美股科技与芯片股盘前下跌 - 11月21日美股盘前，多只芯片及科技概念股走低，英伟达跌幅一度扩大至3% [1] - 截至北京时间20:24，英伟达、台积电跌超2%，英特尔、AMD跌超1% [1] - 其他热门科技股普跌，特斯拉跌近0.5%，脸书跌近1% [1] 主要公司股价表现 - 超威半导体现价206.020美元，跌幅7.84%，盘前价格202.160美元，跌幅1.87% [2] - 英特尔现价33.620美元，跌幅4.24%，盘前价格33.120美元，跌幅1.49% [2] - 英伟达现价180.640美元，跌幅3.15%，盘前价格176.290美元，跌幅2.41% [2] - 台积电现价277.500美元，跌幅1.72%，盘前价格271.160美元，跌幅2.28% [2] - 特斯拉现价395.230美元，跌幅2.17%，盘前价格393.350美元，跌幅0.48% [2] - 亚马逊现价217.140美元，跌幅2.49%，盘前价格216.500美元，跌幅0.29% [2] - 微软现价478.430美元，跌幅1.60%，盘前价格474.720美元，跌幅0.78% [2] - 谷歌A现价289.450美元，跌幅1.15%，盘前价格289.330美元，跌幅0.04% [2] - 苹果现价266.250美元，跌幅0.86%，盘前价格265.410美元，跌幅0.32% [2] - 脸书现价589.150美元，跌幅0.20%，盘前价格583.300美元，跌幅0.99% [2] 市场波动原因分析 - 部分交易员指出市场再度担忧人工智能项目能否产生足够收益或利润来支撑巨额技术投入 [2] - 强劲的9月就业数据延迟公布被视为美联储今年已结束降息周期的最新信号 [2] - 比特币跌至半年低点释放的避险信号部分导致股市暴跌 [2] - 市场对估值过高的担忧以及周五期权到期前波动率上升的因素也被提及 [2] 加密货币市场暴跌 - 比特币跌破81000美元关口，报80685美元/枚，跌超12% [3] - 以太坊跌超12%，SOL币跌超14%，狗狗币跌超15% [3] - 过去24小时全网超42万人被爆仓，爆仓总金额超21亿美元 [3] - 比特币价格80685.5美元，24小时跌幅12.02% [4] - 以太坊价格2630.36美元，24小时跌幅12.87% [4] - SOL价格121.89美元，24小时跌幅14.00% [4] - XRP价格1.8243美元，24小时跌幅13.79% [4] - HYPE价格31.781美元，24小时跌幅19.14% [4] - BNB价格793.74美元，24小时跌幅11.91% [4] - 狗狗币价格0.13375美元，24小时跌幅15.43% [4] - 24小时爆仓金额21.62亿美元，其中多单爆仓20.17亿美元，空单爆仓1.45亿美元 [4] - 最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid - BTC-USD，价值3678.28万美元 [4] 加密货币市场前景评论 - 研究主管Sean Dawson表示比特币价格目前非常脆弱并倾向于下跌，之前的牛市驱动因素如降息已经失败 [4] - Dawson估计在过去30天里，多头和空头头寸的加密货币清算总额为82.5亿美元 [4] - Dawson补充说科技估值波动的火药桶可能会使比特币在年底前跌至7.5万美元，尽管价格应该很快从这一水平反弹 [5]

地缘政治动态 - 乌克兰及其欧洲盟友英国、法国和德国E3坚决反对美俄和平协议的关键内容，强调任何解决方案必须维护乌克兰主权并保障其长期利益[2][8] - E3国家领导人德国梅尔茨、法国马克龙、英国斯塔默与乌克兰总统泽连斯基通电话，一致同意以现有接触线作为未来谈判起点，并强调乌克兰军队须保持有效防御国家主权能力[3][8] - 美国向乌克兰施压要求接受和平框架，威胁若下周四前未签署协议将切断重要情报共享和武器供应[2][4] 美股市场概览 - 美股盘前主要指数小幅下跌，ES下跌0.2%，NQ下跌0.4%，RTY下跌0.2%[5] - “科技七巨头”多数下跌，Meta下跌0.9%，微软下跌0.7%，英伟达下跌1.8%，特斯拉下跌0.3%，苹果下跌0.2%，亚马逊下跌0.2%，仅Alphabet微涨0.3%[5] 科技行业动态 - 苹果因新款iPhone 17系列需求强劲而增加A19芯片订单[6] - Elastic NV股价在盘前交易中下跌11%，因投资者关注其整体亏损同比翻倍[6] 制药行业动态 - 诺和诺德与礼来公司通过直接向雇主销售来扩大其热门减肥药物的可及性，旨在拓宽这些高需求治疗药物的覆盖范围[7]

