还记得2022年我们卖过的299元2瓶装的茅台厚礼循礼53°酱香酒吗？ 逢年过节，走亲访友，去长辈家拜年， 拎上两瓶好酒 ，一直是当今 中国人的习惯和礼节 。 喝酒，不光是为了满足口腹之乐，喝的更是一种氛围和心境。 家人团聚，喝的是 团圆、幸福 ；好友相聚，喝的是 交情、义气。 要说有面子，那还得是茅台。 但现在 一瓶飞天的价格都已经上3000+了 ！ 确实是太贵了，特别是到了过年关头，哪怕你有钱，也常常 是"一茅难求"。 如果只是 亲朋好友之间的礼尚往来，年底小酌 ， 或是 馋那一口 "风味隔壁三家醉，雨后开瓶十里芳"的 茅香 ，今天推荐给大家一款 更亲民的茅台美酒 ！ 前两天茅台经销商老板说要回笼ZJ，希望我们能帮他做清仓，让我们再来回顾一下吧~ 贵州茅台集团 厚礼循礼酒 53°酱香型白酒，2019年产 这款 2019年出产 的厚礼循礼酒，瓶瓶珍贵。 同样是 53°的黄金赏味刻度，纯粮酿造 。 一 闻 就 知 道 是 好 酒 ， 酒 一 倒 出 来 ， 就 能 感 受 到 它 那 沁 人 心 脾 的 香 醇 酒 味 。 因为不添加任何调制剂，厚礼的 酒体晶莹剔透，细腻密集的酒花非常诱人 。 喝上一口，就能 ...

来源：雪球 如果光看白酒T9峰会 ， 几家头部大佬又是照相又是发出同一个宣言 ， 大家一定会认为他们是一 团和气 ， 大家是吃着火锅唱着歌 ， 其实表面和气 ， 背后摸着家伙 。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 我的五粮液要拿十年 五粮液2020年推出经典五粮液 ， 试图在2000带分上一杯羹 ， 虽然因疫情的暴发 、 价格定位 不准的原因 ， 最终失败了 ， 但是茅台的反击还是如期而至 ， 2022年1月18晚上7点 ， 发布 了茅台1935 ， 官方指导价1188元 ， 线下成交价1300 ， 酱酒热如日中天 ， 平台一瓶难求 ， 很多朋友如果抢到了都是哂图摆柜 ， 虽然我那时写过一篇茅台的1935抢不了五粮液 、 泸州老 窖的份额 ， 分析了香型 、 价格品牌 、 销售量 ， 其时也不是那么有底气 ， 五粮液管理层也感 觉到压力了吧 ， 曾总公开谈论要坚持香型自信 ， 原来五粮液有酱酒二万吨产能 ， 在五粮液的 官网上也有排列 ， 后来基本上雪藏五粮液15酱 ， 五粮液 、 泸州老窖守住了自已的份额 ， 但 是对于酱香型影响就大了 ， 原来的 ...

洋河股份正在遭遇一场全面溃败，如何拯救糟糕的业绩成为当下的关键。 2024年至2025年一季度，洋河股份的业绩数据呈现断崖式下滑：2024年营业收入同比下降12.83%至 288.76亿元，净利润同比减少33.37%至66.73亿元；2025年一季度净利润进一步下跌39.93%至36.37亿 元。 这一连串的业绩"爆雷"不仅让洋河股份跌出白酒行业前三甲，更引发市场对其战略定位与经营能力的深 度质疑。 白酒行业自2023年起进入深度调整期，呈现出两大趋势：高端市场品牌集中度提升与中低端市场消费分 级加剧。茅台、五粮液、泸州老窖凭借品牌溢价和高端产品矩阵（如茅台飞天、五粮液普五、国窖 1573）持续扩大市场份额，2024年三者合计占据高端白酒市场85%以上的份额。反观洋河股份，其高端 产品"梦之蓝M9+""手工班"系列虽定价超千元，但市场认知度不足，2024年高端产品收入占比仅为 15%，远低于茅台的90%和五粮液的60%。 与此同时，中低端市场（300元以下）因消费降级竞争白热化。洋河核心产品"海之蓝""天之蓝"占据其 营收的70%，但2024年销量同比下降18%，主因在于竞品汾酒青花20、古井贡年份原浆等通过 ...

