文章核心观点 公司是国内最早生产玻璃纤维细纱产品的企业，在高端电子细纱领域有较高研发和技术实力，产品已获应用且生产稳定能满足市场需求 [1] 公司情况 - 公司是国内最早生产玻璃纤维细纱产品的企业 [1] - 公司在高端电子细纱领域具备较高的研发能力和技术实力 [1] - 公司自主研发、拥有独立知识产权的5G用低介电玻璃纤维已在高端品牌手机、5G高频通信用关键透波制品等产品上得到应用 [1] - 公司生产作业稳定，能够满足市场需求 [1]

市场价格与提价情况 - 三季度玻纤价格相对稳定，近期略微出现小幅回落（以2400TEX产品为例），行业供需关系基本面改善仍需时间，未来提价机会取决于市场具体情况 [2] 产线调整与行业新投资者 - 2024年公司完成2条老旧产线冷修技改（国内国外各1条），海外产线已点火复产 [2] - 前期行业高获利推动业外投资者投向玻纤行业，当前行业产销不平衡，业内主动理性控制新产能投放进程，且玻纤行业技术壁垒高、迭代快，新进投资者需考虑项目投资回报和技术可行性 [3] 海上复合材料应用 - 玻纤复合材料在海洋领域应用范围逐步拓展，已用于海上光伏、海上风电等多个领域，未来随着性能提升和海洋资源开发，应用将向深海延伸，前景广阔 [3] 细纱提质增效项目 - 公司现有细纱生产线存在设计产能不高、设备陈旧等劣势，10月8日披露公告，累计投资23亿元建设电子级生产线，项目建设期限为2025年1月 - 2025年12月 [3] 低介电高端电子产品产出 - 公司是国内最早生产玻璃纤维细纱产品的企业，在高端电子细纱领域研发和技术实力较高，自主研发的5G用低介电玻璃纤维已应用于高端品牌手机等产品，目前生产作业稳定，能满足市场需求 [3]

募资情况 - 公司首次公开发行A股70,000万股，发行价2.66元/股，募资总额186,200.00万元[2] - 扣除发行费用后，募资净额169,656.57万元[2] 账户情况 - 公司设专项账户，资金存于董事会批准账户内[3] - 与保荐机构、银行签三方监管协议[3] - 中国建设银行重庆分行账户存续，农行等4个账户注销[3][4]

报告公司投资评级 公司未给出具体的投资评级。[6] 报告的核心观点 公司概况 1. 国际复材成立于1991年,是一家致力于研发、生产、销售玻璃纤维及复合材料的高新技术企业。公司深耕玻纤行业多年,具有一系列全球竞争优势的产品,部分打破国外厂商垄断,填补国内空白。[7][8][9] 2. 公司控股股东为云天化集团,持股比例为60.01%,实际控制人为云南省国资委,股权结构稳定。公司在巴林、巴西等地拥有玻璃纤维生产基地,在摩洛哥拥有风电多轴向织物生产基地,在美国、欧洲等地拥有销售子公司,具有"全球化"产销布局优势。[9][10] 业绩情况 1. 2024年前三季度,公司实现营业总收入53.9亿元,同比+2.0%,实现归母净利润-1.6亿元,同比-137.5%,业绩阶段性承压。[1][12] 2. 受下游总体需求疲弱,行业产能扩张导致供需失衡,产品价格同比走低,公司毛利率同比下滑6.7个百分点至14.1%。同时,销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率均有所上升,综合影响公司销售净利率同比下滑11.7个百分点至-2.9%,盈利能力承压。[1][15] 3. 公司持续加大研发投入,不断优化产品结构,积极开拓新的应用领域,如光伏边框、节能门窗、风电布板等,以及海外市场,以应对行业下行压力。[1][11] 未来展望 1. 公司具有一系列全球竞争优势的产品,在电子级玻璃纤维、风电叶片、电子电器、电力绝缘等领域具有较强的竞争力。公司正在推进8.5万吨电子级玻璃纤维生产线设备更新提质增效项目,不断提升细纱产品市场竞争力。[1][17] 2. 随着玻纤应用领域的持续拓展和下游需求的逐渐复苏,公司业绩有望拐点向上。预计2024-2026年营收复合增速为7.9%。[1][17] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 1. 国际复材是一家致力于玻璃纤维及复合材料研发、生产和销售的高新技术企业,具有全球竞争优势。[7][8][9] 2. 公司股权结构稳定,拥有全球化的产销布局。[9][10] 业绩情况 1. 2024年前三季度,公司业绩阶段性承压,毛利率和净利率下滑。[1][12][15] 2. 公司持续加大研发投入,拓展新应用领域和海外市场。[1][11] 未来展望 1. 公司在电子级玻璃纤维等领域具有较强竞争力,正在持续提升产品技术优势。[1][17] 2. 随着下游需求复苏,公司业绩有望拐点向上。[1][17]

