激励计划授予 - 2024年9月19日以11.43元/股向80名激励对象授予290.00万股限制性股票[15][16] - 2025年8月27日授予价格调为11.13元/股，向17名激励对象授予70.00万股，2.50万股预留作废[16][18] 激励对象情况 - 首次授予激励对象80人，含董事、高管、核心业务或技术骨干人员[3] - 本次归属激励对象76人，归属数量53.44万股，归属价格11.13元/股[2][25] 业绩考核目标 - 激励计划考核年度2024 - 2027年，首次授予各年度业绩考核目标明确[11][12] - 若预留部分2025年授予，业绩考核目标与首次授予部分后续年份相同[12] 归属比例 - 首次授予限制性股票各归属期归属比例分别为20%、20%、30%、30%[7] - 若预留部分2025年授予，归属比例为40%、30%、30%[7] 业绩情况 - 2023年度营业收入68,919.32万元，2024年度99,626.67万元，增长率44.56%[22] - 2023年归属上市公司股东净利润10,389.71万元，2024年度剔除股份支付影响后为15,349.63万元[22] 作废情况 - 因规定、考核、自愿放弃等原因，共计作废6.16万股限制性股票[19][24] 归属登记影响 - 办理归属登记后公司总股本增至1.005344亿股[32] - 归属登记影响和摊薄公司基本每股收益和净资产收益率[32] - 归属登记不影响公司股权结构、控股股东和实际控制人，股权分布仍具上市条件[32]

国浩律师（杭州）事务所 关 于 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 首次授予部分第一个归属期归属条件成就 及部分限制性股票作废相关事项 之 法律意见书 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二五年九月 国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 致：浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 根据浙江万得凯流体设备科技股份有限公司（以下简称"万得凯"、"公司"） 与国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）签订的法律服务委托协议，本 所接受万得凯的委托 ...

股东会信息 - 公司2025年第一次临时股东会由董事会召集，9月11日董事会审议通过召开议案，9月12日公告通知[7] - 现场会议9月29日14时30分召开，网络投票9月29日9:15 - 15:00[9] 股东出席情况 - 现场7名股东及代理人，代表股份75000000股，占比75.0000%[12] - 网络69名股东，代表股份133500股，占比0.1335%[12] - 合计76名股东及代理人，代表股份75133500股，占比75.1335%[12] 议案审议情况 - 股东会审议《关于使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》[14] - 该议案同意75067800股，占比99.9125%；反对62400股，占比0.0831%；弃权3300股，占比0.0044%[17] - 表决结果合法有效，审议议案获得通过[18]

会议信息 - 现场会议于2025年9月29日14:30召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[3] 股东情况 - 参加股东会股东共76人，代表有表决权股份75,133,500股，占比75.1335％[5] 议案表决 - 《关于使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》总表决：同意75,067,800股，占比99.9125％[7] - 中小股东对该议案表决：同意67,800股，占比50.7865％[8] 律师意见 - 律师认为股东会召集及召开等事宜符合规定，表决结果合法、有效[9]

核心观点 - 公司股价小幅下跌0.36% 成交额2304.64万元 换手率3.05% 总市值30.04亿元[1] - 公司属于专精特新小巨人企业 海外营收占比82.39% 受益人民币贬值[2][3] - 2025年上半年营业收入4.14亿元同比下降7.29% 归母净利润6028.05万元同比下降16.92%[7] 公司业务 - 主营业务为水暖器材 阀门 管件 建筑金属配件 智能家居及环保节能控制系统研发制造销售[3] - 阀门产品收入占比57.70% 管件产品收入占比40.79% 其他业务收入占比1.51%[7] - 公司位于浙江省台州市玉环市 成立日期2016年10月31日 上市日期2022年9月19日[2][7] 市场表现 - 主力资金连续3日减仓 今日主力净流出56.86万元 占比0.02%[4] - 近20日主力累计净流出1773.79万元 近10日净流出1186.09万元[5] - 主力成交额833.33万元 占总成交额4.57% 筹码分布非常分散[5] 技术指标 - 筹码平均交易成本30.83元 近期减仓程度减缓[6] - 股价靠近支撑位29.57元 若跌破可能开启下跌行情[6] 股东结构 - 截至6月30日股东户数1.10万户 较上期增加1.65%[7] - 人均流通股2280股 较上期减少1.62%[7] - A股上市后累计派现1.20亿元[8] 行业属性 - 所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品[7] - 概念板块包括小盘 3D打印 专精特新 融资融券 出海概念等[7]

