公司基本信息 - 证券代码 301507，证券简称民生健康，全名为杭州民生健康药业股份有限公司 [1] - 2024 年 11 月 4 日下午 15:30 - 17:00 在公司会议室进行特定对象调研，参与单位有方正证券、华夏基金、东方证券等，上市公司接待人员有董事会秘书陈稳竹等 [1] 公司历史合作 - 2009 年从控股股东民生药业分立而来，2010 年与法国赛诺菲合资，2017 年购回赛诺菲股份 [1] 产品市场情况 - 多维元素片（21）单品销量大概率稳健，我国人均膳食营养素补充剂消费量为国际发达国家的 1/5 左右，市场增长空间大 [2] 毛利率相关 - 三季度毛利率波动与收入结构有关，借助“21 金维他”品牌开展招商及线上分销业务影响总体毛利率，但该类产品净利率稳定，业务规模形成后有助于提升业务规模和盈利能力 [2] 产品增长情况 - 保健品类维矿系列增长较快，如“21 金维他桃花瓶”，公司通过植入剧集、内容平台推广等方式重点推广 [2] 竞争差异点 - 品牌知名度和批文稀缺度形成竞争壁垒 [2] 产品效果 - 公司主要产品为日常营养素补充剂，需常规持续补充才有较好体感体验 [2] 新产品品类方向 - 益生菌平台：8 月与中科嘉亿方签署战略合作意向，拟打造全产业链益生菌生态体系 [2][3] - 民生同春平台：围绕传统、潮流、科技健康推陈出新，切入市场，布局潮流健康产品并创新 [3] - OTC 药品：包括维矿类及其他品类（如今年拿到批文的铝碳酸镁混悬液），将带来业务增长 [3] - 招商及线上分销业务：发展速度快，有助于提升业务规模和盈利能力 [3] - 其他：在研产品米诺地尔搽剂开发进度较快，已进入注册程序，后续以市场需求为导向开发新产品 [3] 并购方向 - 密切关注市场和行业动态，结合战略规划和资产规模，寻找大健康领域符合发展战略、有上下游协同效应的新项目机会 [3]

营业收入与净利润情况 - 本报告期营业收入122,412,416.08元，同比增长3.65%；年初至报告期末为519,847,972.13元，同比增长6.98%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润8,909,041.54元，同比下降23.33%；年初至报告期末为86,178,415.70元，同比增长5.52%[3] - 本期营业总收入5.1984797213亿元，上期为4.8590756322亿元；营业总成本本期为4.2900947908亿元，上期为3.9774683753亿元[22] - 公司2024年第三季度营业利润为100,821,117.14元，上年同期为93,443,439.27元[23] - 公司2024年第三季度净利润为86,178,415.70元，上年同期为81,672,290.77元[23] 资产与所有者权益情况 - 本报告期末总资产1,708,017,882.54元，较上年度末增长3.65%；归属于上市公司股东的所有者权益1,523,583,194.28元，较上年度末增长3.43%[3] - 期末流动资产合计12.5180259409亿元，期初为11.607049009亿元，期末非流动资产合计4.5621528845亿元，期初为4.8710493355亿元[18][20] - 期末负债合计1.8443468826亿元，期初为1.7474962287亿元；所有者权益合计期末为1.52358319428亿元，期初为1.47306021158亿元[20][21] 应收、预付及一年内到期非流动资产情况 - 应收账款本报告期末46,458,110.58元，较期初增长35.81%，因主营业务收入增加[6] - 预付款项本报告期末53,002,591.80元，较期初增长117.70%，因增加存货预付账款[6] - 一年内到期的非流动资产本报告期末86,932,643.77元，较期初增长308.58%，因增加一年内到期存单[6] - 期末应收账款4645.811058万元，期初为3420.779042万元；预付款项期末为5300.25918万元，期初为2434.658493万元[18] - 一年内到期的非流动资产期末为8693.264377万元，期初为2127.702741万元[18] 财务费用与公允价值变动收益情况 - 财务费用2024年1 - 9月为 - 16,685,113.79元，因现金管理利息收入增加[7] - 公允价值变动收益2024年1 - 9月为3,375,802.55元，因交易性金融资产公允价值增加[7] - 本期财务费用 - 1668.511379万元，上期为 - 469.835885万元；利息收入本期为1810.801036万元，上期为482.884221万元[22] 现金流量情况 - 投资活动产生的现金流量净额2024年1 - 9月为 - 102,836,717.85元，因增加购建固定资产等及购买理财产品支付现金[8] - 筹资活动产生的现金流量净额2024年1 - 9月为 - 36,679,880.14元，因分配股息红利[8] - 公司2024年年初到报告期末销售商品、提供劳务收到的现金为581,461,864.95元，上年同期为483,537,226.64元[24] - 公司2024年年初到报告期末经营活动产生的现金流量净额为101,039,367.62元，上年同期为83,634,005.05元[24] - 公司2024年年初到报告期末投资活动产生的现金流量净额为 -102,836,717.85元，上年同期为 -72,777,857.74元[25] - 公司2024年年初到报告期末筹资活动产生的现金流量净额为 -36,679,880.14元，上年同期为792,908,887.38元[25] - 公司2024年年初到报告期末现金及现金等价物净增加额为 -38,477,230.37元，上年同期为803,765,034.69元[25] - 公司2024年年初现金及现金等价物余额为428,301,750.63元，上年同期为38,561,896.38元[25] - 公司2024年期末现金及现金等价物余额为389,824,520.26元，上年同期为842,326,931.07元[25] 股东持股情况 - 杭州景牛企业管理合伙企业持股比例0.90%，持股数量3,208,989股[10] - 杭州超道股权投资相关合伙企业持股比例0.75%，持股数量2,674,157股[10] - 浙江普华天勤相关合伙企业持有无限售条件股份数量10,423,629股[11] - 香港中央结算有限公司持股比例0.40%，持有无限售条件股份数量1,428,393股[10][11] - 高灿烜持股比例0.25%，持有无限售条件股份数量904,783股[10][11] 限售股情况 - 杭州民生药业有限公司期初限售股数238,000,000股，期末238,000,000股，拟2026年9月5日解除限售[13] - 浙江普华天勤相关合伙企业期初限售股数10,696,629股，本期解除限售10,696,629股，期末0股[13] - 限售股份合计期初272,008,733股，本期解除限售25,986,261股，期末246,022,472股[14] 战略合作与股权激励情况 - 公司与潘玉林、中科嘉亿签署益生菌领域《战略合作意向协议》[15] - 2024年9月18日公司确定以6.67元/股向40名激励对象授予332.00万股限制性股票[16] 其他资产项目情况 - 期末货币资金3.8982452026亿元，期初为4.2830175063亿元；交易性金融资产期末为3.9747301982亿元，期初为3.1669721727亿元[18] - 期末存货8661.431958万元，期初为1.0531559946亿元[18] - 期末投资性房地产1531.500898万元，期初为789.604652万元；固定资产期末为1.6882558555亿元，期初为1.8452286455亿元[18] - 期末应付账款1565.58145万元，期初为850.388619万元；合同负债期末为1799.278215万元，期初为1453.046916万元[20] 营业成本与销售费用情况 - 本期营业成本2.2109043054亿元，上期为1.8099007738亿元；销售费用本期为1.5845667922亿元，上期为1.5177885386亿元[22] 基本每股收益情况 - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.24元，上年同期为0.29元[23]

