智通财经7月4日电，苹果据悉曾考虑推出面向开发者的云服务。 ...

关税逐步落地，果链创新开启 20250703 摘要 美国对越南出口商品实施差异化关税政策，对未改变税号的转运货物征 收 40%关税，而越南本土生产并改变税号的商品仅需缴纳 20%关税， 为企业提供了规避中美贸易摩擦的途径。 美国 232 审查针对半导体和电子产品，虽不受现行对等关税框定，但将 受到单独规定，这表明中美及第三方国家可能正在商定更大的贸易框架， 利于企业进行产能转移和调配。 美国取消中国 EDA 出口管制释放积极信号，有助于跨国企业减少不确定 性和风险，尤其利好涉及多地区生产、组装、交货的制造业，如苹果和 英伟达产业链。 苹果在 AI 领域相对落后，正考虑接入 OpenAI 或 Cloud 等外部模型以 提升 AI 能力，但需谨慎处理数据权限和安全隐私问题，与第三方合作是 解决其 AI 模型能力不足的有效途径。 苹果计划在 2026 年实现全系产品搭载 2 纳米芯片，并推出折叠屏手机 和升级版耳机，其中折叠屏在折痕处理方面具有优势，耳机将加入摄像 头以增强用户交互体验。 Q&A 苹果产业链当前的关键要素是什么？ 苹果产业链当前的关键要素主要包括关税、AI 技术以及产品创新。关税方面， 从 4 月 ...

果链：后续关注什么？20250703 摘要 美国 AI 创新周期依赖大集群交付，Meta 等公司大幅提升 AI 人才招聘门 槛，苹果因成本考量放弃自研模型，转用第三方模型。 未来半年中美 AI 差距或将扩大，美国大集群快速进展使其领先优势扩大， 中国 AI 发展或更偏向渐进式，投资应关注美国 AI 产业链。 苹果产业链受益于 AI 创新从模型端向应用端扩散，关税放松预期推动立 讯精密等公司股价上涨，但美国对华关税政策复杂多变，需关注 232 调 查进展。 富士康在印度扩大 iPhone 生产遇阻，中国员工被调回影响生产效率， 库克称大部分对美生产手机将在印度生产，其他终端在越南生产。 苹果加速 AI 技术落地，中国官网增加"专用云计算"状态，阿里云通义 千问适配苹果芯片，长期战略侧重 AI 深度集成，预计 2026 年推出第二 版 Siri。 苹果重启智能眼镜及轻量化 AR 眼镜研究，预计 2026 年底或 2027 年 初量产低功耗芯片，水晶光电、立讯精密等产业链公司有望受益。 工业富联二季度利润同比增约 40%，受益于 200 系列产品出货，全年 收入有望达 300 亿元，比亚迪电子作为苹果折叠机中框供应 ...

英伟达涨超2.1%，盘中市值达到3.92万亿美元，微软市值目前3.7万亿美元，苹果不到3.2万亿美元。 ...

行业动态 - 7月2日荣耀发布折叠屏手机Magic V5，6月vivo发布大折叠、小米发布小折叠，华为3月发布阔折叠，苹果折叠屏讯息不断，三星下周将发布折叠新品，折叠屏市场竞争加剧 [1] - AI时代来临，折叠屏和AI的结合成为行业看点 [1] 公司观点 - 荣耀公司产品线总裁方飞表示，早期进入折叠屏领域时缺乏基础，但通过系统创新、材料创新和AI软件创新不断突破 [1] - 方飞认为荣耀在折叠屏赛道已接近“无人区”，欢迎苹果入局并期待同台竞技 [1] - 折叠屏从1.0时代（解决厚重、续航等基础问题）进入2.0时代（场景化创新），当前增速放缓预示新一轮创新浪潮 [1] 产品与技术 - 荣耀Magic V5具备AI PC级生产力，可实现折叠屏与平板、电脑的能力转化 [1] - 折叠屏作为大屏形态代表生产力，结合AI可实现PC级生产力，尤其在便携性上优势显著 [1] - 未来折叠屏的创新将围绕场景化和AI展开，可能进入全新时代 [2]

