公司股价表现 - 4月2日，凯莱英股价上涨5.05%，报128.00元/股，成交额18.47亿元，换手率4.67%，总市值461.92亿元 [1][4] - 公司股价已连续7天上涨，区间累计涨幅达32.56% [1][4] 公司基本情况 - 凯莱英医药集团（天津）股份有限公司成立于1998年10月7日，于2016年11月18日上市 [1][4] - 公司主营业务为提供CMO医药外包服务，主营业务收入构成中，医药行业占比99.90%，其他占比0.10% [1][4] 基金持仓与影响 - 华西基金旗下的“华西研究精选混合发起A（020444）”基金重仓凯莱英，四季度持有2.12万股，占基金净值比例为6.22%，为第三大重仓股 [2][5] - 该基金在4月2日因凯莱英股价上涨浮盈约13.04万元，在连续7天上涨期间累计浮盈63.45万元 [2][5] - “华西研究精选混合发起A”基金成立于2023年12月28日，最新规模为3144.17万元，今年以来收益率为5.21%，同类排名1730/8890 [2][5] 技术信号 - 新闻提及凯莱英的MACD技术指标形成金叉信号 [4][7]

公司股价表现 - 4月2日，凯莱英股价上涨5.05%，报收128.00元/股，成交额达18.46亿元，换手率为4.66%，总市值为461.92亿元 [1][4] - 公司股价已连续7个交易日上涨，期间累计涨幅达32.56% [1][4] 公司基本情况 - 凯莱英医药集团(天津)股份有限公司成立于1998年10月7日，于2016年11月18日上市，公司主营业务为提供CMO医药外包服务 [1][4] - 公司主营业务收入构成中，医药行业占比99.90%，其他业务占比0.10% [1][4] 基金持仓与影响 - 易方达基金旗下产品“易方达大健康主题混合(001898)”重仓持有凯莱英，截至四季度末持股40.44万股，占基金净值比例为9.57%，为基金第一大重仓股 [2][5] - 基于该持仓测算，4月2日该基金在凯莱英上的单日浮盈约为248.71万元，而在凯莱英连续7天上涨期间，该基金累计浮盈达1210.37万元 [2][5] 相关基金业绩 - 易方达大健康主题混合(001898)基金最新规模为3.93亿元，今年以来收益率为9.44%，在同类8890只基金中排名第702位 [2][5] - 该基金近一年收益率为20.55%，在同类8181只基金中排名第3687位，自成立以来累计收益率为136.4% [2][5] - 该基金的基金经理为许征，其累计任职时间为3年28天，现任基金资产总规模为33.64亿元，任职期间最佳基金回报为23.18%，最差基金回报为-1.25% [3][6]

公司股价表现与市场数据 - 4月2日，凯莱英股价上涨5.05%，报收128.00元/股，成交额18.38亿元，换手率4.64%，总市值461.92亿元 [1] - 公司股价已连续7天上涨，区间累计涨幅达32.56% [1][4] - 技术指标显示MACD金叉信号形成 [4][7] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为凯莱英医药集团(天津)股份有限公司，成立于1998年10月7日，于2016年11月18日上市 [1][4] - 公司主营业务是提供CMO医药外包服务，主营业务收入构成中，医药行业占比99.90%，其他业务占比0.10% [1][4] 相关基金持仓与收益 - 嘉实基金旗下嘉实医疗保健股票(000711)基金重仓凯莱英，该基金在四季度增持4.79万股，截至四季度末持有45.32万股，占基金净值比例为5.73%，为第八大重仓股 [2][5] - 基于测算，该基金在4月2日因凯莱英上涨浮盈约278.72万元，在凯莱英连续7天上涨期间累计浮盈1356.43万元 [2][5] - 嘉实医疗保健股票(000711)基金最新规模为7.35亿元，今年以来收益率为5.94%，在同类5561只基金中排名742；近一年收益率为14.43%，在同类4450只基金中排名3119；自成立以来收益率为115.7% [2][5] 基金经理信息 - 嘉实医疗保健股票(000711)的基金经理为郝淼 [3][6] - 郝淼累计任职时间为7年78天，现任基金资产总规模为46.39亿元，其任职期间最佳基金回报为183.83%，最差基金回报为-38.06% [3][6]

