会议信息 - 公司第五届监事会第七次（临时）会议于2024年10月23日在杭州召开[2] - 会议通知于2024年10月19日送达各位监事[2] - 本次会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议结果 - 会议审议通过《关于<2024年第三季度报告>的议案》，表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[3]

回购方案 - 2024年3月1日审议通过回购方案，资金3000 - 5000万元，价格不超13元/股[1] - 2024年7月19日起回购价格上限调为12.93元/股[2] 回购进展 - 截至2024年9月30日，累计回购3345500股，占比1.23%，金额30096672元[3] - 截至2024年10月10日，累计回购5435800股，占比2.00%，金额49689136元[3] 合规与展望 - 回购时间、数量等符合规定，后续适时实施并披露信息[4]

回购方案 - 2024年3月1日审议通过回购股份方案，资金3000 - 5000万元[1] - 2024年7月19日起回购股份价格上限调为12.93元/股[2] 回购进展 - 截至2024年8月31日，累计回购3345500股，占总股本1.23%[3] - 截至2024年8月31日，最高成交价9.38元/股，最低8.55元/股[3] - 截至2024年8月31日，成交总金额30096672元（不含费用）[3]

报告公司投资评级 可靠股份(301009)的投资评级为"增持"(首次覆盖)。[1] 报告的核心观点 1) 成人失禁行业长期潜在成长动能充足,净利润增长稳中提升。[4] 2) 成人护理产品盈利水平改善,中长期有望实现增长态势。公司不断调整和优化产品结构,重点布局护理用品核心领域,形成持续有创新产品立项和上市的良好发展态势,打造成人护理用品产品力竞争优势,为中长期增长提供潜在新动能。[4] 3) 公司重视产品研发,在布局自主品牌构建消费者心智的过程中持续进行销售费用投入,毛利率同比提高。[5] 4) 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持稳健增长。[6][7]

公司经营情况 - 2024年上半年营业收入为5.2亿元，同比下降7.42% [1] - 成人护理用品收入2.74亿元，同比下降5.29%，占营收52.69% [1] - 婴儿护理用品收入1.98亿元，同比下降4.73%，占营收36.90% [2] - 净利润2322万元，同比增加6.07% [2] 毛利率提升 - 整体毛利率21.93%，同比提升[2] - 成人护理用品毛利率20.81%，提升5.38% [2] - 婴儿护理用品毛利率21.66%，提升2.03% [2] - 主要得益于主要原材料成本管控，采购价格有所回落 [2] 销售费用增加 - 销售费用5922.65万元，同比增加26.95% [6] - 主要为线下分众梯媒广告投放增加及线上市场费用投入增加 [6] 经营性现金流下降 - 经营性现金流量净额1605.52万元，同比下降83.87% [3] - 主要因销售收入下降和回款变动所致 [3] 产品创新与渠道拓展 - 聚焦自主品牌，产品迭代升级，推出新品类 [3][4] - 完善内容营销、私域等新零售模式，加快电商与新兴渠道建设 [3][4] - 加快全国市场拓展，开拓医养渠道及各大"机构型"特通渠道 [4][6] 原材料成本变化 - 绒毛浆占原材料成本比重约30% [5] - 2024年上半年绒毛浆价格基本稳定，下半年预计有所震荡上行 [6] 未来发展展望 - 成人失禁用品市场规模预计将持续增长 [9] - 公司将努力抓住机遇，在渠道布局、产品价值管理、产品差异化、品牌建设等方面持续投入 [13][14] - 公司将实施积极的分红政策以回馈投资者 [11]

