公司股价表现 - 尽管两家公司达成了重要的芯片合作伙伴关系，但苹果公司和博通公司的股价均出现下跌[1]

纪要涉及的行业或公司 * **台股市场**：整体市场走势、资金流向、各类股表现[4][7][8][9][10][11][12] * **半导体/电子硬件产业**：包括AI服务器、ASIC、GPU、载板、测试介面、被动元件、散热、CCL/PCB、连接器、记忆体等细分领域[5][11][17][18][19][20][24][25][28][33][34][35][36][42][43][44][45][46][47][48] * **金融业**：银行、保险、证券[1][10][11][12] * **航运业**：航空、海运[1][14][26][27] * **原物料产业**：能源、基本金属、农产品[14][29][51][52][54] * **消费产业**：必需性消费、非必需性消费[29][51][52][53][54] * **工业**：制造业、自动化[29][51][52][54] * **通讯服务**：电信、云端服务[29][51][52][54] * **医疗生技产业**：制药、医疗设备[11][12][53][54] * **房地产与公用事业**：不动产投资信托、电力[14][53][54][55] * **美股市场**：整体走势、主要指数、类股表现[4][14][15][16][29][51][52][53][54][55][56] 核心观点和论据 **一、台股市场盘势与结构分析** * **大盘重挫**：台股7月7日开高走低，终场重挫1077点，跌幅2.31%，收在45479点，成交金额放大至约1.17兆元[10] * **市场结构疲弱**：传产股（除生技医疗）拉回，金融股虽有表现但接棒不顺，权值电子普遍弱势，柜买市场（OTC）卖压沉重，指数回测60日均线，电子族群全面拉回[11][12] * **资金与筹码**：上市/上柜融资余额分别减少204.0亿元及42.5亿元，外资单日卖超547.3亿元，投信买超96.8亿元，自营商卖超487.3亿元[8][9] * **技术面观察**：指数回测20日均线支撑，若失守则下看44454点[12] **二、产业与个股投资观点** * **AI服务器与ASIC供应链（核心看好）**： * **成长动能**：除NVIDIA GB300与AMD VR200升级周期外，AWS Trainium 3 (T3) ASIC AI平台自2026年下半年开始放量出货，将成为另一项成长催化剂，预计2026-2028年持续升级至T3与T4平台[28][42][45][48] * **需求强劲**：Anthropic承诺未来十年投资AWS逾1000亿美元，OpenAI规划使用AWS 2GW的Trainium算力，带动Trainium晶片出货量从2025年160万颗增至2026年240万颗、2027年330-340万颗[43][45] * **供应链受益**：报告列出AWS营收占比较高的台湾供应链，包括迈科、AES-KY、勤诚、智邦、纬颖、奇鋐、金像电、台光电、光宝科、川湖、顺达、贸联-KY、台达电等，并视为首选标的[28][48] * **半导体与电子零组件**： * **记忆体**：受AI带动企业级SSD需求暴增，DDR4 8Gb供需缺口恐延续长达两年，市场传第3季合约价涨幅上看5成[24][25] * **散热**：AI散熱三雄（健策、奇鋐、双鸿）6月营收亮眼，受惠AI需求畅旺，持续扩产[17][18][19][20] * **连接器/线**：宏致受惠ASIC AI服务器MCIO连接器放量，AI产品营收季增约70%，带动2Q26毛利率提升，并切入高速连接线与电源线新业务[33][34][35] * **PCB/CCL**：因应T3平台升级，铜箔升级至HVLP4，带动CCL及PCB ASP提升15-20%[47] * **美股产业量化观点**： * **看好类股**：原物料、工业、必需性消费、科技、通讯服务[29][51][52][54] * **看好理由**：原物料受资本支出与基建推动；工业受制造业扩张支持；必需性消费具防御性；科技与通讯服务受AI应用扩张驱动[52] * **中性看待**：能源、非必需性消费、医疗、金融、公用事业、房地产[53][54][55] **三、投资建议与标的** * **台股首选个股**：列出世芯KY、联发科、台光电、南亚科等十档，目标价潜在空间从9.6%至53.3%不等[2] * **复委托首选个股**：包括NVIDIA、Micron、SpaceX等，目标价潜在空间最高达86.7%[3] * **近期评等调整**：多家台股及美股公司获评等调升为「增加持股」，如环球晶、长荣航、富邦金、和硕、Twilio、Lowe‘s等[1] * **融资波段操作标的**：基于技术面、基本面与筹码面筛选，列出如台塑、佳世达、承启等15档标的[58] 其他重要但可能被忽略的内容 * **国际事件与宏观影响**： * **地缘政治**：荷莫兹海峡船隻遇袭，美国撤销伊朗石油出口豁免，国际油价应声上涨，西德州原油上涨2.8%至70.44美元，布兰特原油上涨3.0%至74.16美元[14][26][27] * **通膨预期**：美国纽约联准银行6月消费者调查显示，未来一年通膨预期由3.5%升至3.7%，创2023年9月以来新高；未来三年由3.1%升至3.3%[16] * **国际股市**：费城半导体指数重挫4.65%，台积电ADR下跌4.25%；韩股综合指数下跌4.9%[10][14] * **个股新闻与评论**： * 勤诚6月营收年增逾9成，创单月历史新高，受惠AWS ASIC伺服器机壳放量出货[21][22][23] * 宏致目标价由82元调升至120元，调升幅度46.33%[30][33] * **市场量化数据**： * 八大类股中，机电类股成交比重高达91.0%，但当日下跌2.6%；金融保险类股上涨1.2%[10] * 台指期近月合约下跌1099点，电子期近月下跌89点[9]