折叠屏市场现状与增长动力 - 2025年第一季度中国折叠屏手机出货量达284万台，同比增长53.1%，但增长主要来自厂商产品节奏调整而非需求改善[1] - 2025年全球折叠屏市场规模预计约1700万部，同比持平，但苹果入局后2026年可能增长至2300万部[5] - 折叠屏市场仍处于调整观望阶段，需从"形态革新"转向"体验重构"才能实现大规模爆发[1][5] 技术突破与产品创新 - 荣耀Magic V5将折叠屏厚度缩至8.8mm，重量低于iPhone 16 Pro Max的227克[2] - 国产供应链在屏幕、UTG盖板、铰链等关键领域取得显著进展，涌现赛德半导体等本土配套企业[2] - 荣耀研发硅含量25%的青海湖刀片电池，能量密度达901Wh/L，并采用航天特种纤维材料提升耐用性[3] - 华为Mate X5采用玄武钢化昆仑玻璃外屏，兼顾强度与轻量化[3] 厂商战略与生态布局 - 国产厂商研发投资周期已拉长至3-4年，供应链技术储备和能力发生巨大改变[4] - 行业竞争焦点将从"轻薄"硬件逐步过渡到"AI应用场景"，AI落地呈现三大结构性转变[5] - 折叠屏结合AI可实现PC级生产力，如多任务并行、实时翻译等办公场景应用[6] - 国产厂商通过提升与苹果生态适配度，降低用户迁移阻碍，瞄准高端增量市场[7] 市场挑战与未来趋势 - 小折叠屏因高返修率影响用户换机意愿，大折叠屏价格偏高制约销量增长[8] - 高端市场机会窗口逐渐缩小，厂商需加快技术创新实现突破[8] - 折叠屏下一步进阶之战本质是生态整合能力的较量[7]

折叠屏手机市场发展 - 2025年全球折叠屏手机出货量预计达5470万台，2021年为910万台，年复合增长率56.5% [1] - 中国市场折叠屏手机出货量全球占比从2021年12%跃升至2025年预计31% [1] - 2025年第一季度中国折叠屏手机出货量284万台，同比增长53.1% [2] - 预计2026年折叠屏手机市场增长超30%，2027-2028年增长超20% [4] 主要厂商竞争格局 - 2025年Q1中国折叠屏市场份额：华为第一、荣耀第二、OPPO第三、小米第四、三星第五 [2] - 荣耀Magic V5厚度8.8mm、重量217g，刷新行业轻薄纪录 [2] - 华为、荣耀、三星等安卓阵营竞逐，苹果预计2026年推出折叠屏iPhone [3] - 富士康代工的苹果首款折叠屏iPhone或于2025年Q3末/Q4初启动生产 [3] 技术突破与产品创新 - 荣耀Magic V5采用25%硅含量电池（行业平均15%以下），解决膨胀问题 [3] - 折叠屏1.0时代解决厚重/续航问题，2.0时代进入场景化创新 [5] - AI与折叠屏融合趋势明显，如荣耀YOYO智能体支持8大"一语AI应用" [6] - 荣耀实现Android/苹果/Windows设备跨品牌互联互通 [6] AI生态战略转型 - 荣耀从智能手机制造商向AI终端生态公司转型，与阿里/美的/比亚迪合作 [6] - AI竞争焦点从模型能力转向落地能力，产品形态从云端转向终端场景 [6] - AI+折叠屏可实现分屏多任务并行，催生新供应链格局与增长机会 [7] 厂商动态与市场策略 - 荣耀开启上市辅导，处于至少三个月的公司治理改进阶段 [2] - 厂商差异化策略：华为/荣耀多形态投入，部分厂商放弃小折叠 [2] - 苹果持续申请铰链等技术专利，有望促进折叠屏产品创新 [3][4]

今天股市情绪很热，创业板涨了2个点，年初至今，主要宽基里，除了科创50，其他的，年内收 益全部都是正的了。 而今天A股和H股的分化，也能从资金的角度去理解——两融的日度数据还没出来，但是今天大 概率是继续净流入的，宁德时代这种幅度的大涨，大概率就是融资加仓的结果，而南向那边，则 净卖出超过30亿， 连续净买入的记录戛然而止 ，港股几个指数也因此下跌，和A股背离。 ...... OK，上面说到南向资金的事情，顺带简单聊下标题的话题—— 后续，股市的增量资金在哪里？ 我之前写过一篇，《 谁是真正的长期资金？ 》，里面画过一个表格，下图，从几个维度，分析，谁真 的有钱，且现阶段， 真的 有意愿加仓A股，并长期持有。 当时的结论是， 只有国家队，和保险的OCI账户及体外私募大基金 ，这两块，有大钱，且属于 长钱；如果一定要加的话，券商的自营账户，今年通过互换便利，也加了不少仓。 正好上半年，ETF和南下的资金数据都出来了，我多列几个，大家就能感受到今年的实际情况 了： 1、 南下资金 ，上半年，净买入7300亿左右 ，而去年全年是8000亿，也就是上半年的规模，已经 接近去年全年了，这是导致今年港股领涨的核心原因。 ...