AI概念股盘前表现 - 英伟达盘前跌幅一度扩大至3% [1] - 台积电盘前下跌2.9% [1] - AMD盘前跌幅超过2% [1] - 甲骨文盘前跌幅超过2% [1] 明星科技股盘前表现 - 苹果公司盘前走低 [1] - 特斯拉盘前走低 [1] - 谷歌盘前走低 [1] - 微软盘前走低 [1] 中概股盘前表现 - 小鹏汽车盘前跌幅超过3% [2] - 阿里巴巴盘前跌幅超过2% [2] - 百度集团盘前下跌1.35% [2]

核心事件概述 - 苹果与腾讯就“苹果税”达成和解，推出App Store小程序合作伙伴计划，对小程序内交易抽取15%的佣金，较中国市场的标准抽佣比例30%降低了一半 [2][4] - 微信官方回应欢迎苹果对开发者的支持，将尽快提供接入服务以共建健康生态 [2] - 此次和解结束了双方近十年关于小程序支付抽成的拉锯战，避免了此前市场担忧的iOS版本不支持微信应用的“二选一”局面 [2][11] 博弈历史与背景 - “苹果税”始于2008年App Store上线，苹果对iOS生态内数字商品收取30%流水 [6] - 2017年双方分歧首次公开化，苹果要求将“公众号打赏”视为应用内购买并抽成30%，腾讯认为打赏非购买交易，最终经高层会谈后解决，苹果要求第三方APP也不能对用户打赏分成 [6] - 分歧根源在于对“应用内购买”的定义不同，iOS端小程序虚拟支付常通过跳转等方式调用微信支付，绕过应用商店内购 [11] - 2024年小程序游戏市场规模约398.36亿元，同比增长99.18%；2025年上半年达232.8亿元，同比增长40.2%，高速增长的市场规模是苹果施压抽成的主因 [7][9] 协议条款与影响 - 苹果新计划要求参与App必须支持Declared Age Range API和Advanced Commerce API等技术，以确保安全流畅的顾客体验 [4] - 对苹果而言，15%的抽成已是底线，尽管欧盟市场抽成已降至17%和10%，但苹果面向标准企业的抽成未低于15% [11][12] - 对腾讯而言，其此前对iOS端小程序虚拟支付流水抽成为0%，而安卓端抽成比例在30%-40%，激励政策后整体抽佣也在15%以上，此次协议使腾讯得以开始对iOS端进行抽佣 [12][14] - 统一支付体系有助于协同监管，减少因绕道支付产生的诈骗、盗号等灰色空间问题，推动小程序生态透明化、规范化健康发展 [15] 双方战略考量与财务动因 - 苹果服务业务盈利能力强劲，截至2025年9月的财年，服务业务占整体净利润比例达42%，首次超过iPhone的41%，其软件服务毛利从2016年的55%提高至75% [14] - 腾讯小游戏收入主要来自内购变现而非广告变现，公司将从此次抽佣协议中受益 [14] - 在智能手机市场竞争加剧、硬件增长承压的背景下，苹果需要赢得微信生态的巨大流量以维持服务收入增长 [13][14] AI时代下的生态入口战略 - 腾讯与苹果的AI战略相似，均倾向于将AI能力集成至自身生态体系，而非开发独立AI应用 [16] - 腾讯将AI大模型应用“元宝”嵌入微信、QQ、腾讯视频等核心产品，例如在微信中用户可添加元宝为好友进行对话或AI搜索 [17] - 苹果则将AI能力集成到iOS、macOS等操作系统底层，为开发者提供更完善的服务 [18] - 小程序轻量化、灵活的特点与AI“即需即用”理念天然契合，微信“服务”页面已集成生活服务、交通出行、购物消费等多场景小程序，具备成为超级AI Agent的潜力 [18][19] - 此次合作有助于打破生态壁垒，为实现AI指挥万物的“动手能力”奠定基础，双方共同瞄准成为AI时代超级生态入口的战略机遇 [20]

