股东减持 - 2025年11月11日股东朱伟民减持601,200股，占总股本0.4654%[3] - 减持后朱伟民持股降至4.99998%，不再是5%以上股东[3] - 预披露减持计划尚未全部实施完毕[7] 权益变动 - 变动前后朱伟民限售股均为5,294,703股，占比4.0991%[5] - 变动后无限售股降至1,163,702股，占比0.9009%[5] 影响说明 - 不触及要约收购，不影响控股权和经营[3] - 符合法规，实施与计划一致[7]

股价与交易表现 - 11月11日公司股价上涨9.89%，成交额达到10.29亿元 [1] - 当日融资买入额为5940.25万元，融资偿还额为6244.40万元，融资净买入为-304.15万元 [1] - 截至11月11日，融资融券余额合计1.41亿元，融资余额占流通市值的2.90%，超过近一年80%分位水平 [1] 股东结构与持股变动 - 截至9月30日，股东户数为1.74万户，较上期增加26.00% [2] - 人均流通股为4568股，较上期减少20.64% [2] - 广发聚丰混合A为第五大流通股东，持股129.97万股，较上期减少27.43万股 [3] - 长城久嘉创新成长混合A新进为第六大流通股东，持股80.00万股 [3] - 大成中证360互联网+指数A和广发优势成长股票A退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入2.03亿元，同比增长4.22% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-956.54万元，同比增长46.43% [2] 公司基本情况 - 公司位于四川省成都高新区，成立于1994年8月30日，于2022年1月17日上市 [1] - 主营业务为建筑、交通、公共安全、医疗等领域的建筑智能化信息系统工程 [1] - 主营业务收入构成为：信息化综合解决方案66.14%，网络信息安全产品31.39%，技术服务1.83%，其他0.63% [1] 分红记录 - A股上市后累计派现5259.01万元 [3] - 近三年累计派现1568.48万元 [3]

公司股价表现 - 11月7日公司股价上涨5.11%，报收33.32元/股，成交额2.39亿元，换手率9.24%，总市值43.04亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于四川省成都高新区，成立于1994年8月30日，于2022年1月17日上市 [1] - 公司主营业务为建筑、交通、公共安全、医疗等领域的建筑智能化信息系统工程的研发、设计、制造和服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：信息化综合解决方案66.14%，网络信息安全产品31.39%，技术服务1.83%，其他0.63% [1] 主要流通股东动态 - 广发基金旗下广发聚丰混合A（270005）位列公司十大流通股东，该基金在三季度减持27.43万股 [2] - 减持后，广发聚丰混合A持有公司股数129.97万股，占流通股比例为1.64% [2] - 基于11月7日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约210.55万元 [2] 相关基金表现 - 广发聚丰混合A最新规模为33.66亿元，今年以来收益率为36.13%，近一年收益率为26.79%，成立以来收益率为431.72% [2] - 该基金基金经理为苏文杰，累计任职时间7年18天，现任基金资产总规模97.34亿元 [3] - 基金经理苏文杰任职期间最佳基金回报为167.69%，最差基金回报为5.18% [3]

板块整体表现 - 2023年10月30日，计算机设备板块整体下跌1.09%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，同方股份以9.95%的涨幅领涨，力鼎光电以-8.06%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 同方股份涨幅最大，达9.95%，收盘价8.62元，成交量为143.84万手，成交额为12.28亿元 [1] - 天迈科技上涨3.20%，收盘价39.37元，成交额1.62亿元 [1] - 正元智慧上涨3.11%，收盘价18.21元，成交额2.74亿元 [1] - 旋极信息上涨2.72%，收盘价6.05元，成交量为208.56万手，成交额12.78亿元 [1] 领跌个股表现 - 力鼎光电跌幅最大，为-8.06%，收盘价28.65元，成交额3.13亿元 [2] - 汇金股份下跌-6.55%，收盘价17.55元，成交额15.71亿元 [2] - 佳缘科技下跌-5.54%，收盘价32.71元，成交额3.65亿元 [2] 板块资金流向 - 计算机设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为18.83亿元 [2] - 游资资金净流入3.48亿元，散户资金净流入15.35亿元 [2] - 同方股份主力资金净流入最多，达4.44亿元，主力净占比36.13% [3] - 中国长城主力资金净流入1.75亿元，主力净占比5.62% [3] - 道通科技主力资金净流入6043.03万元，主力净占比5.83% [3]

