营收和利润增长 - 比亚迪2023年实现营收6023.2亿元，同比增长42.0%[1] - 归母净利润达300.4亿元，同比增长80.7%[1] - 扣非净利润为284.6亿元，同比增长82.0%[1] 销量和业绩 - 2023年比亚迪汽车销量达302.4万辆，同比增长61.9%[2] - 汽车业务营收为4834.5亿元，同比增长48.9%[2] - 手机业务收入为1185.8亿元，同比增长20.0%[2] 盈利能力提升 - 2023年销售毛利率为20.21%，同比增长3.17%[3] - 销售净利率为5.20%，同比增长1.02%[3] - 期间费用率为12.75%，同比增长2.82%[3] 未来展望 - 预计2024-2026年比亚迪归母净利润分别为410亿元、516亿元、607亿元，对应PE分别为14倍、11倍和10倍[4]

业绩总结 - 2023年公司实现收入6023.2亿元，同比增长42.0%[1] - 2023年公司归母净利润为300.4亿元，同比增长80.7%[1] - 2023年Q4公司收入为1800.4亿元，同比增长15.1%，环比增长11.0%，归母净利润为86.7亿元，同比增长18.6%[3] - 公司整车业务单车收入为15.62万元，同比下滑7.9%，其中2023Q4单车收入为15.05万元，同比下滑14.5%[3] 未来展望 - 公司将在2024年迎来新技术、新产品大年，通过DM5.0与e 4.0平台加持，主力车型将升级产品力，加速布局高端市场[4] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为386、479、557亿元，对应PE为17X、13X、11X，维持“买入”评级[4] 市场趋势 - 市场需求较弱可能导致新能源汽车销量低于预期，受宏观经济和居民购买力影响，后续需求回升力度可能影响新能源汽车销量[6] - 动力电池降本幅度不及预期可能对公司盈利能力造成不利影响，碳酸锂价格波动会带来盈利能力波动[7] 财务展望 - 2026年预计营业总收入将达到9396.04百万元，较2023年增长55.8%[9] - 2026年预计净利润将达到5782.1百万元，较2023年增长84.2%[9] - 2026年预计每股收益将达到19.14元，较2023年增长85.5%[9] - 2026年预计每股经营现金流将为19.86元，较2023年增长65.9%[9] - 2026年预计市盈率将为11.47，较2023年下降40.2%[9] - 2026年预计市净率将为2.27，较2023年下降45.0%[9] - 2026年预计EV/EBITDA将为9.18，较2023年增长39.5%[9] - 2026年预计总资产收益率将达到13.8%，净资产收益率将达到19.8%[9] - 2026年预计资产负债率将降至26.2%[9]

业绩总结 - 比亚迪2023年净利润同比增长81%，归母净利润同比增长80.7%[1] - 比亚迪23年营收同比增长42%，汽车销量同比增长67.8%[1] - 比亚迪23年出口量同比增长458%，24年乘用车1-2月累计出口同比增长134%[3] - 比亚迪23年销售/管理/研发/财务费率分别为4.19%/2.23%/6.57%/-0.24%[1] - 比亚迪23年汽车毛利率同比增长2.63%，归母净利率同比增长1.1%[1] - 比亚迪2023年实现营收6023.15亿元，同比增长42%[6] - 比亚迪2023年归母净利润为300.41亿元，同比增长81%[6] - 2023年公司实现销售毛利率20.21%，同比增长3.17%[7] 新产品和新技术研发 - 比亚迪持续加强核心技术研发，研发费用率同比上升112%[8] - 比亚迪新能源商用车销量稳步增长，产品竞争力持续增强[17] - 比亚迪新能源车型价格调整幅度较大，销量表现积极[17] - 比亚迪旗下新能源车型表现出色，包括U8和U9等高端产品[18] - U8车型具备超强越野实力，动力输出超1100匹马力[19] - U8搭载云辇-P系统，提升车辆通过性和操控性[20] - 腾势品牌新能源车型销量表现优异，包括D9和N7等车型[21] - 比亚迪发布新能源专业个性化品牌方程豹及专属核心技术DMO超级混动越野平台[23] - 方程豹豹5基于DMO超级混动越野平台打造，零百加速4.8秒，综合续航里程1200公里[24] 市场扩张和并购 - 比亚迪海外销量达11万辆，同比增长404%，成功进入50多个国家和地区市场[25] 未来展望 - 比亚迪汽车销量预测分别为302/363/425/488万辆，2022年至2026年逐年增长[28] - 比亚迪汽车业务收入预测分别为5625/6667/7911亿元，2024年毛利率下降主要受降价策略影响[28] - 比亚迪归母净利润预测为353/413/497亿元，2024年研发费用率较高，2025年净利率稳定增长[29] - 预计公司24/25/26年的归母净利润为353/413/497亿元，对应EPS分别为12.13/14.21/17.08元[30] - 2026年预计每股收益将达到17.08元[1] - 2026年预计每股红利将达到2.33元[1] - 2026年预计每股净资产将达到85.17元[1] - 2026年预计ROIC将达到40%[1] - 2026年预计ROE将达到20%[1] - 2026年预计毛利率将为19.72%[1] - 2026年预计EBIT Margin将为6%[1] - 2026年预计EBITDA Margin将为10%[1] - 2026年预计资产负债率将为77%[1] - 2026年预计P/E将为12.4[1]

