核心财务预期 - 华尔街分析师预计苹果公司即将公布的季度每股收益为2.65美元，同比增长10.4% [1] - 预计季度营收为1374.7亿美元，同比增长10.6% [1] - 过去30天内，市场对每股收益的共识预期上调了0.4% [1] 关键业务板块销售预期 - 预计iPhone净销售额为776.3亿美元，同比增长12.3% [4] - 预计服务业务净销售额为300.4亿美元，同比增长14.1% [4] - 预计可穿戴设备、家居及配件净销售额为121.9亿美元，同比增长3.8% [4] - 预计Mac净销售额为89.9亿美元，同比增长0.1% [5] - 预计iPad净销售额为84.9亿美元，同比增长4.9% [5] - 预计产品总销售额为1073亿美元，同比增长9.5% [5] 分地区营收预期 - 预计大中华区营收为217.6亿美元，同比增长17.6% [6] - 预计美洲区营收为584.7亿美元，同比增长11.1% [7] - 预计欧洲区营收为363.5亿美元，同比增长7.4% [6] - 预计亚太其他地区营收为113.1亿美元，同比增长9.9% [6] - 预计日本区营收为94.3亿美元，同比增长5% [7] 其他关键指标与市场表现 - 预计服务业务毛利润为227.5亿美元，高于去年同期的197.6亿美元 [7] - 苹果公司股价在过去一个月内下跌9.3%，同期标普500指数上涨0.2% [8] - 分析师认为，审视盈利预期的变化有助于预测股票短期价格走势 [2] - 除了整体盈利和营收，分析关键业务指标的预测有助于更深入了解公司表现 [3]

市场整体表现 - 周一美股主要指数普遍上涨 基本抵消了上周二抛售的影响[1] - 道琼斯工业平均指数上涨171.22点或0.4% 报49,269.93点 纳斯达克综合指数上涨95.59点或0.4% 报23,596.83点 标普500指数上涨29.87点或0.4% 报6,945.48点[2] 个股动态与财报前瞻 - 苹果公司股价上涨1.9% Meta Platforms股价上涨1.2% 市场预期两家公司将于本周晚些时候发布季度业绩[2][3] - 微软和特斯拉等公司也将在未来几天公布季度业绩[3] 行业板块表现 - 黄金股大幅走强 NYSE Arca Gold Bugs指数飙升4.6%至创纪录的盘中高点 因贵金属价格持续上涨[6] - 网络股表现强劲 NYSE Arca Networking指数跃升2.0%[6] - 公用事业、计算机硬件和石油服务类股也表现强劲[7] - 航空股则出现下跌[7] 海外市场与债市 - 亚太地区股市表现不一 日经225指数大跌1.8% 上证综合指数微跌0.1% 恒生指数微涨0.1%[8] - 欧洲主要市场均小幅上涨 英国富时100指数上涨0.3% 德国DAX指数上涨0.2% 法国CAC 40指数上涨0.1%[8] - 国债价格延续涨势 基准10年期国债收益率下降2.8个基点至4.211%[9][10]

核心观点 - 科技巨头财报季的焦点在于云计算业务的增长势头以及资本支出的可持续性 投资者将密切关注高资本支出是否能转化为未来的经常性云收入 特别是对于没有云业务支撑却计划巨额资本支出的公司 [2][4][7] - 人工智能的发展重心正从模型构建和训练转向实际推理应用 处于AI基础设施核心或推理执行环节的公司将处于有利地位 而AI战略不清晰的公司将面临投资者的严格审视 [10][11][12] 云计算增长与资本支出 - 超大规模云服务商的云业务增长是关键的回报指标 上一季度微软Azure增长40% 谷歌云增长35% [2][3] - 市场开始审视资本支出超过经营现金流的公司 上一季度甲骨文因债务达到市场认为的极限而遭遇阻力 [3][4] - Meta计划资本支出超过1000亿美元 但没有云业务 其资本支出增加将如何被市场反应值得关注 [4] - 摩根大通资产管理的数据显示 去年前三季度美国GDP增长的40%以上来自科技公司增加的资本支出 [5] - 对于所有新兴云服务商 市场将审视其巨额前期投入能否在未来转化为经常性云收入 缺乏收入可见性将引发市场阻力 [6][7] 人工智能投资焦点转移 - 投资者关注焦点正从AI模型的构建和训练 转向实际应用的推理环节 [10] - 处于AI基础设施核心的公司 如CORE WE 处于有利地位 这一趋势在公开市场和私募市场均有体现 [11] - 在AI推理和执行环节处于中心地位的公司将前景良好 [12] - 如果公司的AI战略不处于核心地位或仍在摸索中 其投资方向将受到投资者的严格审视 [12]

