文章核心观点 - 2026年被视为人工智能革命的一个关键拐点年 届时AI将从炒作转向大规模部署 成为第四工业革命 [1][2] - 尽管市场对部署AI所需的数万亿美元感到不安 但美国在技术上仍保持对中国的罕见领先优势 [2] - 分析师认为投资者对AI建设规模的兴奋和焦虑并存 两者可以同时成立 [2] 重点关注的AI相关公司 - 除了英伟达 分析师重点强调了五只将在2026年AI投资中处于核心地位的股票 包括微软 苹果 特斯拉 Palantir和CrowdStrike [3] - **微软**: 市场低估了AI将为其Azure云业务带来的增长规模 2026财年将是AI增长真正的拐点年 [4] - **苹果**: 拥有24亿台iOS设备和15亿部iPhone的庞大用户基础 为AI货币化提供了无与伦比的杠杆 未来几年AI货币化可能为每股价值增加75至100美元 [5][6] - **特斯拉**: 2026年将是转折点 自动驾驶和机器人技术成为核心 其AI估值正通过全自动驾驶的采用和Cybercab的推出开始释放 未来一年市值可能达到2万亿美元 2026年底看涨情景下达3万亿美元 [7][8] - **Palantir**: 其人工智能平台在商业和政府客户中需求空前 通过提供解决实际问题的企业级AI解决方案 正推动新客户获取和交易扩张 公司有成为万亿美元市值企业的黄金路径 [9][10] - **CrowdStrike**: 是AI采用的间接受益者 AI是其明确的顺风 市场低估了其增长潜力 网络安全是AI革命的第二或第三级受益者 [11][12]

Silver ForetellsPlease click here for a chart of silver futures (SI_F).Note the following:The chart shows the parabolic move in silver from $65 to $82.67.The chart shows a likely short term blow-off top yesterday evening.  Only time will confirm if it is a blow-off top in the short term.  Here were the triggers that came along on Sunday evening for a potential short term blow-off top:China is restricting the export of refined silver starting January 1.  China is a net importer of raw silver but a big export ...

全球经贸摩擦指数概览 - 2024年10月全球经贸摩擦指数为104 处于高位[3] - 全球经贸摩擦措施涉及金额同比2023年10月下降7.3% 环比2024年9月下降1.2%[3] - 在监测的20个国家（地区）中 美国与印度的全球经贸摩擦指数位居前列[3] - 美国全球经贸摩擦措施涉及金额连续16个月位居首位[3] 行业与措施分析 - 在监测的13个主要行业中 经贸摩擦冲突点聚焦于电子 医药 机械设备和轻工行业[3] - 电子行业经贸摩擦指数在主要行业中居首[3] - 2024年10月 监测国家（地区）共发布25项进出口关税措施 发起28起贸易救济调查 提交109项TBT和SPS通报 发布31项进出口限制措施及187项其他限制性措施[3] - 进出口关税措施指数在五类分项措施指数中居首位 表明主要经济体对关税工具的运用愈加频繁[3] 涉华经贸摩擦情况 - 2024年10月 19个国家（地区）涉华经贸摩擦指数为102 处于高位[4] - 美国涉华经贸摩擦指数最高[4] - 锂电池 半导体和电信设备等产业的涉华经贸摩擦指数处于高位[4] - 当月19个国家（地区）涉华经贸摩擦措施涉及金额同比2023年10月下降33.2% 环比2024年9月下降7%[4] 中美工商界交流动态 - 中国贸促会近期组织中国企业家代表团访美 与美方机构和企业组织了20多场中美工商对接活动[6] - 代表团率25家重点行业领域中国企业同苹果 惠普 美光等超过170家美国企业及机构开展座谈交流[6] - 两国工商界表示将积极推动落实两国元首重要共识 让经贸成为中美关系的压舱石[6] - 2026年 中国贸促会将邀请美方企业机构积极参与APEC“中国年”系列工商界活动和第四届链博会 以搭建中美企业双向贸易与投资的金桥[6]

Key Points In 2020, Warren Buffett pointed to four businesses as "jewels" among Berkshire's holdings. They are a diverse lot -- ranging from technology and insurance to energy and railways. Five years later, Berkshire shares are up 40% as these businesses continue to deliver. 10 stocks we like better than Berkshire Hathaway › Every year since 1977, Warren Buffett has written an open letter to Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) investors. In them, he celebrates successes, takes respon ...

