文章核心观点 - 花旗分析师称博通正逐渐成为投资者的首选，追赶英伟达，投资者认为博通在定制AI芯片客户方面处于有利地位，而英伟达受“投资者疲劳”影响 [1] 投资者对两家公司的看法 - 投资者仍看好英伟达，但对博通的乐观情绪正在追赶 [1] - 投资者因新客户增长和去年完成的威睿收购效应，对博通股票充满热情，大型科技公司增加AI投资或扩大博通定制AI芯片客户名单 [1] - 分析师认为英伟达存在“投资者疲劳”，其股价近期因贸易限制和地缘政治紧张担忧而波动 [2] 两家公司股价表现 - 近期博通股价上涨约2%，英伟达涨幅超4%，周一的涨幅弥补了上周因贸易限制和地缘政治紧张引发的芯片股抛售造成的损失 [2] - 今年以来博通和英伟达都是大赢家，博通涨幅超40%，英伟达涨幅约150%，两家公司在2024年均进行了10比1的股票拆分 [2]

文章核心观点 - 股票分割热潮席卷市场,包括沃尔玛、Chipotle Mexican Grill和Lam Research等公司都宣布了股票分割 [2] - 股票分割不会改变公司的基本面,但可以提高股票的关注度,并且有研究表明分割后的股票表现优于市场 [2] - 本文重点关注了3只已经分割股票的公司(英伟达和Broadcom)以及可能即将分割的微软 [3] 英伟达 - 英伟达的估值非常高,可能是一个警示信号 [4] - 英伟达的股价从280亿美元飙升至3000亿美元,董事会批准了10:1的股票分割 [5] - 股票分割不会改变公司的基本面,只是将现有的股票分成更小的单位 [6] - 投资者需要关注英伟达的基本面,其市销率已经达到37倍,远高于行业平均水平 [8][9] - 英伟达的收入在过去两年翻了近3倍,但股价上涨主要源于投资者愿意支付更高的价格,这是一个风险 [10] Broadcom - Broadcom刚刚执行了首次10:1的股票分割 [11] - Broadcom在人工智能领域有两方面优势:为客户设计专用半导体芯片,以及在企业软件业务中提供支持 [12] - Broadcom自2009年IPO以来股价已经增长了100多倍,目前股息已经超过了IPO价格的40% [14] - 但Broadcom最近6个月的净利润同比下降53%,市盈率高达69倍,可能会令投资者担忧 [15][16] - 不过Broadcom的收入同比增长39%,公司也在增加投资以提高长期盈利能力 [17] - 股票分割可能会让Broadcom的股票更加亲民,有助于其长期增长 [18] 微软 - 微软上世纪90年代曾频繁进行股票分割,但在2000年互联网泡沫破裂后停止了 [19] - 近年来,微软凭借云计算和人工智能等技术实现了持续增长,股价大幅上涨 [20] - 微软未来3-5年的预期年均收益增长率超过16%,市盈率34倍也较为合理 [21] - 随着股价不断攀升,微软进行股票分割可能会更加合理,有利于投资者建仓 [20][22]

文章核心观点 - 博通10比1拆股已正式完成 两只先锋价值ETF值得买入 因其持有博通且有低市盈率和高收益率 [1] 博通相关情况 - 博通市值两年内从2000亿涨至近8000亿美元 是基础设施软件和解决方案公司 为多终端市场提供芯片和网络硬件 受益于人工智能模型运行所需算力增长 [2] - 本财年博通预计营收510亿美元 调整后息税折旧及摊销前利润311亿美元 营收较2023财年增长42.4% [3] - 博通当前市盈率高 但预计未来12个月盈利将飙升使市盈率回到历史区间 并非被高估 是成长股和价值股的平衡 更偏向价值股 被纳入先锋价值基金 [4] 先锋两只价值ETF对比 - 先锋价值ETF和先锋大盘价值ETF持仓相似 但权重应用有差异 前者有342只持仓 后者有136只持仓 后者对最大持仓的权重更高 [5][7] - 两只基金前十大持仓相同 博通在先锋价值ETF和先锋大盘价值ETF中的权重分别为3.6%和4.6% [6] - 两只基金收益率均为2.3% 按季度支付 先锋价值ETF费用比率为0.04% 先锋大盘价值ETF为0.07% 每投资1万美元相差3美元 [7] - 先锋价值ETF市盈率为18.4 先锋大盘价值ETF为19.4 前者规模达1685亿美元 后者为76亿美元 后者去年总回报率为19.5% 略高于前者的18.1% [7][8] 两只价值ETF投资优势 - 两只ETF目标是基于当前业绩、向股东返还价值记录和未来盈利增长轨迹选择优质且有价值的公司 虽有低价股 但最大持仓并非传统意义上的低价股 市盈率低于标普500的29.4 股息收益率高于标普500的1.3% [9] - 适合已持有大量成长股的投资者 用于平衡成长型投资组合 虽回报不如先锋成长基金 但能提供可靠被动收入流和稳健回报 是低成本投资优质公司的选择 [10]

