公司概况 - 公司是全球领先的锡膏印刷设备制造商，于2022年8月16日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司主营业务为自动化精密装备的研发、生产、销售及技术支持服务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为7.75亿元，在行业89家公司中排名第37位，高于行业中位数5.96亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.23亿元，在行业中排名第20位，高于行业平均数1.11亿元 [2] - 主营业务构成中，锡膏印刷设备收入2.92亿元，占比64.37%，是核心业务 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司毛利率为42.04%，显著高于行业平均的28.52% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为41.22%，低于行业平均的42.80% [3] 股东与股权 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.09万，较上期增加4.28% [5] - 中欧景气精选混合A和长信金利趋势混合A为新进十大流通股东 [5] 业务亮点与发展前景 - 公司受益于AI下游的快速发展和3C行业回暖，2025年第二季度业绩高速增长 [5] - 锡膏印刷设备优势地位稳固，并推出适配Mini LED的GD-S20系列固晶机等新产品 [5] - 在先进封装领域推出印刷+植球+检测+补球的整线设备并实现销售 [5][6] - 800G光模块自动化组装线体获全球知名客户认可，并推出1.6T光模块自动化组装产品线 [6] - 公司于2025年8月推出股权激励，业绩考核目标要求2025年净利润不低于1.15亿元，2026年不低于1.32亿元 [5] 机构评级与预测 - 国泰海通证券维持增持评级，上调2025-2026年EPS预测至1.50/1.88元，目标价上调至82.5元 [5] - 甬兴证券首次覆盖给予增持评级，预计公司2025-2027年归母净利润为1.38/1.85/2.24亿元 [6]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为7.75亿元，同比增长34.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.21亿元，同比增长175.35% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.16亿元，同比增长199.57% [1] - 基本每股收益为1.14元 [1]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入为7.75亿元，同比增长34.21% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.21亿元，同比增长175.35% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.16亿元，同比增长199.57% [1] 每股收益 - 2025年前三季度基本每股收益为1.14元 [1]

IPO募资使用与项目进展 - 公司首次公开发行募集资金总额为88,027万元，募集资金净额为81,996.58万元，最终募集资金净额比原计划多30,709.06万元 [1] - 主要募投项目“精密智能制造装备生产基地建设项目”进展极其缓慢，截至2025年半年报末，项目进度仅为5.92% [1] - 与项目缓慢形成反差，公司的补充流动资金已全部使用完毕 [1] 募集资金违规行为 - 募投项目“研发及测试中心项目”存在超计划支付人员工资的违规行为，该项目计划新增人员工资1,788.76万元 [3] - 募投项目“精密智能制造装备生产基地建设项目”列支了不属于该项目的人员工资，在2023年6月至2024年4月期间支付无关的临时工及实习生工资204万元 [3] - 公司在2023年至2024年期间违规使用募集资金，且未履行事前审议程序及信息披露义务 [3] 实控人减持行为 - 公司实控人的限售股份于2025年8月25日获得解禁，解禁三天后即8月28日便发布减持公告 [2] - 2025年9月19日至9月29日期间，实控人一致行动人合计减持股份触及1%整数倍 [2] 保荐机构督导责任 - 公司IPO保荐机构为国信证券，保荐期间为2023年至2024年 [2] - 国信证券在2023年的持续督导检查报告中称公司不存在违规使用募投资金行为 [3] - 直至2025年9月，即监管处罚落地前夕，国信证券才在督导报告中指出公司存在募投资金违规使用情形 [3] - 2023年1-3季度，公司归母扣非净利润同比下滑67.53%，保荐机构当时将原因归结为行业竞争加剧和需求不足 [3]

