来源：第一财经 2025.11.04 加密货币市场跳水，比特币和以太坊出现闪崩。消息面上，基于以太坊的去中心化金融协议Balancer在 一次黑客攻击中损失了可能超过1亿美元，引发担忧情绪。截至发稿时，近24小时内，比特币跌逾3%， 以太坊跌超6%。 个股方面，费城半导体指数涨近1%。数据中心企业IREN与微软签署了一份为期多年、价值97亿美元的 协议，为这家大型科技公司提供使用英伟达 GB300 GPU的权限，提振市场情绪。IREN涨超10%，微软 跌0.2%。此外美光科技涨近5%，领涨芯片板块，英伟达股价上涨超2%。 亚马逊涨4.0%，再创历史新高。公司宣布与OpenAI达成一项价值380亿美元的协议，ChatGPT母公司将 可在亚马逊云科技（AWS）的云基础设施上运行并扩展其人工智能工作。 其他明星科技股中，微软跌0.1%，谷歌涨0.8%，苹果跌0.5%，Meta跌1.6%，甲骨文跌1.8%。 金佰利重挫15%，此前有消息称该公司将以超400亿美元收购泰诺（Tylenol）生产商凯伍（Kenvue）， 交易完成后将组建一家全球健康与保健领域的实体企业。 纳斯达克中国金龙指数涨0.26%，阿里巴巴跌1.6 ...

1、美国制造业活动连续第八个月萎缩，产出下降且需求疲软。 2、美国政府停摆逼近历史最长纪录， 特朗普称 "不愿被勒索"。 3、美国政府停摆期间，特朗普政府将承担11月食品券福利50%的发放资金。 4、美国成为首个单月出口1000万吨液化天然气的国家。 5、美国政府向稀土磁铁生产商提供融资。 6、 泽连斯基与多国代表讨论加强能源防护等议题，冯德莱恩称欧盟将向乌克兰提供紧急能源援助. 7、伊拉 克总理称国际联盟计划于2026年9月前撤军。 8、秘鲁决定与墨西哥断绝外交关系。 9、OpenAI 已签署 协议，将从亚马逊云服务采购价值 380 亿美元的算力资源。 10、微软于周一表示，已获得向阿联酋出 口英伟达芯片的许可。 11、特斯拉欧洲市场销量再度大幅下滑，持续数季度以来低迷态势。 12、星巴 克作价40亿美元将其中国业务的60%出售给博裕资本。 13、巴菲特或于第三季度再次减持伯克希尔持 有的苹果股票。 14、据知情人士透露，Alphabet已将美元公司债发行规模提高至175亿美元。 15、美联 储理事库克表示，她认为劳动力市场进一步走弱的风险大于通胀上升的风险，但她并未明确支持下个月 再次降息。 16、美联储 ...

来源：智通财经 当地时间11月3日，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.17%，道指跌0.48%。 亚马逊涨约4%，创历史新高；特斯拉、英伟达涨超2%，谷歌涨近1%；英特尔、奈飞、Meta跌超1%， 微软、苹果小幅下跌。Kimberly-Clark Corp.（KMB）跌超14%，创1987年10月份以来最差单日表现。人 造肉公司Beyond Meat大跌超16%，公司延迟发布Q3财报以评估重大减值损失。IREN涨超11%，消息面 上，公司与微软签署97亿美元协议，将在德克萨斯州提供云计算服务。 ...

