产品发布与定价 - 苹果首款折叠手机iPhone Fold预计最快明年第3季度或年底前推出 [1] - 产品预估售价为2,399美元起（约新台币75,277元），比当前iPhone 17 Pro Max的1,199美元起售价几乎翻倍 [1] - 该定价高于市面上多数折叠旗舰机的1,999美元，但低于华为三折机的3,000美元，聚焦金字塔顶端消费者群体 [1] 市场定位与竞争环境 - 公司需在产品上推出有别于竞争对手的亮点，以避免销售表现不佳，重蹈iPhone Air叫好不叫座的覆辙 [1] - 若销售状况不如预期，可能意味着消费者对折叠机失去兴趣，致使整个产业面临寒冬 [2] - 市面上已有许多折叠机产品，中低阶折叠机价格在899至999美元 [1] 产品设计与生产成本 - 苹果折叠机产品设计经过多次修改，目前全机设计已接近定案 [1] - 由于手机用料不错且具备两个屏幕，加上产量不如主力iPhone机型高，导致生产成本偏高 [1] - 较高的生产成本需转嫁给消费者 [1] 销售前景与行业影响 - 新产品明年将迎来市场严苛检验，用户是否接受不仅取决于价格 [1] - 若能顺利开出销售红盘，有望带动折叠手机的市场需求进一步扩大 [1]

伯克希尔哈撒韦投资组合概况 - 伯克希尔哈撒韦管理着一个规模庞大的股票投资组合，总价值超过3000亿美元 [1] - 公司投资风格灵活，不惧投资新兴行业，但当前并未买入纯粹的人工智能股票 [1][2] - 伯克希尔投资组合中近24%（约3050亿美元）集中在三只“七巨头”股票上 [2] 苹果公司投资分析 - 苹果是伯克希尔最大的持仓，占其投资组合的21.3% [3] - 投资始于2016年，持仓一度占投资组合约40% [3] - 公司具备坚固的护城河、强大的品牌、巨大的盈利能力和持续的回购记录 [3] - 自2023年初以来，伯克希尔已减持其74%的苹果持仓 [6] - 在人工智能抛售潮中，苹果因未像同行那样重资投入AI基础设施而表现相对稳健 [7] Alphabet投资分析 - Alphabet持仓占伯克希尔投资组合的1.8%，为第三季度新建仓位 [8] - 公司成功应对了美国司法部的反垄断诉讼，所受惩罚轻于预期 [8][9] - 通过推出Google概览和AI模式等创新，抵御了AI聊天机器人对搜索业务的冲击 [9] - 股票远期市盈率约为30倍，业务包括谷歌云、YouTube和Waymo等具有强劲增长潜力的部门 [11] 亚马逊投资分析 - 亚马逊持仓占伯克希尔投资组合的0.7%，投资始于2019年 [13] - 公司拥有两大卓越业务：零售电子商务和亚马逊云服务 [14][16] - 亚马逊云服务在2025年第二季度以30%的市场份额领跑全球云市场 [16] - 股票远期市盈率约为32倍，估值虽不低廉，但投资者认可其AI及非AI业务的强劲增长潜力 [18]

投资业绩概览 - 2024年投资组合回报率达30.2%，超过标普500指数的24.9%回报率[3] - 2025年共执行216笔交易，其中161笔盈利，胜率达74.5%，92笔交易收益超过10%[2] - 自2021年以来股票投资组合增长476%，估值从约63万美元增至260万至400万美元[4][5][37] 重点持仓与交易策略 - 超微公司(AMD)在2025年多次买入，4月买入的股票较首次购买上涨超80%，体现对AI芯片赛道长期看好[7][8] - 特斯拉股票在2024年9月以约210美元买入，至10月底涨至269美元，涨幅85.6%，与政治风向关联紧密[16][17] - 采用定投策略积累高科技股，包括亚马逊、苹果、微软、Meta等，2025年10个月内6次买入Adobe[20] 行业与个股分析 - 帕兰泰尔(Palantir)在2025年4月7-8日以77.32美元和92.01美元买入，4月11日获美国移民海关执法局2990万美元合同，7月股价达144.25美元，较首次交易涨86.5%[21][22] - 比特币ETF在2025年1月8日和3月3日买入，10月比特币涨至12.6万美元时收益达30-37%，但11月暴跌至9.1万美元回吐收益[13][14] - CrowdStrike在2024年6月24日以377.93美元买入后遭遇IT故障股价大跌，9月补仓后股价反弹至507美元，危机后买入部分收益达75-100%[10] 市场时机把握 - 2025年4月8-9日买入17家公司股票（包括亚马逊、苹果、耐克、特斯拉、英伟达等），总额2.1万至31.5万美元，数小时后特朗普宣布暂停互惠关税政策，相关股票立即上涨[25][28] - 英伟达在关税政策公布后上涨23%，特斯拉涨24%，帕兰泰尔涨44%，RH涨24.6%[28] - 投资策略强调"逢低买入"，在2025年4月关税混乱期间逆市买入[27]

