文章核心观点 - 商业银行不良资产处置步伐持续提速，渤海银行拟挂牌转让近500亿元本金债权资产，总规模近700亿元 [1] - 在经济下行压力与房地产风险持续释放的背景下，银行正通过高频次、大规模资产剥离加速优化资产结构 [1][3] - 不良资产处置市场呈现单笔规模更大、参与主体更多元、处置周期缩短及平均折扣率下探等新趋势 [7][8][9] 渤海银行不良资产处置详情 - 拟转让174户债权，本金合计499.37亿元，叠加利息104.36亿元、罚息93.34亿元及代垫费用1.26亿元，债权总额近700亿元 [2] - 转让初步最低代价总额不低于488.83亿元，相当于债权总额约7折，主要为贷款债权，涉及本金318.78亿元 [2] - 按账龄划分，3至5年及5年以上债权金额近428亿元，旨在一次出清历史积存的高资本占用、低流动性资产 [2] - 此次为连续第二年大规模剥离，2024年7月曾以207.24亿元（约7折）转让53户256.05亿元本金债权予天津津融资管 [3] - 通过出售可改善资产质量，节省风险资产占用，提高资本充足率及盈利能力 [2] - 截至2025年6月末、2024年6月末和2023年6月末，不良贷款余额分别为172.69亿元、171.12亿元和175.53亿元，不良率稳定在1.81%至1.84% [4] - 2023年末、2024年末、2025年6月末通过现金清收、核销、转让等方式处置不良资产分别为187.98亿元、355.34亿元和37.42亿元 [6] 行业不良资产处置趋势 - 百亿元及以上规模银行债权挂牌转让愈加密集，处置理念优化，渠道多元化以提高效率 [7] - 参与主体多元：出让方除银行外，消费金融、信托、租赁等非银机构占比提升；受让方除四大AMC，地方AMC及民营资本重要性突出 [7][8] - 处置周期缩短，未诉即售、短账龄（逾期一年以下）不良资产包增多，因诉讼催收成本高且银行主动提升信贷资源周转效率 [8] - 平均折扣率持续下探，部分区域抵押物充足资产包流拍加剧，因底层资产多为信用卡、消费贷等无抵押贷款，回收预期低 [9] - 估值逻辑变化，变现效率成定价关键，部分不动产抵押物因估值下行或产权瑕疵影响成交 [9] - 市场供需失衡，个贷不良挂牌规模激增压低价格，地方AMC受融资成本制约更倾向短期周转，长周期资产接手意愿降低 [9]

公司人事变动 - 渤海银行股份有限公司解聘郭德维托管业务部总经理职务 [1] - 郭德维退休 [1] - 该人事变动于2025年10月18日公告 [1]

（文章来源：21世纪经济报道） 这是上合组织天津峰会后"上合组织伙伴"首单落地的熊猫债。截至目前，渤海银行年内已承销熊猫债15 只、合计67亿元，继续排名全国性股份制商业银行首位。 10月15日，渤海银行作为主承销商，成功为阿联酋沙迦酋长国（由沙迦财政部代表）承销20亿元外国政 府类熊猫债。该债券期限3年、票面利率2.70%，认购倍数1.77倍，资金将用于沙迦酋长国预算支出及基 建领域，助力"一带一路"建设。 ...

