天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健"）对重庆国际复合材 料股份有限公司（以下简称"公司"或"国际复材"）2024 年度内部控制情况进 行审计，并出具了带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告。 根据中国证监会和深圳证券交易所的相关要求，公司董事会对带强调事项段 的无保留意见内部控制审计报告涉及事项进行专项说明如下： 重庆国际复合材料股份有限公司董事会 关于对带强调事项段的无保留意见内部控制审计报 告涉及事项的专项说明 重庆国际复合材料股份有限公司 一、内部控制审计报告中强调事项段的内容 天健出具的带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告涉及事项具体内 容如下： 1、明确宏发新材关联交易整改要求 公司已向宏发新材发送《关联交易专项整改通知函》，明确要求其全面梳理 2024 年以来的关联交易，并对关联交易的合理性、必要性及定价公允性进行充 分说明与论证。 2、督促宏发新材严格执行关联交易决策制度，并持续推进内部控制体系的 完善 公司督促宏发新材严格按照现行有效的《公司章程》及《关联交易决策制度》 履行关联交易决策程序。公司将督促宏发新材继续完善内部控制体系，规范其内 部控制制度的执行，强化内部控制检 ...

独立董事评估 - 公司董事会评估在任独立董事雷华、商华军、谢岚独立性[1] - 独立董事能胜任职责，无妨碍独立客观判断关系[1] - 独立董事符合相关法规及公司制度要求[1] 报告信息 - 报告日期为2025年3月26日[2]

股东大会安排 - 公司2024年年度股东大会于2025年4月25日召开[1] - 现场会议时间为2025年4月25日下午2:30[2] - 网络投票时间为2025年4月25日09:15至15:00[2][3] - 股权登记日为2025年4月18日[3] - 登记时间为2025年4月21日08:30至17:00[5] - 登记地点在重庆市大渡口区建桥工业园B区董事会办公室[5] - 网络投票代码为“351526”，投票简称为“国复投票”[12] 提案相关 - 会议审议13项提案，部分已分别经董事会和监事会会议审议通过[3][4] - 提案7.00、8.00为关联交易事项，关联股东需回避表决[4] - 公司将对中小投资者表决单独计票及披露[4] - 2024年度股东大会有总议案及多项非累积投票提案待表决[16] - 非累积投票提案包括《2024年度董事会工作报告》等议案[16] - 涉及2024年度财务决算报告、2025年度财务预算报告等议案[16] - 有关于2024年度利润分配方案的议案[16] - 存在与云南云天化集团财务有限公司续签《金融服务协议》暨关联交易的议案[16] - 包含预计2025年度及确认2024年度日常关联交易的议案[16] - 有公司及全资、控股子公司2025年度申请综合授信额度的议案[16] - 涉及为全资、控股子公司提供2025年度对外担保额度预计的议案[16] - 有续聘公司2025年度审计机构的议案[17] - 包含公司2025年度监事、董事薪酬方案的议案[17]