折叠屏技术发展 - 折叠屏产品经过6年迭代已完成从"能用"到"好用"的过渡 [1] - 技术挑战包括屏幕铰链、整机重量、电池续航、耐用强度等 [1] - 2024年横折旗舰机型重量已低于直板旗舰（如荣耀Magic V5仅217g vs iPhone 16 Pro Max 227g） [4] - 展开厚度达4.1mm逼近Type-C接口物理下限 [4] 电池技术突破 - 荣耀研发25%硅含量青海湖刀片电池 能量密度901Wh/L 容量6100mAh [5] - 行业平均硅含量仅15% 荣耀通过自修复黏结剂解决硅膨胀难题 [5] - 采用高压钴酸锂正极、动态沉积硅碳负极等创新材料 [5] 材料与结构创新 - 航天特种纤维（直径0.014mm）用于铰链 单指甲面积含10万根纤维 [6] - 铰链采用高强度合金 可承受数万次折叠测试 [6] - 产线升级投入超数千万元解决超细纤维编织静电问题 [6] 软件与生态适配 - 安卓横折机型已完善分屏、多任务等生产力功能 [7] - 荣耀实现iOS/鸿蒙/安卓三系统互传 vivo支持iCloud文档同步 [1] - AI智能体（如荣耀YOYO）通过语言交互实现跨系统协同 [11] 市场竞争格局 - 2024年折叠屏增速放缓 行业瞄准iPhone高消费力用户群 [1][9] - 苹果首款折叠iPhone预计2026下半年发布 年产能700-800万片 [9] - 初代折叠iPhone定价2000-2500美元 2027年出货量数百万部 [10] - 安卓阵营通过生态融合（如穿戴设备兼容）争夺窗口期 [11] 企业动态 - 荣耀提交IPO辅导备案 上市流程至少需3个月辅导期 [12]

全球股指期货表现 - 美股三大股指期货齐涨 道指期货涨0 07%至44,540 00点 标普500指数期货涨0 03%至6,236 70点 纳指期货涨0 03%至22,697 40点 [1][2] - 欧洲主要股指涨跌不一 德国DAX指数涨0 10%至23,895 30点 英国富时100指数涨0 41%至8,821 90点 法国CAC40指数跌0 10%至7,766 92点 欧洲斯托克50指数跌0 14%至5,335 65点 [2][3] 大宗商品市场 - WTI原油跌0 25%至67 28美元/桶 布伦特原油跌0 30%至68 90美元/桶 [4] 美国就业市场 - 美国6月非农就业数据预计增加10 6万人 为四个月最低增幅 失业率预计升至4 3% [5] - 高盛预测6月非农就业新增仅8 5万人 远低于市场预期的11 3万人 失业率预计从4 24%升至4 3% [6] 美国政治经济动态 - 众议院共和党人推进特朗普减税法案 以219票对213票扫清程序障碍 [7] - 共和党内部分歧导致"大美丽"经济法案受阻 涉及债务上限提高5万亿美元及福利削减 [8] 科技行业动态 - 甲骨文与OpenAI扩大合作 将租用4 5GW数据中心电力容量 涉及300亿美元云服务协议 [9] - 微软启动第二轮裁员 预计削减9000个岗位 占全球员工总数不到4% 销售与Xbox业务为重点 [11] - 苹果折叠屏iPhone进入原型机测试阶段 预计2025年下半年上市 [12] 公司动态 - 星巴克推出高管激励计划 每人600万美元股票奖励 条件是实现扭亏为盈 [9][10] - 特斯拉CEO马斯克接管欧美销售工作 此前负责销售的Omead Afshar已离职 [10] 重要经济数据预告 - 北京时间20:30公布美国6月非农就业数据 5月贸易帐及初请失业金人数 [13] - 北京时间22:00公布5月耐用品订单月率修正值 工厂订单月率及6月ISM非制造业PMI [13] - 北京时间23:00亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策发表讲话 [14]