募资情况 - 公司首次公开发行1347.00万股A股，每股发行价72.50元，募集资金总额97657.50万元，净额85150.61万元[1] - 截至2025年11月30日，公司募集资金累计实际投入52663.20万元，使用进度94.53%，资金余额3047.59万元[7] 项目进展 - 截至2025年11月30日，风电高强度紧固件生产线建设项目投资总额32016.39万元，累计投入29178.35万元，进度91.14%，余额2838.04万元[7] - 截至2025年11月30日，非风电高强度紧固件生产线建设项目投资总额11694.40万元，累计投入11547.21万元，进度98.74%，余额147.19万元[7] - 截至2025年11月30日，购买厂房项目投资总额7000.00万元，累计投入6937.64万元，进度99.11%，余额62.36万元[7] - 截至2025年11月30日，补充流动资金项目投资总额5000.00万元，累计投入5000.00万元，进度100.00%，余额0元[7] 项目延期 - 2024年4月24日，公司同意将风电和非风电高强度紧固件生产线建设项目预定可使用状态时间延期至2025年12月31日[10] - 本次将风电高强度紧固件生产线建设项目预定可使用状态时间从2025年12月31日调整至2026年9月30日[11] - “风电高强度紧固件生产线建设项目”“非风电高强度紧固件生产线建设项目”达到预定可使用状态时间延长至2026年9月30日[15] - 募投项目因供电专线建设周期及配套设施衔接建设延期，公司决定将建设期延长至2026年9月30日[13] 其他情况 - 截至2025年11月30日，兴业银行常德分行账户余额186.92万元，浦发银行长沙人民东路支行账户余额245.74万元等[6] - 2025年12月10日公司第四届董事会第三次会议审议通过部分募投项目延期议案[19] - 募投项目延期未改变实施主体、方式和投资总额，决策程序合法合规[20] - 保荐机构对公司部分募投项目延长实施期限事项无异议[20]

会议信息 - 公司第四届董事会第三次会议于2025年12月10日召开，9名董事全部参加[2] 项目进展 - “风电及非风电高强度紧固件生产线建设项目”预定可使用时间延至2026年9月30日[3] 议案表决 - 《关于部分募投项目延期的议案》9票赞成通过[4]

募资情况 - 公司首次公开发行1347.00万股A股，每股发行价72.50元，募集资金总额97657.50万元，净额85150.61万元[2] - 截至2025年11月30日，募集资金账户存放余额1624.64万元[10] 项目投资进度 - 截至2025年11月30日，风电高强度紧固件生产线建设项目投资32016.39万元，使用进度91.14%，余额2838.04万元[8] - 截至2025年11月30日，非风电高强度紧固件生产线建设项目投资11694.40万元，使用进度98.74%，余额147.19万元[8] - 截至2025年11月30日，购买厂房项目投资7000.00万元，使用进度99.11%，余额62.36万元[8] - 截至2025年11月30日，补充流动资金项目投资5000.00万元，使用进度100.00%[8] - 截至2025年11月30日，募投项目合计投资55710.79万元，使用进度94.53%，余额3047.59万元[8] 项目延期情况 - 2024年4月24日，前次将两项目预定可使用状态时间延至2025年12月31日[11] - 本次将两项目预定可使用状态时间延至2026年9月30日[2][12] - 公司决定将“风电高强度紧固件生产线建设项目”“非风电高强度紧固件生产线建设项目”建设期延长至2026年9月30日[14][16] 其他说明 - 募投项目用电总容量近18000kVA，需从6公里外变电站架设供电专线[13] - 募投项目原建设预计耗时6个月，目前因供电专线及配套设施建设延期[14] - 2025年12月10日公司召开第四届董事会第三次会议，审议通过部分募投项目延期议案[20] - 保荐机构对公司本次部分募投项目延期事项无异议[20] - 本次募投项目延期不改变实施主体、实施方式、投资总额和用途，不损害股东利益[15][19][20] - 本次募投项目延期符合相关规定，不会对公司正常经营和既定市场战略产生不利影响[15][19][20] - 尚未投入的募集资金将用于对应募投项目厂房配套设施、装修等建设[16] - 公司将实时关注项目进度，合理规划、优化资源，规范管理使用募集资金[17] - 公司募投项目实施的各项资源正有序落实，募集资金存放与使用情况正常[15] - 本次延期仅涉及募投项目达到预计可使用状态日期变化，不涉及变相改变募集资金投向[18]