公司基本信息 - 公司股票简称国际复材，代码301526[19] - 公司法定代表人是江凌[19] - 公司注册地址和办公地址均为重庆市大渡口区建桥工业园B区，邮编400082[19] - 公司网址是www.cpicfiber.com，电子信箱是cpic@cpicfiber.com[19] - 董事会秘书是黄敦霞，证券事务代表是唐丹妮[20] - 公司披露年度报告的证券交易所网站是深圳证券交易所（https://www.szse.cn）[21] - 公司聘请的会计师事务所是天健会计师事务所（特殊普通合伙）[22] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入73.62亿元，较2023年增长2.87%[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 -3.54亿元，较2023年下降164.88%[23] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为17.01亿元，较2023年增长209.76%[23] - 2024年末资产总额为213.52亿元，较2023年末下降7.29%[23] - 2024年四个季度营业收入分别为15.36亿元、19.43亿元、19.10亿元、19.73亿元[25] - 2024年非经常性损益合计1.12亿元，2023年为1.35亿元，2022年为1.62亿元[29] - 2024年营业收入扣除金额为1.09亿元，2023年为1.25亿元[23] - 2024年加权平均净资产收益率为 -4.28%，较2023年下降12.55%[23] - 2024年公司实现营业收入73.62亿元，同比增加2.87%；利润总额 -3.79亿元，同比降低160.78%[58] - 2024年玻璃纤维及制品收入71.09亿元，占比96.56%，同比增长3.36%；其他收入2.53亿元，占比3.44%，同比降低9.18%[65] - 2024年国内地区收入47.93亿元，占比65.11%，同比增长6.60%；国外地区收入25.69亿元，占比34.89%，同比降低3.43%[65] - 2024年直销收入66.64亿元，占比90.52%，同比增长1.17%；经销收入6.98亿元，占比9.48%，同比增长22.59%[65] - 玻纤行业营业收入73.62亿元，同比增2.87%，营业成本64.36亿元，同比增14.69%，毛利率12.57%，同比降9.02%[66] - 2024年销售费用1.75亿元，同比增10.75%[75] - 2024年管理费用3.34亿元，同比增1.82%[76] - 2024年财务费用3.24亿元，同比增17.65%[76] - 2024年经营活动现金流入小计6,714,131,112.95元，同比增加6.85%[82] - 2024年经营活动现金流出小计5,012,691,883.48元，同比减少12.58%[82] - 2024年经营活动产生的现金流量净额1,701,439,229.47元，同比增加209.76%[82] - 2024年投资活动现金流入小计325,568,758.07元，同比减少33.77%[82] - 2024年投资活动现金流出小计1,473,442,197.06元，同比减少29.19%[82] - 2024年筹资活动现金流入小计7,868,498,254.46元，同比减少44.43%[82] - 2024年现金及现金等价物净增加额 -1,826,408,388.20元，同比减少224.22%[82] - 2024年末货币资金22.86亿元，占总资产10.71%，较年初减少7.65%，因归还银行长期借款[85] - 2024年末应收账款21.63亿元，占总资产10.13%，较年初增加0.86%，无重大变化[85] - 2024年末固定资产122.31亿元，占总资产57.28%，较年初增加9.45%，因在建项目转固[85] - 2024年末短期借款50.42亿元，占总资产23.62%，较年初增加3.82%，因票据融资增加[85] - 2024年末长期借款32.29亿元，占总资产15.12%，较年初减少4.59%，因归还银行长期借款[85] - 投资收益为 -6015.93万元，占利润总额比例15.87%，具有可持续性[86] - 资产减值为 -1.93亿元，占利润总额比例50.89%，不具有可持续性[86] - 交易性金融资产期初2.94亿元，本期公允价值变动 -168.92万元，期末2243.43万元[87] - 截至报告期末，受限资产合计12.04亿元，包括货币资金、存货等[88] - 公司总体投资金额20.81亿元，较之前减少29.19%[91] - 2024年研发人员数量531人，较2023年的573人减少7.33%[79] - 2024年研发投入金额322,361,148.39元，占营业收入比例4.38%[80] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司玻璃纤维及相关制品业务受行业周期性调整影响，整体业绩下滑[4] - 2024年我国玻璃纤维纱总产量达756万吨，同比增长4.6%，池窑纱总产量达726万吨，同比增长5.7%[34] - 2024年有9条玻璃纤维池窑生产线关停或冷修，10条新建或冷修项目建成投产[34] - 2024年我国玻璃纤维电子纱总产量80.9万吨，同比增长2.7%；工业纱总产量66.7万吨，同比下降10.3%[36] - 2024年我国玻纤增强塑料制品总产量约750万吨，同比增长11.6%[37] - 2024年我国玻璃纤维及制品出口总量202.2万吨，同比增长12.5%；出口金额27.9亿美元，同比增长4.9%[38] - 2024年我国玻璃纤维及制品进口总量10.3万吨，同比下降12.0%；进口总金额9.0亿美元，同比上升18.4%[39] - 2024年规模以上玻璃纤维及制品制造企业主营业务收入同比降低0.5%，利润总额约61亿元，同比下降38.0%[43] - 玻璃纤维及制品销售量109.05万吨，同比增16.49%，生产量107.00万吨，同比增7.19%，库存量20.38万吨，同比降9.16%[68] - 电子布销售量21265.42万米，同比增27.58%，生产量21555.38万米，同比增2.28%，库存量7388.61万米，同比增4.08%[68] - 玻璃纤维及制品直接材料成本21.27亿元，占比33.04%，同比增12.12%[70] 公司业务与经营模式 - 公司主要产品为玻璃纤维和玻璃纤维制品，玻璃纤维分粗纱、细纱，制品分粗纱制品、细纱制品[51] - 公司以提升管控能力为出发点调整内部组织机构，明确四大管控定位，整合生产、供应、销售系统[53] - 