合作前景与时间表 - 英特尔成为苹果先进制程供应商的可能性近期显著提高[2][5] - 苹果计划最早在2027年第二至第三季度采用英特尔18A先进制程生产最低端M系列处理器[2][5] - 这些芯片主要用于MacBook Air和iPad Pro，预计2025年这两款产品合计出货量约2000万台[5] - 苹果已与英特尔签署保密协议并获得18AP PDK 0.9.1GA版本，关键模拟和研究项目进展符合预期[7] - 苹果正等待英特尔预计2026年第一季发布的PDK 1.0/1.1版本，实际时间表取决于后续开发进展[7] 市场影响与股价表现 - 郭明錤预测发布后，英特尔股价盘中加速上涨，收盘涨约10.2%，创9月18日以来最大日涨幅[3] - 英特尔股价连涨五个交易日，五日累涨逾20.6%[3] - 自8月美国政府公布股权投资以来，英特尔股价已累涨将近64%[9] - 2026年和2027年最低端M系列芯片的出货量预计在1500万至2000万颗之间[7] 战略意义与行业影响 - 对英特尔而言，赢得苹果订单象征意义远超实际业务贡献，表明其代工业务最艰难时期可能即将过去[5][9] - 英特尔14A制程及后续节点可能获得苹果和其他一线客户的更多订单，扭转其长期前景[2][9] - 对苹果而言，引入英特尔作为第二供应商展现对特朗普政府“美国制造”政策的支持，并满足供应链多元化需求[5][11] - 苹果在可预见的未来仍将高度依赖台积电的先进制程，台积电将继续供应绝大部分M系列芯片[9][12] 政府支持与公司转型 - 特朗普政府与英特尔达成协议，政府将向英特尔投资89亿美元，收购约10%股份，成为最大股东之一[9] - 加上22亿美元联邦政府补贴，美国政府对英特尔的总投资额为111亿美元[9] - 英特尔在前任CEO领导下转型为芯片代工厂，但难以获得足够客户支撑工厂扩张计划[14] - 现任CEO陈立武延续代工战略但更为谨慎，表示只有在客户承诺前提下才会推出14A新技术[14]

文章核心观点 - 文章探讨了Beyond Meat、GoPro和Lucid Motors这三家曾经热门的公司是否能在严峻的财务和运营挑战下生存至2026年圣诞节 [4] - 核心观点认为，这三家公司均面临需求下滑、巨额亏损和品牌影响力减弱的困境，生存前景堪忧 [4] Beyond Meat (BYND) 总结 - 公司在2025年第三季度亏损1.11亿美元，营收下降13%至7000万美元，同期美国植物肉销售额下降20% [6] - 植物肉行业整体面临挑战，2023年美国植物肉销售额下降19%，消费者因通胀对高价产品（如6美元的汉堡肉饼）望而却步，并质疑其超加工成分 [8] - 公司营收在2022年见顶后下滑，尽管通过成本削减使毛利率微升至15%，但净债务仍达2.15亿美元 [8] - 首席执行官Ethan Brown强调与Hard Rock Cafe等合作伙伴关系，但行业疲软和经济衰退担忧持续存在 [9] - 公司流动性预计可维持至2027年，为转向零食或国际市场销售争取时间，但分析师普遍给出"卖出"评级，股价为0.98美元，若第四季度营收指引（6000万至6500万美元）未达预期，可能再跌50% [10] - The Food Institute预测公司将在2027年破产 [10] GoPro (GPRO) 总结 - 公司曾是运动相机市场领导者，但智能手机摄像功能的普及使其产品吸引力下降 [6] - 2025年第三季度营收下降37%至1.63亿美元，GAAP亏损同比增加一倍以上，毛利率为35.2%，用户增长放缓 [13] - 面临大疆无人机和Insta360等竞争对手的冲击，中国零部件关税导致成本上升10%至15%，高通胀时期可自由支配支出减少 [12] - 首席执行官Nicholas Woodman指出其获得艾美奖的360度技术和计划于2026年推出的GP3芯片，但第三季度需求持平 [13] - 分析师目标股价为0.75美元，当前股价为1.63美元，第三季度出现正现金流，提价帮助抵消了关税影响 [14] - 公司可能通过向软件或租赁业务多元化来寻求生存，或被收购 [14] Lucid Motors (LCID) 总结 - 公司2025年第三季度净亏损10.3亿美元，尽管营收增长68%至3.36亿美元，但每辆车亏损超过25万美元 [6] - 尽管交付了4,078辆车，但现金消耗接近每季度10亿美元，55亿美元的流动性可能无法长期维持 [16] - 公司由沙特阿拉伯公共投资基金支持，该基金持有240亿美元股份，破产风险较低，但基金可能最终全面接管公司 [17] - 供应链问题延迟了Gravity SUV的推出，电动汽车需求下降以及价格战挤压了利润空间 [16] - 公司2023年目标产量为20,000辆，但两年前仅生产8,400辆，去年生产9,000辆，今年将首次突破10,000辆 [15]

