公司治理结构变动 - 金龙鱼于2025年12月19日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于修订公司章程及其附件的议案》[1] - 根据修订后的公司章程，公司董事会增设职工代表董事1名，由职工代表大会选举产生[1] - 公司于同日召开职工代表大会，选举李长平担任公司第三届董事会职工代表董事，任期自选举通过之日起至第三届董事会届满之日止[1]

参会股东情况 - 出席会议股东及代表998人，代表股份4,914,983,946股，占比90.6557%[5] - 中小投资者出席会议997人，代表股份36,039,507股，占比0.6647%[5] 议案表决情况 - 2026年度融资额度议案同意4,913,993,601股，占比99.9799%[8] - 2026年度对外担保额度议案同意4,913,206,701股，占比99.9638%[8] - 2026年度财务资助暨关联交易议案同意4,913,242,401股，占比99.9646%[9] - 2026年度商品期货和衍生品业务议案同意4,913,693,046股，占比99.9737%[10] - 与丰益国际2026年度日常关联交易议案同意34,639,907股，占比96.1165%[11] - 与其他关联方2026年度日常关联交易议案同意4,913,618,346股，占比99.9722%[12] - 《关于修订公司章程及其附件的议案》同意4,906,809,297股，占比99.8337%[14] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意4,906,445,668股，占比99.8263%[14] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》同意4,906,497,968股，占比99.8273%[14] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意4,906,715,368股，占比99.8318%[15] - 《关于制定<会计师事务所选聘制度>的议案》同意4,913,719,246股，占比99.9743%[15] - 《关于选举独立董事的议案》同意4,906,717,168股，占比99.8318%[15] - 中小投资者对《关于选举独立董事的议案》同意27,772,729股，占比77.0619%[16] 其他信息 - 丰益香港持有表决权股份4,878,944,439股，持股比例89.99%，回避表决[11] - 会议现场召开时间为2025年12月19日下午15:00，地点在上海[3] - 北京市汉坤律师事务所认为公司本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[17] - 备查文件包括《公司2025年第一次临时股东大会决议》[18] - 备查文件包括《北京市汉坤律师事务所法律意见书》[18]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于12月19日15:00现场召开，网络投票9:15 - 15:00[7] - 出席股东及代理人998人，持股4,914,983,946股，占比90.6557%[8][9] - 现场股东及代表142人，持股4,896,399,303股，占比90.3130%[9] - 网络投票股东856人，持股18,584,643股，占比0.3428%[9] - 中小投资者997人，代表股份36,039,507股，占比0.6647%[9] - 股东大会由董事会召集，11月27日决议召集，11月28日通知[6][10] 议案表决情况 - 《关于2026年度向银行及其他金融机构申请融资额度预计的议案》同意4,913,993,601股，占比99.9799%[14] - 《关于2026年度对外担保额度预计的议案》同意4,913,206,701股，占比99.9638%[15] - 《关于2026年度提供财务资助暨关联交易的议案》同意4,913,242,401股，占比99.9646%[16] - 《关于开展2026年度商品期货和衍生品业务的议案》同意4,913,693,046股，占比99.9737%；中小投资者同意34,748,607股，占比96.4181%[18] - 《关于公司与丰益国际有限公司及其子公司2026年度日常关联交易预计的议案》同意34,639,907股，占比96.1165%；中小投资者同意情况相同[19] - 《关于公司与其他关联方（除丰益国际有限公司及其子公司外）2026年度日常关联交易预计的议案》同意4,913,618,346股，占比99.9722%；中小投资者同意34,673,907股，占比96.2108%[20] - 《关于修订公司章程及其附件的议案》同意4,906,809,297股，占比99.8337%[21] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意4,906,445,668股，占比99.8263%[22] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》同意4,906,497,968股，占比99.8273%[24] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意4,906,715,368股，占比99.8318%[25] - 《关于制定<会计师事务所选聘管理制度>的议案》同意4,913,719,246股，占比99.9743%[26] - 《关于选举独立董事的议案》同意4,906,717,168股，占比99.8318%；中小投资者同意27,772,729股，占比77.0619%[27] 其他 - 律师认为本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[28][29]

公司治理 - 2025年12月19日临时股东大会通过修订公司章程议案，增设1名职工代表董事[1] - 同日职工代表大会选举李长平为第三届董事会职工代表董事[1] 人员信息 - 李长平1973年出生，毕业于黑龙江商学院[6] - 有多年财务相关工作经历，自2005年至今历任公司多职[6] - 截至公告日，李长平未持有公司股票[7]