股东大会信息 - 股东大会由董事会决定于2024年10月24日召开，通知提前15日公告[4][5][6] - 现场会议在重庆大渡口区召开，网络投票同日进行[6] 参会股东情况 - 参会股东及委托代理人共748人，代表25.99亿股，占比68.92%[7] - 中小投资者747人，代表3.36亿股，占比8.91%[8] 议案表决结果 - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意25.95亿股，占比99.85%[11] - 《关于选举公司第三届董事会非独立董事的议案》同意25.95亿股，占比99.87%[14] - 两项议案均获出席会议股东表决权股份二分之一以上通过[16]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会现场会议于10月24日14:00召开，网络投票同日09:15至15:00[3] - 出席股东及代表748人，代表股份2598769337股，占比68.9168％[4] - 中小股东出席747人，代表股份335893968股，占比8.9076％[4] 议案表决情况 - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》总表决同意占99.8468％等[5] - 《关于选举公司第三届董事会非独立董事的议案》总表决同意占99.8686％等[6]

会议信息 - 公司第三届董事会第五次会议于2024年10月23日召开[2] - 会议通知于2024年10月19日以邮件方式送达董事[2] - 应出席董事8人，实际出席8人[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于<2024年第三季度报告>的议案》[3] - 该议案表决结果：同意8票，反对0票，弃权0票[3] - 《2024年第三季度报告》公告编号为2024 - 048[3]

会议信息 - 公司第三届监事会第三次会议于2024年10月23日召开[2] - 会议通知于2024年10月19日通过邮件送达监事[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于<2024年第三季度报告>的议案》[3] - 《2024年第三季度报告》表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[3]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为19.10亿元，同比增长8.12%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为53.89亿元，同比增长2.01%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-6,152.64万元，同比下降156.08%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-15,727.75万元，同比下降137.53%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为9.37亿元，同比增长118.39%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为-0.01元，同比下降125.00%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为-0.04元，同比下降128.57%[1] - 公司2024年第三季度营业收入为53.89亿元，同比增长2.0%[15] - 公司2024年第三季度净利润为-15.79亿元，同比下降134.2%[16] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为9.37亿元，同比增长118.2%[17] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-89.53亿元，同比增加13.9%[17] - 公司2024年前三季度研发费用为2.95亿元，占营业收入的5.5%[15] - 公司2024年前三季度财务费用为2.42亿元，同比增加35.9%[15] - 公司2024年前三季度资产减值损失为1.58亿元，同比减少93.9%[15] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为-15.73亿元，同比下降137.5%[16] - 公司2024年前三季度每股收益为-0.04元，同比下降128.6%[16] - 公司2024年前三季度其他综合收益的税后净额为-9.07亿元，同比下降263.1%[16] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为216.39亿元，较期初下降6.04%[12] - 公司2024年第三季度末流动资产为77.43亿元，较期初下降21.51%[12] - 公司2024年第三季度末非流动资产为138.96亿元，较期初增加5.58%[12,13] - 公司2024年第三季度末总负债为124.40亿元，较期初下降7.66%[12,13] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益为81.89亿元，较期初下降4.21%[13,14] - 公司2024年第三季度末少数股东权益为10.10亿元，较期初下降0.25%[14] - 公司2024年第三季度末货币资金为21.75亿元，较期初下降48.58%[12] - 公司2024年第三季度末应收账款为23.94亿元，较期初增加12.15%[12] - 公司2024年第三季度末存货为20.26亿元，较期初增加1.02%[12] - 公司2024年第三季度末短期借款为44.76亿元，较期初下降1.86%[12,13] 其他事项 - 公司2024年前三季度计入当期损益的政府补助为8,021.32万元[3] - 公司前10大无限售条件股东持股情况,其中招商银行股份有限公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持有6,283,323股[8] - 公司前10大股东中存在通过信用交易担保证券账户持有公司股份的情况,如股东孙少杰和陈俊廷[8] - 公司有限售股份共3,188,020,901股,主要为首次公开发行前的限售股,将于2024年12月26日和2026年12月26日分批解除限售[10] - 公司无优先股股东[9] - 公司未发生其他重要事项[11] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流入为42.00亿元[18] - 公司2024年第三季度偿还债务支付现金为49.33亿元[18] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付现金为3.17亿元[18] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流出为61.52亿元[18] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-19.52亿元[18] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-19.06亿元[18] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为16.82亿元[18] - 公司第三季度报告未经审计[18] - 公司2024年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况不适用[18] - 公司2024年第三季度收到其他与筹资活动有关的现金为8.91亿元[18]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会于2024年10月24日召开[1] - 现场会议下午14:00开始，网络投票09:15至15:00[2][3] - 股权登记日为2024年10月17日[3] 审议事项 - 审议修订《对外担保管理制度》[3] - 审议选举第三届董事会非独立董事[3] 其他信息 - 登记时间为2024年10月22日08:30至17:00，地点在重庆[5] - 会议联系电话023 - 68157868，传真同，邮箱CPIC@cpicfiber.com[7] - 投票代码“351526”，简称“国复投票”[12]