公司盈利主要来源于玻璃纤维及其制品销售收入与成本费用的差额[53] - 公司设立采购物流中心，完善采购管理流程，不同物资采用不同采购模式[53] - 公司采取“以销定产、以产促销”生产模式，下设生产中心制定生产计划[54] - 公司销售由市场营销中心负责，采取差异化定价策略和多种结算方式[54] - 公司持续加大市场研究投入，通过多种途径宣传推广产品树立品牌形象[54] - 公司掌握玻纤生产全流程工艺技术，在多个产品细分领域有竞争优势[55] - “十四五”期间公司以相关方案为指引，融入重庆发展战略[55] - 公司明确六大业务增长路径，推进高质量、可持续发展[56] 公司技术创新与产品开发 - 公司开发的纤维直径可达3.7μm的超细纱及织物等产品解决高端PCB源头关键材料依赖进口问题[47] - 公司全新开发的热塑性尼龙边框成为全球首个获TÜV（莱茵）认证、可用于大型组件的热塑性边框[47] - 公司拥有多个创新及引智平台，获诸多殊荣并通过多项体系认证[48] - 公司主要起草或参与多项国家和行业标准的编制[48] - 公司新建生产线部署智能制造系统，员工操作效率提升80%，烘干工序能耗降低0.5%，燃烧器天然气用量降低约8.5%[62] - 公司实现短切纱拳头产品301HP第三代、核心产品305G第二代玻纤配方升级和开发，所用浸润剂水剂成本降低34%，两类产品自产率超50%[63] - 2024年度公司共获得科技平台及资质认证4项，承担重庆市技术创新重点项目2项、重庆市自然科技基金1项，获省部级科技奖励3项[63] - 99GPa超高模玻纤规模化生产技术取得突破，H04线TM3运转率稳定在92%以上，NE率达到82%[64] - 面向5G通信用高性能特种玻璃纤维产品开发目标为玻璃介电常数≤4.5，玻璃介电损耗≤0.0035 [77] - 工艺性优异的高性能热固直接纱产品开发目标为拉伸强度>0.35N/tex [77] - 工程塑料用高性能、耐老化短切纱产品毛纱量稳定在9g以内，莱驰集束性稳定在3.5g以内 [77] - 高性能模压玻璃纤维产品机构性能提升约7% [77] - 高性能喷射纱及聚氨酯LFI工艺用纱开发中浸润剂水剂成本降低达1100元/吨 [77] - 喷射纱产品整体质量提升，降低幅度达26%，3600孔大漏板作业下生产运转率在90%左右[78] - 多种水性聚合物乳液新产品开发，客户用量逐年递增[78] - 新一代超高模量TMIII玻璃纤维实现稳定生产，比模量进一步提升，通过1家以上客户试用认证[78] - 高性能扁平纤维产品力学性能在GF50%条件下平均提升幅度达10%以上[78] - 新型玻璃纤维表面处理功能型材料开发，替代产品自产替代率高于50%[78] - 高性能拉挤片材用关键原材料开发，纤维毛纱量至少降低30%[78] - 高性能拉挤片材用关键原材料开发，纤维模量转化率从平均92%提高到94%[78] - LFRT - PA、LFRT - PP扁平纤维持续推广，客户使用正常[78] - 新型石蜡乳液润滑剂开发完成，正常批量供应[78] - 完成水性润滑剂替代，重复测试成本低于市场同类产品[78] - 拉挤速度提升≥30%[79] 募集资金使用情况 - 2023年首次公开发行，募集资金总额186,200万元，募集资金净额169,656.57万元[98] - 已累计使用募集资金165,057.64万元，使用比例97.29%[98] - 本期无募集资金用途变更，累计变更比例0.00%[98] - 截至2024年12月31日，尚未使用的募集资金余额5,376.44万元，将根据承诺投资项目的进展投入使用[98] - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票70,000万股，每股面值1.00元，发行价格2.66元/股[98] - 扣除发行费用（不含增值税）16,543.43万元，募集资金已全部存放于募集资金专户[98] - 年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线项目拟使用募集资金投资总额调整为11亿元[99] - F10B年产11万吨玻璃纤维智能制造冷修技改项目拟使用募集资金投资总额调整为3亿元[99] - 补充流动资金金额调整为2.965657亿元[99] - 截至2024年12月31日，公司募集资金累计投入募投项目金额16.505764亿元[99] - 截至2024年12月31日，募集资金专户结余5376.44万元（含利息收入）[99] - 年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线项目累计投入10.666616亿元，投资进度96.97%[102] - F10B年产11万吨玻璃纤维智能制造冷修技改项目累计投入2.873491亿元，投资进度95.78%[102] - 补充流动资金累计投入2.965657亿元，投资进度100%[102] - 承诺投资项目小计累计实现效益1.122368亿元[102] - 年产15万吨ECT和F10B年产11万吨项目未达预计收益，受玻纤行业下行、市场价格下滑影响，F10B项目因年底刚投产、产能不饱和、良品率未达预估致成本偏高[102] - 2024年4月25日公司同意用募集资金置换已预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金114,784.16万元，截至2024年6月30日完成置换[103] - 2024年公司募集资金到位前，以自筹资金预先投入募投项目114,332.25万元，支付发行费用451.91万元（不含税）[103] - 年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线项目置换金额为102,947.74万元，F10B年产11万吨玻璃纤维智能制造冷修技改项目置换金额为11,384.51万元[103] - 截至2024年12月31日，尚未使用的募集资金余额将根据承诺投资项目进展投入使用[103] - 2025年公司将募集资金投资项目整体结项，将截至2025年2月28日节余募集资金永久补充流动资金[103] 子公司经营情况 - 重庆天泽新材料有限公司注册资本30,000.00万元，营业收入70,237.80万元，净利润 -8,039.56万元[107] - 珠海珠玻电子材料有限公司注册资本50,000.00万元，营业收入35,214.77万元，净利润 -7,189.77万元[107] - CPIC Brasil Fibrasde Vidro Ltda.注册资本48,843.63万元，营业收入24,649.54万元，净利润13,541.52万元[107] - CPIC Abahsain Fiberglass W.L