美股市场整体表现 - 11月首个交易日美股主要指数涨跌不一，标普500指数涨0.17%至6851.97点，纳斯达克综合指数涨0.46%至23834.72点，道琼斯工业平均指数跌0.48%至47336.68点 [1] - 市场呈现科技巨头领涨但广度低迷的态势，标普500指数虽收涨但收盘时有315只成分股下跌，盘中一度有超过400只成分股下跌 [5] - 历史数据显示11月是美股表现最强的月份，自1928年以来，当前十个月涨幅超过10%时，11月份平均涨幅为2.6% [6][7] 科技巨头与AI领域动态 - 亚马逊AWS与OpenAI签订价值380亿美元的算力合同，推动亚马逊市值单日增加1045亿美元 [2] - 微软同日宣布两项重大算力合作：与澳洲云服务商IREN签订97亿美元合同，与云服务商Lambda签订价值数十亿美元的合同 [5] - 受AI合作消息及微软获得向阿联酋出口英伟达芯片许可证刺激，英伟达股价涨超2%，市值增加约千亿美元 [5] - 谷歌在美国市场发行175亿美元债券，据传获得约900亿美元订单，此前曾在欧洲发行65亿欧元债券 [5] 主要公司股价表现 - 科技巨头涨跌互现：亚马逊涨4%，英伟达涨2.17%，特斯拉涨2.59%，谷歌-C涨0.82%，而微软跌0.15%，苹果跌0.49%，Meta跌1.64% [8] - 存储芯片板块普遍上涨，美光科技涨4.88%，闪迪涨3.85%，西部数据涨5.2%，均创历史新高 [8] - 中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数微涨0.26%，个股中阿特斯太阳能涨9.68%，新氧涨19.24%，而阿里巴巴跌1.61% [9] 行业与公司特定消息 - 美国电动车市场因联邦购车补贴到期遭遇急刹车，现代汽车Ioniq 5和Ioniq 9车型10月在美销量分别环比暴跌80%和71% [10] - 金佰利宣布以约487亿美元收购泰诺母公司Kenvue，导致金佰利股价暴跌14.57%，Kenvue股价大涨12.32% [11] - 特斯拉10月在欧洲多国销量大幅下滑：瑞典暴跌89%，丹麦下降86%，挪威下降50%，仅在法国录得小幅增长 [12] - 伯克希尔三季度财报显示其持有的苹果股权价值下降12亿美元，而同期苹果股价上涨超24%，暗示巴菲特可能再度减持苹果股票 [13]

美股主要指数表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳斯达克指数上涨0.46%，标普500指数上涨0.17%，道琼斯指数下跌0.47% [3] 科技巨头与AI相关股票动态 - 亚马逊股价上涨4.00%，收于254.000美元，成交量为9446万股，创下历史新高 [2][4] - 亚马逊云业务与OpenAI签署一项价值380亿美元的协议，将在未来七年内向其提供英伟达AI芯片 [2] - 英伟达股价上涨2.17%，收于206.880美元，成交量为1.78亿股 [2][4] - 美国批准了根据微软协议向阿联酋出售芯片的交易，微软的授权许可使其能够向阿联酋运送英伟达芯片，包括更先进的GB300 GPU [2] - 超威半导体股价上涨1.38%，收于259.650美元，成交量为3605万股 [4] - 谷歌-A类股上涨0.90%，收于283.720美元，成交量为2865万股 [4] - 特斯拉股价上涨2.59%，收于468.370美元，成交量为8412万股 [4] - Meta Platforms股价下跌1.64%，收于637.710美元，成交量为3229万股 [4] - 苹果股价下跌0.49%，收于269.050美元，成交量为5010万股 [4] - 微软股价下跌0.15%，收于517.030美元，成交量为2232万股 [4] - 奈飞股价下跌1.68%，收于1100.090美元，成交量为580万股 [4] - 博通股价下跌1.92%，收于362.550美元，成交量为1628万股 [4] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.26% [6] - 台积电股价上涨1.47%，收于304.860美元，成交量为1242万股 [2][7] - 腾讯音乐上涨超过3%，蔚来、华住上涨超过2%，中通快递、携程网上涨超过1% [6] - 满帮、小鹏汽车、唯品会、百度小幅上涨 [6] - 好未来下跌超过4%，霸王茶姬、极氪下跌超过2%，阿里巴巴、理想汽车下跌超过1% [6][7] - 京东、哔哩哔哩小幅下跌 [6] - 阿里巴巴股价下跌1.61%，收于167.690美元，成交量为962万股 [7] - 拼多多股价下跌0.14%，收于134.680美元，成交量为601万股 [7] - 蔚来股价上涨2.34%，收于7.420美元，成交量为5434万股 [7] - 富途控股股价下跌2.41%，收于194.240美元，成交量为150万股 [7] - 京东股价下跌0.79%，收于32.780美元，成交量为766万股 [7] - 百度股价上涨0.30%，收于121.230美元，成交量为184万股 [8] - 阿特斯太阳能股价上涨9.68%，收于22.770美元，成交量为868万股 [8] - Bitdeer Technologies股价上涨2.93%，收于22.850美元，成交量为842万股 [8] - 小鹏汽车股价上涨0.51%，收于23.610美元，成交量为790万股 [8] 其他主要资产及市场动态 - 礼来制药股价收涨3.90% [2] - 伯克希尔哈撒维B类股收跌0.39% [2] - 富时A50期指连续夜盘下跌0.14%，报15316点 [10] - 国际原油期货结算价小幅收涨，WTI原油期货12月合约涨0.11%至61.05美元/桶，布伦特原油期货1月合约涨0.19%至64.89美元/桶 [10] - COMEX黄金期货上涨0.44%，报4013.30美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.47%，报47.935美元/盎司 [11] - 加密市场在24小时内有319,433个头寸平仓，总额超过12亿美元，其中超过11亿美元为多头平仓，空头平仓额为1.155亿美元 [11] - 比特币和以太坊出现闪崩，比特币从108,000美元降至105,000美元，以太坊从3700美元降至3500美元，一小时内平仓总额均超过1亿美元 [11] - 以太币一度下跌9%跌破3600美元，较8月22日高点下跌约25% [11] - 基于以太坊的去中心化金融协议Balancer在一次黑客攻击中损失可能超过1亿美元 [11] - 与数字资产相关的股票面临压力，Coinbase下跌近4% [11]