AI概念股盘前表现 - 多只AI概念股盘前走低，英伟达跌幅一度扩大至3% [1] - 台积电盘前下跌2.9% [1] - AMD和甲骨文盘前跌幅均超过2% [1] 明星科技股盘前表现 - 明星科技股多数下跌，包括苹果、特斯拉、谷歌和微软等公司 [2] 中概股盘前表现 - 小鹏汽车盘前跌幅超过3% [3] - 阿里巴巴盘前下跌超过2% [3] - 百度集团盘前下跌1.35% [3]

iPhone 17 N1网络芯片性能表现 - iPhone 17搭载的自研N1网络芯片在Wi-Fi性能上较iPhone 16采用的博通方案实现显著提升，表现堪称"完胜" [1] - 尽管与前代产品同样受限于160MHz信道宽度，但N1芯片在全球所有测试区域的表现均全面超越iPhone 16系列 [1] - iPhone 17系列位列全球Wi-Fi 7智能手机下载速度第二，仅略逊于谷歌Pixel 10 Pro系列，较iPhone 16实现大幅跃升 [2] 技术优化重点与优势 - N1芯片的最大进步体现在"第10百分位速度"，即网络连接最慢场景下的表现，有效拉高了Wi-Fi连接的"下限" [2] - 在上传速度上，iPhone 17表现更优，超越Pixel 10 Pro，仅次于小米15T Pro，且显著领先于iPhone 16系列 [2] - 苹果通过内部结构优化、天线设计升级、软硬件深度整合等多重技术改良，实现了对前代产品的体验碾压 [2] 未来技术发展潜力 - 目前320MHz信道的普及度较低，Wi-Fi 7路由器尚未大规模落地，且多国对6GHz Wi-Fi频段的支持仍有限制 [3] - 未来若推出N2芯片，有望进一步解锁Wi-Fi 7完整规格，提升峰值性能并优化低速及老旧网络环境下的连接稳定性 [3]

文章核心观点 - 文章筛选了四只被华尔街分析师普遍给予“持有”或“卖出”评级但股息率高达7.9%至20.6%的股票 这些股票因各自面临挑战而被市场忽视 但可能存在逆向投资机会 [1][2] 国家存储关联信托 - 公司是一家自助仓储REIT 在美国37个州和波多黎各拥有1,069处物业 该行业具有抗衰退特性 [3] - 2025年股价已下跌20% 最近一个季度财报显示其收益、核心FFO、同店净营业收入和同店期末入住率均出现下降 [3][4] - 公司面临的问题在同行中普遍存在 表明是行业性挑战而非公司特有 公司历史上一直是强劲的运营商 [4] - 公司预期每股收益中点值为2.20美元 但年度股息支付额为2.28美元 股息支付覆盖趋紧 [5] 亚历山大的 - 公司是一家办公REIT 但资产包括零售和住宅 业务高度集中 租户彭博社在2025年前九个月贡献了60%的收入 [6] - Vornado Realty Trust不仅拥有其约三分之一股份 还负责管理 公司需向其支付管理费和开发费 [7] - 公司一笔3亿美元贷款在延长宽限期后于10月未能偿还 目前正与贷款方商讨潜在的重组方案 [7] - 尽管有问题 2025年总回报率为两位数 表现优于勉强持平的整体房地产板块 [8] - 股息支付覆盖持续恶化 2023年FFO为15.80美元支付股息18美元 2024年FFO为15.19美元支付股息18美元 2025年前三季度FFO为9.84美元已支付股息13.50美元 [13] 罗伯特哈夫 - 公司主要业务包括合同人才解决方案、永久安置人才解决方案和Protiviti咨询 其业务是帮助人们就业 [10] - 股价自2022年峰值下跌80% 2025年内下跌约60% 导致股息率从年初的3%飙升至9% 分析师评级中“卖出”和“持有”多于“买入” [11] - 公司CEO引用斯坦福、哈佛和耶鲁的研究 认为AI对劳动力市场的整体影响被过度夸大 目前对会计和财务人才影响甚微 [15] - 公司预计今年利润将暴跌45%至每股1.34美元 季度股息为0.57美元 年度化后为2.28美元 至少在2026年底前股息将超过收益 [15] 克瑞库特 - 公司是一家工艺用品巨头 提供创意平台 股息率高达20.6% 于2024年7月启动新的半年度股息计划并支付特别股息 [17][18] - 股价自2025年5月以来下跌近25% 所有覆盖该股的分析师均给予负面评级 [19] - 公司预计2025年利润增长超过20% 但预计未来几年收入将持平或略有收缩 2026年利润预计将大幅下降 [20][21] - 股息中约16个百分点依赖于不保证的特别股息支付 [22]

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) is one of the stocks Jim Cramer put under the spotlight. Cramer discussed the stock’s price movement after the company posted its earnings, as he stated: “Then there’s one more household name we’ll give you, Apple. This stock traded up to $277 after it blew away the quarterly estimate at the end of last month. Today, in the teeth of the sell-off, the stock hit $265. I think that’s a terrific price to start a position in the company that initially, it’s, you know, I think is starti ...