公司控制权安排 - 实际控制人钟兴富 陈方仁 陈金勇 陈礼宏 汪素云 汪桂苹签署新一致行动协议 [1] - 2017年3月签署的原一致行动协议已到期 [1] - 新协议于2025年9月23日续签 旨在保障公司持续稳定发展并提高经营决策效率 [1]

股东持股 - 钟兴富直接持股1820万股，占比18.20%，合计占比19.38%[2] - 陈方仁直接持股1820万股，占比18.20%，合计占比19.38%[3] - 陈金勇等四人直接持股840万股，占比均为8.40%[3] 一致行动协议 - 2025年9月23日续签，有效期36个月可协商续展[1][7] - 涵盖七方面事项，无法达成一致按钟兴富意见行动[4] - 未经同意不得提请召开临时股东会，违规表决权强制归集[5][6] 协议影响 - 续签未变更控制权，利于公司稳定[9]

根据提供的行业研报内容，以下是作为资深研究分析师的专业总结： 报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [4] 报告核心观点 - 消费品出口链设备板块2025年上半年整体经营质量较高，利润增速快于收入增速，盈利能力提升，现金流状况良好 [3][7][8] - 后市需重点关注美联储降息带来的需求弹性以及关税政策变化下全球化布局领先公司的投资机会 [8][27][31] 分目录总结 一、消费品出口链公司2025年中报综述 1、股价表现 - 2025Q1涨幅前三公司为捷昌驱动、绿通科技、康平科技，主要受机器人板块催化或转型半导体影响 [7][13] - 2025Q2涨幅前三公司为大叶股份、涛涛车业、格力博，主要因园林工具旺季业绩回暖及收购并表、机器人布局等因素 [7][13] - 机构持仓比例较高的公司包括春风动力、涛涛车业、巨星科技、宏华数科、杰克科技 [7][13] 2、整体利润增速快于收入增速 - 样本公司2025H1整体收入同比增速15.04%，归母净利润同比增速23.34% [3][15] - 大叶股份收入同比+132.29%，归母净利润同比+324.90%；绿田机械收入同比+29.97%，归母净利润同比+64.36%；春风动力收入同比+30.90%，归母净利润同比+41.35%；涛涛车业收入同比+23.19%，归母净利润同比+88.04%；宏华数科收入同比+27.16%，归母净利润同比+25.15%；捷昌驱动收入同比+27.31%，归母净利润同比+43.29% [15] - Q2单季度收入增速放缓，Q1整体收入增速19.95%，Q2降至7.84%，主要受4月“对等关税”事件及高基数影响 [7][16] 3、盈利能力提升 - 2025H1样本公司平均毛利率30.95%，同比-0.53pct；平均净利率14.15%，同比+0.96pct [3][21] - 浩洋股份毛利率50.55%、银都股份毛利率43.14%、宏华数科毛利率43.79%、涛涛车业毛利率39.99%、伟隆股份毛利率39.45% [21] - 银都股份净利率24.3%、宏华数科净利率25.47%、凌霄泵业净利率27.87%、伟隆股份净利率21.57% [21] - 费用率合计15.06%，同比+1.18pct，其中销售费用率同比+0.19pct，管理费用率同比+0.52pct，研发费用率同比+0.15pct，财务费用率同比+0.32pct [22] 4、现金流状况 - 2025H1经营性净现金流69.78亿元，同比提升（2024H1为53.84亿元） [3][25] - 净现比维持在1以上，2023H1/2024H1/2025H1分别为1.47/1.17/1.23 [3][25] 二、后市展望 - 对美出口关税政策存在不确定性，4月“对等关税”事件曾导致制造业新出口订单PMI下滑至44.7%，5月起逐步恢复但景气度仍低于去年同期 [27] - 关税不确定性促使企业加速海外产能布局，头部公司有望通过全球化扩张提升市占率 [27][28] - 9月美联储降息概率提升（CME数据显示9月降息25个基点概率89.4%），若降息落地将促进利率敏感型行业如美国地产链（工具、水泵等）需求回暖 [31] - 美国30年期抵押贷款利率处于高位，降息有望带动成屋销量回升，进而拉动电动工具、手工具、卫浴泵等产品需求 [31][32] 三、投资建议 - 行业层面重点关注降息带来的需求弹性，部分子行业需求有望加速改善 [8][36] - 个股层面重点关注全球化布局进程领先的公司，有望在供应链重构中获取更高份额 [8][36] - 推荐关注：巨星科技、泉峰控股、杰克科技、宏华数科；建议重点关注：春风动力、涛涛车业、伟隆股份 [8][36] - 细分赛道投资逻辑：纺织服装设备（杰克科技、宏华数科）、地产链（巨星科技、泉峰控股）、餐饮设备（银都股份）、出行链（春风动力、涛涛车业） [36] 重点公司财务指标（部分） - 巨星科技：市值384亿元，2025年预测EPS 2.15元，PE 15.0倍，评级“强烈推荐” [9] - 杰克科技：市值230亿元，2025年预测EPS 1.96元，PE 24.6倍，评级“强烈推荐” [9] - 宏华数科：市值128亿元，2025年预测EPS 3.08元，PE 23.1倍，评级“强烈推荐” [9]