资产转让与经营策略 - 渤海银行进行大额资产转让以优化资产结构并剥离潜在风险，此举被视为利好[1] - 公司通过主动推进资产批量转让来出清高风险业务，实现了风险的有效收敛和业务结构优化[1] - 2023年以来公司战略转向“稳规模、调结构、增营收、降成本”，并深耕“九大银行”转型[1] 财务业绩表现 - 2024年公司实现营业收入人民币254.82亿元，同比增长1.94%，净利润人民币52.56亿元，同比增长3.44%[3] - 2025年上半年实现营收142.15亿元，同比增长8.14%，净利润38.30亿元，同比增长3.61%，趋势优于同业[3] - 2025年上半年成本收入比为32.17%，较2023年同期压降6.52个百分点，存款付息率较2023年同期压降67个基点[3] 客户与产品发展 - 公司实施客户专项计划，2025年上半年全量客户较年初增长5.43%[3] - 公司推进“产品工厂”建设，推出“渤银E链”、“渤银跨境通”、“渤银司库”等系列产品品牌[3] - 2025年上半年科技型企业贷款余额712.52亿元，较上年末增长51.28%[6] 战略理念与风险管控 - 公司坚持“长期主义”和“银行经营是长跑不是短跑”的理念，注重提升发展质量而非规模[2][3] - 公司强调战略主动，通过主动研判风险趋势和加大不良资产处置，使标准普尔将其评级展望由负面调升至稳定[4] - 公司聚焦差异化定位，将业务与国家战略衔接，瞄准“九大银行”业务定位[5] 重点领域贷款增长 - 2025年上半年制造业贷款余额1,107.90亿元，较上年末增长12.36%[6] - 2025年上半年绿色贷款余额499.02亿元，较上年末增长15.02%[6] - 普惠贷款客户较上年末增长9.65%[6]

资产处置计划 - 公司拟通过公开挂牌方式分批次转让经济资本占用较高、流动性较差的债权资产，并计划向股东大会申请建议授权以推进此事[1][2] - 拟转让债权资产涉及174户，本金约499.37亿元，利息约104.36亿元，罚息约93.34亿元，代垫司法费用约1.26亿元，扣除86.01亿元减值准备后账面价值约483.10亿元[1][2] - 交易因适用百分比率超75%构成非常重大出售事项，须经股东大会批准，初步最低代价不低于488.83亿元，约为2024年末债权总额的7折[2][3] 资产详情与财务影响 - 拟转让资产按类型分包括108户贷款（本金318.78亿元）和32户资产管理计划（本金170.09亿元）等，按账龄分5年以上（含5年）债权占比最高，本金达275.65亿元，占比过半[3] - 2023年、2024年该部分资产税后净亏损分别为1.02亿元、0.48亿元，以2024年12月31日数据测算，交易预计为公司带来约5.73亿元正向财务影响，所得资金拟用于一般性运营资金[3] - 公司表示此次出售旨在优化资产结构、节约资本占用，预计将大幅改善资产质量、节省风险资产占用、提高资本充足率与资本利用率[3] 2025年上半年业绩表现 - 2025年上半年公司营业收入同比增长8.14%至142.15亿元，归母净利润同比增长3.61%至38.3亿元，在10家股份行中公司与浦发银行是仅有的两家实现营业收入和归母净利润双增的银行[1][7] - 非利息净收入成为重要增长引擎，报告期内非利息净收入61.69亿元，同比大幅增长21.81%，主要得益于金融投资净收益同比增长63.16%达48.36亿元[7] - 利息净收入方面，上半年实现利息净收入80.46亿元，同比微降0.43%，但净利差同比提升0.04个百分点至1.20%[8] 资产质量与风险抵补能力 - 公司不良贷款率在2025年半年末较2024年末抬升0.05个百分点至1.81%，但随着拟转让债权的处理，公司资产质量预计将明显改善[6] - 2025年六月末公司贷款减值准备275.79亿元，较上年末增加20.05亿元，拨备覆盖率159.70%，较上年末上升4.51个百分点，贷款拨备率2.89%，较上年末上升0.16个百分点[7] - 公司核心一级资本充足率8.39%，较上年末上升0.04个百分点，一级资本充足率9.31%，较上年末上升0.01个百分点，资本结构有所优化[7] 净息差与盈利韧性 - 2025年上半年公司净息差逆势增长0.01个百分点（1BP）至1.32%，成为10家股份行中唯一一家净息差抬升的银行，而其余股份行的净息差均有所收窄[1][8] - 尽管公司净息差水平在多家股份行中表现不佳，8家股份行净息差低于1.8%其中就有公司，但报告期内实现了逆势增长[1]

