报告公司投资评级 - 首次覆盖给予开勒股份“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 开勒股份是国内HVLS风扇领军企业，旗下豫资开勒和河南豫资集团在AI+方面深度合作，未来有望在医疗、政务、无人车运营等领域快速商业化落地，优势显著 [8] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为3.73/4.50/5.84亿元，归母净利润分别为0.42/0.72/1.07亿元 [8][58] 根据相关目录分别进行总结 国内HVLS风扇领军企业 - 开勒股份是中国HVLS风扇行业领军企业，上市后战略转型AI+新质生产力，布局HVLS风扇、三电系统、AI智能三大核心业务 [13] - 公司实控人为卢小波和于清梵夫妇，股权结构稳定，员工持股平台为共青城睿博投资管理合伙企业 [16] - 公司业务涵盖HVLS风扇、锂电池应用、人工智能三大业务，其中HVLS风扇分异步和永磁同步电机两种，锂电池应用产品多样，人工智能业务围绕政务、医疗、出行等场景展开 [18][19][23] - 2024年公司业绩短期承压，主要因HVLS风扇市场需求波动和新业务研发投入增加，后续新业务有望贡献更多收入 [27] 借力河南国资，拓展AI新赛道 - 公司AI业务通过和豫资集团合资的豫资开勒开展，2025年7月开勒新能源增资后豫资开勒纳入合并报表，围绕豫资集团赛道拓展AI在多领域应用 [8][35][37] - AI+政务方面，与人民网合作推出“深言未来”智能政务一体机，内置多项功能和权威数据库，严控内容质量 [38][40] - AI+医疗方面，深耕河南辐射全国，为医疗场景提供多种解决方案，“灵曦助手”升级，已落地多家三甲医院合作 [43][44][46] - AI+无人车方面，产业逐步商业化落地，开勒股份与河南省汽车产业投资集团合作开展无人驾驶技术研发和成果转化 [47][50][51] 工业大风扇行业稳健增长，公司市占率领先 - HVLS风扇与传统风扇和空调相比，风量更大、能耗更低，发展中国家市场潜力大 [54][55] - 公司HVLS风扇国内市占率领先，积极拓展海外市场 [55] 盈利预测与估值 - 关键假设包括HVLS风扇业务收入有望加速成长，工商业储能和分布式光伏电站投资运营业务趋稳，其他主营业务因AI转型收入增速提升 [56][59] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为3.73/4.50/5.84亿元，同比增长13%、21%、30%，归母净利润分别为0.42/0.72/1.07亿元，同比增长503%、69%、50% [58] - 选取创业慧康、数字政通、嘉和美康为可比公司，可比公司2025年PE均值为142倍，开勒股份卡位优势稀缺，首次覆盖给予“买入”评级 [60]

会议召开基本情况 - 会议届次为2025年第一次临时股东会，由公司第四届董事会召集[1] - 会议召开日期为2025年7月28日，网络投票时间为当日9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00[1] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式，股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与[1] - 股权登记日设定为2025年7月23日，当日收市时登记在册的股东有权参会[2] - 会议地点位于上海市松江区公司会议室[2] 会议审议事项 - 提案1.00属于特别表决事项，需获得出席股东所持表决权的2/3以上通过[2] - 议案具体内容已在巨潮资讯网披露，包括《关于全资子公司对其联营公司增资暨关联交易的议案》和《关于制定董事高级管理人员薪酬管理制度的议案》[2][5] - 公司将对中小投资者表决单独计票并公开披露，中小投资者定义为除董事、高管及持股5%以上股东外的其他股东[3] 会议登记事项 - 登记时间为2024年7月24日至27日（工作日9:00-11:30、13:30-17:00）[3] - 登记方式包括现场登记（需携带股东账户卡、身份证等材料）或信函/传真登记（需注明会议名称）[3] - 登记地点为上海市松江区公司董事会办公室，联系方式包括电话021-57685221和指定邮箱[4] 网络投票操作 - 网络投票代码为351070，简称为"开勒投票"，无累积投票提案[6] - 深交所交易系统投票时间为会议当日交易时段，互联网投票时间为9:15-15:00[7] - 股东需通过深交所数字证书或服务密码完成身份认证后参与互联网投票[7] 附件说明 - 附件包含授权委托书模板、参会股东登记表及网络投票操作指南[4][5][6] - 授权委托书需明确填写对每项议案的表决意见（同意/反对/弃权），涂改或多选无效[5] - 参会股东登记表要求法人股东加盖公章，自然人股东亲笔签名，并承诺信息准确性[5]