融资情况 - 公司首次公开发行2500万股A股，发行价39元/股，募资97500万元，净额86131.34万元，超募34181.49万元[1] 项目投资 - 多个阀与五金项目合计投资76578.90万元[5] 现金管理 - 曾审议通过用不超4亿闲置募资及不超3.5亿自有资金现金管理，期限12个月[7] - 拟用不超3亿闲置募资、不超4.5亿自有资金现金管理，期限12个月可滚动[9] 决策流程 - 现金管理议案经董事会、监事会通过，将提交2025年第一次临时股东会审议[15][16][17] 风险与措施 - 投资有市场波动等风险，采取选低风险产品等控制措施[11][13]

募资情况 - 公司首次公开发行2500万股A股，发行价39元/股，募集资金97500万元，净额86131.34万元，超募资金34181.49万元[2] 项目投资 - 新增年产2800万件阀与五金生产线建设项目投资总额2200万美元，折算人民币15726.92万元[5] - 年产10000万件阀与五金建设项目预计投资额49486.57万元[7] - 年产4200万件阀与五金扩产项目（越南）预计投资额6860万元[7] - 研发中心建设项目预计投资额4505.41万元[7] - 募集资金项目预计总投资额76578.90万元[7] 现金管理 - 2024年同意使用不超4亿元闲置募集资金和不超3.5亿元自有资金进行现金管理[6] - 公司拟使用不超3亿元闲置募集资金和不超4.5亿元自有资金进行现金管理[2][8] - 公司拟使用不超过3亿元闲置募集资金进行现金管理[13] - 公司及子公司拟使用不超过4.5亿元自有资金进行现金管理[13] - 现金管理期限自股东会审议通过之日起12个月内有效[2][8][9] - 资金使用期限自股东会审议通过之日起12个月内有效，可循环滚动使用[13] 决策程序 - 第三届监事会第十三次会议审议通过《关于使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》[13] - 该事项尚需公司股东会审议通过[13] - 保荐机构认为事项已通过第三届董事会第十四次会议和第三届监事会第十三次会议审议并将提交2025年第一次临时股东会审议，履行必要决策程序[13] - 保荐机构认为事项符合相关规定[13] - 保荐机构对公司及子公司进行现金管理事项无异议[14] 其他 - 公告发布时间为2025年9月12日[16]