报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 集采助力迈普医学产品放量，新产品快速增长贡献成长新驱动，营收保持较快增长，盈利能力显著提升，利润快速增长，预计2025 - 2027年业绩持续增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入2.78亿元（yoy + 20.61%），归母净利润0.79亿元（yoy + 92.9%），扣非归母净利润0.68亿元（yoy + 82.94%），经营活动产生的现金流量净额1.16亿元（yoy + 8.08%）；2025Q1实现营业收入0.74亿元（yoy + 28.84%），归母净利润0.24亿元（yoy + 61.68%） [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为3.69、4.88、6.37亿元，同比增速分别为32.7%、32.1%、30.4%，实现归母净利润为1.14、1.50、1.97亿元，同比分别增长44.4%、32.0%、31.2%，对应2025年4月25日股价，PE分别为33、25、19倍 [2] 业务分析 - 人工硬脑（脊）膜补片2024年实现营业收入1.56亿元（yoy + 11.46%）；颅颌面修补及固定系统实现营业收入0.80亿元（yoy + 31.05%）；可吸收再生氧化纤维素和硬脑膜医用胶实现收入0.36亿元（yoy + 49.89%） [2] - 2024年国内实现营业收入2.22亿元（yoy + 22.63%），产品进入国内近2000家医院；境外实现0.57亿元（yoy + 13.28%），覆盖全球超100个国家和地区 [2] 盈利能力 - 2024年管理费用率为20.41%（yoy - 3.16pp），销售费用率为20.54%（yoy - 6.21pp），研发费用率为9.73%（yoy - 1.87pp） [2] - 2024年归母净利润同比增长92.9%，若剔除股权激励费用影响，增速达98.57% [2] 发展潜力 - “可吸收再生氧化纤维”止血产品2025年1月完成拓展适应症变更注册；硬脑膜医用胶产品2025年3月获得欧盟MDR认证 [2]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 集采助力迈普医学产品放量，新产品快速增长贡献成长新驱动，营收保持较快增长，盈利能力显著提升，利润快速增长，预计2025 - 2027年营收和归母净利润均有不同程度增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入2.78亿元（yoy + 20.61%），归母净利润0.79亿元（yoy + 92.9%），扣非归母净利润0.68亿元（yoy + 82.94%），经营活动产生的现金流量净额1.16亿元（yoy + 8.08%）；2025Q1实现营业收入0.74亿元（yoy + 28.84%），归母净利润0.24亿元（yoy + 61.68%） [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为3.69、4.88、6.37亿元，同比增速分别为32.7%、32.1%、30.4%，实现归母净利润为1.14、1.50、1.97亿元，同比分别增长44.4%、32.0%、31.2%，对应2025年4月25日股价，PE分别为33、25、19倍 [2] 业务分析 - 人工硬脑（脊）膜补片2024年实现营业收入1.56亿元（yoy + 11.46%）；颅颌面修补及固定系统实现营业收入0.80亿元（yoy + 31.05%）；可吸收再生氧化纤维素和硬脑膜医用胶实现收入0.36亿元（yoy + 49.89%） [2] - 2024年国内实现营业收入2.22亿元（yoy + 22.63%），产品进入国内近2000家医院；境外实现0.57亿元（yoy + 13.28%），覆盖全球超100个国家和地区 [2] 费用与盈利 - 2024年管理费用率为20.41%（yoy - 3.16pp），销售费用率为20.54%（yoy - 6.21pp），研发费用率为9.73%（yoy - 1.87pp） [2] - 2024年归母净利润同比增长92.9%，若剔除股权激励费用影响，增速达98.57% [2] 产品研发 - “可吸收再生氧化纤维”止血产品于2025年1月完成拓展适应症变更注册；硬脑膜医用胶产品于2025年3月获得欧盟MDR认证 [2]

