巨头动向与战略转型 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克宣称，Optimus人形机器人将推动公司转型为估值25万亿美元的机器人公司，其价值占比将远超现有业务 [2] - 华为凭借上半年的强劲表现，在2025年中国智能手机全年出货量中排名第一，主要得益于价格调整和政府补贴支持 [3] - 苹果在2025年第四季度中国智能手机市场出货量同比增长28%，领跑市场，主要受iPhone 17系列强劲需求带动 [3] 人工智能与机器人技术进展 - 逐际动力展示了全球首例全尺寸人形机器人群体自主出舱功能，多台LimX Oli人形机器人通过集群控制技术实现整齐划一的同步动作 [4] - 阶跃AI桌面伙伴Windows版正式上线，支持通过MCP方式调用包括Excel、QQ邮箱、飞书等16款工具，具备“全局记忆”功能 [5] - 京东京造推出第二批自研AI玩具，新增针对年轻人和老年人的产品，实现全球首个全年龄段用户需求覆盖，其JoyInside系统已携手超过40家硬件品牌 [6] 半导体与芯片行业动态 - 美光科技计划以18亿美元收购力积电在台湾苗栗县铜锣的厂房，双方将建立长期的DRAM先进封装代工关系，交易预计2026年第二季度完成 [10] - 中微半导即将推出首款4M bit容量的低功耗SPI NOR Flash芯片，填补了公司在Flash领域的产品空白 [11] - SK海力士将向全体员工发放人均超1.36亿韩元（约合64万元人民币）的绩效奖金，创公司成立以来最高纪录，奖金池基于年度营业利润的10%计算，总额约4.5万亿韩元（约合212.72亿元人民币） [12] 航空航天与高端制造 - 成都星际荣耀可重复使用液体运载火箭生产总部基地预计2026年12月整体竣工，设计产能为年产20发双曲线三号火箭，其可回收部分占火箭总价值近70% [7] - 该基地将采用深度数字化智能制造技术，运用智能特种机器人实现无人化操作，可将生产周期从数天缩短至4到5小时 [7] - 华菱线缆终止收购星鑫航天控制权，星鑫航天主要业务为耐高温防热材料等，为神舟系列飞船、天宫空间站等提供配套产品 [14][15] 资本市场与融资活动 - 汇川技术正筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市，以推进国际化战略 [13] - 盈方微拟通过发行股份及支付现金的方式取得上海肖克利和富士德中国100%股份，预计构成重大资产重组 [16] - 珠海博瑞晶芯科技有限公司完成新一轮超过10亿元融资，公司专注于构建开放型计算芯片设计平台，深耕Arm服务器芯片赛道 [17] 产品发布与市场事件 - 安克创新与飞书联合发布新型AI硬件“安克AI录音豆”，重量仅10克，录音文件可自动接入飞书生态 [18] - 死了么APP团队发布声明，称市场出现大量仿冒应用，部分仿冒产品额外收取8元费用且未兑现核心服务 [8] - 易点天下公告称，公司业务不涉及GEO业务，亦未形成相关收入，主营业务是为企业提供出海整合营销及数字化服务 [9]

纪要涉及的行业或公司 * 半导体行业：涉及英特尔、美光等公司 [1][3] * 机器人行业：涉及优必选、特斯拉、宇树科技、小鹏汽车等公司 [3] * 人工智能行业：涉及MiniMax、麦米、台达、光宝、Meta、微软等公司及“扣子”平台 [3] * 卫星通信行业：涉及长征十二号运载火箭及苹果公司相关传闻 [4] * 消费电子行业：涉及苹果公司 [4] * 军工行业：涉及C919客机、航发集团 [4] * 农药行业：涉及农药原药及中间体出口政策 [4] * 旅游行业 [5] * 基础化工行业 [7] * 石油石化行业 [7] * 电力设备行业（特指电网） [7][9] 核心观点和论据 **半导体行业** * **CPU短缺与产能调整**：英特尔因CPU短缺，已将Intel 3和Intel 7产能转向服务器领域 [1][3] * **CPU技术升级**：英特尔Rubin架构大幅提高了CPU核心数和超线程能力 [1][3] * **CPU在AI时代的作用**：在Agent时代，CPU扮演“大管家”角色，负责统筹Agent环境运行、多Agent调用和记忆系统管理等 [1][3] * **存储芯片持续短缺**：美光预计前所未有的存储芯片短缺将持续到2026年之后 [1][3] **机器人行业** * **商业进展**：优必选获得了空中客车公司的订单 [3] * **供应链进展**：国内特斯拉机器人供应商正在陆续获得PPA（产品采购协议）等框架协议 [3] * **产品进展**：何小鹏宣布，用汽车标准研发的ET1版本第一台机器人顺利落地 [3] * **关键事件**：特斯拉将于1月28日公布四季报并举行电话会议 [3] * **市场活动**：网传央视春晚北京主会场将有宇树G1/H1机器人表演后空翻及AR数字骏马 [3] **人工智能行业** * **政策与行业动态**：MiniMax创始人闫俊杰参与了重磅座谈会并发言 [3] * **供应链信息**：传闻英伟达Rubin电源本轮送样只有麦米通过，台达、光宝未通过 [3] * **产品升级**：“扣子”平台官宣2.0品牌升级，推出全新功能Agent Skills [3] * **财报季**：Meta和微软将分别于1月28日公布FY2025Q4和FY2026Q2财报 [3] **消费电子行业** * **市场表现**：Counterpoint数据显示，苹果iPhone在中国市场出货量飙升28% [4] * **技术前瞻**：传闻苹果iPhone 18 Pro系列将成为首款支持5G卫星通信的智能手机 [4] * **财报季**：苹果将于1月29日公布FY2026Q1财报 [4] **军工行业** * **大飞机进展**：C919通过欧洲航空安全局（EASA）符合性试飞 [4] * **发动机进展**：航发集团“太行三兄弟”燃气轮机项目完成评估验收 [4] **农药行业** * **政策影响分析**：针对农药原药及中间体出口退税率取消和下调，卖方观点认为短期将因“抢出口”提振行业景气，中长期则有助于“反内卷”优化供给格局 [4] **宏观与市场** * **旅游市场展望**：因26年春节有9天超长假期，各项出行数据有望持续景气 [5] * **监管动态**：市场传闻禁止过度渲染上涨行情和过度解读行业热点；有“抢帽子”大V被罚，雪球平台监管加强 [6] * **市场策略观察**：当日市场成交额27083亿，较前一日缩量3179亿；观察认为量能继续缩减，需等待融资数据下降至高风偏资金不再相信短期能上涨为止 [7] * **领涨板块**：当日基础化工、石油石化（均呈趋势性上涨）、电力设备（电网板块反包）领涨 [7] * **板块点评**：基础化工被视作适合稳健配置的方向，推荐给配置型大资金，特点是慢但确定 [8]；电网板块隔日反包走势强劲，虽然量化资金参与较多，但主观资金也看好其动向 [9] 其他重要内容 * **原材料涨价**：日本力森诺克（CCL，覆铜板）涨价30% [4] * **卫星互联网进展**：长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨19组卫星发射升空 [4] * **社会议题**：马斯克呼吁将出生率恢复到更替水平应成为所有国家的首要任务 [4]

行业与公司关键要点总结 半导体行业 * **CPU面临短缺且产品升级**：英特尔将Intel 3和Intel 7产能转向服务器，以应对CPU短缺[1]；其下一代产品Rubin大幅提高了CPU核心数和超线程[1]；在Agent时代，CPU的角色被定义为统筹Agent环境运行、多Agent调用、记忆系统管理的“大管家”[1] * **存储芯片短缺预期延长**：美光预计前所未有的存储芯片短缺将持续到2026年之后[1] 机器人行业 * **公司获得重要订单**：优必选获得了空中客车公司的订单[1] * **供应链进展与产品发布**：国内特斯拉机器人供应商正在陆续获得PPA（产品采购协议）等框架协议[1]；何小鹏宣布，用汽车标准研发的ET1版本第一台机器人顺利落地[1] * **市场活动与关注点**：特斯拉计划于1月28日公布四季报并举行电话会议[1]；网络传闻显示，宇树科技的G1/H1机器人及AR数字骏马将在除夕晚会北京主会场进行表演[1] 人工智能行业 * **公司动态与产品升级**：MiniMax创始人闫俊杰参与重磅座谈会并发言[2]；扣子（Coze）官宣2.0品牌升级，推出全新功能Agent