资产转让交易详情 - 渤海银行拟公开挂牌转让债权资产，涉及本金金额约为499.37亿元、利息金额合计约104.36亿元、罚息金额合计约93.34亿元、代垫司法费用金额合计约1.26亿元 [1] - 转让资产的初步最低代价总额不低于约488.83亿元，相当于债权总额约七折 [1] - 2024年3月，渤海银行与天津津融签订资产转让协议，转让资产合计价值56.67亿元，成交价为39.67亿元 [1] - 2024年11月，渤海银行完成一笔债权转让，本金、利息、罚息等债权金额合计约289.65亿元 [1] - 2025年9月，渤海银行通过天津产权交易中心挂牌转让本金约256.03亿元的债权资产，最终天津津融以207.24亿元受让 [2] 资产转让目的与影响 - 渤海银行解释转让债权资产是为了优化资产结构，节约资本占用，提升服务实体经济的能力 [1] - 通过转让可将多年历史积存的经济资本占用较高、流动性较差的资产一次出清 [1] - 预期能够较大幅度改善资产质量，优化资产结构，节省风险资产占用，提高资本充足率 [1] - 预期可提升资本利用率、盈利能力，有效提高抵御风险能力，从而提高综合竞争力，促进可持续发展 [1] 公司背景与市场表现 - 渤海银行成立于2005年12月，被称为最年轻的股份行 [3] - 渤海银行于2020年7月在港交所上市，发行价为4.8港元/股 [3] - 上市后股价最高曾触及5.62港元/股，随后持续走低，一度跌至0.78港元/股，创上市以来新低，沦为仙股 [3] - 截至目前，渤海银行股价为1.05港元，总市值为186.5亿港元 [3] 市场解读与财务状况 - 渤海银行近两年来频频甩卖不良资产的举动，被市场视为割肉疗伤 [2] - 财报显示，渤海银行近两年来不良率位居国内上市股份制银行不良率榜首 [2]

资产处置计划 - 公司拟通过公开挂牌方式分批次转让经济资本占用较高、流动性较差的债权资产，以优化资产结构 [1][2] - 拟转让债权资产涉及174户，本金约499.37亿元，利息约104.36亿元，罚息约93.34亿元，代垫司法费用约1.26亿元，扣除86.01亿元减值准备后账面价值约483.10亿元 [1][2] - 转让资产按类型包括108户贷款（本金318.78亿元）和32户资产管理计划（本金170.09亿元）等，按账龄5年以上（含5年）债权占比最高，本金达275.65亿元，占比过半 [3] 交易细节与财务影响 - 该交易构成非常重大出售事项，须经股东大会批准，初步最低代价不低于488.83亿元，约为2024年末债权总额的7折 [2][3] - 以2024年12月31日数据测算，交易预计为公司带来约5.73亿元正向财务影响，所得资金拟用于一般性运营资金 [3] - 公司申请授权允许董事会转授权高级管理层全权决定转让事宜，授权自股东大会批准起1年有效，以保障交易弹性与效率 [2] 2025年上半年财务业绩 - 2025年上半年公司营业收入同比增长8.14%至142.15亿元，归母净利润同比增长3.61%至38.3亿元，在10家股份行中与浦发银行同为两家实现营收和净利润双增的银行 [1][7] - 非利息净收入61.69亿元，同比大幅增长21.81%，主要得益于金融投资净收益同比增长63.16%至48.36亿元 [7] - 利息净收入80.46亿元，同比微降0.43%，但净利差同比提升0.04个百分点至1.20% [8] 资产质量与资本状况 - 2025年上半年末公司不良贷款率较2024年末抬升0.05个百分点至1.81%，但预计通过此次债权处理资产质量将明显改善 [6] - 公司核心一级资本充足率为8.39%，较上年末上升0.04个百分点，一级资本充足率为9.31%，较上年末上升0.01个百分点 [7] - 2025年6月末贷款减值准备275.79亿元，较上年末增加20.05亿元，拨备覆盖率159.70%，较上年末上升4.51个百分点 [7] 净息差表现 - 2025年上半年公司净息差逆势增长0.01个百分点至1.32%，成为10家股份行中唯一一家净息差抬升的银行 [1][8] - 尽管公司净息差水平在股份行中表现不佳，但实现了逆势改善，而其余股份行的净息差均有所收窄 [1]

