文章核心观点 - 认为当前股票被高估，正积极增加投资组合的固定收益敞口 [1] 服务相关 - 欢迎所有活跃投资者免费试用并在聊天室提问 [1] - Denislav 领导投资小组 Trade With Beta，服务包括挑选定价错误的优先股和微型债券、每周对 1200 多只股票进行评估、IPO 预览、对冲策略、积极管理的投资组合和讨论聊天 [1] 分析师披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对 CGABL 股票持有长期有利头寸 [1] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，除 Seeking Alpha 外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 凯雷集团2024年第四季度和全年业绩有喜有忧，营收和AUM增长但费用增加成阻力，同行景顺和贝莱德四季度业绩超预期 [1][3][11][12] 凯雷集团业绩情况 盈利情况 - 2024年第四季度税后可分配每股收益92美分，低于Zacks共识预期8%，高于去年同期86美分 [1] - 2024年全年税后可分配每股收益3.66美元，低于Zacks共识预期2%，高于2023年3.24美元 [3] - 2024年第四季度归属凯雷的净利润2.109亿美元，去年同期净亏损6.92亿美元 [2] - 2024年全年净利润10.2亿美元，2023年净亏损6.084亿美元 [3] 营收与费用 - 2024年第四季度部门营收9.485亿美元，同比增长5.8%，低于Zacks共识预期7.5% [4] - 2024年全年部门营收36.6亿美元，同比增长7.4%，低于Zacks共识预期37.4亿美元 [4] - 2024年第四季度总部门费用增长14.4%至5.646亿美元，除利息费用外各组成部分几乎都增加 [5] 资产管理规模 - 截至2024年12月31日，总AUM为4410亿美元，较去年同期增长3.5% [6] - 截至2024年12月31日，收费AUM为3044亿美元，同比下降0.9% [6] 资本分配活动 - 2024年第四季度回购或扣留150万股普通股，花费7600万美元 [7] - 截至2024年12月31日，授权下还有价值9亿美元的股票可回购 [7] 公司前景 - 总AUM增长和投资平台扩张或支持长期营收增长，但费用上升、竞争环境和宏观经济波动是担忧因素 [8] 其他资产管理公司业绩情况 景顺（Invesco） - 2024年第四季度调整后每股收益52美分，超Zacks共识预期49美分，较去年同期增长10.6% [11] - 业绩得益于调整后费用下降、调整后净收入增加和AUM余额增长 [11] 贝莱德（BlackRock） - 2024年第四季度调整后每股收益11.93美元，超Zacks共识预期11.44美元，较去年同期增长23.5% [12] - 业绩得益于收入改善和AUM强劲增长，但费用增加和非营业收入降低是阻力 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司产生15亿美元的可分配收益（DE），摊薄后每股DE为3.66美元；第四季度费用相关收益（FRE）为2.87亿美元，全年FRE达11亿美元，均创历史新高，FRE较2023年增长近30%，全年FRE利润率达46%，同比增加近900个基点 [30] - 2024年FRE现金薪酬比率从上年的45%降至36%，公司有望实现薪酬比率降至35%或更低的目标 [35][36] - 平台待收费资产管理规模（AUM）达230亿美元，同比增长近50%，激活这些待收费AUM每年可带来近2亿美元的管理费收入 [35] - 2024年第四季度资金流入超140亿美元，全年近410亿美元，是公司历史上募资表现第三好的年份；投资部署较2023年增长近50%；企业私募股权实现收益较上年近乎翻倍 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 全球信贷业务 - 过去五年全球信贷业务是公司增长最快的领域，2024年营收增长22%，年末管理资产规模达1900亿美元 [14] - 完成第三只机会信贷基金的募集，规模比上一期大30%；完成具有里程碑意义的Discovery交易，这是当年最大的资产支持融资交易之一 [15] 资本市场业务 - 两年前该业务规模较小，通过任命新的全球资本市场主管和修订激励计划，2024年交易费用创历史新高，且是在市场活跃度远低于峰值的环境下取得的 [16] - 