Skills[2] * **供应链与成本变化**：传闻称Rubin电源本轮送样只有麦米通过，台达、光宝未通过[2]；日本力森诺克（Likely指某CCL厂商）将CCL（覆铜板）涨价30%[2] * **重要财报发布**：Meta（FY2025Q4）和微软（FY2026Q2）财报将于1月28日公布[2] 消费电子与航天行业 * **苹果公司**：Counterpoint数据显示，苹果iPhone在中国市场出货量飙升28%[3]；苹果FY2026Q1财报将于29日公布[3]；传闻称苹果iPhone 18 Pro系列将成为首款支持5G卫星通信的智能手机[3] * **卫星互联网**：长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨19组卫星发射升空[3] * **军工航天**：C919客机通过欧洲航空安全局（EASA）符合性试飞[3]；航发集团“太行三兄弟”燃气轮机项目完成评估验收[3] 农业与人口政策 * **农药行业**：针对农药原药及中间体出口退税率取消和下调，卖方观点认为短期将因“抢出口”提振行业景气，中长期则有助于“反内卷”优化供给格局[4] * **生育议题**：马斯克公开表示，将出生率恢复到更替水平应成为所有国家的首要任务[4] 旅游与宏观市场 * **旅游行业**：2026年春节将有9天超长假期，市场预期各项出行数据有望持续景气[5] * **化工行业**：卖方观点认为化工各细分领域百花齐放，是适合稳健配置的方向，配置型大资金开始重视基本面布局，其特点是增长慢但确定性强[7]；分析指出通胀周期的顺序往往是黄金→有色→能源，而化工周期跟随能源周期，并猜测可能有资金从有色板块流出进入化工板块[7] * **市场监管动态**：市场传闻监管禁止过度渲染上涨行情，不得过度解读行业热点[7]；有“抢帽子”行为的网络大V被处罚，显示对“雪球”等平台的监管正在加强[7]

产品发布与规格 - 荣耀发布Magic8 Pro Air，是主流安卓阵营首款Air产品，采用6.31英寸小直屏，厚度6.1mm，机身重量155克 [1] - 硬件配置上搭载联发科天玑9500旗舰处理器，配备后置三摄（含6400万像素潜望长焦）、5500mAh电池、双扬声器、实体SIM+eSIM双支持、50W无线快充及3D超声波指纹 [1] - 产品在轻薄设计上做出取舍，潜望长焦弱光表现、电池容量（对比华为Mate70 Air的6500mAh）及3D人脸识别等配置存在不足 [2] 定价与市场竞争 - Magic8 Pro Air起售价为4999元（12GB+256GB），低于苹果Air的7999元，但高于华为Mate70 Air约800元及华为Mate80的4699元 [4] - 在4000-5000元价位段，面临小米、OPPO、vivo及荣耀自身多款旗舰机的激烈竞争 [4] - 2025年荣耀海外市场增长显著，在拉美、中东非等市场出货量超1000万台，马来西亚手机和平板市场份额双登顶，欧洲折叠屏市场份额进入前二 [4] - 2025年中国手机市场出货量同比下滑0.6%，荣耀以13.4%的份额位列第六，前五名厂商份额差距微小 [4] 行业挑战与成本压力 - 2026年第一季度存储价格预计涨幅达40%-50%，第二季度预计再上涨约20% [5] - 存储成本上升导致智能手机OEM厂商缩减部分低端产品线，预计未来一年市场下行趋势加剧 [5] - 元器件供应、产品配置及定价高度动态化，厂商需在成本分配、价格竞争力和硬件升级间寻找平衡 [6] 公司战略调整 - 公司核心战略方向是向全球领先AI终端生态公司转型，计划2026年量产阿尔法手机机器人并推出具身智能机器人 [6] - 采取机海战术，最近两个月内上市7款手机，包括Magic8 Pro Air、Magic8 RSR保时捷设计及荣耀500泡泡玛特联名款等，发布频率远高于同行 [6] - 推动品牌年轻化转型，通过调整发布会主讲人、与潮玩品牌（如泡泡玛特）联名等方式吸引年轻消费者 [1][6]

