行业投资评级 - 电子行业评级为标配 [1] 核心观点 - 2026年9月半导体行业较上月有所回落 但半导体需求仍相对火热 芯片价格高位震荡为主 [7] - 半导体需求在AI驱动下持续旺盛 三季度报告或继续保持高增长趋势 目前全球半导体行业估值整体相对较高 国内市场风险有所释放 可以逢低继续关注 [7] - 建议逢低关注AI算力 存储 光模块及光芯片 算力PCB AIoT等产业链环节 同时关注半导体设备 零部件 材料 先进封装及模拟等国产替代方向的机遇 [7] - 全球半导体需求持续改善 AI资本开支快速增长 2026年全球9大CSP合计资本支出上调至8867亿美元 年增率提升至90% [7] - TWS耳机 腕带设备 AI服务器新能源车快速增长 10月需求或将继续复苏 [7] - 供给端看 AI相关细分市场需求旺盛 上游晶圆代工厂产能偏紧甚至挤压其他行业 晶圆端价格进而上升 预计半导体10月供需格局将持续偏紧 [7] - 价格端看 9月部分存储价格持续上涨 且涨价已从存储 CPU 消费电子蔓延至功率 模拟 MCU等其他半导体行业 [7] - AI仍为未来的主线叙事 相关产业链国产化率持续上升 [7] - 行业需求在AI驱动下依然较为旺盛 且供给端产能布局缓慢 高景气度或继续持续 [7] - 目前存储价格过高对手机类消费电子需求压制或较为显著 估值也处于相对较高水平 [7] - 近期科技季度报告或陆续发布 由于需求的火热 价格高位 三季报大概率业绩会持续好转 [7] - AI基建高景气或持续 半导体国产化依然加速发展 全球半导体估值处于较高分位 国内科技行业经过调整 估值有所回落 近期资金托底现象较为显著 建议逢低关注AI与国产化的结构性机会为主 [7] 月度行情回顾 半导体板块涨跌幅 - 申万电子行业2026年9月涨跌幅为-6.41% 同期沪深300涨跌幅为-5.46% 超额收益率为-0.95% [14] - 半导体板块2026年9月份涨跌幅为-7.17% [16] - 从电子行业各个细分板块涨跌幅来看 9月均收跌 其中消费电子跌幅居前 下跌8.14% 其次为电子化学品 其他电子和半导体 分别下跌7.60% 7.54%和7.17% [16] - 9月台湾半导体指数涨跌幅为+4.75% 美国费城半导体指数涨跌幅为+10.10% 海内外表现出现相反 [16] - 半导体行业涨幅最高的个股是利扬芯片（+36.30%） 跌幅最大的个股是华亚智能（-27.01%） [17] - 半导体板块年初至今涨跌幅为32.30% 电子元器件为59.14% 光学光电子为6.63% 消费电子为-6.69% 电子化学品为47.41% 其他电子为0.27% [17] - 申万电子行业年初至今涨跌幅为25.47% 台湾电子指数为77.04% 费城半导体指数为78.29% [17] - 2020-2022年申万半导体与费城半导体指数正相关性较强 但2023年以后波动走势出现一定背离 2024年10月份以后申万半导体指数呈现较大涨幅 这是因为在中国大陆的政策刺激作用下 指数走出相对独立的趋势 [19] - 2025年4 5月指数均波动较大 主要系国际关税政策摩擦影响 8月起两者的波动走势相对一致 指数出现大幅上涨 2026年2月两者震荡上行 3月有所回调 受AI 存储等行情催化4-6月两者均大幅上涨 7月受全球情绪共振整体大幅回调 8-9月均继续震荡 [19] 半导体估值回顾 - 半导体2026年9月估值回落 主要系AI资本开支放缓担忧 叠加A股风险偏好下行 资金切换至银行红利等防御板块 高估值科技板块集体承压 [21] - A股半导体行业的PE估值从2013年以来最高值高达189.12 最低值只有29.87 平均PE为86.04 中位数PE为87.14 [21][23] - 当前半导体在历史5年与10年分位数来看 PE分别是54.29% 44.56% PS分别是91.91% 95.96% PB分别是84.19% 86.24% [23] - 目前各方面的数值均表现在历史高位水平 整体指数从2024年10月份开始上涨 尤其2026年4月以来 整体行业的估值水平快速攀升 [23] - 当前的估值水位有所回落 主要受AI资本开支预期以及地缘政治 风险偏好下行等叙事贯穿其中 但基本面来看 目前行业整体需求旺盛 企业的盈利水平持续回暖 存在结构性机会 [23] - 申万半导体PE(TTM)为71.18 PE历史5年分位数为54.29% PE历史10年分位数为44.56% PS(TTM)为13.88 PS历史5年分位数为91.91% PS历史10年分位数为95.96% PB(MRQ)为14.66 PB历史5年分位数为84.19% PB历史10年分位数为86.24% [24] - 费城半导体指数PE(TTM)为38.48 PE历史5年分位数为47.13% PE历史10年分位数为68.38% PS(TTM)为16.17 PS历史5年分位数为94.10% PS历史10年分位数为96.47% PB(MRQ)为14.76 PB历史5年分位数为93.54% PB历史10年分位数为96.14% [24] 公募基金持仓分布 - A股半导体总市值超过1000亿元的企业有22家 TOP20企业中市值均超过1000亿元 [26] - 半导体企业的营收规模越大整体市值偏大 但有少数营收较少的企业市值也较大 这与企业未来成长空间更加相关 [26] - 从估值PE PB来看 市值大小与净利润 净资产的关联性也较弱 可见市场对企业未来的成长空间 技术壁垒 技术先进性等方面的定价更为关键 [26] - 2026Q2公募基金持仓的股票市值中 电子行业排在第一位 高达16196.75亿元 [28] - 持仓市值超过2000亿元的行业有电子 通信 电力设备 医药生物 电子板块是公募基金高配的行业 [28] - 近4年来公募基金配置半导体的规模长期占据电子行业的6-7成左右 2026Q2占比为71.21% [30] - 2026Q2公募基金配置半导体板块的市值高达11533.52亿元 半导体占比公募基金总持仓股票市值的28.63% [30] - 2026Q2公募基金重仓的TOP20半导体个股均为流通市值在500亿元以上的企业 持仓市值在TOP20企业占据所有持仓半导体市值的比例高达84.03% [31] - 2026Q2持仓超过400亿元的个股有寒武纪（1317亿元） 中微公司（917亿元） 北方华创（839亿元） 兆易创新（786亿元） 海光信息（781亿元） 源杰科技（652亿元） 中芯国际（548亿元） 澜起科技（543亿元） 拓荆科技（455亿元） 长川科技（401亿元） [31] - 公募基金持仓市值TOP20的半导体个股合计约为9692.10亿元 占据持仓半导体总市值11533.52亿元的84.03% 说明了公募基金重点配置半导体企业龙头标的 [31] - 公募基金重仓配置半导体行业 也说明了对我国半导体产业长期发展空间有较高的预期 [31] 半导体供需数据跟踪 半导体价格与销量 - 全球半导体2026年8月份销售额同比为144.33% 1-8月累计同比为101.69% [34] - 全球半导体销售额从2023年2月份增速见底后 跌幅开始收窄 2023年11月份同比增速转正 后续增速不断爬坡 但2024年10月起增速放缓 [34] - 2024年12月起销售额略有回落 但2025年3月起销售额环比又有所回温 同比增速也在不断攀升 2026年8月同比增速持续大幅增长 显示出全球半导体景气回升仍是发展主旋律 [34] - 2026年9月存储模组价格整体表现涨跌幅区间在-4.35%-0.00% 大部分价格保持稳定 大概率2026年10月仍在高位保持稳定 [37] - 本轮存储芯片涨价周期从2023年8月左右开始小幅上行 2024年4月份开始价格下滑 后续价格表现震荡下行 直至2025年2月份起整体价格开始显示震荡上行态势 2025年10月起出现大幅上涨 涨势持续至2026年2月 2026年3月起存储模组价格出现震荡态势 预计2026年10月存储模组价格延续高位震荡趋势 [37] - 存储模组中长期来看价格呈现明显的周期波动特性 2024年4月份的产品价格呈现阶段性的顶部特性 2025年2月份起在价格下行趋势中逐步趋于稳定 3月份价格开始上涨 4月至2026年2月延续上涨趋势 3月起价格震荡 部分小幅下降 [39] - 历史上每次模组价格大幅上涨 需求端均有较大程度的复苏 短期内价格处于顶部震荡特性 一定程度反映了市场需求仍然旺盛 但供给端有所释放 [39] - 2026年9月份存储芯片DRAM和Flash的价格涨跌幅在-1.93%-31.35%之间 9月DRAM Flash价格大部分上涨 当前存储晶圆厂仍处于供不应求状态 [42] - 存储芯片的价格反映的是存储晶圆供给与需求的关系 一般来说会滞后于存储模组价格波动约1-3个月时间 [42] - 2025年3月份起整体价格止跌上涨 6月 11月 12月整体涨幅较大 表示存储晶圆厂陷入结构性缺货状态 2026年9月DRAM Flash价格震荡后继续上行 预计2026年10月存储芯片的价格仍将维持震荡上涨趋势 [42] - 2026年9月多数存储芯片DRAM Flash价格持续上行 2026年10月或将保持震荡上行的趋势 [46] - 2025年3月起存储芯片的价格有所上涨 6月起DDR4价格大幅上涨 主要系在头部存储厂商逐渐停产DDR4转向DDR5的背景下 买方提前备货等市场需求增加推动价格高升 2025年10月起存储芯片DRAM价格迎来新一波暴涨 Flash价格自2026年2月起涨幅较大 10月存储芯片的价格或继续保持震荡上行格局 [46] - 全球半导体硅片面积2026Q2同比为7.39% 2026上半年同比为10.04% 需求回暖趋势明显 [56] - 全球硅片出货面积自2024Q3起单季度同比转正 全球需求在2025Q4延续了回暖态势 [57] - 2026年 全球半导体硅片出货面积有望延续稳步增长态势 上游晶圆厂积极扩产 但由于产能释放存在滞后周期 整体市场供需关系仍将偏紧 [57] 半导体库存一览 - 日本生产者成品库存指数显示半导体与电子库存指数底部震荡 2026年起继续下降 [59] - 自2023年开始大幅下滑 从2024Q1起底部震荡 反映出下游客户开始备货 去库存持续推进 [59] - 当前全球各大芯片大厂的库存与周转天数依然维持较高分位 大多数CPU 存储 模拟 功率的全球龙头企业的库存水平绝对值在2024年开始继续攀升 周转天数也在缓慢上升 2026Q2库存和周转天数仍维持高位 从而表明全球的企业库存水平依然较高 [59] - 海外头部科技厂商2026Q2业绩大多实现了营收和净利润的同比增长 体现了半导体市场需求在逐步好转 [74] - 9月海外代表科技股涨幅居前的有英特尔（+34.32%） 超威半导体（+29.96%） 