核心事件 - 公司全资子公司上海闪电蜂与苹果公司续签了《苹果独立维修提供商协议》[1] - 协议原期限至2026年6月30日到期，经续签后合同期限延长至2030年6月30日[1] 协议背景 - 上海闪电蜂与苹果公司最初于2021年4月14日签署了《苹果独立维修提供商协议》[1] - 公司曾就初始协议的签署发布过相关公告（公告号：2021-029）[1]

核心事件与协议续签 - 公司全资子公司上海闪电蜂电子商务有限公司与苹果电脑贸易（上海）有限公司续签了《苹果独立维修提供商协议》[1] - 原协议合同期限至2026年6月30日到期，经协商一致，合同期限延长至2030年6月30日[1] 协议历史与背景 - 上海闪电蜂与苹果公司最初于2021年4月14日签署了《苹果独立维修提供商协议》[1] - 公司曾就初始协议的签订在指定媒体发布《关于子公司签订重大合同暨公司为子公司提供担保的公告》（公告号：2021-029）[1] - 此次签署的为补充协议，旨在续签原协议[1]

公司领导力与传承 - 公司现任CEO蒂姆·库克在史蒂夫·乔布斯诞辰71周年之际，于X和微博平台发布双语纪念文，称其为卓越的领导者、创新者与挚友，其改变世界的理念引领公司前行 [2] - 库克自2011年8月24日接替乔布斯担任公司CEO，已连续十余年在乔布斯诞辰日进行缅怀 [2][4] - 乔布斯已离世14年，但其极简主义设计、用户体验至上、软硬件一体化的创新哲学仍是公司产品的灵魂 [2] 公司市值与股东价值创造 - 库克接任CEO时，公司市值仅为1533亿美元，14年后的2025年，公司市值已突破3万亿美元，成为首家达到这一里程碑的美国公司 [4] - 库克被巴菲特盛赞为“只有乔布斯能创造苹果，但只有库克，才能将苹果发展成今天的模样” [4] - 库克是有史以来创造股东价值最多的CEO [4] 智能手机业务表现 - 2024年，公司以18.7%的份额稳坐全球智能手机市场头把交椅 [5] - 公司历史上卖出的超30亿部iPhone中，绝大多数诞生于库克时代 [5] - iPhone每达成10亿部销量的周期在不断缩短，从第一个10亿部的数年，到第三个10亿部的更短时间，表明在“后乔布斯时代”，iPhone的增长非但没有放缓，反而在加速渗透全球 [5] - 库克用运营卓越与战略耐心，将iPhone从一款高端小众产品，变为覆盖全球各阶层消费者的数字生活基础设施 [5] 自研芯片战略与技术决策 - 自研芯片战略是库克任内最具远见的决策之一 [7] - 2020年公司推出M1芯片，使Mac产品线彻底摆脱对英特尔的依赖，将CPU、GPU等关键技术整合为系统级芯片(SoC) [7] - 到2022年底，公司Mac产品线已全面采用自研芯片，这被业界公认为库克任内最具影响力的技术决策之一 [7] 中国平板市场竞争态势 - Canalys数据显示，2022年第三季度，公司在中国平板市场拿下33.6%的份额，领跑全行业 [7] - 2023年，公司在中国平板市场的份额呈现下滑态势，2025年降到24.5% [7] - 2025年，华为以29.2%的份额稳居中国平板市场年度冠军 [7] 公司文化与理念制度化 - 乔布斯留下的“极简主义、用户体验至上、软硬件一体化”理念，已深深嵌入公司的基因 [10] - 库克则用14年时间证明，运营卓越与价值观领导，同样可以塑造伟大 [10] - 伟大的公司不依赖于某一位天才，而依赖于将天才的理念制度化为文化 [10]

公司核心协议动态 - 百邦科技全资子公司上海闪电蜂与苹果电脑贸易（上海）有限公司续签《苹果独立维修提供商协议》[1] - 续签后合同期限延长至2030年6月30日[1] 公司战略与业务影响 - 协议续签将进一步加深公司与苹果的合作关系[1] - 此举符合公司战略发展方向[1] - 有利于公司拓展业务范围并提升未来经营业绩[1]