经营业绩 - 2024年上半年实现营业收入3.97亿元，同比增长8.06% [3] - 归母净利润7727万元，同比增长10.30% [3] - 扣非净利润7455万元，同比增长14.42% [3] - 经营活动产生的现金流量净额1.03亿元，同比增长29.50% [3] 研发创新 - 2024年上半年新增1项药品批文，2项发明专利，8项保健食品批文 [3] - 截至报告期末公司累计拥有63项授权专利，10项药品批文，59项保健食品批文 [3] 业务发展 - 以"新产品、新业务、新模式、新项目"四新战略为核心，打造益生菌平台、民生同春平台、供应链平台等 [3][4][5] - 公司业务涵盖维生素矿物质、益生菌、大健康、治疗用OTC药品等多个细分市场领域 [5] - 公司线下渠道覆盖广泛，同时深耕线上渠道，拓宽渠道覆盖面 [5] - 公司正在稳步推进新品开发及上市工作 [5] 战略合作 - 公司与中科嘉亿签署战略合作意向协议，拟打造全产业链益生菌生态体系 [4] - 中科嘉亿在微生物菌株资源库建设、功能微生物研发等方面具有优势 [4]

营业收入和净利润 - 公司2024年上半年营业收入为39,743.56万元，同比增长8.06%[17] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为7,726.94万元，同比增长10.30%[17] 现金流 - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为10,278.11万元，同比增长29.50%[17] 政府补助和其他收支 - 公司2024年上半年计入当期损益的政府补助为195.56万元[20] - 公司2024年上半年理财产品收益为193.41万元[20] - 公司2024年上半年其他营业外支出为99.36万元，主要系捐赠支出[20] 主营业务和销售模式 - 公司专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药和保健食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业[25] - 公司采用经销模式及其他模式进行销售，其中以经销模式为主[25] - 公司与经销商的合作模式均为买断式经销，主要客户为全国范围内的大型医药流通商及区域实力较强的医药流通商[25] - 公司筛选具有相关业务经营资质且具有一定门店覆盖能力的大型商超进行合作，将产品销售给商超[26] - 公司加大加强线上销售渠道布局，在天猫、京东、拼多多、抖音、快手等知名电商平台开设自营店铺，并开展线上分销业务[26] 新产品研发 - 公司已获批铝碳酸镁混悬液，用于治疗慢性胃炎及与胃酸有关的胃部不适症状[27] - 公司的米诺地尔搽剂正处于发补阶段，用于治疗男性型脱发及斑秃[27] 行业发展趋势 - 国家出台一系列政策利好行业发展，为公司提供了更多发展空间[23] - 人口老龄化趋势下，保健食品细分行业发展前景广阔[24] - 消费者需求日益多样化和细分化，推动公司产品向更专业、更细分的方向发展[24] 核心产品和品牌 - 公司主力产品"21金维他®多维元素片(21)"于1985年研发上市，开创了国内维矿行业先河[31] - 公司持续丰富产品品类，打造多元化的维生素矿物质OTC产品和保健食品产品族群[31] - "21金维他"品牌已发展成为国内维矿领域的领军品牌，品牌知名度、美誉度与影响力不断提升[32] 销售渠道拓展 - 公司加大了线上销售渠道布局，在主要电商平台开设自营店铺，实现全渠道产品覆盖[33] 研发和生产 - 公司拥有一支经验丰富、专注执着的经营管理团队，形成了高效规范的经营管理体系[34] - 公司形成了一整套涵盖产品配方、生产工艺、品质控制的核心技术体系，并持续进行优化迭代[35] - 报告期内公司新增1项药品批文、2项发明专利、8项保健食品注册证书/备案凭证[35][36][37][38] - 公司引进先进的铝塑自动包装线，提高生产效率，优化生产现场，提高生产效率，降本增效[39] 财务数据 - 公司实现营业收入3.97亿元，较上年同期增长8.06%[39] - 归属于上市公司股东的净利润7726.94万元，较上年同期增长10.30%[39] - 