日月光投控（+20.32%） [74] - 2026Q2我国A股143家半导体上市企业库存水平同比增长42.34% 环比增长14.95% [75] - 我国143家上市企业库存合计从2023年以来整体绝对值维持缓慢上升态势 2026Q2整体库存同环比都有所上升 表明整体需求较好 且目前行业产能较为紧张 厂商倾向于增加备货 [75] - 143家A股上市半导体公司2026Q2营收同比为44.24% 环比为22.87% 整体经营业绩维持增长状态 体现了行业需求较好 基本面持续向好 [77] - 143家A股上市半导体公司2026Q2净利润同比为288.28% 环比为113.29% 2026Q1净利润同比为180.98% 环比为111.78% 国内半导体企业净利润表现在2026上半年大幅好转 [80] 半导体供给 - 2026年8月份日本半导体设备出货额同比增长47.36% 1-8月出货额同比增长19.53% 全球半导体设备2026Q2出货额同比增长22.56% 全球半导体设备采购力度持续增强 [83] - 全球半导体设备出货额在2024Q1 Q2 Q3 Q4同比增速分别是-1.61% 3.80% 18.87% 19.70% 整体2024年半导体设备出货额来看 Q3 Q4出现了较大幅度增长 [83] - 2025年Q1 Q2 Q3 Q4同比增速分别为21.31% 23.49% 10.80% 8.08% 维持高速增长 2026Q1 Q2同比增长分别为14.04% 22.56% 设备采购力度加强仍在持续 [83] - 日本 北美 欧洲几乎垄断了全球的半导体设备的供应份额 全球设备出货额增长加快 显示出全球1-2年的产能供给有所增长 [83] - 日本设备出货额增长较快 可见在全球贸易管制的背景下 全球加大了对日本半导体设备的采购意愿 [83] - 2026Q2数据显示晶圆厂毛利率 产能利用率 晶圆价格实现环比上升 营收持续同比增长 [85] - 尽管2026Q2在消费电子 汽车市场需求有所下滑的情况下 晶圆厂营收同比仍继续增长 出货量同环比也呈现上涨趋势 说明整体行业需求 尤其在AI的带动下出现了较大的复苏 供给端有所增长 [85] - 晶圆厂2026Q2晶圆价格均实现同环比持续上升 除了先进产能的增加 原材料价格上涨等导致的单价增长因素外 行业需求有所回暖也带动价格上涨 [85][86] - 台积电2026Q2产能利用率为75.0% 毛利率为67.7% ASP为9271美元 营收增速单季度同比为33.70% [87] - 台联电2026Q2产能利用率为85.0% 毛利率为32.5% ASP为1882美元 营收增速单季度同比为16.98% [87] - 中芯国际2026Q2产能利用率为93.7% 毛利率为25.3% ASP为1048美元 营收增速单季度同比为36.06% [87] - 华虹半导体2026Q2产能利用率为102.8% 毛利率为16.5% ASP为467美元 营收增速单季度同比为26.76% [87] 半导体下游需求数据 半导体下游需求预测 - 在2025年需求延续回暖的情况下 预计2026年全球半导体下游需求或将继续维持复苏态势 但消费电子类或将受到存储价格上涨冲击导致出货有所回落 [88] - 半导体下游应用主要集中在消费电子产品 经历过2020-2021年的需求高增长后 2022-2023年全球在疫情冲击下需求大幅回落 2024-2025年市场需求逐步复苏 尤其新能源车 服务器和智能穿戴复苏力度较大 [88] - 2026年受内存价格影响 消费电子市场面临较大压力 智能手机 PC 平板出货量预计有所下降 智能穿戴 智能家居 服务器的高增速有望延续 [88] - 2026E手机出货量预计为11.72亿台 yoy为-7.00% [89] - 2026E PC出货量预计为2.59亿台 yoy为-8.90% [89] - 2026E平板出货量预计为1.45亿台 yoy为-7.60% [89] - 2026E全球新能源车销量预计为2259.68万辆 yoy为8%±2% [89] - 2026E服务器出货量预计为1560万台 yoy为9.09% [89] - 2026E智能穿戴预计为6.10亿件 yoy为3.03% [89] 全球与中国手机出货量 - 中国大陆智能手机2026年6月份出货量同比为-15.26% 2026上半年出货量同比为-5.46% [90] - 2025年2月出货量同比为37.91% 或是国补政策刺激所致 2025年3 4月同比增幅有所降低 5月起出现下滑 7月同比有所增长 8月再度回落 9至11月有所复苏 2025全年中国智能手机出货量累计同比为-2.42% 复苏力度不及预期 [90] - 国内手机需求量从2016年5.60亿台下降到2025年3.07亿台 呈现较大幅度的需求下滑 主要原因是手机渗透率较高 手机质量不断上升后置换周期也在增长 同时经济不景气时居民置换手机的意愿相对更低 [90] - 全球智能手机2026Q2出货量同比为-6.00% 2026上半年同比为-5.48% [94] - 2023Q3开始同比增速转正 近10个季度的手机出货量维持弱复苏水平 2026上半年同比出现下滑 主要系存储价格上升推高成本所致 [94] - 智能手机出货量从2017年创下14.9亿台的历史高点后 2023年创下7年的新低 出货量仅有11.64亿台 2024

全球宏观经济与地缘政治 - IMF发布最新一期《世界经济展望报告》，上调今年世界经济增长预期0.1个百分点至3.1%，预计2027年将回升至3.4%，AI投资热潮对部分经济体的提振抵消了中东冲突对其他一些经济体的拖累 [3] - IMF将中国今年经济增长预期下调至4.5%，认为中东冲突导致能源价格上涨，国内消费不振也拖累经济活动，外交部发言人毛宁表示中国经济长期向好的基本面没有变 [8] - 美国总统特朗普表示将很快就伊朗问题作出决定，指责也门胡塞武装以"非常恶劣"的手段打击沙特阿拉伯，并很可能蓄意在美国中期选举前推高油价 [3] - 以色列总理内塔尼亚胡近期与美国总统特朗普多次通话，商讨在10月27日以色列议会选举和11月3日美国中期选举前，对伊朗发动大规模联合军事打击的可能性 [18] - 中东能源设施安全风险进一步升级，消息称也门胡塞武装周二对沙特发动导弹袭击期间，沙特阿美总部被击中，园区部分区域发生火灾随后被扑灭 [3] - 胡塞武装将沙特阿美旗下设施称为"合法打击目标"并发出警告，如果美国加入沙特针对胡塞武装的军事行动，将对美国及其在该地区利益作出"迅速而痛苦"的回应 [3] 全球央行货币政策 - 美联储威廉姆斯表示今年再加息一次是合适的，目前认为2027年没有必要加息，没有迹象表明劳动力市场正在推动通胀，除AI和能源行业外未看到其他领域普遍存在价格压力 [4] - 美联储柯林斯表示货币政策的未来路径将取决于数据，预计美联储将在年底前进一步上调利率，预计通胀将逐渐降至2%，数据中心建设正在对通胀数据施加压力 [4] - 美联储理事沃勒表示美国长期国债收益率上升正在抑制房地产、汽车等利率敏感领域的需求，在一定程度上发挥了收紧货币政策的作用，AI短期推升通胀但目前通胀预期仍锚定良好 [18] - 知情人士称鉴于通胀上行风险尚未明显加剧，日本央行倾向于在10月暂缓加息，并评估是否有必要在12月再次加息，日本9月企业物价指数同比上涨6.8% [18] - 英国央行鹰派政策委员梅根·格林表示英国经济增速超出预期、就业市场保持韧性，足以说明英国央行抑制通胀的力度尚且不足，利率应高于当前的3.75% [19] - 澳洲联储会议纪要显示自8月以来通胀的某些上行风险已经显现或正在积聚，利率应"及时"作出反应以保持通胀预期稳定，如有必要可能再次加息 [19] 香港证监会执法行动 - 香港证监会宣布已对两个可疑集团采取行动，因其涉嫌参与欺诈计划，意图就首次公开招股（IPO）的股份需求营造虚假或非真实的表象 [4] - 此次香港证监会对两个涉嫌操纵新股认购的集团采取执法行动，并向31家券商发出限制通知，冻结与12名个人及公司相关、合共逾46.6亿港元资产，涉及金额为历年来同类案件中规模最大 [4] - 本次参与操纵茶百道IPO认购的一可疑集团，还同时参与了此前被调查的拨康视云IPO认购被操纵一案 [4] 韩国股市与AI芯片 - 韩国股市遭遇"黑色星期二"，韩国综合指数收盘大跌5.46%，报6035.35点，创8月以来新低，较历史高点回撤接近34% [5] - 韩国交易所一度启动"侧车"机制，暂停程序化卖出交易，为8月19日以来首次 [5] - SK海力士和三星电子分别下跌10.09%、7.39%，两家企业已连续五个交易日收跌 [5] - 韩国交易所数据显示今年以来已有超1300亿美元外国资金从韩国股市撤离，投资者加速撤离AI与存储芯片股 [5] 光伏行业反内卷 - 通威、协鑫等多家硅料头部企业近日于杭州召开闭门会，约定硅料平均成本含税价及对应销售价格不得低于每吨4.3万元 [13] - 闭门会议还透露出多项配套安排，包括产能统筹、同业监督举报机制等内容，并还划定了电池片报价底线 [13] 苹果智能家居 - 苹果公司宣布推出智能家居设备HomeView，集音乐播放、视频通话、家庭监控及智能家居控制等功能于一体，并搭载基于Apple Intelligence的新一代Siri，售价为299美元 [7] - 智能摄像头、温控器和门锁等配套产品同步推出，苹果还推出HomePod mini 2、Apple TV 4K等新品 [7] 中国宏观经济与政策 - 全国卫生与健康大会10月12日至13日在北京召开，习近平强调要扬优势、固基础、补短板、强弱项，推动卫生与健康事业高质量发展，确保健康中国建设取得决定性进展 [8] - 国务院副总理何立峰在会见美中关系全国委员会董事会执行副主席格林伯格一行时表示，中美双方应共同落实好两国元首重要共识，为中美经贸合作与世界经济注入更多确定性和稳定性 [8] - 今年前8月我国服务进出口总额50701.6亿元，同比增长7.9%，其中出口19996.1亿元增长14.8%，进口30705.5亿元增长3.8%，服务贸易逆差10709.4亿元同比缩小1451.2亿元 [9] - 据中指研究院不完全统计，今年以来各地出台超880条楼市政策，其中公积金政策超470条居各类政策频次之首，扩大公积金提取使用范围成为重要方向，中指研究院预计公积金贷款利率存在一定下调预期 [13] - 交通运输部等三部门印发行动方案，分场景推动内河新能源船舶推广应用，重点推动内河电动、甲醇动力船舶全场景应用，鼓励有条件水域探索氢能等其他新能源应用 [14] A股与港股市场 - 周二A股探底回升，上证指数收涨0.1%报3800.86点，创业板指跌0.18%，万得全A跌0.01%，大市成交1.69万亿元，AI硬件侧复苏，覆铜板、光模块明显发力，军工、海运、油气、煤炭板块奋力攀升，银行、保险、动力电池、CRO、光伏板块较为低迷，粤芯半导体上市首日收涨223% [10] - 