财务表现 - 公司上半年归母净利润为0.6亿元，同比下降31% [1] - 公司第二季度归母净利润为0.2亿元，同比下降50% [1] 业务运营 - 公司自2023年年中开始自营暇步士（HushPuppies）男女装品类 [1] - 自营初期至2023年末，暇步士男女装营收占比为10.06% [1] - 2024年上半年，暇步士男女装营收占比增长至22.87% [1] - 公司正对暇步士男女装进行产品升级、渠道形象换新及渠道结构调整 [1] 未来展望 - 公司相信暇步士男女装业务将进一步打开市场空间 [1] - 公司对暇步士品牌的未来发展充满信心 [1] 机构观点 - 天风证券考虑公司收购暇步士后加大店面升级及营销推广力度，调整了其盈利预测 [1] - 天风证券维持对公司“买入”的评级 [1]

公司股价与融资交易 - 10月10日公司股价上涨0.91% 成交额为3972.86万元 [1] - 当日融资买入额为277.10万元 融资偿还额为1577.71万元 融资净买入为-1300.61万元 [1] - 截至10月10日 公司融资融券余额合计1.75亿元 其中融资余额1.75亿元 占流通市值的17.84% 超过近一年80%分位水平 [1] - 融券方面 10月10日无融券交易和融券余量 但融券余额水平超过近一年80%分位 [1] 公司基本概况 - 公司成立于1992年9月16日 于2022年9月9日上市 主营业务为童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：外套38.96% 上衣37.07% 裤子16.04% 裙子6.02% 其他业务收入1.18% 其他0.61% 家居服0.12% [1] - A股上市后公司累计派现1.99亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日 公司股东户数为1.23万户 较上期增加9.51% 人均流通股为3742股 较上期增加9.53% [2] - 截至2025年6月30日 诺安多策略混合A（320016）新进为公司第四大流通股东 持股55.51万股 [3] - 华商领先企业混合（630001）退出公司十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至6月 公司实现营业收入4.97亿元 同比增长3.51% [2] - 2025年1月至6月 公司归母净利润为6405.08万元 同比减少30.65% [2]

公司近期财务表现 - 25年第二季度公司营收2亿元，同比增长5%，但归母净利润0.2亿元，同比大幅下降50%，扣非后归母净利润0.06亿元，同比下降64% [1] - 25年上半年公司营收5亿元，同比增长4%，归母净利润0.6亿元，同比下降31%，扣非后归母净利润0.4亿元，同比下降28% [2] - 基于上半年财务表现，公司调整盈利预测，预计25-27年营收分别为11.4亿元、12.1亿元、13.0亿元，归母净利润分别为1.4亿元、1.6亿元、1.9亿元 [5] 暇步士品牌业务发展 - 公司自去年年中开始自营暇步士男女装品类，至2024年末该业务营收占比已达10.06%，今年上半年营收占比进一步提升至22.87% [2] - 暇步士男女装的增长符合公司预期，公司正通过产品升级、渠道形象换新和渠道结构调整，以期进一步打开市场空间 [3] - 公司于2023年9月收购了暇步士品牌在中国大陆及港澳地区的全品类IP资产，使其成为公司主力自有品牌 [4] 公司品牌矩阵构成 - 公司自有品牌“水孩儿”创立于1995年，专注于2-14岁少年儿童服装，是国内较早的专业化童装品牌，具有市场基础和消费认知 [4] - 公司授权经营品牌哈吉斯创立于2000年，融合精心裁剪与流行色彩，洋溢英伦校园风情，是国际知名流行服饰品牌 [4] - 公司自2005年开始经营国际高端童装品牌零售业务，包括EMPORIO ARMANI、KENZO KIDS和HUGO BOSS等知名一、二线品牌，并与这些品牌保持了良好合作关系 [4]

投资评级 - 报告对嘉曼服饰的6个月投资评级为“买入”，并维持该评级 [5] 核心观点 - 公司自营暇步士（Hush Puppies）男女装品类进展顺利，营收占比从2024年末的10.06%提升至2025年上半年的22.87% [1] - 尽管25H1归母净利润同比下滑31%至0.6亿元，但公司对暇步士男女装通过产品升级、渠道形象换新及渠道结构调整进一步打开市场空间充满信心 [1] - 基于25H1财务表现及收购暇步士后公司加大店面升级及营销推广力度，报告调整了盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为1.4亿元、1.6亿元和1.9亿元 [3] 财务表现与预测 - 25Q2公司营收2亿元，同比增长5%，但归母净利润0.2亿元，同比下滑50% [1] - 25H1公司营收5亿元，同比增长4%，归母净利润0.6亿元，同比下滑31% [1] - 盈利预测调整后，预计25-27年营收分别为11.4亿元、12.1亿元、13.0亿元，对应市盈率（PE）分别为19倍、17倍、15倍 [3] - 财务数据预测显示，公司毛利率预计将从2024年的61.99%提升至2027年的64.20% [10] 品牌矩阵分析 - 公司主力自有品牌暇步士（Hush Puppies）于2023年9月收购其在大陆及港澳地区的全品类IP资产 [2] - 自有品牌“水孩儿”专注于2-14岁少年儿童服装，是国内较早成立的专业化童装品牌 [2] - 授权经营品牌哈吉斯（Hazzys）是国际知名的流行服饰品牌，公司还经营包括EMPORIO ARMANI、KENZO KIDS等国际高端童装品牌零售业务 [2] 估值与市场数据 - 当前股价为21.13元，A股总股本为129.60百万股，总市值约为27.38亿元 [6] - 根据盈利预测，2025年至2027年的每股收益（EPS）预计分别为1.12元、1.27元、1.45元 [4] - 当前市盈率（P/E）为18.91倍（基于2025年预测），市净率（P/B）为1.25倍 [4]

