Apple与阿里合作核心事件 - 2025年7月15日，网信办公布7款手机端侧生成式人工智能服务备案，Apple智能在列，其国行版AI能力由阿里巴巴通义千问提供[3] - 通义千问将集成至Apple智能，为中国大陆的iOS、iPadOS、macOS和visionOS用户提供文本与图像理解、内容生成等能力，用户可在系统原生功能中直接调用[3] - 消息公布后，阿里巴巴股价当日大涨6个百分点[3] 合作背景与阿里胜出原因 - 苹果为国行iPhone寻找AI合作伙伴的过程历时17个月，最初内定为百度文心大模型，后因开发进展未达苹果标准而终止合作[7] - 苹果随后评估了腾讯、字节跳动（豆包）、智谱AI、月之暗面、DeepSeek等多家厂商，最终于2025年2月确认选择阿里巴巴[10][12] - 苹果选择阿里的核心原因是合规优先：通义千问已完成全套备案且内容安全体系完备，阿里云全国基建可满足数据境内闭环存储的硬性要求，规避跨境传输政策风险[12] - 双方有长期合作基础：高德地图（阿里旗下）已持续十四年为苹果地图提供中国区底层数据支撑[12] 对阿里巴巴的战略价值 - 为阿里大模型提供了关键的C端入口：借助苹果数亿中国用户，通义千问得以预装至每年数千万部国行iPhone中，解决了阿里缺乏像“豆包”一样强势C端入口的问题[3][13] - 合作模式为“端侧优先”：简单任务由苹果端侧模型处理，复杂的长文本、多模态任务才上云调用通义千问，阿里在用户体验端“退居幕后”[15] - 若千问表现优异，有助于快速建立品牌美誉度，其转化效果可能优于海量广告投放[15] 当前市场格局与竞争态势 - 同期通过备案的还包括华为、小米、努比亚等品牌，中国主流手机厂商已悉数完成端侧AI布局[5][17] - 2026年6月第三方数据显示，主要AI应用活跃用户规模为：豆包3.82亿、千问1.67亿、DeepSeek 1.29亿，千问与领先者仍有差距[14] - 手机行业竞争焦点已从“语音助手”转向能跨应用操作、理解上下文的“智能体”[18] - 国产手机厂商自2024年起已将AI消除、文档总结、实时翻译等功能作为旗舰机标配，而苹果Apple Intelligence直至2026年7月才通过国行备案[19] 面临的挑战与不确定性 - 国行版Apple Intelligence具体上线时间仍未确定，需等待监管批准，iPhone 17系列页面显示“为Apple智能预备好”，但上线时间待定[5] - 苹果曾短暂向部分大陆用户推送测试版并在一小时后紧急撤回，业内猜测部分功能需完成本地化替代和合规调整[16] - 用户实际使用意愿存疑：瑞银调查显示，因Apple Intelligence而提前换机的用户比例从半年前的约29%下降至24%，认为该功能“毫无影响”的用户比例从约28%上升至31%[21] - 整合第三方大模型可能带来AI体验割裂、交互断层等问题，需要时间打磨[22] - 阿里需持续在交付稳定性、本地化迭代速度、生态协同及用户体验上保持竞争力，以维持合作伙伴地位[22]

有分析人士警告称，目前美股芯片股出现了裂痕，必须尽快出现强劲且可持续的反弹，否则将对股市构成真正 的威胁。与此同时，美股投资者正在持续消化部分科技股估值过高的压力。 美股存储芯片再遭抛售潮。 今晚，美股开盘后，半导体、存储、光通信概念股集体重挫，费城半导体指数一度大跌超3%，闪迪一度大跌 超9%，SK海力士ADR一度大跌超8%。 美股芯片股全线跳水 北京时间7月16日晚间，美股开盘后，三大指数走势分化，截至22:20，道指涨0.08%，纳指跌0.63%，标普500 指数跌0.12%。 大型科技股涨跌不一，博通跌超2%，英伟达、台积电ADR跌超1%，Meta小幅下跌；苹果、谷歌、微软、亚马 逊、特斯拉小幅上涨。 美股芯片股普遍下跌，费城半导体指数大跌近3%，Arm跌超6%，安森美半导体、高通跌超4%，英特尔、 AMD、德州仪器跌超3%。 存储芯片股全线重挫，SK海力士ADR、闪迪大跌超6%，西部数据、希捷科技跌超5%，美光科技跌超3%。 美股光通信板块低开低走，康宁跌超6%，迈威尔科技跌超5%，Lumentum、Coherent、Credo跌超3%。 消息面上，台积电最新公布的第二季度业绩全面好于预期，但其上调 ...