公司股价表现 - 4月2日，凯莱英股价上涨5.05%，报收128.00元/股 [1][3] - 当日成交额为18.38亿元，换手率为4.64%，总市值达到461.92亿元 [1][3] - 公司股价已连续7天上涨，区间累计涨幅达32.56% [1][3] 公司基本情况 - 公司全称为凯莱英医药集团(天津)股份有限公司，成立于1998年10月7日，于2016年11月18日上市 [1][3] - 公司主营业务是提供CMO医药外包服务 [1][3] - 公司主营业务收入构成中，医药行业占比99.90%，其他占比0.10% [1][3] 基金持仓情况 - 长安基金旗下有一只基金重仓凯莱英，为长安鑫富领先混合A（001657） [2][4] - 该基金在四季度持有凯莱英500股，持股数量与上期持平，持仓占基金净值比例为0.78%，是基金的第四大重仓股 [2][4] - 据测算，4月2日该持仓浮盈约3075元，在连续7天上涨期间累计浮盈1.5万元 [2][4] 相关基金信息 - 长安鑫富领先混合A（001657）成立于2017年2月22日，最新规模为197.46万元 [2][4] - 该基金今年以来收益率为1.38%，在同类8890只基金中排名3729位 [2][4] - 近一年收益率为7.23%，在同类8181只基金中排名5862位 [2][4] - 成立以来收益率为91.2% [2][4] - 该基金的基金经理为李坤 [2][5] - 李坤累计任职时间为1年118天，现任基金资产总规模为18.33亿元 [5] - 其任职期间最佳基金回报为7.52%，最差基金回报为1.09% [5] 市场技术信号 - 新闻提及凯莱英的MACD技术指标形成了金叉信号 [3][6]

公司股价表现 - 4月2日，凯莱英股价上涨5.05%，报收128.00元/股，成交额18.46亿元，换手率4.66%，总市值461.92亿元 [1][4] - 公司股价已连续7天上涨，区间累计涨幅达32.56% [1][4] 公司基本情况 - 凯莱英医药集团(天津)股份有限公司成立于1998年10月7日，于2016年11月18日上市，公司位于天津经济技术开发区 [1][4] - 公司主营业务为提供CMO医药外包服务，其主营业务收入构成为：医药行业99.90%，其他0.10% [1][4] 基金持仓与影响 - 广发基金旗下“广发创新医疗两年持有期混合A（010731）”在四季度重仓凯莱英，持有17.11万股，占基金净值比例为4.16%，为其第七大重仓股 [2][5] - 该基金在4月2日因凯莱英股价上涨浮盈约105.23万元，在凯莱英连续7天上涨期间累计浮盈512.1万元 [2][5] - “广发创新医疗两年持有期混合A”基金最新规模为3.09亿元，今年以来收益率为23.41%，在同类8890只基金中排名第36位；近一年收益率为40.28%，在同类8181只基金中排名第1580位；自成立以来亏损9.91% [2][5] 基金经理信息 - “广发创新医疗两年持有期混合A”的基金经理为吴兴武和程文文 [3][6] - 吴兴武累计任职时间11年53天，现任基金资产总规模85.21亿元，其任职期间最佳基金回报率为88.67%，最差基金回报率为-43.42% [3][6] - 程文文累计任职时间206天，现任基金资产总规模3.83亿元，其任职期间最佳基金回报率为2.96%，最差基金回报率为-6.6% [3][7]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [1][10] 报告核心观点 - 公司2025年业绩符合指引，新兴业务贡献主要增长弹性，并预计2026年收入将加速增长19%-22% [1][2] - 公司作为国内领先的小分子CDMO供应商，正通过“中间体+API+制剂”一体化及合成/生物大分子领域布局，为中长期增长奠定基础 [10] - 分析师基于新兴业务增长及毛利率改善，上调了公司2026-2028年的盈利预测 [10] 2025年业绩表现总结 - **整体业绩**：2025年实现营收66.70亿元，同比增长14.91%；归母净利润11.33亿元，同比增长19.35%；扣非净利润10.37亿元，同比增长22.01% [1] - **调整后利润**：经调整归母净利润为12.53亿元，同比增长56.09%，调整后净利率为18.79%，较2024年的13.83%显著提升 [1][2] - **季度表现**：2025年第四季度单季收入20.4亿元，同比增长22.6%（恒定汇率下增长30.8%） [2] - **在手订单**：截至年报披露日，在手订单总额13.85亿元，同比增长31.65%，为未来增长提供支撑 [2] 分业务板块分析 - **小分子CDMO业务**：2025年收入47.35亿元，同比增长3.59%，毛利率为46.83%，保持稳健 [3] - 参与5个减重相关小分子GLP-1临床项目，其中2个处于临床后期，并有16个PPQ项目，预计未来将保持稳健增长 [3][7] - **新兴业务（整体）**：2025年收入19.29亿元，同比增长57.30%，是业绩增长主要动力 [3] - 其中境外客户收入8.52亿元，同比增长超240% [3] - **化学大分子CDMO业务**：2025年收入10.28亿元，同比增长123.72% [7] - 在手订单同比增长127.59%，境外订单占比58.42% [7] - 服务52个多肽药物项目（含19个减重项目），69个寡核苷酸临床项目，36个毒素连接体项目 [7] - 产能持续扩张，预计多肽SPPS产能至2026年底达6.9万升，寡核苷酸产能至2026年6月底提升至180mol [7] - **生物大分子CDMO业务**：2025年收入2.94亿元，同比增长95.76% [8] - 执行130个项目，含5个BLA项目和46个IND项目 [8] - 在手订单同比增长55.56%，境外订单占比39.92% [8] - 奉贤I期商业化抗体车间已投产，ADC车间预计2026年Q2投产 [8] - **制剂CDMO业务**：2025年收入2.84亿元，同比增长18.44% [9] - 新增56家客户，其中近20家为海外客户 [9] - 在手订单同比增长49.13%，境外订单占比29.27% [9] - 多项新车间（如BFS车间、卡式瓶车间、PSD-3喷雾干燥车间）将于2026年陆续投产 [9] 未来业绩指引与盈利预测 - **2026年收入指引**：预计营业收入增长19%-22% [1][2] - **更新后的盈利预测**： - **营业收入**：预计2026-2028年分别为80.55亿元、99.67亿元、125.46亿元 [10] - **每股收益（EPS）**：预计2026-2028年分别为3.84元、4.97元、6.51元 [10] - **估值**：基于2026年3月31日收盘价110.77元/股，对应2026-2028年市盈率（PE）分别为29倍、22倍、17倍 [10] 财务数据摘要 - **历史与预测增长**： - 营收同比增长：2025年为14.9%，预计2026-2028年分别为20.8%、23.7%、25.9% [12] - 归母净利润同比增长：2025年为19.3%，预计2026-2028年分别为22.3%、29.5%、31.0% [12] - **盈利能力指标**： - 毛利率：2025年为42.0%，预计2026-2028年分别为41.2%、42.6%、43.9% [12] - 净资产收益率（ROE）：2025年为6.4%，预计2026-2028年分别为7.5%、9.2%、11.3% [12]

