石油市场供需动态 - 当前油价坚挺维持在每桶约70美元附近，尽管市场警告2024-2026年可能趋弱 [1] - OPEC+逐步解除减产导致供应充裕，全球经济增长放缓拖累需求 [1] - 挪威国家石油公司Johan Castberg油田满负荷运作，巴西海上资产即将投产，显示OPEC+外新增产量持续涌现 [1] - IEA和EIA预计2025年供应过剩达200万桶/日，为疫情以来最显著水平 [1][4] 供应过剩影响 - 供应过剩可能拉低油价，缓解通胀并打击高成本生产商 [4] - 当前市场仍呈现供应紧张迹象：关键储油中心库存低位，原油加工利润高于季节性水平 [4] - 美国银行预测下半年供应过剩接近2亿桶，最终将给油价带来压力 [4] - 美国政府预计Q4全球石油供应环比Q1增加210万桶/日，为2月以来最大增幅 [4] 需求端表现 - 航空燃油需求稳定攀升，美国周度原油需求创年内新高 [7] - 过去五个月中有四个月最终月度需求数据被上修 [7] - 历史数据显示IEA需求预测平均后续上调50万桶/日（2012-2024年，不含2020年） [7] 机构观点分歧 - 摩根大通认为夏季需求强势减弱后，全球供应过剩将显现 [9] - 当前OECD国家可见库存尚未反映供应增长，市场未充分计价该风险 [9] - IEA调整预测包含生物燃料供应比前估增加20万桶/日等非显性因素 [4]

石油市场供需分析 - 当前石油价格受到强劲需求（尤其是航空燃油需求）和低库存的支撑 [1] - 分析师警告2025年下半年可能出现近2亿桶的供应过剩，但市场定价尚未反映这一风险 [1] - 2026年全球石油供应过剩预计达到每天200万桶，主要因OPEC+解除减产及非OPEC国家减产 [1] 油价走势预测 - 今年夏季油价维持在每桶70美元左右 [1] - 国际能源署 (IEA) 和美国能源信息署 (EIA) 警告供应过剩将持续加剧 [1] - 今年晚些时候油价下跌风险加大 [1]

沙特阿拉伯产量突破配额 - 沙特上月原油产量大幅提升约70万桶/日至980万桶/日 超出OPEC+配额约40万桶/日 [1] - 沙特作为OPEC+核心成员罕见打破产量纪律 国际能源署(IEA)报告首次证实产量跳升 [1][4] - 伊拉克 科威特和阿联酋也集体违反配额限制 伊朗产量则从七年高点回落至308万桶/日 [4] 全球供需失衡加剧 - IEA将2025年全球石油供应增长预期上调至每日210万桶 较此前预测增加30万桶 [1][5] - 2025年需求增长预期仅为每日70万桶 创2009年以来最慢增速 发展中国家需求显著放缓 [1][5] - OPEC+以外国家(美国 圭亚那 巴西 加拿大)的产量增长将是全球需求增长的两倍 [5] 市场反应与未来预期 - 布伦特原油价格自6月中旬下跌13%至每桶69美元 市场更关注供应过剩而非地缘冲突 [1][6] - 八个关键OPEC+国家计划9月重启54 8万桶/日产量 10月将评估是否进一步释放产能 [5] - 全球石油库存预计Q4以每日200万桶速度积累 2026年Q1将加速至每日300万桶 [6] 价格指标与实体市场差异 - IEA指出实体石油市场比供需平衡表显示的更为紧张 反映在期货价差和炼油利润率上 [4][6] - 当前炼油厂为满足夏季需求保持高运营 但市场韧性状况预计将逐渐消散 [6]

OPEC+增产计划调整 - OPEC+正在讨论在9月完成最后一轮55万桶/日的月度增产后暂停进一步增产 从10月起可能暂停增产 [1] - 该组织当前日产量约为166万桶/日 计划在8月3日举行视频会议最终确定9月增产计划 [1] - 消息发布后油价应声下跌 WTI原油日内跌幅达1%至66 27美元/桶 布伦特原油日内跌幅达1%至69 47美元/桶 [1] 原油市场供需预测 - 高盛预计OPEC+将在8月初完成220万桶/日减产协议的解除 此后将停止增产 [2] - 分析师普遍预计今年晚些时候全球石油供应将开始超过需求 [2][3] - 高盛预测今明两年石油市场都将出现供应过剩 这是其认为OPEC+将停止增产的核心逻辑 [3] OPEC长期需求展望 - OPEC预测全球石油需求将持续增长至2050年 预计到2050年需求将增长19%至1 23亿桶/日 较9月预测上调300万桶/日 [3] - 印度将引领需求扩张 美国退出《巴黎气候协定》可能增加油气需求 [3] - 2024-2030年全球石油消费预计增长9% 主要驱动力来自道路运输 石化和航空业 [3] - OPEC的长期需求预测与BP 美国银行等机构观点形成鲜明对比 后者认为石油需求增长将在未来十年某个时点停止 [3]