文章核心观点 - 介绍国际复材3月26日收盘情况、资金流向、主营业务、创新平台、2023年荣誉及2024年三季报业绩，并给出行业相关数据对比 [1][2] 公司情况 股价与市值 - 3月26日收盘3.44元，上涨1.18%，最新市净率1.58，总市值129.72亿元 [1] 资金流向 - 3月26日主力资金净流出377.14万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出2124.07万元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为玻璃纤维纱及制品的研发、生产和销售，主要产品包括玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类 [1] 创新及引智平台 - 拥有“国家企业技术中心”等多个创新及引智平台 [1] 2023年荣誉 - “国家级企业技术中心”通过复评，获批复合材料拓展基地平台等，荣获全国建材科学技术奖等诸多殊荣 [1] 2024年三季报业绩 - 实现营业收入53.89亿元，同比2.01%；净利润 - 157277514.4元，同比 - 137.53%，销售毛利率14.74% [2] 估值指标 - PE(TTM)为 - 420.25，PE(静)为23.78 [2] 行业情况 行业平均数据 - PE(TTM)平均29.10，PE(静)平均26.99，市净率平均3.03，总市值平均161.53亿 [2] 行业中值数据 - PE(TTM)中值40.41，PE(静)中值39.03，市净率中值1.76，总市值中值48.98亿 [2] 部分同行数据 - 宏和科技PE(TTM) - 662.12，PE(静) - 124.09，市净率5.45，总市值78.30亿；山东玻纤PE(TTM) - 35.68，PE(静)37.64，市净率1.55，总市值39.65亿等 [2]