公司股票交易异常波动 - 公司股票在2026年3月31日和2026年4月1日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] - 公司核查后确认前期披露信息无需更正或补充，近期公共传媒未报道可能对公司股价产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 公司生产经营情况正常，内外经营环境未发生重大变化 [1] 公司及相关方核查情况 - 经查询，公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的其他重大事项 [1] - 公司、控股股东及实际控制人在公司股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [1]

公司股票交易异常波动 - 公司股票在2026年3月31日及2026年4月1日连续两个交易日内，收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] 公司官方声明 - 公司董事会确认，目前不存在根据规定应披露而未披露的事项或相关筹划、商谈、意向、协议 [1] - 公司董事会未获悉存在应披露而未披露的、对公司股票交易价格产生较大影响的信息 [1] - 公司前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [1]

行业与市场动态 - 减肥药概念板块热度高涨，多家相关公司股价领涨，其中凯莱英日涨幅达+10.00%并实现2连板，睿智医药日涨幅达+20.00%并实现首板，诚达药业日涨幅达+15.30% [1] - 板块内其他公司如泰恩康、金凯生科、泓博医药、信立泰、翰宇药业、普蕊斯、万邦医药、奥锐特、福元医药、皓元医药股价均录得显著上涨，日涨幅范围从+5.61%至+7.85%不等 [1][2] 产业链上游：原料药、中间体与CDMO - 凯莱英加速创新药原料药的国际化合规进程，以助力全球减肥药及糖尿病药物供应链稳定 [1] - 泰恩康正在加速司美格鲁肽原料药的商业化供应 [1] - 诚达药业作为医药中间体CDMO服务商，其左旋肉碱产品可减少脂肪堆积，同时公司减肥药类中间体尚处研究开发阶段，进行前瞻布局 [1] - 金凯生科作为小分子CDMO服务商，为司美格鲁肽口服渗透促进剂SNAC提供中间体服务，助力口服司美格鲁肽的研发与产业化 [1] - 奥锐特表示将根据市场需求扩建新的产能 [2] 研发与技术服务 - 睿智医药具备减肥药相关领域的多肽合成、药理药效与药代药动研发和技术能力，已开展相关服务，为减肥药创新药企提供全流程研发支持 [1] - 泓博医药作为新药研发及商业化生产一站式综合服务商，为减肥药多肽类新药研发提供核心技术支撑 [1] - 皓元医药已组建多肽药物工艺开发和生产平台，为减肥药多肽药物研发提供平台化技术支撑 [2] - 翰宇药业是国内多肽药物先进企业 [2] 临床开发与产品管线 - 信立泰在研产品中包括降糖药，部分产品目标适应症涵盖成人肥胖或超重患者的体重管理，布局肥胖与代谢疾病治疗赛道 [2] - 万邦医药有减肥药相关项目，其司美格鲁肽项目现处于临床研究阶段，公司聚焦于GLP-1类减肥药的临床转化 [2] - 普蕊斯提供临床试验现场管理服务，其特色产品为GLP-1类减肥药及糖尿病药物临床试验提供专业服务 [2] - 福元医药在研项目存在较大市场需求，公司前瞻布局减肥药及代谢疾病药物管线 [2]

公司股票交易异动公告 - 凯莱英A股股票在2026年3月31日及2026年4月1日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成深圳证券交易所规定的股票交易异常波动 [1] - 公司已就股票异常波动情况对相关事项进行核查 [1] 公司核查情况说明 - 公司前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [1] - 近期公共传媒未报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 经查询，公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项 [1] - 公司、控股股东及实际控制人在股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [1]