文章核心观点 - 黑石集团CEO史蒂夫·施瓦茨曼收入丰厚，公司业绩良好但股价表现不佳，私募股权公司有独特优势且推动施瓦茨曼财富增长 [1] 公司情况 - 黑石集团由史蒂夫·施瓦茨曼和彼得·彼得森在1985年以约40万美元创立 [1] - 最近报告年度，公司营收80亿美元，盈利24亿美元 [1] - 公司有近2000亿美元可用于投资的资金，市值1520亿美元 [1] - 过去两年公司股价下跌3%，同期标准普尔500指数上涨17%，股息收益率为2.8% [1] 人物情况 - 史蒂夫·施瓦茨曼去年收入8.97亿美元，净资产420亿美元，持有黑石集团20%股份 [1] - 彭博社称他去年从股息支付中获得7.77亿美元 [1] - 十年前他的净资产为107亿美元 [1] 行业优势 - 像黑石这样的私募股权公司比其他金融机构有优势，涉足经济各方面，为企业提供贷款和为基础设施项目融资 [1] - 黑石常收购私人公司部分或全部股权，通常高价出售获利 [1]

文章核心观点 文章围绕黑石集团（Blackstone Inc.）展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值情况，还提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 股价表现 - 最新收盘价125.11美元，较前一日下跌1.71%，表现逊于标普500指数当日涨幅0.04%，道指涨0.16%，纳斯达克指数跌0.28% [1] - 过去一个月股价上涨3.08%，落后金融板块3.66%和标普500指数5.01%的涨幅 [1] 盈利预测 - 即将公布的每股收益预计为0.99美元，同比增长2.06%，预计营收25.5亿美元，同比增长2.66% [1] - 整个财年，预计每股收益4.92美元，营收123.8亿美元，分别较上一年增长24.56%和27.68% [2] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下调1.55% [3] 分析师评级 - 分析师预估调整反映短期业务模式变化，积极调整体现对公司业务和盈利能力的乐观 [2] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [3] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为25.88，高于行业平均的10.96 [3] - 公司目前PEG比率为1.45，而金融综合服务行业平均为0.97 [3] 行业排名 - 金融综合服务行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为149，处于所有250多个行业的后41% [4] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [4]

房地产业务 - 我们的房地产业务是全球房地产投资领域的领军者，截至2023年12月31日，总资产管理规模达到了3369亿美元[29] - Blackstone房地产合作伙伴（“BREP”）业务在地理上具有多样化，并针对广泛的房地产和房地产相关投资[30] 私募股权业务 - 我们的私募股权业务涵盖了全球业务，截至2023年12月31日，管理着3040亿美元的总资产[31] - Tactical Opportunities追求主题驱动的机会投资策略[32] - Strategic Partners专注于各种基金的机会，包括私募股权、房地产、基础设施、风险投资和其他类型的基金[33] 基础设施和生命科学领域投资 - BIP主要在所有基础设施领域进行多样化投资[33] - BXLS主要关注生命科学领域的公司和产品[33] - BXG旨在通过投资于动态增长阶段的企业来提供有吸引力的风险调整回报[33] 信贷和保险业务 - 我们的信贷和保险业务部门截至2023年12月31日管理着3189亿美元的总资产[34] 私人财富解决方案业务 - 我们的私人财富解决方案业务致力于在私人财富渠道建立我们的分销能力，为某些高净值和大众富裕个人投资者提供对Blackstone产品的访问[38] 资产管理业务 - 公司的资产管理业务包括私人投资基金、注册基金、BDCs、REITs、CLOs、SMAs和其他专注于房地产、私募股权、基础设施、生命科学、成长股权、信贷、实物资产和二级基金等领域的车辆[40] 薪酬设计和员工培训 - Blackstone的员工数量在2023年增加了约40人，总共约4735人[60] - Blackstone的薪酬设计旨在激励员工并与投资者的利益保持一致，包括年度现金奖金和绩效利益或延期股权奖励[63] - Blackstone致力于数据隐私，员工每年至少接受一次有关数据隐私的培训[65] 合规和注册 - Blackstone Securities Partners L.P.是在SEC注册的经纪商，同时也是FINRA的成员[67] - Blackstone Europe LLP在欧洲某些国家推广Blackstone产品和服务[69] 费用结构和风险管理 - Blackstone在管理费中的47%和49%基于基金或账户的净资产值或总资产值[422] - 10%的投资价值下降将导致管理和咨询费用、未实现绩效分配和未实现主要投资收入的下降[423] - 投资、衍生品和受市场风险敏感性影响的证券的公允价值可能会根据多种因素而变化[425]