公司领导层潜在变动 - 尽管苹果公司首席执行官蒂姆·库克尚未宣布退休计划，但公司据报已在幕后筹备，以确保未来领导权交接平稳过渡 [1] - 库克于2011年接替史蒂夫·乔布斯出任首席执行官，在其领导下公司股价上涨约1800%，进入最盈利时期 [2] 库克任内的业务发展 - 库克在乔布斯奠定的基础上，通过引入订阅服务以及更多移动产品（如耳机和可穿戴设备）来扩展苹果生态体验 [3] - 在其任内推出的关键产品与服务包括Apple Pay、Beats耳机、Apple Watch，并推动公司进入娱乐业务，通过Apple TV+制作了获得奥斯卡奖和艾美奖的内容 [4] 潜在首席执行官候选人 - 行业分析认为苹果董事会已培养了一批坚实的潜在继任者，但接替乔布斯和库克这样的标志性人物对下一代领导者是巨大挑战 [5] - 硬件工程副总裁约翰·特努斯是主要候选人之一，他已在公司工作二十多年，拥有丰富的知识和经验，且年龄与库克接任首席执行官时相同 [5][6] - 其他潜在候选人包括软件工程高级副总裁克雷格·费德里吉、全球营销高级副总裁格雷格·乔斯维亚克，以及前首席运营官、现任设计、手表与健康高级副总裁杰夫·威廉姆斯 [7][8] - 费德里吉具备重要的公开演讲经验，乔斯维亚克则拥有更宏观的公司和市场视角，而威廉姆斯此前曾被视为接替库克的热门人选 [8] - 萨比赫·汗将接任首席运营官一职，这也使其成为潜在的候选人之一 [8]