国内花生市场行情综述 - 12月中旬以来，国内花生市场行情呈现稳中趋弱调整态势，市场需求持续疲软，购销主体普遍持观望态度，市场价格重心下移 [1][7] - 虽然近期鲁花等部分主力油厂入市收购在一定程度上提振了市场信心，但由于整体收购量有限且收购指标苛刻，市场提振作用不及预期 [1][3][7] 市场价格表现 - 山东统货花生米收购价为7000~7200元/吨，周环比下调200元/吨，同比下调750元/吨 [1][8] - 河南白沙米收购价7000~7200元/吨，周环比下调100元/吨，同比下调1350元/吨 [1][8] - 湖北市场白沙米报价9000~9600元/吨，周环比和同比变化均不大 [1][8] - 辽宁市场308白沙统货米报价9400~9700元/吨，周环比下调100元/吨 [1][8] 主要油厂收购动态与报价 - 山东莱阳鲁花油厂合同报价为7600元/吨，河北深州鲁花油厂合同报价7600元/吨 [2][8] - 山东莒南玉皇油厂油料米合同报价7350元/吨，山东莒南兴泉油厂油料米合同价格7000元/吨，周环比变化均不大 [2][8] - 河南正阳鲁花和山东定陶鲁花油厂入市收购，合同报价均为7600元/吨 [2][8] - 山东费县中粮油厂油料米合同报价6800元/吨，周环比下调100元/吨，同比下调900元/吨 [2][8] - 河北石家庄益海嘉里油厂油料米合同报价6850元/吨，周环比下调50元/吨 [2][8] 市场趋弱的核心原因 - 当前市场趋弱调整主要由市场需求疲软所致，食品加工厂的采购需求整体清淡，虽库存不高但无囤货动力 [3][9] - 经销商和油厂采购非常谨慎，以往大批量采购已很少见，多数采购方按需补货，市场整体交易沉闷 [3][9] - 部分产区农户存在惜售挺价心理，整体上货量偏缓，但市场需求迟迟没有明显起色 [3][9] 供需格局与未来展望 - 在供应方挺价惜售与需求方采购谨慎的双重作用下，短期内国内花生市场供需僵持局面难以改变，市场价格缺乏上涨动力，但跌幅预计有限 [4][11] - 随着元旦和春节临近，食品加工厂加大备货力度可能成为提振价格的机会，但需观察具体采购量和市场反应 [4][11] - 油厂收购策略偏于保守，主力油厂入市收购规模有限且标准严苛，中小型油厂收购意愿不强、观望情绪浓厚 [4][11] - 由于下游产品花生油和花生粕表现不佳，油厂压榨意愿不强，后期部分油厂收购策略或有一定调整 [4][11] - 由于内、外贸需求相对匮乏和农户惜售，今年产区农户出货量有限，当前产区余货量较大，需求方消耗能力不如往年 [4][11] - 预计元旦前国内花生市场难有波澜 [5][11]

公司会议安排 - 金龙鱼将于2025年12月19日召开2025年第一次临时股东大会 [1]

公司分红政策考量因素 - 公司表示分红决策将综合考虑长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展等因素 [2] - 分红事宜将依据公司章程及有关规定来决定 [2] 公司经营与投资者回报 - 公司管理层将继续努力做好各项经营工作 [2] - 公司希望以良好的业绩回报广大投资者 [2]

公司股东结构 - 截至2025年12月10日，公司股东总户数为115,847户 [1]