公司业务规模和增长 - Blackstone Inc.的资产管理规模达到1万亿美元，成为全球最大的企业[3] - 公司在2007年上市以来，资产管理规模增长了14倍[3] - 公司在房地产、私募股权、信贷和对冲基金等领域拥有规模领先的业务[3] 保险和私人财富服务业务 - 公司的保险业务AUM去年增长了20%以上，吸引了超过300亿美元的资金流入[11] - 公司的私人财富服务业务正在迅速增长，非交易BDC筹集资金每月接近10亿美元[11] - 私人财富现在占公司资产管理规模的四分之一，过去三年增长了一倍以上[17] 新产品和新技术研发 - 公司即将推出新一轮的资金产品，包括二级市场收购基金、战略机会混合基金、核心私募股权基金和亚洲私募股权基金[12] - Blackstone在未来将利用AI技术来增强私人市场的优势[61] - Blackstone计划利用AI技术来提高投资中的信息洞察力[61] - 公司将利用AI技术在运营中创造生产力收益[61] - 公司将重点投资支持AI技术发展的生态系统[61] 市场扩张和并购 - 公司看好信贷和保险业务的长期增长趋势[11] - 公司的模式与第三方资产管理公司的基因非常一致，增长策略建立在战略合作伙伴关系基础上[25] - 公司在基础设施领域取得了巨大成功，资产规模从零增长到400亿美元[45] 未来展望 - 公司认为自己是全球最有竞争力的公司，能够应对长期市场趋势[10] - 公司预计未来几年的增长轨迹可能会比之前的几年更为平稳[8] - 公司认为市场的风险偏好正在增加，资本成本明显下降，市场处于更加风险偏好的状态[7]