恒生指数收涨0.3%报24345.22点，恒生科技指数跌0.79%，恒生中国企业指数上涨0.08%，油气、石化、交通运输、有色金属板块走强，半导体产业、人工智能主题、医药板块调整，南向资金净卖出4.57亿港元 [10] - 韩国投资者买入中国股票热情不减，韩国证券存托结算院数据显示9月1日至10月12日奥士康位居韩国投资者净买入A股榜首，中芯国际在港股市场榜单所列上市公司中居首，电子、半导体等科技股受到关注，银行、资源及消费类标的也有入围 [10] 上市公司重要公告 - 盐湖股份前三季度净利润同比预增87.96%-92.42% [12] - 中钨高新前三季度净利润同比预增219%-241% [12] - 浪潮信息前三季度净利润同比预增156.40%-176.64% [12] - 兴森科技前三季度净利润同比预增204.20%-227.02% [12] - 星宸科技前三季度净利润同比预增663.13%-697.75% [12] - 恩捷股份预计前三季度盈利15.4亿元-20.5亿元 [12] - 金力永磁前三季度净利润同比预增42.59%-55.20% [12] - 宝鼎科技前三季度净利润同比预增536.88%-614.07% [12] - 富春染织前三季度净利润同比预增1347.69%-1519.01% [12] - 片仔癀董事长林志辉因工作调整辞职 [12] - 星帅尔拟购买梵宇科技100%股权，股票复牌 [12] - 路畅科技控股股东拟变更为远卓天使，股票复牌 [12] - 艾力斯拟回购1亿元至2亿元公司股份 [12] - 信宇人公司及实控人涉嫌信披违法违规遭证监会立案 [12] - 香江控股全资子公司签订1.58亿元算力技术服务合同 [12] - 申昊科技中标3.36亿元智算小集群项目 [12] - 星网宇达被暂停参加全军物资工程服务采购活动资格 [12] - 天利科技Token工厂项目相关传闻不实 [12] 金融行业动态 - 首家外商独资清算机构获批筹备，中国人民银行向威士信息技术（北京）有限公司下发准予行政许可决定，批准其筹备银行卡清算机构，威士公司是Visa在我国境内成立的企业法人 [13] - 高盛第三季度净营收为186.8亿美元同比增长23%，净利润为53亿美元增长29%，股票交易收入大增72%，投行业务收入增长21%，资产管理费收入创历史新高，但FICC收入下降近1%不及预期 [21] - 摩根大通第三季度调整后营收为509.1亿美元低于市场预期，净利润同比增长6%至153亿美元，固定收益交易收入同比下降4%为两年多来首次下滑，股票交易收入同比增长49%创历史最佳季度表现 [21] - 花旗集团第三季度营收同比增长8%至238.45亿美元，摊薄后每股收益同比增长53%至2.85美元均超出市场预期，固收交易业务创至少十年来最佳三季度业绩，股票销售与交易收入则低于市场预期 [21] - 富国银行第三季度营收同比增长2%至218.7亿美元但低于市场预期，每股收益为1.87美元同比增长13%略高于市场预期 [21] - 强生第三季度销售额同比增长5.9%至254亿美元符合市场预期，调整后每股收益为2.59美元超出市场预期，强生上调全年收入与调整后每股收益指引 [21] 科技与AI行业 - 国内首个人工智能全产业链评测基准"求索"4.0版正式发布，整套体系覆盖从底层算力、软硬件协同、智算云、智能软件工程，到大模型、智能体、具身智能、智能终端、AI安全、行业场景的全面测评 [13] - 华为时隔六年再次召开麒麟芯片层面的技术沟通会，首次较为系统地介绍逻辑折叠的量产进展及背后的技术支撑，2027麒麟芯片已进入测试阶段目前测试结果符合预期，2023年以来基于麒麟芯片的终端产品累计发货已过亿 [16] - 特斯拉CEO马斯克透露对Terafab的规划图景，称特斯拉和SpaceX的目标是在Terafab位于美国得克萨斯州的Giga Texas研究工厂每年制造和测试约10种芯片设计，以加快开发过程 [16] - 阿里旗下千问个人AI助理"千问Go"即将发布，进一步升级千问的办事能力，可帮用户办理沟通航班延误赔偿、为汽车保养询价并预约、申请淘宝价保退款、预订运动场地等更多个人事务 [16] - 阶跃终端正式发布首款大模型原生智能体手机STEPX Neo，先行版售价3999元，10月16日正式开售，支付宝、腾讯、携程、滴滴、剪映、高德、美团等近百家企业或产品接入阶跃个人智能体 [17] - SK海力士在2026年OCP全球峰会上发布MARS内存加速架构与HBF高带宽闪存技术，瞄准AI训练与推理的内存瓶颈，MARS可使多轮推理的首次标记时间提升3至5倍，HBF带宽约为HBM的一半但容量可达其14倍 [17] 汽车行业 - 大众汽车第三季度全球交付188.53万辆汽车同比下降14.3%，中国汽车市场整体大幅下滑，单季度交付40.58万辆同比下降38.5%，降幅较前三季度累计降幅进一步扩大 [17] - 尊界汽车公布由中国汽研出具的尊界V800制动踏板检验结果显示，尊界V800符合行标QC/T 788-2018要求（纵向力1500N，位移量<5mm），并做加严检验至纵向力3000N后未出现裂纹和损坏 [16] 全球股票市场 - 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.35%报51670.1点，标普500指数跌0.02%报7805.45点，纳指跌0.15%报27204.38点，半导体设备与材料、存储股走低，应用材料跌超6%，美光科技、SK海力士跌超3%，万得美国科技七巨头指数涨0.44%，脸书涨超2%，英伟达涨近1%，纳斯达克中国金龙指数涨0.14%，霸王茶姬涨超4%，理想汽车涨逾3% [20] - 欧洲三大股指收盘小幅下跌，德国DAX指数跌0.07%报25259.9点，法国CAC40指数跌0.07%报7827.63点，英国富时100指数跌0.06%报10650.33点，地缘局势推高油价、美债收益率处于高位压制风险偏好，叠加法国财政赤字担忧，投资者保持谨慎 [20] - 日经225指数跌1.82%报67777.52点连续四个交易日收跌，受隔夜美国科技股下跌拖累日本AI板块承压，铠侠暴跌逾13%，软银集团跌8.5%，东京电子跌超7%，爱德万测试近3%，印度SENSEX30指数收涨1.54%报73033.78点 [20] 债券市场 - 中国银行间债市延续强势，主要利率债收益率多数继续下行，国债期货主力合约多数上扬，30年期主力合约盘中再创年内新高，央行开展650亿元7天期逆回购操作单日净投放650亿元，银行间市场资金面宽松舒适 [22] - 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌1.27个基点报4.791%，3年期跌1.13个基点报4.918%，5年期跌2.16个基点报5.005%，10年期跌3.16个基点报5.213%，30年期跌3.42个基点报5.561% [22] - IMF在《全球金融稳定报告》中警告称由于通货膨胀加剧、债务增加以及与AI相关的借款给主权债券市场带来压力，政府债券收益率可能会急剧上升，敦促债务管理人延长债务期限并警告大规模用短期借款取代长期债务的策略可能加剧展期风险 [22] - 多位知情人士透露近期部分中小银行收到有关金融投资业务的窗口提示，涉及金融投资增速不得高于贷款增速、新增债券久期不得高于存量久期等要求，目前相关提示由部分省级监管部门结合本地情况分别推进尚非全国统一部署 [23] 大宗商品市场 - 美油主力合约收涨1.12%报94.79美元/桶，布油主力合约跌0.34%报106.29美元/桶，交易员获利了结，沙特领衔OPEC+9月增产缓解市场供应紧张预期，俄罗斯柴油供应增加的前景限制了油价涨幅 [24] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.15%报4184.20美元/盎司，COMEX白银期货跌1.85%报59.40美元/盎司，主因地缘冲突推升加息预期，美联储官员分歧致路径不明，高通胀预期压制贵金属反弹 [24] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铅涨1.04%报1903.0美元/吨，LME期铜跌0.43%报14555.5美元/吨，LME期镍跌0.54%报15535.0美元/吨，LME期铝跌0.59%报3034.5美元/吨，LME期锌跌1.08%报3717.0美元/吨，LME期锡跌3.40%报51400.0美元/吨 [24] - 欧佩克发布新一期月度报告再度下调今年全球石油需求增长预期，由此前预测的38万桶/日下调至18万桶/日，同时将2027年全球石油需求增长预期从此前的236万桶/日上调至255万桶/日，为连续第六个月上调 [25] - 沙特阿美总裁纳赛尔表示全球原油库存正逼近"极度危险"的低位，可能需要两年时间才能恢复至正常水平，当前商业陆上石油库存已低于60亿桶，这已经是"最后可用的缓冲"，但这些库存绝大多数实际上无法为市场所用 [25] 外汇市场 - 周二在岸人民币对美元16:30收盘报6.6945较上一交易日下跌15个基点，夜盘收报6.6928，人民币对美元中间价报6.7298较上一交易日升值15个基点 [26] - 纽约尾盘美元指数跌0.38%报102.20，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.39%报1.1198，英镑兑美元涨0.35%报1.3255，澳元兑美元涨0.35%报0.6983，美元兑日元跌0.21%报158.3095，美元兑加元跌0.48%报1.4213，美元兑瑞郎跌0.25%报0.8326，离岸人民币对美元涨18个基点报6.6931 [26] 其他行业动态 - 软银集团支持的非洲金融科技公司OPay正计划通过在纽约进行IPO及同步私募配售合计筹集约5亿美元资金，此次交易预计将在今年年底前完成，有望成为非洲金融科技行业备受关注的上市交易之一 [15] - 针对雅思考试场次在全国大范围取消，英国文化教育协会已向受影响考生全额退还报考费，并将分批次安排复考，增设免费专场、发放考试券，受影响的异地考生可报销交通费、住宿费等费用 [14] - 中央纪委国家监委网站通报，重庆市委原副书记、市政府原市长黄奇帆涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [8]