资产支持融资、基础设施和可再生能源等新领域成为资本市场业务的重要贡献者，2024年这些领域占资本市场收入近40%，而两年前仅为个位数 [17] 全球投资解决方案业务 - 2024年费用收入较上一年增长44%，平台扩大了产品组合，如CAPM、全球财富常青基金和投资组合融资策略等新领域提升了平台规模 [18] - 第四季度完成10亿美元的抵押基金债务融资，该结构设计改善了保险客户获取关键AlpInvest基金的途径，且是同类融资中规模最大的；第八期二手基金募资接近尾声，规模已远超上一期 [19] 全球财富业务 - 2024年实现创纪录的45亿美元资金流入，绿色财富产品的AUM增长65%，超过90亿美元；预计2025年将在此基础上继续取得成功，并计划在2025年下半年推出新的私募股权产品 [20][21] 全球私募股权业务 - 2024年最新两只美国收购基金表现出色，分别增值15%和21%，创造了超50亿美元的价值；美国收购业务活动水平加速，完成了当年最成功的首次公开募股（IPO）之一 [21][22] - 向领先企业进行投资，如对Vantiv进行400万美元的剥离投资，对一家领先汽车设备供应商进行200万美元的剥离投资 [23] 房地产 - 美国领先的房地产业务正在完成最新的机会基金募集，预计规模将超过上一期；过去四年该业务AUM增长超80% [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强领导团队建设，通过内部调动和外部招聘行业领袖，提升公司运营和业绩表现 [11] - 全面改革薪酬策略，使股东、投资团队和公司利益更加一致；实施新的资本分配策略，授权进行14亿美元的股票回购，认为公司股价被严重低估 [12] - 战略聚焦全球信贷、保险、全球投资解决方案、全球财富和资本市场等领域，这些业务过去三年营收增长约40% [13] - 持续扩大具有增长潜力的平台规模，如增加全球财富分销团队规模、加大资产支持融资业务团队投入等 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司通过投资组合数据对全球经济有独特见解，经济增长和就业指标保持积极，预计利率将在较长时间内维持在较高水平，这将刺激新的投资活动 [25] - 新政府推行促进增长和商业的议程，总体上支持公司投资组合和全球经济活动；关税情况仍不稳定，但公司大部分投资组合专注于国内市场或服务领域，受关税影响较小；监管方面对所有市场参与者总体有利 [27][28] - 预计2025年公司核心业务（全球财富、全球信贷和解决方案）将实现增长和更多投资活动；FRE预计增长6%，FRE利润率与2024年相近；资金流入预计与2024年水平相当，信贷业务有望募集最多资金，各业务板块募资渠道多元化 [40][41] 其他重要信息 - 2024年公司回购约1200万股股票，花费5.5亿美元，股票回购授权还剩8.5亿美元；公司认为股票回购是向股东返还资本的有吸引力方式，2025年将继续积极进行 [56] - 第四季度费用支付AUM出现负增长，但主要是由于实现收益活动、信用市场的市值计价和外汇波动等非经济因素造成的，对公司财务影响不大；公司有230亿美元的待收费AUM，同比增长50%，将在年内逐步激活并带来约2亿美元的年收入 [61][63][64] - 2024年一般及行政费用（G&A）增长4%，第四季度G&A费用因季节性因素和一次性项目（如募资费用和不利外汇影响）而升高，但不代表运营趋势；预计2025年第一季度FRE与2024年第四季度相似，全年FRE将加速增长 [68][69][71] - BDC合并将对管理费和FRE产生积极影响，但对信贷业务影响不大，预计在第一季度末或第二季度初完成合并；公司正在投资直接贷款业务，认为该业务有提升规模的潜力 [76][77][78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年信贷和解决方案业务增长的驱动因素是什么，以及全球私募股权业务下一次募资计划的时间 - 6%的FRE增长是公司的基本预期，公司正积极投资于财富、信贷和解决方案等有增长潜力的业务；2025年财富业务团队人数预计增长超50%，资产支持业务和解决方案业务也将加大投资 [46][48] - 信贷业务增长的驱动因素包括资产支持业务的持续增长、规模更大的第三只机会信贷基金、CLO业务可能在2025年带来惊喜以及零售财富产品CTech；全球私募股权业务预计在2025年底推出最新美国收购基金，2026年实现费用激活 [50][52][115] 问题2：如何看待资本返还和股票回购计划，以及如何平衡投资增长机会和向股东返还资本 - 2024年公司宣布14亿美元的股票回购计划，已回购约5.5亿美元，授权还剩8.5亿美元；公司认为股票回购是有吸引力的资本返还方式，2025年将继续进行，但也会平衡对业务的投资以实现长期增长 [56][57][58] 问题3：费用支付AUM的负增长是否反映负面态度，是否有可能改变基于市值计价的收费方式 - 第四季度费用支付AUM下降主要是由于实现收益活动、信用市场的市值计价和外汇波动等非经济因素造成的，对公司财务影响不大；公司有230亿美元的待收费AUM，同比增长50%，将在年内逐步激活并带来约2亿美元的年收入 [61][63][64] 问题4：请评论第四季度G&A费用的增加，以及2025年在业务投资方面的重点和G&A费用的预期，是否仍在投资资本市场平台 - 2024年G&A费用增长4%，第四季度G&A费用因季节性因素和一次性项目（如募资费用和不利外汇影响）而升高，但不代表运营趋势；预计2025年第一季度FRE与2024年第四季度相似，全年FRE将加速增长 [68][69][71] - 2025年公司将投资于有增长潜力的业务，如财富、信贷、解决方案和日本收购业务；资本市场平台的投资已取得成果，预计将带来更高的边际收益 [71][72][73] 问题5：BDC合并后对公司的增量费用是多少，以及合并后的BDC和直接贷款平台未来的增长前景如何 - BDC合并将对管理费和FRE产生积极影响，但对信贷业务影响不大，预计在第一季度末或第二季度初完成合并；公司正在投资直接贷款业务，认为该业务有提升规模的潜力 [76][77][78] 问题6：资产支持业务是否有专门的策略，以及投资解决方案业务中永续产品的发展和增长对该业务的影响 - 资产支持市场是一个不断发展的大市场，公司正在募集专门的基金，并基于与Fortitude的合作开展业务；投资解决方案业务是公司增长最快的领域之一，将继续扩大合作伙伴关系 [81][82][83] 问题7：请详细说明薪酬比率的预期，以及影响达到35%或更低目标的关键因素，6%的FRE增长预期中包含哪些因素 - 薪酬比率的下降主要取决于实现收益和净实现业绩收入；2024年公司在实现收益方面表现出色，随着部分基金达到附带权益门槛，净实现业绩收入将加速增长；公司认为达到35%的薪酬比率是可行的，将通过业务增长而非削减费用来实现这一目标 [87][88] 问题8：全球信贷业务第四季度管理费为何环比下降，以及该业务中交易费用的可持续性和前景如何 - 资本市场交易费用在整个平台上产生，但主要在信贷业务中报告；信贷业务除CLO业务外均在增长，CLO业务在2022 - 2023年因市场逆风活动较少，2024年已弥补这一情况，管理费下降幅度较小，公司对信贷业务的未来发展充满信心 [91][92][93] 问题9：请再次解释费用支付AUM下降60亿美元为何对未来没有经济影响 - 与Fortitude的协议规定公司按资产水平收费，费用支付AUM的下降对2025年的影响仅为几百万美元，可忽略不计；费用率不受市场活动影响 [96][97][98] 问题10：CP 7基金能否保持高于门槛利率并收取应计附带权益，以及Cap 5和SEP 5基金在本季度业绩下降的原因 - 公司对美国私募股权业务的进展感到满意，CP 7基金的表现较过去12个月有显著改善，预计将继续保持良好态势，有信心该基金能达到附带权益门槛 [101][102] - CAP业务表现出色，业绩下降主要是由于持有的全球公共股票，尤其是中国公共股票的波动性较大 [104] 问题11：在市场波动、十年期国债收益率上升和关税不确定等因素的影响下，2025年全球私募股权业务的投资部署和实现收益活动的节奏和规模将如何演变，以及上下半年的活动节奏如何 - 公司对业务活动持积极态度，2024年并购和IPO交易量均有所上升，公司抓住了IPO市场开放的机会；基准利率上升但利差仍较窄，融资成本仍具吸引力，债务市场基本开放；战略买家重新活跃，这些因素都有利于资产的买卖，预计2025年实现收益活动将非常活跃 [108][109][110] 问题12：全球私募股权业务管理费用预计将继续下降，请问何时开始募资，何时可能激活费用，以及CP 9基金的规模相对于CP 8基金（148亿美元）将如何 - 2024年全球私募股权业务管理费用下降约7%，预计2025年下降幅度将明显减小；预计在2025年底推出最新美国收购基金，2026年实现费用激活，这将推动企业私募股权业务重回增长轨道 [114][115] 问题13：400亿美元的募资目标是否包括Fortitude可能带来的资金，以及在FRE增长6%的预期中，管理费的增长潜力如何 - 6%的FRE增长预期不包括Fortitude可能带来的资金流入，任何流入Fortitude的资金都将增加这一增长速度 [119] - 解决方案和信贷业务的管理费预计将继续增长，企业私募股权业务管理费用在2024年下降7%，预计2025年下降幅度将减小，并有望随着美国收购基金的募资而重回增长轨道 [120][121] 问题14：6%的FRE增长是否部分基于2025年实现收益活动将显著增加的预期 - 6%的FRE增长预期并非基于实现收益活动将大幅增加的假设，虽然预计2025年实现收益活动水平将高于2024年，但不会有实质性的大幅增长 [126]

