公司财务表现 - 2025年第四季度净利润为28.4亿欧元，略低于市场预期的28.76亿欧元 [1] - 2025年第四季度营收为97.18亿欧元，超过市场预期的95.27亿欧元 [1] - 2025年第四季度业绩表现尤为强劲 [1] 公司业绩指引 - 预计2026年第一季度销售额为82亿至89亿欧元，毛利率为51%至53% [1] - 预计2026年全年销售额为340亿至390亿欧元，毛利率为51%至53%，与市场预估的52.9%基本一致 [1] - 预计2026年将是公司业务的又一个增长年 [1] 行业与市场展望 - 众多客户对中期市场形势给出了明显更为积极的评估 [1] - 市场乐观情绪主要基于对人工智能相关需求可持续性的更稳健预期 [1]

公司业绩与订单 - 全球最大的计算机芯片设备供应商ASML报告了强于预期的新增订单 [1] - 新增订单的强劲表现得益于人工智能芯片制造产能的更大规模投资 [1]

公司资本回报计划 - 公司宣布将在2028年底前实施股票回购计划，总金额高达120亿欧元 [1] 公司财务展望 - 公司预计2026年毛利率在51%至53%之间 [1] - 市场对公司2026年毛利率的预估为52.9% [1]

公司财务指引 - 公司预计到2026年毛利率将达到51%至53%区间，市场预估中值为52.9% [1] 公司资本配置计划 - 公司宣布将在2028年底前实施一项股票回购计划，总金额高达120亿欧元 [1]

2025年第四季度及全年财务业绩 - 2025年全年总净销售额达到327亿欧元，净利润为96亿欧元 [1] - 2025年第四季度总净销售额为97亿欧元，净利润为28亿欧元 [2][5] - 2025年全年毛利率为52.8%，第四季度毛利率为52.2% [2][5] - 2025年第四季度净预订额达到132亿欧元，其中74亿欧元来自极紫外光刻系统 [6] - 截至2025年底，未完成订单积压为388亿欧元 [6] 2025年运营数据与财务细节 - 2025年全年共售出300台新光刻系统，第四季度售出94台 [2] - 2025年全年共售出27台二手光刻系统，第四季度售出8台 [2] - 2025年全年安装基础管理销售额为82亿欧元，第四季度为21亿欧元 [2] - 2025年全年净预订总额为280亿欧元 [2] - 截至2025年第四季度末，现金及现金等价物和短期投资为133亿欧元 [2] - 2025年全年基本每股收益为24.73欧元 [2] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年第一季度总净销售额在82亿至89亿欧元之间，毛利率在51%至53%之间 [6][9] - 公司预计2026年全年总净销售额在340亿至390亿欧元之间，毛利率在51%至53%之间 [1][6][9] - 预计2026年第一季度研发费用约为12亿欧元，销售及管理费用约为3亿欧元 [9] - 2026年的增长预计主要由极紫外光刻系统销售额的大幅增长和安装基础业务销售额的增长驱动 [8] 市场环境与客户动态 - 近期许多客户对中期市场状况的评估明显更加积极，主要基于对人工智能相关需求可持续性的更强劲预期 [7] - 客户的中期产能计划显著提升，这反映在公司创纪录的订单接收量上 [7] - 半导体生态系统预计在未来几年将经历显著增长，公司已做好准备利用这一积极发展 [14] 股东回报计划 - 公司宣布一项新的股票回购计划，金额高达120亿欧元，执行期限至2028年12月31日 [6][12] - 在新的回购计划中，预计总计不超过200万股将用于员工持股计划，其余回购的股份将被注销 [12] - 2022-2025年股票回购计划已于2025年12月完成，期间共回购了76亿欧元的股份 [11] - 公司拟宣布2025年全年股息为每股7.50欧元，较2024年增长17% [10] - 2025年已支付两次每股1.60欧元的期中股息，2026年2月18日将支付第三次每股1.60欧元的期中股息，最终股息提案为每股2.70欧元 [10] 公司战略与组织调整 - 公司计划通过精简技术和信息技术组织，加强对工程和创新的关注，以应对未来的机遇 [6][14] - 公司表示将继续投资于人员和基础设施，以支持2026年及以后的增长 [8]