公司募投项目进展与资金使用 - 公司首次公开发行募集资金总额为88,027.00万元，募集资金净额为81,996.58万元，最终募集资金净额比原计划多30,709.06万元 [2] - 主要募投项目“精密智能制造装备生产基地建设项目”截至2025年半年报末进度仅为5.92% [2] - 募投项目“工艺及产品展示中心项目”截至2025年半年报末进度为2.91% [3] - 补充流动资金项目100,000.00万元资金已100%使用完毕 [2][3] - 公司存在两大募投资金使用违规：一是“研发及测试中心项目”超计划支付人员工资，招股书披露新增人员工资为1,788.76万元，但截至2023年底实际列支4,479.99万元，超计划使用2,691.23万元；二是“精密智能制造装备生产基地建设项目”列支不属于该项目的临时员工及实习生工资204.17万元，置换生产人员工资318.36万元，合计522.53万元 [1][6][7] 实际控制人减持情况 - 公司实际控制人限售股份于2025年8月25日解禁，解禁数量为3,430.00万股，占公司总股本的32.24% [4] - 解禁三天后（2025年8月28日），实际控制人一致行动人发布减持公告，计划在2025年9月19日至12月18日期间减持不超过319.20万股，占总股本的3% [4] - 2025年9月19日至9月29日期间，实际控制人一致行动人通过集中竞价方式累计减持公司股份86.57万股，占公司总股本的0.81%，减持价格区间为65元/股至76元/股，减持套现金额或超过5,600万元 [5] - 截至2025年9月底，公司股价当年涨幅超过140% [5] 保荐机构持续督导责任 - 公司IPO保荐机构为国信证券股份有限公司，保荐代表人为付爱春、朱锦峰 [6] - 国信证券在2023年度的持续督导现场检查报告中称，未发现公司在募集资金使用等方面存在违法违规情形 [7][8] - 直至2025年9月（监管处罚落地前夕），国信证券才在2025年半年度持续督导跟踪报告中指出公司存在前述募投资金违规使用问题 [9][10] - 2025年5月，监管发布《上市公司募集资金监管规则》，进一步强化对中介机构履职尽责的要求，包括保荐机构应及时开展现场核查并对募集资金异常情况主动报告 [10]

财务业绩表现 - 2025年前三季度累计营业收入为77492.44万元，同比增长34.21% [1] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为12125.70万元，同比增长175.35% [1] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为11585.37万元，同比增长199.57% [1] - 2025年第三季度归属于母公司股东的净利润为5411.50万元，同比增长227.15% [1] - 扣除非经常性损益的净利润已连续六个季度实现环比增长 [1] - 截至三季度末，公司合同负债规模创历史新高，反映在手订单充沛 [1] 业绩增长驱动因素 - 收入增长主要源于报告期内锡膏印刷设备验收金额同比增加 [1] - 人工智能投资规模增加、AI服务器需求增长、消费电子需求回暖及新能源车渗透率提升，共同带动了PCBA环节中SMT设备需求的增长 [1] - 净利润快速增长得益于营业收入的增长及综合毛利率的提升 [1] 研发与技术创新 - 公司坚持“好产品是设计出来的”研发理念，持续加大对研发中心的投入 [2] - 2023年度、2024年度和2025年半年度研发投入占营业收入的比例分别为10.06%、9.12%、9.15% [2] - 截至2025年6月30日，公司已取得专利285项，包括104项发明专利、176项实用新型专利和5项外观专利，并拥有30项软件著作权 [2] 公司治理与长期发展 - 公司于2025年8月推出了限制性股票激励计划，拟向69名核心技术人员授予58.65万股限制性股票 [2] - 该激励举措旨在稳定核心团队，激发团队潜能，锁定未来增长 [2]