行业合作动态 - 阿里巴巴与百度正与苹果公司合作，在中国市场为苹果设备推出生成式人工智能功能 [1]

★ 宏观动态 ★ 中国首个水风光一体化智慧运营大模型发布 据新华社，16日，中国首个面向千万千瓦级水风光一体化清洁能源基地的智慧运营大模型在四川发布，通过人 工智能+能源，赋能资源预测、电力调度等业务场景，为大型清洁能源基地智能化运行探索新路径。此次发布 的雅砻江水风光一体化智慧运营大模型，由国投集团雅砻江流域水电开发有限公司牵头建设，依托国产算力底 座和国内首个高海拔岩洞式智算中心，整合流域水文、气象、风光资源、设备运行、电力市场等多源数据，形 成覆盖资源预测、电力调度、生产运行等环节的智能辅助决策体系。 国芯科技牵头"江苏省抗量子密码芯片技术重点实验室"获批筹建 据人民财讯，江苏省委科技委近日发文，正式批准苏州国芯科技作为牵头单位，联合西交利物浦大学共建"江 苏省抗量子密码芯片技术重点实验室（筹）"，纳入全省首批39家企业主导型省重点实验室筹建序列。此次筹 建江苏省抗量子密码芯片技术重点实验室，定位于应用基础研究与前沿技术探索，旨在解决抗量子密码迁移的 核心科学问题与工程难题。 四川2026上半年GDP达3.36万亿元，同比增长4.8% 7月16日，四川省统计局官微消息，根据地区生产总值统一核算结果，20 ...

苹果公司人工智能服务进入中国市场 - 苹果公司的生成式AI服务“Apple Intelligence”将进入中国市场，中国国家互联网信息办公室已批准该服务[1] - 该服务通过与阿里巴巴的“通义千问”AI模型集成来实现，将应用于iOS、iPadOS、macOS和visionOS等操作系统[1] - 百度发言人确认，公司也在与苹果合作，为中国iPhone用户开发Apple Intelligence功能[2] 中国市场战略合作与影响 - 与阿里巴巴和百度的合作标志着苹果在关键市场实现其AI雄心的关键一步[3] - 此前有报道称苹果曾探索与百度合作，但在为中国客户调整模型时遇到问题，百度最新声明表明合作仍在继续[4] - 苹果还曾探索与深度求索以及字节跳动的模型集成，这些因素导致原定于2024年推出的Apple Intelligence功能在中国市场延迟推出[4] 中国市场表现与业务背景 - 第二季度，苹果在大中华区的销售额增长28%，达到205亿美元[3] - 在近期购物节对iPhone系列产品提供折扣后，苹果重新夺回中国智能手机市场第二的位置[3] - 阿里巴巴向CNBC确认，通义千问将“集成到Apple Intelligence体验中”，但未提供具体时间表，集成将涉及“文本和图像理解与生成”等AI能力[5]

North America Equity Research July 16, 2026 J.P. Morgan Enterprise Software Software Universe Comp Sheet & Events Calendar Enterprise Software Samik Chatterjee, CFA (212) 622-0798 samik.x.chatterjee@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities LLC Arti Vula, CFA (212) 622-8388 arti.vula@jpmchase.com J.P. Morgan Securities LLC Jaiden Patel (646) 342-6427 jaiden.patel@jpmchase.com J.P. Morgan Securities LLC Brian Hyska (212) 622-2883 brian.hyska@jpmchase.com J.P. Morgan Securities LLC Mashu Nishi (212) 622-0078 mashu. ...

市场表现与股价动态 - 7月16日日韩股市大幅下跌，韩国综合股价指数收盘跌6.37%，失守7000点关口，盘中一度熔断，这是韩国证券交易所今年以来第37次启动“临时停牌”措施[1] - 日本两大股指显著下跌，日经225指数收跌2.79%，东证指数跌1.45%[1] - 日韩科技股遭集中抛售，三星电子收跌8.77%，SK海力士收跌11.53%，日股瑞萨电子跌超7%，爱德万测试跌近6%[1] - 美股期货指数中，纳指、标普500指下跌，道指期货快速拉升翻红[3] - 芯片股巨头盘前继续下挫，闪迪跌近7%，SK海力士跌超6%，美光、台积电、康宁跌超4%[5] - 具体个股表现：SK海力士现价跌9.00%，美光现价跌8.02%，闪迪现价跌8.12%，台积电现价跌0.22%，英伟达现价涨0.33%，谷歌现价涨3.60%，苹果现价涨4.01%[6] 宏观政策与监管动向 - 韩国银行决定将基准利率由2.50%上调至2.75%，加息25个基点，释放正式进入加息周期的信号[3] - 韩国金融监管部门公布针对单一股票交易型开放式指数基金的监管措施，投资此类产品所需基础保证金将由1000万韩元提高至3000万韩元，且必须全部以现金缴纳，产品最小交易单位也有所提高[3] 行业观点与分析 - 有观点认为，韩国央行和半导体企业认为芯片市场会供不应求，更多是为了维护存储芯片企业的股价[3] - 除人工智能所需的高速芯片HBM等先进封装产能在一定程度上供不应求外，绝大部分传统芯片或不存在实质性的供应短缺[3]

