投资情况 - 公司以730万元自有资金认缴骊宸延和，占比28.08%[2][9] - 公司持有骊宸元鼎3000万元合伙份额，占比6.2762%[4] 其他合伙人出资 - 上海骊辕认缴骊宸延和10万元，占比0.38%[7] - 上海骊辕认缴200万元，懋宇企业管理认缴140万元占比70%，骊宸私募认缴60万元占比30%[3] - 杭州泰鲲认缴骊宸元鼎9500万元，占比19.8745%[4] - 骊宸元鼎认缴骊宸延和1860万元，占比71.54%[9] 投资相关规定 - 合伙人出资方式为货币，缴付期限至2055年2月13日[9][10] - 执行事务合伙人应为普通合伙人且有专业能力[10] 投资影响与风险 - 投资聚焦生物医药早期，符合公司战略[17] - 资金为自有，不影响主业，无重大财务影响[17] - 投资收益受多种因素影响有不确定性[17] 合伙企业决策 - 一般事务经半数普通及超半数有限合伙人通过[12] - 7项事项及新合伙人入伙等需超2/3有限及全体普通合伙人同意[12][13][14] - 普通与有限合伙人转变需全体合伙人一致同意[16]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[5] 报告的核心观点 - 报告标题为“AI 概念回调，创新药涨势有望延续”，核心观点认为上周AI医疗概念股出现调整，而创新药板块表现较好，其涨势有望持续[1][7] - 报告认为AI新技术对医药行业影响深远，将持续影响二级市场估值[7][31] - 报告建议重点关注创新药及产业链企业，以及长期在底部逐渐出清、业绩出现改善的标的[7][32] 根据相关目录分别进行总结 1. 上周行情回顾 - 上周（2025年2月24日-2月28日）医药生物指数下跌2.15%，跑赢沪深300指数0.07个百分点，行业涨跌幅排名第25[7][10] - 2025年初至今，医药生物指数上涨4.17%，跑赢沪深300指数5.31个百分点，行业涨跌幅排名第12[10] - 截至2025年2月28日，医药行业估值水平(PE-TTM)为26.76倍，近10年平均为35倍，目前估值仍处于历史低位[12] - 子行业表现：上周跌幅最小的为中药（-0.35%），跌幅最大的为医药商业（-3.44%）[7][14] - 2025年初至今，涨幅最大的子版块为医疗服务（+12.31%），涨幅最小的子版块为中药（-5.29%）[7][16] - 细分子行业年初至今表现及估值：医疗服务涨幅12.31%（PE-TTM 32.11倍），中药跌幅5.29%（PE-TTM 23.08倍），医疗器械涨幅2.2%（PE-TTM 29.15倍），化学制药涨幅1.96%（PE-TTM 29.38倍），生物制品跌幅0.19%（PE-TTM 24.6倍），医药商业跌幅2.24%（PE-TTM 16.21倍）[16] 2. 上周个股表现 2.1 A股个股表现 - 上周477支医药生物A股中，111支上涨，占比23.27%[19] - 涨幅前五的个股：诺诚健华(+20.98%)，长药控股(+20.96%)，上海谊众(+18.78%)，新诺威(+18.46%)，奥泰生物(+14.25%)[7][19] - 上涨个股主要为创新药获得较好进展品种以及业绩预告较好的公司[7][19] - 诺诚健华BCL2抑制剂ICP-248联合BTK抑制剂奥布替尼治疗取得研发进展[7][19] - 新诺威2024年研发费用约8.4亿元，较上年增长约1.7亿元，且其控股子公司与RadianceBiopharma公司签署SYS6005独家合作协议，里程碑款项有望累计达12.3亿美元[7][19] - 奥泰生物、纳微科技、诺泰生物等表现较好，主要受益于业绩预告表现强劲[7][19] - 跌幅前五的个股：泓博医药(-15.24%)，美年健康(-15.31%)，塞力医疗(-15.51%)，安必平(-16.05%)，江苏吴中(-20.85%)[21][22] 2.2 港股个股表现 - 上周106支医药生物港股中，30支上涨，占比28.3%[7][23] - 涨幅前十的个股主要为创新药，如康宁杰瑞制药-B(+33.64%)、科济药业-B(+24.69%)、诺诚健华(+21.83%)等，继续受益于政策利好及AI医疗概念的发酵[23][25] - 跌幅前十的个股包括：君圣泰医药-B(-14.81%)、平安好医生(-15.15%)、药明康德(-15.21%)、医渡科技(-22.84%)等[25][26] 3. 行业要闻及政策 3.1 政策新闻 - 广西自3月1日起全面推行乙类大型医用设备及单台（套）1000万元以上设备集中带量采购，覆盖政府、国有医疗机构及财政资金采购项目，原则上每年组织不少于一次[27][28] 3.2 行业新闻 - 华东医药全资子公司中美华东自主研发的ADC创新药注射用HDM2005的套细胞淋巴瘤适应症获得美国FDA孤儿药资格认定[29] - 亚盛医药旗下第三代TKI药物奥雷巴替尼片的新适应症（联合化疗一线治疗新诊断费城染色体阳性急性淋巴细胞白血病）拟纳入突破性治疗品种[30] 4. 上周观点 - AI医疗概念股上周迎来调整，前期涨幅较好的公司如泓博医药、美年健康、塞力医疗、安必平、润达医疗、平安好医生、医脉通等均出现较大回调[7][31] - 化学板块及相关个股整体表现较好，主要为相关创新药获得较好进展或业绩预告较好的公司[7][31] - 可重点关注创新药及产业链企业，以及长期在底部逐渐出清、业绩出现改善的标的[7][32] 5. 上周重点公司公告 - 报告列举了多家医药生物行业上市公司在上周发布的重要公告，内容涉及董事会成员变更、股权激励、重大资产重组、利润分配、高管任命、股份增持等事项[33][34][35][36][37]

