项目投资 - 公司计划投资6亿元建设矿山智能驾驶产业化基地项目 [1] - 整体投资计划在5年内完成 [1] - 项目建成后预计2030年全面达产实现新增年产值或销售收入突破8亿元 [1] 项目内容 - 项目主要从事矿山智能驾驶相关产品与技术的研发和试验工作 [1] - 项目将实现矿山智能驾驶产品的批量化生产 [1] - 项目选址位于南京江宁滨江经济开发区 [1] 战略意义 - 项目旨在加强公司在矿山智能驾驶领域的研发实力 [1] - 通过产业化基地建设提升公司在智能驾驶领域的产品化能力 [1]

项目投资 - 公司拟投资6亿元建设矿山智能驾驶产业化基地项目，5年内完成[4] - 项目用地约95亩，新建面积不少于10万平方米[6] - 项目投资资金为公司自有资金[15] 项目预期 - 2027年试生产，2030年全面达产后新增年产值超8亿元[6] - 2030年全面达产后全口径税收缴纳目标约4000万元[6] - 项目综合投资强度目标值不低于550万元/亩[7] 项目情况 - 2025年7月21日董事会审议通过该投资项目[4] - 项目一次性规划，分两期建设[6] - 项目主要建设生产、研发、办公等用房[6] 合作研发 - 公司核心团队主导或参与制定20项国家/行业标准[14] - 公司与众多煤矿企业及百多座矿井建立合作关系[13] - 公司与陕煤、兴发集团建立智能驾驶合作[14] 风险提示 - 项目实施存在土地取得、审批、效益预估等不确定性[2] - 项目用地取得、成交等存在不确定性[15] - 项目后续审批受政策等因素影响有不确定性[15]

会议信息 - 公司第二届董事会第十八次会议7月18日发通知，7月21日召开[2] - 应出席董事9人，实出席9人，7人通讯出席[2] 项目决策 - 审议通过投资建设矿山智能驾驶产业化基地项目议案[3] - 同意与南京江宁滨江经济开发区管委会签《项目投资协议书》[4] - 授权管理层负责项目具体实施，议案表决9票同意[4]

股权与控制权 - 2025年7月14日签署《一致行动人协议之补充协议》[1] - 新协议有效期至2028年7月31日[3] - 各方合计直接持股59,173,350股，占比44.80%[2] - 乙方、丙方间接持股4,912,800股，占比3.72%[2] - 各方合计控制股份64,086,150股，占比48.52%[3] - 签署协议后控制权稳定未变[6] 决策规则 - 协议一方提议案需先沟通达成共识[4] - 非协议方议案先沟通一致后表决[4] - 意见不一致时以乙方意见为准[5] 上市信息 - 2022年8月1日在深交所创业板上市[3]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，目标价格为 53.46 元，当前价格为 35.20 元 [1][4][9] 报告的核心观点 - 2025 年公司盈利能力得到恢复，预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 13.39/15.67/18.17 亿元，归母净利润 2.35/2.81/3.32 亿元 [4][9] - 煤矿智能化需求是强驱动力，未来两到三年煤矿智能化业务会保持平稳发展，为第二增长曲线奠定基础 [4][11] - 非煤矿山、化工及井下无人驾驶构成公司第二增长曲线，前景广阔，预计最晚 2026 年将在业绩上得到显著体现 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,008|1,129|1,339|1,567|1,817| |(+/-)%|33.4%|12.1%|18.6%|17.0%|15.9%| |净利润（归母，百万元）|225|201|235|281|332| |(+/-)%|13.5%|-10.6%|17.0%|19.2%|18.2%| |每股净收益（元）|1.70|1.52|1.78|2.13|2.51| |净资产收益率(%)|9.9%|8.5%|9.4%|10.5%|11.6%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|20.67|23.10|19.75|16.56|14.02|[3] 升幅情况 - 1M 绝对升幅 11%，相对指数 9%；3M 绝对升幅 -2%，相对指数 6%；12M 绝对升幅 8%，相对指数 2% [4] 公司基本情况 - 总市值 4,649 百万元，总股本/流通 A 股为 132/50 百万股，流通 B 股/H 股为 0/0 百万股 [4] - 股东权益 2,424 百万元，每股净资产 18.35 元，市净率 1.9，净负债率 -39.37% [4] 可比公司估值对比 |证券简称|证券代码|股价（元）|市值（亿元）|2024 EPS（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2024 PE（倍）|2025E PE（倍）|2026E PE（倍）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |梅安森|300275.SZ|12.26|37.41|0.18|0.32|0.44|67|39|28| |震有科技|688418.SH|27.60|53.44|0.14|0.68|1.00|195|41|28| |云鼎科技|000409.SZ|10.93|74.10|0.14|0.19|0.24|80|58|45| |平均||| |0.15|0.39|0.56|114|46|34| |北路智控|301195.SZ|35.20|46.49|1.52|1.78|2.13|23|20|17|[7]