板块整体表现 - 互联网医疗板块在10月29日整体上涨0.21%，表现弱于上证指数（上涨0.7%）和深证成指（上涨1.95%）[1] - 板块内个股表现分化，漱玉平民以6.29%的涨幅领涨，佳缘科技则以13.29%的跌幅领跌[1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出11.25亿元，而游资和散户资金分别净流入1.99亿元和9.26亿元[2] 领涨个股表现 - 漱玉平民收盘价为11.99元，涨幅6.29%，成交量为20.11万手，成交额为2.42亿元[1] - 福瑞股份收盘价为74.48元，涨幅6.20%，成交量为15.05万手，成交额为11.04亿元[1] - 兴齐眼药收盘价为82.01元，涨幅5.29%，成交量为30.94万手，成交额为25.18亿元[1] 领跌个股表现 - 佳缘科技收盘价为34.63元，跌幅13.29%，成交量为19.82万手，成交额为7.06亿元[2] - 嘉和美康收盘价为24.26元，跌幅5.82%，成交量为6.25万手，成交额为1.54亿元[2] - 安必平收盘价为24.32元，跌幅5.22%，成交量为3.11万手，成交额为7639.36万元[2] 个股资金流向 - 汉威科技获得主力资金净流入1.19亿元，净占比8.52%，但游资和散户资金分别净流出3273.33万元和1.52亿元[3] - 福瑞股份获得主力资金净流入1.14亿元，净占比10.36%，但散户资金净流出1.14亿元[3] - 兴齐眼药获得主力资金净流入9507.56万元，净占比3.78%，但游资和散户资金分别净流出5376.11万元和4131.44万元[3]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有6个机构投资者持有佳缘科技A股股份，合计持股量为615.08万股，占公司总股本的4.76% [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了1.01个百分点 [1] 机构投资者构成 - 主要机构投资者包括成都佳多吉商务信息咨询中心(有限合伙)、中国工商银行-广发聚丰混合型证券投资基金、中国农业银行股份有限公司-长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC、高盛国际-自有资金、格林泓利增强债券A [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金为广发聚丰混合A，持股减少占比达0.21% [1] - 本期较上一季度新披露的公募基金有2个，包括长城久嘉创新成长混合A和格林泓利增强债券A [1] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计44个，主要包括大成中证360互联网+指数A、广发优势成长股票A、国新国证新锐A、南方君信灵活配置混合A、富达任远稳健三个月持有混合(FOF)A等 [1] 外资机构持股变动 - 本期较上一季度新披露的外资机构有2家，包括BARCLAYS BANK PLC和高盛国际-自有资金 [2]

核心财务表现 - 2025年第三季度公司营业总收入为2.03亿元，在已披露同业公司中排名第47 [1] - 2025年第三季度公司归母净利润为-956.54万元，在已披露同业公司中排名第43 [1] - 公司摊薄每股收益为-0.07元，在已披露同业公司中排名第47 [4] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为44.55%，较上季度毛利率减少0.90个百分点 [4] - 公司最新ROE（净资产收益率）为-0.73%，在已披露同业公司中排名第42 [4] 现金流与运营效率 - 2025年第三季度公司经营活动现金净流入为-1.22亿元，在已披露同业公司中排名第54，较去年同期经营活动现金净流入减少2799.61万元 [1] - 公司最新总资产周转率为0.13次，在已披露同业公司中排名第51，较去年同期总资产周转率持平，同比较去年同期下降2.04% [4] - 公司最新存货周转率为0.27次，在已披露同业公司中排名第59，较去年同期存货周转率减少0.02次，同比较去年同期下降5.64% [4] 资本结构与股东情况 - 公司最新资产负债率为12.09%，较去年同期资产负债率增加3.45个百分点 [3] - 公司股东户数为1.74万户，前十大股东持股数量为7307.68万股，占总股本比例为56.57% [4] - 前十大股东中，王进持股37.6%，为第一大股东；朱伟华持股8.18%，为第二大股东；朱伟民持股5.47%，为第三大股东 [4]

股价与交易表现 - 10月28日公司股价下跌8.83%，成交额为5.33亿元 [1] - 当日融资买入4562.27万元，融资偿还5343.10万元，融资净卖出780.83万元 [1] - 融资融券余额合计1.96亿元，融资余额占流通市值的3.79%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 融资融券情况 - 融资余额为1.96亿元 [1] - 融券方面，10月28日无融券偿还和卖出，融券余量为0股，融券余额为0元，但融券余额水平超过近一年80%分位 [1] 公司基本概况 - 公司位于四川省成都高新区，成立于1994年8月30日，于2022年1月17日上市 [1] - 主营业务为建筑、交通、公共安全、医疗等领域的建筑智能化信息系统工程研发、设计、制造和服务 [1] - 主营业务收入构成为：信息化综合解决方案66.14%，网络信息安全产品31.39%，技术服务1.83%，其他0.63% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为1.74万户，较上期增加26.00% [2] - 人均流通股为4568股，较上期减少20.64% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2.03亿元，同比增长4.22% [2] - 2025年1月至9月，归母净利润为-956.54万元，但同比增长46.43% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现5259.01万元 [3] - 近三年累计派现1568.48万元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，广发聚丰混合A（270005）为第五大流通股东，持股129.97万股，较上期减少27.43万股 [3] - 长城久嘉创新成长混合A（004666）为新进第六大流通股东，持股80.00万股 [3] - 大成中证360互联网+指数A（002236）和广发优势成长股票A（011425）退出十大流通股东之列 [3]