募资情况 - 公司发行1900万股A股，发行价46.33元/股，募集资金8.8027亿元，净额8.1996580363亿元[1] - 调整后募投项目总投资51287.52万元，其中研发及测试中心项目调整后为8677.73万元，新增永久补充流动资金3297.46万元[3] 资金使用 - 截至2025年9月30日，募投项目累计使用募集资金21939.44万元，占比42.78%[5] - 精密智能制造装备生产基地建设项目实际投入1421.96万元，占比5.97%[5] - 研发及测试中心项目实际投入7060.44万元，占比81.36%[5] - 工艺及产品展示中心项目实际投入159.59万元，占比2.91%[5] - 补充流动资金和永久补充流动资金实际投入均达100%[5] 项目调整 - 精密智能制造装备生产基地建设项目实施方式调整为租赁与自有场地结合，新增实施地点东莞市东城街道沙朗路2号[6] - 工艺及产品展示中心项目达到预定可使用状态日期由2025年12月31日延至2027年12月31日[8] 客户资源 - 公司获得富士康、立讯精密、华为等下游领域龙头客户订单和认可，积累庞大优质客户资源[16] 团队建设 - 公司建立兼具专业知识与营销经验的销售团队，加强不同领域工艺技术专业人才储备[17] 项目评估 - 公司认为募投项目符合战略规划，具备投资必要性和可行性，分阶段投入并加强资金监管[19] - 保荐人对公司变更部分募投项目实施地点、方式及延期事项无异议[23]

募资情况 - 公司首次公开发行1900万股，发行价46.33元/股，募资8.8027亿元，净额8.1996580363亿元[1] - 调整后募投项目募集资金承诺投资总额和调整后投资总额均为5.128752亿元[4] 资金使用 - 截至2025年9月30日，募投项目累计使用募资2.193944亿元，占比42.78%[5] - 精密智能制造装备生产基地建设项目投入1421.96万元，占比5.97%[5] - 研发及测试中心项目投入7060.44万元，占比81.36%[5] - 工艺及产品展示中心项目投入159.59万元，占比2.91%[5] - 补充流动资金和永久补充流动资金投入均达100%，分别为1亿元和3297.46万元[5] 项目调整 - 精密智能制造装备生产基地建设项目实施方式调整为租赁与自有场地结合，新增自有厂房地址[6] - 工艺及产品展示中心项目预定可使用日期延至2027年12月31日[8] - 2025年10月28日，公司审议通过变更部分募投项目实施地点、方式及延期议案[21] 项目评估 - 保荐人认为公司变更募投项目符合法规，无损害公司和股东利益情形[22] - 本次变更未改变内容、投资总额、实施主体，不损害股东利益，不影响生产经营[20] 项目优势 - 公司获富士康、立讯精密等龙头客户订单和认可，积累优质客户资源[16] - 公司建立兼具专业知识与营销经验的销售团队，为项目实施提供保障[16] - 项目实施地可辐射珠三角和长三角，覆盖主要客户区域，助于提升盈利能力[15] - 工艺及产品展示中心项目利于展示技术实力，推动品牌建设，巩固行业地位[14]

审计机构聘任 - 公司拟续聘信永中和为2025年度财务审计机构，需股东会审议[1] - 2025年度审计费用由董事会提请股东会授权管理层确定[10] - 董事会同意续聘信永中和为2025年度审计机构，聘期一年[12] 审计机构情况 - 截至2024年12月31日，信永中和合伙人259人，注册会计师1780人[1] - 2024年度信永中和业务收入40.54亿元，审计收入25.87亿元，证券收入9.76亿元[2] - 2024年度信永中和上市公司年报审计项目383家，收费4.71亿元[2] - 信永中和同行业上市公司审计客户255家[3] - 信永中和职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿元[4] - 信永中和近三年受行政处罚1次、监管措施17次、自律措施8次[5] - 拟签字相关人员近三年签署和复核上市公司数量不等[6]

股东会时间 - 2025年第三次临时股东会现场会议11月17日15:30召开[1] - 网络投票11月17日9:15 - 15:00进行[1] - 股权登记日为2025年11月10日[3] 会议事项 - 审议总议案及变更募投项目、续聘事务所议案[4] 登记信息 - 登记时间为11月14日9:00 - 11:00、14:00 - 17:00[6] - 登记方式有直接登记、信函及邮件，不接受电话登记[6] 投票信息 - 网络投票代码为“351338”，简称“凯格投票”[13] - 股东参加网络投票需办身份认证[14] 会议地点 - 会议地点为东莞市东城街道沙朗路2号[3]