公司持续加强产品创新研发，2024年上半年投入研发费用1610.37万元，占公司营业收入的4.05%[39] - 报告期内现金管理产生的利息收入导致财务费用大幅下降[40] - 报告期内购买理财产品增加导致投资活动产生的现金流量净额大幅下降[40] - 报告期内A股权益分派分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加导致筹资活动产生的现金流量净额大幅下降[40] 募集资金使用 - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理[55,56] - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金[57] - 公司不存在使用闲置募集资金暂时补充流动资金的情况[57] - 公司不存在募集资金结余的情况[57] 主要产品销售情况 - 公司2023年度、2022年度及2021年度核心产品多维元素片(21)的销售收入分别为47,619.42万元、43,902.26万元及42,300.19万元，占公司当期主营业务收入的比重分别为82.05%、80.46%及86.70%[68] - 公司以经销模式取得的销售收入占主营业务收入的比例分别为90.71%[68] 募投项目风险 - 公司在建的募集资金投资项目可能存在因宏观经济环境、技术发展方向发生变化，或市场及消费者需求变化及其他不确定性因素的影响，造成募投项目投资周期延长、投产延迟，未能实现预期效益的风险[69] 其他重大事项 - 公司报告期内未出售重大资产和重大股权[64][65] - 公司报告期内不存在衍生品投资和委托贷款[63] - 公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息[66] - 公司报告期内接待了多次投资者调研活动[70] 环境保护 - 公司及子公司严格遵守相关环保法律法规，取得环境保护相关行政许可[77][78] - 公司及子公司建立完善的污染物治理设施，确保污染物达标排放[80][81][82] - 公司及子公司制定环境自行监测方案并委托第三方检测，确保污染物排放达标[82] - 公司及子公司编制突发环境事件

行业动态 - 英特尔发布第一代车载英特尔锐炫独立显卡，平台算力达229TOPS，每秒浮点运算能力相比集成显卡算力提升4倍[3] - IDC预计到2027年全球汽车半导体市场规模将超880亿美元[4] - 字节跳动豆包上线音乐生成功能，阿里云百炼平台上线FLUX文生图模型中文优化版，提供一个月内1000次免费调用[7] 公司表现 - 富瀚微FH8332车载前装图像处理芯片通过车规级AEC - Q100Grade2认证，上海贝岭提供丰富汽车芯片产品组合[5] - 富春股份子公司应用AIGC工具，福石控股推出全栖内容制作生态系统“迪思AI智链平台”[9] - 罗牛山7月生猪销售收入1.24亿元，环比增长15.86%；安杰思2024年上半年净利润1.24亿元，同比增长57.93%[20] - 江苏北人完成工业人形机器人第一代产品研发，中芯国际拟收购民生证券99.26%股份，国际实业拟定增募资不超6.65亿元[20] - 舒泰神取得STSA - 1301皮下注射液Ia期临床研究总结报告[20] 市场情况 - 8月8日市场较上一交易日放量279亿元，两市成交10亿以上个股76家，芯片、汽车、华为概念分别有20、19、17只个股[14] - 8月8日创一年新高个股7家，维生素、无人驾驶、医药概念各有2家[19] 主力动向 - 民生健康主营维生素等产品，华鑫证券等多家机构买入该公司股票[24]