公司近期财务表现与展望 - 在2025财年第四季度 公司实现营收1025亿美元 同比增长8% [2] - 管理层预计2026财年第一季度（包含假日季）营收将同比增长10%至12% 增速进一步加快 [2][4] - 这标志着公司可能结束了自2022财年末至2024财年末期间销售增长停滞甚至略有下滑的局面 [1] iPhone业务动力 - 管理层预计在关键的假日季度 iPhone收入将实现两位数增长 [4] - 该季度是公司最新iPhone系列上市后的第一个完整销售季度 其表现通常为整个财年的销售定下基调 [5] - 假日季度通常是公司规模最大的销售季度 [5] 服务业务表现与重要性 - 2025财年第四季度 服务业务收入同比增长15% 实现两位数增长 [2][6] - 管理层预计在2026财年第一季度及整个2026财年 服务收入将继续保持两位数增长 [6][8] - 服务业务毛利率极高 在2025财年第三季度达到75.3% 是同期产品业务毛利率36.2%的两倍以上 [7] - 该部门收入来源包括第三方应用销售和订阅的分成 以及Apple Pay Apple Music Apple TV Apple Care等原生服务 [6] 整体增长催化剂 - 最新iPhone系列开局表现优异 [8] - 高利润的服务业务已实现两位数增长 且预计强劲增长将持续 [8] - 假日季的乐观展望为2026财年可能表现强劲奠定了基础 [4]

美股市场整体表现 - 美东时间周一，美股三大指数集体低开后跳水 [1] - 科技股、黄金股普跌，中概股多数下跌 [1] 科技股表现 - 科技股普跌，截至北京时间23:00，七巨头多数下跌 [3] - 苹果小幅上涨0.2%，英伟达、特斯拉跌超2%，闪迪跌超4%，甲骨文跌超1% [3] - 具体个股表现：特斯拉跌2.61%至462.790美元，英伟达跌2.13%至186.465美元，脸书跌0.80%至657.990美元，谷歌-C跌0.43%至313.590美元，亚马逊跌0.10%至232.280美元，微软跌0.01%至487.660美元，苹果涨0.20%至273.950美元 [4] 中概股表现 - 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌超1% [4] - 正业生物重挫逾11%领跌，叮咚买菜大跌近9%，阿里巴巴、小鹏汽车跌超2% [4] - 部分中概股逆势上涨：阿特斯太阳能涨4.92%至25.370美元，蔚来涨2.94%至5.250美元，逸仙电商涨4.60%至4.320美元 [5] 贵金属市场表现 - 贵金属市场全线下挫，白银、铂金、钯金暴跌超10%，黄金跌至4310美元附近 [1] - 现货白银暴跌超10%，跌至71美元/盎司附近，一日之内涨跌超10美元/盎司 [7] - 现货黄金跌近5%，跌至4310美元/盎司附近；现货铂金跌超13%，现货钯金重挫逾15% [7] - 具体价格数据：伦敦金现跌4.71%至4318.865美元/盎司，伦敦银现跌10.28%至71.174美元/盎司，现货铂金跌13.29%至2112.81美元/盎司，现货钯金跌15.32%至1630.16美元/盎司 [8] - 国内贵金属同样集体下挫，沪金期货主力合约跌逾2%，跌破1000元/克关口；沪银期货主流合约跌近6% [8] 贵金属市场相关事件 - 芝商所（CME Group）将于12月29日收盘后，全面提高黄金、白银等金属期货品种的履约保证金 [10] - 大幅上调保证金将显著提升市场投机交易成本，部分投资者赶在新规生效前获利了结，引发国际金属期货价格在29日出现多轮下跌 [10] - 市场认为白银的牛市行情还没有结束，在白银库存持续处于低位以及工业需求保持韧性的多重因素共振下，预计白银价格将延续震荡偏强走势 [10] 原油市场表现 - 国际油价持续走高，美油、布油均涨逾2%，双双收复前一交易日半数以上失地 [10] - 具体价格数据：NYMEX WTI原油涨2.34%至58.07美元，ICE布油涨2.12%至61.52美元，ICE轻质低硫原油涨2.35%至57.89美元 [11]