文章核心观点 - 人工智能收入快速增长为投资者带来千载难逢机会，预计到2027年将为全球经济每年增加1.2万亿美元，应用层长期货币化潜力大，但未来三年赋能层公司受益最大，推荐英伟达、博通和超微电脑三只股票 [1][2] 人工智能行业情况 - 瑞银将人工智能价值链分为三层，到2027年赋能层年收入将达5160亿美元，智能层达2550亿美元，应用层达3950亿美元 [1] - 应用层长期货币化潜力大，但未来三年赋能层公司将成最大受益者 [2] 英伟达情况 - 英伟达GPU是加速AI应用等复杂数据中心工作负载的行业标准，其通过拓展产品类别巩固领导地位并增强AI货币化能力 [3] - 高盛分析师认为英伟达凭借软硬件能力竞争优势，将在可预见未来保持行业标准，其新产品和平台推出速度使其处于行业前沿 [4] - 华尔街预计到2027财年英伟达非GAAP每股收益将以38%的年增长率增长，当前调整后收益66.7倍的估值可接受 [4] 博通情况 - 博通提供广泛IT解决方案，在数据中心网络芯片和ASIC领域居领导地位，分别占80%和至少55%的市场份额，AI需求将带来积极影响 [5] - 数据中心网络芯片因AI应用需快速芯片，博通芯片速度最快，摩根大通称未来几年该领域支出将以20% - 30%的年增长率增长 [5] - ASIC目前占AI芯片不到10%，但瑞银称未来几年市场将超过GPU销售，到2027年占比达30%，博通为谷歌、Meta等构建定制AI芯片 [6] - 华尔街预计到2027财年博通非GAAP每股收益将以21%的年增长率增长，当前调整后收益36.7倍的估值合理 [7] 超微电脑情况 - 超微电脑为数据中心构建高性能计算平台，是AI服务器领域领导者，凭借内部制造能力和模块化产品设计，市场份额不断攀升 [8] - 超微电脑能比竞争对手更快将新技术推向市场，通常早两到六个月，分析师认为其新产品推出时产品组合最广泛 [9] - 2023年超微电脑占AI服务器销售额的10%，美银分析师预计到2026年将达17%，KeyBanc分析师认为到2025年可能达23%，摩根大通称2023 - 2027年AI服务器市场将增长460% [9] - 华尔街预计到2026财年超微电脑非GAAP每股收益将以41%的年增长率增长，当前调整后收益42.3倍的估值合理 [10]

文章核心观点 - 公司最新财报显示营收和利润均超预期,特别是AI业务增长迅速 [8][9] - 公司未来几年的收入增长率预计将超过13%,利润率也有望进一步提升 [11][13][14] - 基于更乐观的预测,公司股票目前仍有38.6%的上涨空间 [21][22] 公司业务分析 - AI业务收入大幅增长,占总收入比重超过37% [9][12] - 基础设施软件业务增长强劲,主要受益于VMware的贡献 [9] - 半导体解决方案业务中,网络和AI加速器产品销售增长超过40% [9] - 无线和存储连接业务增长较为平缓,宽带业务出现下滑 [9][10] 公司财务分析 - 公司营收和利润均实现大幅增长,Q2财报超出市场预期 [8][9] - 公司毛利率和EBITDA率保持在较高水平,现金流状况良好 [9] - 公司债务水平可控,债务指标持续改善 [23][24] - 但如果公司未来增长不及预期,高估值可能带来一定风险 [25]