伯克希尔哈撒韦的投资组合调整 - 伯克希尔哈撒韦在第三季度出售了约4200万股苹果公司股票 使其持仓减少约15% [2] - 尽管进行了减持 苹果公司仍是伯克希尔哈撒韦最大的持仓 占其投资组合的20%以上 [2] - 此次出售股票所获资金被用于建立新的头寸 即增持字母表公司股票 [3] 字母表公司与苹果公司的业务对比 - 苹果公司的业务主要围绕消费级硬件产品 并试图向现金紧张的消费者进行升级销售 但近期未能推出开辟新市场的新设备 [4] - 字母表公司的核心业务是广告 但其业务多元化 包括云计算 自动驾驶汽车Waymo 消费硬件 量子计算和生成式人工智能等投资 [4] - 字母表公司的谷歌搜索引擎已整合人工智能搜索概览 其云计算平台Google Cloud在第三季度收入同比增长34% [6] 字母表公司的财务表现与估值 - 字母表公司长期表现出比苹果公司更强劲的增长 且其股票估值更为便宜 [9] - 在8月份交易价格约为每股200美元时 字母表公司远期市盈率约为19倍 而当前价格下的远期市盈率升至26倍 [12] - 尽管估值上升 但考虑到其显著更强的增长和更光明的未来 字母表公司的估值仍低于苹果公司 [12] 投资前景分析 - 字母表公司被证明是人工智能领域的领导者 而非失败者 市场对其看法已变得更加乐观 [13] - 除非苹果公司能推出新的创新产品 否则字母表公司增长强于苹果公司的模式不太可能改变 [9] - 字母表公司被认为是市场上最值得购买的股票之一 伯克希尔哈撒韦的增持行动也印证了这一点 [13]

苹果与腾讯达成新抽成协议 - 苹果自2024年起对腾讯APP内小游戏的内购项目抽成比例降至15%，低于通常的30% [2] - 新协议终结了腾讯通过微信生态设计支付跳转路径以绕开苹果iOS平台内购抽成的做法 [2] 传统渠道高抽成模式面临挑战 - iOS端通常抽成30%，而华为、OPPO等安卓渠道组成的“硬核联盟”长期执行50%的分成规则 [5] - 网易CEO丁磊公开表示中国安卓系统分成50%比苹果贵20%，且不利于行业生态 [5] - TapTap创始人黄一孟曾批评国内安卓渠道分成高且存在安装包被替换的问题 [5] 头部游戏公司寻求降低渠道依赖 - 网易部分强势产品如《梦幻西游》曾争取到与安卓渠道30%的分成比例 [6] - 网易2023年上线的《全明星街球派对》绕开“硬核联盟”，通过官网或抖音等第三方平台分发以规避50%分成 [6] - 米哈游《原神》拒绝上架部分“硬核联盟”应用商店，仅与小米达成开发者占70%的三七分成协议 [6] - 腾讯在2025年与华为达成协议，华为应用市场对腾讯游戏的抽成比例降至10%至20% [6] - 阿里灵犀互娱《三国志・战略版》于2025年1月终止与vivo渠道合作，鹰角网络《明日方舟》上线初期未上架“硬核联盟”渠道 [6] 渠道商面临转型压力 - 苹果对腾讯15%的抽成比例可能对安卓渠道产生示范效应，促使整个行业生态环境优化 [8] - 游戏厂商可通过“应用内建应用”等新型生态以更低成本获取优质流量，挑战传统手机应用商店的价值 [9] - 渠道商的核心竞争力需从“我有流量”转向“我能提供什么独一无二的服务”，以重塑市场地位 [11] 渠道商未来发展方向 - 云游戏可打破手机硬件限制，拓展全场景体验，为渠道商开辟“订阅制+时长付费”的新收入模式 [13] - AI赋能可通过手机系统级AI能力为游戏提供体验优化、研发提效和运营精准化等全链路服务 [13] - 行业正从以“流量入口”为核心的旧渠道时代，转向以“用户体验和生态服务”为核心的新渠道时代 [13]