公司业务 - 宏鑫科技是一家主营汽车锻造铝合金车轮的企业，主要客户包括豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪等国内整车制造商或一级供应商[2] - 公司主营业务中商用车车轮和绞线盘的毛利率在报告期内均呈下降趋势[10] - 公司的出口数量和金额有所增长，但市场占有率相对较低，毛利率也存在下滑趋势[7][8][9] 公司财务 - 宏鑫科技的市占率仅为0.36%，毛利率呈下滑趋势[3][5] - 公司主要客户为豪梅特，对其销售金额占比较大，但销售毛利率在近几年有所下滑[11][12] - 公司在2022年对Fleet Pride、浙江罗耐科技有限公司、东风柳汽进行负毛利率销售，处于“赔本赚吆喝”的状态[14] 公司治理 - 实际控制人王文志持有公司总股本的50.13%，通过亲属入股方式进行资金操作[15] - 公司实际控制人王文志与多名亲属在公司中担任重要职务，形成错综复杂的家族关系网[16][17][18][19] - 公司设立员工持股平台台州齐鑫，多名亲属通过间接方式入股宏鑫科技[20][21][22][23][24] 公司风险 - 公司曾多次向关联方拆出资金，包括用于还房贷等资金周转[25][26] - 公司被罚款21.4万元，因未教育和督促员工执行安全操作规程[30] - 公司关联方存在环境违规问题，被罚款41.19万元，公司财务内控不规范，存在代付费用、个人卡代收代付款项、第三方回款等问题[31]

腾势N7发布会及产品更新 - 腾势N7将于4月1日举行上市发布会，带来全新的“智电五双”升级[1] - 腾势汽车销售事业部总经理赵长江接受专访，探讨全新腾势N7的重磅更新和行业变化[3] - 全新腾势N7采用“流星利箭”前脸设计，配色新增“西子蓝”[5] 腾势N7产品功能升级 - 腾势N7内部空间进一步扩大，二排座椅宽度达到1400~1500毫米[8] - 全新腾势N7新增座椅通风加热、按摩、后排座椅电动调节等功能[9] - 腾势N7全系标配天神之眼高阶智能驾驶辅助[10] - 腾势N7在智能驾驶领域有重要突破，预计下半年推出轻地图模式[11] - 腾势N7引入AI大模型，通过学习用户驾驶和软件使用习惯，实现更智能化的车机系统[12] - 腾势N7可以根据用户需求自动生成旅游攻略建议，具备智能语音交互功能[13] 腾势N7市场竞争和发展计划 - 腾势N7在B+级SUV市场具有竞争力，价格定位合理且提供优质服务和升级[14] - 腾势在市场竞争中凭借核心技术、成本控制和决策运营能力处于优势地位[17] - 公司今年主题为“超越与进化”，强调产品软件迭代和升级，满足高阶用户需求[19] - 腾势汽车计划从2023年开始在亚洲和欧洲展示产品，并在2024年开始海外销售[21] - 公司表示海外市场有更大的利润空间，可以保持成本和价格优势，获得更好的利润收益[20] - 公司强调按照全球标准打造产品，希望服务全球用户，成为全球品牌[22]

业绩总结 - 比亚迪2023年实现营收6023.15亿元，同比增长42.04%[1] - 公司整车销量大幅提升，同比增长67.69%[2] - 公司2023年整体毛利率为20.21%，同比增长3.17%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到99556百万元，较2023年增长约64.1%[9] - 公司2026年预计净利润为53144百万元，较2023年增长约69.5%[9] - 公司2026年预计每股收益为17.71元，较2023年增长约71.6%[9] - 公司2026年预计资产回报率为5.1%，略高于2023年的4.4%[9] - 公司2026年预计净资产收益率为19.7%，略低于2023年的21.6%[9] 用户数据 - 公司国内新能源汽车市占率达到31.9%[2] 未来展望 - 公司资本支出呈现逐年增长趋势[1] - 公司2026年预计资产回报率为5.1%[9] - 公司2026年预计净资产收益率为19.7%[9] 新产品和新技术研发 - 公司具备证券投资咨询业务资格[3] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到99556百万元[9] 其他新策略 - 公司对投资评级采用相对评级体系[16] - 公司对报告中的信息来源进行了免责声明[18]