公司股价表现 - 博通公司（AVGO）最近一个交易日收盘价为157.35美元，较前一交易日下跌1.97%，表现逊于标准普尔500指数当日0.71%的跌幅，道指当日下跌0.93%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.81% [1] - 过去一个月，公司股价下跌7.46%，同期计算机和科技板块下跌3.88%，标准普尔500指数上涨1.08% [1] 公司盈利预测 - 公司即将公布财报，预计每股收益（EPS）为1.20美元，较上年同期增长14.29%，预计营收为129.2亿美元，较上年同期增长45.54% [1] - 全年来看，分析师预计公司每股收益为4.72美元，营收为514.2亿美元，分别较去年增长11.58%和43.55% [2] 分析师评级与估值 - 过去一个月，Zacks共识每股收益预期上调0.65%，目前博通公司的Zacks排名为3（持有） [3] - 从估值角度看，公司目前的远期市盈率（Forward P/E）为34.03，低于行业平均的35.4；PEG比率为2.24，行业平均PEG比率为2.6 [3] 行业情况 - 电子 - 半导体行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为92，处于所有250多个行业的前37% [4] - Zacks行业排名通过计算各行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [4]

文章核心观点 - 7月可关注First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF，还推荐了其中三家公司股票 [1][2] 行业相关 - First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF是最大的专注网络安全股票的ETF，净资产67.6亿美元，年初至今上涨13%，过去一年上涨28%，2015年7月推出，跟踪纳斯达克CTA网络安全指数 [1] - 该ETF目前持有29只股票，权重从8.92%到0.20%不等，入选股票需市值至少5亿美元、三个月日均交易金额至少100万美元、自由流通股比例至少20% [1] - 指数采用基于自由流通市值的加权方法，对单只证券百分比设上限，单只证券权重不低于0.25%，指数每季度重新平衡 [2] 公司相关 博通（Broadcom） - 是CIBR第二大持仓股，权重8.55%，2015年安华高科技以77亿美元现金加股票收购博通，7月15日其股票10比1拆分，股价从四位数降至三位数 [3] - 摩根大通分析师认为人工智能需求旺盛将使半导体股票显著增长，博通在定制AI ASIC方面客户采用率和设计中标管道扩张强劲 [3] - 3月博通将赛门铁克业务与Carbon Black合并，成立新的企业安全集团管理网络安全解决方案，46位分析师中83%给予买入评级 [4] 帕洛阿尔托网络（Palo Alto Networks） - 是CIBR第四大持仓股，权重8.20%，2024年股价上涨近12%，过去五年上涨336% [5] - 其网络安全产品和解决方案保障客户网络安全，网络安全攻击促使企业采用“零信任”模式，其防火墙成网络安全必需品 [5] - 谷歌接近收购以色列网络安全初创公司Wiz，帕洛阿尔托可能需进行并购以跟上步伐，52位分析师中71%给予买入评级 [5][6] 飞塔信息（Fortinet） - 是CIBR第14大持仓股，权重3.63%，2024年股价上涨2%，过去五年上涨236% [6] - 该公司专注安全解决方案，包括防火墙、端点安全等，全球有超75.5万客户，2024年第一季度开票收入14.1亿美元，当前潜在市场规模1440亿美元，预计到2028年增至2220亿美元 [6] - 2023年自由现金流17亿美元，利润率33%，自2009年上市以来目标是每年实现“40法则”，16年中有12年达成，自2020年以来开票收入和营收年复合增长率分别超20%和22% [6][7] - TD Cowan将其股票评级从持有上调至买入，目标价75美元，认为其可能受益于本地生成式人工智能技术的推广 [8]