Tomas Ragina/iStock via Getty Images Listen below or on the go via Apple Podcasts and Spotify U.S. strikes Iran, oil (CL1:COM) responds. (00:14) Oklahoma targets Allstate's (ALL) claims practices. (01:27) Streaming's biggest players are chasing the World Cup. (02:14) This is an abridged transcript. The U.S. launched a series of "powerful strikes" against Iran late Tuesday in retaliation for attacks on three commercial vessels transiting the Strait of Hormuz. While at the NATO summit, President Trump ...

报告行业投资评级 - 联发科评级为“跑赢大盘”，目标价为新台币4,380元 [6][10] - 苹果公司评级为“跑赢大盘”，目标价为350美元 [7][12] - 高通评级为“与大盘持平”，目标价为235美元 [12] - 立讯精密评级为“跑赢大盘”，目标价为人民币86元 [13] - 舜宇光学评级为“跑赢大盘”，目标价为94港元 [14] - 大立光评级为“跑赢大盘”，目标价为新台币5,150元 [15] - 小米评级为“跑赢大盘”，目标价为43港元 [16] - 联咏评级为“与大盘持平”，目标价为新台币370元 [11] - Soitec评级为“跑赢大盘”，目标价为180欧元 [15] 报告核心观点 - 2026年5月，中国智能手机市场出货量环比增长5%，但同比下降20%至1730万部，导致2026年前5个月累计出货量同比下降9% [2][21] - 高内存成本对全价位段手机造成压力，低端（<2000元）、中端（2000-5000元）和高端（>5000元）机型出货量在5月分别同比下降38%、17%和5% [2][21] - 5月智能手机平均售价同比大幅上涨24%，创历史新高，主要受“618购物节”期间出货结构升级以及高内存成本导致低端机型占比下降和同型号涨价推动 [3][69] - 安卓品牌渠道库存水平达到3.9个月的历史高位，高库存和因内存成本高企导致的微薄（甚至为负）利润率使手机厂商陷入两难境地，导致今年“618”期间折扣力度减弱 [4][60] - 苹果在“618”期间采取更激进的定价策略，将iPhone 17 Pro降价1000元人民币，使其价格首次低于7000元，推动其市场份额环比提升6个百分点，主要从华为处获得 [5][47] - 华为受益于Pura 90系列新机发布周期，但其早期市场反馈平淡，且中芯国际“N+3”节点带来的较高处理器成本和内存价格限制了其参与价格战的能力 [5][47] - 报告预测2026年中国智能手机市场将同比下降15% [21] 市场表现与出货分析 - 低端机型（<2000元）在整体出货量中的占比在5月降至历史新低 [2][32] - 高端品牌如华为和苹果受内存成本压力的影响较小，而其他OEM厂商5月合计出货量同比下降32%，合计市场份额同比下降9.5个百分点 [21][36] - 5G手机在中国新智能手机销售中的渗透率已接近100% [70] - 可折叠面板的采用率在5月仍低于5%，预计在2026年末苹果推出可折叠iPhone后才会有显著提升 [102][108] 主要厂商动态 - 小米5月出货量同比下降29%，市场份额降至14.5%，其高端（4000元以上）、中端（2000-4000元）和低端（<2000元）机型在5M26期间出货量分别同比下降14%、16%和31%，反映出在内存价格上涨和竞争压力下的产品转型阶段 [8] - 华为5月出货量同比增长9%，其中6000元及以上高端机型出货量环比增长60%，同比增长33%，主要由新发布的Pura 90系列驱动 [58][54] - 苹果5月出货量同比下降3%，但通过灵活定价策略在“618”期间获得市场份额 [58][47] 供应链与零部件分析 - 联发科预计其ASIC业务收入在2026-2028年将分别达到20亿美元、150亿美元和220亿美元，并存在上行风险，其智能手机业务收入预计将下降，但TPU收入足以抵消该下滑 [6] - 在智能手机供应链中，立讯精密和大立光因对苹果的敞口更大（相对于安卓）以及在AI相关产品上的持续进展，预计将比舜宇光学更具韧性 [7] - 高通和联发科5月的市场份额分别环比下降2.4和0.2个百分点，主要因非苹果/华为OEM厂商出货疲软，联发科的出货结构在经历2-3个季度平台期后继续小幅改善 [91][96] - 紫光展锐在中国移动SoC市场的份额仍远低于1%，表明中国5G移动SoC市场仍是双头垄断格局 [91] - OLED面板在中国智能手机出货中的渗透率已稳定在90%左右，增长空间有限，联咏作为OLED渗透率提升的主要受益者，未来增长需依赖在苹果和三星处获得更多份额以及将触控功能集成至OLED驱动芯片 [100][102]

公司与芯片供应商合作协议 - Apple计划在未来协议中投入超过300亿美元[1] - 该协议是本周早些时候与Broadcom达成的芯片供应协议的一部分[1] - 作为协议的一部分，芯片制造商Broadcom将扩建其位于科罗拉多州的一家工厂[1]

市场格局与板块轮动 - 自六月下旬成长股转向以来，追踪“七巨头”的Roundhill Magnificent Seven ETF上涨8%，而剔除“七巨头”的标普500指数表现基本持平[1] - 同期，费城半导体指数下跌12%，显示科技巨头与半导体板块走势出现显著分化[1] - 市场将芯片股暴跌视为对拥挤硬件交易的打击，而非抛售所有成长股领域的理由[3] 科技巨头表现 - 苹果公司自六月下旬转向以来股价上涨13%，在重新测试约275美元的前阻力位后，该水平已转变为潜在支撑，股价目前距历史收盘高点仅差1%[4] - 即使在费城半导体指数下跌超过4%的情况下，英伟达股价仍能反弹，成为雅虎财经篮子中60只半导体股里仅有的两只上涨股票之一[5] - 大型科技股重新主导市场，反弹不仅限于七只股票，网络安全、软件、生物技术、中国科技、加密货币以及航空航天与国防等多个领域均显示出强势[2][3] 市场广度与指标 - 纽约证券交易所和标普500指数的涨跌线（上涨与下跌股票数量的累计差值）正在创出新高，这有助于解决此前市场上涨广度不足的问题[6] - 尽管芯片股出现抛售，但只要大型股保持领先、软件股持续确认强势、且市场广度不断创出新高，那么此次下跌看起来更像板块轮动，而非全面的成长股退潮[6]