文章核心观点 文章是黑石集团首席财务官Michael Chae在美银证券金融服务会议上的交流内容，探讨宏观经济、长期增长、各业务板块发展等问题，认为宏观经济呈软着陆态势，公司各业务有增长机会和优势，如私人财富和保险业务发展良好，各业务板块也有独特机遇和策略[3][5][9]。 各部分总结 公司概况 - 黑石集团管理资产规模达1万亿美元，是全球最大资管公司，个人投资者业务领先，自2007年IPO以来AUM增长约14倍，业务多元，与4家寿险公司有战略合作且无负债敞口 [3] 宏观经济形势 - 公司认为经济处于通缩和软着陆路径，虽CPI数据显示“最后一公里”艰难，但经济仍强劲、接近充分就业，消费者和CEO信心高，不过经济在减速，招聘放缓 [5] - 全球主要经济体有放缓迹象，货币供应量因量化紧缩稳步下降，公司预计利率下调幅度小且更集中在下半年，市场成本下降，若经济保持韧性，市场将转向风险偏好模式，部署水平会提升 [6][7] 长期增长 - 另类投资行业长期存在流动性与业绩权衡的大趋势，公司在投资和募资市场有巨大顺风，投资领域包括私人信贷、基础设施、能源转型等，募资市场有保险资本、零售投资和机构三大支柱 [9][10] - 短期来看，信贷和保险是公司的世代机遇，保险业务AUM去年增长超20%，流入超300亿美元，私人财富服务有势头，BCRED每月募资近10亿美元，新产品BXP开局良好 [11] - 公司近期专注约1500亿美元基金，接近完成，后续还有新的提款基金管道，如二级收购基金、战术机会混合基金等 [12] 私人财富业务 - 公司在私人财富业务有10年先发优势，有全球最大分销销售团队，产品如BREIT是第二名的6倍，BCRED是行业领导者，BXP也有望成为领导者 [16] - 先发优势、规模、品牌和业绩是业务支柱，业务占AUM近四分之一，3年多时间翻倍，与超40000名金融顾问交易，有生态系统优势 [17] - BREIT自成立以来净回报表现出色，BCRED自成立以来净回报约10%，目前收益率超10%，BXP首月募资13亿美元，92%营销客户此前与公司有过交易 [18][19] - 超高净值和高净值资产中私人投资占比仅2%，未来会大幅提高，超高端客户和大型家族办公室投资组合可能接近机构的30%占比 [20][21] - 竞争虽加剧，但市场大且非零和博弈，公司有优势，如BREIT依托主导的房地产市场，BXP利用私募股权平台广度，且分销渠道货架空间有限形成壁垒 [23] 保险业务 - 公司保险业务模式与同行不同，无负债、轻资本，与4家保险公司有合作协议，符合第三方资产管理公司基因和轻资本理念 [24][25] - 增长战略有三大基石：与战略合作伙伴实现共赢增长；服务其他市场的SMA业务，已从无到有发展到12家客户且关系拓展；有国际业务机会，目前聚焦美国，未来欧洲和亚洲有潜力 [25][27][28] - 公司模式受保险行业客户认可，能提供私人信贷能力带来超额利差，2023年大客户超额利差达190个基点，还能让客户以低成本投资固定收益产品 [29] - 非 captive、多客户模式是竞争优势，公司专注为客户创造超额利差，不受行业整体增长率和利率环境影响 [31] 私人信贷业务 - 私人信贷是长期趋势，受益于传统银行收缩和固定收益资产向私人信贷转变，固定收益市场中私人信贷渗透率仅1 - 2%，客户正逐渐认识到其优势 [33][34] - 公司在风险转移领域有快速增长且独特的战略，是领导者，与银行和地区银行合作是资产支持融资机会的核心，帮助填补地区银行退出造成的空白 [35][36] 资产支持融资（ABF）业务 - 公司保险业务接近2000亿美元，很大一部分资产投资于ABF和结构化金融，包括RMLs、CMLs、消费金融等，也是非保险信贷业务中不断增长的重要部分 [38] 基础设施信贷业务 - 基础设施信贷规模大且服务不足，对公司和客户有吸引力，主要是大规模高级担保投资级质量，公司有项目发起能力，项目期限长对保险公司构建投资组合重要 [40] 基础设施股权业务 - 公司基础设施永久资本工具取得成功，从0增长到400亿美元，业绩达15%，投资组合优质，未来增长可借鉴房地产增长模式，从地理、风险回报和资本结构维度拓展 [42] - 竞争对手合并反映资产类别吸引力和传统资产管理公司发展另类业务的战略需求，未改变竞争格局 [44] 房地产投资业务 - 公司房地产投资组合中美国传统办公室占比低于2%，过去10年专注于有吸引力的长期机会领域，如工业仓库、多户住宅、数据中心和学生住房 [46][47] - 团队基于宏观趋势和供需动态做出投资决策，如电商对仓库需求、数据爆炸对数据中心需求、住房供应不足等 [49] - 办公室市场并非一概而论，部分优质地段、高质量的办公室可能有投资机会，但需谨慎选择 [51] 新技术应用 - 公司认为未来AI将强化私人市场和大型资管公司优势，公司利用新技术有三个方向：用于投资洞察、提高运营效率、投资相关生态系统，已投资数据中心和云服务基础设施业务 [54]