资产转让交易核心信息 - 渤海银行拟通过产权交易所公开挂牌方式，分批次转让其依法享有的债权资产，该事项构成《香港上市规则》下的"非常重大出售事项"，需经股东大会批准 [1] - 拟转让资产本金金额约为人民币499.37亿元，利息、罚息及代垫司法费用约200亿元，合计约为698.33亿元 [1] - 为加速出清，渤海银行为其设定了不低于488.83亿元的初步最低代价，相当于对总债权打了约七折 [1] 资产质量与转让背景 - 此次拟转让的近700亿债权包，其资产质量状况揭示了甩卖的紧迫性，资产包内174户债权中，账龄在5年以上的长期资产占比超过55% [2] - 渤海银行在公告中坦承，这些资产"经济资本占用较高、流动性较差" [2] - 此次大规模资产剥离背后是亟待改善的财务指标，截至2025年6月末，渤海银行不良贷款率已升至1.81%，不良贷款余额达175.35亿元 [1] 交易目的与预期影响 - 通过一次性、折价的方式将资产"出清"，虽会带来账面损失，但能快速回收巨额现金、节约风险资本占用，从而为提升资本充足率、优化流动性指标赢得空间 [2] - 此次转让若能完成，预计将带来约5.73亿元的正向财务影响，并大幅改善资本充足率 [6] - 这已是该行连续第二年进行大规模资产剥离，加上这次计划出售的资产，渤海银行三次累计处置的问题资产约为1044.65亿元 [3] 潜在受让方与交易安排 - 渤海银行在公告中列明了六家符合资格的企业，包括中国信达资产管理股份有限公司天津市分公司、中国东方资产管理股份有限公司天津市分公司等五大资产管理公司在津分公司，以及天津本地的两家资产管理公司 [2] - 鉴于本次拟出售资产规模巨大，难以通过单次交易完成，董事会决议寻求股东大会授予一般性授权，以期在为期一年的授权有效期内，根据实际情况分批次组织实施资产转让 [2] 行业背景与普遍挑战 - 渤海银行的案例折射出中国部分中小银行在宏观经济周期与产业结构调整中所面临的普遍挑战，过去粗放增长模式下积累的资产质量问题集中显现 [3] - 自不良贷款转让试点工作开展以来，已有广州银行、杭州银行、江苏银行等多家中小金融通过银登中心批量挂牌转让资产包 [3] - 一个由五大资产管理公司、地方资产管理及各类投资机构组成的多层次不良资产处置市场正在不断发展 [4] 战略转型与深层问题 - "甩卖"资产只是解决了存量问题，属于"止血"的第一步，更关键的考验在于"止血"之后能否成功"造血" [5] - 银行能否真正实现战略转型取决于能否构建更审慎的信贷文化与风险定价能力，摆脱对特定高风险行业的过度依赖，并找到新的、稳健的盈利增长点 [6] - 如果银行的信贷文化、风险内控和业务结构没有发生根本性转变，那么"生成—处置—再生成"的循环就可能重演 [6]