公司资金管理决策 - 公司决定使用不超过5.50亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理 [1] - 资金将用于购买安全性高、低风险、流动性好的保本型理财产品 [1] - 可购买的理财产品类型包括结构性存款、有保本约定的理财产品或以协定存款形式存放于银行账户 [1] 资金管理计划细节 - 该现金管理计划有效期为12个月 [1] - 资金在额度范围内可滚动使用 [1] - 该计划不会影响募集资金投资项目进度和公司正常生产经营 [1]

公司动态 - 嘉曼服饰于2025年9月29日召开第四届第九次董事会会议 [1] - 会议审议了关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案 [1] - 会议召开方式为现场结合通讯 [1]

会议信息 - 公司第四届董事会第九次会议于2025年9月29日召开[2] - 会议应出席董事7名，实际出席7名[2] - 会议时间为2025年9月30日[8] 资金决策 - 审议通过使用不超55000万元闲置募集资金进行现金管理[3] - 单笔理财产品期限最长不超12个月，资金可滚动使用，期限12个月[3] - 授权董事长在有效期及额度内行使投资决策权[3] - 本次额度生效后，前次现金管理额度自动失效[3] 表决情况 - 该议案表决7票赞成，0票弃权，0票反对[4] 保荐核查 - 保荐机构东兴证券已针对该事项出具专项核查意见[5]

募集资金情况 - 公司首次公开发行2700万股，发行价40.66元/股，募集净额99458.56万元[1] - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金52342.23万元，余额51637.47万元[5] 资金管理计划 - 拟用最高55000万元闲置募集资金现金管理，单笔期限最长12个月，资金可滚动使用[8] - 拟购结构性存款等产品，授权董事长决策，财务管理中心实施[9][11] - 现金管理不影响日常运营，可提升业绩，保荐机构无异议[15][19]

募资情况 - 公司首次公开发行2700万股，发行价40.66元/股，募资总额109,782.00万元，净额99,458.56万元[2] - 截至2025年6月30日，累计使用募资52,342.23万元，余额（含利息）51,637.47万元[4] 资金安排 - 16,500.00万元闲置募资买保本型银行理财产品，35,137.47万元存于专户[4] - 拟用最高55,000万元闲置募资现金管理，期限最长12个月，资金可滚动使用[6] 其他决策 - 投资产品为结构性存款等，决议有效期12个月，授权董事长决策[8][9][10]

板块整体表现 - 服装家纺板块整体下跌0.1%，跑输上证指数（上涨0.83%）和深证成指（上涨1.8%）[1] - 板块内部分化显著，10只个股涨幅超2.8%，10只个股跌幅超0.3%[1][2] - 板块资金整体净流出，主力资金净流出1.21亿元，游资资金净流出1.56亿元，散户资金净流入2.77亿元[2] 领涨个股表现 - 红豆股份（600400）涨停，涨幅10.06%，成交额9.66亿元，主力资金净流入4.15亿元，净占比42.93%[1][3] - 七匹狼（002029）涨停，涨幅9.96%，成交额3.6亿元，主力资金净流入8217.72万元，净占比22.84%[1][3] - 棒杰股份（002634）上涨5.87%，嘉曼服饰（301276）上涨5.70%，如意集团（002193）上涨5.26%[1] 领跌个股表现 - 泰慕士（001234）跌停，跌幅9.99%，成交额8.94亿元[2] - 报喜鸟（002154）下跌5.45%，成交额7.39亿元[2] - 万里马（300591）下跌4.96%，成交额7.16亿元；美邦服饰（002269）下跌3.17%，成交额5.21亿元[2] 资金流向特征 - 主力资金集中流入头部个股，红豆股份单只个股获4.15亿元主力净流入[3] - 游资资金在多数个股呈流出状态，仅太平鸟（603877）获223.84万元游资净流入[3] - 散户资金整体呈现逆势净流入态势，净流入金额达2.77亿元[2]