iPhone Air 初代市场表现与定价策略 - iPhone Air 初代发布时起售价为7999元，但随后出现大幅降价，全系直降2000元，叠加补贴后价格降至5999元 [1] - 新品发布后迅速降价并伴随供应链大幅削减产能的传闻，通常表明定价策略失误或产品定义与市场真实需求出现偏差 [1] - 初代产品在清仓甩卖的同时，市场已开始流传下一代产品iPhone Air 2的确切消息 [1] iPhone Air 2 相机系统升级 - iPhone Air 2将首次引入双摄系统，在保留高素质主摄的基础上新增一颗超广角镜头 [4] - 新增的超广角镜头规格为4800万像素，可提供约120度的广阔视野，并可能带来更近的对焦距离以解锁微距摄影能力 [4] - 此次升级是对初代产品单摄系统痛点的直接回应，在安卓阵营将超广角作为标配的背景下，补齐了产品定义上的短板 [4] iPhone Air 2 生物识别与屏幕方案 - iPhone Air 2大概率无法采用屏下Face ID技术，主要受限于内部空间堆叠 [6] - 公司正在评估两个替代方案：一是继续采用药丸屏加灵动岛设计但收窄边框；二是效仿iPad Air将Touch ID集成到侧边电源键 [6] - 有消息称公司计划为标准版和Air机型配备面积更小的灵动岛，以在技术约束下优化视觉和交互体验 [8] - 若采用侧边指纹方案，可能被视为全面屏战略的倒退，并与Face ID的无感解锁体验产生割裂 [8] iPhone Air 2 性能、屏幕与续航 - iPhone Air 2预计搭载基于台积电第三代3nm工艺（N3P）的A19或A19 Pro芯片，CPU能效比预计提升15% [10] - 芯片能效核心的优化对小机身散热有利，初代Air的散热表现被描述为“灾难” [10] - 屏幕预计为6.1英寸左右的OLED直屏，支持120Hz LTPO，但为维持轻薄设计，电池容量预计仍在3500mAh左右，续航难有质的飞跃 [10] iPhone Air 2 定价策略与市场前景 - 初代Air定价7999元但仅配备单摄和慢充，被指除果粉外无人买单，是导致其市场表现不佳的关键 [12] - 尽管初代已降价至5999元清库存，但这可能透支了品牌溢价 [12] - iPhone Air 2因采用双4800万像素模组和可能延续钛金属中框，硬件成本必然上涨 [12] - 若iPhone Air 2起售价仍定在7999元甚至上涨至8999元，预计在中国市场将难以引发高热度 [12]

美股第四季度财报季表现 - 截至当前 标普500指数成分股公司中已有75%发布财报 其中实现每股收益超预期的公司占比为75% 低于五年平均水平的78% [1] 大型科技公司财报即将密集发布 - 微软、Meta和特斯拉将于周三发布财报 苹果将于周四发布财报 这四家公司合计占标普500指数总市值的16.5% [3] - 更多科技明星公司财报将在未来几周陆续发布 英伟达财报将于2月25日压轴登场 [3] 市场对科技股的情绪与估值 - 市场情绪谨慎 科技板块以人工智能牛市以来最悲观的情绪进入第四季度财报季 [4] - 这种谨慎情绪为市场创造了更有利的环境 相比之下 上一财报季前投资者情绪更为乐观 导致甲骨文在发布财报后股价大跌近11% [4] - 信息技术板块相对于标普500指数的未来12个月估值溢价 处于疫情后环境中的最低水平 [5] - “美股七巨头”的市盈率与疫情后平均水平持平 而标普500指数中“其他493只”股票的估值则接近历史高位 [6] 软件子行业面临压力与机遇 - 科技板块焦虑的主要来源是软件行业 投资者担忧人工智能可能替代许多软件服务 [6] - 软件行业目前正经历多年来最严重的表现不佳时期 但悲观情绪已使其进入一个有利的风险回报区域 [6] 对人工智能主题的谨慎理由 - 对人工智能主题保持谨慎有多重原因 包括估值过高以及人工智能采用率令人失望 [8] - 杠杆和循环融资的增加 引发了市场对人工智能资本支出扩张可能包含系统性风险的担忧 [8]