亚太市场与通胀 - 亚太新兴经济体通胀水平再次回升，并扩散至非能源领域，主因中东局势难降温、原油价格逐渐回升及全球成品油裂解价差保持高位[5] - 韩国KOSPI指数大跌5.46%，跌幅居前，主要受长鑫存储技术进展引发全球存储芯片板块重估影响，三星电子及SK海力士遭遇集中抛售[19] - 中国台湾加权指数下跌1.95%，日本日经225指数下跌1.82%，菲律宾综合指数下跌0.73%，沪深300指数下跌0.29%[19] - 印度Nifty指数上涨1.60%领涨亚太，马来西亚富时吉隆坡综指上涨0.33%，恒生指数上涨0.30%，新加坡海峡时报指数上涨0.28%[19] 欧美市场 - 美股整体震荡偏弱，道指下跌0.35%，标普500指数微跌0.02%，纳斯达克指数下跌0.15%，费城半导体指数下跌约0.3%[8] - 能源板块上涨1.74%领涨美股，医疗保健板块下跌1.33%表现靠后；美光科技下跌约3.6%，微软上涨0.4%[8] - 欧股变动不大，英国富时100指数微跌0.06%或5点，德国DAX指数轻微回落0.07%或17点，法国CAC40指数小幅下挫0.07%或5点[8] - 巴西IBOVESPA指数下跌1.04%，标普墨西哥IPC指数微涨0.33%[8] 港股与A股 - 恒指报24,345.22点升0.30%，国企指数报8,174.72点升0.08%，恒生科技指数报4,136.63点跌0.79%，全日成交约1,876亿港元，南向资金净卖出约4.57亿港元[10] - 港股能源板块受国际油价及中东运输风险上升带动获资金追捧，中石油升3.70%；半导体板块跟随外围走弱，华虹半导体跌5.29%，联想集团跌3.83%[10] - 沪指报3,800.86点升0.10%，深成指报12,353.70点跌0.25%，创业板指报2,958.34点跌0.18%，沪深两市成交额约1.69万亿元较前一交易日明显放量[14] - A股保险板块整体承压，中国人寿跌3.28%，中国平安跌2.91%；超声电子因三季度业绩预增及AI服务器需求旺盛带动股价涨停[14] 外汇与商品 - 纽约期油上涨0.43%报每桶94.14美元，连续第四个交易日上涨，受中东及俄罗斯原油供应风险持续支撑；伦敦布伦特期油下跌0.9%报每桶105.69美元[26] - 纽约期金下跌0.31%报每盎司4,152.9美元，投资者等待美国关键通胀数据及美联储主席讲话以评估利率路径[26] - 美元指数下跌0.4%报102.18，美元兑人民币报6.693，美元兑日元报158.33[25] 固定收益与信用债 - 2年期美债收益率报4.80%，10年期报5.21%，30年期报5.56%，美债收益率在避险需求升温及油价波动影响下震荡回落，曲线呈牛市趋平走势[30] - 美国投资级债一级发行明显回暖，假期后融资规模接近150亿美元，摩根大通发行70亿美元债券为大型银行财报季融资潮拉开序幕[30] - 腾讯控股启动约18亿美元美元债发行，涵盖10年期及20年期品种，票息分别为6.1%和6.75%；离岸人民币债涵盖10年期和30年期，票息分别为2.4%和3%[30] - 亚洲美元信用债市场交投整体偏淡，中国TMT板块持续承压，长久期债券利差扩大3-6个基点，日本寿险资金偏好的债券利差扩大4-9个基点[30] 货币政策与宏观 - 高通胀限制各国央行货币政策宽松空间，印度储备银行已于10月7日加息，其余各国央行普遍保持观望但偏鹰态度[5] - 印度、马来西亚、菲律宾和新加坡或将于年内加息，印尼、泰国和越南倾向于保持观望[5] - 纽约联储行长表示明年或无需进一步加息，美联储理事沃勒称长债收益率上升已发挥紧缩作用；日本央行据悉倾向于10月维持利率不变[5] 行业与个股动态 - 苹果发布HomeView智能家居产品后涨幅收窄至不足0.1%，英伟达宣布扩大欧洲AI投资，长鑫科技披露新一代DRAM及服务器内存产品进展[5] - 高盛及摩根大通三季度股票交易业务收入增长较快，而固收交易收入有所回落；摩根大通与高盛据悉拒绝承销高息AI芯片贷款[5][8] - 百胜中国预计26Q3肯德基、必胜客同店销售均同比-1%，预计26Q3归母净利润3.1亿美元同比+10.3%，维持全年15亿美元资本回报计划[12] - 印度能源板块上游盈利维持强劲，Reliance Industries炼化及化工业务盈利预计环比增长24%，有望带动集团EBITDA及净利润进一步改善[23] - 黄金板块方面，超预期ETF及央行买盘对期货端流动性卖盘形成充分对冲，金价有望较6月底底部抬升，关注万国黄金集团、中国黄金国际、招金矿业等[17]

文章核心观点 - 苹果发布首款智能家庭中枢HomeView及新款Apple TV 4K，前者定位家庭娱乐、人际连接与智能家居管理一体化设备，后者聚焦影音与AI交互升级 [1][4] - HomeView标准版与壁挂版定价均为299美元，采用7英寸Liquid Retina显示屏，搭载A18芯片及Apple Intelligence驱动的Siri AI [1][4] - 新款Apple TV 4K搭载A19芯片，CPU性能较上一代提升50%，GPU性能提升最高2倍，首次内置三枚远场麦克风并支持四扬声器环绕声系统 [4][5] HomeView产品总结 - 产品定位集家庭娱乐、人际连接与智能家居管理于一体，标准版与壁挂版定价均为299美元 [1] - 采用7英寸Liquid Retina显示屏（IPS面板，1088×1088像素分辨率，220ppi，自带防指纹疏油层），支持True Tone自适应色温及自动亮度（0.3nits至500nits），界面会根据用户距离智能调整信息密度 [1] - 搭载A18芯片，配备一颗1200万像素摄像头（ƒ/2.4光圈），可整合音乐播放、FaceTime视频通话、家庭监控和智能家居控制等功能，并搭载基于Apple Intelligence的Siri AI [4] - 支持Wi-Fi 6E、蓝牙6.0、Thread，需搭配运行iOS 27.2或更高版本的iPhone或运行iPadOS 27.2或更高版本的iPad使用 [4] - 产品发布当日，美国、加拿大、英国、澳大利亚、新西兰、印度已同步预售，新加坡10月15日开启预售，南非通过授权经销商同步开启预售，首批地区均于11月13日正式发售 [4] - 因Siri AI目前在欧盟的iOS中不可用，该产品在欧盟地区暂不发售，苹果正就相关事宜与欧盟推进沟通 [4] 新款Apple TV 4K产品总结 - 搭载A19芯片，CPU性能相比上一代提升50%，GPU性能提升最高2倍 [4] - 芯片内置专属AV1解码器，在输出更高画质流媒体内容的同时有效降低带宽占用 [4] - 首次内置三枚远场麦克风，搭载由Apple Intelligence驱动的全新Siri AI，可识别“Hey Siri”指令，实现全程免提操控 [5] - 影音体验方面，首次支持与HomePod mini 2或第二代HomePod组成四扬声器环绕声系统，设备可智能识别各扬声器的空间位置，自动校准音频时序与音量 [5] - Apple TV 4K将在11月13日起发售，定价2,399港元 [5]

文章核心观点 - 该内容为Proactive平台及其作者Ephrem Joseph的介绍性信息，不涉及具体公司或行业投资分析 [1][2] - Proactive是一家面向全球投资受众提供快速、可获取、信息丰富且可操作商业与金融新闻内容的财经新闻与在线广播机构 [2] - Proactive专注于中小市值市场，同时覆盖蓝筹公司、大宗商品及更广泛投资主题 [3] 作者背景 - Ephrem Joseph于2021年6月加入Proactive开始新闻职业生涯 [1] - Ephrem拥有信息技术学术背景，专业领域涵盖网络安全、管理信息系统和计算机取证 [1] - 加入Proactive之前，Ephrem曾在多所领先大学担任研究员和讲师，包括朴茨茅斯大学刑事司法研究所、温彻斯特大学警务研究所以及Jain [1] 出版商业务范围 - Proactive新闻团队遍布全球主要金融与投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有分社和演播室 [2] - 内容覆盖领域包括但不限于：生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] - 内容面向有动力的私人投资者，旨在激发和吸引其参与 [3] 技术应用 - Proactive是前瞻性且积极采用技术的机构 [4] - 人类内容创作者拥有数十年宝贵专业知识和经验，团队也可使用技术辅助和增强工作流程 [4] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和撰写，符合内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

苹果Apple Watch新功能 - 10月14日苹果在中国大陆推出Apple Watch新功能 帮助用户识别中度至重度睡眠呼吸暂停迹象 [1] - 用户可在iPhone和iPad的健康app中查看每晚的呼吸紊乱数据 [1] - 呼吸紊乱数据会被分类为上升或未上升 [1] - 数据可按一个月 六个月或一年的时间段查看 [1] 其他行业动态 - 女子3个月在盒马对399件商品申请仅退款 若快递员取件就将吃剩的部分退还 因涉嫌诈骗罪已被采取刑事强制措施 [2] - 胖东来将建近100米高酒店 [2]

全球市场与科技 - 全球半导体股继续下跌，存储芯片跌幅居前，费城半导体指数收跌0.23%，连续第五个交易日下跌，盘中一度跌至约四周低位[9] - 亚洲市场方面，Samsung Electronics跌逾7%，SK Hynix跌约10%[9] - 市场关注中国长鑫存储在新型存储单元架构方面取得进展，相关技术旨在提高存储密度，Samsung及SK Hynix亦在开发类似技术[9] - 尽管近期回调，费城半导体指数年内仍累计上涨逾70%[9] - 腾讯完成约57亿美元的美元及离岸人民币债券发行，最终发行13亿美元10年期美元债、5亿美元20年期美元债，以及200亿元人民币10年期和60亿元人民币30年期离岸人民币债券[10] - 最终整体订单超过230亿美元，为发行规模4倍以上，美元债订单超过74亿美元，离岸人民币债订单超过1,050亿元[10] - 10年及20年美元债最终分别以美国国债收益率加90及115个基点定价，均较初步指导价收窄25个基点，人民币10年和30年债券票息分别定于2.40%及3.00%，均较初步收益率指引下降50个基点[10] - 腾讯上半年资本开支为963亿元人民币，去年同期为459亿元，相关支出包括计算设备、软件和数据中心[10] - 英伟达宣布DLSS 5新版神经渲染模型运行速度达到9月版本的2倍，GPU开销减半，4K显存占用降低20%，与3月首次公布时相比模型运行速度已达当时的10倍[11] - 新模型将于10月16日率先用于《NBA 2K27》，《霍格沃茨之遗》将于11月5日接入，《燕云十六声》计划于今年稍后支持DLSS 5，RTX