公司股权结构 - 上海弗沃注册资本625万元，张友君、李慧军出资250万元持股40%，刘杰出资125万元持股20%[9] - 实际控制人、董事长张友君合计持股32.19%[13] 增持情况 - 本次增持金额4000 - 7000万元，数量不超总股本2%[14] - 增持期限自2025年11月20日起6个月内[14] - 上海弗沃累计增持648,000股，约占0.86%，金额55,525,540.88元[17] 合规与披露 - 增持符合相关法规，免于发出要约[18][21] - 已履行现阶段信息披露义务，尚需披露增持结果公告[21]

风电设备板块市场表现 - 12月12日，风电设备板块整体上涨1.08%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.41%，深证成指上涨0.84% [1] - 板块内领涨个股为飞沃科技，其股价上涨9.28%，收盘价为109.50元，成交额为12.07亿元 [1] - 板块内涨幅居前的个股还包括广大特材（上涨8.10%）、禾望电气（上涨7.01%）、中环海陆（上涨5.18%）和振江股份（上涨3.37%） [1] - 板块内部分个股出现下跌，其中德力佳下跌3.15%，海力风电下跌1.45%，中船科技下跌1.43% [2] 板块资金流向 - 当日风电设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.86亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为6401.29万元，散户资金也呈现净流入，净流入额为1.22亿元 [2] - 禾望电气获得主力资金净流入1.22亿元，主力净流入占比达9.34%，为板块内主力资金净流入最多的个股 [3] - 通裕重工主力资金净流入4498.09万元，主力净流入占比13.51% [3] - 部分个股主力资金为净流出，例如禾望电气的游资净流出5783.78万元，散户净流出6433.94万元 [3] 重点个股交易情况 - 飞沃科技成交量达11.41万手，成交额12.07亿元，主力资金净流入2408.51万元 [1][3] - 禾望电气成交量达42.65万手，成交额13.09亿元，是板块内成交额最高的个股之一 [1][3] - 金风科技成交量巨大，达264.44万手，成交额44.25亿元，但其股价当日收平 [2] - 明阳智能成交量为29.27万手，成交额3.96亿元，股价微跌0.07% [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为“超配”，且维持该评级 [2] 报告核心观点 - 中央经济工作会议定调深入整治“内卷式”竞争，特别是光伏行业作为重灾区，预计“反内卷”举措将深化，以加速落后产能退出、促进行业利润率回升并强化技术创新导向，引导行业从规模扩张转向质量提升 [4] - 建议关注技术和规模领先的新能源头部企业 [4] 根据目录总结 一、行情回顾 - 截至2025年12月11日，近两周申万电力设备行业上涨1.32%，跑赢沪深300指数0.51个百分点，在申万31个行业中排名第12名 [4][11] - 申万电力设备行业本月下跌0.01%，跑输沪深300指数0.57个百分点，在申万31个行业中排名第12名 [4][11] - 申万电力设备板块年初至今上涨40.05%，跑赢沪深300指数24.36个百分点，在申万31个行业中排名第5名 [4][11] - 子板块近两周表现：风电设备板块上涨5.79%，光伏设备板块下跌0.82%，电网设备板块上涨4.12%，电机板块下跌0.40%，电池板块上涨1.01%，其他电源设备板块上涨0.17% [4][15] - 子板块年初至今表现：风电设备板块上涨38.50%，光伏设备板块上涨29.07%，电网设备板块上涨30.01%，电机板块上涨54.13%，电池板块上涨50.79%，其他电源设备板块上涨35.26% [16] - 个股表现：近两周涨幅前三为飞沃科技（77.00%）、航天机电（65.68%）和迈为股份（60.02%），跌幅前三为滨海能源（-25.54%）、天际股份（-22.93%）和英杰电气（-18.24%） [4][20] 