大宗交易情况 - 9月16日大宗交易成交量2.80万股 成交金额299.82万元 成交价107.08元 较当日收盘价溢价1.29% [2] - 买方为华泰证券西安丈八东路营业部 卖方为中信建投证券西安南大街营业部 [2] - 近3个月累计发生10笔大宗交易 合计成交金额达1.54亿元 [3] 股价与资金表现 - 当日收盘价105.72元 单日下跌1.27% 日换手率5.38% 成交额3.89亿元 [3] - 当日主力资金净流出1161.55万元 近5日累计上涨5.72% 但资金净流出5042.43万元 [3] - 融资余额2.40亿元 近5日减少4809.66万元 降幅达16.71% [4] 公司基本信息 - 西安中熔电气股份有限公司成立于2007年4月20日 注册资本9832.248万人民币 [4]

公司股东减持情况 - 公司董事、副总经理石晓光通过大宗交易合计减持710,400股 占公司总股本0.7244% [1] - 本次权益变动后持股数量由6,570,322股减少至5,859,922股 持股比例由6.70%降至5.98% [1] - 股东权益变动触及1%整数倍 即持股比例从6%降至5.98% [1]

减持情况 - 2025年8月2日石晓光计划减持不超710,400股即不超总股本0.7244%[1] - 2025年9月11 - 12日石晓光通过大宗交易减持710,400股，占总股本0.7244%[2] - 减持后石晓光持股降至5,859,922股，占比降至5.98%[2] 其他说明 - 总股本按98,060,880股计算[4] - 本次减持与披露一致且计划完毕，无违规[3]

减持计划 - 石晓光计划减持不超710,400股，占总股本比例不超0.7244%[3] - 刘冰计划减持不超518,000股，占总股本比例不超0.5282%[3] 减持完成情况 - 石晓光于2025年9月11 - 12日完成减持710,400股，占总股本0.7244%[5] - 刘冰于2025年9月8 - 10日完成减持518,000股，占总股本0.5282%[6] 持股变化 - 石晓光减持前持股6,570,322股，占比6.7002%，减持后持股5,859,922股，占比5.9758%[5] - 刘冰减持前持股5,504,181股，占比5.6130%，减持后持股4,986,181股，占比5.0848%[5] 其他说明 - 本次减持计划实施符合规定，情况与披露一致，计划已实施完毕[7] - 本次减持不会导致公司控制权变更，不影响公司治理[7] 总股本 - 总股本以98,060,880股计算[5]

公司财务表现 * 公司2025年上半年营收8.38亿元，同比增长41.2%[3] * 非母净利润1.37亿元，同比增长101.25%[3] * 毛利率40.05%，较同期有所改善[3] * 研发费用同比增长26%[3] * 2025年上半年股权支付费用约2000万元，全年预计3700多万元[2][12] 产品结构与业务表现 * 激励熔断器上半年收入1亿元，毛利率44%[2][4] * 电力熔断器毛利率39%左右[4] * 激励熔断器全年收入目标2.5亿元[2][4] * 激励熔断器价格稳定在100元左右[2][6] * 高压直流熔断器单价在70-100元之间[2][16] 行业市场表现 * 汽车赛道增速近50%[2][7] * 储能领域在新能源风光储能赛道中占比超50%[2][8] * 风光储行业增速已回升至10%以上[9] * 国内新能源汽车市场占有率较高[7] 研发与创新投入 * 研发重点投入继电器、BDU及微电子领域[2][11] * 上海设立微电子事业部[2][11] * 开发集成产品BDU包括继电器、连接金属组件等[11] * 积极探索正负400伏和800伏新方案[2][13] 海外市场拓展 * 海外订单包括宝马、现代、沃尔沃及特斯拉项目[5][17] * 2026年开始逐步量产[5][17] * 订单周期长达8年[5][17] * 宝马项目2025年开始供货，金额几百万元[17] 产品应用与技术创新 * 高压直流熔断器已在240伏和336伏领域供货[2][13][15] * 正负400伏和800伏新方案处于起步探索阶段[13][15] * 集成化产品如继电器加PDU及熔断器可降低车企成本[5][20][23] * 集成产品价格可达四位数[20] 市场策略与发展规划 * 二期项目基地计划2027年底投产，生产激励、气垫机及集成产品、CPU和传感器[5][22] * 目标2025年拿下集成区定点或继电器订单[27][28] * 在已有行业中深挖业绩增长点[20] * 集成化、一体化是车端保护器件趋势[20] 竞争与行业地位 * 高压直流熔断器市场份额因客户而异，部分客户为独家供应商[22] * 主要竞争对手为老牌厂商[22] * 在集成产品领域各公司有各自优势[21] * 收购传感器公司并建立继电器研发团队[21] 新兴市场探索 * eQ产品因成本较高在汽车市场应用前景存在疑问[25] * 机器人市场可能为eGPS产品提供应用机会[25][26] * 机器人市场尚未放量但具有潜力[26] 费用管理 * 整体费用率下降得益于严格预算管理和费用控制[2][10] * 公司关注费用比例而非绝对值增长[2][10]

公司分红方案 - 2025年半年度权益分派方案为每10股派发现金红利人民币0.70元（含税）[2] - 股权登记日确定为2025年9月17日[2] - 除权除息日安排在2025年9月18日[2] 信息披露 - 公司通过2025年半年度利润分配实施公告披露分红细节[2] - 公告发布时间为2025年9月10日晚间[2] - 信息发布渠道为证券日报网[3]

