2022财年第四季度总营收情况 - 2022财年第四季度总营收2.231亿加元，较2021年同期的2.088亿加元增长6.8%，若按相同交易周计算增长23.8%[6] 2022财年第四季度DTC业务收入情况 - 2022财年第四季度DTC收入1.854亿加元，较2021年同期的1.716亿加元增长8.0%，若按相同交易周计算增长27.8%，电商收入下降12.3% [6] 2022财年第四季度批发业务收入情况 - 2022财年第四季度批发收入3510万加元，较2021年同期的3390万加元增长3.5%，若按相同交易周计算增长7.7% [7] 2022财年第四季度毛利润情况 - 2022财年第四季度毛利润1.541亿加元，毛利率69.1%，2021年同期分别为1.386亿加元和66.4% [7] 2022财年第四季度净亏损情况 - 2022财年第四季度净亏损910万加元，摊薄后每股亏损0.09加元，2021年同期净利润250万加元，摊薄后每股盈利0.02加元 [7] - 2022年第四季度净亏损910万加元，2021年同期净利润250万加元；2022年全年净利润9.46亿加元，2021年全年7.03亿加元[16][17] 2022财年第四季度非国际财务报告准则调整后息税前利润情况 - 2022财年第四季度非国际财务报告准则调整后息税前利润1250万加元，利润率5.6%，2021年同期分别为480万加元和2.3% [7] 2023财年公司营收及利润预计情况 - 2023财年公司预计总营收13 - 14亿加元，非国际财务报告准则调整后息税前利润2.5 - 2.9亿加元，利润率19.2% - 20.7% [7] 2023财年第一季度公司营收及利润预计情况 - 2023财年第一季度公司预计总营收6000 - 6500万加元，非国际财务报告准则调整后息税前亏损8000 - 7500万加元 [7] 2023财年各季度营收占比预计情况 - 2023财年各季度营收占比预计为：第一季度5%，第二季度20%，第三季度50%，第四季度25% [7] 2023财年DTC收入占比预计情况 - 2023财年DTC收入占总营收比例预计为70% - 73% [7] 2022年所得税费用情况 - 2022年第四季度所得税费用300万加元，2021年同期为所得税收回350万加元；2022年全年所得税费用2310万加元，2021年全年1580万加元[16] 2022年净利息、财务和其他成本情况 - 2022年第四季度净利息、财务和其他成本700万加元，2021年同期820万加元；2022年全年3900万加元，2021年全年3090万加元[16] 2022年经营收入情况 - 2022年第四季度经营收入90万加元，2021年同期720万加元；2022年全年1.567亿加元，2021年全年1.17亿加元[16] 2022年调整后EBIT情况 - 2022年第四季度调整后EBIT为1250万加元，2021年同期480万加元；2022年全年1.746亿加元，2021年全年1.326亿加元[16] 2022年调整后EBIT利润率情况 - 2022年第四季度调整后EBIT利润率为5.6%，2021年同期为2.3%；2022年全年为15.9%，2021年全年为14.7%[16] 2022年总调整项情况 - 2022年第四季度总调整项为1610万加元，2021年同期 - 200万加元；2022年全年3230万加元，2021年全年2090万加元[17] 2022年调整后净利润情况 - 2022年第四季度调整后净利润为410万加元，2021年同期70万加元；2022年全年1.194亿加元，2021年全年8620万加元[17] 2022年递延税调整情况 - 2022年第四季度和全年递延税调整分别为450万加元和450万加元，2021年同期无此项[17] 2022年全年加速未摊销成本情况 - 2022年全年加速未摊销成本950万加元，2021年全年110万加元[17]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长26.5%至5.86亿美元，剔除去年临时个人防护装备销售的影响，2022财年为53周，第三季度额外一周带来4090万美元营收 [21] - 直接面向消费者（DTC）业务增长49%至4.45亿美元，零售生产力大幅提升，数字业务增长28% [22] - 批发业务收入下降15%至1.37亿美元，全年来看，合作伙伴要求提前发货导致业务时间正常化调整，剔除这些因素，预计年增长率为中个位数 [23] - 非派克大衣产品收入增长75%，派克大衣也实现强劲增长 [24] - 毛利率方面，DTC业务为77.1%，批发业务为50.2%，剔除临时工资补贴，两者较去年略有上升，且远高于两年前 [29] - 总销售、一般和行政费用（SG&A）为1.84亿美元，较去年增长27% [30] - 调整后息税前利润率（Adjusted EBIT margin）扩大200个基点至35.3%，调整后每股收益（Adjusted EPS）增长42%至1.42美元 [30] - 2022财年修订后展望：总营收预计在10.9亿至11.05亿美元之间，假设DTC业务占比约68%，批发业务收入增长6% - 7%；调整后息税前利润（Adjusted EBIT）在1.65亿至1.75亿美元之间，利润率为15.1% - 15.8%；调整后每股收益在1.02至1.11美元之间 [30][31] - 第四季度预计总营收在2.15亿至2.3亿美元之间，同比略有正增长，假设DTC业务占比约84%，批发业务收入略有负增长或持平 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - DTC业务：第三季度增长49%至4.45亿美元，现有门店收入增加、电子商务增长和零售扩张均为重要贡献因素，零售生产力大幅提升，数字业务在去年高增长基础上再增长28% [22] - 批发业务：收入下降15%至1.37亿美元，全年业务时间正常化调整，剔除提前发货因素，预计年增长率为中个位数，整个冬季销售情况远好于去年 [23] - 产品方面：非派克大衣产品收入增长75%，背心、轻便夹克表现突出，服装、头饰和鞋类也有积极贡献，派克大衣同样实现强劲增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆市场：DTC业务收入增长35%，11月表现强劲，12月门店客流量放缓并延续至当前季度，但潜在需求依然强劲，线上业务增长率达60%多，近几周零售表现有改善 [25] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场：收入增长16%，增长有意义但受干扰，主要全球购物目的地如巴黎和米兰因缺乏国际客流量受到影响，德国等市场也出现限制和干扰情况 [26] - 北美市场：加速增长，加拿大市场收入增长32%（剔除去年临时个人防护装备销售），电子商务实现低两位数增长，零售表现大幅改善；美国市场收入增长26%，现有零售门店接近或达到疫情前水平，数字业务增长30%多，且主要由国内需求驱动 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造持久的全球生活方式品牌，拓展全年业务，本季度非派克大衣产品收入增长75%，如粉彩系列和鞋类系列取得成功，未来将继续扩大相关产品供应 [13][14] - 全球数字业务持续强劲增长，北美地区推出新电子商务网站，效果良好，2023财年将继续在全球分阶段推广 [12] - 创新合作是品牌特色和重要驱动力，如与日本时尚品牌BAPE和NBA全明星的合作取得了出色反响 [15] - 公司秉持HUMANATURE宗旨平台，致力于环保和可持续发展，上个月推出首款HUMANATURE系列产品 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新的新冠疫情爆发和相关限制影响了亚太和EMEA地区的收入增长和零售客流量，但公司认为这些干扰是暂时的，亚太地区近两周已有改善 [9] - 尽管当前环境存在挑战，但公司对长期发展轨迹充满信心，独特平台和品牌势头为未来发展提供支撑 [10] - 公司的加拿大制造业务在当前动态运营环境中是一项资产，本冬季未受到供应或运输限制对收入和利润率的重大影响，对2023财年的库存状况和应对通胀压力的能力有信心 [11] - 对2023财年持乐观态度，即使全球零售未完全复苏，公司也有能力实现强劲增长和利润率扩张，DTC业务持续发展，品牌势头强劲，生活方式业务相关性不断扩大，独特供应链和定价能力为公司在零售环境受干扰时提供稳定性和灵活性 [34] 其他重要信息 - 电话会议包括前瞻性陈述，实际结果可能与陈述中的预测有重大差异，相关风险因素和假设信息可在今早发布的收益新闻稿和最新年度报告的风险因素部分找到，也可在公司投资者关系网站获取 [4] - 评论中包含某些非国际财务报告准则（non - IFRS）财务指标，相关调整在今早发布的收益新闻稿末尾表格中进行了说明，也可在投资者关系网站查看 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度各地区门店客流量的看法、营销支出及占比的长期规划、批发渠道高销售率的驱动因素及对未来库存规划的影响 - 预计亚洲地区客流量减少约60%，EMEA地区减少约40%，北美地区保持良好势头；营销投资保持在较高水平且占营收比例不变；批发业务需求强劲，零售端表现良好，单位和价值增长显著，该业务对公司很重要，今年销售情况好，未来有望继续增长 [37][38][40] 问题2：今年利润率展望下降的原因、2022财年后恢复至20%以上运营利润率的路径及利润率扩张的主要驱动因素 - 今年SG&A增长投资前置，旺季本应实现利润和利润率扩张，但近期疫情干扰导致销售杠杆丧失，零售客流量受损影响营收和利润率，使全年利润率处于中低水平；2023财年，公司有定价能力应对成本通胀，DTC业务生产力提升，美国市场已显示出零售全面复苏的潜力，因此有信心大幅扩大利润率 [42][43][44] 问题3：第四季度各地区DTC业务生产力预期 - 美国接近疫情前水平且无大量国际客流量，加拿大门店虽落后但较去年有改善；亚太地区因新疫情和限制有所退步，EMEA地区零售正常化进度最慢，但整体来看，今秋/冬季客流量比去年强，且干扰是暂时的 [47][48][49] 问题4：2023年的收入压力、非派克大衣产品对毛利率的影响及2023年EBIT利润率能否达到20%以上 - 今年门店客流量受损为明年提供了较低基数，若客流量持续正常化，除业务自身有机增长外，还有增长机会；非派克大衣业务初期毛利率较低，但公司会平衡各渠道毛利率，预计DTC业务毛利率为中70%多，批发业务为中高40%多；虽暂无法给出具体数字，但有信心2023年利润率较今年大幅扩张，长期来看EBIT利润率有望超过20%并接近30% [51][52][54] 问题5：亚洲和中国市场业务减速、客流量疲软的原因、近期业务回升与疫情限制放松的关系及冬奥会后中国市场展望 - 中国市场目前主要受疫情和相关限制影响，导致门店客流量受损，但线上业务增长超60%，显示出消费者对产品的需求；目前客流量每周都在增加，公司假设亚洲市场全年将趋于正常化，对中国市场未来前景乐观，有很大增长空间 [58][59][60] 问题6：中国市场的利润率情况（电商与门店占比、EBIT利润率与其他地区比较）、产品成本通胀率及提价幅度 - 中国市场毛利率通常较高，遵循全球定价策略，门店和电商都有良好贡献，但EBIT利润率因与ImagineX合作的运营成本而略低于其他地区；产品成本通胀率通常为低个位数，有一定运费通胀，公司有定价权，今年提价幅度为中个位数 [64][65][67] 问题7：各关键地理区域的品牌定位、疫情期间是否变化、是否有竞争加剧情况及新老客户表现 - 各市场品牌资产强劲，品牌知名度和热度在年轻消费者中不断提升，部分得益于合作项目，在各市场的品牌认知和吸引力方面表现良好，与竞争对手相比也有优势 [70][71] 问题8：2021和2022财年新开门店与老门店的销售生产力表现、中国市场情况、2023财年门店增长预期及长期网络潜力 - 过去几年新开的门店表现良好，公司在选址上有优势，目前门店数量较少，有增长空间，预计每年以高个位数至10%左右的速度开店，最终门店数量接近三位数 [73][74][75] 问题9：中国市场的竞争环境、提升客户连接和品牌护城河的营销举措 - 公司在中国市场品牌资产较高，产品需求强劲，作为国际品牌，有本地营销团队并与当地设计师合作，以满足中国消费者需求，保持品牌高需求 [77][78][79] 问题10：近期股价大幅波动的原因、当前是否适合积极回购股票 - 公司致力于打造长期稳健的业务，不关注短期季度表现；对于股票回购，公司优先将自由现金流用于业务投资，但当股价有吸引力时，也会考虑使用股票回购计划 [81][82][83] 问题11：中国市场新老门店的业绩表现、当前季度业绩回升是反映整体门店还是特定门店 - 中国市场门店扩张导致同店销售下降，但消费者需求有增长，线上业务增长60%；新开门店表现良好，当前的干扰主要是外部环境因素导致 [85][86][87] 问题12：中国市场社交媒体活动12月下降的原因 - 公司在中国的营销业务由上海办公室负责，社交媒体对品牌知名度和营收有积极作用，在多个平台上培养了强大的客户群体 [89][90] 问题13：2020财年或2019年美国业务中旅游驱动的占比、美国客户较两年前的增长情况及客户特征和增长驱动因素 - 正常情况下，美国业务旅游和国内需求各占50%，目前业务增长主要由本地人口驱动，即使没有国际游客，部分门店业绩已接近疫情前水平；公司通过拓展生活方式产品，不仅在寒冷地区，在其他地区也取得了良好业绩 [92][93][95]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长40%至2.33亿美元，剔除去年同期临时的个人防护装备（PPE）销售 [30] - 批发业务收入增长25%至1.48亿美元，反映了去年因疫情导致的订单发货延迟情况的逆转 [31] - 直接面向消费者（DTC）业务收入增长80%至8300万美元，现有门店的增长是主要驱动力，同时电子商务业务增长34% [32] - 批发业务毛利率为49.4%，DTC业务毛利率为73.7%，DTC业务毛利率低于预期，预计旺季销售组合转向高利润率款式后将回升至历史水平 [34][35] - 总销售、一般和行政费用（SG&A）为1.01亿美元，同比增长62%，预计下半年增长将减速 [36] - 调整后息税前利润（EBIT）利润率略低于去年，为6.9%，调整后每股收益（EPS）增长20%至每股0.12美元 [37] - 上调2022财年业绩展望，预计总营收在11.25亿至11.75亿美元之间，调整后EBIT在1.86亿至2.08亿美元之间，调整后EPS在1.17至1.33美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - DTC业务：在过去7年中呈指数级增长，预计今年将占总营收近70%，10月全球DTC网络加速增长，零售流量和门店生产力强于去年，电子商务业务也有增长 [24][25] - 批发业务：合作伙伴提前下单，公司能按时交付产品，预计有高质量的补货需求，已将其纳入上调后的展望中 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地理区域总营收增长均超过30%（剔除临时PPE销售影响），中国大陆DTC业务表现突出，增长86% [33] - 旅游市场方面，国际旅游目前仍低迷，但预计未来恢复后将为业务带来显著增长 [73] - 中国市场：有18家门店，在线上天猫、京东和微信电商平台均有布局，市场增长加速，产品受欢迎，品牌认知度提升，发展空间大 [77][78] - 北美市场：美国和加拿大市场表现良好，国内需求是主要驱动力，显示出品牌健康状况良好 [105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上加速DTC业务发展，同时调整批发业务规模，提升产品价格定位，向生活方式品牌转型 [24][44] - 推出首个鞋类系列，将性能与奢华相结合，通过“Live in the Open”平台进行全球推广，初期侧重于DTC渠道 [14][19][71] - 继续在全球主要市场进行战略零售扩张，如在加利福尼亚开设新店并设置雪屋，提升品牌体验 [23] - 坚持在产品生产地制造产品的决策，供应链灵活性成为竞争优势，预计今秋和冬季不会因供应或运输限制而产生重大营收逆风 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对业务进入旺季持乐观态度，各渠道需求强劲，领先指标积极 [11] - 认为公司在当前环境下具有独特价值主张，品牌生活方式受到全球消费者认可 [26] - 预计随着DTC业务的加速和批发业务的有序开展，下半年利润将实现显著增长 [43] - 国际零售流量的恢复将为业务带来巨大的额外增长空间 [44] 其他重要信息 - 公司提前数月实现了“负责任羽绒标准”（Responsible Down Standard）认证，这是可持续发展战略的重要里程碑 [123] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待今年上半年和下半年业务动态差异及信心来源 - 疫情加速了公司DTC业务发展，同时调整了批发业务规模，导致营收向第三和第四季度（旺季）转移，预计2022财年营收将高于2020财年，且分销质量更高 [53][54][55] 问题2: 各渠道对业绩提升的贡献及DTC业务趋势对门店生产力、恢复情况和电子商务可持续增长率的影响 - 业绩展望范围主要由DTC业务表现驱动，DTC业务门店生产力正在恢复，虽未达疫情前水平但进展良好，电子商务业务在巩固去年成果的基础上进一步发展 [58][59] 问题3: 向无皮草产品转型的进展以及批发业务提前交付与潜在需求的关系和补货预期是否纳入增长指引 - 无皮草派克大衣款式市场表现良好，符合计划预期，增强了公司信心；批发业务需求令人鼓舞，已将补货预期纳入增长指引 [65][66] 问题4: 鞋类产品批发和DTC渠道的推出计划、产品系列发展机会及财务和战略考量 - 鞋类产品今年不会对财务有重大贡献，但长期有望成为重要收入来源；初期毛利率较低，随着规模扩大盈利能力将提升；初期侧重于DTC渠道，同时在少量批发渠道的影响者账户中推出 [68][70][71] 问题5: 各旅游地区门店的情况 - 国际旅游目前低迷，但预计未来恢复后将为业务带来显著增长，全球业务仍呈现良好增长趋势 [73][74] 问题6: 中国市场业务趋势、门店和电子商务发展情况以及对整体业务的贡献 - 中国市场增长加速，产品受欢迎，品牌认知度提升，门店和线上业务均有良好增长，市场发展空间大 [77][78][79] 问题7: DTC业务增长的驱动因素、现有门店每平方英尺销售额与疫情前水平的比较以及鞋类产品毛利率预期和达到目标的时间 - DTC业务增长主要来自现有门店的反弹，新开门店贡献较小；门店每平方英尺销售额尚未恢复到疫情前水平，但呈健康恢复趋势；鞋类产品初期毛利率较低，随着规模扩大有望接近核心服装业务毛利率，但不会超过 [82][84][86] 问题8: 秋季产品价格涨幅以及批发业务第三季度和第四季度的预期情况 - 