公司概况 - 公司是致力于结合人工合成材料特性，开发高性能植入医疗器械的高新技术企业，是国内神经外科领域唯一拥有多种植入医疗器械产品的企业，覆盖开颅手术关键植入器械 [4] - 证券代码 301033，证券简称迈普医学 [3][7] 业绩情况 2024 年 - 实现营业收入 27,844.21 万元，同比增长 20.61%；归属上市公司股东净利润 7,885.42 万元，同比增长 92.90%；扣非净利润 6,811.33 万元，同比增长 82.94% [5] - 人工硬脑（脊）膜补片销售收入 15,559.38 万元，同比增长 11.46%；颅颌面修补及固定系统销售收入 7,989.63 万元，同比增长 31.05%；可吸收再生氧化纤维素和硬脑膜医用胶共计销售收入 3,600.70 万元，同比增长 49.89% [9] 2025 年第一季度 - 实现营业收入 7,370.39 万元，同比增长 28.84%；归属上市公司股东净利润 2,416.23 万元，同比增长 61.68%；扣非净利润 2,292.49 万元，同比增长 89.89% [5] 产品相关问题及回复 止血纱产品经营期望 - 可吸收再生氧化纤维素止血产品是国内少数产业化的氧化再生纤维素产品，年初外科适应症获批，完善多科室解决方案，丰富产品组合和应用领域，提升综合竞争力和市场拓展能力 [6][7][10] 2025 年第一季度营收增长原因 - 积极拥抱集采政策，抓住集采机遇，提升神经外科全产品线市场拓展能力；坚守临床需求为中心，打造神经外科修复关颅解决方案，推进全年目标任务 [8] 2024 年分产品情况 - 人工硬脑（脊）膜补片随多省集采执行加速市场拓展；颅颌面修补及固定系统有望扩大销售规模和市占率；可吸收再生氧化纤维素及硬脑膜医用胶销售收入增长 [9] 产品新进展影响 - 2025 年 1 月止血纱全科适应症补充，扩大市场范围，丰富产品组合和应用领域；3 月硬脑膜医用胶获欧盟 MDR 认证，具备欧盟市场准入条件 [10] PEEK 对钛的替代进展 - PEEK 材料特点使其成为替代钛材料首选，公司颅颌面修补及固定系统是国内少数基于 PEEK 材料用于颅颌面缺损修补的产品，2023 年我国颅颌骨修补及固定整体产品市场规模达 17.5 亿元，2018 - 2023 年复合增长率 15.3%，2024 年公司该系统销售收入增长 [11] 未来发展战略 - 以临床需求为导向，愿景是成为全球领先的高性能医疗器械综合服务商，使命是为全球医生及患者提供高效高质量治疗选择 [12] - 深耕神经外科，成为专业修复关颅解决方案提供者，成为国内神经外科领域领先企业并建立国际品牌竞争优势 [13] - 利用技术优势和产业转化经验，延伸技术平台至其他外科领域，推进产品线建立，持续推出新产品 [13] - 向更多领域和学科发展，提升核心竞争力，为临床和患者打造安全有效产品与解决方案 [13]

股东大会时间 - 现场会议2025年5月16日14:30召开[3] - 网络投票2025年5月16日9:15 - 15:00进行[3] - 股权登记日为2025年5月12日[5] 会议相关事项 - 审议8项议案，含《2024年度董事会工作报告》[10] - 登记时间为2025年5月13日9:00 - 16:30[12] - 登记及送达地点为广州黄埔区崖鹰石路3号[13] 投票相关 - 投票代码为"351033"，简称为"迈普投票"[28] - 对总议案投票视为对其他提案相同意见[28] - 重复投票以第一次有效投票为准[28]