股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会召开时间为12月19日15:00[2] - 网络投票时间为12月19日9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2025年12月12日[3] - 现场会议登记时间为2025年12月16日9:00 - 11:00、14:00 - 17:00[11] 股东大会地点 - 现场会议地点为上海市浦东新区博成路1379号公司二楼会议室[4] 议案情况 - 议案1 - 5、议案7 - 8为普通决议事项，需出席会议股东所持有效表决权股份总数过半数通过[7] - 议案6为特别决议议案，需出席股东大会股东所持有效表决权的三分之二以上（含）同意[8] - 议案3、议案5为关联交易事项，关联股东需回避表决[7] - 议案8生效实施以议案6经股东大会审议通过为前提[8] 投票相关 - 网络投票代码为350999，投票简称为金龙投票[16] - 深交所交易系统投票时间为2025年12月19日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30，下午13:00 - 15:00[17] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年12月19日上午9:15至下午15:00[18] 其他事项 - 2026年度涉及向银行及其他金融机构申请融资额度预计等多项议案[20] - 《关于2026年度日常关联交易预计的议案》有2个子议案[20] - 《关于制定及修订公司部分治理制度的议案》有4个子议案[21] - 授权委托有效期自签署之日至本次股东大会结束[21] - 参会股东需按要求填写登记表并于登记截止前以信函或邮件送达公司[23] - 会议联系人于小姐，联系电话021 - 31199660，邮箱jinlongyu_ir@cn.wilmar - intl.com[11]

核心观点 - 昔日市值近8000亿元的粮油巨头金龙鱼正深陷业绩下滑、信任危机与战略转型的多重困境，其股价较最高点暴跌78.08%，市值蒸发超6000亿元，公司面临前所未有的挑战 [1][8] 财务业绩表现 - 2024年公司营业收入2388.66亿元，同比下降5.03%，连续两年下滑 [1][8] - 2024年归母净利润同比下滑12.14%至25.02亿元，扣非净利润暴跌26.42%至9.72亿元 [1][8] - 2024年衍生工具操作收益达17.87亿元，占归母净利润的71.42%，主业盈利能力堪忧 [1][8] - 扣非后净利润较2021年的49.96亿元暴跌80.54% [1][8] - 公司全年净利润从2020年的60亿元一路下滑至2024年的25.02亿元 [1][8] - 2025年第二季度营业收入566.03亿元，环比减少4.19%，净利润7.74亿元，环比下降21.11% [2][9] - 2025年上半年净利润为17.55亿元，虽同比增长60.07%，但较2020年同期的30.07亿元仍低约12.52亿元 [2][9] 成本与盈利压力 - 公司原材料成本占营业成本的89.30%，核心原料大豆、棕榈油高度依赖国际市场 [2][9] - 原料价格受地缘政治、汇率波动影响剧烈，而公司面对消费者价格敏感，提价空间有限，陷入“上游成本涨、下游不敢涨”的僵局 [2][9] 运营效率与资本开支 - 2025年上半年，公司油籽压榨产能利用率仅47.35%，油脂精炼为45.19%，油脂灌装更低至31.78%，小麦加工为73.18% [3][10] - 公司10个募投项目预计收益未达预期，其中6个项目延期 [3][10] - 青岛食品加工项目（总投资13.4亿元）和昆明油脂项目（总投资6.1亿元）被推迟至2027年，此为自2022年以来的第八次延期公告 [3][10] - 市场需求不及预期，以水稻加工为例，在建日产能4200吨，年产能超1500千吨，若按当前实际产能计算，建成后产能利用率将跌至56.32% [3][10] 法律与信任危机 - 2025年11月，子公司广州益海因合同诈骗罪被判赔偿18.81亿元，原总经理柳德刚获刑19年，该赔偿几乎相当于2024年净利润的80% [4][11] - 2024年上半年，465家经销商退出，线上平台差评率飙升至7.3%，部分消费者表示不愿将金龙鱼产品用于家庭餐桌 [4][11] - 2024年“罐车运输乱象”事件中，涉事车辆曾停靠金龙鱼工厂，尽管公司否认关联，但舆论质疑持续 [4][11] 业务转型尝试 - 2025年第三季度，公司芝麻香油业务以29.1%的市占率位居行业第一 [4][12] - 芝麻香油业务凭借严格的原料筛选、现代化生产线和全渠道覆盖在细分市场占据优势，但该市场规模有限，难以支撑公司千亿营收 [4][12] - 公司探索植物肉、中央厨房等新业务，但植物肉在国内仍处培育阶段，消费者认知度和接受度较低，中央厨房项目则因募投延期、产能闲置等问题进展缓慢 [5][6][12] 行业挑战与未来方向 - 粮油作为民生刚需，需求总量稳定但增长空间有限，同时消费者对品质、健康、品牌的要求提升，倒逼企业升级 [7][13] - 公司若想突围，需在供应链韧性（如期货套期保值、多元化采购）、产品创新（开发高附加值产品如有机粮油、功能性食品）以及品牌修复（加强质量管控，重建消费者信任）等方向寻求突破 [7][13]