Remix将于10月23日加入该功能[11] - SpaceX计划大幅增加其位于得克萨斯州南部Starbase基地的星舰火箭发射及着陆次数，计划每年在得州基地最多进行456次发射和912次着陆[12] - 马斯克此前多次表示，公司希望未来尽可能提高星舰的发射频率，并称不到十年内星舰将能够实现每小时超过一次的发射频率[12] - 该公司近期还宣布，计划投资最多1000亿美元，在路易斯安那州南部建设大型发射基地，以支持星舰高频次发射[12] - Brent原油期货收报105.69美元/桶，跌0.9%，WTI收报94.14美元/桶，升0.4%，美国柴油期货一度上涨约5%[13] - OPEC表示9月份OPEC+产量明显增加，主要来自沙特增产，并连续第六个月下调2026年全球石油需求增长预测[13] 中国宏观与产业 - IDC数据显示，中国第三季度智能手机出货量同比下降15.4%至5,790万部，连续第六个季度下降[14] - 华为出货1,220万部，以21%市场份额排名第一，也是主要厂商中唯一实现双位数同比增长的品牌[14] - Apple以17.8%份额排名第二，但出货量同比下降4.3%，OPPO、vivo和小米分别同比下降17.6%、24.9%和20.4%，荣耀则是主要品牌中唯一实现环比增长的厂商[14] - IDC表示，消费支出偏弱以及存储芯片和其他零部件价格上涨均对市场构成压力，部分生产商已将成本转嫁至零售价格[14] - 首八个月中国服务进出口总额5.07万亿元人民币，按年增长7.9%，其中出口近2万亿元增长14.8%，进口3.07万亿元增长3.8%[15][16] - 服务贸易逆差1.07万亿元，按年缩小1,451.2亿元[16] - 旅行和运输服务出口对整体服务出口增长的贡献率近50%，首八个月旅行服务出口2,751.7亿元增长15.3%，运输服务出口4,202.6亿元增长28.2%[16] - 知识密集型服务出口占比超过一半，首八个月知识密集型服务进出口2.23万亿元增长6.6%，占服务进出口总额的44%[16] - 知识密集型服务出口1.07万亿元增长10.9%，占服务出口额的53.7%，其中个人文化和娱乐服务、金融服务增长最快，增速分别为66%和21.6%[16] - 知识密集型服务进口1.16万亿元增长2.8%，占服务进口额的37.7%[16] - 内地光伏龙头通威及协鑫科技等在杭州举行闭门会议，进一步推进行业反内卷倡议[17] - 会议进一步形成产能限制的落地计划，提出通过市场化调节机制推动各企业根据市场总需求自主统筹、主动压制自身产能，并在硅料及组件环节划定明确价格底线[17] - 有投资者向景旺电子提问公司股价大跌及网上传英伟达减单是否属实，公司在互动平台回答表示上市公司股价波动受多种因素影响，由于涉及商业保密条款不便对具体客户合作信息进行披露[18] - 截至2026年三季度末，景旺电子在AI服务器与数据中心、高速光模块领域的在手订单饱满，产能利用率及良率较高，公司正全力保障交付目标的达成[18] 香港监管与金融开放 - 人民银行公布批准美国信用卡公司Visa旗下的威士信息技术(北京)有限公司筹备银行卡清算机构[19] - 威士公司需在一年内完成筹备工作，之后可提交开业申请，人民银行会同金融监管总局审批同意后颁发银行卡清算业务许可证[19] - 茶百道遭证监会依据《证券及期货(证券市场上市)规则》第8(1)条勒令停牌，证监会已对两个集团采取行动，因它们涉嫌参与欺诈计划，意图就首次公开招股的股份需求营造虚假或非真实的表象[20] - 就第一个可疑集团而言，证监会已向6家经纪行发出限制通知书，禁止它们处置或处理孙然及8家相关公司名下客户账户内的资产，以43.79亿元为限，为证监会历来同类案件中的最高限制金额[20] - 第一个可疑集团涉嫌参与有关拨康视云及茶百道的首次公开招股的欺诈计划[20] - 就第二个可疑集团而言，证监会已向29家经纪行发出限制通知书，禁止它们处理或处置刘浩然、The Reynold Lemkins Group (Asia) Limited及Kaufmann & Company Pan-Asia Limited名下客户账户内的资产，以2.85亿元为限[21] - 这可疑集团涉嫌参与有关天聚地合的首次公开招股的欺诈计划[21] - 有关可疑集团涉嫌参与欺诈计划，当中部分首次公开招股所得款项可能已根据上市公司与该等集团之间未有披露的协议被转离有关公司，作所谓的金融产品投资之用[22] - 证监会行政总裁梁凤仪表示，证监会对任何形式的操纵首次公开招股、操控价格或制造虚假市场的行为奉行零容忍政策[22] 医药医疗 - 金斯瑞生物科技联营公司Legend Biotech向美国SEC提交6-K，披露CARVYKTI在截至9月30日止第三季度产生约7.10亿美元净贸易销售额[23] - 该数字由合作伙伴Janssen向Legend提供，Legend及金斯瑞均没有独立核实，且属于初步销售数据，相关会计收入及毛利仍需完成季度财务报表后确定[23] - CARVYKTI今年Q1、Q2净贸易销售分别约5.97亿美元和6.57亿美元，去年Q3约5.24亿美元，按上述已披露数据计算Q3销售约环比增长8.1%、同比增长35.5%[23] - Roche取得Rona Therapeutics一项靶向ALK7的实验性RNAi药物全球独家许可，用于肥胖症及代谢疾病开发[24] - 交易包括最高1亿美元的首付款及近期里程碑付款，以及最高10.6亿美元的开发、监管及商业化里程碑付款，另有全球净销售额分级特许权使用费[24] - ALK7由ACVR1C基因编码，主要表达于脂肪组织，Rona表示通过直接靶向脂肪细胞抑制ALK7，目标是减少内脏及其他异位脂肪，同时保存瘦体重，该候选药采用Rona的肝外RNAi递送平台[24] - J&J第三季度总销售额为253.99亿美元，同比增长5.9%，经调整EPS为2.59美元[25] - Innovative Medicine收入167.57亿美元，同比增长7.7%，MedTech收入86.42亿美元，低于LSEG市场预期约87.1亿美元[25] - 公司上调全年销售指引中值至约1,012亿美元，并将调整后EPS指引中值由11.04美元提高至11.10美元[25] - BioNTech周二收跌7.13%，公司宣布其mRNA癌症免疫疗法BNT113联合默沙东Keytruda，在HPV16阳性晚期头颈部鳞状细胞癌试验中未能较Keytruda单药显著延长无进展生存期，未达到首个主要终点[26] - 独立数据监测委员会建议试验继续进行，以评估另一项主要终点总生存期[26] 港股市场表现 - 港股先跌后升，恒生指数早段低见23987点，跌逾280点，随后沽压收敛，下午更止跌回升，最终以全日高位收市，报24345点，升74点，主板成交额近1876亿元[5] - 金融和地产分类指数升近1%或以上，汇控和友邦升近2%，中银香港升逾3%，九龙仓置业和新地升近2%[5] - 博彩股造好，银河娱乐和金沙中国都升逾3%，申洲国际升近4%，是升幅最大蓝筹股[5] - 科技指数跌近1%，收市报4136点，ATMXJ个别发展，小米升逾2%，京东集团跌逾3%[5] - 芯片股下跌，华虹宏力跌逾半成，是跌幅最大的恒指及科指成份股[5] - 恒生指数成份股五大升幅为申洲国际升3.94%、中国石油股份升3.70%、银河娱乐升3.54%、金沙中国升3.35%、东方海外国际升3.32%[27] - 恒生指数成份股五大跌幅为华虹宏力跌5.29%、联想集团跌3.83%、京东集团跌3.32%、海底捞跌3.02%、药明生物跌2.66%[27] - 港股主板五大升幅为首惠产业金融股权升151.52%、美捷汇控股升45.19%、嘉进投资国际升26.21%、联华超市升25.49%、绿博生态升22.84%[27] - 港股主板五大跌幅为德祥新云算力跌41.82%、中国三迪跌32.75%、卓越睿新跌31.07%、溜溜梅跌27.46%、建业地产跌24.62%[27] - 港股五大成交为盈富基金成交117.04亿港元、XL二南方海力士成交80.53亿港元、南方恒生科技成交71.93亿港元、腾讯控股成交53.85亿港元、阿里巴巴成交52.48亿港元[27] - 恒生指数沽空金额155.32亿港元，沽空比率21.32%，国企指数沽空金额111.73亿港元，沽空比率21.15%[32] - 恒指成份股沽空比率前五为中国人寿54.16%、周大福51.80%、信义玻璃50.07%、银河娱乐49.94%、安踏体育49.48%[32] A股市场表现 - 沪深股市走势反复，收市变动不大，军工装备、零售股上升，保险、电池、生物制品、能源金属、光伏设备等股份下跌[5] - 上证综合指数收市报3800点，升3点，升幅0.1%，深证成份指数报12353点，跌31点，跌幅0.25%[5] - 创业板指数报2958点，跌5点，跌幅0.18%，科创50指数收报1,427.18点，较上个交易日上涨0.03%，科创综指收报1,681.89点，较上个交易日下跌0.08%[5] - 沪股通热门股票为兆易创新跌1.49%成交16.8亿、澜起科技跌3.67%成交15.68亿、生益科技升2.12%成交15.2亿、药明康德跌0.32%成交15.13亿、源杰科技升3.64%成交14.68亿[27] - 深股通热门股票为中际旭创升1.45%成交48.76亿、宁德时代跌3.11%成交48.15亿、新易盛升1.06%成交35.21亿、东山精密升2.83%成交22.63亿、天孚通信升7.48%成交14.52亿[27] - 港股通(沪)热门股票为建滔积层板跌4.49%成交20.88亿、中芯国际跌1.16%成交16.57亿、长飞光纤光缆跌3.52%成交16.22亿、剑桥科技升2.26%成交13.74亿、中国海洋石油升0.58%成交11.91亿[27] - 港股通(深)热门股票为中国海洋石油升0.58%成交11.04亿、中芯国际跌1.16%成交10.87亿、金斯瑞生物科技跌15.61%成交10.53亿、腾讯控股跌0.14%成交8.06亿、华虹宏力跌5.29%成交7.69亿[27] 美股与欧洲市场表现 - 美股下跌，纳指连跌两日，部分芯片股延续跌势，而美国多间大型银行的业绩表现参差[6] - 纳斯达克指数收报27204点，跌41点，跌幅0.15%，道琼斯指数先高后低，早段曾升至52317点升逾460点，之后转跌，收市报51670点，跌180点，跌幅0.35%[6] - 标准普尔500指数收报7805点，跌1点，费城半导体指数下跌0.23%，连续第5个交易日向下[6] - 内地内存制造商长鑫存储取得技术突破，加剧市场对竞争的忧虑[6] - 重磅股苹果一度升逾2%创新高，收市微升0.1%，市值逼近5万亿美元，微软升逾0.4%创收市新高[6] - 多间大型银行公布业绩后低收，花旗集团及高盛利润超出预期，但股价分别下跌5.6%和逾0.2%，富国银行净利息收入低于预期股价下挫逾3%，摩根大通跌0.9%盈利不及预期[6] - 