涉及的行业与公司 * 行业：血液透析（血液净化）器械行业，涵盖设备（如透析机、CRRT设备）和耗材（如透析器、灌流器、管路）[1][2] * 公司：山外山、威高血净（确定）、三爱思（三爱三）、宝莱特、天意医疗（天益医疗）、天亿医疗、健帆医疗（建发、建帆）、三星医疗等国产厂商[1][2][4][14] 核心观点与论据 行业增长驱动因素 * 患者需求端：终末期肾病患者数量全球年复合增长率约5%，其中中国约80%-90%患者选择血液透析治疗[2][6][9] * 市场规模：透析机市场2023年规模约30亿元，预计2030年达几十亿元规模 管路市场从十几亿元增长至几十亿元[1][9] * 渗透率提升：中国终末期肾病治疗渗透率偏低，随着医保覆盖比例提升和生活水平改善，渗透率有望提高[1][6][9] * 政策支持：国家要求县级医院配备CRRT设备、血透机和血滤机，推动设备需求 血液灌流与透析联合使用获政策支持，2025年下半年联合收费政策落地预计对行业业绩产生正向推动[12][23] 主要发展趋势 * **国产替代与集采**：集采政策下海外厂商（如费森尤斯）市占率或下滑，国产厂商凭借产品优势和品牌力提升市场份额，例如三星透析器市占率超20%，威高在透析管路市场占据超30%份额[1][4][10][11] * **出海拓展**：出海是突破国内市场天花板的关键方向，国内公司在新兴市场（南美、东南亚）展现潜力 例如三爱思2025年Q1透析机销量海内外基本五五分 宝莱特预计2025年透析机出口数量翻倍 天意医疗接到费森尤斯大单并在泰国建厂，2026年订单落地带来不少于4,000万美元增量[1][3][5][13] * **全产业链打造**：厂商从大单品向全产业链发展以提升竞争力 例如山外山发展自主耗材，其耗材收入占比已超50% 威高血净自研CRRT设备有望未来两年取得成果[1][7][8] * **大单品竞争力**：具备强竞争力单品的公司在集采下仍有提升空间，例如健帆灌流器市占率超80%，三星透析器市占率超20%[1][7][21] 重点公司表现与策略 * **山外山**：2025年上半年收入同比增长近30%，66%收入来自透析机 关键驱动包括设备耗材出海、耗材放量（灌流器、透析器）以及年底新工厂落地提升产能 正在突破欧洲等发达国家市场[15][16][17] * **威高血净（确定）**：2025年上半年收入增长约10%，利润超10% 收购普瑞药包将使其净利润几乎翻倍 2025年海外收入预计增长50%至3亿元左右，未来三年复合增速可达30%以上[18][19][20] * **健帆医疗（建发/建帆）**：2024年总收入26.27亿元，其中血液灌流器收入23亿元，占比超85% 2024年主动降价26%带动销量翻倍，销售收入增长超50% 海外收入占比约2%，计划拓展欧洲及新兴市场[21][24][25] * **三星医疗**：2024年收入增长15%，2025年上半年增长10% 80%以上收入来自血液净化类产品 海外收入占比达三分之一，主要集中在新兴国家[26] * **宝莱特**：监护仪是主要收入来源，占比近80% 计划通过增加监护仪出货量和拓展国际市场提升利润率，并致力于实现自有品牌透析机出货量翻倍[27] * **天亿医疗**：是体外循环管路领域龙头企业，预计2025年实现20%以上收入增长 收购日机装CRT业务将从2026年开始并表，泰国工厂承接费森订单提升产能与盈利能力[28][29] 其他重要内容 * 海外厂商费森尤斯在其本土EMED地区收入仅占总收入不到15%，而山外山境外收入已达总收入近四分之一，且2025年上半年海外收入增长达40%[13] * 血液灌流器市场除肾科外，正逐渐应用于肝病、重症和免疫领域，但这些科室渗透率尚不高[21][24] * 血液净化行业在医疗器械细分板块中景气度较高，市场规模增速达到双位数[2]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为2.03亿元，同比增长4.22% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为956.54万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为1077.08万元 [1] - 基本每股亏损为0.07元 [1]