离职生效 - 董事辞任自公司收到通知生效，高管辞职自董事会收到报告生效[5] 履职与补选 - 董事辞职致董事会成员低于法定最低人数，原董事在新董事就任前履职[6] - 公司应在收到董事辞任通知六十日内完成补选[6] 法定代表人 - 法定代表人辞任，公司应在三十日内确定新法定代表人[6] 信息披露 - 公司应在收到辞职报告2个交易日内披露董事辞职情况[6] 股份转让 - 董事、高管任期内和届满后六个月内每年转让股份不超所持总数25%[11] - 董事、高管离职后半年内不得转让所持公司股份[12] 信息申报 - 董事、高管应在离职后2个交易日内委托公司申报个人信息[12] 制度生效 - 制度经公司董事会审议通过之日起生效[14]

报告披露时间 - 年度报告应在会计年度结束4个月内披露[9] - 中期报告应在上半年结束2个月内披露[9] 报告内容要求 - 年度报告需记载公司基本情况、主要会计数据和财务指标等多项内容[10] - 中期报告需记载公司基本情况、主要会计数据和财务指标等内容[12] 业绩预告与披露 - 预计经营业绩亏损或大幅变动应及时进行业绩预告[15] - 定期报告披露前业绩泄露或交易异常波动，应及时披露财务数据[15] 重大事件披露 - 发生重大事件投资者未得知时，应立即披露事件起因、状态和影响[17] - 重大事件包括《证券法》规定事件、公司大额赔偿责任等多项情况[18] - 任一股东所持公司百分之五以上股份被限制转让属于重大事件[18] 交易披露标准 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需披露[24] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入10%以上且超1000万元需披露[24] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元需披露[24] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需披露[24] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元需披露[24] - 与关联自然人成交超30万元交易需披露[24] - 与关联法人成交超300万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上交易需披露[24] 担保资助披露 - 对外提供担保、资助需经出席董事会会议三分之二以上董事审议同意后披露[26] 信息披露流程 - 信息披露文稿由董事会办公室撰稿、董事会秘书审核[32] - 重大信息相关人员应及时报告董事长或董事会秘书，秘书做好披露工作[35] 股东相关披露 - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人情况变化需告知公司并配合披露[42] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押等情况需告知公司并配合披露[42] - 董事等持股5%以上的相关人员应报送关联人名单及关系说明[43] - 通过委托等方式持有公司5%以上股份的股东等应告知委托人情况并配合披露[44] 人员变更披露 - 信息披露负责人变更应于变更后二个工作日内报公司董事会秘书[47] 职责分工 - 董事会秘书负责组织协调信息披露事务及对外公布事宜[40][42] - 审计委员会对定期报告财务信息事前审核，对董事等履职监督[37][41] 其他规定 - 不得委托其他公司编制或审阅信息披露文件[39] - 解聘会计师事务所应说明更换原因及听取其陈述意见[44] - 董事长等对信息和财务报告披露的真实性等负责[46] 暂缓豁免披露 - 认为信息符合暂缓、豁免披露条件，应向董事会秘书或办公室提交申请并附资料[51] - 董事会秘书审核信息，通过后呈董事长审批[51] - 董事长审批通过，签字确认后信息暂缓、豁免披露，资料由办公室归档保管[51] - 申请未通过，应及时对外披露信息[51] - 暂缓、豁免披露信息，董事会秘书应及时登记入档，董事长签字确认，保存登记材料不少于十年[52] - 公司和信息披露义务人应登记豁免披露方式、文件类型、信息类型等事项[52] - 涉及商业秘密暂缓或豁免披露，还需登记信息公开情况、认定理由等[52] - 暂缓、豁免披露商业秘密出现特定情形，应及时披露并说明相关情况[52] - 应真实、准确、完整、及时、公平披露信息，不得滥用规定规避义务[52]