行业与公司 * **行业**：消费电子行业（涵盖智能手机、PC、可穿戴设备/IoT、汽车智能化、机器人等）[1] * **公司**：涉及苹果、安卓厂商（如谷歌、华为、小米）、特斯拉、Figure、OpenAI等终端品牌，以及立讯精密、比亚迪电子、工业富联、歌尔股份、华勤通讯、鹏鼎控股、东山精密、江波龙、佰维、兆易创新、乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、高伟电子、水晶光电、瑞声科技、舜宇光学科技、大族激光、顺络电子、三环集团等供应链公司[1][3][11][12][20][22][23][41][44][53][55] 核心观点与论据 * **AI端侧大势**：AI手机是2026年关键趋势，手机因用户持有量高、具备蜂窝网络和算力支持，是处理时效性AI应用和保障隐私的理想端侧算力载体[1][3] 预计2026年上半年苹果和主要安卓厂商将推出更多升级版端侧系统，推动下半年AI手机逐步成型[1][4] 苹果将在2026年推出Apple Intelligence迭代升级及App Intelligence落地，进一步带动产业链[5] * **存储涨价影响**：2025年9月存储价格大幅上涨对消费电子终端需求产生担忧，尤其影响安卓链品牌厂商股价[2][25] 预计2026年智能手机出货量相较2025年会有所下降，存储成本上升对中低端安卓手机影响较大[5] 苹果iPhone由于定位高端，受存储价格波动影响较小，iPhone 17系列销售略超预期，2026年上半年排产计划上修[5] 存储涨价可能对PC需求产生一定影响[29] * **PC市场展望**：2025年PC市场回暖主要驱动因素是Windows 11系统更新，而非AI功能[29] 预计到2026年底至2027年，随着AI应用优化和存储边际影响消散，更多PC厂商将进行产品迭代，AI PC升级可能重新启动[1][6] * **可穿戴与IoT创新**：2026年可穿戴设备和IoT领域新品创新层出不穷，将提升相关领域估值[1] 包括带摄像头并深度绑定AI功能的新型耳机（苹果和安卓大厂均有布局）、轻量化AI眼镜、AR眼镜（如夸克新款单色AR眼镜供不应求）、家庭助手机器人（互动屏幕助手）等[7] 2025年开放式耳机销量突破千万台量级，2026年苹果将发布带AI摄像头的新款耳机[30] 不带显示屏的AI眼镜2025年出货量同比有较大增幅，明后年多家大品牌计划发布新款[30] * **汽车智能化进展**：汽车智能化取得显著进展，国内已有多款L3级别测试牌照正式落地，特斯拉在海外测试Robot Taxi[1][8] 尽管汽车总销量增长有限，但智能化渗透率会显著提升，为芯片、方案及传感器供应商提供结构性机会[8] 预计2026年将看到更多关于自动驾驶商业化的重要进展[35] * **机器人产业链**：机器人产业链（特别是人形机器人）处于从0到1的发展阶段[36] 以特斯拉（计划2026年推出下一代G3产品设计）和Figure为代表的海外厂商引领市场，国内厂商如宇树、智元、优必选等也积极布局并获得商业订单[36] 许多电子行业公司因与特斯拉、Figure等大厂的良好关系，成功进入机器人赛道[9] 例如长盈精密2025年1-8月机器人出货金额达8000多万元[47] * **品牌厂商动态**： * **苹果**：正处于三年AI硬件创新加速周期开端，四季度业绩预期良好[37] 除折叠屏手机外，计划于2027年推出20周年纪念版项目，并计划发布更廉价版Mac[37] 在AI领域进展较慢，但其端侧模型迭代及与云厂商合作可能弥补不足[10] * **谷歌**：凭借领先的软件模型能力，在底层软件系统、算力芯片及终端设备上都有完善布局，具备软硬件全栈自研能力和强大的生态系统优势[38] * **OpenAI**：计划于2026年发布一系列AI终端产品，出货量预计可达数千万台，正在努力构建算力模型与应用闭环[39] * **华为与小米**：华为新车型覆盖多价格区间销量良好，鸿蒙系统不断迭代手机AI功能[40] 