大型科技公司财报周 - 本周将有四家“科技七巨头”中的高知名度公司发布财报 包括特斯拉、Meta、微软和苹果 [1] - 这些公司股价均已从近期历史高点回落 其中苹果公司的相对强弱指标显示其已处于超卖状态 [2] - 除了大型科技股 本周财报还包括Visa、万事达卡、美国运通等美国消费类股 有助于观察美国消费者状况 [2] 工业与消费领域财报 - 工业领域将有波音和卡特彼勒两家大型公司发布财报 [3] - 消费领域将有星巴克和UPS等众多高知名度公司发布财报 [3] 美联储会议与货币政策 - 美联储会议将于次日开始 市场普遍预期（97%概率）将维持利率不变 [5] - 市场关注焦点在于美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会及其可能讨论的广泛话题 包括美联储独立性、未来利率路径等 [6] 外汇与贵金属市场动态 - 日元兑美元汇率日内上涨约1.2% 市场猜测日本央行可能进行干预 [9] - 美元走弱对贵金属价格构成支撑 形成“美元跌、金属涨”的宏观关联交易 [9] - 黄金价格突破5000美元/盎司 日内上涨85美元至5064美元 创下新高 被视为避险资产 [8][10] 极端寒冷天气及其影响 - 冬季风暴袭击美国 纽约、东海岸及芝加哥等地遭遇严寒天气 预计寒冷将持续整周 [11] - 冷空气南下至通常温暖的南部地区 如田纳西州纳什维尔等地 气温创下纪录 [12] - 极端天气导致大规模停电 例如宾夕法尼亚州等地有约80万人失去电力供应 [13]

科技巨头核能战略核心观点 - 大型科技公司正转向投资核能 以解决AI发展带来的能源短缺问题 并借此建立自身竞争优势 [2] - 该战略不仅旨在保障自身AI雄心的能源需求 还能通过锁定能源产能来限制竞争对手的获取 从而巩固其市场领导地位 [2][6] 行业背景与能源挑战 - AI的快速增长导致对能源的需求激增 公司无法在缺乏能源的情况下维持数据中心运行和训练大模型 [2][3] - 美国现有约4000个数据中心在运营 另有3000个新数据中心正在建设或规划中 加剧了电网压力 [4] - 美国电网基础设施老化 31%的输电设施和46%的配电设施已接近或超过其使用寿命（约5年或以上） 能源短缺和停电风险迫在眉睫 [4] 公司具体行动与投资 - 2025年 谷歌、亚马逊和Meta与世界核协会签署承诺 目标是到205年将全球核能产能增加两倍（即增至三倍） [2] - 2024年 亚马逊宣布与能源公司达成多项协议 以建设小型模块化反应堆核能项目 [3] - 科技巨头正大规模投资AI和数据中心 Meta、亚马逊、Alphabet和微软计划合计投入3200亿美元 [5] 核能解决方案的优势 - 小型模块化反应堆每个模块可产生高达300兆瓦的电力 与化石燃料能源相当 且运行零碳排放 可24/7持续输出 [5] - 核能同时满足两大目标：为“AI原生”未来提供可扩展的能源 以及帮助公司实现可持续发展目标 [5] 战略竞争维度 - 通过提前预订核能产能 大型科技公司使竞争对手无法获得这部分能源 迫使后者争夺剩余产能 [6] - 高昂的成本壁垒使得新进入者难以独立达成类似协议 从而有效阻止了新竞争者以同等规模开展AI业务 [7] - 即使未来芯片能效提升 由于AI增长 公司仍需要额外的能源产能 提前锁定能源也是一种防范新进入者的策略 [7] 战略影响总结 - 投资核能既扩大了整体电网容量 也帮助这些公司抵御了难以获得足够能源产能的新进入者 [8] - 为AI投资规划未来基础设施和公用事业 本身也具有战略意义 能帮助公司建立竞争优势 [8]

