世邦魏理仕（CBRE）发布的《2026年日本房地产市场展望报告》显示，日本经济温和增长、金融环境宽松支撑房地产市场持续活跃，投资规模保持高位， 各细分业态供需格局分化，租金整体呈上涨态势。 宏观经济层面，日本经济将持续温和增长，2024年第二季度至2025年第二季度连续五个季度实现正增长，私人消费与企业资本投资成为主要支撑。货币政策 方面，日本央行预计在2025年底至2026年底再加息2-3次，长期利率将逐步上行，但金融机构对房地产 lending 仍保持宽松态度，2025年9月末房地产贷款余 额已达141万亿日元，为市场提供充足流动性。 投资市场表现强劲，2025年全年投资规模预计突破6万亿日元，创历史新高，2026年有望维持接近该水平的活跃度。海外投资者积极布局，2025年前三季度 收购额达1.87万亿日元，是2024年同期的2.4倍；国内投资者中，J-REITs通过资产组合调整优化配置，非REIT机构投资者与企业交易同样活跃。办公楼是投 资核心领域，东京Garden Terrace Kioicho（4000亿日元）等大额交易推动板块投资同比增长80%，住宅、物流、零售等业态也有不同程度增长。 细分业态中 ...

阿通社12月4日消息，穆巴达拉资本与阿尔达地产成立"阿尔达资本"房地产投资平台，首期基金目 标募资10亿美元，并将面向全球主权基金、养老金和机构投资者。该平台旨在以透明、合规及本地专业 能力吸引国际资金，并助力房产业发展。穆巴达拉资本当前管理资产规模已超4300亿美元。 （原标题：穆巴达拉与Aldar成立房地产投资平台） ...

兴合控股(01891)公布，于2025年12月18日，该公司间接控股附属公司Heng Hup Metal Sdn Bhd拟向Tang Kam Chin收购该等物业，总购买价为约1703.58万令吉(相当于约3238.69万港元)。 该等物业之详情如下：一幅租赁土地，租期99年，于2106年9月10日到期，以独立地契PN92795持有， 地块编号37589，位于Pekan Baru Subang,Daerah Petaling,Negeri Selangor，面积0.711公顷，邮寄地址为 146(265)Jalan1A,Kampung Baru Subang,Seksyen U3,40150Shah Alam,Selangor;一幅租赁土地，租期99年， 于2104年2月22日到期，以独立地契PN92794持有，地块编号43181，位于Pekan Baru Subang,Daerah Petaling,Negeri Selangor，面积0.6079公顷，邮寄地址为PT145(264),Jalan1A,Kampung Baru Subang,Seksyen U3,40150Shah Alam,Selangor ...

2026年宏观政策定调 - 2026年政策重心从“总量增长”转向“结构优化”，强调高质量发展与“反内卷”[1] - 扩大内需结构从消费单核驱动转向消费与投资并重，特别强调“推动投资止跌回稳”[1][11] - 2026年投资将聚焦“新质生产力”，集中于科技创新、数字化与绿色升级，提升研发等无形资产投资地位[1][12] 宏观政策协同与财政预测 - 财政政策预计维持较高赤字率，专项债与特别国债规模稳中有升，重点支持“两重两新”领域[2][12] - 预计2026年广义赤字规模为12.5-13万亿元，较2025年的11.86万亿元小幅提升[39] - 货币政策基调“适度宽松”但更突出“灵活高效”，降准降息将更趋审慎，重心转向结构性引导[2][12] 当前经济高频数据表现 - 生产端总体走弱：螺纹钢、沥青开工率同比降幅扩大，中厚板产量同比回落至1%以下，冷轧板产量同比接近零增长[14][16] - 消费结构分化：一线城市地铁客流量同比增加2.0%，物流投递量同比增幅为4.0%，但汽车销售同比骤降至-32.3%[14][23] - 外需存隐忧：港口货物吞吐量周度为2.65亿吨，同比保持2.97%正增长，但墨西哥新关税法案可能扰动后续出口[14][28][29] - 房地产市场探底：一二手房成交均回落，十大城市存销比为91.4，为2019年以来同期最高[14][48]

此前，凯德投资人民币母基金旗下的首只子基金——凯德投资中国产业园基金IV期已于2025年9月完成 募集，基金资产管理规模为17.4亿元，并以大连腾飞园区项目作为种子资产。目前，凯德投资在一线及 强二线城市拥有包括购物中心、产业园区、物流园及租赁住房在内的丰富资产储备，为人民币母基金未 来设立更多子基金提供了支持。 凯德投资将重构凯德MALL新都心项目的资本结构，将其作为种子资产注入CRF I，实现价值释放。凯 德MALL新都心位于青岛市北区，是一座总建筑面积达14.1万平方米的优质购物中心，出租率约为 99.6%。该项目不仅直接连接青岛地铁3号线，更是区域内定位最高、运营最优的标杆购物中心。凯德 投资将继续负责该项目的运营管理，获得经常性费用收入。 中证报中证网讯(记者董添)12月11日，凯德投资对外宣布，其人民币母基金平台下的第二只境内子基金 ——凯德投资中国商业人民币基金I期(China Retail RMB Fund(CRF I))已完成募集。除获得母基金的股本 承诺外，凯德投资亦成功引入多家本土机构投资者，使得该子基金的总规模达到10亿元。CRF I资金全 部部署后，预计将为凯德投资新增约14.8亿元 ...