欧洲3大指数收市微跌，英国富时100指数报10650点跌5点，法国CAC指数报7827点跌5点，德国DAX指数报25259点跌17点[6] 主要市场指数与货币商品表现 - 恒生指数收市价24,345.22，上个交易日升0.30%，YTD跌5.01%[1] - 恒生科技指数收市价4,136.63，上个交易日跌0.79%，YTD跌25.01%[1] - 国企指数收市价8,174.72，上个交易日升0.08%，YTD跌8.29%[1] - 沪深300收市价4,275.68，上个交易日跌0.29%，YTD跌7.65%[1] - 上证综合指数收市价3,800.86，上个交易日升0.10%，YTD跌4.23%[1] - 深证成份指数收市价12,353.70，上个交易日跌0.25%，YTD跌8.66%[1] - 科创50指数收市价1,427.18，上个交易日升0.03%，YTD升6.17%[1] - 科创综指收市价1,681.89，上个交易日跌0.08%，YTD升2.76%[1] - 道琼斯指数收市价51,670.10，上个交易日跌0.35%，YTD升7.50%[1] - 标普500指数收市价7,805.45，上个交易日跌0.02%，YTD升14.02%[1] - 纳斯达克指数收市价27,204.38，上个交易日跌0.15%，YTD升17.05%[1] - 伦敦富时指数收市价10,650.33，上个交易日跌0.06%，YTD升7.24%[1] - CAC40指数收市价7,827.63，上个交易日跌0.07%，YTD跌3.95%[1] - DAX指数收市价25,259.90，上个交易日跌0.07%，YTD升3.14%[1] - 美汇指数102.212，上个交易日跌0.37%，YTD升4.00%[2] - 港币/人民币0.853，上个交易日跌0.02%，YTD跌5.16%[2] - 人民币/美元0.150，上个交易日升0.02%，YTD升4.00%[2] - 欧元/美元1.120，上个交易日升0.36%，YTD跌4.65%[2] - 美元/日元158.316，上个交易日跌0.16%，YTD升1.22%[2] - 英镑/美元1.325，上个交易日升0.33%，YTD跌1.58%[2] - 美元/瑞士法郎0.833，上个交易日跌0.21%，YTD升5.15%[2] - 布伦特原油106.360美元/桶，上个交易日升0.63%，YTD升74.79%[3] - 天然气3.319美元/1mnBtu，上个交易日升1.10%，YTD跌9.96%[3] - 黄金4,184.20美元/盎司，上个交易日升0.17%，YTD跌3.27%[3] - 白银59.395美元

Urban Company 再度融资 - 公司董事会将于10月16日召开会议，考虑通过股权或可转换证券筹集资金，并决定具体融资路径 [1] - 截至6月底，公司持有现金及国库投资达2019亿卢比（₹2,019 Cr），且472亿卢比（₹472 Cr）新股发行中仍有310.8亿卢比（₹310.8 Cr）未使用 [1] - 融资压力主要来自即时服务垂直领域InstaHelp，公司正大力投资该新业务以创建新品类，同时面临来自Snabbit和Pronto日益激烈的竞争 [1] - InstaHelp对整体盈利能力造成重大拖累，2027财年第一季度报告调整后EBITDA亏损达132亿卢比（₹132 Cr） [1] - 管理层预计InstaHelp在未来几年将继续亏损，在2031财年之前不太可能实现盈亏平衡 [2] - 公司上市后再度融资反映了上市新锐科技公司的更广泛模式，对于仍在投资扩张的公司而言，二次发行提供了无需利息义务或还款压力的资金 [2] - 强劲的股价也使企业能够以更少的稀释筹集更多资金，创始人正将公开市场作为持续的流动性引擎，而非将IPO视为最终退出 [2] - 投资者正将关注焦点从总收入转向每股收益和投入资本回报率，以确保新资金创造真正的增值而非资本囤积 [3] DailyObjects 业务发展 - 从2014年销售智能手机壳起步，现已扩展至配件和包袋，品牌通过设计驱动的差异化在低成本无品牌配件主导的市场中脱颖而出 [5] - 2026财年报告收入为200亿卢比（₹200 Cr），目标是在2027财年实现400亿卢比（₹400 Cr）营收和EBITDA盈利 [5] - 增长得益于更丰富的产品组合、更高的线下贡献和供应链效率提升 [5] - 目前运营13家独家品牌门店，并入驻300家Apple高级经销商门店 [5] - 计划每月开设两到三家门店，2027财年新增30至35家门店，五年内建成150至160家门店的网络 [5] GreenCell Mobility 融资 - 电动汽车初创公司GreenCell Mobility在由Impact Fund Denmark领投的股权融资中筹集了3460万美元（$34.6 Mn） [5] - 资金将用于支持约4500辆电动巴士的推出、执行订单簿和优化服务交付 [5] - 公司成立于2019年，从合同制造商处采购电动巴士，然后部署用于城际和城内出行 [5] - 声称运营超过1200辆电动巴士和270多个充电站，迄今已筹集3700万美元（$37 Mn） [5] - 此次融资正值本土电动巴士生态系统在政府采购增长、GCC模式、电动汽车采用率上升和电动化转型 mandate 推动下快速扩张 [5] NPCI 推迟 UPI 商户折扣率 - 印度国家支付公司已推迟对部分UPI交易重新引入商户折扣率（MDR） [5] - 实施时间从原定的10月15日推迟至“排灯节后立即”执行 [5] - NPCI表示此举是考虑到节日季，修订后的实施日期将另行通知 [5] - 此前有报道称政府正在考虑将MDR推出推迟至2027年1月 [5] - 根据拟议框架，商户将对超过2000卢比（₹2,000）的P2M UPI交易被收取0.40%的MDR，每笔交易上限为300卢比（₹300） [5] - 该举措曾遭到零售商的强烈反对，零售商要求取消MDR [5] DealShare CEO 离职 - Kamaldeep Singh在任职三年后辞去陷入困境的电商独角兽DealShare的CEO职务 [5] - 他已加入电动出行解决方案提供商Indofast Energy担任新CEO，DealShare尚未宣布其继任者 [5] - 此次离职正值这家陷入困境的电商独角兽出现一系列高管离职之际，CFO Ashish Shah也正寻求退出 [5] - DealShare创始团队Sourjyendu Medda、Vineet Rao、Sankar Bora和Rajat Shikhar均已于2024年退出 [5] - 公司以二三线以上城市的在线杂货配送闻名，目前正试图在多条战线上灭火，在线业务已缩减至“几乎为零” [5] - 公司正在与Truemeds就潜在的火灾出售进行谈判 [5] Freshworks 收购 Torii - 纳斯达克上市的SaaS巨头Freshworks已签署最终协议，收购SaaS管理平台Torii，金额未披露 [5] - 公司预计该交易将在2026年底前完成 [5] - 通过将Torii的SaaS管理能力整合到Freshservice中，这家上市公司旨在帮助客户更好地了解其AI使用情况和支出 [5] - Freshworks成立于2010年，提供SaaS工具帮助企业管理人员管理客户参与、销售、IT服务管理、营销和自动化 [5] - 截至2026年6月的季度报告净利润为320万美元（$3.2 Mn），收入为2.374亿美元（$237.4 Mn） [5] 新锐科技股市场表现 - 67只新锐科技股中有40只上涨，涨幅在0.11%至超过5.13%之间 [6] - 当日涨幅居前的股票包括股价₹177.90上涨5.3%和股价₹240.70上涨4.3%的个股，ArisInfra股价₹143.80上涨3%以上 [6] - 跌幅居前的包括AVACEVECTOR股价₹27.91下跌3.7%，BLUESTONE股价₹769.40下跌3%以上，Zappfresh股价₹53.41下跌2%以上 [6] Lickicious 宠物营养品牌 - Lickicious正在围绕狗和猫的食品、零食和补充剂打造宠物营养品牌，以解决印度宠物父母对专业化和营养导向选择的需求 [7] - 公司成立于2024年，销售狗和猫的干粮、湿粮、零食、补充剂和营养顶料，产品定位围绕适口性和均衡营养，同时运营自有制造设施 [8] - 与完全依赖合同制造的品牌不同，Lickicious运营自己的制造设施，并正在开发60000平方英尺的制造和分销基地，声称这将提高产能、改善供应可靠性并加强质量控制 [9] - 公司获得Prath Ventures支持，计划扩大研发并拓展新品类、新格式、新物种和销售渠道 [10] - 品牌目标是实现1亿卢比（₹100 Cr）的年收入，并在未来十年内成为印度最大的宠物食品公司之一 [10] - 印度宠物食品市场预计到2030年将成为22亿美元（$2.2 Bn）的机会 [10] 印度传统工艺D2C出海 - 从印度纺织品和传统图案到手工艺品和传统服饰，本土工艺正在海外找到越来越多的受众 [14] - 全球披肩市场预计到2034年规模达61亿美元（$6.1 Bn），2026至2034年复合年增长率为5.4% [17] - 全球披肩市场2026年预计规模为25.7亿美元（$2.57 Bn），2026至2034年复合年增长率为8.64% [17] - 涉及的传统品牌和新锐D2C品牌包括KASHMIR BOX、Vintage Velvet、NDWOVEN、MONTE CARLO、KASHMIR LOOM、The Yarn Story、KASHMIR AARI、AYPORE、AMADORA DESIGNS等 [17]

