核心观点 - 公司举行上市两周年庆暨新品发布会 详细介绍益生菌 戒烟 医美业务及未来规划 新品差异化布局有望借助品牌及渠道优势打开市场[1] - 公司益生菌业务通过菌株原料 代工 自有品牌三大板块协同发展 戒烟新品"乐速克"具备批文稀缺性和全周期服务体系 医美新品"肌素然"拥有专利成分并以药店渠道切入[1][2][3] - 公司预计2025-27年实现营业收入7.92/9.64/11.60亿元 同比增长24%/22%/20% 实现归母净利润1.06/1.25/1.51亿元 同比增长15%/18%/21%[3] 益生菌业务 - 公司通过菌株原料 ODM/OEM代工 自有品牌三大业务板块协同发展[1] - 原料业务重点推广五大主推菌株 涵盖体重管理 缓解疲劳 便秘和精神等领域 拥有自研自建"炎黄菌株库" 累计筛选入库6500余株中国原生菌株[1] - 代工业务提供全链路一站式解决方案和技术支持 凭借自有菌株库平台和20余年行业积淀 覆盖产品概念孵化 研发设计 生产制造到市场营销推广全流程[1] - 自有品牌业务以To C为重点发展方向 现有普瑞宝 普瑞纤宝 普瑞畅宝等产品 推出适合国人体质的功能性益生菌解决方案[1] 戒烟业务 - 戒烟新品"乐速克"酒石酸伐尼克兰片具备产品稀缺性及差异化 国内市场伐尼克兰批文企业仅有4家 短期内难获新批文[2] - 产品不含尼古丁但精准作用于尼古丁受体 有效减少吸烟欲望 同时刺激少量多巴胺释放减轻戒断症状[2] - 打造全周期服务体系 构建从评估 规划到陪伴的控烟服务闭环[2] - 携手胡大一院士及中国控制吸烟协会发布《中国临床控烟戒烟专家共识金标准》 产品被列为控烟基础用药和戒烟一线用药[2] - 产品从剂量 外包装设计等方面进行独特性设计 避免与竞品同质化竞争[2] 医美业务 - 医美新品"肌素然"应用酵母菌多肽成分 采用明星专利成分酵母菌多肽 医疗级透明质酸钠及β-葡聚糖 使用创新膜布并具有医研背书[3] - 以药店客流量困境为切入点 积极探索医美与药店融合新路径[3] 财务表现 - 预计2025年实现营业收入7.92亿元 同比增长24% 2026年9.64亿元 同比增长22% 2027年11.60亿元 同比增长20%[3] - 预计2025年实现归母净利润1.06亿元 同比增长15% 2026年1.25亿元 同比增长18% 2027年1.51亿元 同比增长21%[3]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.62亿元，同比增长16.37% [2] - 净利润8240.51万元，同比增长6.65% [2] - 扣非净利润7932.87万元，同比增长6.40% [3] 新品布局 - 医美品牌"肌素然"采用酵母菌多肽核心成分，聚焦问题肌肤修复和医美术后修复赛道 [3] - 戒烟产品"乐速克"（酒石酸伐尼克兰片）提供全周期戒控烟解决方案 [3] - 益生菌业务拥有20年研发经验和50株专利菌株，主打"普瑞宝"等功能性产品 [3] 战略规划 - 通过并购民生中科和布局海外实现业务延伸，坚持"聚焦大单品"核心战略 [3] - 并购标准注重管理团队素质和产业链协同性（原料-制剂延伸） [3] - 海外市场采取本地化融合策略而非简单贸易 [3] 产品竞争优势 - "肌素然"具备三大优势：专利酵母菌多肽成分、玉琥珀创新膜布、医疗级无菌认证 [4] - "乐速克"拥有四大优势：稀缺批文（全国仅4家企业获批）、全周期服务、院士共识金标准背书、差异化产品设计 [4][5] - 伐尼克兰片被《中国临床戒烟指南》列为一线推荐药物 [4] 益生菌业务架构 - 原料业务主推5大核心菌株（JYLA-126/JBLC-141/JYLR-127/JYLP-326/JYLA-191） [6] - ODM/OEM业务提供全链路解决方案，依托20年行业积淀 [6] - To C自有品牌包括普瑞宝/普瑞纤宝/普瑞畅宝等系列产品 [7] 研发体系 - "炎黄菌株库"（JYMCC）2013年建立，获国际先进水平认证 [7] - 已采集6500余株中国原生菌株，覆盖多地域多功效 [7] - 坚持本土原研策略，专注国人菌株定制化开发 [7]