文章核心观点 - Meta在虚拟现实领域的战略困境源于在错误的时间、以错误的顺序、为错误的愿景执行技术远征，其关键失误在于长期忽视眼动追踪这一核心技术，同时对“元宇宙”社交愿景过度执着，导致逐渐丧失自2014年收购Oculus获得的先发优势 [1][3][8] Meta的战略失误与转型 - 公司从强推元宇宙到进行剧烈战略调整，其转型的沉重代价让部分观点认为收购Oculus VR是一场重大战略失误，但文章指出VR行业本身前景光明，问题在于公司的执行 [3] - 公司试图通过Horizon Worlds项目将社交网络强行嫁接在VR技术上，被描述为在错误的时间、以错误的方式、为错误愿景执行的典型，是真正的战略失误 [8] - 2026年标志着公司战略重置，但需要回溯并厘清问题根源，进行结构性变革以扭转局面 [8] 眼动追踪技术的战略重要性 - 眼动追踪被视为VR规模化发展的关键技术，能允许创作者打造与当前世代根本不同的体验，为软件设计师带来赋能 [4] - 无法通过视线捕捉用户意图的VR头显难以成为真正的平台竞争者，Valve、谷歌和苹果都将其置于最新头显的核心位置 [5] - 公司自2017年体验眼动追踪演示后，架构整个VR平台十年却未制定其默认实现的可靠计划，是长期愿景与短期执行碰撞的典型案例 [4] - 公司首席执行官在2024年承认苹果眼动追踪技术优秀，并坦言在Quest 3中移除了相关传感器，未来会重新加入，这被视为首次公开承认当前战略存在深层问题 [4] - 从公司首款眼动追踪头显（2022年的Quest Pro）到计划推出第二款，间隔将长达五年，而在此期间竞争对手已抢占先机 [5][9] 竞争对手的布局与行业趋势 - 虚拟现实正开始成为个人计算的基石，以眼动追踪为关键特征的VR头显操作系统正获得谷歌、Valve和苹果的持续更新，新的封闭生态体系正在快速建立 [3] - Valve判定VR版SteamOS将于2026年成熟，随之推出消费级Steam Frames，这与苹果选择2024年发布Vision Pro的决策逻辑相似，两家公司都运用眼动追踪为用户实现关键功能 [5] - 苹果、谷歌、三星和Valve都在发布或计划发布搭载眼动追踪的VR头显 [9] - 苹果Vision Pro（售价3500美元）具备眼动追踪功能，用于锁定注视目标、驱动Persona虚拟形象等，其软件允许用户在现实-虚拟连续体上任意切换 [11][12] Meta的产品决策与品牌演变 - 公司在2020年试图强制用户将Facebook账户与Quest头显绑定，并在2021年尝试在虚拟现实中投放广告，均遭到用户迅速抵制 [6] - 2021年底，Facebook更名为Meta，Quest 2销量攀升，应用商店运营精良，手部追踪技术顶尖，且美国市场没有强力竞争者，所有负面印象被元宇宙愿景覆盖 [7] - 公司在收购《Beat Saber》后，招募了数十名精通Oculus Touch控制器的开发者，但决策受到疫情导致居家使用头显增加的特殊行为模式影响 [9] - 公司在推出首款眼动追踪头显Quest Pro后，决定继续发布无此功能的设备（如Quest 3），这些决策可能导致其逐渐丧失VR领先优势 [9] - 为纠正决策流程问题，公司在2025年底从苹果挖来关键高管 [9] - 公司现有产品如Quest 3、3S和雷朋眼镜分属现实-虚拟连续体的两端，但都缺乏眼动追踪 [11] - 文章建议公司考虑将下一代头显重新命名为“Oculus”，以关联玩家热爱的品牌形象 [14] 技术愿景与设计哲学差异 - 技术导师约翰·卡马克在2021年警告，构建元宇宙是架构空想家的蜜罐陷阱，应聚焦实际产品而非技术架构，他于2022年因内部斗争离开Meta [8] - 苹果的产品设计哲学可能走向光谱两端：Vision Pro作为全功能空间计算机，而未来的无显示眼镜则作为专注输入、像“空间鼠标”或“通用遥控器”的设备 [11][12] - 苹果无需制造摄像眼镜或依赖社交网络，其Vision Pro旨在将用户包裹在虚拟空间，并通过旋钮软件实现混合现实频谱的任意切换 [12][13] - 公司眼镜中安装的摄像头朝外用于拍摄，而非向内探测用户意图，文章认为公司行动迅速但决策顺序出现了根本错误 [13]