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 发货节奏前置，批价短期波动，符合3 - 5月价格压力测试期判断，茅台批价虽短期承压，但2000元底线不变 [6] - 茅台主动出击稳定价盘，批价2000元以上支撑性仍足，预计情绪平稳后批价或筑底回升 [6] - 二季度白酒追求量价平衡，渠道端抒压特征明显，主要白酒企业股息率约4%，对长线资金吸引力足，预计五一端午动销平稳过渡，品牌端头部集中效应延续 [6] - 投资建议为底部吸筹阶段，短期关注一季报绩优标的，长期以价值红利思维布局龙头酒企，首选茅台、五粮液，推荐汾酒，持续推荐古井、老窖、今世缘 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业基本数据 - 白酒行业股票家数20只，占比0.00%；总市值33,849.14亿元，占比3.52%；流通市值33,839.54亿元，占比4.44% [3] 相对指数表现 - 白酒行业1M绝对表现-4.7%，相对表现1.2%；6M绝对表现0.5%，相对表现4.4%；12M绝对表现-6.3%，相对表现-11.9% [4] 主要酒企渠道跟踪 - 茅台4月回款发货进度快于去年同期，飞天价格短期偏弱，1935动销微增，直营店政策有调整 [6][7] - 五粮液回款发货同比滞后，淡季持续小幅发货，批价略下滑至925元左右 [6][7] - 泸州老窖淡季持续去库存，计划提高打款价、缩减费用挺价 [6][7] - 山西汾酒青花20批价稳定、库存健康，玻汾增速约10%，计划开发文创产品 [6][7] - 洋河股份回款发货同比下滑，库存去化缓慢，主力产品动销尚可 [6][7] - 今世缘国缘四开动销放缓，产品结构和市场存在不平衡，价格体系相对稳定 [6][7] - 古井贡酒低线产品周转较快、库存较低，古8、古16增速较好，古20库存暂时上升 [6][7] - 珍酒终端流速低双位数下滑，库存3个月左右，珍15动销表现较好 [6][7] - 舍得酒业Q1高基数下预计下滑，努力完成股权激励目标，费用端有优化空间 [7] 白酒重点估值 | 名称 | 投资评级 | 市值（亿元） | 股价（元） | 2023 EPS（元/股） | 2024 EPS（元/股） | 2025E EPS（元/股） | 2026E EPS（元/股） | 2023 P/E | 2024 P/E | 2025E P/E | 2026E P/E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵州茅台 | 强推 | 19,671 | 1,566 | 59.49 | 68.64 | 75.37 | 82.47 | 26 | 23 | 21 | 19 | | 五粮液 | 强推 | 5,114 | 132 | 7.78 | 8.54 | 9.15 | 9.92 | 17 | 15 | 14 | 13 | | 泸州老窖 | 强推 | 1,940 | 132 | 9.00 | 9.16 | 9.54 | 10.77 | 15 | 14 | 14 | 12 | | 山西汾酒 | 强推 | 2,685 | 220 | 8.56 | 10.24 | 11.66 | 12.95 | 26 | 21 | 19 | 17 | | 洋河股份 | 强推 | 1,103 | 73 | 6.65 | 5.33 | 4.68 | 5.01 | 11 | 14 | 16 | 15 | | 古井贡酒 | 强推 | 914 | 173 | 8.68 | 10.44 | 11.69 | 13.08 | 20 | 17 | 15 | 13 | | 今世缘 | 强推 | 628 | 50 | 2.52 | 2.91 | 3.24 | 3.59 | 20 | 17 | 16 | 14 | | 舍得酒业 | 推荐 | 192 | 58 | 5.32 | 1.04 | 1.43 | 1.64 | 11 | 56 | 40 | 35 | | 水井坊 | 强推 | 230 | 47 | 2.60 | 2.75 | 2.93 | 3.45 | 18 | 17 | 16 | 14 | | 珍酒李渡 | 强推 | 214 | 6 | 0.69 | 0.39 | 0.52 | 0.55 | 9 | 16 | 12 | 12 | | 口子窖 | 推荐 | 211 | 35 | 2.87 | 2.56 | 2.23 | 2.42 | 12 | 14 | 16 | 15 | [13]