文章核心观点 - 5G是变革性技术，虽当前受AI等技术影响，但预计2023 - 2032年5G无线市场将从301.3亿美元增长至2244.7亿美元，投资5G股票是巨大机会，推荐T - Mobile、Verizon Communications和Broadcom三家企业的5G股票 [1] 公司情况 T - Mobile (TMUS) - 是美国第三大无线运营商，市场份额超30%，在5G领域是领头羊，5G服务常被视为同行中首选 [2] - 执行副总裁兼首席财务官指出其在全美前100大市场份额至少40%，近期调查显示其5G覆盖率全国约54% [2] - 过去十年TMUS股票为股东带来超482%回报，业务有行业领先利润率和良好流动性 [2] Verizon Communications (VZ) - 是美国顶级电信公司，按收入计为美国第一，在5G浪潮中起关键作用 [3][4] - 为近13%的美国地区提供5G接入，被RootMetrics认为是最可靠5G网络，2023年上半年在125个市场中的112个表现优于竞争对手 [4] - 业务利润率与T - Mobile类似，股息收益率6.5%，连续19年增加派息 [4] Broadcom (AVGO) - 是领先半导体企业，为美国众多5G网络制造微芯片和处理器，在5G芯片组行业居领导地位 [5] - 其半导体创新为基站和网络设备提供动力，先进芯片可提高数据吞吐量和连接性，还开发射频系统解决方案和交换结构技术 [5] - 2023年5G相关收入达59亿美元，总收入282亿美元中AI相关收入42亿美元，近期AI相关收入飙升，但5G销售仍占较大比例，可能成为股价主要增长动力 [6]

文章核心观点 - 博通公司股票在6月和7月过热，7月15日10比1拆股后股价回调，拆股投机者的抛售可能使股价进一步下滑，但这对新旧投资者可能是机会，若股价下跌可考虑买入 [1][2][5] 博通股票回调情况 - 6月和7月博通股票过热，7月15日10比1拆股前股价约175美元每股，拆股后回调，目前约156美元每股且缓慢上涨，但回调可能未停止 [1] - 投资者意识到拆股对博通基本面无影响，此前因拆股消息买入的投资者可能因短期亏损恐慌抛售，给股价带来额外压力 [1][2] 股价下跌可能持续的原因 - 6月博通公布季度业绩后，投机者涌入，原因不仅是上财季“超预期并上调指引”，还因公布了拆股计划，部分投资者错误认为拆股对基本面有积极影响，部分投资者想利用市场心理投机 [3] - 夏季末股市通常低迷，公司要到劳动节后才公布财报，拆股投机者的抛售持续占上风，股价可能持续下滑 [4] 对新旧投资者的积极因素 - 若投资者因非基本面原因抛售，事后可能证明是过度反应，股价可能跌至140美元出头，此时买入对新旧投资者可能有利 [5] - 摩根大通的哈兰·苏尔认为博通的人工智能顺风将持续多年，给予该股200美元每股的目标价，可能很快达到这一拆股调整后的价格里程碑 [5][6] 投资建议 - 若未来几周博通股价在财报公布前跌至150美元，甚至140美元每股，可考虑买入或增持 [7] - 若公司9月初财报公布有积极惊喜，股价可能大幅上涨，市场反应可能比6月更强烈 [7]

文章核心观点 半导体股票英伟达和博通是有回报的投资，历史预示到2025年年中股东将获得更多收益，投资者应关注公司基本面 [1][2][4] 行业趋势 - UBS分析师估计到2027年人工智能年度支出将接近1.2万亿美元 [1] - 预计到2030年人工智能在硬件、软件和服务方面的支出将以每年37%的速度增长 [5] 公司表现 英伟达 - 自2022年11月以来股价上涨765%，与ChatGPT出现引发的人工智能支出热潮时间吻合 [1] - 2024年5月22日收盘后宣布10比1股票拆分，拆分后股价上涨16%，到2025年5月隐含上涨空间9% [3] - 是人工智能芯片市场领导者，去年数据中心GPU销售额占比98%，AI芯片市场份额至少80% [5] - 第一季度营收增长262%至260亿美元，非GAAP净收入增长462%至152亿美元 [5] - 华尔街分析师预计到2027财年调整后每股收益将以每年38%的速度增长，当前估值为调整后收益的65.6倍 [6] 博通 - 自2022年11月以来股价上涨300% [1] - 2024年6月12日收盘后宣布10比1股票拆分，拆分后股价下跌9%，到2025年6月隐含上涨空间34% [3] - 是定制硅和网络芯片市场领导者，数据中心网络芯片市场份额约80%，在高端ASIC市场占主导地位 [7] - 第二季度营收增长43%至125亿美元，非GAAP净收入增长20%至54亿美元 [8] - 华尔街预计到2026财年调整后每股收益将以每年21%的速度增长，当前估值为调整后收益的35.9倍 [8] 股票拆分影响 - 股票拆分使股票更具 affordability，历史上是股东的好消息，拆分后公司往往跑赢标普500指数，拆分后12个月股票总回报率为25%，而大盘指数为12% [1][2]