报告评级 - 报告给予可靠股份(301009)增持评级 [3] 报告核心观点 - 公司在产品端持续推新,渠道端加强线上内容电商建设和线下康养渠道覆盖,自主品牌影响力持续提升,业绩有望稳健增长 [10] - 公司2024H1实现收入5.21亿元/-7.4%,实现归母净利润0.23亿元/+6.1%,实现扣非归母净利润0.22亿元/+2.0%,公司业绩有所承压,主要系消费者对成人护理产品认知的建立仍需时间,且整体消费力仍待修复影响 [11] - 公司积极丰富产品线,加强多链路渠道拓展,营收同比下降主要受到销量下行影响,公司聚焦自主品牌,推出吸收宝2.0升级版和金装系列,持续优化产品结构,同时公司积极加强渠道拓展,线上重点发力抖音/快手等内容电商渠道和可靠商城,线下与锦江福星康养集团达成战略合作,依托康养渠道延申渠道边界 [11] - 公司2024H1毛利率21.93%/+4.4pct,其中成人/婴儿/宠物护理用品毛利率分别同比+5.4pct/+2.0pct/+6.6pct,毛利率改善主要得益于原材料采购成本下降和成人失禁用品提价 [11] - 公司采用订单制采购绒毛浆,预计2024Q3原材料价格相对稳定,2024Q4价格存在短期上升可能,但公司有望通过多种举措维持原材料价格稳定,目前公司在成人失禁领域市占率居前,预计伴随品牌影响力提升,公司份额有望持续提升,驱动业绩稳健增长 [11] 财务预测 - 公司2024-2026年EPS预测为0.17/0.20/0.24元,对应下调目标价至10.10元 [11] - 公司2024年营业收入预计为11.36亿元,同比增长5.0%;净利润预计为0.45亿元,同比增长124.6% [8] - 公司2024年毛利率预计为21.6%,EBIT利润率预计为3.6%,净利率预计为4.1% [8] - 公司2024年ROE预计为3.3%,资产负债率预计为26.8% [8]

证券代码：301009 证券简称：可靠股份 公告编号：2024-065 杭州可靠护理用品股份有限公司 公 告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 杭州可靠护理用品股份有限公司（以下简称"公司"）根据《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《企业会计准 则》以及公司相关会计政策的规定，计提了信用减值准备和资产减值准备，现将 具体情况公告如下： 一、本次计提减值准备情况概述 1、本次信用减值准备和资产减值准备的原因 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规 范运作》《企业会计准则》以及公司相关会计政策的规定，为真实、准确反映公 司财务状况、资产价值及经营成果，公司对截至 2024 年 6 月 30 日合并报表范围 内的各类资产进行了全面检查和减值测试，基于谨慎性原则，公司对可能发生减 值损失的资产计提相应减值准备。 2、本次计提减值准备的资产范围、总金额 经公司及子公司对截至 2024 年 06 月 30 日存在可能发生减值迹象的资产进 行全面清查和资产减值测试后，计提各项减值准备共计 ...

募集资金情况 - 公司首次公开发行6797.00万股，发行价每股12.54元，募集资金85234.38万元，净额76155.48万元[1] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金71960.83万元，利息收入净额4050.27万元[2] - 尚未使用的募集资金总额8244.92万元，其中专户244.92万元，现金管理8000.00万元[2][3] - 2024年项目投入20392.26万元，利息收入净额439.79万元[4] 资金管理与运用 - 公司使用不超3亿元闲置募集资金进行现金管理，期限不超12个月[5] - 截至2024年6月30日，8000.00万元闲置资金存农商行，年利率3.10%[5] 项目终止与资金补充 - 2023年终止婴儿纸尿裤生产线投资，11425.00万元用于补充流动资金[7] - 2024年终止购置成人拉拉裤生产线等，150321190.40元用于补充流动资金[8] 项目投资情况 - 累计变更用途的募集资金总额为23520.44万元，比例为30.88%[16] - 智能工厂建设项目募集资金承诺投资57000万元，调整后为33479.56万元，本年度投入2682.63万元，累计投入31259.72万元，投资进度93.37%[16] - 技术研发中心升级建设项目募集资金承诺投资4300万元，本年度投入995.48万元，累计投入1653.15万元，投资进度38.45%[16] - 品牌推广项目募集资金承诺投资8500万元，本年度投入1682.03万元，累计投入6204.39万元，投资进度72.99%[16] - 补充流动资金项目募集资金承诺投资6355.48万元，调整后为29875.92万元，本年度投入15032.12万元，累计投入32843.57万元，投资进度109.93%[16] 其他资金事项 - 2021年8月20日公司以募集资金置换预先投入募投项目自筹资金15133.49万元及已支付发行费用自筹资金545.89万元，合计15679.38万元[17] - 补充流动资金项目产生利息收入2967.95万元，一并用于补充流动资金[18]

募集资金情况 - 公司发行6797.00万股A股，发行价12.54元/股，募资总额85234.38万元，净额76155.48万元[1] - 募投项目投资总额76631.86万元，募集资金投资额76155.48万元[3] 项目投入情况 - 截至2024年6月30日，各项目合计投入71960.83万元[4] 现金管理情况 - 拟用不超8000万元闲置募资现金管理，12个月内有效[6] - 投资品种为协定存款等，授权管理层决策[6] - 投资有风险，按规开展业务，经会议审议通过[8][9][11] - 国泰君安证券出具核查意见，8月23日签字盖章[15]

