格隆汇7月31日｜艾伯维(ABBV.US)预计全年调整后EPS为11.88美元至12.08美元，此前预期为11.67美元 至11.87美元。 ...

智通财经7月31日电，艾伯维盘前股价涨超3%，因其上调财年每股收益指引。 ...

二季度经调整后每股收益2.97美元，上年同期2.65美元。 艾伯维二季度净利润154.2亿美元，预估150亿美元。 ...

生物制药巨头 艾伯维(AbbVie)上调2024财年调整后 每股收益指引至11.88-12.08美元，原预期为11.67- 11.87美元。 ...

财务数据关键指标变化（每股收益） - 第二季度GAAP和非GAAP每股收益预计受到8.23亿美元（税前）收购IPR&D和里程碑费用的不利影响，每股收益减少0.42美元[6] - 第二季度调整后稀释每股收益指引范围为2.84美元至2.88美元，包含收购IPR&D和里程碑费用的影响[7] 管理层讨论和指引（全年每股收益） - 2025年全年调整后稀释每股收益指引范围为11.67美元至11.87美元，包含第二季度收购IPR&D和里程碑费用的影响[7]

财务业绩 - 2025年第二季度全球净收入154.23亿美元，同比增长6.6%（报告基础）或6.5%（运营基础）[4][5] - 调整后稀释每股收益2.97美元，同比增长12.1%，包含0.42美元/股的不利影响（与收购IPR&D和里程碑费用相关）[4] - 2025年全年调整后稀释每股收益指引从11.67-11.87美元上调至11.88-12.08美元，包含0.55美元/股的不利影响[4][10] 产品组合表现 - 免疫学产品组合净收入76.31亿美元，同比增长9.5%（Skyrizi增长62.2%至44.23亿美元，Rinvoq增长41.8%至20.28亿美元，Humira下降58.1%至11.8亿美元）[4][5] - 神经科学产品组合净收入26.83亿美元，同比增长24.2%（Vraylar增长16.3%至9亿美元，Botox Therapeutic增长14.1%至9.28亿美元）[4][5] - 肿瘤学产品组合净收入16.76亿美元，同比增长2.6%（Venclexta增长8.5%至6.91亿美元，Elahere增长24.2%至1.59亿美元）[4][5][8] - 美学产品组合净收入12.79亿美元，同比下降8.1%（Botox Cosmetic下降5%至6.92亿美元，Juvederm下降24%至2.6亿美元）[4][8] 研发进展与监管批准 - Rinvoq获得FDA批准用于治疗巨细胞动脉炎（GCA），成为首个获批该适应症的JAK抑制剂[8] - Rinvoq在严重斑秃（AA）的III期研究中达到主要终点，15mg和30mg剂量组分别有44.6%和54.3%患者达到80%以上头皮毛发覆盖率[8] - 公司宣布收购Capstan Therapeutics，获得其抗CD19 CAR-T疗法候选药物CPTX2309和tLNP平台技术[8] - Qulipta在预防性治疗偏头痛的III期TEMPLE研究中达到主要终点和所有次要终点[8] - Emrelis获得FDA加速批准用于治疗高c-Met蛋白过表达的非鳞状非小细胞肺癌[8][9] 运营指标 - GAAP毛利率71.8%，调整后毛利率84.4%[8] - GAAP运营利润率31.7%，调整后运营利润率44.3%[8] - 研发费用占净收入比例13.8%（GAAP）和13.7%（调整后）[8] - 收购IPR&D和里程碑费用占净收入5.3%[8]

收购交易概况 - 艾伯维正在洽谈收购专注于精神健康治疗的Gilgamesh Pharmaceuticals [1] - 该潜在交易对未上市的Gilgamesh的估值可能达到约10亿美元 [1] - 相关公告可能会在未来几周内公布 但谈判仍在进行中 仍有可能被推迟或最终破裂 [1] - 此次洽谈是继双方一年多前签署一项选择性授权协议后的进一步动作 当时同意共同开发用于精神疾病治疗的新型疗法 [1] 被收购方Gilgamesh Pharmaceuticals - Gilgamesh正在研发被称为"神经可塑原"的新一代迷幻化合物 [1] - 公司由创始人兼首席执行官Jonathan Sporn领导 专注于开发用于治疗抑郁症、焦虑症、药物成瘾及其他精神疾病的疗法 [1] - 今年5月 该公司宣布其治疗重度抑郁症候群的候选药物GM-2505在一项中期临床试验中取得了积极的初步结果 [1] 对艾伯维的战略意义 - 如果交易成功 将增强艾伯维在精神疾病治疗方面的产品管线 [2] - 艾伯维目前销售一款名为Vraylar的药物 用于治疗精神分裂症和双相情感障碍 [2] - 此前 艾伯维曾收购一款用于治疗精神分裂症的药物 但该药去年在中期临床试验中失败 [2] 行业趋势与市场前景 - 该潜在交易凸显出精神健康治疗领域日益增长的并购兴趣 [2] - 艾伯维的潜在竞争对手Atai Life Sciences也正在与一家投资银行合作 探讨来自大型行业参与者的早期并购兴趣 [2] - 用于治疗抑郁症的迷幻药物可能将在未来两年迎来重大突破 多个后期关键试验将公布核心数据 [2] - 市场普遍预测该领域到2032年将实现约45亿美元的销售额 [2] - MindMed、Cybin和Gilgamesh正引领这一快速发展的领域 目标是服务庞大但尚未满足的患者群体 [2]