2026年度股东大会结果 - 股东表决通过了全部四项管理层提案，包括董事会成员提名、续聘安永会计师事务所、高管薪酬咨询投票以及修订《非员工董事股票计划》[1] - 股东否决了由美国国家公共政策研究中心提交的唯一一项股东提案“中国关联审计”[1][8] - 整体投票结果与董事会建议完全一致[3] 董事会构成与治理 - 股东投票通过了全部八名现任董事的连任提名，任期至2027年股东大会结束[4] - 董事会结构以资深成员为主，多数拥有跨国企业或大型机构管理经验，覆盖科技、消费品牌、生物医药、国防航天及金融投资等领域[4] - 独立董事占多数，维持了公司治理与监督层面的独立性安排[4] 高管薪酬 - 股东审议并通过了2025财年高管薪酬方案[6] - 首席执行官蒂姆·库克2025财年的目标总薪酬为5900万美元，包括300万美元基本年薪、600万美元现金激励及5000万美元目标股权奖励[6] - 库克2025财年的实际总薪酬为7430万美元，其中包括约176万美元的其他补偿项目[6] - 其实际薪酬相比2023财年的约9940万美元和2024财年的约6320万美元，处于近三年区间中位[6] 股东提案焦点：中国业务与供应链 - 被否决的“中国关联审计”提案要求公司编制报告，评估在中国市场及供应链中的风险敞口[8] - 提案提及的风险点包括：2025年美国对中国商品征收高达145%的进口关税、公司在印度与越南扩大制造规模但仍依赖中国零部件、工程师支持受限可能影响海外生产、以及潜在诉讼风险[10] - 董事会反对该提案，认为公司已在年度报告中充分披露相关风险，额外编制报告并无必要，且该提案可能限制公司在复杂国际环境下的经营自主权[10] - 财务数据显示，2026财年第一财季大中华区实现营收255.26亿美元，同比增长22%[10] 管理层接班与调整 - 自2011年库克接任CEO以来，公司市值从约3500亿美元增至超过4万亿美元，单季度营收从不到300亿美元增长至超过1000亿美元[15] - 随着多位核心高管退休或离职（如2025年底至2026年初的前首席运营官杰夫·威廉姆斯），管理层正经历大幅调整[15] - 硬件工程资深高级副总裁约翰·特努斯工作近25年，兼具产品与工程经验，成为公众视野中的潜在接班人选[15] - 公司对核心管理团队的调整重点强化了硬件创新、XR产品开发、人机界面设计及技术研发等领域[15] - 管理层更新被视作向下一代领导力过渡的信号[16] AI与XR战略方向 - 公司战略核心是让AI成为跨越硬件、XR与生态服务的“粘合剂”，以应对行业竞争[17] - 正通过AI重新定义用户与物理世界的交互方式，Siri计划通过与视觉专利技术结合，演变为能够理解用户环境的智能中枢[18][19] - 激进的XR路线图包括：预计2026年发布轻量化的Air无屏头显，将AI实时感知引入大众市场；2027年计划推出具备显示功能的智能眼镜，通过AR与空间计算融合改变信息呈现形态[18] - AI战略本质是一场关于“体验密度”的博弈，旨在创造一种环境感知的直觉[20] 财务表现与战略平衡 - 2026财年第一财季营收达到1437.56亿美元，净利润同比增长16%，毛利率攀升至48.2%[21] - 通过高端化策略应对供应链成本压力，依靠iPhone 17 Pro系列及Mac高端产品线的强劲表现和品牌溢价，抵消原材料成本上涨，实现毛利率稳定提升[22] - 第一财季研发支出达到108.87亿美元，同比增长32%，增速远超营收，资金主要用于底层系统优化、自研芯片跨代开发及XR设备技术与生态建设[23] - 公司推动硬件、服务与新技术的综合发展：25亿台活跃设备支撑的服务业务提供稳定现金流；同时通过外部合作与内部研发强化计算与软件能力[24] - 公司在控制短期成本与扩大长期研发投入之间保持了平衡[24]