财务数据 - 比亚迪公司2023年实现营收6023亿元，同比增长42%[1] - 比亚迪公司2023年实现归母净利润300亿元，同比增长81%[1] - 比亚迪公司2026年预计营业收入将达到10683亿元，同比增长20%[7] - 比亚迪公司2026年预计净利润为69848万元，同比增长45.1%[7] - 比亚迪公司2026年预计全面摊薄EPS为23.99元，毛利率为20.0%[7] - 比亚迪公司2026年预计净资产收益率为23.6%[7] - 比亚迪公司2026年汽车、汽车相关产品及其他产品的营业收入预计为8877亿元，同比增长21%[8] - 比亚迪公司2026年汽车、汽车相关产品及其他产品的毛利率预计为22.2%[8] - 比亚迪公司2026年手机部件、组装及其他产品的营业收入预计为1803亿元，同比增长15%[8] - 比亚迪公司2026年手机部件、组装及其他产品的毛利率预计为9.0%[8] 市场趋势 - 比亚迪公司在国内新能源乘用车市场份额为32%[2] - 比亚迪公司2023年出口销量同比增长334%，占公司乘用车总销量的8%[4] - 分析师预计比亚迪公司2024年新车销量约378万台，同比增长25%[5] - 特斯拉、小鹏汽车、蔚来、理想汽车等可比公司的PS（市销率）分别为4.78倍、0.98倍、0.69倍、1.10倍[8] 其他信息 - 公司在2023年的负债总计从529086增长至751397，增幅达到42.1%[10] - 公司在2023年的现金净流量呈现波动，分别为57329、-7528、137607和126298[10] - 报告显示，公司在2023年的资产负债率预测为77.9%、74.3%、72.9%、70.5%[9] - 报告提醒投资需谨慎，市场有风险，报告中的信息、材料及结论仅供特定客户参考，不构成投资建议[15]

业绩总结 - 比亚迪2023年实现营收同比增长42%，归母净利润同比增长80.7%[1] - 2024年Q1单车盈利预计超过6千元，全年盈利预计达336亿元[2] - 2026年归母净利润预计为505.87亿元，同比增长率为21.8%[7] - 2026年每股收益预计为17.38元，较2022年增长204.5%[7] - 2026年市盈率预计为12，较2022年下降66.7%[7] - 2026年营业总收入预计为1050.56亿元，同比增长率为12.9%[7] - 2026年毛利率预计为19.9%，较2022年增长17.6%[7] - 2026年ROE预计为19.0%，较2022年增长26.7%[7] - 2026年净利润预计为527.82亿元，同比增长率为21.8%[8] - 2026年每股收益预计为17.38元，较2022年增长204.5%[8] - 2026年全面摊薄总股本为2.911亿股[8] - 2026年主营业务利润预计为191.39亿元，较2022年增长194.1%[8] 未来展望 - 2024年Q1单车盈利有望超过6500元，Q1销量预计为63万辆[3] - 2024年Q1单车利润预计超过6500元，Q2单车利润将回到7000元以上[4] 其他新策略 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[11] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[12] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，应综合考虑多方因素做出投资决策[13]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%[1] - 公司2023年归母净利润为300.4亿元，同比增长80.7%[1] - 公司整体毛利率为20.2%，同比增长3.2个百分点[3] - 公司汽车业务毛利率为23%，同比增长2.6个百分点[3] - 公司手机业务毛利率为8.8%，同比增长2.8个百分点[3] - 公司2023年净利率为5%，同比增长1个百分点[3] - 公司2026年预计净利润为5270.9百万元，较2023年增长68.2%[12] 业绩展望 - 预计2024Q1公司单车净利大幅下滑[4] - 高端车型+出口增长将带动公司盈利能力提升[5] - 预计2024-2026年公司归母净利润将下降至358.75/387.18/492.47亿元[6] - 公司2026年预计净利润同比增长27.2%[11] 股票评级 - 公司的P/E比率逐年下降，分别为19.19、16.91、15.67、12.32[1] - 公司的P/B比率逐年下降，分别为4.15、3.46、2.83、2.30[1] - 公司评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上，增持表示领先市场基准指数5%至15%，中性表示变动幅度在-5%至5%之间，减持表示落后市场基准指数5%至15%，卖出表示落后市场基准指数15%以上，无评级表示无法给出明确的投资评级[17]

业绩总结 - 比亚迪2023年Q4营收再创新高，同比增长42.0%[1] - 比亚迪2023年Q4归母净利润同比增长80.7%[1] - 2026年公司预计营业收入将达到914,736百万元，同比增长11.3%[4] - 2023年公司归母净利润为16,622百万元，同比增长445.9%[4] 新能源车销售 - 比亚迪2023年Q4新能源车销量达94.3万辆，同比增长38.2%[2] - 比亚迪2023年Q4海外乘用车销量同比增长193.2%[2] - 比亚迪2023年全球新能源车销量冠军[2] 未来展望 - 比亚迪2024年Q1/Q3有望实现城市NOA功能落地[2] - 比亚迪在智能化领域将投入千亿元，实现高阶智驾功能[2] - 比亚迪2024-2026年归母净利预测为324.9(-124.5)/390.5(-145.7)/460.5亿元[1] 财务数据 - 公司资产总计在2026年预计将达到7768.34亿元，较2022年增长57.1%[5] - 预计2026年营业收入将达到9147.36亿元，较2022年增长115.8%[5] - 2026年预计净利润为509.45亿元，较2022年增长187.6%[5]