苹果与博通达成新合作协议 - 苹果与博通达成一项新的多年期协议，共同设计和生产定制硅组件及尖端无线连接技术，协议总金额预计将超过300亿美元[1] - 该协议将促成超过150亿颗美国制造芯片的生产，并支持数百个美国工作岗位[1] - 此协议是苹果美国制造计划（AMP）的一部分，也是苹果迄今为止在AMP计划下做出的最大承诺[2] 协议具体内容与投资 - 博通将扩大并升级其位于科罗拉多州柯林斯堡的制造设施，资本支出投资达15亿美元[2] - 柯林斯堡工厂将生产先进的射频组件（包括FBAR滤波器）和先进的无线连接技术[2] - 这些投资是苹果承诺在未来四年内向美国经济投资6000亿美元的一部分，旨在支持全美的制造业、就业创造和技术发展[3] 公司高层表态 - 苹果公司首席执行官蒂姆·库克表示，此次合作的新阶段进一步加速了公司对美国制造和创新的承诺，柯林斯堡制造的尖端组件对于实现客户期望的卓越性能和连接性至关重要[3] - 博通公司总裁兼首席执行官陈福阳表示，很高兴在苹果最新承诺下扩大在柯林斯堡的制造足迹，并强调双方共同致力于美国创新[3] 苹果公司背景 - 苹果公司以其创新产品引领行业，包括iPhone、iPad、Mac、AirPods、Apple Watch和Apple Vision Pro[4] - 公司拥有六个软件平台：iOS、iPadOS、macOS、watchOS、visionOS和tvOS，提供跨设备的无缝体验及包括App Store、Apple Music、Apple Pay、iCloud和Apple TV在内的突破性服务[4] - 苹果公司拥有超过15万名员工[4]

公司与行业动态 - 苹果公司达成一项涉及数十亿颗芯片的交易 [1] - 该交易是苹果公司国内投资承诺的最新组成部分 [1]

公司与行业合作动态 - 苹果公司宣布扩大与芯片制造商博通的多年期合作伙伴关系 预计交易总额将超过300亿美元 [1] - 此次合作标志着苹果公司迄今为止在美国本土最大的制造承诺 [1] - 协议将促成超过150亿颗美国制造芯片的生产 [1] - 博通将投资15亿美元用于扩建其位于科罗拉多州柯林斯堡的工厂 [1] 合作内容与产品细节 - 博通长期以来为苹果提供连接组件 新协议深化了双方围绕美国制造定制硅芯片的关系 [2] - 博通将制造用于帮助设备连接蜂窝网络、Wi-Fi和蓝牙网络的无线组件 [2] - 双方签订了新的长期协议 博通将为苹果的多代产品开发和供应“定制ASIC硅产品” 合作将持续至2031年 [3] - 定制ASIC（专用集成电路）正越来越多地用于人工智能工作负载 [3]

苹果与博通达成芯片协议 - 苹果与博通达成一项价值超过300亿美元的芯片协议[1] - 根据协议，博通将为苹果设计和生产“定制硅组件和尖端无线连接技术”[1] - 该协议为多年期，将持续至2031年[1] 协议内容与制造投资 - 通过此协议，超过150亿颗芯片将在美国制造，作为苹果美国制造计划的一部分[2] - 博通将投资15亿美元，用于现代化其位于科罗拉多州柯林斯堡的制造设施[2] - 苹果CEO蒂姆·库克表示，此次合作深化了对美国供应商的投资，这些组件对产品性能和连接性至关重要[2][3] 美国制造计划背景 - 苹果于2025年启动了美国制造计划，旨在增加其在美国的制造业务[4] - 参与该计划的其他公司包括康宁、格芯和德州仪器[4] - 该计划符合美国前政府将制造业和芯片开发回流的政策导向[5] 相关公司市场表现 - 博通是人工智能热潮的主要受益者，因其为谷歌等公司开发芯片，股价上涨超过35%[5] - 过去一年，苹果iPhone销售持续表现优异，推动其股价上涨47%[7] - 苹果在人工智能市场的定位经历了一系列起伏，并在6月的WWDC上推出了更新版的Siri[6]