2025年中国宏观经济数据 - 2025年中国GDP同比增长5%，达到1401879亿元，分季度看增速逐季放缓，从一季度的5.4%降至四季度的4.5% [2] - 规模以上工业增加值同比增长5.9%，服务业增加值增长5.4%，社会消费品零售总额增长3.7%至501202亿元 [2] - 全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%至485186亿元，扣除房地产开发投资后下降0.5% [2] - 货物出口总额增长6.1%至269892亿元，进口总额增长0.5%至184795亿元，外需表现强劲成为主要拉动因素 [2] - 消费和投资是经济增长的拖累项，内需承压，投资受房地产拖累明显，GDP实际增速已连续三年低于名义增速 [3] 加拿大调整中国电动汽车关税政策 - 加拿大宣布政策转变，给予中国电动汽车每年4.9万辆配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，配额数量将逐年增长 [4] - 此前自2024年10月1日起，加拿大对所有中国制造的电动汽车加征100%附加关税，综合税率达106.1% [4] - 4.9万辆配额恢复至贸易摩擦前水平，在加拿大整体汽车市场中占比约为3%，未来份额可能随配额增加而扩大 [5] - 政策调整旨在填补加拿大平价电动汽车市场空白，更深层用意是引导中国车企赴加投资建厂，提升当地技术与产能 [5] 中国房地产市场运行情况 - 2025年12月，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1%，其中上海环比上涨0.2% [6] - 二线城市新房价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1%，三线城市环比下降0.4%，降幅与上月相同 [6] - 2025年全国新建商品房销售面积同比下降8.7%至88101万平方米，销售额同比下降12.6%至83937亿元 [6] - 截至2025年末，全国商品房待售面积76632万平方米，比上年末增长1.6% [6] - 房地产市场整体仍处于筑底转型期，去化进程缓慢，高线城市优质房源与普通住宅市场分化表现或将延续 [7] 手机行业受存储涨价冲击 - 受上游存储涨价影响，多家手机厂商下调全年整机订单，小米、OPPO下调超20%，vivo下调近15%，传音下调至7000万台以下 [8] - 下调机型主要侧重中低端和海外产品，苹果、三星等头部厂商未受直接影响，华为、联想、荣耀等尝试谋求更多份额 [8] - 三星电子与SK海力士计划在2026年第一季度将服务器DRAM价格较2025年第四季度提升60%—70% [8] - Counterpoint Research报告显示，2025年Q4存储价格将飙升40%–50%，2026年Q1预计再涨40%–50% [8] - 存储成本增加严重侵蚀中低端机型微薄利润，供应商可能优先保障苹果、三星等大客户，导致其他厂商采购困境恶化 [8] - 利润空间丰厚的厂商拥有更强缓冲能力，可能借机推出更具竞争力的产品，市场差距或进一步拉大 [9] 光伏行业持续亏损 - 隆基绿能、通威股份、爱旭股份等九家光伏晶硅主材环节龙头企业发布2025年度业绩预亏公告 [10] - 通威股份预计2025年归母净利润亏损约-90亿元至-100亿元，亏损规模最高 [10] - 自2023年第四季度以来，多家光伏龙头企业已连续九个季度亏损，行业供需阶段性失衡仍在持续 [10] - 2025年四季度终端装机需求减弱，高库存问题未解，价格竞争愈演愈烈，亏损幅度再度扩大 [11] - 行业盈利略有修复后，临时检修的产能迅速释放，供给快速增加，部分环节已成立收储平台意在淘汰落后产能 [11] 全球财富分配与AI行业影响 - 2025年全球亿万富翁财富大幅增长16%，达到创纪录的18.3万亿美元，财富总额自2020年以来已暴涨81% [12] - 全球亿万富翁人数突破3000人，去年财富增速是过去五年平均水平的三倍 [12] - 全球贫困率“大致与2019年时的水平相当”，近一半世界人口生活在贫困之中 [12] - 去年AI行业进入爆发期，全球科技股和相关初创公司估值飙升，成为富豪财富提升的关键驱动力 [13] - 全球通胀上行期间，部分公司通过提价将成本转移给消费者，维持或扩大利润空间，加剧了全球贫富差距 [13] 月球酒店商业计划 - 美国初创企业GRU Space宣布全球首家“月球酒店”开放预订，计划在2032年前正式开放 [14] - 客户需先支付1000美元不可退还申请费，通过后需支付25万至100万美元可退还订金，5晚房价预计超过1000万美元 [14] - 酒店初期建筑结构将在地球建造，再发射到月球表面充气形成加压居住舱 [14] - 该计划在技术上存在挑战，如生命保障系统和防辐射技术尚无成熟方案，且月球上建设私人酒店的国际法合规性存疑 [14] - 该项目与曾经的“火星一号”骗局不同，得到了部分专业投资机构认可，可能是一个获取融资用于技术研发的噱头 [15] A股市场动态 - 1月19日，沪指涨0.29%报4114点，深成指涨0.09%，创业板指跌0.7%，沪深两市成交额2.71万亿元，较上一交易日缩量3179亿元 [16] - 全市场超3500只个股上涨，电网设备概念爆发，十余只成分股涨停，机器人、贵金属、旅游酒店板块走强 [16] - CPO概念、文化传媒、软件开发等板块跌幅居前 [16] - 电网设备板块大涨，与国家电网5年斥资4万亿元的巨额投入前景及AI行业激增的能源需求有关 [17] - 近期资金大额流出ETF，与市场调整时间对应，监管风险成为影响场内走势的重点因素 [17]

芯片与半导体行业动态 - SK海力士向全体员工发放人均超1.36亿韩元（约合64万元人民币）的绩效奖金，创公司历史最高纪录，员工可选择将最多50%的年终奖以公司股票形式领取，持有一年后可获得额外15%的现金奖励 [1] - 受益于人工智能热潮，SK海力士的股价在2025年内涨幅达275%，且公司2026年的全部芯片产能已售罄 [1] - 台积电股价盘中一度上涨新台币40元，攀高至1780元，市值突破新台币46万亿元，公司预计2026年美元营收将强劲成长近30%，资本支出达520亿至560亿美元 [13] 人工智能与科技前沿 - 胡润发布《2025胡润中国人工智能企业50强》，AI芯片企业寒武纪以6300亿元的价值位居榜首，比上年增长165% [21] - 谷歌Gemini人工智能模型的授权业务在过去一年实现爆发式增长，其热销有望进一步提振谷歌云核心服务器销售业务的营收 [20] - OpenAI计划于2026年推出首款硬件设备 [20] - 巨人网络旗下游戏《超自然行动组》将AI大模型正式引入游戏核心玩法，成为国内首个在大DAU游戏中深度融合AI大模型并实现规模化落地的AI原生玩法 [22][23] - 阿里健康旗下AI产品“氢离子”已完成内测并开放下载，定位为医生版“GPT”，是阿里健康自研医学大模型的首个落地应用 [24] 消费与零售市场 - 三只松鼠对线下分销部分产品进行出厂价调整，主要因春节临近物流和人工成本上涨，公司强调此次调整仅面向经销商，终端价格不一定会涨 [6] - 潮宏基多款一口价产品进行调价，整体涨幅在10%-20%之间，有吊坠涨价1.9万元，店员表示调价与金价上涨有关 [6][7] - 海南自贸港封关首月（2025年12月18日至2026年1月18日），离岛免税购物金额达50.2亿元，同比增长46.8% [15] - 深圳水贝市场有商家推出纯铜999.9的投资铜条，一根1000克的报价从180元至280元，但贵金属投资客认为铜不具备避险和货币属性，不适合个人投资 [2] 公司资本运作与股权变动 - 泡泡玛特于2026年1月19日斥资2.51亿港元回购140万股股份，每股回购价177.7-181.2港元 [11] - 腾讯控股的广西腾讯创业投资有限公司和淘宝中国控股有限公司入股智能驾驶技术研发商杭州至简动力科技有限公司，该公司注册资本增至151.91万元 [9] - 腾讯控股、富达国际和淡马锡计划作为基石投资者，投资中国零食零售商鸣鸣很忙集团的香港IPO，该IPO募资规模最高或达5亿美元 [12][13] - 东方通信独立董事配偶因误操作买入公司A股股票729,500股，该部分股票将自即日起6个月内不进行任何减持操作 [10] 汽车与出行行业 - 保时捷2025年全球销量为27.94万辆，同比下滑10%，其中中国市场销量为4.19万辆，同比下降26.28%，公司称销量回调是预期之内的调整 [14] - 美团旅行联动国航等多家航司推出“父母出行安心护航”计划，为55岁及以上的乘客提供全流程免费引导服务 [21] 金融市场与宏观经济 - 欧盟大使召开紧急特别会议，审议美国加征10%关税政策，但未能就法国力推的“反胁迫机制”达成一致，相关报复措施仍在制定中 [13] - “大空头”迈克尔·伯里再次对人工智能泡沫发出警告，预测科技行业或将面临一个非常漫长的低迷期 [14] - 1月20日24时国内成品油价格或迎2026年首涨，预计上调幅度在90元/吨左右，私家车加满一箱70升的油将多花4元左右 [15] 公司上市与融资进展 - 科大智能科技股份有限公司向港交所提交上市申请书 [16] - 君乐宝乳业集团股份有限公司向港交所提交上市申请书 [17] - 深圳市大族数控科技股份有限公司通过港交所上市聆讯 [18] - 汇川技术正筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市 [19] - 耿乐再创业项目“青初于蓝”已完成天使轮、A轮两轮融资，融资金额数千万元人民币 [25] - Noumena获得数千万人民币Pre-A轮融资，投资方包括狮城资本、百度战投以及老股东靖亚资本 [26] 其他行业与企业事件 - 茶颜悦色母公司在北京、上海、深圳三地密集放出高薪岗位，月薪区间覆盖2万-7万元，公司回应称此次招聘为常规人员储备，供应链相关岗位要求被视为强化效率的信号 [2][3] - 重庆美心集团因仅给基层月薪员工涨薪20元/月而向员工致歉，公司自1989年创立以来已连续37年根据效益为员工加薪 [8] - 春运首日（2月2日）火车票开售，北京前往长春、沈阳等线路已有多趟车次暂无余票，同时国内机票均价预计将在2月14日前后达到近期峰值 [3][4] - 万科企业股份有限公司新增一则被执行人信息，执行标的10.89亿余元 [4] - 飞书与安克创新联合发布“AI录音豆”智能录音硬件，重量仅10克，这是飞书自2017年成立以来首次推出硬件产品 [27]

核心观点 - iPhone 18 Pro系列预计将在设计和功能上进行重大革新，包括正面屏幕形态变化、引入可变光圈技术、采用2nm工艺芯片等，这些变化可能使其上市后再度掀起购机热潮 [2] 产品设计与外观 - 正面屏幕设计迎来巨变，得益于屏下技术进步，除前置摄像头外的Face ID组件将移至屏下，使“药丸”切口缩小为单挖孔设计 [3] - 单挖孔位置预计位于屏幕左上角，而非目前主流的居中方案，该设计可能是为了给后置影像系统升级让位 [5] - 机身背面设计将延续iPhone 17 Pro系列的“高原平台”横置大矩阵后置相机岛设计，机身材质大概率采用铝合金整体机身加玻璃拼接，钛金属回归可能性极低 [8] - 可能引入“咖色、酒红色、紫色”作为新机主打色，黑色目前没有信息 [10] 影像系统升级 - 主摄像头或将引入可变光圈技术，通过机械系统控制进光量和景深，以提升人像拍摄和夜景等场景的光学虚化效果 [10] - 受限于机械结构占据的空间，可变光圈技术可能仅由尺寸更大的iPhone 18 Pro Max独占 [12] - 将进一步提升长焦表现，或将iPhone 17 Pro系列的8倍长焦品质进一步提升，但引入8倍或10倍真光学变焦技术的可能性极低 [14] - “相机控制按钮”或将从电容式感应设计调整为结构更简单的压力感应机制，以提升操作可靠性与手感 [16] 性能与硬件配置 - 将采用台积电最新2nm制程工艺制造的A20 Pro芯片，旨在带来能效与性能的双重提升，并重点增强本地AI性能以适应端侧AI发展需求 [17] - 可能首次摆脱对高通基带的依赖，转而使用苹果自研C2基带芯片，以改善信号和能效表现，此决策参考了iPhone Air上自研C1X调制解调器的测试经验 [19] - 国内市场切换至自研基带芯片乃至全面使用eSIM卡的可能性较低 [20] - iPhone 18 Pro Max或将首次采用钢壳电池，以进一步提升电池安全性 [20] 定价与市场策略 - 在全球元器件成本特别是存储芯片短缺导致成本攀升的背景下，iPhone 18 Pro系列可能迎来价格上涨 [21] - 大幅涨价可能性极低，起售价更可能小幅上涨或保持不变，苹果不同存储容量产品间的价格坡度为其应对成本上涨预留了空间 [21] - 苹果可能改变产品发布策略，将iPhone 18数字版推迟至2027年春季发布，从而形成一年春秋两次iPhone发布的新格局，这会影响其统治的5000-6000元档市场 [24] 市场影响与竞争格局 - 若爆料成真，iPhone 18 Pro系列可能引起新一轮市场销售狂潮，这对正在冲击高端的国产品牌而言不是好消息 [22] - 苹果明年的高端旗舰新品除iPhone 18 Pro外，还包括传闻已久的可折叠产品iPhone Fold，这将给可折叠细分市场的现有玩家带来重大挑战 [22] - 截至2026年第二周，iPhone 17系列在中国市场销量已突破1726万台，单周新增销量接近85万台，显示其市场热度 [24]