财务数据 - 营业收入为520,871,114.13元，同比下降7.42%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为23,215,048.45元，同比增长6.07%[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21,532,421.53元，同比增长1.95%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为16,055,201.76元，同比下降83.87%[13] - 基本每股收益为0.0859元，同比增长6.71%[13] - 总资产为1,937,246,780.84元，较上年度末下降2.75%[13] - 归属于上市公司股东的净资产为1,345,712,679.44元，较上年度末下降1.97%[13] 业务情况 - 公司主营一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，产品包括成人失禁用品、女性卫生用品、婴儿护理用品和宠物卫生用品等[19] - 公司采取"自主品牌+ODM"双轮驱动发展模式，深耕成人失禁与护理用品领域，拥有多个自主品牌[19] - 公司针对不同失禁人群需求推出多个系列产品,如经典系列、超薄透气系列、医用护理系列、活力裤系列等[20,21] - 公司采取"研、产、供、销"一体化的经营模式,拥有完善的采购管理制度,与品牌供应商合作[22,23,24] - 公司采取自主生产为主的生产模式,实行MTS和MTO相结合,并建立严格的质量管理体系[25] - 公司通过经销商模式、直营零售模式、KA模式和线上销售模式等多元化销售渠道进行产品销售[26,27] 市场地位 - 公司深耕成人失禁护理用品及养老服务业务领域，拥有多个成人护理自有品牌[33] - 公司在国内成人失禁用品生产商和品牌中综合排名蝉联第一，"可靠"品牌连续多年蝉联电商平台单品类全网销售冠军[33] - 公司获得多项行业荣誉，如"2023年度中国卫生用品行业匠心产品"、"2023年浙江省AAA级'守合同重信用'企业"等[33] 研发创新 - 公司建有行业首家省级企业研究院，在多项关键技术上取得突破，部分项目达到国际先进水平[33][34][35] - 公司是多项国家、行业和团体标准的主要起草单位，在行业内标准化建设中发挥领导作用[34][35] - 公司持续加大研发投入，不断优化产品结构，形成持续创新的良好发展态势[35] 品牌影响力 - 公司是国内最早开始生产成人失禁用品的企业之一，在老年及医护消费者群体中具有国产头部品牌的影响力[36] - 公司产品获得广大消费者的青睐，积累了一定规模和品牌忠诚度的用户群体[36] - 公司被列入国家工信部第二批专精特新"小巨人"企业，被评为国家知识产权示范企业、浙江省创新企业百强[35] - 公司核心产品拥有自主知识产权，目前授权有效专利200余项，其中发明专利62项[35] - 公司在自主品牌领域形成了品类丰富、产品结构优良且具有良好市场前景的产品梯队[37] - 公司荣获多项行业奖项,如"浙江省优秀工业产品"、"中国卫生用品行业匠心产品奖"等[37] 渠道拓展 - 公司积极拓展线上线下多渠道,包括电商平台、新零售、医养渠道等,品牌影响力和销售渠道覆盖率获得提升[39] - 公司积极推进国际化进程,开拓海外市场,与多个国家地区的知名企业建立战略合作关系[40] 人才发展 - 公司持续推动组织升级,完成核心业务板块的管理人才布局,并建立了具有"业务特色"的激励体系[42] 2024年上半年经营情况 - 2024年上半年营业收入为4.31亿元，同比下降8.99%[182] - 2024年上半年净利润为3.25亿元，同比增长30.41%[182] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，同比下降83.86%[184] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-24.87亿元，同比下降483.91%[185] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-3.28亿元，同比下降180.41%[185] 2022年全年经营情况 - 2022年全年营业收入为13.73亿元[188] - 2022年全年归属于母公司所有者的净利润为2,321.50万元[189] - 2022年全年经营活动产生的现金流量净额为-27.08亿元[186] - 2022年全年投资活动产生的现金流量净额为-25.84亿元[186] - 2022年全年筹资活动产生的现金流量净额为-3.22亿元[186] - 2022年末现金及现金等价物余额为4.52亿元[186] - 2022年末归属于母公司所有者权益合计为13.73亿元[188] - 2022年末所有者权益合计为14.50亿元[188] - 2022年末资产总额为19.23亿元[192]