公司业绩与市场表现 - 公司将于2025年7月31日发布财报 市场预期每股收益2.91美元 营收150.3亿美元 去年同期为每股收益2.65美元 营收144.6亿美元 [2][3] - 过去五年中 公司财报发布后首日股价下跌概率达65% 中位数跌幅1.3% 最大单日跌幅达7.3% [3] - 近三年财报后首日股价上涨概率降至17% 上涨日中位数涨幅2.1% 下跌日中位数跌幅1.3% [7] 财务基本面 - 公司当前市值3330亿美元 过去12个月营收570亿美元 营业利润130亿美元 净利润42亿美元 [4] 交易策略分析 - 交易者可采取两种策略：基于历史概率在财报前建仓 或根据财报后短期与中期回报相关性调整仓位 [6] - 数据显示1日与5日回报率相关性最高 若首日回报为正可考虑建立5日多头仓位 [8] - 提供的高质量投资组合方案自成立以来累计回报超91% 表现优于标普500指数 [5][9] 历史数据统计 - 近五年共20次财报数据 首日正回报7次(35%) 负回报13次 最近三年正回报概率显著下降 [7] - 统计包含1日 5日和21日回报率数据 但未展示具体数值 [5]

核心观点 - 公司宣布upadacitinib（RINVOQ®）在治疗严重斑秃（AA）的3期UP-AA临床研究中取得积极顶线结果，两种剂量（15 mg和30 mg）均达到主要终点，分别有44.6%和54.3%的患者在24周时实现80%或以上的头皮毛发覆盖（SALT评分≤20）[1][3] - 研究还显示36.0%和47.1%的患者分别达到90%或以上的头皮毛发覆盖（SALT≤10），且关键次要终点（眉毛和睫毛改善、完全头皮毛发覆盖SALT=0）均被达成[1][3] - 安全性方面，两种剂量的不良事件发生率与已获批适应症一致，未发现新的安全信号，严重不良事件发生率较低（15 mg组1.4%，30 mg组2.8%）[1][3] 临床研究设计 - UP-AA项目包含两项独立的关键性研究（Study 1和Study 2），采用随机、双盲、安慰剂对照设计，共纳入1,399名12-64岁严重AA患者，覆盖全球248个研究中心[4] - 研究分为24周的安慰剂对照期（Period A）和28周的延长期（Period B），总周期为52周，完成者可进入长达108周的Study 3继续治疗[4] - Study 1的结果预计在2025年第三季度公布[3] 药物机制与适应症拓展 - RINVOQ是一种JAK抑制剂，通过选择性抑制JAK1和JAK1/JAK3介导的STAT磷酸化发挥免疫调节作用[5] - 除AA外，该药物正在3期临床试验中评估对化脓性汗腺炎、大动脉炎、系统性红斑狼疮和白癜风等免疫介导疾病的疗效[6][33] - 目前RINVOQ已获批用于多种适应症，包括类风湿关节炎、银屑病关节炎、特应性皮炎等，但AA适应症尚未获监管机构批准[1][10] 行业影响与公司战略 - 斑秃是一种系统性免疫介导疾病，现有治疗选择有限，UP-AA是首个达到SALT=0（完全头皮毛发再生）严格标准的临床项目，凸显公司在免疫疾病领域的创新治疗开发能力[1][3] - 公司强调其使命是通过创新药物解决当前和未来的重大医疗挑战，核心治疗领域包括免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科[28][29] - 全球范围内RINVOQ的处方信息存在差异，需参考各国产品标签[28]

投资理念 - 优秀投资可简化为长期持有优质股票 无需复杂或昂贵策略[1] - 关键在于识别可长期持有的公司 尽管企业竞争激烈且多数难以持续成功[1] - 蓝筹股代表真正卓越的企业 是长期持有的理想选择[1] 行业选择 - 医疗保健属于常青行业 因人们对医疗和药物的需求持续存在[2] - 投资无需大量资金 500美元即可投资三家知名医疗公司[2] 艾伯维(ABBV) - 全球知名生物制药公司 拥有治疗超过75种疾病的强大药物组合[4] - 核心聚焦免疫学 神经科学 肿瘤学 美学和眼科护理领域[4] - 创新能力强 新药Rinvoq和Skyrizi已成功接替专利到期的原畅销药Humira[5] - 连续53年提高股息 近40年属于雅培实验室时期[6] - 分析师预测长期盈利将以两位数年化增长率增长[6] 百时美施贵宝(BMY) - 全球生物制药公司 历史可追溯至19世纪初[7] - 专注于肿瘤学 心血管 免疫学 神经科学和血液疾病治疗领域[7] - 面临专利悬崖挑战 过去五年斥资约1000亿美元进行收购以应对专利到期[8] - 分析师预测中短期盈利低个位数增长 但随着研发管线成熟增速可能加快[9] - 当前股息收益率达5.1% 管理层已连续18年提高股息[9] 丹纳赫(DHR) - 全球生命科学领域领导者 为药物研发提供产品和服务[10] - 运营十余家子公司 业务涵盖生物技术 诊断和生命科学三大板块[10] - 超过80%收入来自经常性销售[10] - 采用丹纳赫业务系统(DBS)运营模式 通过收购和分拆不断优化业务组合[11] - 连续10年提高股息 当前股息收益率0.6%但未来增长潜力大[12] - 分析师预计未来几年盈利年增长9%-10% 股息支付率仅为2025年盈利预期的16%[12]