AI对经济的可衡量影响 - 高盛报告指出2025年人工智能对美国经济的提振作用基本为零 对去年美国2.2%的GDP增长未产生实质性贡献 [1][3] - 部分专家估算聊天机器人与大型语言模型对去年美国GDP增长的贡献约为0.2% 当前评估受限于进口基础设施与复杂的经济驱动因素 [10] - AI的经济贡献可能被高估 乐观预测掩盖了更深层的趋势 精确衡量其对美国各经济部门的净贡献较为困难 [3][10] 资本流向与受益者 - 大型科技公司的AI资本支出约四分之三（75%）直接促进了亚洲制造地区的GDP增长 加速了资本向亚洲制造环节的集中 [3][8] - AI投资成为美国资本向亚洲半导体制造商的大规模转移通道 中国台湾等地的制造业显著受益 [3][8] - 美国本土科技巨头在股市层面收获颇丰 AI概念推动标普500指数创下纪录估值 [4][8] 股市估值与风险 - 标普500五大成分股（英伟达、微软、苹果、谷歌和亚马逊）市盈率目前为28倍 高于历史均值但低于2000年互联网泡沫高峰时的50倍 [4][8] - 高盛警告 若超大规模企业的AI投资回落至2022年水平 AI硬件与服务供应商可能失去高达30%的标普500年度预期销售增长 相当于1万亿美元规模的冲击 [4] - 在最极端情形下 这种逆转可能使标普500整体估值倍数下降15%至20% [4] 资本支出趋势与产业反馈 - 分析师普遍预计资本支出将在2025年底或2026年显著放缓 但科技巨头仍在上调支出指引 [7] - 2025年超大规模企业总资本支出达3680亿美元 超出预期 支撑了芯片、硬件和云服务商的收入 [11] - 产业界将AI投入视为一场不能输的军备竞赛 即便最终集体失败 也能避免单家公司落后 [10] 技术实用性与长期隐忧 - 部分用户反馈AI预测型文字生成耗时且错误率高 质疑其短期实用性 [10] - 若AI大量替代劳动力 政府财政收入将面临挑战 可能的应对方式包括提高所得税或对AI征税 成本最终可能转嫁到消费者 [10]

iPhone 17 Pro Max单品销售表现 - 截至2026年2月15日，iPhone 17 Pro Max在中国市场单品激活销量已超1000万台 [1] - 该产品均价约为10800元人民币，解锁千万销量用时约150天 [1] - 根据另一数据源估算，iPhone 17 Pro Max单品销量突破1000万台与iPhone 17系列整体销量数据（截至2月8日为2093.27万台）及高端产品占比（超8000元产品占54.4%）基本吻合 [3] iPhone 17系列及苹果整体市场表现 - 2026年1月，iPhone 17系列助推苹果在中国市场实现8%的同比增长，成为当月唯一实现正向增长的品牌 [4] - 同期，中国智能手机市场整体销量同比下滑23% [4] - 苹果的市场份额因此提升至约20%，与华为并列市场领先地位 [4] - iPhone 17标准版因部分满足政府补贴范围，性价比优势凸显，推动其销量较上个月增长9% [4] 行业竞争格局与趋势 - 2026年1月，华为、小米、OPPO、vivo等国产手机品牌在中国市场销量均出现下滑 [4] - 行业整体下滑主要受补贴减少、消费情绪以及即将到来的春节等因素影响 [4] - 苹果iPhone 17系列降价幅度相对较小，为下一代机型发布前留有进一步价格调整或利润优化的空间，以支撑产品生命周期内的销量 [4] 高端市场结构 - 2025年全年，苹果在中国市场售出的手机中，价位段超过8000元的产品占比达到54.4% [3]