回购方案回顾 - 2025年3月19日董事会通过回购议案 拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分社会公众股份用于股权激励 [2] - 回购价格上限为19.80元/股 预计回购数量130万-145万股 预计资金总额不超过2871.00万元 [2] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月内 若发生除权除息事项将调整回购价格上限 [2] 回购进展详情 - 截至2025年8月31日累计回购股份132.8万股 占公司当前总股本0.37% [3] - 回购期间最高成交价13.82元/股 最低成交价11.83元/股 [3] - 支付金额1726.2815万元（不含交易费用） [3] 合规情况与后续计划 - 公司回购操作符合时间、价格、数量及委托时段等相关规定 未在股价敏感期间回购 [4] - 集中竞价交易回购符合价格和时段要求 [4] - 后续将根据市场情况在回购期限内继续实施回购计划 并按规定履行信息披露义务 [4]

证券代码：301507 证券简称：民生健康 公告编号：2025-045 杭州民生健康药业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 回购方案的实施情况：截至 2025 年 8 月 31 日，杭州民生健康药业股份有 限公司（以下简称"公司"）通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式已累 计回购股份 1,328,000 股，占公司当前总股本的 0.37%，最高成交价为 13.82 元/ 股，最低成交价为 11.83 元/股，支付金额为 17,262,815 元（不含交易费用）。 一、回购股份的基本情况 截至 2025 年 8 月 31 日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式 已累计回购股份 1,328,000 股，占公司当前总股本的 0.37%，最高成交价为 13.82 元/股，最低成交价为 11.83 元/股，支付金额为 17,262,815 元（不含交易费用）。 本次回购股份符合相关法律法规的规定及公司既定的回购股份方案。 三、其他事项 （一）公司回购股份的时间、回 ...

财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.62亿元，同比增长16.37%，归母净利润0.82亿元，同比增长6.65% [1] - 2025年第二季度营业收入1.91亿元，同比增长17.32%，归母净利润0.20亿元，同比增长7.08% [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为7.92/9.64/11.60亿元，同比增长24%/22%/20% [3] 产品表现 - 维生素与矿物质补充剂系列产品实现收入4.26亿元，同比增长9.84% [1] - 主力产品21金维他多维元素片在药店终端数量份额35.12%，同比增长3.26个百分点，金额份额25.05%，同比增长5.85个百分点 [1] - 线上保健食品类维矿产品通过扩大销售平台取得较好增长 [1] 盈利能力 - 2025年上半年毛利率54.35%，同比下降6.08个百分点，归母净利率17.82%，同比下降1.62个百分点 [2] - 毛利率下降主要系产品结构变化，保健食品及功能性食品增长速度快于OTC药品类 [2] - 销售费用率25.80%，同比下降3.26个百分点，主要系渠道结构的费用配比不同所致 [2] 新业务发展 - 益生菌业务构建了涵盖菌粉、OEM到制剂的全产业链生态体系 [3] - 推出专业医美品牌"肌素然"，探索医美与药店融合的创新经营模式 [3] - 戒烟新品酒石酸伐尼克兰片和生发产品米诺地尔搽剂已取得批文，将陆续推向市场 [3]