小米面临存储涨价压力但通过策略调整应对，其汽车业务已实现盈利[40] * **供应链关键环节与公司**： * **整机组装**：立讯精密是绝对龙头，服务于苹果、OpenAI、谷歌、Meta、阿里等客户，在穿戴IoT领域表现出色，2025年在电连接背板、CPC等多个领域取得显著进展，其机器人领域新规划包括2025年生产约3000台机器人并将在2026年升级制造线[1][11][16][41] 工业富联集中于AI算力逻辑，歌尔股份重点在非A端侧[11] * **零部件**： * **存储芯片**：江波龙、佰维、兆易创新等企业值得关注[3][12] * **SoC**：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微等标的具有潜力[3][12] * **光学**：高伟电子（苹果摄像头模组份额提升，可能参与未来苹果AI耳机摄像头项目）、水晶光电（参与苹果微棱镜项目）、瑞声科技和舜宇光学科技（安卓市场进展）[12][46] * **结构件与功能件**：iPhone新机型在外观件、散热产品及折叠机应用上创新，MIM、3D打印、碳纤维与液态金属等材料技术产业化[13][47] 部分公司如长盈精密、领益智造跨界布局机器人市场[47] * **连接器与充电器**：美国安费诺是绝对龙头（市值超过1万亿人民币），Tyco Electronics专注于汽车连接并涉足算力业务[16] 汽车高速连接器赛道预计2026-2027年随智能化加快保持增长[17] * **天线与射频**：因商业航天（如SpaceX星链）和卫星通信受到高度关注，手机天线设计也因AI手机散热需求变化而创新[18][49] 信维通信作为老牌天线厂商将受益于升级趋势[50] * **电池**：苹果钢壳电池占比提升使冠宇等公司受益，豪鹏可能因AI端侧逻辑的小产品展开而受益[19][51] 欣旺达、冠宇等厂商跨界拓展存储、车用电池和储能业务[51] * **PCB**：行业正经历升级趋势，AI phone功能模块增多对传输速率提出更高要求，软硬板将持续升级[52] 鹏鼎控股（龙头，切入算力领域）、东山精密、生益科技等公司具有优势[20][53] * **声学马达及微传动**：AI手机对声学输入输出要求提高，马达层面更多与IoT微传动系统相关[54] 兆威机电凭借微传动齿轮箱、小电机卡位参与Figure及特斯拉布局[21] * **被动元件**：受AI需求推动，高端MLCC及钽电容等产品趋势向好[55] 顺络电子、三环集团及兴为科技布局进展显著[22][55] * **3C设备**：受益于PCB高景气及AI PCB扩产需求，重点关注能做高端钻孔转针环节的企业，如大族数控（机械钻孔放量并实现超快激光0~1突破）、大族激光（相对估值低，受益苹果迭代）[23] 其他重要内容 * **2025年市场回顾**：整个电子板块上涨约40%，消费电子板块略微跑输[2] 全年呈现正负面因素交织，增速保持40%左右[24] 细分领域中PCB板块表现最为突出，AI算力相关板块涨幅更为显著[24][25] 2025年智能手机市场持续回暖，预计全年出货量实现低个位数增长，苹果表现稳健向上[26] * **AI手机发展现状**：过去两年已有轻量级AI应用内置于单个APP中，但尚未实现系统层级融合，未来需关注底层APP与操作系统深度融合及用户数据隐私处理问题[27] * **显示面板行业**：状况相对一般，需求端弹性较小，价格弹性不明显，需关注供给端收缩逻辑及价格走势[15] 2025年价格未明显上涨，但下跌趋势止跌，需关注2026年供给逻辑变化[48] * **投资前景与策略**：尽管存储涨价导致2026年板块基本面预期较低，但AI终端的大趋势不变，存储逆风不会改变AI终端创新方向[57] 建议重点跟踪海内外大厂模型迭代与硬件节奏，把握上游优质供应链公司的投资机会[3][24] 看好2026年消费电子产业链投资机会，包括手机、PC、穿戴设备、IoT产品、机器人及智能车链条上的相关标的[57]