半导体行业动态 - 一家中国竞争对手可能撼动存储芯片市场，对美光科技构成挑战 [1] 国际贸易政策 - 美国将对部分巴西商品加征25%的关税 [1] 航空公司业绩 - 美国联合航空公司上调了全年业绩指引 [1]

事件概述 - 2024年7月15日，网信中国公示端侧AI备案名单，苹果公司的“Apple 智能”顺利完成备案，引发市场高度关注[1] - 备案主体为苹果上海公司，于7月8日办结，为贴合国内法规，苹果采用了本土化方案，包括由阿里通义千问承接文本生成，百度配套图像搜索，所有交互数据留存境内[4] 核心观点 - 困扰国行iPhone用户长达两年的AI功能阉割问题，迎来彻底解决的曙光[6] - 苹果公司为满足国内监管要求，采取了数据本地化及与本土科技公司（阿里、百度）合作的技术方案[4] 市场背景与用户反馈 - 自2024年苹果发布全套原生AI功能后，海外iPhone已解锁AI修图、长文总结、智能Siri等功能，而国行机型因合规要求全面锁死AI入口，被用户戏称为“残血iPhone”[3] - 在长达两年的等待期间，用户对“同机不同体验”的差距表示不满[3][4] 产品与功能细节 - 并非所有iPhone机型都能获得完整AI体验，解锁完整AI功能有硬件门槛，仅限iPhone 15 Pro、iPhone 16全系等配备12GB内存的机型[4] - 普通标准版及老款机型仅开放简易基础功能[4] - 备案仅为功能上线获取了资格，全套AI功能不会立即推送，业内预测将于2024年9月随iOS 27正式版分批更新[5]

美股期指与个股表现 - 三大股指期货齐跌，道指期货跌0.04%，标普500指数期货跌0.05%，纳指期货跌0.28% [1] - 台积电股价截至发稿跌3.85% [1] - 谷歌A类股涨1.86%，苹果涨0.61% [2] - AI云计算公司CoreWeave股价跌1.19%，此前已连续五个交易日下跌，累计跌幅约14.3% [3] - 存储概念股集体下跌，SK海力士ADR跌5.94%，闪迪跌5.51%，西部数据跌3.93%，希捷科技跌3.78%，Rambus跌2.82%，美光科技跌2.84% [3] 台积电业绩与展望 - 公司2026年第二季度营收1.27万亿新台币（394.5亿美元），高于分析师预期的1.264万亿新台币，净利润7066亿新台币，高于市场预期的6237亿新台币，毛利率67.7%优于预期 [1] - 预计第三季度营收为446亿至458亿美元，高于市场预期 [1] - 将2026年以美元计价的营收增速预期由此前的逾30%上调至略高于40% [1] - 将2026年全年资本支出预期由520亿至560亿美元上调至600亿至640亿美元 [1] - 董事长兼CEO魏哲家表示，AI是一个全新的产业，强劲需求有望持续至2029年至2030年 [1] - 证实将在美国亚利桑那州追加1000亿美元投资建设先进制程晶圆厂及先进封装设施 [1] - 魏哲家提及“嫉妒”存储厂商高达86%的毛利率，但强调公司不会通过大幅涨价影响客户竞争力 [1] 科技巨头动态与AI行业 - 伯克希尔·哈撒韦董事长沃伦·巴菲特确认其本人主导了对Alphabet（谷歌母公司）的投资，并坦言最大的错误之一是没有更早投资谷歌 [2] - 巴菲特表示苹果仍是他最喜欢的股票之一，但认为AI竞赛正迫使谷歌等科技巨头投入数千亿美元资本 [2] - 巴菲特批评当前市场投机氛围浓厚，认为真正有价值的投资机会并不常见 [2] - AI公司Anthropic承销银行已开始安排管理层与机构投资者会面，为IPO路演做准备，最快可能于今年10月上市 [2] - Anthropic在今年5月完成最新一轮融资后估值已达9650亿美元，若成功上市，有望在OpenAI之前率先登陆资本市场 [2] - 英伟达CEO黄仁勋表示目前距离AI泡沫仍很遥远，AI需求依然强劲，未来至少还需要建设十年的AI基础设施 [4] - 英伟达宣布将与发那科、安川电机合作推进机器人与AI开发，并深化与丰田在自动驾驶、工厂数字孪生等领域的合作，同时持续拓展医疗、金融、量子计算等AI生态布局 [4] 公司财务状况与行业风险 - CoreWeave的负债权益比约为7.39，债务杠杆水平较高 [3] - 市场担忧CoreWeave与美光科技等供应商签订的长期内存采购协议包含价格下限条款，若未来存储芯片价格回落，公司可能面临成本压力 [3] - 据报道，CoreWeave正研究利用包括看跌期权在内的金融衍生品，以对冲内存价格下跌风险 [3]