现金管理 - 公司使用不超5亿闲置自有资金进行现金管理[2][12] - 有效期自第三届董事会二十二次会议通过起12个月[2] - 投资品种为中低风险产品或结构性存款[3] - 2025年3月3日会议审议通过该议案[12] - 保荐人认为符合公司和股东利益且无异议[13]

关联交易金额 - 2025年公司关联交易预计不超2000万元[1] - 2025年向唯久预计服务金额不超1900万元，2024年实发504.94万元[2] - 2025年向浙江昂利泰预计服务金额不超100万元，2024年实发0万元[2] 关联交易占比与差异 - 2024年向关联人提供劳务实发额占比1.39%，与预计差异 - 83.17%[3] 关联方信息 - 唯久生物技术注册资本2600万美元，HONGJIAN ZHANG间接持股7.32%[3][4] - 浙江昂利泰制药注册资本5500万元，安荣昌任董事[5] 会议决策 - 2025年3月3日董事会通过2025年度日常关联交易议案[1][11] 各方观点 - 独立董事认为2024年差异因市场调整，2025年预计合理必要[12] - 保荐人认为2025年度关联交易合规无异议[14] - 关联交易遵循公平原则，定价公允，不损公司及中小股东利益[7]

担保情况 - 2025年拟为子公司开原泓博银行授信提供不超3000万元担保[1] - 截至公告日，上市公司及其控股子公司担保额度522.77万元，占净资产0.47%[9] - 本次新增担保额度3000万元，占公司最近一期净资产2.87%[2] 子公司数据 - 公司持有开原泓博100%股权[2] - 开原泓博最近一期资产负债率40.37%[2] - 开原泓博2023 - 2024年9月多项财务数据有变化[7]

独立董事提名 - 邵春阳被提名为泓博医药第4届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 邵春阳及直系亲属持股、任职等符合规定[5] - 邵春阳无相关处罚、谴责及不良记录[6] - 邵春阳担任境内上市公司独董数量及任期合规[6] 承诺声明 - 邵春阳承诺材料真实准确完整并担责[6]

业绩总结 - 2024年关联交易实际发生504.94万元，占预计金额比例1.39%，差异 - 83.17%[2][4] 未来展望 - 2025年预计关联交易金额2000万元[2] 关联方信息 - 唯久生物注册资本2600万美元，法定代表人间接持股7.32%[6][7] - 浙江昂利泰注册资本5500万元，2024年1 - 6月营收62369021.68元，净利润25520827.06元[6][7] 交易说明 - 关联交易定价遵循公平原则，由双方协商确定[8] - 2024年差异因市场和业务调整，不损害权益[4][5][10][11] - 2025年预计交易通过董事会审议，各方同意[10][11][12]

综合授信 - 2025年度拟向银行申请不超4亿元综合授信额度[1] - 授信品类含长短期贷款、银行承兑汇票等[1] - 额度有效期十二个月，可循环使用[1] 授权安排 - 董事会授权董事长Ping Chen（陈平）签署相关法律文件[2] 申请目的 - 申请授信为业务发展及经营所需，可补充资金、改善财务[3] 备查文件 - 备查文件为公司第三届董事会第二十二次会议决议[4]

董事会提名 - 董事会提名程立为泓博医药第4届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 被提名人及其直系亲属持股、任职情况符合要求[6][8] 声明签署 - 提名人声明于2025年03月03日签署[10]

现金管理计划 - 公司拟用不超5亿自有闲置资金进行现金管理[2] - 投资产品为中低风险或结构性存款类[2] - 总额度使用期限自2025年3月3日起12个月[2] 资金与风险 - 资金为闲置自有资金，不涉募集或信贷资金[6] - 投资可能受市场波动影响[8] 监督机制 - 审计部审计监督，独董和监事会可检查[10] - 保荐机构对现金管理事项无异议[12]