利润分配 - 2025年半年度利润分配预案经2024年年度股东大会和第四届董事会第四次会议通过[3] - 本次分配以98,060,880股为基数，每10股派现金红利0.70元，总额6,864,261.6元[3] - 按总股本折算每10股现金分红0.698137元[4] - 权益分派股权登记日为2025年9月17日，除权除息日为9月18日[7] 股份回购 - 截至2025年9月公司已回购股份261,600股[3] 其他 - 2024年年度权益分派完成后将调整最低减持价格限制[10]

大宗交易情况 - 9月9日大宗交易成交量3.00万股，成交金额309.00万元，成交价103.00元，较当日收盘价溢价3.00% [1] - 买方营业部为华泰证券西安丈八东路证券营业部，卖方营业部为开源证券西安曲江池西路证券营业部 [1] - 近3个月内累计发生4笔大宗交易，合计成交金额5510.35万元 [1] 股价及资金表现 - 当日收盘价100.00元，下跌5.23%，日换手率7.30%，成交额5.12亿元 [1] - 当日主力资金净流出5856.23万元，近5日累计下跌3.13%但资金合计净流入1.32亿元 [1] - 最新融资余额2.88亿元，近5日增加1.64亿元，增幅达132.68% [1]

股价表现 - 9月9日股价下跌5%至100.24元/股 成交额3.71亿元 换手率5.24% 总市值98.56亿元 [1] 公司基本情况 - 西安中熔电气股份有限公司成立于2007年4月20日 2021年7月15日上市 [1] - 主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：电力熔断器及配件86.93% 激励熔断器12.77% 电子类熔断器0.30% [1] 基金持仓情况 - 中银中证1000指数增强A(019555)二季度增持2204股 持有8904股 占基金净值比例0.65% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模8034.01万元 今年以来收益28.54% 近一年收益67.82% 成立以来收益52.7% [2] - 基金经理姚进任职1年273天 管理规模1.86亿元 任职最佳回报51.39% 最差回报2.65% [3] 持仓影响 - 当日基金持仓浮亏约4.7万元 [2]

**中熔电气2025年上半年电话会议纪要关键要点** **一 公司业绩与财务表现** * 公司2025年上半年销售收入8.39亿元 同比上升41.2%[3] * 净利润1.38亿元 同比上升110% 若剔除股份支付影响则净利润为1.57亿元[3] * 毛利率40.05% 较去年同期38.37%提升1.6个百分点[3][23] * 销售费用占销售收入5.4% 管理费用占5.9% 研发费用占9.58%[3] * 研发费用绝对值约8000万元 同比增长26.2%[28] **二 业务板块收入与增长驱动** * 新能源汽车业务收入占比66.3% 同比增长52%[2][3] * 风光储能业务收入占比22.4% 同比增长13.94%[2][3] * 电力熔断器业务收入约7.2亿元 激励熔断器业务收入约1.07亿元 同比增长116%[2][3] * 通信业务收入约3400万元 同比增长约55%[2][10] * 业绩增长主要受益于汽车平台向800伏发展趋势及激励熔断器需求增长[4][5] **三 主要应用领域与客户拓展** * 数据中心是重要应用领域 产品应用于UPS和HVDC 客户包括台达 维谛 中恒 麦格米特等[2][7] * 通信业务增长与UPS和HVDC等领域发展相关[10] * 在海外市场不断获得定点并逐步实现批量生产 例如宝马ix3车型[17] * 国内通信领域占比一直较高 客户包括艾默生 华为 中兴等[21] **四 产能与全球化布局** * 泰国工厂预计2025年底有四条生产线达到量产状态 后续还将增加两条生产线进行调试[17] * 目标中长期内海外收入占比达到40%至50%[19] * 海外市场发展速度超过国内市场 是持续增长的重要支撑点[19] **五 行业竞争与市场前景** * 全球电力熔断器主要竞争对手包括巴斯曼和美尔森[15] * 公司目标是成为全球熔断器行业第一名[15][18] * 熔断器行业被普遍认为是发展较好的行业 尤其在新能源领域[8] * 数据中心向高压发展趋势预计将带来需求增加[7][9] **六 产品与技术研发** * 成立微电子事业部门 专注于IFOS相关产品研发[27] * 已开发针对MOS领域的产品 但面临流片问题需要重新设计[26] * 从400伏到800伏产品迭代是常规研发思路[9] * 高压产品迭代在前期预计会对毛利率有积极影响[11] **七 各板块展望与战略部署** * 下半年订单情况通常优于上半年 7月和8月订单表现良好[6] * 面对明年抢装节奏变化 公司将通过提高市场份额和拓展新客户应对[13] * 储能业务预期下半年表现良好 未出现抢装后的断崖式影响[12] * 将继续坚持必要的研发投入以保障中长期发展和核心竞争力[28] **八 新兴领域布局** * 机器人是未来重要方向 已成立专门部门进行研发尝试[25] * 在海外储能领域已有一定布局 但发展速度较国内稍慢[20] * 将重点关注美国的数据中心业务[20] * 希望将产品应用到储能领域 目前已有个别项目开始尝试[14]