产品发布与核心升级 - 苹果公司正式推出新款AirTag物品查找设备，支持更强大的精确查找功能，并实现了蓝牙连接范围扩大与扬声器音量提升 [1] - 新款AirTag搭载第二代超宽带技术芯片，极大提升了定位能力，其精确查找功能相比前代最高扩大查找范围50% [3] - 新款AirTag将扬声器音量提升50%，用户能在比以往远一倍的距离听到其发出的声音 [5] 功能与性能增强 - 新款AirTag可通过震动、视觉和音频反馈为用户寻找遗失物品提供指引 [3] - 升级的蓝牙芯片进一步拓展了物品可被定位的范围 [3] - 用户首次能够通过Apple Watch Series 9及后续表款、Apple Watch Ultra 2及后续表款，体验手腕上的精确查找功能 [3] 网络支持与共享功能 - “查找”网络能帮助用户定位AirTag、苹果设备及兼容的第三方设备，支持位置信息与亲友共享，且全程保障用户隐私 [5] - 当AirTag超出配对iPhone的连接范围时，“查找”网络可基于大量Apple设备组成的蓝牙检测网络，向用户反馈其大致位置 [5] - 新款AirTag无缝集成了共享物品位置功能，允许用户将遗落物品的位置信息安全共享给航空公司等受信赖的第三方 [6] - 苹果公司已与超过50家航司建立直接合作，确保航司能够私密、安全地接收共享物品位置链接 [6] - 据国际航空电信协会透露，该共享功能已使行李延误情况下降26%，“确认丢失”或无法找回的行李数量下降90% [6] 安全与隐私设计 - 新款AirTag延续了行业领先的防追踪保护设计，专注于物品追踪领域 [3] - 设备端不会存储任何位置数据或历史记录，“查找”网络上的所有通信均采用端到端加密技术，确保只有设备物主能够访问位置数据 [6] - 包括Apple在内，任何其他方都无法知晓协助定位AirTag的设备身份及位置 [7] - 新款AirTag专为物品追踪设计，不适用于人或宠物，其配备的跨平台警报和频繁轮换的独特蓝牙标识符等功能，构成了行业首创的防追踪保护体系 [7] 环境责任与配件兼容性 - 新款AirTag践行了苹果公司2030碳中和计划的理念，从电力、材料和运输三大产品生命周期碳排放来源入手减排 [7] - 产品外壳采用85%再生塑料，磁铁使用100%再生稀土元素，印刷电路板电镀层采用100%再生金 [7] - 包装采用100%纤维基材料，便于回收利用 [7] - 新款AirTag与前代外形保持一致，兼容所有现有AirTag配件 [7] 价格、上市与系统要求 - 新款AirTag售价保持不变，单件装售价249元人民币，四件装售价849元人民币 [8] - 即日起可通过官方渠道购买，本周晚些时候，Apple Store零售店及Apple授权经销商也将开始发售 [8] - 通过官网购买的顾客可享受免费个性化镌刻服务 [8] - 使用新款AirTag需搭配运行iOS 26或更高版本的兼容iPhone，或运行iPadOS或更高版本的iPad，并启用“查找”功能 [8] - 若要通过Apple Watch使用精确查找功能，则需使用运行watchOS 26.2.1的Apple Watch Series 9及后续表款，或Apple Watch Ultra 2及后续表款 [8]