伯克希尔·哈撒韦（BRK.B）正为格雷格·阿贝尔接替沃伦·巴菲特（持仓、投资组合）做准备，而巴菲特 在多年净减持股票并调整投资组合（包括减持苹果公司AAPL）后，强调了估值纪律的重要性。 责任编辑：张俊 SF065 伯克希尔·哈撒韦（BRK.B）正为格雷格·阿贝尔接替沃伦·巴菲特（持仓、投资组合）做准备，而巴菲特 在多年净减持股票并调整投资组合（包括减持苹果公司AAPL）后，强调了估值纪律的重要性。 责任编辑：张俊 SF065 ...

市场整体表现与情绪 - 2025年最后一周首个交易日市场开盘走低 三大指数均下跌 道琼斯工业平均指数下跌74.3点或0.15%至48,636.63点 标准普尔500指数下跌26.3点或0.38%至6,903.6点 纳斯达克综合指数下跌178.4点或0.76%至23,414.679点 跌幅最大 [2] - 此次小幅回调发生在假期交易清淡和投资者在强劲年度表现后暂停的背景下 2025年迄今市场表现强劲 标准普尔500指数上涨近18% 道琼斯指数上涨14.5% 纳斯达克综合指数领涨22.2% [1] - 市场情绪反映获利了结和年终投资组合调整 芝加哥期权交易所波动率指数上涨1%至13.60 显示市场担忧情绪略有上升 投资者在评估“圣诞老人行情”是否会完全显现 [3] 关键市场事件与数据 - 投资者将密切关注美联储12月会议纪要的发布 预计将提供有关利率决策的详细见解 市场参与者希望从中获取关于2026年政策立场的线索 期货交易员目前定价明年将有两次0.25%的降息 可能最早于3月开始 [4] - 本周经济数据相对清淡 包括11月成屋签约销售指数和12月达拉斯联储制造业指数 周三的初请失业金数据也将受到关注 这些数据共同构成影响美联储未来决策的广泛经济图景 [5] 公司动态与股价表现 - 英伟达股价早盘下跌约2% 尽管有消息称其同意从初创公司Groq授权AI芯片技术后股价曾上涨1% 韦德布什分析师丹·艾夫斯仍看好英伟达 预计其股价到2026年底可能达到250美元 [6] - 塔吉特公司股价上涨3.1% 此前有报道称对冲基金Toms Capital Investment Management已建立对该零售商的重大持股 [7] - Coupang公司股价上涨6.5% 此前该公司向投资者保证最近的网络安全问题已解决且影响有限 [7] - 美国航空集团股价下跌1.5% 因冬季风暴增加了航班大面积中断的风险 [8] - DigitalBridge集团股价飙升10% 此前日本软银集团以40亿美元收购了这家数据中心投资公司 [9] - 特斯拉股价早盘下跌近2.5% 苹果股价小幅上涨 除苹果外 更广泛的“科技七巨头”股票普遍小幅下跌 [9] 大宗商品与加密货币 - 黄金和白银价格从近期纪录高位回落 美国原油基准西德克萨斯中质原油价格上涨超过2%至每桶58美元 原因是美国与委内瑞拉关系紧张 [10] - 10年期国债收益率从周五收盘价下滑至4.12% 比特币交易价格约为87,500美元 低于隔夜高点 [10]

#工商界希望经贸成中美关系压舱石#【#第3届链博会美国参展商增长15%#】中国贸促会本月组织中国 企业访美，12月29日举行的例行新闻发布会上，贸促会新任发言人王文帅表示，中美工商界都表示要积 极推动落实两国元首共识，让经贸成为中美关系的压舱石而不是绊脚石。 王文帅介绍，访美期间，中国贸促会与美方机构和企业组织了20多场中美工商对接活动，率25家重点行 业领域中国企业同苹果、惠普、美光等超过170家美国企业、机构开展座谈交流。 "虽然是深冬，但两国工商界的交流暖意融融。我们听到的是双方深化合作、互利共赢的积极诉求，看 到的是中美经贸关系结构高度互补、利益深度交融的深厚基础。"她介绍，两国工商界都表示将积极推 动落实两国元首釜山会晤和11月24日通话重要共识，让经贸成为中美关系的压舱石而不是绊脚石。 王文帅说，今年以来，中国贸促会持续推动中美工商界加强交流、深化合作。在第三届链博会上，美国 参展商数量比上届增长15%，继续位列境外参展商数量之首，目前美国企业报名参展十分踊跃。（记者 白波 视频：中国网直播） ...