通常价格涨幅为个位数中段，今年情况类似；批发业务方面，与提问者的预期一致 [91][92] 问题9: 库存水平较高但批发业务下滑的原因以及亚太地区香港门店的影响和对下半年亚太销售的考虑 - 库存水平在第二季度末较高是周期性现象，公司对库存分布满意；批发业务是受管控的渠道，优先考虑品牌增值和销售情况；香港市场目前业务量小，正从低基数开始增长 [95][96][98] 问题10: 近期产品推出（新颜色、合作款等）的市场反馈以及北美市场（特别是加拿大）的销售表现和与疫情前水平的比较 - 市场对新产品反应良好，如针织品、合作款、 pastel系列和Crofton and Cypress系列等销售情况出色；北美市场（美国和加拿大）表现强劲，国内需求是主要驱动力，销售情况优于去年 [102][103][105] 问题11: 美国门店开设机会、加利福尼亚新店情况以及西海岸门店与东海岸门店利润率的比较 - 北美有健康的潜在门店开设管道，加利福尼亚新店反应良好，显示出市场需求强劲；西海岸门店在类似气候市场有良好销售密度和利润率表现，预计美国市场也将如此 [108][109][110] 问题12: 对利润率恢复到20%以上的路径看法以及单位和原材料成本情况 - 公司有信心恢复到20%以上的利润率，随着DTC业务和在线业务的发展，业务将更具盈利能力；整体毛利率未出现异常情况，公司专注于将各渠道毛利率维持在历史水平 [114][115] 问题13: 第二季度非派克大衣产品的销售组合情况以及其在批发业务中未来的发展趋势 - 随着季度推进，派克大衣销售逐渐增加，但全年都会销售全品类产品；批发业务中也会有非派克大衣产品的渗透，产品组合更加动态和健康 [117][118][119]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5600万美元，DTC营收2900万美元，批发营收2600万美元 [23][25] - 全球电子商务营收增长81%，加拿大在北美地区领先，增长率达70%以上，美国为40%以上，EMEA和APAC均有三位数低增长 [24] - DTC毛利率为73%，批发毛利率为35%，均略低于上次电话会议讨论的水平，预计全年与2021财年一致 [27] - SG&A总费用为7200万美元，较去年增长47%，部分计划支出转移至第二季度 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - 营收2900万美元，全球电子商务营收增长81%，加拿大增长70%以上，美国增长40%以上，EMEA和APAC均有三位数低增长 [23][24] - 非派克大衣业务表现强劲，本季度约占DTC营收的一半 [28] 批发业务 - 营收2600万美元，增长原因是去年第一波疫情高峰时发货几乎完全停滞 [25] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 排除PPE影响后，营收增长126%，尽管九家加拿大门店损失了40%的营业时间，但重新开业后，门店生产率达到全球最佳水平之一 [26] 中国市场 - 中国大陆DTC营收增长188%，过去一个月新开三家门店，预计今年秋季再开三家 [10] APAC市场 - 第一季度与2019年相比有所增长，中国是重要贡献者 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续在中国大陆扩张业务，计划开设更多门店 [10] - 计划今年秋季推出加拿大鹅鞋类产品，致力于在该领域取得成功 [13] - 持续创新产品系列，承诺推进可持续发展，今年12月停止购买毛皮，最迟明年12月停止使用毛皮制造产品 [15][16] - 集中更多业务与最佳合作伙伴合作，作为DTC的战略补充 [25] - 优先投资全渠道和数字消费者体验，提供个性化购物体验 [98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务已从复苏转向增长，本季度是一个富有成效的季度，对未来增长充满信心 [6][19] - 尽管疫情仍未结束，存在干扰和风险，但运营背景已大大改善，所有门店和八家加拿大制造工厂均已开业，有信心应对市场变化 [30][31] - 零售复苏是长期利润率提升的基础，预计调整后的EBIT利润率将以2开头，并呈现多年上升趋势 [35][36] 其他重要信息 - 本财年服装业务销售额预计超过4500万美元，非派克大衣业务整体表现强劲 [12] - 公司宣布将通过分阶段方式停止在产品中使用所有毛皮，这一决定是基于对可持续发展的承诺和非毛皮业务的增长 [16][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 停止使用毛皮对业务的影响及信心来源，以及对人造毛皮或毛皮替代品的看法 - 公司有信心在转型的同时保持高增长，非毛皮产品供应一直在快速增长，目前约占营收基础的一半，且这一趋势将持续 [45] - 公司绝对不会使用人造毛皮，认为其对环境不是可持续的替代品 [46] 问题: 停止使用毛皮对毛利率的影响，以及全年毛利率的其他影响因素 - 预计停止使用毛皮不会改变各渠道的毛利率，公司在产品上的广泛投资将维持毛利率稳定 [51] - 公司预计DTC毛利率为70% - 75%，批发毛利率为40% - 45%，全年不会有太大变化 [53] 问题: 与疫情前相比，下半年业绩显著变化的原因 - 公司更加以DTC为中心，预计该渠道今年将占营收的70%，自然会使更多营收集中在第三和第四季度，去年89%的年度DTC营收在下半年 [57] - 公司调整并重新聚焦了批发业务，该业务更侧重于第二季度 [58] 问题: 第二季度DTC业务保守估计的考虑因素，以及批发和DTC业务与2019年相比下降的原因 - 批发业务去年进行了调整，预计今年与去年水平相差不大，发货模式和业务规模与2020财年有所不同 [62] - 从批发转向DTC业务会有收入重新获取，但时间不同，批发业务通常在第二季度备货，而DTC业务主要在第三和第四季度确认收入 [63][64] - 对于DTC业务，公司认为目前的评论是适当的，大部分季度还未到来，且环境动态变化，从全年来看，DTC业务规模将超过去年和前年 [65] 问题: 批发业务第一季度表现良好，全年预期是否有更新，以及疫情后门店生产率的预期 - 批发业务第一季度的表现对全年预期没有影响，公司根据批发客户的需求发货 [70] - 当电子商务和门店都完全正常运营且客流量正常时，这将对公司业务有积极影响，但无法预测具体时间 [71] 问题: 调整后EBIT利润率以2开头的时间范围，以及对零售环境改善的依赖程度 - 难以确定具体时间，这取决于零售流量的恢复和零售生产率的增长，但公司相信世界会恢复到零售完全正常运营的状态，届时调整后EBIT利润率将以2开头并呈现增长趋势 [74][76] 问题: 2020财年业绩后端加载是否是时间问题，以及全年毛利率的预期 - 2020财年DTC业务占比远低于今年，预计今年DTC业务占比接近70%，这从根本上改变了业务的收入模式，批发业务规模变小，DTC业务变大且主要集中在下半年 [79] - 根据各渠道毛利率的预期，全年毛利率大致在提问者所说的范围内 [80] 问题: 鞋类产品的推出策略，中国门店的开业时间，以及是否利用冬奥会提升品牌知名度 - 鞋类产品将于秋季推出，公司对其充满期待，临近推出时间会分享更多信息 [83] - 目前已在中国开设三家门店，计划在秋季前再开三家 [84] - 公司不是冬奥会的官方参与者，但会与各种影响者合作进行营销 [84] 问题: 2022年公司正常的年度价格涨幅，SG&A费用的转移情况，以及八家制造工厂的产品效率表现 - 公司一直以中个位数的幅度提价，这在疫情期间也是如此，今年也不例外 [88] - 通过比较第一季度和第二季度的支出，可以了解SG&A费用的增长率，这与之前的假设一致 [89] - 公司看到了AUC的合理演变，预计毛利率算法将保持稳定，AUC的增长速度与AUR一致，这反映了某些产品类别的效率提升和其他类别的再投资 [90] 问题: 指导中中国和其他市场门店生产率的不同水平，以及实际情况与指导的差异 - 公司对加拿大、美国和中国的门店生产率表现满意，香港情况特殊，欧洲正在逐步重新开业，预计未来门店生产率将逐步提高 [93][94] 问题: 今年对品牌和消费者体验的投资情况，以及这些投资如何推动电子商务的发展 - 公司继续优先投资全渠道和数字消费者体验，旨在为消费者提供个性化的购物体验，有短期和长期的投资计划 [98] 问题: APAC市场第一季度增长是否意味着其他地区仍低于2019年，以及第二季度和下半年亚洲收入模式的情况 - 公司在中国市场的表现良好，香港情况特殊，依赖边境开放等因素 [101] - 亚洲其他地区主要是批发业务，日本和韩国作为分销市场有不同的动态 [102] - 公司认为APAC是一个巨大的增长机会，尽管疫情对不同市场有不同影响，但整体市场强劲健康且增长良好，公司有能力应对各种环境 [103]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收为2.088亿加元，较两年前增长33.7% [26] - 全球电子商务收入增长123.2%，各主要市场均有出色增长率，中国大陆和加拿大为高两位数，美国收入翻倍，欧洲的英国和德国接近三倍 [27] - 2021财年综合毛利率为61.3%，调整后息税前利润率为14.7%，自由运营现金流为2.229亿加元 [34] - 预计2022财年SG&A年度增长率为低30%，调整后息税前利润率有望改善，但完全恢复取决于国际客流量的恢复，预计今年仍将维持在中高个位数水平 [47][48] - 预计第一季度DTC收入约为去年的2.5倍，电子商务增长率约为54%，批发收入约为去年的两倍，其他业务无显著收入，DTC毛利率预计为中70%，批发毛利率预计为低40%，SG&A和D&A合计增长率为低70% [49][50][51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务引领增长，全球电子商务收入增长123.2%，各主要市场均有高增长 [27] - 零售业务尽管面临诸多不利因素，但仍表现出韧性，加拿大和欧洲的9家门店（占总门店数32%）在第四季度平均关闭8周 [29] - 中国大陆门店表现亮眼，批发业务在季节性较小的季度收入为3330万加元，超出预期下降水平，最终补货订单有所增加，春季系列表现令人鼓舞 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入增长59.3%，欧洲及其他地区收入增长46.7%，中国大陆市场在复苏初期是唯一的增长引擎，目前其他市场也在跟随其增长路径 [31] - 由于加拿大和大中华区零售门店长时间关闭，收入仅下降6.9%，这一结果令人鼓舞 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速数字战略，以应对消费者行为的转变，未来将继续更新该渠道的成果 [12] - 2022财年计划开设10家新门店，包括北美1家、欧洲3家、亚太6家，以扩大零售网络 [13] - 与NBA建立多年合作伙伴关系，成为NBA全明星赛的外套合作伙伴，未来将开展独家设计合作 [15] - 推出可持续产品，如Cypress和Crofton春季款式，采用回收面料，为可持续系列奠定基础 [17] - 计划在今年秋冬推出加拿大鹅鞋类产品，首年重点是提高知名度和需求，虽前期需大量投资且不会立即盈利，但公司认为这是长期商业和财务成功的关键一步 [20][40][41] - 持续投资营销，提高营销占收入的比例，回归正常投资水平，以推动品牌和需求增长 [35][36] - 不断改善数字消费者体验，同时重视实体零售模式，认为两者都很重要，将结合两者优势 [37][62] - 批发业务将继续与优质战略合作伙伴合作，控制业务量，预计2022财年批发收入与2021财年持平 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已从复苏阶段转向超越疫情前水平的增长阶段，对未来增长充满信心，预计2022财年将首次突破10亿加元的营收门槛 [10][22] - 尽管仍处于受干扰和动态变化的环境中，旅游业的恢复仍需时日，但公司相信在电子商务和实体门店方面都有坚实基础，能够满足消费者需求 [42][43] - 对各市场的发展持乐观态度，认为所有市场都有增长空间，亚洲市场可能引领增长，欧洲和北美市场也有持续增长潜力 [113] 其他重要信息 - 公司为员工提供带薪休假以接种新冠疫苗，致力于确保员工能够获得疫苗 [18] - 公司重视多样性和包容性，成立了包容性咨询委员会，并正在招聘多样性和包容性负责人，以推动相关战略和举措 [124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电子商务加速增长的驱动因素以及未来电子商务在直接面向消费者销售中的潜在渗透率 - 驱动因素包括疫情导致的购物行为转变、冬季购买时间推迟以及公司对数字平台的大量投资 [58][59][60] - 公司战略是推动整体DTC业务发展，不追求特定的数字渗透率，认为两种渠道都很重要，将结合两者优势 [61][62] 问题: 电子商务渗透率提高对DTC利润率的影响，以及如何量化投资领域和外部压力（如劳动力和运费）对利润率的影响 - 目前在线业务利润率高于门店业务，但整体DTC业务仍保持中40%的运营利润率，高于批发业务，DTC业务增长将推动利润率提升并为投资提供更多空间 [66][67] - 公司通过定价能力、高毛利率、库存管理和国内生产等措施，认为自身在应对运费和劳动力成本上升方面处于有利地位，目前能够保持平衡，但会密切关注情况变化 [69][70][71] 问题: 旅游业缺失对2021财年的影响，以及如果旅游业今年恢复，公司业务的潜在增长空间，以及加速增长投资的战略理由 - 公司预计2022财年旅游业不会恢复到疫情前水平，但旅游业恢复将为业务带来显著增长空间，目前公司在没有全球旅游业的情况下仍能实现增长，令人鼓舞 [74][75] - 加速投资的理由是全球需求强劲，前期投资已取得回报，数字转型推动了多年的数字增长，消费者期望提高，因此现在投资至关重要 [76] 问题: 多季节产品组合的未来发展方向，以及对季节性的影响，鞋类产品组合的演变和渠道策略 - 多季节产品中的春季产品是未来计划的重要组成部分，公司对其表现满意，希望继续实现有意义的增长 [80][81] - 鞋类产品经过多年战略规划，将于今年秋季推出，首年重点是提高知名度和需求，长期来看有望成为公司重要业务板块，但今年不会产生重大影响 [81][82] 问题: 品牌知名度的学习经验，以及与疫情前相比，北美地区（加拿大和美国）消费者对品牌的情感变化 - 公司看到品牌情感和信任度的积极转变，这得益于在“人性”平台上取得的进展以及对可持续发展的承诺，公司发布了2020年可持续发展报告，重申了到2025年实现净零排放的承诺，并增加了新的承诺 [85][86] 问题: 批发业务的合理化计划，以及对批发电商市场的看法和经济特许权模式的作用 - 公司一直对批发业务采取品牌优先的控制策略，不断优化分销渠道，2021财年分销点从2100个减少到略超过1900个，批发业务仍然是重要的战略组成部分 [91][92][93] - 公司关注电子商务和第三方合作的新业务模式，正在探索经济特许权等模式，但目前没有具体计划，将持续关注市场演变 [94][95] 问题: 增加营销投入的预期投资回报率 - 公司认为大部分营销投资将集中在数字领域，前期投资已推动业务增长，随着时间推移，投资回报率将增强信心 [97] 问题: 批发业务指导中，门店减少和订单量对收入持平的贡献，以及鞋类产品的价格定位和主要竞争对手 - 批发业务的分销点数量呈逐渐下降趋势，这有助于提高收益质量和品牌分销质量，未来这种趋势可能会持续 [101][102] - 目前谈论鞋类产品的价格定位和竞争对手还为时尚早，公司对鞋类产品的推出感到兴奋，首年重点是提高知名度和需求，未来将成为重要业务板块 [103] 问题: 公司的三年展望，以及何时能恢复到之前提到的26% EBITDA利润率 - 公司目前不提供中期指导，但认为2022财年是利润率恢复的开始，旅游业的恢复将是关键因素，它将推动零售门店的销售密度和盈利能力，从而带动利润率回升 [107][108] 问题: 2022财年超过10亿加元营收指导中，美国、加拿大和国际市场（包括中国）的假设情况，以及美国和加拿大市场的两年增长率 - 超过10亿加元的营收增长并非基于2020财年的9.03亿加元（包含PTA业务，该业务未来不具竞争力） [111] - 从第四季度的情况可以看出各市场的潜在品牌实力和业务发展方向，公司对所有市场的发展持乐观态度，认为亚洲市场可能引领增长，欧洲和北美市场也有持续增长潜力 [112][113] 问题: 供应链方面是否看到原材料成本上升，以及进入秋冬季节，如何看待定价环境和应对竞争对手可能的涨价 - 公司通过定价能力和强大的采购团队，能够应对原材料成本上升和其他不利因素，保持毛利率平衡，不会大幅提高售价或面临渠道利润率压力 [116][117] 问题: 2021财年轻质羽绒服的表现及其在不同地区（特别是中国）对品牌发展的启示，以及鞋类产品的增长模式更像春季雨具、针织品还是轻质羽绒服 - 轻质羽绒服在各地区都成为公司产品系列的重要支柱 [120] - 鞋类产品作为秋冬品牌推出，有潜力扩展到更广泛的鞋类产品组合，长期来看将成为重要业务板块 [122]

公司业务特征 - 公司业务具有季节性特征[162] 公司监管与贸易影响 - 公司受加拿大及其他运营地区的劳动、广告、隐私、数据安全、安全等法律法规监管，产品出口受关税、条约和贸易协定影响[163][164] 公司房产租赁情况 - 截至2021年3月28日，公司在加拿大租赁19处房产，美国7处，欧洲6处，亚洲12处，还额外执行了4处房产的租赁[167] 公司股权结构调整 - 公司在IPO时将A类普通股重新指定为多投票权股份，取消原有普通股和优先股系列，创建次级投票权股份[14] 年报财务报表信息 - 年报包含2019年3月31日、2020年3月29日和2021年3月28日财年的经审计合并财务报表，按国际财务报告准则编制[15] 公司商标情况 - 公司主要商标包括CANADA GOOSE、ARCTIC PROGRAM & DESIGN、BAFFIN等[18] 年报前瞻性陈述说明 - 年报中的前瞻性陈述基于当前信念、期望和假设，存在风险和不确定性，可能与实际结果有重大差异[20][21][23] 前瞻性陈述面临风险 - 前瞻性陈述面临的风险包括疫情影响业务运营、实施增长战略能力、维护业务关系能力等[22] 年报货币单位 - 公司以加元公布合并财务报表，除非另有说明，年报中货币金额均为加元[13] 财年定义 - 2019财年指截至2019年3月31日的52周，2020财年指截至2020年3月29日的52周，2021财年指截至2021年3月28日的52周[16]

