这一数据发布之际，标普500指数上月实现2%涨幅，策略师群体基本维持原有立场，在乐观的第二季度 财报与估值高企、8月1日关税截止日临近的矛盾中保持平衡。 华尔街策略师整体维持股票配置不变，但美国银行的卖方指标(SSI)正逼近反向"卖出"信号临界点，暗示 市场乐观情绪可能已脱离基本面支撑。 根据美国银行美国股票和量化策略主管萨维塔.苏布拉马尼安8月1日发布的报告，该行编制的SSI指标 (衡量卖方策略师平均推荐股票敞口水平的综合指标)7月仅微升10个基点至55.7%，尽管仍处于"中性"区 间，但距离触发"卖出"信号仅剩2.1个百分点的空间，而距离"买入"信号则有4.5个百分点的差距。 当前55.7%的SSI读数虽未达到极端水平，但已接近2000年(59%)、2007年(64%)和2022年(59%)等历史市 场峰值前的指标水平。美国银行模型显示，该水平对应标普500指数未来12个月12%的预期回报率，这 成为其构建更广泛市场展望的参考因素之一。 值得注意的是，多项市场迹象显示投机情绪正在升温。美国银行最新基金经理调查显示，模因股(Meme Stock)重现活跃迹象，微型股(Micro-cap)表现强劲，风险偏好指 ...

伯克希尔哈撒韦2025年二季报核心观点 - 伯克希尔哈撒韦二季度净利润123 7亿美元 同比下滑59% 低于市场预期 [2] - 公司现金储备3440亿美元 较一季度末的3477亿美元略有下降 [2] - 投资净收益49 7亿美元 远低于上年同期的187 5亿美元 [3] 前五大重仓股 - 前五大重仓股公允价值占股票证券总公允价值的67% 依次为美国运通 苹果 美国银行 可口可乐 雪佛龙 [6] - 前五大持仓集中度较2024年12月末的71%有所下降 [7] - 持有美国运通1 516亿股普通股 占其已发行普通股的21 8% [9] 权益法核算投资 - 持有卡夫亨氏27 4%的已发行普通股 持有西方石油28 1%的已发行普通股 [8] - 西方石油优先股年股息收益率8% 总清算价值约85亿美元 [9] - 西方石油优先股可自2029年起以清算价值的105%赎回 [9] - 伯克希尔有权以每股59 59美元行权价购买最多8390万股西方石油普通股 [9] 卡夫亨氏投资变动 - 伯克希尔在卡夫亨氏董事会的代表已于2025年5月19日辞任 [10] - 自2025年第二季度起 对卡夫亨氏投资的权益法影响将采用滞后一季度的方式确认 [10] - 二季度对卡夫亨氏出现接近50亿美元的减值损失 [11] - 截至2025年3月末 卡夫亨氏位列第八大重仓股 [12] 股票回购情况 - 2025年前六个月内未进行任何股票回购 [14] - 回购计划允许在现金及等价物不低于300亿美元时进行回购 [14] - 回购需满足股价低于公司保守估计的内在价值 [14]

伯克希尔哈撒韦持仓情况 - 截至2025年6月30日 公司前五大重仓股公允价值合计占比达67% [1] - 前五大重仓股分别为美国运通 苹果 美国银行 可口可乐和雪佛龙 [1] - 公司持有西方石油公司的普通股股份 根据权益法进行核算 [1]

伯克希尔哈撒韦A持仓分析 - 截至2025年6月30日 公司前五大持仓的公允价值合计占比达67% [1] - 前五大持仓分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙 [1]

伯克希尔哈撒韦A(BRK.A.N)二季度末前五大持仓 - 截至二季度末前五大持仓分别为美国运通(AXP N)、苹果(AAPL O)、美国银行(BAC N)、可口可乐(KO N)和雪佛龙(CVX N) [1]

美国就业市场数据 - 7月美国失业率环比上升0.1个百分点至4.2% [1] - 7月非农就业新增7.3万人，远低于市场预期的10万人 [5] - 5月和6月非农就业数据被大幅下调，显示就业市场明显降温 [5] 美股市场表现 - 8月1日美股三大股指集体收跌：道指跌1.23%，标普500跌1.60%，纳指跌2.24% [1] - 本周美股三大股指均下跌：道指跌2.92%（4月初以来最差单周表现），标普500跌2.36%，纳指跌2.17% [1] - 美国银行股大幅下跌：摩根大通跌2.34%，美国银行和富国银行跌幅均超3% [1] 美联储政策预期 - 市场对9月降息25个基点的预期概率从37.7%大幅升至75.5% [5] - 美联储理事阿德里亚娜·库格勒宣布将于8月8日辞职，特朗普可提前进行人事任命 [6] 美国政府政策影响 - 特朗普宣布对几乎所有美国贸易伙伴全面加征关税，引发市场担忧 [1] - 特朗普指责劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗"操纵就业数据"并宣布解雇她 [5] - 特朗普呼吁美联储主席鲍威尔辞职，称其在利率问题上"做错了事" [6]