会议与共识发布 - 中国控制吸烟协会联合杭州民生健康药业在2025年8月30日于长春发布《中国临床控烟戒烟专家共识金标准（2025更新版）》 胡大一院士牵头并启动共识仪式 全国500多位心血管和呼吸等领域专家参会 [1] - 共识由中国控制吸烟协会组织编写 胡大一担任主要牵头人 吸烟是冠心病、肺癌、慢阻肺等疾病的重要危险因素 每年导致中国超过140万人死亡 戒烟是成本效益最高的公共卫生干预措施 [1] 药物治疗重点 - 酒石酸伐尼克兰片被明确为控烟基础用药和戒烟一线用药 其规范应用可帮助逐步减少吸烟并最终戒烟 [1] - 酒石酸伐尼克兰是一种选择性尼古丁受体部分激动剂 大量临床研究证明其戒烟有效率显著优于安慰剂 对减少烟瘾和缓解戒断症状有突出效果 [2] - 其他一线辅助戒烟药物包括尼古丁替代疗法和安非他酮等 共识强调药物与行为支持相结合的综合干预策略 [2] 非药物干预措施 - 共识提倡采用5A戒烟干预模型（询问、建议、评估、协助、安排随访）以及简短咨询、专业戒烟门诊、戒烟热线和戒烟APP等行为支持措施 [2] 控烟理念创新 - 共识首次引入"控烟"概念 将其与戒烟区分 提出分阶段干预路径 控烟是通过教育、宣传和治疗等手段减少烟草消费量和烟雾暴露的过渡性策略 [3] - 针对暂时难以立即戒烟但愿意先减少吸烟的"控烟人群" 建议通过药物帮助逐步降低吸烟量、缓解戒断反应并增强戒烟意愿 最终实现完全戒断 [3] - 这一分阶段模式为无法一步到位戒烟的烟民提供缓冲策略 有望提高临床干预接受度和成功率 [3] 企业参与与行业影响 - 杭州民生健康药业总经理表示2026年将迎来公司成立一百周年 希望在戒烟领域推动百年民生工程 把控烟与公益结合 通过公益基金会帮助经济困难患者 [4] - 胡大一院士长期推动"戒烟处方"纳入慢病管理 自2002年起在每届长城心脏病大会举办戒烟论坛 号召心血管科医生成为控烟戒烟模范 [5] - 共识出台为临床医生提供清晰干预路径 使控烟戒烟策略从理论研究走向临床实践 需要政策、学术、产业和社会共同协作 推动"健康中国"战略 [6]

监管合规 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 向深交所报告次数为0次[4] - 公司及股东8项承诺均已履行[7] - 保荐人及公司未被监管机构采取措施[8] 工作情况 - 查询募集资金专户每月一次[3] - 列席三会次数均为0次[3] - 现场检查1次，查募集资金情况[3] - 发表专项意见4次[3] 计划安排 - 下半年计划进行年度培训[4] 人员情况 - 保荐代表人无变更[8]

业务拓展 - 公司已在陕西西安和辽宁沈阳开设两家肌素然样板店 [1] - 后续将陆续推进更多样板店的落地 [1] - 公司将深入细致进行产品投入评估并根据实际情况优化调整策略 [1] 运营规划 - 公司力争摸索出成功的运营模式 [1] - 该举措旨在为肌素然板块明年的顺利发展奠定坚实基础 [1]

成本与毛利状况 - 目前尚无影响公司毛利水平的因素 [1] - 主力产品21金维他多维元素片的毛利水平保持正常 [1] - 不同销售模式导致产品毛利率存在差异 [1] 产品结构与收入构成 - 维生素矿物质类产品占据公司收入最大比重 [1] - 维生素矿物质大类涵盖各细分品类 [1] 业务表现与趋势 - 2025年上半年保健食品及功能性食品增长速度快于OTC药品类 [1] - 保健食品及功能性食品增长导致综合毛利水平有所下滑 [1] - 自营电商业务增加预计将逐步提升保健食品毛利水平 [1]

产品上市与产能情况 - 益卫舒产品目前已经上市 前期产能不足的情况在逐步消除中 [1] - 米诺地尔搽剂和伐尼克兰片目前在进行新品上市前的筹备工作 并将按计划陆续推向市场 [1] 销售模式布局 - 益卫舒产品销售初期主要采用线下代理模式 [1] - 随着产能提升 公司将考虑线上销售以及OTO模式的可行性 [1] - 未来公司将采用线上线下结合的销售模式 [1] 产品战略定位 - 益卫舒 米诺地尔搽剂和伐尼克兰片都是公司重点布局的产品 [1] - 这些产品有望成为公司未来新的增长点 [1]