东省供销集团、优合集团等粤港澳大湾区企业签订战略合作协议，在冷链物流、渠道拓展、数字供销等领域深度合作，以保障对粤港澳大湾区市场的稳定供应 [1] - 公司通过参加2025脱贫地区农副产品产销对接活动，将品牌展示馆入驻粤港澳大湾区农产品供应基地，进一步深化市场渗透 [1] 运营与网络构建 - 公司致力于在平台搭建、产品甄选和渠道拓展上下功夫，依托供销社体系优势，打通线上线下农产品流通渠道 [1] - 公司联动系统内农产品经营企业，成功构建了一张产销协同、顺畅高效的经营服务网络 [1] - 公司通过优化品牌线上小程序、抖音店铺，并探索社区新零售模式，以拓展销售渠道 [1]