核心观点 - 本报告为金元证券2026年10月14日每日晨报，涵盖股市回顾、国际要闻、国内要闻、重要公告及研报推荐五大板块 [5] - 研报推荐重点为【金元交运】低空经济行业周报（第42周），主题为我国低空经济领域国际标准化建设提速 [1][17] - 多家上市公司发布2026年前三季度业绩预告，受益于AI基础设施建设、服务器市场需求旺盛等因素，净利润同比大幅增长 [15][17] 股市回顾 - 沪指涨0.10%，报3800.86点；深成指跌0.25%，报12353.70点；创业板指跌0.18%，报2958.34点；科创50涨0.03%，报1427.18点；恒指涨0.30%，报24345.22点 [3][6] - 道指跌0.35%，报51670.10点；标普500跌0.02%，报7805.45点；纳指跌0.15%，报27204.38点；纳斯达克中国金龙指数涨0.14%，报5739.81点 [3][6] - 大型科技股涨跌不一，Meta涨2.63%、英伟达涨0.97%、微软涨0.43%创历史新高、谷歌-A涨0.30%、苹果涨0.09%创收盘历史新高、亚马逊跌0.37%、特斯拉跌0.74% [7] - 存储概念股普跌，闪迪跌0.34%、希捷科技跌0.80%、西部数据跌1.61%、SK海力士跌3.19%、美光科技跌3.62% [7] - 太空概念股普跌，SpaceX跌4.21%、RocketLab跌2.27%、IntuitiveMachines跌5.29%、ASTSpaceMobile跌8.54% [7] - 油气股普涨，康菲石油涨2.43%、EOG能源涨1.77%、雪佛龙涨1.27%、埃克森美孚涨1.12% [7] 国际要闻 - 美国总统特朗普指责也门胡塞武装，称将很快就伊朗问题作出决定，并可能要求土耳其参与对也门胡塞武装的行动 [8] - 胡塞武装将沙特阿美旗下设施称为"合法打击目标"并发出警告，若美国加入沙特针对胡塞武装的军事行动，将对美国及其在该地区利益作出"迅速而痛苦"的回应 [8] - SK海力士在2026年OCP全球峰会上发布MARS内存加速架构与HBF高带宽闪存技术，瞄准AI训练与推理的内存瓶颈，MARS可使多轮推理的首次标记时间提升3至5倍，HBF带宽约为HBM的一半，容量可达其14倍 [9] - 特斯拉CEO马斯克透露对Terafab的规划图景，称特斯拉和SpaceX的目标是在Terafab位于美国得克萨斯州的GigaTexas研究工厂每年制造和测试约10种芯片设计，以加快开发过程 [10] - 三星电子在2026年OCP全球峰会上展示了下一代内存与存储技术，三星与AMD联合展示了基于Compute Express Link（CXL）的内存扩展解决方案，此外还展示了定制化的高带宽内存（HBM）和HBM5 [11] 国内要闻 - 交通运输部等三部门印发行动方案，分场景推动内河新能源船舶推广应用，在液化天然气动力船舶有序发展的基础上，重点推动内河电动、甲醇动力船舶全场景应用，鼓励有条件水域探索氢能等其他新能源应用 [12] - 通威、协鑫等多家硅料头部企业近日于杭州召开闭门会，约定硅料平均成本含税价及对应销售价格不得低于每吨4.3万元，闭门会议还透露出多项配套安排，包括产能统筹、同业监督举报机制等内容，并划定了电池片报价底线 [13] - 华为时隔六年再次召开麒麟芯片层面的技术沟通会，首次较为系统地介绍逻辑折叠的量产进展及背后的技术支撑，2023年以来基于麒麟芯片的终端产品累计发货已过亿 [14] - 尊界汽车公布由中国汽研出具的尊界V800制动踏板检验结果，显示尊界V800符合行标QC/T788-2018要求（纵向力1500N，位移量<5mm），并做加严检验至纵向力3000N后，未出现裂纹和损坏 [14] 重要公告 - 兴森科技（002436，未评级）：预计2026年前三季度归母净利润4亿元—4.3亿元，同比增长204.2%—227.02%，受益于AI基础设施建设驱动，PCB行业保持高景气度，CSP封装基板项目量价齐升，光模块mSAP基板业务实现行业一线客户突破，宜兴硅谷实现扭亏为盈 [15][16] - 中钨高新（000657，未评级）：预计2026年前三季度归母净利润为29亿元—31亿元，比上年同期增长（重述后）219%—241%，报告期内钨精矿均价同比上涨，钨精矿及粉末产品盈利水平提升，PCB微钻业务实现量价齐升 [17] - 浪潮信息（000977，未评级）：预计2026年前三季度净利润为38亿元—41亿元，同比增长156.40%—176.64%，报告期内人工智能产业快速发展，服务器市场需求旺盛，公司紧抓行业上行机遇，完善产品线布局 [17] - 星宸科技（301536，未评级）：预计2026年前三季度归母净利润15.43亿元—16.13亿元，同比增长663.13%—697.75%，报告期内公司产品出货量与销售均价同步提升 [17] 低空经济行业周报（第42周） - 板块行情回顾：本周低空经济指数涨-0.85%，相对沪深300涨幅0.07%，日均成交额1857亿元，相较上周略增3% [18] - 个股表现：本周涨幅前五个股为华力创通（300045.SZ，未评级）、宝武镁业（002182.SZ，未评级）、吉林化纤（000420.SZ，未评级）、上工申贝（600843.SH，未评级）、华测检测（300012.SZ，未评级）；跌幅前五个股为英搏尔（300681.SZ，未评级）、光洋股份（002708.SZ，未评级）、航天电器（002025.SZ，未评级）、威迈斯（688612.SH，未评级）、广和通（300638.SZ，未评级） [18] - 行业动态：国务院文件强调"安全前提下推动低空经济健康有序发展"，《关于发展新质生产力的意见》明确提出"在确保安全前提下，推动低空经济、商业航天健康有序发展" [18] - 我国低空经济领域国际标准化建设提速：中国牵头提出的《卡及身份识别安全设备 无人驾驶航空器系统（UAS）执照与无人机/UAS安全模块 第5部分：无人机/UAS安全模块测试方法》作为首个无人驾驶航空器身份识别领域国际标准提案成功立项 [18] - 舟山普陀开通33条海岛低空物流航线：舟山普陀区已改建"一站多能"快递综合物流服务站点22个，开通低空物流航线33条，日均配送超38架次，累计配送订单超1.6万单，无人机物流承担东极、桃花等四岛渔获出岛运量的15%，梭子蟹寄递已覆盖全国138座城市，年带动渔农产品出岛127万件 [18] - 洋浦港无人机海上锚地物资配送项目试运行首飞：中国通航无人机可作为传统小艇接驳模式的有力补充，有效提升小批量、高时效应急物资配送的灵活性，为洋浦港探索更加高效、绿色的船舶保障模式开辟新路径 [19]

核心观点 - 港股短期看好备兑ETF板块 港股市况较为淡静 备兑策略可增厚股息 [2] - 恒指先跌后回升 北水小幅净流出 恒指昨日低开99点后 上午最多曾跌283点至23,987点 午后随A股回稳 以全日高位24,345点收市 升74点或0.3% 昨日恒指虽以阳烛收市 但1,876亿港元的成交金额依然偏低 股价下跌的股份数量亦较上升股份多逾40% 加上北水小幅净流出约5亿港元 目前看势头仍然不强 [5] - 市场忧虑全球存储供应紧张格局或有松动 长鑫科技高管近日表示在新一代DRAM技术上取得突破 令同业三星电子及海力士昨股价大幅下跌 韩国KOSPI指数挫逾5% 技术走势上已跌穿8至9月的横行区间底部 虽然长鑫科技对存储未来供应格局的影响仍有待观察 但随著时间推移 投资者愈发关注各算力硬件产业链的新产能投放 忧虑它们难以维持目前极强的议价能力 [5] - Anthropic今天的投资者日料成市场焦点 美股三大指数昨均小幅下跌 Anthropic计划在今日举行投资者日活动 目前市场预期公司将在11月IPO Anthropic为下半年最触目的IPO 尤其是近期市场对AI产业链盈利能力的疑虑增加 Anthropic的财务数据和未来指引 以及投资者对其定价的接受程度 都将影响AI企业表现 [5] - 纽约联储主席认为今年再加息一次后 无需再加息 纽约联储主席表示 今年应再加息一次 但目前看之后无需再加息 现时市场预期今年内加息一次和两次的机率分别约70%及约20% 今晚美国将公布9月CPI [5] 宏观焦点 - IMF上调今年全球经济增长预测至3.1% 通胀料升至4.7% [5] - 习近平强调十五五时期是实现到2035年建成健康中国目标的关键时期 要求全面提高医疗服务水平 深入实施医疗卫生强基工程 优化医疗卫生机构功能定位和结构布局 要优化药品耗材集采 医保支付和资金使用政策 健全药品供应保障和使用管理机制 国务院总理李强在总结讲话中指出 要推进分级诊疗体系建设 构建多层次医疗保障体系 [12] - 商务部公布首8个月中国服务进出口总额5.07万亿元人民币 按年增7.9% 其中出口19,996.1亿元人民币按年增14.8% 进口30,705.5亿元人民币增3.8% 服务贸易逆差10,709.4亿元人民币 按年缩小1,451.2亿元人民币 知识密集型服务出口10,744.7亿元人民币 增长10.9% 占服务出口额53.7% [12] - 中国物流与采购联合会公布 9月中国电商物流指数为111.9点 按月回升0.4点 9个分项指数中 总业务量指数 农村业务量指数均创年内新高 总业务量指数达129.1点 东部地区回升0.4点 中部地区回升0.9点并终止连续5个月回落 西部 东北地区回升幅度更大 分别上涨3.4点和1.3点 [12] - 北京市印发十五五时期深化国际消费中心城市建设规划 提出23项重点任务 到2030年 北京离境退税商店数量达5,000家 特色消费街区达65个 累计引进首店8,687家 市场总消费额年均增速5%左右 规划围绕服务消费 商品消费 消费新业态及消费空间等5方面提出重点任务 [12] - 据界面新闻报道 通威股份 协鑫科技等光伏企业上周日在杭州举行闭门会议 会议进一步推进行业反内卷倡议 提出通过市场化调节机制推动企业自主统筹并主动压制自身产能 据财联社报道 多家硅料头部企业约定硅料平均成本含税价及销售价不得低于每吨4.3万元人民币 有企业人士称 该价格是把工业硅 电费 折旧 人工等算入后的真实成本线 8月初 8家多晶硅企业在上海签署反内卷倡议书 承诺产品售价不低于核算成本 [12] - 截至10月10日 秦皇岛港5,500大卡山西产动力煤平仓价达每吨1,003元人民币 升破千元关卡 该价格较去年同期每吨700元人民币增长逾40% 创近三年新高 山西5月发生致命矿难后实施严格安全监管 导致前8个月中国煤炭产量按年减逾3% 主要进口国印尼因自主减产及干旱影响河道运煤 出口量骤降 [12] - IDC手机季度跟踪报告初版数据显示 第三季中国智能手机市场出货量约5,790万台 出货量按年跌15.4% 较上半年约4%的降幅进一步加快 华为是头部厂商中唯一实现按年双位数增长的品牌 市场份额达21.1% 苹果以17.8%紧随其后 第三季市场呈现量跌价升特征 存储及其他元器件成本大幅上升引发终端价格上涨 IDC预计第四季中国智能手机市场仍难有起色 成本压力料延续至2027年大部分时间 [18] - 路透引述IDC报告指 2026年上半年辉达在中国数据中心AI芯片市场份额降至34% 期内辉达在中国市场的AI加速器出货量为67.8万颗 按年下降44% IDC追踪的11家中国芯片制造商中 9家出货量按年增长 华为上半年AI加速器出货量达57.2万颗 华为份额扩大至28% 阿里巴巴旗下平头哥占7% 寒武纪占5% 百度旗下昆仑芯占4% 辉达CEO黄仁勋曾多次批评美国出口限制 称政策迫使公司将中国价值500亿美元的AI芯片市场让给华为 [18] - 财政司司长陈茂波在南京出席推介大会时表示 今年已有约100家企业在香港上市 集资约3,800亿港元 集资额较去年同期增长逾100% 去年香港119家新上市企业集资逾2,800亿港元 居全球第一 目前全球最大100家银行中有70多家在香港设有业务 