税前收入与利润率 - 2024年第四季度和全年美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，税前收入分别为2.65亿美元和14亿美元，利润率均为25.7%[3] 股息政策与支付 - 董事会宣布每股普通股季度股息为0.35美元，2月21日登记在册股东2月28日可获支付[4] - 公司普通股股息政策为每年每股1.40美元（季度每股0.35美元）[82] 净利润情况 - 2024年第四季度和全年归属于公司普通股股东的净利润分别为10亿美元和每股摊薄后0.57美元、2.77美元[12] 基金管理费变化 - 2024年基金管理费较2023年增长7%，主要因资本市场费用、全球业务板块募资及战略咨询服务协议费用增加[12] 可分配收益情况 - 2024年可分配收益（DE）第四季度为3.84亿美元，全年为15亿美元[16] - 2024年第四季度可分配收益为3839万美元，2023年第四季度为4027万美元[55] - 2023年第四季度至2024年第四季度可分配收益分别为4.027亿、4.313亿、3.432亿、3.671亿和3.839亿美元[70][71][73] 费用相关收益情况 - 2024年费用相关收益（FRE）第四季度为2.87亿美元，全年为11亿美元[16] - 2024年第四季度费用相关收益为2.87亿美元，较2024年第一季度的2.54亿美元增长13%；2024财年费用相关收益为11亿美元，较2023财年的8.59亿美元增长29%[26] - 2024年第四季度费用相关收益为2874万美元，2023年第四季度为2540万美元[55] 管理资产情况 - 截至2024年12月31日，管理总资产为4410亿美元，同比增长4%；收费管理资产为3040亿美元，同比下降1%[16] - 截至2024年12月31日，管理资产总额为4410亿美元，较去年同期增长4%，主要得益于全球投资解决方案业务增长11%，全球信贷业务管理资产增长2%[31] - 业绩费用合格管理资产为2290亿美元，较去年的2180亿美元增长5%，主要受阿尔平投资基金和第三只机会信贷基金资金流入以及附带权益基金组合增值8%的推动[33] - 截至2024年12月31日，收费管理资产为3040亿美元，较去年下降1%，主要因全球私募股权业务下降8%，但全球投资解决方案业务增长14%抵消了部分影响[35] - 截至2024年12月31日，总资产管理规模（AUM）为441.02亿美元，年初为447.404亿美元[60] - 截至2024年12月31日，收费资产管理规模为304.358亿美元，年初为313.607亿美元[62] 资金流入与部署情况 - 2024年第四季度资金流入为142亿美元，全年为408亿美元；投资部署第四季度为176亿美元，全年为427亿美元[16] - 2024年第四季度资金流入为142亿美元，2024财年为408亿美元，较2023财年增长10%；2024年第四季度资金部署为176亿美元，2024财年为427亿美元，较2023财年增长48%[39] 已实现收益与增值率情况 - 2024年第四季度和全年已实现收益（附带权益基金）分别为100亿美元和286亿美元；增值率分别为1%和8%[16] - 2024年第四季度附带权益基金实现收益为100亿美元，2024财年为286亿美元[39] - 2024年第四季度附带权益基金增值率为1%，2024财年为8%，2023财年为7%[39] 股份回购情况 - 2024年第四季度和全年分别回购或扣留150万股和1230万股普通股，金额分别为XX万美元和5.55亿美元，截至2024年12月31日，回购授权下剩余0.9亿美元回购额度[16] - 截至2024年12月31日，公司总回购授权为14亿美元，剩余约59亿美元回购权益[70] - 2023年第四季度至2024年第四季度回购并注销股份数分别为0、 - 2.9、 - 3.5、 - 1.7百万股[70] 净应计业绩收入情况 - 