美联储利率决议与市场反应 - 美联储决定维持主要利率不变 符合市场预期 华尔街反应平淡 股市和债市几乎停滞 美元在近期大幅下跌后趋于稳定 [1] - 黄金市场表现强劲 金价跃升至另一历史新高 [1] 主要股指表现 - 标普500指数微跌不到0.1% 收于6,978.03点 从历史高点略有回落 [2][7] - 道琼斯工业平均指数上涨12.19点 涨幅不到0.1% 收于49,015.60点 [2][7] - 纳斯达克综合指数上涨40.35点 涨幅0.2% 收于23,857.45点 [2][7] 科技与人工智能相关公司动态 - **希捷科技** 股价飙升19.1% 为标普500指数中最大涨幅 公司最新季度利润超出分析师预期 首席执行官戴夫·莫斯利提及人工智能应用驱动的需求等因素 [2] - **英伟达** 股价上涨1.6% 是拉升标普500指数的最主要单一力量 作为人工智能热潮的代表股 其股价也受益于ASML的积极报告 [3] - **ASML** 这家荷兰公司给出的2026年营收预测超出分析师预期 其首席执行官克里斯托夫·富凯表示客户对人工智能需求的“可持续性”明显更加乐观 这有助于缓解对AI热潮过度和可能形成泡沫的担忧 [4] 其他个股表现 - **安费诺** 股价大跌12.2% 尽管其报告的利润强于分析师预测 但作为光纤连接器和其他高科技设备制造商 其股价在年初至今已飙升23%后 市场预期过高 [5] - **苹果** 股价下跌0.7% 因其庞大的市值 成为拖累标普500指数的最主要单一力量 公司将于周四发布财报 [6] 市场背景与压力 - 在股价创纪录上涨后 整个市场的公司都面临着实现利润稳健增长的压力 从长期看 股价往往跟随企业利润的路径 利润需要增长以平息股价已过于昂贵的批评 [6] 外汇市场 - 在外汇市场 美元趋于稳定 美国财政部长斯科特·贝森特在接受CNBC采访时表示 美国政府没有干预货币市场 并继续希望拥有“强势美元” [7]

公司市场地位与价值 - ASML凭借其在光刻系统制造领域的统治地位，已成为欧洲市值最高的公司[1] - 公司生产的巨大“芯片印刷”机器每台成本高达2.5亿美元，对于推动人工智能发展的公司而言不可或缺[1] 核心产品与技术 - ASML的核心产品是光刻系统，这是一种用于芯片制造的关键设备[1] - 每台光刻设备的售价为2.5亿美元[1]

宏观经济事件与央行决议 - 美国联邦公开市场委员会将于次日03:00发布利率决议声明 随后美联储主席鲍威尔将在03:30举行例行新闻发布会[9][10] - 加拿大央行将于22:45公布利率决议 巴西央行将于次日05:30公布利率决议[6][12] - 欧洲央行执委Elderson将于18:00发表关于任命的听证会开场白演讲 执行理事会成员Isabel Schnabel将于次日02:00发表讲话[3][8] 公司业绩发布 - 美股盘前 苹果供应商康宁公司及星巴克将发布业绩报告[4] - 美股盘后 微软 Meta 特斯拉将发布业绩报告 拉姆研究 IBM ServiceNOW也将发布业绩报告[11] - 欧股盘前 阿斯麦控股将发布业绩报告[2] 经济数据发布 - 美国能源信息署将于23:30发布政府版原油库存周报[7] - 美国12月商品贸易帐将于21:30公布[5] - 新西兰12月进出口与贸易帐将于次日05:45公布[13]

