分组1：调研基本信息 - 调研对象为良信股份，所属行业是电网设备，接待时间为2026年8月17日，接待人员有董事会秘书程秋高和证券事务代表王锐 [16] 分组2：调研机构信息 - 参与调研的机构包括上海度势投资、招商信诺、招商证券股份等众多机构，涵盖了其它、保险资产管理公司、证券公司、基金管理公司、资产管理公司等多种类型 [2][17] 分组3：公司业务情况 - 公司上半年累计毛利率27.50%，环比一季度改善，毛利率下滑主因是一季度原材料银、铜大幅上涨，公司采取与供应商谈判、内部改进及向下游传导价格等措施，预期毛利率修复趋势将逐步明朗 [28] - 上半年新能源业务占比超50%，数据中心占比约7%，二者均快速增长；基础设施业务占比约12%，智能楼宇占比7%，受行业需求及宏观因素影响负增长但降幅收窄 [28] - 积极拓展海外数据中心客户，2026年6月30日前完成适配海外市场的9款UL断路器产品，内部多款产品在研发中 [28] - 固态断路器产品进行前瞻布局，全球参与者有低压电器及半导体企业两类，公司有校企合作、商业化经验和客户合作优势，上半年发布3款固态及混合固态产品，未来将开发更高电流等级产品 [29] - 存货同比大幅增长，部分因原材料涨价，部分为匹配上半年部分行业订单增速，支撑下半年交付与收入提速 [29] - 海外重点发力算力中心与储能赛道，在美国配置本地化团队，上半年海外业务增速远高于国内，国际化策略初见成效，依托北美市场打开外资客户份额反哺国内市场 [29][30] 分组4：公司费用情况 - 上半年费用增长主要源于研发投入，用于固态、UL产品、低压开关品牌升级、智能配电四大方向；销售费用基本持平；管理费用增加主要是股权激励摊销所致 [32]