资产处置核心信息 - 渤海银行计划通过公开挂牌程序转让总额约69833亿元的债权资产 这是该行近年来规模最大的一次资产处置行动 [1] - 资产包涉及174户债权 本金约49937亿元 利息约10436亿元 罚息约9334亿元 代垫司法费约126亿元 总额69833亿元 账面净值约为48310亿元 [2] - 董事会设定初步最低代价总额不低于债权总额的七折 即约48883亿元 若以此底价成交 预计本次出售将为该行带来约573亿元的正向财务影响 [2] 资产包构成与特点 - 拟转让的债权中约55%的本金账龄超过5年 显示该批资产多为历史沉淀 回收难度较高的债权 [2] - 资产类型以贷款为主 包括贷款108户 资产管理计划32户 票据32户 保理2户 信用证1户 共计174户 [2] 处置目的与预期效果 - 此次公开转让债权资产旨在优化资产结构 节约资本占用 并进一步增强服务实体经济的能力 [2] - 通过一次性出清多年沉淀 资本占用高且流动性差的资产 预计将显著改善资产质量 降低风险资产占用 提升资本充足率与盈利能力 从而增强风险抵御能力并巩固市场竞争力 [2] 交易安排与历史处置 - 此次交易的潜在受让方包括中国信达 东方资产 长城资产 中信金融资产 以及天津津融 天津滨海正信 [4] - 由于出售涉及资产规模较大 公司将向股东大会申请授权 并计划在授权有效期内分批完成资产转让 [4] - 2024年渤海银行曾先后两次以3967亿元 20724亿元的代价转让5667亿元 28965亿元债权资产 两次交易的受让方均是天津津融 加上本次计划出售的资产 渤海银行三次累计处置的问题资产已达到104465亿元 [4] 公司背景信息 - 渤海银行由天津泰达投资控股有限公司 渣打银行（香港）有限公司等七家股东联合发起成立 [4] - 公司是《中国商业银行法》2003年修订后唯一全新设立的全国性股份制商业银行 也是首家在发起阶段引入境外战略投资者的全国性股份制银行 [4] - 渤海银行成立于2005年12月 总部设在天津 是中国最年轻的全国性股份制银行之一 [4]

渤海银行债权资产转让 - 公司拟公开挂牌转让债权资产，涉及本金约人民币499.37亿元、利息约人民币104.36亿元、罚息约人民币93.34亿元、代垫司法费用约人民币1.26亿元 [2] - 截至2024年12月31日，所转让资产账面价值约为人民币483.1亿元，初步最低代价总额不低于约人民币488.83亿元，相当于债权总额的7折左右 [2] - 此举意在优化公司资产结构，节约资本占用，提升服务实体经济能力 [2] 渤海银行经营业绩与策略 - 2024年公司实现营业收入人民币254.82亿元，同比增长1.94%，净利润人民币52.56亿元，同比增长3.44% [3] - 2025年上半年营收142.15亿元，同比增长8.14%，净利润38.30亿元，同比增长3.61% [3] - 2025年上半年成本收入比32.17%，较2023年同期压降6.52个百分点，存款付息率较2023年同期压降67个基点 [3] - 公司正摒弃规模情结，发力“长期主义”，平衡短期和长期关系 [3] 行业趋势与风险管控 - 银行业纷纷加大对不良资产的处置力度，国家金融监督管理总局2024年工作会议指出需强化信用风险管理，加大不良资产处置力度 [2] - 多家商业银行采取“战略主动”，对高风险行业、领域、客群及时收缩乃至退出 [4] - 公司自2023年以来加大不良资产处置力度，问题资产清收规模创历史新高，主动推进资产批量转让，领先同业出清互联网助贷业务 [4] - 得益于风险管控的战略主动，标准普尔将公司评级展望由负面上调至稳定 [4] 资产转让的战略意义 - 资产转让有助于银行优化资产结构、剥离潜在风险，判断经营策略优劣应基于机构化解问题、把握机遇的能力和效果 [3][5] - 通过出售可将经济资本占用较高、流动性较差的资产一次出清，预期能改善资产质量，优化结构，节省风险资产占用，提高资本充足率和盈利能力 [5] - 清晰的业务定位是商业银行应对复杂环境、实现可持续发展的关键，能够帮助银行精准锚定目标客群，最大化资源配置效率 [5]