文章核心观点 黑石慈善基金会通过LaunchPad项目在得克萨斯州的资助达1000万美元，该项目旨在培养学生创业技能和提供实习机会，缩小机会差距，助力学生职业发展，且随着财富500强公司迁至得州，此项目将帮助学生在就业市场竞争和发展 [1]。 项目情况 - LaunchPad项目已支持得州12所学校的学生，包括德州农工大学、德州大学奥斯汀分校等，普莱里维尤农工大学是最新加入的学校 [1] - 项目及其合作伙伴旨在赋能大学生获得可持续、有成就感的职业，缩小就业差距，通过工作坊、演讲会和社交机会等补充学术课程，参与者能获得识别机会、解决问题等经验，还提供在黑石及其投资组合公司等的实习机会 [2] - 2月12日，普莱里维尤农工大学的新LaunchPad中心举行揭幕仪式 [2] - LaunchPad项目始于2010年，与美国多所高校合作，支持超75所高校学生，2022年吸引超35000名学生参与 [4] 相关人员观点 - 普莱里维尤农工大学校长称，黑石慈善基金会为下一代社区和商业领袖提供的支持卓越，LaunchPad项目能让学生培养创业思维和获取关键资源，改善职业发展 [3] - 黑石慈善基金会执行董事表示，目标是让参与LaunchPad的学生获得优质工作机会、拓展人脉和培养技能，该项目在得州投入达1000万美元，有助于留住得州人才和增强当地公司实力 [3] 普莱里维尤农工大学情况 - 该校成立于1876年，是得州第二古老的公立高等教育机构和美国第三大历史悠久的黑人大学，被列为“一流机构”，招生超9000人，毕业生超8万人 [5] - 学校通过十所学院和学校提供学术课程，提供从学士到博士学位的选择，是卡内基分类的高研究型大学和德州农工大学系统成员，致力于实现教学、研究和服务的卓越 [5]

文章核心观点 - 收购公司对赛诺菲消费者健康部门感兴趣，该部门可能估值200亿美元 [1][4] 分组1：收购方信息 - 包括贝恩资本、安宏资本和黑石集团在内的私募股权公司有意收购赛诺菲消费者健康部门 [2] 分组2：赛诺菲情况 - 赛诺菲曾有意拆分消费者健康部门，该部门销售如Icy Hot止痛凝胶和Phytoxil止咳糖浆等产品 [2] - 2月赛诺菲称第四财季营业收入因货币逆风及仿制药竞争未达预期 [2] - 赛诺菲首席执行官保罗·哈德森称人工智能对公司是机会，公司拥有“世界最佳免疫学产品线” [2] - 赛诺菲顾问已确认若估值合适，公司愿意出售消费者健康部门，收购交易后可能保留该业务股份 [4] 分组3：业务估值 - 与黑石或其他潜在收购方的交易可能使该部门估值约200亿美元 [4]

REITs投资优势 - REITs相对于租赁物业更具投资优势，因为它们享有规模经济、更好的资本获取途径以及可以开发自己的资产等优势[2] - REITs是更安全的投资选择，因为它们是大型、多元化、专业管理、流动性强的工具，同时也保护个人责任[2] - REITs给予投资者完全的时间和地理自由，可以让投资者专注于事业发展和优化生活方式[2] REITs风险和回报 - REITs的风险和麻烦调整后的回报在大多数情况下更强大，尤其是在当前它们的折价幅度较大的情况下[3] 私人房地产优势 - 私人房地产在以下情况下可能优于REITs：无法应对市场波动、REITs价格过高、购买自己的住房、能够获得长期固定利率贷款、目标市场没有REITs覆盖[5][8][12][15][17]

金融股比较 - CI Financial Corp. (CIXXF) 和 Blackstone Inc. (BX) 是金融 - 杂项服务部门的股票[1] - CIXXF 目前拥有 Zacks Rank 1 (强烈买入)，而 BX 的 Zacks Rank 为 5 (强烈卖出)[3] - CIXXF 的估值指标表现更强，包括较低的前瞻性 P/E 比率和 PEG 比率，以及较低的 P/B 比率[6][7][8]

Blackstone投资7 Brew Coffee - Blackstone（NYSE:BX）宣布对7 Brew Coffee进行增长股权投资[1] - Blackstone的投资旨在帮助7 Brew加速在美国的扩张[1] - Blackstone的投资证明了其对强大特许经营企业的关注[2] 7 Brew Coffee特点 - 7 Brew是一家领先的特许经营商，被QSR杂志评为2023年的“突破品牌”[2] - 7 Brew致力于为顾客提供定制饮品，同时培养善良和快乐[2] - 7 Brew是一家快速增长的咖啡品牌，革新了顾客体验驶入式咖啡服务[3] Blackstone和其定位 - Blackstone是全球最大的另类资产管理公司，致力于为投资者提供有吸引力的回报[4]