二、电力设备板块估值及行业数据 - 截至2025年12月11日，电力设备板块整体PE(TTM)为32.90倍 [4][24] - 子板块PE(TTM)：电机Ⅱ为56.45倍，其他电源设备Ⅱ为51.83倍，光伏设备为30.06倍，风电设备为33.63倍，电池为32.83倍，电网设备为28.49倍 [4][24] - 光伏产业链价格（截至2025年12月10日当周）：多晶硅致密料价格为5.20万元/吨，环比持平；N型182硅片均价1.180元/片，环比持平；182TOPCon电池片均价0.280元/W，环比下降1.75%；N型182TOPCon双玻组件均价0.693元/W，环比持平 [33][34] 三、产业新闻 - 中央经济工作会议（12月10日至11日）明确制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，并坚持“双碳”引领，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设 [38] - 浙江特高压交流环网工程获批复，总投资293亿元，计划2029年建成，将构成全国首个省内特高压交流环网 [38][39] - 江苏省“十五五”规划建议提出推动能源结构优化调整，安全有序发展核电、氢能、深远海风电 [41] - 安徽省征集产业链协同创新储备项目，重点领域包括先进光伏和新型储能等 [41] - 四川省新能源机制电价竞价结果公示，光伏项目机制电价水平为372.997元/兆瓦时，风电项目为393元/兆瓦时 [41] 四、公司公告 - 南都电源公告控股股东筹划控制权变更，股票自12月12日起停牌 [41] - 孚能科技公告股东江西立达减持公司股份852，500股，占总股本0.0698% [41] - 洛凯股份公告股东计划减持不超过公司总股本3%的股份 [41] - 中信博公告完成股份回购，累计回购2，080，000股，占总股本0.9495% [41][42] - 金智科技公告中标国家电网等项目，合计金额7，617.20万元 [42] 五、电力设备板块本周观点 - 核心投资建议与报告核心观点一致，重申中央经济工作会议定调深入整治“内卷式”竞争对光伏等行业的影响，并建议关注技术和规模领先的新能源头部企业 [43] - 报告列出了建议关注的具体标的及要点，包括国电南瑞（特高压、虚拟电厂）、阳光电源（光伏逆变器、储能、氢能）、金风科技（风电整机）、隆基绿能（HPBC 2.0电池技术） [44][45]

市场表现 - A股商业航天板块于12月12日集体爆发，多只个股涨停或大幅上涨，其中天力复合涨幅达30.00%，超捷股份涨幅达20.00%，创远信科涨幅达18.56%，国瓷材料涨幅达15.73%，航天环宇涨幅达14.74% [1] - 板块内涨幅超过10%的股票还包括西测测试（涨10.51%）、天宜新材（涨10.33%）、华菱线缆（涨10.03%）、航天长峰（涨10.01%）、顺灏股份（涨10.00%）和中超控股（涨9.94%） [1] - 此外，天润科技、飞沃科技、乾照光电涨幅超8%，派克新材、天银机电涨幅超7% [1] 个股数据 - 天力复合当日涨幅30.00%，总市值66.29亿元，年初至今涨幅达194.75% [2] - 超捷股份当日涨幅20.00%，总市值130亿元，年初至今涨幅达231.35% [2] - 创远信科当日涨幅18.56%，总市值46.91亿元，年初至今涨幅达122.08% [2] - 国瓷材料当日涨幅15.73%，总市值269亿元，年初至今涨幅达60.28% [2] - 航天环宇当日涨幅14.74%，总市值182亿元，年初至今涨幅达123.45% [2] 行业驱动因素 - 近期商业航天公司的设立及商业航天发展三年规划的出台，彰显了顶层对商业航天发展的高度重视 [1] - 中国商业航天产业已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态 [1] - 有券商观点高度看好商业航天领域的投资机遇 [1]