欧佩克+增产决策 - 欧佩克+联盟宣布从8月起每日增产54.8万桶，增幅高于此前三个月的41.1万桶/日 [2] - 计划在9月可能再增加54.8万桶/日供应，或将提前一年全面撤销2023年实施的220万桶减产计划 [2] - 实际供应增量可能低于计划数字，因沙特正施压超产国家放弃增产份额，俄罗斯和伊拉克已部分配合 [2] 市场供需影响 - 欧佩克+预计新增供应在12月仍有市场需求，但IEA预测第四季度将出现相当于全球消费量1.5%的供应过剩 [3] - 布伦特原油价格过去两周下跌约11%，几乎完全消化以色列和伊朗冲突影响 [3] - 高盛和摩根大通预测油价可能进一步跌向60美元/桶，因亚洲消费放缓和贸易关税施压 [3] 价格与需求动态 - 沙特在宣布增产后随即上调对亚洲市场的油价，且幅度超预期，显示对市场信心 [2] - 美国库欣原油库存下滑，油价结构未显示过剩迹象，柴油库存大幅减少 [2] - 夏季燃油消费高峰为欧佩克+提供加速夺回被美国页岩油抢占市场份额的窗口 [2] 对产油国影响 - 沙特维持政府支出所需油价高于90美元/桶，面临飙升的财政赤字和预算削减 [5] - 美国页岩油企业预计今年钻井数量将远低于2025年初原定计划 [5] - 欧佩克+强调增产措施可视市场变化随时暂停或撤销 [3] 地缘政治因素 - 增产决定回应了特朗普降低燃油成本的诉求，有助于其控制通胀和实施关税政策 [1][4] - 特朗普持续施压美联储降息以缓解生活成本危机 [4]

OPEC+增产策略 - OPEC+计划连续第四次大幅提高石油产量 审议8月份增产41 1万桶/日的方案 [1] - 会议日期提前至本周六 以线上方式举行 议程核心是审议增产方案 [1] - 增产策略从支撑油价转向积极扩张产出 沙特阿拉伯主导这一转变 [1] 增产背景与目标 - 八个主要OPEC+成员国已在5月、6月和7月以同样规模增产 速度是最初计划的三倍 [2] - 沙特阿拉伯急于恢复闲置产能 核心目标是夺回被美国页岩油生产商等竞争对手侵占的市场份额 [3] 市场影响与反应 - OPEC+持续增产可能加剧供应过剩风险 全球石油库存正以每日约100万桶的速度快速增长 [1][3] - 国际能源署预测市场将面临严重供应过剩 摩根大通等机构预计油价走低 [3] - 布伦特原油期货价格徘徊在每桶68美元附近 上周因中东局势缓和一度暴跌12% [3]

欧佩克+增产计划 - 欧佩克+正讨论8月增产41 1万桶/日的计划 相关磋商在本周末视频会议前展开[1] - 沙特及其盟友已批准5月、6月和7月实施同等规模的增产 通过加速恢复暂停产能以重夺全球市场份额[1] - 新增供应量可能加剧全球石油过剩局面 并对油价构成进一步下行压力[1] - 自上周起 欧佩克+成员国已将第四次41 1万桶/日的增产计划列为焦点议题[1] - 根据对32名交易员和分析师的调查 30人预测欧佩克+将于周日批准每日增产41 1万桶的计划 延续此前5月、6月和7月达成的类似规模的增产计划[1] 市场反应与油价走势 - 伦敦原油期货价格目前徘徊在69美元/桶左右 为消费者带来喘息之机[1] - 欧佩克+在过去三个月里以三倍于原计划的速度恢复了停滞的产量 尽管燃料需求持续疲软且全球供应过剩的迹象明显[2] - 这一出人意料的战略调整给原油价格带来了巨大压力[2] - 以色列和伊朗达成的停火协议缓解了人们对中东石油出口面临风险的担忧[2] 未来影响 - 欧佩克+的决定将决定未来几个月油价的走向[2] - 如果继续增加石油产量 将会加剧全球石油供应过剩的局面 从而进一步推低油价[2] - 这一趋势虽能抑制通胀 但会大幅削减产油国的收入[2]