丰银禾控股(08030)发布公告，有关公司收购香港物业的相关事宜。收购事项的所有先决条件已获达 成，而收购事项于2025年12月9日完成。收购事项完成后，物业已成为本集团的资产，而物业的财务影 响将计入本集团的账目。 ...

中期财务业绩概览 - 公司截至2025年9月30日止6个月总收入为3573.2万港元，同比减少19.57% [1] - 公司拥有人应占亏损为1.2亿港元，同比减少47.51% [1] - 每股基本亏损为10.28港仙 [1] 收入来源与业务表现 - 集团收入主要来自物业投资及金融服务两大业务 [1] - 两大业务在本期间均出现下滑 [1] - 物业投资收入下降主要由于平均出租率下降，以及为留住现有租户及吸引新租户而提供延长免租期及降租金优惠所致 [1]

文章核心观点 - 查理·芒格晚年保持活跃的投资与商业活动，思维敏锐并持续学习 [2][3][4] 逆势投资煤炭行业 - 在回避煤炭行业60年后，于2023年逆势大举押注，认为全球能源需求增长下煤炭仍必要且生产商盈利但股价便宜 [5] - 2023年5月买入Consol Energy股票，晚些时候购入Alpha Metallurgical Resources股份 [6] - 至去世时，Consol股价已翻倍，Alpha股价大幅上涨，两笔投资合计带来超过5000万美元账面收益 [6] 房地产投资与合作 - 与年轻邻居Avi Mayer合作，深度参与房地产投资公司Afton Properties的运营 [8] - 从2017年左右开始，在南加州收购近10000套低层公寓，建立公寓帝国 [8] - 深度参与业务，包括地段选择、建筑评估、粉刷颜色及景观改善等细节 [8] - 建议公司选择长期贷款以锁定有利利率并长期持有资产 [9] - 公司持有资产价值约30亿美元，芒格直至去世前仍参与决策 [9] 应对健康挑战与社交生活 - 因手术失误左眼失明，右眼视神经出现问题但处之泰然，甚至准备学习盲文 [11] - 以幽默对抗衰老，享受特定外卖食品，通过固定社交活动如每周二早餐会来充实生活，对抗孤独 [11] - 与巴菲特保持每周或每两周一次通话，友谊与合作关系贯穿始终 [12][13] - 去世前几天在医院与巴菲特进行最后一次通话告别 [14]

晚年投资活动 - 在生命最后一年对回避60年的煤炭行业进行逆势投资[5] - 2023年5月买入煤炭生产商Consol Energy股票[6] - 2023年晚些时候购入冶金煤生产商Alpha Metallurgical Resources股份[6] - 两项投资获得超过5000万美元账面收益[6] - Consol Energy股价实现翻倍[6] 房地产投资布局 - 与邻居合作成立Afton Properties公司[7] - 在南加州收购近10000套低层公寓[7] - 深度参与业务决策包括地段选择和建筑评估[7] - 建议采用长期贷款锁定有利利率[8] - 公司持有资产价值约30亿美元[8] 能源行业观点 - 认为煤炭仍是必要能源且生产商持续盈利[5] - 反驳煤炭行业衰退论调[6] - 看好能源需求增长背景下的煤炭投资机会[5] 商业决策风格 - 亲自参与房地产项目细节包括景观设计[7] - 坚持逆向投资策略直至生命终点[3] - 通过实践观察培养年轻合作伙伴[7]

查理·芒格生命最后阶段的投资动向 - 在去世前一年（2023年），投资了此前避之不及60年的煤炭行业，并从中获得超过5000万美元的账面收益[3][7] - 自2017年左右开始，通过与年轻邻居合作，在南加利福尼亚州购置近万套“花园式”公寓，成为该州最大的低层公寓业主之一，其投资的公司艾夫顿地产资产价值约30亿美元[9][10] - 去世时持有价值约1亿美元的好市多（Costco）股份[10] 对煤炭行业的投资 - 2023年5月，购买了煤炭开采公司康索尔能源（Consol Energy）的股票，到芒格去世时，该公司股价已经翻了一番[7] - 2023年晚些时候，买入了阿尔法冶金资源公司（Alpha Metallurgical Resources）的股票，股价也大幅上涨[7] - 投资逻辑在于认为全球能源需求增长下煤炭仍然必不可少，并反驳了行业衰落的观点[5][6] 对房地产的投资与管理 - 投资并深度参与由邻居梅耶与格拉顿创立的艾夫顿地产公司，几乎参与业务的方方面面，从选址、评估建筑到挑选油漆颜色[9] - 在投资策略上，鼓励公司申请长期贷款，认为获得优惠利率并长期持有资产才是盈利之道，区别于其他倾向于短期债务的投资者[9] - 对景观细节特别感兴趣，坚持建造低密度建筑群，并决定花费数十万美元种植新树[9] - 去世前几天仍在帮助公司谈判收购位于加利福尼亚州圣玛丽亚的一栋建筑，该交易在其去世后完成[10] 晚年生活与社交活动 - 每周二与大约六位商业伙伴及其他人士在洛杉矶乡村俱乐部共进早餐，讨论投资、分享人生哲学，最后一次会议在其去世前十天举行[12][14] - 在早餐会中曾分享其投资观点：“如果把伯克希尔的前五大投资剔除，它的回报其实相当平庸”，强调成功源于少数关键决策[13] - 保持犀利的商业洞察，例如曾向一位福特汽车公司高管直言不理解其为何费劲造车，因为公司大部分利润来自卡车[13]