大宗交易概况 - 2025年12月11日，飞沃科技发生一笔大宗交易，成交量为10万股，成交金额为987万元，占该股当日总成交额的1.02% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为98.7元，较当日市场收盘价100.2元折价1.5% [1] 交易细节信息 - 该笔交易的证券代码为301232，证券简称为飞沃科技 [2] - 买方营业部为华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营业部 [2] - 卖方营业部为中泰证券股份有限公司湖南分公司 [2]

新股与要约收购 - 2025年12月8日有两只新股发行：纳百川(301667)发行价22.63元，优迅股份(787807)发行价51.66元[1] - 荃银高科(300087)的要约收购申报期为2025年12月4日至2026年1月5日[1] - 天普股份(605255)的要约收购申报期为2025年11月20日至2025年12月19日[1] 退市与风险警示 - *ST广道(920680)的退市整理期起始日为2025年12月11日[1] - *ST苏吴(600200)的退市整理期起始日为2025年12月9日[1] - 报告期内，多家公司发布可能强制退市、暂停上市或终止上市的风险提示，涉及*ST元成、*ST华微、*ST交投等超过15家公司[4] 基金交易风险 - 多只跨境ETF（如纳指100ETF、标普500ETF、日经ETF等）因基金溢价发布风险提示或停牌公告，涉及产品超过20只[4][6] - 华夏基金华润有巢REIT(508077)的扩募认购期为2025年12月8日至12月12日[6] 可转债与债券动态 - 茂莱转债(118061)将于2025年12月10日上市[6] - 多只可转债（如中能转债、伟24转债、利民转债等）将在2025年12月中下旬陆续进行赎回，登记日集中在12月11日至12月25日[6] - 多只债券（如21万科02、23财金01、22岚小01等）的回售申报期集中在2025年12月上旬至中旬[6] - 多只债券（如23海旅02、16洋河01、22无锡G2等）将在2025年12月8日至15日期间提前摘牌[7]

市场表现 - 12月8日A股商业航天板块集体大涨，多只股票涨停或大幅上涨，其中天力复合涨幅超过21%，飞沃科技20CM涨停，光库科技、广联航空涨幅超过13%，另有达华智能、航天发展、通宇通讯等十余只股票10CM涨停，长盈通涨超9%，华光新材涨近9% [1] - 根据表格数据，涨幅居前的公司包括天力复合（涨幅21.21%，总市值36.99亿）、飞沃科技（涨幅20.00%，总市值70.17亿）、光库科技（涨幅13.70%，总市值413亿）、广联航空（涨幅13.53%，总市值72.06亿）[2] - 多家公司年初至今涨幅显著，例如飞沃科技年初至今涨幅277.98%，顺灏股份涨幅333.98%，光库科技涨幅241.74%，航天发展涨幅209.58% [2] 行业驱动因素 - 近期我国成功完成两次商业航天发射：12月6日在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功发射卫星互联网低轨14组卫星；12月5日在酒泉卫星发射中心使用快舟一号甲运载火箭，成功发射交通VDES卫星A星、B星 [1] - 分析师观点认为，在太空资源竞争背景下，我国已进入卫星互联网加速组网期，卫星互联网行业具备高技术、重资本、大应用场景等特点 [1] - 未来全球卫星互联网竞争主要在中美之间展开，中国已规划GW星座和千帆星座等组网计划，卫星发射目标超过2.5万颗，商业航天作为国家重点培育的新质生产力方向，经过数年筹备已逐步进入快速组网期 [1]