石油市场供需分析 - 摩根士丹利预测布伦特原油价格可能在2026年年初降至每桶约60美元，因地缘政治风险降低且供应充足 [1] - 欧佩克逐步取消产量配额削减措施，预计2026年全球石油供应将过剩约130万桶/日 [1] - 2025年和2026年非欧佩克国家石油供应量将分别增加100万桶/日，足以满足需求增长 [1] - 欧佩克+自4月以来已实施或宣布的产量增幅总计达到137万桶/日，并可能在8月和9月各再增加41.1万桶/日 [1] - 8月和9月的产量增加将完全抵消八个欧佩克+产油国自愿削减的220万桶/日产量，可能导致第四季度全球市场供应过剩 [1] 贸易政策影响 - 美国可能进一步加征关税，多个主要贸易伙伴正与特朗普政府进行紧张谈判以避免关税从临时10%水平上调 [2] - 美国财政部长警告称，即便谈判进行中，相关国家仍可能在7月9日最后期限后面临大幅提高的关税 [2]

国内成品油价调整 - 国内汽、柴油价格每吨分别上涨235元和225元，折合92汽油每升上调0.18元，0柴油每升上调0.19元 [1] - 以50L油箱计算，加满一箱油将多花9元左右 [1] - 本次为2025年第十三次调价，第六次上调，年内呈现"六涨五跌两搁浅"格局 [1] 国际油价波动因素 - 调价周期内布伦特原油期货价格从73美元/桶涨至79美元后回落至68美元以下 [2] - 以伊局势缓和导致中东地缘政治风险下降，石油供应和运输预期稳定 [2] - 国际能源署上调2025年全球石油供应量预估至增加180万桶/日，预计全年供应过剩约110万桶/日 [2] - "欧佩克+"将于7月连续第三个月增产 [2] 石油供需基本面 - 北半球季节性需求增长，美国6-9月石油需求预计增加70万桶/日 [2] - 美国炼油厂开工率升至年内高点94.7% [2] - 美国商业原油库存连续五周下降至4.15亿桶，较五年均值低11% [2] 油价走势展望 - 短期内国际油价预计震荡偏弱运行 [2] - 后期重点关注以伊局势演变和全球贸易环境变化 [2]

国内成品油价格调整 - 国内汽、柴油价格每吨分别上涨235元和225元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.18元、0.19元、0.19元 [1] - 本次调价后，国内成品油零售价实现年内首个"三连涨"，汽油、柴油三次累计上涨560元/吨和540元/吨 [1] - 年内国内成品油零售价已历六次上调、五次下调两次搁浅，涨跌互抵后，汽油、柴油较年初价格相比分别下跌95元/吨、90元/吨 [1] 国际油价走势分析 - 本轮调价周期内国际油价均价高于上轮调价周期，布伦特原油期货价格先由每桶73美元左右上涨至近79美元，随后回落至68美元之下 [2] - 国际油价回落主要受局部地缘政治风险下降影响，市场预期石油供应和运输将保持稳定 [2] - 国际能源署预估今年全球石油供应量增加180万桶/日，较前期预估上调20万桶/日，预计全年石油供应过剩约110万桶/日 [2] - "欧佩克+"将于7月份连续第三个月增产 [2] 石油供需情况 - 北半球石油需求季节性增长，原油库存处于低位为国际油价提供支撑 [2] - 美国能源信息署预测6月至9月欧美石油需求将增加70万桶/日 [2] - 截至6月20日，美国炼油厂开工率升至年内高点94.7%，商业原油库存连续五周下降至4.15亿桶，较五年均值水平低约11% [2] 未来油价展望 - 后期需关注地缘局势演变和全球贸易环境变化 [3] - 国际油价已回落到地缘冲突之前的位置，但美国夏季需求高峰给予国际油价下方支撑 [3] - 预计下个周期国际油价或持续震荡运行 [3]