公司组织架构与业务板块 - 营销中心下分招商事业部、OTC相关部门及保健品相关部门，OTC业务部门分为OTC商务事业部与OTC零售事业部，前者对接经销商，后者针对传统连锁药店；招商事业部对接其他单体药店、第三终端等，负责新品招商；新零售保健品事业部负责保健品的线上销售 [2] 经销商相关情况 - OTC产品经销商一般为国内大型及区域实力较强的医药流通商，承担配送、回款等功能；保健品经销商主要是区域内销售网络健全的贸易公司，公司严把经销商准入门槛 [2][3] - 公司通过信息化库存管理系统监控经销商库存，各级经销商库存基本保持合理水平 [3] - 2023年度，公司前五大客户销售金额占年度销售总额比例为62.51%，与经销商合作模式为买断式经销，按年度签订框架合作协议，具体订单根据每月、每季度情况调整 [3] 公司发展规划 - 未来以新产品、新业务、新模式、新项目等四新战略为核心进行突破 [3] - 新产品方面，加大研发投入，扩充维矿产品集群，切入生发、肠道健康等品类，布局益生菌、中药补益等赛道 [3] - 新渠道、新业务方面，拓展营销渠道，强化销售渠道建设，以自营与代理结合实现线上线下全面覆盖 [3] - 新项目方面，积极寻求合适机会，关注与上下游协同、符合公司发展方向的项目 [3] 公司品牌情况 - 公司产品消费属性强，重视品牌建设，投入费用进行品牌传播，是集产品研发、生产、销售、品牌推广于一体的高新技术企业 [3] 其他事项 - 董事会秘书介绍了公司控股股东的业务板块、未来发展战略等内容 [4]

公司概况 - 公司主营业务为医药及保健品生产与销售 [1] - 近三年营业收入复合增长率约9%,净利润复合增长率约10% [2] - 公司重视研发投入,每年研发投入占比约5% [3] 产品情况 - 公司主要产品包括21金维他大单品和近年新开发的产品,新产品增长速度更快 [2] - 益生菌产品销量有所下滑,公司正在进行产品和业务模式调整 [3] - 21金维他在线下药店终端市场竞争力较强,线上市场占比较低,公司正在进行精准化产品系列布局 [3] 销售渠道 - 公司已实现线上线下全渠道覆盖,线上渠道持续布局多产品店铺矩阵 [4] - 公司销售模式主要为经销模式,不存在对单一经销商的高度依赖 [4] 原材料及成本管控 - 原材料成本占比较高,公司重视原材料供应及价格波动风险 [4] - 2023年度,OTC产品产能利用率接近100%,保健食品产能利用率约88% [4] - 公司高度重视品牌建设,精准营销以提升品牌知名度和美誉度 [4][5] 海外市场 - 公司目前对海外市场没有直接销售,未来将积极评估出口和引进国外优质产品的可能 [4]

会议主要讨论的核心内容 - 公司目前有两个主要的保健品品牌,分别针对不同的人群和使用场景 [1] - 公司会根据不同的营销场景,采取不同的广告投放策略,包括电视广告、新媒体广告等,并会根据实际情况进行调整 [2] - 公司的OTC和保健食品业务订单情况与其他行业有所不同,主要通过年度合作协议和月度调整的方式进行 [2][3] - 公司OTC产品的产能利用率接近100%,保健品业务的产能利用率在88%左右,未来会根据实际情况进行调整 [3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **张总提问** OTC和保健食品行业竞争激烈,新年的在手订单情况如何,才能利用率到什么程度? [2][3] **陈总回答** 公司的订单概念与其他行业有所不同,主要通过年度合作协议和月度调整的方式进行,OTC产品的产能利用率接近100%,保健品业务的产能利用率在88%左右,未来会根据实际情况进行调整 [3]

公司基本信息 - 证券代码 301507，证券简称民生健康，全名为杭州民生健康药业股份有限公司 [1][2] - 2024 年 5 月 23 日上午 10:00 - 11:30 在公司会议室进行特定对象调研，参与单位有华鑫证券、宁聚投资等，上市公司接待人员为董事会秘书陈稳竹 [2] 公司概况 - 专注维生素与矿物质补充剂领域，是集研发、生产、销售于一体的高新技术企业，2009 年从民生药业分立，2010 年与法国赛诺菲合资，2017 年购回股份，2023 年在创业板上市 [2] - 主力产品为 21 金维他®多维元素片（21），属乙类非处方药，还提供精准化保健食品产品族群，正积极布局益生菌等新赛道 [2][3] 主要指标 - 2023 年实现营业收入 5.82 亿元，同比增长 6.33%；归属于上市公司股东的净利润 0.86 亿元，同比增长 8.38% [3] - 多维元素片（21）收入持续增长，但在主营业务收入比重从 2020 年的 91.32% 降至 2023 年的 82.05% [3] 未来发展战略 - 以四新战略（新产品、新业务、新模式、新项目）为核心，创新突破实现企业健康持续发展 [3] 投资者问答 - 第一季度收入较高受春节及销售管理模式影响，产品无季节特征 [3] - 广告投放围绕消费者日常出行和休闲时间，通过传统交通广播电台等多样化方式精准触达 [3] - 对主要经销商库存进行实时跟踪和管理 [3] - 2023 年度 21 金维他占主营业务收入比重为 82.05%，新产品品类占营业收入比例逐年增长 [3] - 从 21 金维他出发，推出“21 金维他倍 +”系列等多元产品，新品待市场考验 [3][4]