互动易平台制度 - 公司2025年7月制定互动易平台信息发布及回复内部审核制度[1] - 发布及回复应诚信、客观，不涉未公开等不宜信息[4][6] - 需经董秘审核，重要敏感回复报董事长审批[9] - 制度由董事会制定、解释和修订，审议通过生效[11]

股份转让限制 - 董事和高管任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，不超1000股可一次全转[7] - 上市一年内及离职后半年内不得转让所持股份[5] 股票买卖限制 - 5%以上股东买卖参照“6个月内反向交易”规定[8] - 年报、半年报公告前十五日内不得买卖[6] - 季报、业绩预告、快报公告前五日内不得买卖[6] - 重大事件发生至披露日不得买卖[6] 减持与增持规定 - 减持需提前十五个交易日报告披露，完毕后两日内报告公告[14] - 股份变动两日内报告并公告[19] - 增持计划实施期限不超六个月，过半时披露进展[22][23] - 增持计划实施完毕公告前不得减持[25] 股份锁定与解锁 - 上市已满一年新增无限售股按75%自动锁定，未满一年按100%锁定[20] - 以年末所持股份总数算次年可转让数量[20] - 限售股满足条件可申请解除限售[29] 制度相关 - 制度由董事会制定、解释和修订，审议通过生效[22]

舆情管理制度 - 公司于2025年7月制定舆情管理制度[1] - 舆情工作组由董事长或指定人员任组长，董秘任副组长[4] - 董事会办公室负责舆情信息监测等工作[6] 舆情分类与处理 - 舆情分为重大和一般两类[8] - 一般舆情由组长等灵活处置，重大舆情工作组决策控制[10] - 重大舆情处置措施有调查等六项[10][11] 其他规定 - 违反保密义务造成损失将受处分处罚[13] - 制度经董事会审议通过生效[17]