截至2024年第四季度，净应计业绩收入为27亿美元，较上一季度下降，较去年同期增长15%；2024年第四季度实现净业绩收入为7800万美元，2024财年为3.66亿美元[30] - 截至2024年12月31日，净应计业绩收入为27.379亿美元[57] - 截至2024年第四季度，全球投资解决方案业务净应计业绩收入达5.41亿美元，较2023年第四季度的4.83亿美元增长12%[53] 全球私募股权业务情况 - 截至2024年12月31日，全球私募股权业务管理资产为1640亿美元，较上一季度下降3%，较去年增长1%；2024年第四季度资金部署为38亿美元，2024财年为82亿美元；2024年第四季度实现收益为67亿美元，2024财年为178亿美元[44] 全球信贷业务情况 - 截至2024年12月31日，全球信贷业务管理资产为1920亿美元，较上一季度下降1%，较去年增长2%；2024年第四季度资金部署为99亿美元，2024财年为245亿美元；2024年第四季度传统附带权益基金实现收益为14亿美元，2024财年为41亿美元[49] 全球投资解决方案业务情况 - 截至2024年12月31日，全球投资解决方案业务管理资产为850亿美元，较上一季度增长2%，较去年增长11%；2024年第四季度资金部署为39亿美元，2024财年为100亿美元；2024年第四季度实现收益为19亿美元，2024财年为66亿美元；截至2024年第四季度，净应计业绩收入达5.41亿美元，较2023年第四季度的4.83亿美元增长12%[53] 总业务收入与费用情况 - 2024年第四季度总业务收入为9.485亿美元，2023年第四季度为8.964亿美元[55] - 2024年第四季度总业务费用为5.646亿美元，2023年第四季度为4.937亿美元[55] 现金及等价物、投资、债务义务情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为12.66亿美元[57] - 截至2024年12月31日，投资为28.207亿美元[57] - 截至2024年12月31日，债务义务为18.555亿美元[57] 公司各投资板块指标情况 - 截至2024年12月31日，公司企业私募股权总承诺资本为14.723亿美元，累计投资资本占比25%，总实现价值19.8035亿美元，剩余公允价值8.294亿美元，MOIC为1.9倍，总净内部收益率为17%，净应计收益为14.42亿美元[63] - 房地产投资方面，总累计投资资本4.0766亿美元，总实现价值3.8037亿美元，剩余公允价值2.1607亿美元，MOIC为1.5倍，总净内部收益率为8%，净应计收益为13.1亿美元[65] - 基础设施与自然资源投资中，总累计投资资本2.5726亿美元，总实现价值2.5743亿美元，剩余公允价值1.7439亿美元，MOIC为1.7倍，总净内部收益率为8%，净应计收益为43.2亿美元[65] - 企业私募股权基金CP VIII累计承诺资本1.4797亿美元，累计投资资本9590万美元，投资占比65%，实现价值761万美元，剩余公允价值1.196亿美元，MOIC为1.3倍，总净内部收益率为10%[63] - 房地产基金CRP VIII累计承诺资本5505万美元，累计投资资本5160万美元，投资占比94%，实现价值5254万美元，剩余公允价值3793万美元，MOIC为1.8倍，总净内部收益率为20%[65] - 基础设施与自然资源基金CIEP II累计承诺资本2286万美元，累计投资资本1008万美元，投资占比44%，实现价值799万美元，剩余公允价值1001万美元，MOIC为1.8倍，总净内部收益率为13%[65] - 企业私募股权中完全实现的基金与工具累计投资资本3.4791亿美元，实现价值8.0118亿美元，MOIC为2.3倍，总净内部收益率为20%[63] - 房地产中完全实现的基金与工具累计投资资本1.3244亿美元，实现价值1.9941亿美元，MOIC为1.5倍，总净内部收益率为9%[65] - 基础设施与自然资源中完全实现的基金与工具累计投资资本1190万美元，实现价值1435万美元，MOIC为1.2倍，总净内部收益率为1%[65] - 遗留能源基金累计投资资本1.6741亿美元，实现价值2.4035亿美元，MOIC为1.4倍，总净内部收益率为9%[65] - 全球信贷持有基金总承诺资本为3.5228亿美元，总实现价值为2.3495亿美元，剩余公允价值为2.0457亿美元，MOIC为1.2倍，总内部收益率为11%[66] - CCOF III - Levered承诺资本4677万美元，投资资本1890万美元，投资比例40%，实现价值248万美元，剩余公允价值1962万美元，MOIC为1.2倍[66] - CCOF II投资资本5543万美元，占承诺资本4430万美元的125%，实现价值2539万美元，剩余公允价值4856万美元，MOIC为1.3倍，内部收益率为15%[66] - 全球投资解决方案基金总投资资本为9.8404亿美元，总实现价值为11.993亿美元，剩余公允价值为5.0983亿美元，总公允价值为17.0914亿美元，MOIC为1.7倍[68] - ASF VIII基金规模9359万美元，投资资本3472万美元，实现价值47万美元，剩余公允价值4323万美元，总公允价值4369万美元，MOIC为1.3倍[68] - ASF VI基金规模3333万美元，投资资本2711万美元，实现价值2590万美元，剩余公允价值1930万美元，总公允价值4520万美元，MOIC为1.7倍[68] - ACF VII基金规模1688万美元，投资资本1605万美元，实现价值964万美元，剩余公允价值2192万美元，总公允价值3156万美元，MOIC为2.0倍[68] CLO相关情况 - 美国CLOs公允价值为380亿美元，2024年第四季度回报率为3%，2024财年回报率为9%，2024财年平均年度违约率为0.4%[67] - 欧洲CLOs公允价值为90亿美元，2024年第四季度回报率为2%，2024财年回报率为9%，2024财年平均年度违约率为0.1%[67] - 2023 - 2024年各季度CLO发行和重置活动金额分别为：2023年第一季度10亿美元、第二季度9亿美元、第三季度4亿美元、第四季度9亿美元；2024年第一季度4亿美元、第二季度24亿美元、第三季度2亿美元[95] 商业发展公司私募信贷情况 - 商业发展公司私募信贷公允价值为40亿美元，截至2024年12月31日股息收益率为11%[67] 可分配收益有效税率情况 - 2024财年公司估计可分配收益有效税率为13.8%[70] - 2023年第四季度至2024年第四季度可分配收益有效税率分别为22.9%、15.4%、18.8%、7.3%[70] 每股可分配收益与股息情况 - 2023年第四季度至2024年第四季度每股可分配收益分别为0.86、1.01、0.78、0.95美元[70] - 2023年第四季度至2024年第四季度每股股息均为0.35美元[70] 发行股份数情况 - 2023年第四季度至2024年第四季度发行股份数分别为0.6、0.8、0.6、3.0百万股[70] 所得税前收入情况 - 2023年第四季度至2024年第四季度所得税前收入分别为 - 8.427亿、1.207亿、2.188亿、7.888亿和2.654亿美元[71] 费用情况 - 2023年第四季度至2024年第四季度费用分别为4.937亿、5.917亿、4.457亿、5.279亿和5.646亿美元[72][73] 业绩收入及相关费用情况 - 2023年第四季度业绩收入为2.577亿美元，2024年第一季度为3.978亿美元，第二季度为1.565亿美元，第三季度为2.759亿美元，第四季度为2.457亿美元[75] - 2023年第四季度业绩收入相关补偿费用为1.213亿美元，2024年第一季度为2.558亿美元，第二季度为1.008亿美元，第三季度为1.853亿美元，第四季度为1.679亿美元[75] - 2023年第四季度净业绩收入为1364万美元，2024年第一季度为1420万美元，第二季度为5570万美元，第三季度为906万美元，第四季度为778万美元[75] 本金投资收入情况 - 2023年第四季度本金投资收入（损失）为1950万美元，2024年第一季度为3370万美元，第二季度为2660万美元，第三季度为910万美元，第四季度为3160万美元[75] 总营收与费用调整项目情况 - 2023年第四季度总营收调整项目为15.601亿美元，2024年第一季度为 - 4.995亿美元，第二季度为1.152亿美元[76] - 2023年第四季度总费用调整项目为11.604亿美元，2024年第一季度为 - 1.705亿美元，第二季度为2.356亿美元[76] 投资相关情况 - 截至2024年12月31日，不包括业绩分配的投资为38.832亿美元[77] - 截至2024年12月31日，归因于凯雷集团的总投资为30.923