核心观点 - 市场关注苹果公司股价能否在2026年底前达到每股350美元 这意味着从当前约260美元的价格上涨35% [1][2][3] - 尽管公司估值较高且规模庞大 但基于其卓越的资本增值历史和市场对其产品增长的预期 部分投资者认为存在上涨可能性 [2][3][11] 历史股价表现与市场地位 - 苹果股价在过去十年间飙升了942% 年复合增长率达到26.4% 远超同期标普500指数的表现 [4] - 近期股价表现强劲 2024年上涨30% 2023年上涨48% 2021年上涨34% [4] - 公司当前股价较峰值低9% 市场情绪转向乐观可能带来短期上行空间 [4] - 伯克希尔哈撒韦公司自2016年初投资苹果以来获得了巨大收益 [1] - 苹果是“美股七巨头”之一 目前市值高达3.8万亿美元 [2][9] 财务与估值状况 - 公司2025财年（截至9月27日）净利润为1120亿美元 [6] - 过去五年季度毛利率平均为30.6% 显示其商业模式具有定价权 [6] - 公司产生大量自由现金流 用于支付股息和股票回购 [6] - 当前市盈率为34.7倍 高于过去十年24.6倍的平均水平 估值处于历史高位 [7] - 卖方分析师共识的一年期目标价为288美元 暗示较当前价格有11%的上涨空间 [8] 关键增长催化剂 - iPhone销售增长是关键驱动力 2025年第四季度该产品线收入同比增长6% [9] - 管理层预计2026财年第一季度iPhone销售将实现两位数增长 [9] - 苹果与Alphabet达成合作 将利用后者的Gemini人工智能模型 [10] - 此次合作有望增强苹果的“Apple Intelligence”服务 并可能刺激消费者对最新硬件的需求 从而推动股价 [10] 业务优势与风险 - 苹果拥有全球最具价值的品牌之一 其流行的硬件设备与软件和服务无缝结合 创造了强大的生态系统和卓越的用户体验 [5] - 公司业务模式具有定价权 消费者倾向于在新品发布时购买最新产品 [6] - 鉴于公司设备已无处不在 预计其收入和利润将实现稳健增长 但出现超大规模增长的可能性较低 [11] - 股价在年底前上涨35%至350美元的可能性被认为低于50% [11]

谷歌快速配对系统安全漏洞 - 一项新的学术研究揭示了谷歌快速配对系统存在可被利用的弱点 允许他人通过某些音频设备接管设备 此问题甚至可能影响从未拥有谷歌产品、仅使用iPhone的用户[1] - 谷歌快速配对是一种便捷的蓝牙配对技术 只需将手机轻触耳机、耳塞或其他配件即可与安卓和ChromeOS设备配对 然而 比利时大学的研究人员在多个品牌的音频产品中发现了一系列漏洞[4] - 研究显示 恶意行为者可以让蓝牙范围内的任何人配对音频外设并“劫持它们” 这可能意味着他人可以通过用户的耳机播放自己的音频 甚至控制音量 或控制内置麦克风进行窃听[6] 受影响品牌与产品范围 - 测试涉及10个不同品牌的音频配件 包括索尼、JBL、Marshall、Nothing、一加、小米、Jabra、Soundcore、罗技和谷歌[5] - 研究发现 五款索尼耳塞和耳机型号 以及谷歌的Pixel Buds Pro 2耳塞存在漏洞 即使用户设备从未关联谷歌账户 例如耳塞仅与iPhone配对 此漏洞也可能导致用户行踪被追踪[8] - 索尼和谷歌这两个品牌的某些产品还存在另一个弱点 这些产品与谷歌设备地理位置跟踪功能“查找中心”兼容 报告称 此漏洞“也可能被利用以实现隐蔽的高分辨率跟踪”[7] 漏洞影响与潜在风险 - 谷歌快速配对可能使他人“以同样无缝的便利性与数亿个耳塞、耳机和扬声器连接……即使受害者是iPhone用户且从未拥有过谷歌产品”[5] - 目前没有证据表明该漏洞在现实中被利用 许多音频设备现已通过软件更新尝试缓解该问题[3] - 研究警告 正如用户更新iPhone或Pixel手机一样 也应定期检查索尼、Nothing或其他品牌应用的更新[5]