市场整体情绪与表现 - 美股市场进入关键一周 投资者在权衡地缘政治发展与强劲技术进步及持续经济数据发布的背景下保持谨慎 [1] - 美股期货预示小幅低开 道指期货微跌 标普500期货下跌约0.2% 纳斯达克100期货在盘前交易中下跌约0.4% [2] - 避险资产显著上涨 黄金期货突破每盎司5000美元门槛 交易价格上涨超2%至约5080美元 白银期货创下每盎司110美元以上的新高 涨幅近9% [3] - 10年期美国国债收益率从上周五收盘的4.23%以上下滑至4.21% 比特币交易价格约87700美元 西德克萨斯中质原油期货小幅走低至每桶约60.90美元 [3] - 上周主要股指表现不一 标普500指数微跌0.3% 连续第二周下跌 纳斯达克100指数回报率为0.3% 道琼斯工业平均指数当周下跌0.5% [4] - 上周五收盘 道指下跌0.6%至49098.71点 标普500指数微涨0.03%至6915.61点 纳斯达克综合指数上涨0.3%至23501.24点 追踪美国500家最大公司的US500指数跌至6914点 较前一交易日下跌0.03% [4] 关键市场事件与宏观数据 - 本周市场焦点集中于密集的企业财报和关键的美联储会议 [5] - 美联储为期两天的政策会议于周三结束 市场普遍预期将维持利率在3.5%-3.75%不变 关注点在于美联储主席杰罗姆·鲍威尔会后新闻发布会 以寻求关于潜在降息时机以及美联储对通胀和经济增长立场的任何前瞻指引 [6] - 经济数据方面 投资者将密切关注美国耐用品订单和生产者价格指数的发布 预计11月耐用品订单将增长0.5% 12月生产者价格预计上涨0.2% 核心PPI预计上涨0.3% [7] 科技行业与重点公司动态 - 本周将迎来被称为“科技七巨头”的主要科技公司财报潮 微软、Meta Platforms和特斯拉均定于周三公布季度业绩 苹果将于周四发布财报 [8] - 其他本周发布财报的知名公司包括IBM、波音、通用汽车、联合健康集团以及能源巨头雪佛龙和埃克森美孚 [8] - 比尔·盖茨就人工智能投资热潮发出警告 其指出并非所有目前估值高企的AI股票都能在“高度竞争”的市场中证明其价格的合理性 与此同时 微软、Alphabet、亚马逊、Meta Platforms和甲骨文等主要科技公司正在大力投资AI基础设施 [13] - 对于即将发布的财报 分析师密切关注特斯拉 其CEO埃隆·马斯克近期宣布预计全自动驾驶最早于2月在欧洲和中国获批 同时年底前在美国广泛部署机器人出租车 并在2027年底前向消费者推出Optimus机器人 这些消息此前推高了公司股价 [15] - 预计苹果将迎来创纪录的销售季度 主要受强劲的iPhone销售和服务收入两位数增长的推动 [15] - 微软的财报将因其AI发展更新和潜在产能限制而受到密切关注 Meta Platforms的财报将揭示与其元宇宙雄心相关的资本支出情况 [15] - 英伟达向云平台CoreWeave投资20亿美元 显示出对其基于英伟达基础设施的增长战略的信心 推动CoreWeave股价在盘前上涨10% 英伟达股价则下跌不到1% [11] - 英特尔股价在盘前下跌约2% 延续了上周五暴跌17%的跌势 该芯片制造商发布了疲软的业绩展望 高管警告本季度可能出现供应问题 [12] 其他行业与个股新闻 - USA Rare Earth股价在盘前交易中飙升超20% 该公司宣布与美国商务部签署不具约束力的意向书 将获得16亿美元的联邦资金以换取股权 该交易连同额外的15亿美元私营部门投资 突显了该公司在美国国家安全关键矿物供应链中的战略重要性 [10] - 生物技术公司Revolution Medicines股价在盘前大幅下跌约20% 有报道称制药巨头默克不再就收购该生物技术公司进行谈判 [12] - 包括达美航空、联合航空、美国航空和西南航空在内的航空公司股价小幅走低 主要原因是席卷全国的大规模冬季风暴导致周末和周一超过2万架航班被取消 [14] - 一项值得注意的预测表明 威瑞森可能在2026年被移出道琼斯工业平均指数 原因是在已经饱和的无线市场中 其股价相对于其他道指成分股较低 且长期增长潜力有限 [16]

公司股价表现 - 苹果公司股价自作者上一次看涨文章发布以来已下跌超过10% [1] 作者核心观点与背景 - 作者在上一篇文章中阐述了关于iPhone存在代际需求拉动的早期论点 [1] - 作者自称拥有超过20年的货运代理行业经验 是一位热情的市场参与者 擅长从普遍的市场波动中发掘优质标的 [1] - 作者的投资理念常与市场主流观点相悖 并对其研究项目进行深入的尽职调查 [1]