公司基本信息 - 公司于2021年9月23日在深交所创业板上市，首次发行1618万股[7] - 公司注册资本为90229840元[10] - 公司由原开勒通风设备（上海）有限公司于2014年5月31日整体变更设立，设立时股份总数为500万股[22] - 公司股份总数为90229840股，均为普通股[23] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[23] - 公司收购本公司股份用于减资，应10日内注销；用于合并、异议回购，应6个月内转让或注销[26][29] - 公司因员工持股、可转债转换、维护公司价值等收购股份，合计持有不得超已发行股份总数的10%，并应3年内转让或注销[26][29] - 公司公开发行股份前已发行股份，自上市交易之日起1年内不得转让[32] - 公司董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持同类别股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[32] 股东权益与责任 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东要求查阅会计账簿、凭证，应书面请求说明目的[39] - 股东对股东会、董事会召集程序、表决方式或决议内容有异议，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[40] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，可就董事、高管违规致损请求审计委员会或董事会起诉[42] - 公司全资子公司相关人员违规致损，连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可请求起诉[43] - 公司股东滥用权利给公司或其他股东造成损失应赔偿，滥用法人独立地位和有限责任损害债权人利益应承担连带责任[45] - 公司控股股东、实际控制人应依法行使权利，不滥用控制权或关联关系损害公司及其他股东权益[49] - 公司控股股东、实际控制人不得占用公司资金，不得强令公司违法违规提供担保[49] 股东会相关规定 - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[53] - 股东会审议公司与关联人交易金额超3000万元，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的事项（公司获赠现金资产和提供担保除外）[53] - 审议财务资助事项，被资助对象最近一期经审计资产负债率超70%，或单次财务资助金额或连续十二个月内累计金额超公司最近一期经审计净资产10%[53] - 本公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保须经股东会审议[55] - 公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的任何担保须经股东会审议[55] - 公司一年内向他人提供担保金额超最近一期经审计总资产30%的担保须经股东会审议[56] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上需提交股东会审议[56] - 交易标的在最近一个会计年度相关营业收入占公司经审计营业收入50%以上且绝对金额超5000万元需提交股东会审议[56] - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[59] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[59] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开临时股东会，董事会应在收到请求后10日内反馈[64] - 董事会同意召开临时股东会，应在决议后5日内发出通知；审计委员会同意则在收到请求5日内发出通知[64] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案，召集人收到后2日内发出补充通知[69] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告方式通知各股东[69] - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[73] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且一旦确认不得变更[73] - 发出股东会通知后，延期或取消需在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[74] - 股东会普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[86] - 公司一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%，需特别决议通过[88] - 关联事项决议需非关联股东有表决权股份数半数以上通过[91] - 董事候选人名单以提案方式提请股东会表决，选举两名以上董事应实行累积投票制[92][93] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在会后2个月内实施[100] - 股东会决议应及时公告，列明出席股东等信息及决议内容[100] 董事会相关规定 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[104] - 兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的1/2[104] - 单独或合并持有公司3%以上股份的股东或董事会可提非独立董事候选人提案，单独或合并持有公司已发行股份1%以上的股东可提独立董事候选人提案[106] - 公司董事会设职工代表董事1名，由职工代表大会选举产生[106] - 董事连续两次未亲自出席且不委托其他董事出席董事会会议，董事会应建议股东会撤换[107] - 董事辞任生效或任期届满，对公司和股东承担的忠实义务在任期结束后1年内仍有效[109] - 董事会由6名董事组成，设董事长1人，独立董事人数不低于1/3[111] - 公司拟与关联自然人发生成交金额超过30万元的交易，董事会有权审议批准并及时披露[115] - 公司拟与关联法人发生成交金额超过300万元，且占公司最近一期相关指标一定比例的交易，董事会有权审议批准并及时披露[115] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[120] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或审计委员会可提议召开临时董事会会议[120] 其他规定 - 公司在每一会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，前6个月结束之日起2个月内报送并披露中期报告[159] - 公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司[160] - 公司法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[161] - 法定公积金转增注册资本时，留存公积金不少于转增前注册资本的25%[162] - 公司须在股东会对利润分配方案决议后或董事会制定具体方案后2个月内完成股利派发[162] - 重大投资或现金支出指未来十二个月累计支出超公司最近一期经审计净资产30%且超5000万元[166] - 最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[167] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中占比最低80%[169] - 成熟期有重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中占比最低40%[169] - 成长期有重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中占比最低20%[169] - 调整利润分配政策议案需经出席股东会的股东所持表决权的2/3以上通过[173] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定[184][185] - 公司合并支付价款不超净资产10%可不经股东会决议[195] - 公司合并应自决议日起10日内通知债权人，30日内公告[196] - 公司分立应自决议日起10日内通知债权人，30日内公告[199] - 公司减少注册资本应自决议日起10日内通知债权人，30日内公告[200] - 公司解聘会计师事务所提前30天通知[187] - 公司通知以专人送出，被送达人签收日期为送达日期[191] - 公司通知以邮寄送出，交付邮局之日起第五个工作日为送达日期[192]

业绩总结 - 2024年度利润分配以64,186,600股为基数，每10股转增4股，实际转增25,674,640股[1] 公司变更 - 2025年7月10日公司召开会议审议通过变更注册资本及修订《公司章程》议案，尚需股东会审议[1] - 2025年6月10日完成权益分派后，公司股本增至90,229,840股[1] - 公司注册资本由64,555,200元变更为90,229,840元[1] - 《公司章程》修订事项尚需股东会审议，并授权董事会办理工商变更等手续[3]

薪酬制度适用对象 - 适用于《公司章程》规定的董事和高级管理人员[3] 薪酬管理原则 - 遵循公平、责权对等、长远发展、激励与约束并重原则[4] 薪酬管理职责 - 董事会薪酬与考核委员会负责拟定制度等工作[6] 薪酬构成与发放 - 董事、高管薪酬按月发，个税公司代扣代缴[9] 薪酬调整与制度生效 - 公司可提年度薪酬调整建议，经审议生效[12]