截至9月底已有129家江苏企业在港上市 政府提出透过优惠政策包 为符合条件的企业提供半税或5%优惠税率 [18] - 证监会表示 保荐人工作自今年1月以来已有所改善 敦促保荐人及IPO其他把关者继续加强工作 证监会称 拥有负担过重主要人员的保荐人数目及负担过重的主要人员数目 首9个月同样减少78% 期内共65宗上市申请被暂停审理 首9个月向11家保荐人发出进一步书面函件 [18] - 证监会对两个集团采取行动 因它们涉嫌参与欺诈计划 就IPO股份需求营造虚假或非真实表象 证监会指示联交所自周二上午9时起暂停茶百道股份交易 指其IPO可能曾被人为操纵 就第一个集团 证监会向6家经纪行发出限制通知书 以43.79亿港元为限 为同类案件最高限制金额 就第二个集团 证监会向29家经纪行发出限制通知书 以2.85亿港元为限 涉天聚地合IPO [18] - 美国纽约联储银行总裁威廉斯表示 仍认为联储局今年内再加息一次是合适做法 他称目前预计2027年没有加息必要 仍有迹象显示通胀将相当大幅度放缓 他预期通胀2027年将接近联储局2%的目标 加息一次后预计无需采取更多行动 [18] - 芝加哥联储银行行长古尔斯比表示 目前通胀正开始让人感觉由人工智能投资热潮的溢出效应引发 他称AI数据中心的成本上涨已越过其原本领域 非直接相关行业的价格也在上涨 他强调需求过热需很长时间形成 一旦形成就很难消除 故须果断迅速采取行动 利率期货市场预计 联储局10月27日至28日会议将暂不加息 但料12月再次加息四分一厘 [22] - 联储局理事沃勒表示 近期美国公债息率上升反映经济增长加快 而非通胀预期升高 他称通胀预期仍稳固锚定 收益率上升并非源于通胀溢价 他引述学术研究指 过去两年美国公债作为全球避险资产地位有所削弱 或使收益率升50至70个基点 他称包括建设数据中心在内的AI投资正支撑经济需求 并可能持续两至三年 [22] - 美国白宫经济委员会主任哈塞特称 对新任联储局主席沃什有信心 相信联储局能够在不损害经济的前提下抑制通胀 通胀放缓或促使其维持利率不变 哈塞特周二接受霍士商业频道访问时重申 市场对沃什充满信心 反映对央行领导层乐观 哈塞特对国会预算办公室的估算结果表示强烈不满 并称其结论站不住脚 国会预算办公室近期报告指出 联邦政府债务总额首次突破40万亿美元 凸显利息成本攀升 [22] - 华尔街关注美国财长贝森特会否在11月4日的季度再融资声明中 公布停发流动性不佳的20年期美债 美国财政部正面临沉重的发债成本压力 华尔街近日盛传或削减甚至取消20年期美债发行 美国财政部在2001年亦曾一度停发30年期美债 当年引发市场震动并招致大量批评 其后恢复发行 [22] - 美国总统特朗普表示 他认为中国和俄罗斯完全没有在帮助伊朗 他称莫斯科与北京若协助德黑兰将付出极大代价 并强调美方会很快知道 特朗普此前曾将中国国家主席习近平及俄罗斯总统普京形容为伊朗战争中的中立方 [22] - 美国总统特朗普表示 俄罗斯总统普京比乌克兰总统泽连斯基更希望达成协议以结束冲突 他称两人必须坐下来谈判结束这场荒唐的战争 美国会促成他们达成协议 特朗普指俄罗斯和乌克兰都同意他提出的能源停火 泽连斯基称能源停火对他来说也是个新闻 乌方已避免攻击俄罗斯能源设施 但俄方未有停止 他表示若俄方同意实施能源停火 乌方愿意采取对等行动 [22] - 沙特阿美行政总裁纳赛尔表示 全球原油库存正逼近极度危险低位 或需两年才能恢复正常水平 他称当前商业陆上石油库存已低于60亿桶 这些库存绝大多数实际上无法为市场所用 他表示当前国际柴油价格已达每桶约200美元 为全球能源市场带来压力 沙特阿美计划到2030年将天然气生产能力较2021年水平提高约80% [28] - 沙特阿拉伯主导的多国联军称 周二对也门萨那一个石油设施实施针对性攻击 联军发言人马利基指 胡塞武装利用民用设施和重要资源支持其军事活动并威胁国际航运 胡塞武装称过去24小时内沙特战机实施104次空袭和导弹打击 造成平民死伤 [28] - 欧盟经济专员东布罗夫斯基斯表示 欧盟限制中国混合动力汽车进口的协议只是第一步 他称贸易不平衡问题远不止汽车领域 欧方需在其他不同领域继续推进这项工作 他承认范围应该相当广泛 并需要相当迅速地行动 中欧近日举行会谈 就贸易投资 出口管制及知识产权等议题达成16点共识 [28] - 澳洲央行9月会议纪录显示 委员认为进一步加息的可能性依然存在 委员指国内产能瓶颈及全球成本上升 可能使通胀高于先前预期并维持更长时间 8月识别出的多项通胀上行风险已经浮现或加剧 但即使需求放缓 经济仍表现出韧性 会议纪录对货币政策前景偏向鹰派 委员称及时应对额外成本压力有助防止通胀预期失控 [28] - 日本央行行长植田和男周二下午在国会接受质询时表示 日本基础通胀正逐步上升 他指现时将通胀稳定在2%至关重要 长期利率原则上应由市场决定 央行将密切关注全球债券市场走势 首相高市早苗表示 日本和美国财长就外汇问题保持密切联系 日美正努力维护外汇市场有序运行 IMF最新报告预测日本2026年经济增长放缓至0.7% 并指日本央行可能逐步加息 [28] - IMF在最新报告中把2026年世界经济增长预期上调至3.1% 今次上调幅度为0.1个百分点 今年全球通胀预估为4.7% 2027年降至4.1% IMF预测2027年全球经济增长3.4% 并指人工智能投资热潮对部分经济体带来提振 将石油供应改道绕过霍尔木兹海峡及释放战略能源库存 有助遏制美伊战争对油价的影响 IMF警告随紧急石油库存减少 政府预算捉襟见肘 全球经济可能很快测试韧性极限 [28] - IMF资本市场部副主任瓦姆瓦基迪斯表示 政府债券孳息率飙升是全球金融体系面临的最大新兴风险 他指孳息率上升是自IMF于4月发布上次评估以来风险前景的最大变化 其他风险及脆弱性亦已加剧 他指人工智能领域可能出现市场调整并引发更广泛影响 IMF在全球金融稳定报告中称 高额债务和展期风险仍未解决 债券市场更易受财政和通胀冲击 他指主权债券孳息率大幅上升是更直接和紧迫的威胁 [31] - 评级机构惠誉表示 政府公债息率上升正使主要发达经济体更难稳定债务负担 今年以来全球10大发达经济体10年期公债息率平均上升81个基点 这将推动发达市场政府债务总额增加近4万亿美元 升至逾75万亿美元 惠誉预计美国今年政府总体预算赤字将达GDP的7.5% 即2.4万亿美元 [31] 企业消息 - 腾讯控股公布 纽约时间10月13日就发行18亿美元及260亿元人民币票据订立认购协议 所得款项净额分别约17.9亿美元及258.9亿元人民币 拟用于一般企业用途 2036年10月美元票据涉13亿美元 年利率6.1% 2046年10月美元票据涉5亿美元 年息6.75% 2036年10月人民币票据涉200亿元人民币 年息2.4% 2056年10月票据涉60亿元人民币 年息3% [38] - 阿里巴巴高层表示 公司开始销售新一代AI眼镜 起售价为2,999元人民币 新款产品名为千问N1系列AI眼镜 其中Pro版售价3,499元人民币 新款眼镜配备更先进摄像头和传感器 并新增眼动追踪功能 可透过骨传导麦克风与AI智能体语音交互 阿里巴巴同时发布新款AI耳机Qwen Clip 与Bose联合开发 淘宝售价1,299元人民币 [38] - 据内地传媒硬AI报道 阿里巴巴旗下千问将推出全新个人人工智能助理千问Go 千问Go定位为用户办事的个人AI助理 支持申请航班延误理赔 汽车保养及运动预约等任务 基于Agent架构 千问Go升级了办事范围和服务能力 能解决需反复查看 沟通及筛选比较的事务 测试显示千问Go可代用户在真实应用程序中自主完成航班延误现金索赔及淘宝价保退款等操作 [38] - 苹果周二公布智能家居新品 推出HomeView智能家居萤幕及新一代Apple TV 4K 两款产品均以人工智能助理Siri AI为核心 并定于11月13日上市 HomeView配备7吋Liquid Retina萤幕 设桌面及壁挂版本 售价同为299美元 两款产品已开始接受预订 但暂不在欧盟推出 因Siri AI未能在欧盟的iOS系统提供 [38] - 华为在终端创新技术沟通会上介绍随三折叠手机Mate XT 2及Mate90 Pro Max面世的麒麟9050系列晶片 华为指出 2023年以来基于麒麟晶片的终端产品累计发货已经过亿 华为称麒麟9050系列首次实现逻辑折叠技术量产 华为指2027年麒麟晶片已进入测试阶段 目前测试结果符合预期 [38] - 据澎湃新闻报道 字节跳动Seed近日发出内部邮件 宣布成立安全与对齐部门 新部门由严林负责 汇报给Seed负责人吴永辉 原Responsible AI团队及部分Chat团队成员将转入 该部门旨在加强安全与对齐方向的投入 提升智能体模型安全能力 新部门将聚焦模型规范制定 安全评估体系建设 对齐训练 防护系统搭建和风险监控 报道指字节跳动Seed是内地首家单独成立安全与对齐部门的前沿AI实验室 [38] - 据内地媒体引述消息人士报道 DeepSeek即将完成最新一轮融资 融资金额由此前目标的500亿元人民币增至约1,000亿元人民币 新旧股东拟投资金额约各占一半 本轮融资规模增加一倍 但未影响整体估值 投前估值仍为5,000亿元人民币 新进投资者包括石溪资本 中芯聚源 CPE源峰 君联资本及吉利汽车等 参与融资的旧股东包括宁德时代 腾讯控股 IDG资本 砺思资本及拾象资本 [43] - 据日经新闻报道 日本电信商NTT旗下NTT数据与美国AI公司Anthropic正进行最终谈判 双方计划在大阪建设数据中心 按处理能力计料成为日本最大数据中心之一 建设成本或高达1万亿日圆 折合约63亿美元 将是Anthropic在日本首个专用设施 双方目标在2026财年内签署合作协议 最快2028年部分投产 因透过电网获取500兆瓦电力需时 项目经营初期预料会考虑现场发电和燃料电池等替代方案 [43] - 高盛第三季股东应占盈利51.22亿美元 按年上升32.69% 每股盈利17.01美元 摩根大通第三季盈利153.05亿美元 按年增长6.34% 经调整后净收入509.07亿美元 花旗集团第三季盈利52.45亿美元 按年增长39.79% 收入238.45亿美元上升7.94% [43] - 外电报道 摩根大通与高盛正缩减对SI云端初创企业Volta一笔50亿美元贷款的承销规模 消息称两家银行仅为Volta承销13亿美元定期贷款 并未承销另外37亿美元晶片贷款 两笔贷款到期收益率为11.21厘至11.75厘 为SI杠杆贷款市场最高借贷成本之一 [43] - 据彭博报道 小鹏汽车董事长何小鹏于巴黎车展表示 集团计划2030年底欧洲年销量达50万辆 他指实现该计划的关键是在欧洲找到生产更多汽车的途径 若有关目标实现 或意味小鹏集团销量超过福特和Stellantis旗下欧宝品牌 福特去年在欧洲交付逾42.6万辆汽车 欧宝注册量则达40万辆 [43]