美国就业市场 - 7月美国失业率环比升高0.1个百分点至4.2%，非农业部门新增就业岗位表现逊于市场预期 [1] - 美国7月新增非农就业人数仅为7.3万人，远低于经济学家普遍预期的10万人 [5] - 5月和6月非农业部门新增就业岗位数量较此前公布数据大幅下调，显示美国就业市场明显降温 [5] 美国股市表现 - 8月1日美股三大股指集体收跌，道指跌1.23%，标普500指数跌1.60%，纳指跌2.24% [1] - 美国银行股大幅下跌，摩根大通股价收跌2.34%，美国银行和富国银行股价下跌超3% [1] - 本周美国三大股指集体下跌，道指跌幅最大为2.92%，标普500指数下跌2.36%，纳指下跌2.17% [1] 美联储政策预期 - 市场加大对美联储最早9月降息的押注，芝商所"美联储观察工具"预计9月降息可能性从40%大幅提升至近90% [7] - 美国总统特朗普以疲软的就业数据施压鲍威尔降息 [7] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指本周五全线下跌，英国富时100指数跌0.70%，法国CAC40指数跌2.91%，德国DAX指数跌2.66% [9] 国际油价走势 - 国际油价本周五下跌，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格跌幅为2.79%，伦敦布伦特原油期货价格跌幅为2.83% [11][12] - 本周美油累计上涨3.33%，布油累计上涨1.80% [12] 国际金价走势 - 纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3399.80美元，涨幅为1.53%，触及一周高点 [14] - 本周国际金价累计上涨1.92% [14]

美国股市表现 - 美国三大股指集体收跌 道指跌1.23%报43588.58点 标普500指数跌1.60%报6238.01点 纳指跌2.24%报20650.13点 创4月以来最大跌幅 [1][3][4] - 美国股市市值蒸发逾1万亿美元 [3] - 银行股大幅下挫 摩根大通股价下跌逾2% 美国银行和富国银行分别下跌超过3% [4] - 热门科技股全线下跌 英伟达跌2.33% 微软跌1.76% 苹果跌2.50% 谷歌跌1.44% 亚马逊跌8.27% Meta跌3.03% 特斯拉跌1.83% [4] - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.82% 阿里巴巴跌2.95% 京东跌1.84% 拼多多跌2.99% 蔚来汽车涨2.87% 理想汽车跌3.30% 哔哩哔哩跌4.08% 百度跌1.98% 网易跌2.29% 腾讯音乐跌2.14% 小马智行跌2.98% [5] 美国经济数据 - 美国7月非农部门新增就业人数7.3万 低于预期 失业率小幅上升至4.2% [4] - 5月新增非农就业人数从14.4万下修至1.9万 6月从14.7万下修至1.4万 [4] 债券与外汇市场 - 美国国债收益率全线下跌 2年期美债收益率跌6.76% 5年期美债收益率跌5.13% 10年期美债收益率跌3.23% [5] - 美元指数跌1.37% 失守99关口 [6] 美联储政策预期 - 美联储9月降息25个基点的概率从37.7%大幅跃升至89.8% [1][6] 政治与人事变动 - 特朗普要求解雇美劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗 指责其人为夸大就业数据 [7][8] - 美联储理事阿德里亚娜·库格勒宣布将于8月8日辞职 原定任期至明年1月 [10][11] - 特朗普发文呼吁鲍威尔辞职 称库格勒知道鲍威尔在利率问题上做错了事 [11]

资产代币化趋势 - 美国银行观察到投资者对实物资产代币化(RWAs)的兴趣日益增长 这些资产包括股票、债券、银行存款和房地产 [1][2] - 投资者看好碎片化所有权带来的机会 这拓宽了传统非流动性资产类别的参与渠道 [2] - 金融行业正逐渐适应区块链技术应用的扩大 尽管可能对传统交易服务业务构成颠覆风险 [2] 代币化技术特性 - 代币化指通过区块链发行代表底层资产所有权或权益的数字凭证 涵盖有形和无形资产 [3] - 该技术使机构能利用区块链自动化流程 显著提升非流动性资产的二级市场交易便利性 [4] - 白宫发布数字资产报告 强调需在支付基础设施和代币化金融工具领域推动创新 [5] 行业实践案例 - 贝莱德推出首个公链发行的代币化基金BUIDL 合作方Securitize CEO称这将重构资本市场 [6] - 摩根大通开发碳信用代币化服务 Kraken推出美股代币化零售交易平台 Robinhood向国际用户开放代币化股票 [6] - 金融巨头正形成协同效应 系统性推动传统金融服务向区块链迁移 [7]

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