担保情况 - 为巴林公司提供担保额度预计不超62943.96万元或等值外币[2] - 2025年3月21日为巴林公司与渣打巴林分行债务提供2286万美元连带责任保证[4] - 担保债务发生期间为2025年3月21日至2030年3月20日[8] 巴林公司情况 - 间接持有巴林公司60%股权，另一股东按40%比例担保[4][5] - 注册资本4438.80万第纳尔[6] - 2024年9月30日总资产153994.53万元，净资产74476.78万元，净利润 - 3067.31万元[7] - 2023年12月31日总资产159196.79万元，净资产78913.04万元，净利润1504.37万元[7] 公司整体担保数据 - 截至公告披露日，担保额度总金额268835.12万元[10] - 累计对外担保余额33051.94万元，占最近一年经审计归母净资产的3.87%[10] 其他 - 公司及子公司无逾期、涉诉担保事项及因担保败诉承担损失情形[10]

担保情况 - 为巴西公司提供担保预计额度不超35,891.16万元或等值外币[2] - 2025年3月6日为巴西公司贵金属租赁开具保函，担保总额1,361.00万美元[4] - 编号“GC1753315001044”保函有效期展至2026年3月31日[4][5] - 截至披露日，公司及子公司担保额度268,835.12万元[8] - 截至披露日，公司及子公司累计对外担保余额34,396.51万元，占归母净资产4.02%[8] 巴西公司业绩 - 2024年9月30日巴西公司总资产93,570.40万元，净资产44,765.46万元，净利润 - 6,890.66万元[7] - 2023年12月31日巴西公司总资产97,756.77万元，净资产58,812.57万元，净利润4,899.35万元[7] 股权结构 - 巴西公司注册资本145,113,478雷亚尔，子公司持股99.9999993%，公司持股0.0000007%[8] 其他 - 公司及子公司无逾期、涉诉担保及败诉担损情形[10]

行业需求与增长 - 预计2025年玻纤整体需求增长相对稳定，全球风电总装机GW数预计达150GW，行业将逐步回暖 [1] - 汽车领域新能源汽车渗透率提升，玻纤替代量将逐步增长；电子领域高端需求或将提升 [1] 产能与价格 - 2024年行业供需状况得到一定改善，总体供求关系相对稳定 [2] - 公司将根据生产线实际运行状况和市场需求规划投产和冷修计划 [2] 产品结构 - 公司产品结构丰富，风电、热塑产能占比较高，电子产能相对较小 [2] 海外业务 - 公司在海外多地建有生产基地和贸易子公司，境外生产经营及业务情况整体相对稳定 [2] - 公司将提升海外工厂综合竞争优势，关注海外市场寻找新机遇 [3] 下游复工复产 - 2025年春节后复工形势相较2024年有所转好，热塑、风电产品销售表现较好 [3] 新产品销售应用 - 公司自主研发的5G用低介电玻璃纤维已实现批量生产，在部分高端产品上得到应用 [3]

资金支持 - 公司拟向云天化集团申请2亿元资金支持，期限3年，成本不超2.8%/年[2] - 还款付息方式为到期一次还本付息，无需抵押或担保[11] 决策流程 - 2025年1月26日，独立董事会议通过资金支持议案[2] - 2025年1月27日，董事会、监事会通过资金支持议案[3] 集团情况 - 云天化集团注册资本44.97亿元，云南省国资委持股64.80%[6][7] - 2023年底总资产1066.92亿等多项财务数据[8] - 2024年9月30日总资产988.38亿等多项财务数据[8] 关联交易 - 年初至公告披露日累计关联交易42.11万元[15] - 独立董事认为交易定价公允无负面影响[16] - 保荐机构对交易事项无异议[17]

资金申请 - 公司拟向控股股东云天化集团申请2亿元资金支持，期限3年，预计综合资金成本不超每年2.8%[1][10] 审批情况 - 2025年1月26日，独立董事专门会议3票同意该关联交易议案[2] - 2025年1月27日，董事会5票同意该关联交易议案，关联董事回避表决[2] - 2025年1月27日，监事会2票同意该关联交易议案，关联监事回避表决[2] 集团情况 - 云天化集团注册资本44.97亿元，云南省国资委持股64.80%[4][6] - 截至2023年12月31日，云天化集团总资产1066.92亿元，净资产320.86亿元，营收918.61亿元，净利润46.36亿元[7] - 截至2024年9月30日，云天化集团总资产988.38亿元，净资产332.20亿元，1 - 9月营收616.51亿元，净利润37.79亿元[7] 关联交易 - 年初至公告披露日，除本次交易外，公司与云天化集团累计关联交易总金额42.11万元[14] 各方意见 - 独立董事认为关联交易定价公允，对公司无负面影响，不损害中小股东权益[15] - 保荐机构对本次关联交易事项无异议[19]