段永平 (H&H International Investment) 2025年第四季度持仓分析 - 持仓总市值约174.89亿美元，约合人民币超1204亿元，共持有14只标的，前五大重仓股集中度高达89%，组合略有扩张 [2][8] - 苹果仍为第一大重仓股，持股3235.85万股，市值约87.97亿美元，占组合50.30%，但本季度减持约7.09% [5][10] - 大幅增持英伟达664万股，持股数环比暴增1110.62%，持股达723.71万股，市值约13.50亿美元，占组合7.72%，跃升为第三大重仓股 [3][5][15] - 增持伯克希尔·哈撒韦B股198万股，环比增幅38.24%，持股717.62万股，市值约36.07亿美元，占组合20.63%，为第二大重仓股 [5][13] - 增持拼多多约300万股，环比增幅34.55%，持股1153.67万股，市值约13.08亿美元，占组合7.48%，为第四大重仓股 [5][13] - 新进三家AI相关公司：CoreWeave (持股29.99万股)、Credo Technology (持股14.13万股) 及Tempus AI (持股11.00万股) [3][5][18] - 大幅增持台积电96万股，环比增长370.95%，持股122.44万股，市值约3.72亿美元，占组合2.13% [5][16] - 大幅增持微软58万股，环比增长207.66%，持股85.90万股，市值约4.15亿美元，占组合2.38% [5][17] - 小幅增持谷歌C股2.48%，持股185.54万股，市值约5.82亿美元，占组合3.33% [5] - 减持阿里巴巴7.81%，持股256.05万股，市值约3.75亿美元，占组合2.15% [5][13] - 大幅减持阿斯麦87.62%，持股降至0.99万股，市值约1059.16万美元，占组合0.06% [5][19] - 小幅减持西方石油2.83%，持股1317.26万股，市值约5.42亿美元，占组合3.10% [5][19] - 操作风格显示从“消费电子单核心”向“消费电子+AI算力双核心”的进化，积极布局AI算力与AI应用赛道 [3][20] 李录 (Himalaya Capital Management) 2025年第四季度持仓分析 - 持仓总市值约35.7亿美元，约合人民币246亿元，共持有9只标的，投资组合极度精简且集中度高 [3][21] - 头号重仓股为谷歌母公司Alphabet，合计持有GOOGL（254.33万股）和GOOG（245.13万股）两类股份，合计市值约15.65亿美元，占美股总持仓比例超过43% [4][7][23] - 新进个股Crocs (CROX) 62.82万股，持仓市值约5372.02万美元，占组合比重1.51%，为组合中难得的消费类新配置 [4][7][24][25] - 重仓金融股，美国银行持股1043.14万股，市值约5.74亿美元，占组合16.08%；伯克希尔·哈撒韦B股持股89.77万股，市值约4.51亿美元，占组合12.64%；华美银行持股277.64万股，市值约3.12亿美元，占组合8.74% [7][25][30] - 继续持有拼多多460.80万股，市值约5.23亿美元，占组合14.64%，为第四大重仓股 [7][29] - 持有西方石油146.65万股，市值约6030.25万美元，占组合1.69% [7][25] - 苹果持仓极轻，仅持股11.06万股，市值约3006.77万美元，占组合0.84% [7][27] - 操作风格体现“结构性微调”，通过谷歌这一业务全面的巨头参与AI增长，并侧重于具有品牌护城河与长期现金流的公司 [3][4][27] 两位投资人的共同点与策略对比 - 面对AI产业变革，均体现出价值投资者与时俱进的一面，未对新兴产业视而不见 [3] - 两人均在投资组合中重仓持有拼多多 [28][29] - 段永平采取“激进转型”策略，通过大手笔增持英伟达、台积电、微软及新进AI公司，直击AI算力与应用前沿 [3][14][20][27] - 李录采取“结构性微调”策略，通过重仓业务全面的谷歌来参与AI增长，并新进消费品牌Crocs，整体换手率极低 [3][4][24][27] - 在科技巨头选择上存在差异：段永平绝对重仓苹果（占50.30%），李录则重仓谷歌（合计超43%）且苹果仓位极轻（0.84%） [27] - 在金融股配置上风格不同：李录组合中金融股（美国银行、伯克希尔、华美银行）占据近25%权重；段永平基本未直接持有传统银行股，而是通过大幅增持伯克希尔（占20.63%）作为广义的“金融与防御配置” [25][30]