利润分配 - 2024年度以总股本132,069,840股为基数，每10股派现金股利6.5元（含税），预计派85,845,396元（含税）[3] - 股权登记日为2025年6月5日，除权除息日为2025年6月6日[5] 后续调整 - 2024年度分红派息完成后，相关股东和高管最低减持价格将调整[8][9] - 权益分派实施后，限制性股票激励计划授予价格将调整[9]

公司变更 - 公司全资子公司北路物联因业务发展增加经营范围[1] - 北路物联完成工商变更登记并取得新《营业执照》[1] 新增范围 - 变更后经营范围新增矿山机械制造、销售及通用设备制造（不含特种设备制造）[2] 公司信息 - 北路物联注册资本1000万元，法定代表人为金勇[2] 公告日期 - 公告发布日期为2025年5月27日[4]

会议信息 - 2024年度股东会通知于2025年4月22日发出，5月13日召开[4] 股东投票情况 - 现场和网络投票股东52人，代表股份6031.35万股，占比45.6679％[5] - 现场投票股东5人，代表股份5969.405万股，占比45.1989％[5] - 网络投票股东47人，代表股份61.945万股，占比0.4690％[5] - 现场和网络投票中小股东49人，代表股份114.015万股，占比0.8633％[5] 议案表决情况 - 《关于〈2024年年度报告及其摘要〉的议案》同意6028.05万股，占比99.9453％[6] - 《关于〈2024年度董事会工作报告〉的议案》同意6027.9万股，占比99.9428％[7] - 《关于〈2024年度监事会工作报告〉的议案》同意6027.9万股，占比99.9428％[7] - 《关于〈2024年度财务决算报告〉的议案》同意6028.05万股，占比99.9453％[7] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意6028.05万股，占比99.9453％[8]

股东会安排 - 2025年4月18日董事会通过召开2024年度股东会议案[2] - 2025年4月22日刊登召开股东会通知[2] - 2025年5月13日上午9:30现场会议召开[6] 参会情况 - 出席股东及代理人等共52名，持股6031.35万股，占比45.6679%[7] - 现场5名，持股5969.405万股，占比45.1989%[7] - 网络47名，持股61.945万股，占比0.4690%[7] 会议结果 - 审议通过8项议案[10][11] - 表决等程序合规，结果合法有效[12][13]

财务表现 - 2024年公司营业收入11.29亿元，同比增长12.05%，归母净利润2.01亿元，同比下滑10.56%，扣非净利润1.77亿元，同比下滑15.86% [1] - 2025Q1公司营业收入2.49亿元，同比增长10.41%，归母净利润0.42亿元，同比增长14.64%，扣非净利润0.38亿元，同比增长36.00% [1] - 2024年毛利率41.73%，同比下滑4.22个百分点，研发费用同比增长27.69% [2] - 2025Q1毛利率43.61%，同比提升1.92个百分点，销售、管理、研发费用率分别同比下降1.61、1.81、0.84个百分点 [2] 产品结构 - 2024年智能矿山通信收入同比下滑4.81%，监控收入增长40.04%，集控收入增长19.95%，装备系统收入下滑7.33% [2] 业务拓展 - 公司基于物联网、软件、5G、AI等技术横向拓展非煤矿山、化工领域，并开拓井下无人驾驶业务 [3] - 2024年底井下无人驾驶矿卡研发落地，在陕煤集团完成"5G+新能源无人驾驶技术研究与应用"项目初步验收 [3] - 公司与兴顺新材料达成井下智能化运输合作协议，涉及无人驾驶新能源车辆、智能驾驶中台调度软件等业务 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为13.54、16.12、18.94亿元，归母净利润分别为2.56、3.22、3.95亿元 [4] - 给予公司2025年25倍PE估值，对应目标价48.5元 [4]