文章核心观点 华尔街分析师预测凯雷集团即将公布的季度每股收益为1美元，同比增长16.3%，营收将达10.3亿美元，同比增长14.4%，同时给出了公司部分关键指标的平均预测，并提及公司股价近一个月表现及评级 [1][11] 盈利预测 - 分析师预测公司即将公布的季度每股收益为1美元，同比增长16.3% [1] - 预计营收将达10.3亿美元，同比增长14.4% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预估向下修正2.4% [2] 盈利预测修正的重要性 - 公司财报发布前，盈利预测的修正对预测投资者对股票的潜在行为至关重要，盈利预估修正趋势与股票短期价格表现密切相关 [3] 关键指标预测 细分业务营收 - “细分业务营收 - 已实现业绩收入” 共识预估为3.4032亿美元，同比增长32.1% [5] - “细分业务营收 - 基金管理费” 预计为5.399亿美元，较去年同期增长2.8% [5] - “细分业务营收 - 已实现本金投资收益（损失）” 可能达2834万美元，较去年同期增长45.4% [6] - “细分业务营收 - 交易及投资组合咨询费净额及其他” 预计达4354万美元，同比增长25.8% [6] 资产管理规模相关 - “总资产管理规模滚动 - 期末值” 预计达4560.5亿美元，去年同期为4259.9亿美元 [7] - “收费资产管理规模滚动 - 全球私募股权 - 期末值” 预计为1045.4亿美元，去年同期为1066.5亿美元 [7] - “收费资产管理规模滚动 - 全球信贷 - 期末值” 预计达1625.4亿美元，去年同期为1552.4亿美元 [8] - “收费资产管理规模滚动 - 全球投资解决方案 - 期末值” 预计达531.1亿美元，去年同期为455.3亿美元 [8] - “总资产管理规模滚动 - 资金流入” 预计达135.6亿美元，去年同期为406.1亿美元 [9] - “总资产管理规模滚动 - 全球私募股权 - 期末值” 预计达1730.7亿美元，去年同期为1613.1亿美元 [9] - “总资产管理规模滚动 - 全球投资解决方案 - 期末值” 预计为841亿美元，去年同期为768.6亿美元 [10] - “总收费资产管理规模滚动 - 期末值” 预计为3201.8亿美元，去年同期为3074.2亿美元 [10] 股价表现与评级 - 凯雷集团股价近一个月上涨0.5%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨2.1% [11] - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内将紧跟整体市场表现 [11]

文章核心观点 Carlyle Credit Income Fund与机构投资者达成购买协议出售约20,000股7.50% C系列可转换优先股，预计净收益约1860万美元，资金用于投资、分红和营运资金 [1][9] 分组1：可转换优先股出售情况 - 公司与机构投资者达成购买协议，出售约20,000股7.50% C系列可转换优先股，清算优先权为每股1000美元，预计净收益约1860万美元，发售预计2025年1月31日左右完成 [1] 分组2：可转换优先股股息与赎回 - 可转换优先股按清算优先权的7.50%的固定年利率支付季度股息，即每股每年75美元 [2] - 公司需在2030年1月31日赎回所有流通的可转换优先股，赎回价格为清算优先权加上累计未支付股息 [3] - 2025年7月31日及之后，公司可自行决定赎回可转换优先股，赎回价格为清算优先权加上累计未支付股息 [4] 分组3：可转换优先股转换 - 持有人可在可转换优先股发行日期六个月后至赎回日期前将其转换为普通股，转换数量根据清算优先权、未支付股息和转换价格计算，转换价格取市场价格和最近报告的每股净资产值中的较高者 [5] 分组4：可转换优先股交易限制与发行依据 - 可转换优先股不在任何交易所上市，未经公司同意不得转让，发售未通过配售代理、承销商等中介 [6] - 可转换优先股和可转换的普通股依据1933年《证券法》的豁免条款发行，未在该法或州证券法下注册 [7] 分组5：资金用途 - 公司打算用发售所得净收益按照投资目标和策略进行投资、向股东分红以及用于一般营运资金目的 [9] 分组6：公司介绍 - Carlyle Credit Income Fund是外部管理的封闭式基金，主要投资抵押债务凭证的股权和次级债务部分，由Carlyle Global Credit Investment Management L.L.C.管理，依托Carlyle的规模和资源 [11]