公司业绩表现 - iPhone 17热销推动苹果iPhone手机2025年10月份销量同比增长12% [1] - 公司终端销量份额飙升至24.2%，创下苹果历史新纪录 [1] 行业市场动态 - iPhone 17在市场上呈现热销态势 [1]

企业驰援规模与概况 - 香港大埔宏福苑发生严重火灾后，近130家企业参与捐助驰援 [1] - 腾讯公益慈善基金会（香港）累计捐款3000万港元，包括首批1000万港元及追加2000万港元 [1][2] - 蜜雪冰城、比亚迪、小鹏汽车、喜茶分别捐赠2000万港元、1000万港元、500万港元、500万港元 [1] 互联网与科技行业捐助 - 阿里巴巴、马云公益基金会、字节跳动（香港）、网易、微博、拼多多、香港小米基金会均捐款1000万港元 [2] - 快手、小红书、美团（通过旗下平台Keeta）各捐赠500万港元 [2] - 京东紧急调配生活急需物资，苹果公司宣布捐款但未公开具体金额 [2] 消费与零售行业捐助 - 安踏、波司登分别捐助3000万港元，均包含1000万港元现金及价值2000万港元的装备/物资 [2] - 李宁、特步各捐赠2000万港元现金及装备，361°捐赠1500万港元 [2] - 周大福、老铺黄金分别捐赠2000万港元、1000万港元 [2] 食品饮料行业捐助 - 蜜雪冰城、喜茶、茶百道分别捐赠2000万港元、500万港元、500万港元，瑞幸咖啡捐赠1000万人民币 [2] - 蒙牛捐赠1200万港元（1000万港元现金+200万港元产品），伊利捐赠1000万港元，君乐宝捐赠1200万港元（1000万港元现金+200万港元乳制品） [2][3] - 农夫山泉捐赠1500万港元（1000万港元现金+500万港元物资），青岛啤酒捐赠500万港元及应急物资 [3] 汽车与制造行业捐助 - 比亚迪（香港）、奇瑞汽车、吉利汽车各捐赠1000万港元 [2][3] - 小鹏汽车、广汽集团、赛力斯分别捐赠500万港元、600万港元、500万港元 [1][3] - 美的、海尔智家各捐赠1000万港元 [3] 金融与保险行业捐助 - 汇丰和恒生银行联合捐赠3000万港元，中国银行（香港）、友邦香港各捐赠2000万港元 [3] - 中国平安、泰康保险集团分别捐赠1000万港元、1000万人民币 [3] - 红杉慈善基金会、阳光保险集团、云锋金融集团及万通保险各捐赠1000万港元 [3] 医药与物流行业捐助 - 中国生物制药、石药集团、翰森制药各捐赠1000万港元，石药集团捐赠包含现金及药品 [4] - 顺丰速运捐赠2000万港元，J&T极兔速递、圆通速递各捐赠1000万港元 [4] - 兰州佛慈制药捐赠1800盒"佛慈岷山清气化痰丸" [4] 地产与其他行业捐助 - 恒基兆业地产捐赠3000万港元，信和集团、新鸿基各捐赠2000万港元，新鸿基另提供160间免费酒店客房 [4] - 李嘉诚基金会捐赠3000万港元并设立5000万港元后续支援计划，霍英东基金会捐赠3000万港元 [4] - 宁德时代捐赠1500万港元，温氏股份捐赠4000万港元（含现金及物资） [3][4]