文章核心观点 - 标普500指数前八大成分股虽然占据了指数总市值的27%，但这种集中并非源于危险的估值泡沫，而是市场对具有卓越基本面、业务高度多元化且资本回报率极高的优质公司的有效资本配置 [1][19] 市场市值与盈利贡献对比 - 前八大成分股占标普500总市值的约27%，但其盈利贡献约为20%-22%，表明市场仅对其盈利贡献给予了20-25%的溢价定价，这并非泡沫迹象 [2] - 与真正危险的集中情形（如市值占比27%但盈利仅占10%）相比，当前市场对真正的盈利生成者进行了适度定价 [4] 顶级公司的业务多元化分析 - **英伟达 (7.95%)**：业务专注于半导体设计制造，主要涉及AI芯片、数据中心GPU和游戏处理器，收入来源高度专业化 [5] - **微软 (6.73%)**：业务帝国涵盖企业云基础设施（Azure）、生产力软件（Office 365, Teams）、游戏（Xbox, Bethesda, Activision Blizzard）、AI基础设施（OpenAI合作）及专业社交网络（LinkedIn），各业务处于完全不同的市场和竞争环境 [6] - **苹果 (6.60%)**：业务包括高端消费电子产品制造（iPhone, Mac, iPad, Apple Watch）和运营服务生态系统（Apple Music, iCloud, Apple TV+），消费硬件的周期性与订阅服务的经常性收入截然不同 [7] - **亚马逊 (3.72%)**：业务高度多元化，涵盖电商零售、云计算与存储（AWS）、广告、流媒体视频/音乐、智能家居设备、自动驾驶车辆、半导体设计（Trainium芯片）及机器人技术，其中AWS的盈利能力超过大多数财富500强公司，其经济领域与电商完全不同 [8] - **Meta (2.78%)**：绝大部分收入来自Facebook、Instagram和WhatsApp的数字广告，新兴收入来自Reality Labs（VR/AR），三个平台服务于不同的使用场景和地域 [9] - **博通 (2.71%)**：提供连接、宽带接入和网络基础设施的半导体及基础设施软件公司，业务重点与英伟达完全不同 [9] - **Alphabet (GOOGL 2.47% + GOOG 1.99%)**：运营搜索、视频（YouTube）、电子邮件与生产力工具、网页浏览器、AI、地图、自动驾驶、消费硬件、操作系统、云基础设施及实验性项目，是多个半独立业务的集合体 [10] - **特斯拉 (2.18%)**：制造电动汽车、生产太阳能板与储能系统，并运营充电网络，其能源业务是独立的经济板块 [11] - 实质上，投资者并非持有八只相关的科技股，而是持有了半导体、云基础设施、消费硬件、广告平台、零售/物流等不同行业、具有不同增长驱动力、利润率和竞争压力的资产 [12] 基本面质量与资本回报 - 从2015年到2025年，前十大成分股的中位数营业利润率提升了约7个百分点，而标普500其他成分股仅提升约4个百分点 [14] - 同期，前十大成分股的中位数资本回报率从18%大幅提升至73%，而指数其他部分改善甚微，这反映了其真正的结构性竞争优势 [14] 盈利增长与前景 - 2025年第三季度，“七巨头”公司的盈利同比增长14.9%，而其余493家公司的盈利增长仅为6.7%，体现了其高质量的增长 [15] - 展望未来，预计“七巨头”对2025年标普500总盈利增长的贡献将降至33%，低于2024年的52%，表明市场的盈利增长正趋于平衡 [16]

And hundred 40 billion is what the math reads out as of what that holiday quarter will look like. Important when April is a 50th anniversary. It's quite interesting.They normally, in the last half a decade or so since the beginning of Covid haven't really given guidance. But for this holiday quarter they're back to that. So they said that the quarter would grow 10 to 12%, that's the current quarter, the holiday period, and that comes in anywhere between around 135 to 139 billion.Typically when they've given ...

Investors that want to beat the S&P 500 likely have to stay invested in big tech while looking to make outsize bets elsewhere. ...

Apple's (AAPL) guidance for the December quarter could be the company’s strongest period ever, driven by a robust iPhone refresh cycle. The hardware giant forecasts revenue to grow between 10% and 12% year-over-year (YoY) in the holiday quarter. In fiscal Q1 of 2025 (ended in December), Apple reported sales of $124.3 billion. At the midpoint estimate, Apple’s sales are forecast to grow to $138 billion in Q1 of 2026, above consensus estimates of $132.3 billion. www.barchart.com Citi analyst Atif Malik hig ...