存储芯片制造商股价表现与风险 - 存储芯片领域四大公司美光、西部数据、希捷和SanDisk的股价在去年均上涨超过两倍，并在2026年继续上涨 [1] - 自今年初以来，SanDisk股价已上涨超过一倍，其他三家公司的股价涨幅在35%至50%之间 [1][2] - 尽管数据中心建设导致存储芯片严重短缺，但该行业属于大宗商品芯片制造，任何微小干扰都可能导致股价暴跌 [2][3] - 风险包括韩国竞争对手如三星、SK海力士可能扩大产能，以及超大规模数据中心公司可能因高价而削减投资 [3] - 鉴于股价已大幅上涨，对于尚未持有的投资者而言可能为时已晚 [4] 半导体资本设备公司的投资逻辑 - 在芯片短缺时期，芯片制造公司会购买更多制造设备以提升产能，这利好半导体资本设备公司 [5] - 四大半导体资本设备公司ASML、应用材料、KLA和Lam Research去年股价大幅上涨，自1月初以来涨幅在29%至39%之间 [5][6] - 与存储和内存制造商相比，半导体资本设备公司的股价涨幅相对较小，因此被认为有更大的上涨空间 [6] - 该行业前景向好，全球最大半导体制造商台积电两周前公布了强劲的季度业绩，并计划大幅投资扩大产能 [6][7] - 台积电预计2024年资本支出在520亿至560亿美元之间，较去年增长27%至37%，远超华尔街低于450亿美元的预期 [7] - 台积电管理层认为，芯片供需在2028年或2029年之前不会恢复平衡，这意味着未来几年资本支出将保持高位 [8] - 台积电的投资主要用于满足AI半导体需求，这需要更先进的硬件，对ASML等领先设备制造商尤其有利 [9] - 所有四大半导体资本设备公司都参与该市场，并在台积电公布业绩后股价大幅上涨 [10] 主要芯片制造商的产能扩张计划 - 美光公司已在纽约州破土动工建设一个价值1000亿美元的半导体工厂，预计2030年投产 [11] - 美光还在爱达荷州博伊西建设新工厂，预计2027年下半年开始增加产出，并于昨日在新加坡破土动工建设新工厂，预计2028年下半年开始生产 [11] - 美光当前及未来数年的持续投资，意味着将为Lam Research、KLA和应用材料带来持续的订单 [12] - 英特尔上周四公布财报后股价暴跌，周五下跌17%，周一再跌5%，原因并非业绩不佳，而是给出了黯淡的业绩指引，因其缺乏足够的制造设备来满足芯片需求 [13] - 英特尔无法生产足够的CPU，这将为资本设备制造商带来更多业务，尤其是Lam Research [14] - CPU是Lam Research的核心业务领域，同时它也是内存芯片制造设备的主要供应商之一，因此将成为存储公司提升产能的首批受益者 [14] 半导体资本设备公司近期动态与市场预期 - Lam Research股价去年上涨137%，今年1月又上涨了39% [15] - 多家半导体资本设备公司将在近期公布财报：ASML于今晚（欧洲时间）公布，Lam Research于明日收盘后公布，KLA于周四晚间公布，应用材料则要到2月中旬才公布 [15][16] - 尽管预计这些公司将公布强劲业绩，但由于股价已大幅上涨，市场预期极高，因此股价反应不确定 [16] - 有分析师指出，强劲的业绩和上调指引已反映在Lam Research的股价中，但该分析师仍看好该股，因其预计2027年的业绩将远好于华尔街普遍预期 [17] - 如果管理层对2027年的晶圆厂设备需求给出乐观的定性展望，股价可能上涨，否则可能因过去几周上涨39%而回调 [17] - 如果Lam Research股价出现回调，可能被视为买入机会，该公司被认为是管理极佳的长期投资标的 [18] 核心投资观点总结 - 相较于股价已翻数倍的存储芯片股票，半导体资本设备制造商被认为是参与内存和数据存储主题更持久、相对更安全的选择 [4][19] - 华尔街可能尚未充分认识到整个半导体生态系统正在进行的长期产能扩张 [19] - 希望这些公司的股价出现回调，以便为长期投资提供买入机会 [20]

文章核心观点 - 分析师警告投资者不要追高已大幅上涨的数据存储和内存股票 因其价格已充分反映利好且对微小扰动敏感 [1][2] - 分析师建议投资者关注半导体资本设备制造商 将其视为参与芯片短缺主题相对更安全且更具持续性的投资方式 [3][4] 数据存储与内存行业 - 美光、西部数据、希捷和闪迪是全球数据存储和内存行业的四大领先公司 [1] - 由于人工智能相关需求激增和供应有限 这四家公司股价在去年均上涨超过两倍 赋予公司巨大的定价权 [2] - 这些公司在2026年开局表现强劲 但鉴于投资者已坐拥巨大收益 即使是最小的干扰也可能重挫这些股票 [2] 半导体资本设备行业 - 分析师指出阿斯麦、应用材料、科磊和泛林集团是参与同一主题的相对更安全的选择 [3] - 逻辑在于每当出现芯片短缺 公司就会购买更多制造设备以提高产量 例如美光正投资数十亿美元建造新的芯片工厂 [3] - 不仅是内存芯片制造商在竞相增加产能 例如英特尔也发出信号表示正在增加对半导体工具的支出 [4] - 阿斯麦去年股价上涨54% 应用材料上涨58% 科磊上涨93% 泛林集团上涨137% [5] - 如果阿斯麦、泛林集团或科磊在本周的季度财报发布后股价下跌 投资者可考虑尽快采取行动 应用材料将于下月公布业绩 [5] - 尽管预计这些公司都将公布稳健的业绩 但由于股价已大幅上涨 市场预期非常高 分析师希望其股价回调 从而为长期买入提供机会 [6]