文章核心观点 - 段永平的投资理念和操作难以被普通投资者直接复制，因其基于独特的企业家经历和对商业模式的深刻理解 [4][5][12][14] - “懂”投资的含义包括：知道能赚钱但不确定时机和幅度、比较机会成本、理性面对波动、找到舒适的投资方式 [31][32][35][36][39][45] - 普通投资者可行的赚钱方式是避免短线交易，选择标普500指数投资或资产配置，并找到适合自己的投资方法 [47][48][50][53] 为什么看不懂段永平？想抄他的作业有多难？ - 段永平不公开完整持仓，偶尔分享的加仓可能只占很小部分，普通投资者跟风梭哈会承担巨大风险 [5][6] - 其投资理念源于企业家经历，管理小霸王时年销售额达10亿，创立步步高多款产品销量全国第一，因此对生意模式有超常理解深度 [12][13][14] - 投资案例显示其判断精准：重仓网易6个月赚20倍因懂游戏，投资苹果时预判其商业模式转变和文化内核，所有预判均应验 [16][17][18][19][20] 段永平的"懂"有哪些含义？我们距离"懂"还有多远？ - 懂是知道能赚钱但不确定时机，如段永平重仓茅台经历腰斩仍相信会回来，但不知具体时间 [31] - 懂是比较机会成本而非追求精准买卖，段永平提到6次机会成本，如卖出网易因找到更好标的，不卖茅台因无更优选择 [32][33][34] - 懂是理性面对波动，巴菲特的安全边际是懂的程度而非价格，懂者不受市场波动影响 [36] - 懂是舒适投资，段永平持仓皆满意因不满意就卖，普通投资者需找到让自己舒服的方式如定投标普500 [39][41][45] 不懂不等于不赚钱，普通投资者有哪些赚钱方式？ - 避免炒短线这类错误事情，短线是零和游戏且受量化基金毫秒级交易收割，成功概率低 [48][49][50] - 做对的事情包括选择标普500或资产配置等已验证方式，标普500自2000年以来年化收益率约7%，但最大回撤超56% [53][54] - 资产配置通过分散投资A港股、黄金、债券等平滑波动，作者方案年化收益率超17%，最大回撤仅8%，同期沪深300回撤超13%，标普500回撤近19% [58][59][60] - 选择投资方式需匹配个人情况，如风险承受能力、收益预期（如作者预期收益率10%，接受20%最大回撤），并通过"懂"的四种表现形式检验适配性 [59][60][62]

合作可能性与市场反应 - 分析师报告认为英特尔与苹果达成芯片合作的可能性已显著提高 [1] - 此消息推动英特尔公司股价在当天飙升超过10%，创两个多月以来最大单日涨幅 [1][3] 合作具体内容与时间表 - 最新产业链调查显示，英特尔成为苹果先进制程供应商的可能性近期显著提升 [3] - 苹果已与英特尔签署保密协议，并获取了英特尔18AP工艺设计套件，关键项目按预期推进 [3] - 若进展符合预期，苹果计划最早在2027年第二至第三季度让英特尔代工其最低端M系列处理器，采用18AP制程 [3] 产品与市场背景 - 18AP是英特尔的先进芯片制造工艺之一 [3] - 最低端的M系列芯片主要用于MacBook Air和iPad Pro，预计今年合计出货量约为2000万台 [3] - 英特尔此前与苹果有合作，但因芯片升级速度无法满足需求而中断 [5]

文章核心观点 - 人工智能驱动的需求增长使股市在过去几年表现强劲，但个股估值已膨胀至看似不可持续的水平，选股挑战增大 [1][2][3] - 在不确定的市场环境中，费用低、分散性好的交易所交易基金是值得长期持有的投资选择 [3][4] - 先锋股息增值指数基金ETF和先锋成长指数基金ETF因其低费用和分散投资特点被推荐为长期投资工具 [4] 先锋股息增值指数基金ETF分析 - 该基金费用率极低，为0.05%，投资1万美元年费用仅5美元，同时提供1.6%的股息收益率，高于标普500平均的1.2% [5] - 基金持有超过330只股票，重点投资于有年度股息增长记录的公司，通常意味着财务状况稳健 [6] - 前三大持仓为博通、微软和苹果等科技股，科技板块占投资组合29%，金融板块占22%，医疗保健占16%，工业占11% [7][8] - 今年该ETF价值已上涨11% [8] 先锋成长指数基金ETF分析 - 该基金费用率更低，为0.04%，股息收益率为0.4%，但股息收入足以覆盖基金费用 [9] - 投资组合包含160只持仓，超过63%集中在科技板块，消费 discretionary板块占18%，工业板块占8% [10] - 前三大持仓为英伟达、苹果和微软，还包括其他行业龙头如市值达1万亿美元的制药公司礼来 [11] - 今年该基金价值上涨16%，表现优于上涨约14%的标普500指数 [13]