公司基本信息 - 证券代码为 301507，证券简称为民生健康 [1] - 公司为杭州民生健康药业股份有限公司，于 2024 年 5 月 20 日下午 15:00 - 16:30 通过全景网“投资者关系互动平台”召开业绩说明会，接待人员包括董事长竺福江、董事兼总经理张海军等 [2] 财务与理财 - 公司依据资金计划并在保持一定流动性前提下，将闲余资金进行现金管理，额度不超股东大会授予权限，现金管理和理财集中在三年期可转让大额存单、定期存款、结构性存款等低风险产品，具体规模见年报披露信息 [2] - 2023 年底公司有较大未使用募集资金，因募集资金投资项目建设有周期且实际募集净额超拟募集投资额，现阶段募集资金及超募资金短期内部分闲置，公司拟在不影响项目建设和正常生产经营、不改变用途情况下，用部分闲置募集资金进行现金管理，按计划推进募投项目建设 [12] - 截至 2023 年度，公司使用募集资金 2192.65 万元用于维矿类 OTC 产品智能化生产线技改项目、保健食品智能化生产线技改项目、民生健康研发中心技改项目，公司制定《募集资金管理办法》保障募投项目完成 [12][13] 股价相关 - 股价受宏观经济、所在行业情况、市场环境等多种综合因素影响，公司经营正常，不存在应收账款坏账、管理层和其他隐患，提醒投资者注意投资风险 [2][3][7][8][10][11][12] - 公司将从推行发展战略、强化公司治理与内部管理、加强信息披露三方面展开工作，增强投资者信心 [9] 产品与市场 产品布局 - 公司专注维生素与矿物质补充剂领域，是集维矿类非处方药品和保健食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业，定位大健康产业平台 [3][4] - 已打造多元化维矿 OTC 产品和保健食品产品族群，21 金维他品牌延伸到碳酸钙 d3 咀嚼片等热销 OTC 产品，还有聚焦成人营养的“21 金维他倍 +”、聚焦儿童营养的“小金维他”、聚焦肠道健康的“普瑞宝”等子品牌 [5][6][7][13] - 未来将在维矿领域、益生菌、消化系统、生发、睡眠健康、中药补益等领域布局产品管线 [3] 产品销售 - 产品主要在国内销售，未出口 [6] - 在天猫、京东、拼多多等知名电商平台开设自营店铺，销售规模逐年提升 [11] - 2023 年益生菌销售规模为 637.74 万元，线上线下均有渠道售卖，且有多个益生菌研发项目取得阶段性进展 [8] 产品研发 - 一贯重视研发，持续投入维矿领域、益生菌领域研究，也在生发、肠道健康、睡眠健康、中成药补益等新赛道探索，在研产品见 2023 年年度报告 [5][10][11] - 新产品销售收入占当期主营业务收入比重由 2020 年的 8.68% 上升至 2023 年的 17.95%，未来将加强研发投入，新产品根据研发进展陆续上市 [11] 产品营销 - 广告营销、市场推广等活动根据营销战略结合市场时机适时开展，广告投放策略随消费者购买行为和方式变化调整，围绕消费者日常出行精准触达 [8] 产品优势与竞争 - 利用近 40 年维矿研发、生产技术、质量品控优势，满足不同人群、年龄、场景的维矿补充需求 [3] - 21 金维他毛利率 60% 多，国内有 OTC、保健品公司生产同类产品 [9] 行业与政策 - 后疫情时代，消费者对膳食营养补充剂和维矿产品有新认识，将补充维矿作为日常营养补充一部分，与欧美和日本等发达国家市场相比，国内消费者年服用消费有几倍差距，维矿市场大有可为 [10] - 公司拥有经验丰富的经营管理团队，形成高效规范经营管理体系，将密切关注行业政策变化，强化公司治理，依法合规开展生产经营，适应市场环境，降低政策性风险影响 [11][43]