史蒂夫·乔布斯哲学的核心观点 - 文章核心观点是史蒂夫·乔布斯2005年斯坦福大学毕业演讲中的名言，强调激情是卓越的驱动力，并建议人们“不要安于现状” [1][4][10] - 该观点被视为人生建议，而非商业建议，其意义在于提醒人们长期的成功需要与工作建立情感连接 [1][4][10] 对乔布斯名言的具体解读 - 激情的核心在于，当你真正热爱所做的事情时，努力不会显得勉强，你会愿意熬夜、在失败后再次尝试并克服疑虑 [2][10] - “不要安于现状”是名言中最有力的部分，它意味着安逸不应取代目标，如果感到不对或不满，应继续寻找能激发热情的事物 [3][10] 乔布斯个人经历的例证 - 乔布斯本人是其哲学的有力证明，他曾被自己创立的公司解雇，但数年后回归并将其重建为全球最有价值的公司之一，这次回归源于他对自己创造的事物从未停止的深切关怀 [6][10] 该哲学在当代的普遍意义与应用 - 在当今这个被截止日期、薪酬和社会期望驱动的世界里，许多人选择稳定而非满足感，但乔布斯提醒人们，长期的伟大成就需要与工作的情感连接 [4][10] - 应用此建议无需创立科技帝国，可以意味着选择与自身优势匹配的职业、将爱好发展为事业，或是在现有角色中找到意义 [7][10] - 如果尚未找到热情所在，探索并非失败，改变方向也非弱点，但安于消耗你精力的事物会慢慢窃取你的潜力 [7][10] 乔布斯的遗产与持续影响 - 在乔布斯诞辰纪念日，这句名言不仅是一种激励，更是一个跨越时间的提醒：一生的事业应该点亮你，而非消耗你 [8][10] - 乔布斯的信息持续引起共鸣，因为它触及了一个普遍的恐惧：如果我选错了路？他的回答很简单——继续寻找，直到感觉对了为止 [8][10] - 伟大的工作不仅关乎天赋，更关乎内心，如果尚未找到点燃你内心之火的事物，那并不意味着它不存在，只意味着你的旅程仍在展开 [9][10]

收购事件概述 - 苹果公司近期披露，已通过提交欧盟的文件确认收购了光学与人工智能交叉领域初创公司invrs.io的核心资产，并吸纳其创始人兼唯一员工马丁·舒伯特加入团队 [1] 被收购方技术与业务 - invrs.io专注于开发光子学研究的开源框架，通过提供标准化仿真挑战、优化工具及公共排行榜，构建了一个面向AI科学家、光学设计师等群体的协作生态系统 [3] - 其技术核心在于利用人工智能模拟并优化光线在复杂结构中的传播路径，这一能力对AR/VR设备、数据中心光互联、自动驾驶激光雷达等场景的组件设计至关重要 [3] - 创始人马丁·舒伯特曾担任Meta研究科学家，并在谷歌、美光科技等企业从事先进显示、芯片及光学技术研发超过十年，拥有深厚的技术积累与行业资源 [3] 潜在应用与整合前景 - 分析指出，invrs.io的技术可能直接应用于苹果的多条产品线，例如Apple Vision Pro及后续机型的光学模组、眼动追踪传感器等需要高精度光子学设计的部件 [3] - AI优化工具可帮助缩短相关产品的研发周期并提升性能 [3] - iPhone、iPad的激光雷达扫描仪、LiDAR传感器依赖光子学组件，AI模拟技术或助力苹果突破现有技术瓶颈 [3] 收购模式与策略分析 - 苹果此次仅收购资产并吸纳创始人，而非整体团队，这是一种“轻量级”收购模式 [4] - 该模式与苹果过往策略一致，例如其在2020年对AI初创公司Xnor.ai的收购 [4] - 通过获取关键人才与技术专利，苹果既能规避大规模整合风险，又能快速填补技术空白 [4]