文章核心观点 - 全球投资公司凯雷投资娱乐公司Entertainment 360，这是该公司22年历史上首次获得外部资金，投资将支持其在行业内的增长 [1][2] 交易情况 - 凯雷对Entertainment 360进行战略投资，交易中Raine Group和Venable LLP担任Entertainment 360的顾问 [1][5] - Entertainment 360现有董事会和领导层将保持不变，继续负责公司日常管理 [2] 双方表态 - Entertainment 360董事会认为投资将助力公司在快速变化的娱乐环境中为客户持续带来成果，且凯雷与公司价值观相符 [3][4] - 凯雷信贷机会团队董事总经理Ben Fund表示很高兴与Entertainment 360合作，认为其团队有机会扩大领先地位 [4] 双方情况 Entertainment 360 - 成立于2002年，是全球顶尖的人才和文学管理公司，为演员、编剧等提供管理服务，其影视制作部门开发制作多种项目 [6] 凯雷 - 是全球投资公司，截至2024年9月30日管理资产4470亿美元，业务涵盖全球私募股权、全球信贷和全球投资解决方案三个领域 [7] - 自2017年以来已向体育、媒体和娱乐领域投入超140亿美元，其全球信贷平台截至2024年9月30日管理资产1940亿美元，常与优质赞助商和领先家族或企业家所有的公司合作进行投资 [4][7]

文章核心观点 Acentra Health于2025年1月6日任命Ezmeralda Sager为执行副总裁兼首席转型官，她将带领公司变革以提升客户价值 [1][2] 公司任命 - Acentra Health于2025年1月6日任命Ezmeralda Sager为执行副总裁兼首席转型官 [1] 新官职责 - Sager将牵头全企业变革计划，为流程改进提供战略指导，领导转型办公室并与高层合作推动业务流程变革 [2] 公司评价 - 公司CEO称Acentra Health在创新上一直领先，Sager的领导对加速为客户提供价值至关重要 [3] 新官履历 - Sager曾在Johnson Controls、Booz Allen Hamilton和SAIC担任要职，20多年职业生涯中以变革著称 [3] 新官表态 - Sager认为转型对组织发展至关重要，很高兴加入Acentra Health并期待创造持久价值 [4] 公司荣誉 - Acentra Health被华盛顿商业杂志评为2024年华盛顿特区“增长最快公司”，同年获企业增长协会企业增长奖 [4] 公司简介 - Acentra Health结合多方面能力为合作伙伴及人群改善医疗体验，由全球投资公司Carlyle支持 [5]

文章核心观点 - 过去一年分析师看好Carlyle Secured Lending Inc.的小额债券发行，但上周末卖出该证券；欧洲小型股投资集团European Small Cap Ideas提供专注欧洲的投资机会研究 [1] 分组1：投资集团情况 - 欧洲小型股投资集团European Small Cap Ideas提供独家可操作研究，聚焦欧洲投资机会 [1] - 专注于小型股领域的高质量投资理念，强调资本收益和股息收入以实现持续现金流 [1] - 提供两个模型投资组合，即欧洲小型股投资组合和欧洲房地产投资信托基金组合 [1] - 提供每周更新、教育内容和活跃聊天室，用于讨论投资组合持仓的最新动态 [1]

文章核心观点 公司将举办电话会议公布2024年第四季度和全年财务结果 [1] 财务结果公布安排 - 含季度财报的新闻稿将于2025年2月25日发布 [1] - 电话会议将于2025年2月26日上午11点（美国东部时间）举行 [1] 电话会议参与方式 - 可通过公司网站carlylesecuredlending.com的链接进行公开网络直播参与 [2] - 会议结束后不久也可在该网站查看 [2] 公司介绍 - 是一家公开交易的业务发展公司，2013年开始投资 [3] - 专注为美国中端市场公司提供直接发起的融资解决方案，重点是优先担保贷款 [3] - 由凯雷旗下的凯雷全球信贷投资管理有限责任公司进行外部管理 [3] 凯雷集团介绍 - 是一家全球投资公司，业务涵盖全球私募股权、全球信贷和全球投资解决方案三个领域 [4] - 截至2024年9月30日，管理资产达4470亿美元 [4] - 在四大洲29个办事处拥有超2300名员工 [4] 联系方式 - 投资者联系Nishil Mehta，电话+1 - 212 - 813 - 4900，邮箱publicinvestor@carlylesecuredlending.com [5] - 媒体联系Kristen Greco Ashton，电话+1 - 212 - 813 - 4763，邮箱kristen.ashton@carlyle.com [5]