会议信息 - 第三届监事会第八次会议于2025年4月23日16:00召开，3名监事均出席[2] 报告审议 - 《2024年度监事会工作报告》等多份报告表决通过，需提交股东大会审议[5][8][12][18][21] - 《2024年度内部控制评价报告》《2025年第一季度报告》表决通过[15][25] 方案审议 - 《2024年度利润分配方案》表决通过，需提交股东大会审议[12][13] - 2025年度监事薪酬及津贴方案直接提交股东大会审议[16] 审计机构 - 续聘华兴会计师事务所为2025年度审计机构，表决通过，需提交股东大会审议[21][22]

内部控制情况 - 公司董事会对2024年度内部控制自我评价并出具报告[1] - 公司监事会审阅报告并发表审核意见[1] - 公司内控体系完善且有效执行，起风险防范作用[1] 审核意见发布 - 监事会对报告无异议，于2025年4月25日发布审核意见[2]

会议相关 - 第三届董事会第八次会议于2025年4月23日召开，9位董事全部出席[2] - 公司定于2025年5月16日召开2024年年度股东大会，采用现场和网络投票结合方式[39] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案9票同意通过表决[5][8][10][14][17][20][27] - 《关于2025年度高级管理人员薪酬方案的议案》6票同意，关联董事回避表决[24] - 《关于预计公司2025年日常性关联交易的议案》8票同意，关联董事回避表决[29] - 《关于公司2025年第一季度报告》等议案9票同意通过表决[32][35][37][40] 财务相关 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利6元（含税）[13] - 2025年度董事会独立董事津贴8.40万元/年/人（税前）[22] - 公司拟续聘华兴会计师事务所为2025年度审计机构[28] 审议情况 - 部分议案需提交股东大会审议，部分已通过审计等委员会审议[6][12][15][18][21][22][24][25][27][29][33][37] 人事聘任 - 聘任乐燕玲女士为公司审计监察部负责人[37] 组织架构 - 公司通过《关于调整公司组织架构的议案》[35]

业绩总结 - 2024年母公司净利润83,827,194.23元，计提法定盈余公积金8,382,719.42元[6] - 2024年归属于上市公司股东净利润78,854,230.23元，上年度40,877,390.16元[9] 利润分配 - 2024年预计派发现金红利39,700,158.60元（含税）[7] - 2024年现金分红和股份回购金额共51,203,471.60元，占净利润64.93%[8] 股份回购 - 2024年度累计回购股份352,500股，金额11,503,313.00元（不含交易费）[8] 研发投入 - 2024年研发投入34,852,812.61元，上年度41,721,209.59元[9] 其他 - 最近三年累计现金分红高于年均净利润30%，不触及风险警示[11]

w 广州迈普再生医学科技股份有限公司 关于非经营性资金占用及其他关联 资金往来的专项审核说明 华兴专字[2025]24014410037 号 华兴会计师事务所（特殊普通合伙） 关于非经营性资金占用及其他关联资金往来 的专项审核说明 华兴专字[2025]24014410037 号 广州迈普再生医学科技股份有限公司全体股东： 我们接受广州迈普再生医学科技股份有限公司（以下简称广州迈普）委 托，根据中国注册会计师执业准则审计了广州迈普 2024 年 12 月 31 日的合 并及母公司资产负债表，2024 年度合并及母公司利润表、合并及母公司现金 流量表、合并及母公司所有者权益变动表和财务报表附注，并出具了"华兴 审字[2025]24014410017 号"无保留意见审计报告。 | 广州迈普 | | | 有限公司2024年度非经 | | | 营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总 | | | | 1月 单位: | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 控股股东、实际控制人及其附属企业 非经营性资金占 | 资金占用方名 ...

w 广州迈普再生医学科技股份有 限公司 内部控制审计报告 华兴审字[2025]24014410021 号 华兴会计师事务所（特殊普通合伙） 广州迈普再生医学科技股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求， 我们审计了广州迈普再生医学科技股份有限公司（以下简称 迈普医学）2024 年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是 迈普医学董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性 发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外， 由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的 程度降低，根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风 险。 1 兴会计师事务所(特殊普通合伙) ING CERTIFIED PUBLIC ACCO ...