总营收情况 - 2021财年第四季度总营收2.088亿美元，较2020财年同期的1.409亿美元增长33.7%，较疫情前2019财年同期也有所增长[6][7] - 公司预计2022财年总营收将超过10亿美元，第一季度总营收预计不到2021财年第一季度2610万美元的两倍[9][12] 各业务线及地区收入情况 - 全球电子商务收入增长123.2%，各主要现有市场均实现高两位数和低三位数的增长率[7] - 除加拿大外，各地区收入显著增长，加拿大仅下降6.9%，尽管其强制零售关闭情况比其他市场更严重[7] - 中国大陆地区DTC收入增长101.4%，此前该地区在对比季度受疫情影响严重[7] 利润相关指标情况 - 毛利润为1.386亿美元，毛利率66.4%，与2020财年同期持平[8] - 净利润为290万美元，摊薄后每股收益0.03美元，2020财年同期为250万美元，摊薄后每股收益0.02美元[6][8] - 非国际财务报告准则调整后息税前利润为540万美元，调整后息税前利润率2.6%，2020财年同期为亏损970万美元，利润率为 - 6.9%[8] - 2021年第四季度净利润为290万加元，2020年为250万加元；2021年全年净利润为7020万加元，2020年为1.517亿加元[17][18] - 2021年第四季度EBIT为780万加元，2020年为 - 1720万加元；2021年全年EBIT为1.169亿加元，2020年为1.921亿加元[17] - 2021年第四季度调整后EBIT为540万加元，2020年为 - 970万加元；2021年全年调整后EBIT为1.325亿加元，2020年为2.074亿加元[17] - 2021年第四季度调整后EBIT利润率为2.6%，2020年为 - 6.9%；2021年全年调整后EBIT利润率为14.7%，2020年为21.6%[17] - 2021年第四季度调整后净收入为110万加元，2020年为 - 1330万加元；2021年全年调整后净收入为8610万加元，2020年为1.472亿加元[18] 资产负债情况 - 年末现金为4.779亿美元，2020财年同期为3170万美元，未动用循环信贷额度有1.812亿美元可用借款额度[8] - 年末库存为3.423亿美元，2020财年同期为4.123亿美元，减少归因于成品库存计划减少7150万美元[8] - 2021年3月28日总资产为15.072亿加元，2020年3月29日为11.203亿加元[14] - 2021年3月28日总负债为9.071亿加元，2020年3月29日为6.001亿加元[14] 其他收支情况 - 2021年第四季度和全年分别确认政府补贴40万加元和2750万加元[19] - 2021年第四季度和全年新店开业前利息费用分别为20万加元和80万加元，2020年分别为30万加元和120万加元[21] 前瞻性声明情况 - 新闻稿包含前瞻性声明，受风险和不确定性影响[20]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长4.8%，达到4.74亿美元，实现增长且为最大季度，盈利能力和现金流表现强劲 [9] - 本季度调整后息税前利润率（Adjusted EBIT margin）为33.3%，自由运营现金流增加7510万美元，达到3.096亿美元 [10] - 摊薄后每股收益（Deducted EPS per diluted share）为1.01美元，去年同期为1.08美元 [34] - 库存较去年第三季度下降2.6%，较2020财年末下降17.8%，预计2021财年末库存将同比显著下降 [35] - 季度末现金增加4.69亿美元，未动用循环信贷额度还有2.56亿美元可用借款额度，流动性状况良好 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 全球电子商务收入增长39.3%，第四季度持续加速增长，各主要市场均实现两位数强劲增长 [12] - 欧洲市场表现尤其突出，包括法国、德国、爱尔兰，英国数字业务近乎翻倍；中国大陆市场是亮点和强大渠道；加拿大和美国成熟站点收入贡献显著增加 [12] 中国大陆市场直营业务（DTC） - 过去一年门店数量翻倍，本季度DTC收入增长41.7%，现有门店接近疫情前水平 [13][27] 批发业务 - 批发收入增长2.7%，达到1.608亿美元，受发货时间推迟和更多当季补货模式需求推动 [30] 各业务利润率 - 综合毛利率为66.8%，DTC业务毛利率为77.9%，批发业务毛利率为51.5%，均高于典型水平 [31] - DTC业务运营利润率为55%，零售盈利能力受运营干扰但仍较强，电商增长起到积极部分抵消作用；批发业务运营利润率为42.9% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲及其他地区收入增长30%，但受旅游业影响较大 [45] - 美国市场本季度营收略有下降，但电子商务表现强劲，批发业务良好，门店受选举和交通等因素干扰 [95] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 持续投资电子商务业务，将其作为零售未来的基础组成部分，战略部署资源以满足全球旺季需求 [11] - 重点拓展中国大陆市场，在一线城市和二线城市扩张门店，配合线上渠道，挖掘市场潜力 [13][27] - 推进全渠道购物体验，让消费者随时随地购物并获取全系列产品 [14] - 坚持可持续发展，推出可持续发展平台HUMANATURE，将可持续理念融入运营各方面，推出更可持续产品 [15][17] - 通过与设计师合作推出胶囊系列等方式提升品牌影响力和消费者相关性 [19] 行业竞争 - 未提及行业竞争相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，全球疫情导致广泛闭店和运营限制，零售门店面临容量限制、闭店和国际客流量缺失等挑战，但电子商务业务增长强劲，一定程度上抵消了线下业务的不利影响 [9][28] - 未来前景方面，公司对电子商务业务持续加速增长感到鼓舞，认为尽管零售面临挑战，但通过数字业务能够缓解不利因素；批发业务第四季度预计同比低两位数下降；整体对未来发展充满信心，认为在充满挑战的运营环境中仍能实现增长和盈利，疫情结束后有更大发展潜力 [36][37][40] 其他重要信息 - 1月推出更可持续的标准探险派克大衣，消费者反响热烈，几乎售罄 [17][18] - 1月与上海设计师Angel Chen合作推出胶囊系列，受到消费者好评，未来计划开展更多此类合作 [19][68] - 欢迎22年行业资深人士Michael Armstrong加入董事会，其经验将为公司长期增长战略提供有价值视角 [21] - 按计划今年将投资4500万美元用于资本支出 [64] - 计划明年秋季推出鞋类产品，认为鞋类将是长期重要品类 [69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：旅游客流对业务的影响，各市场本地与游客业务占比，以及在中国市场是否有能力重新吸引流失的中国游客 - 目前北美和欧洲基本没有国际客流，但本地市场需求强劲，欧洲及其他地区收入增长30%；疫情前零售流量本地和国际消费者大致各占50%，今年战略重点是服务本地市场和让国际消费者在家乡消费；中国大陆市场本季度DTC收入增长41.7%，现有和新开门店进展良好，执行一二线城市战略效果佳 [44][45][46] 问题2：第四季度批发渠道订单情况，电子商务业务本季度增长情况，以及未来几年在中国的开店计划 - 批发订单情况通常在秋季讨论，目前进展良好；电子商务业务在第二季度末开始加速增长，这一趋势延续到第三季度和第四季度；开店战略不变，DTC是业务增长重要途径，后续会适时说明 [50][51][52] 问题3：第四季度电子商务业务加速增长的驱动因素，第三季度SG&A中品牌建设投资的性质，以及第四季度及未来各渠道的战略费用优先级 - 消费者心态转变为“即买即用”，公司产品功能性强、具有真实性，符合当下消费者需求，推动电子商务业务加速增长；品牌建设投资主要围绕品牌和需求建设，在市场旺季加大投资以提升品牌知名度、挖掘需求并转化业务，第四季度将继续投资 [58][59][60] 问题4：公司资产负债表上现金较多，资金使用和资本分配计划，以及第四季度DTC收入计划 - 资本分配首要任务是投资业务增长，今年计划投资4500万美元用于资本支出，目前进展顺利；第四季度线上业务增长势头良好，虽有部分门店供应问题，但去年同期业务也受较大影响，DTC业务表现良好 [63][64][65] 问题5：本季度及第四季度初各种合作的成效，未来合作计划，以及鞋类产品推出计划 - 与上海设计师Angel Chen的合作系列受到消费者好评，未来计划开展更多此类合作；鞋类产品按计划将于明年秋季推出，公司对鞋类业务长期发展充满信心 [68][69][70] 问题6：产品创新方面对轻量化产品和非常青款的关注，以及库存与销售增长的规划和生产利用率情况 - 核心业务模式仍很重要，但产品多元化趋势明显，轻量化羽绒、针织品和抓绒产品受到消费者欢迎；本季度库存适度下降，符合预期，作为垂直制造商，能够在不影响商业灵活性的情况下调整库存水平，预计全年库存同比显著下降 [73][74][76] 问题7：中国市场购物行为演变，除派克大衣外其他品类的销售情况，以及与其他地区销售组合的比较，对品牌在该市场建设的启示 - 中国市场派克大衣销售良好，其他品类也有进展，品牌在市场的覆盖更全面；中国南方冬季较暖，更倾向于轻量化产品，北方冬季寒冷，派克大衣渗透率更高；这表明品牌作为生活方式品牌，产品在多个品类被接受，未来有更多发展机会 [80][81][82] 问题8：2021年冬季生产制造的创新计划，第四季度批发业务指导的依据和上行机会，以及全面复苏后与批发渠道合作伙伴的合作情况 - 公司持续创新制造工艺，提高生产效率，在加拿大拥有八个制造工厂；第四季度是批发业务淡季，预计同比低两位数下降，尽管有闭店和限制，但对批发渠道持积极态度，将继续严格管理该渠道 [86][88][89] 问题9：批发业务结果好于低两位数下降预期的原因，是否召回大量批发合作伙伴，以及合作伙伴的分配和业绩情况 - 批发业务增长主要是因为完成订单交付，并满足了客户额外需求；公司多年来持续优化批发分销网络，未来将继续关注分销质量和数量 [92][93] 问题10：美国市场本季度营收情况，电子商务、批发和门店业务表现 - 美国市场电子商务业务表现出色，门店受选举和交通等因素干扰，批发业务良好，满足了订单需求，公司对美国市场潜力持乐观态度，当地消费者对产品的潜在需求强劲 [95][96][97]

财务数据和关键指标变化 - 总营收下降33.7%，至1.948亿美元；渠道营收下降45.7%，至1.185亿美元；DTC渠道营收下降37.7%，为4620万美元 [35][36] - 调整后EBIT利润率为8.1%；剔除非营利性PPE制造后，综合毛利率为55.8%，比去年高120个基点；DTC毛利率为76.8%，批发毛利率为47.6% [38] - 总SG&A下降15.1%，预计财年后期与去年持平；自由运营现金流与去年同期相同 [17][39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电商业务营收增长超10%，9月增长势头加快，Q3在线需求高峰时有望延续积极势头 [13][36] - DTC渠道中，电商是亮点，实现两位数营收增长；受疫情影响，北美和欧洲门店初期重开贡献较低，流量显著降低 [36] - 批发业务预计Q3降幅将好于Q2，公司采取积极措施，运营和财务风险仍存 [50] - 其他业务板块Q3营收预计降至Q2的三分之一多，因非营利性PPE制造活动接近完成当前合同义务 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆市场是首个恢复增长的市场，DTC营收增长超30%，客流量已恢复正常，消费者消费意愿强烈，品牌势头强劲 [37] - 亚洲业务整体下降约15%，中国大陆业务增长，但香港业务面临困境，营收显著降低，出入境旅游近乎停滞 [55][56][47] - 北美所有门店目前均在运营；欧洲三家门店再次关闭，开放门店仍面临流量和容量压力，但当地顾客回流 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速电商业务和中国大陆市场的战略计划，持续投资拓展全资国际电商和全渠道解决方案 [11][14] - 采取灵活的费用管理方式，抓住机会进行战略营销投资，重点关注全球电商业务和中国大陆实体业务 [18][19] - 拓展新产品类别，承诺只生产一流产品，为明年秋季推出鞋类产品奠定基础 [26] - 建立更循环的商业模式，通过资源中心计划捐赠材料和翻新派克大衣，减少浪费并履行对北方社区的承诺 [28] - 优先发展DTC业务，同时与批发合作伙伴保持紧密合作，根据需求灵活调整业务重点 [50][81][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情环境中展现出纪律性、灵活性和强大的财务状况，战略方法取得成效，对加速发展轨迹有信心 [31] - 进入财年最旺季，虽仍存在不确定性，但对今年及未来持乐观态度 [32] - 消费者希望更多时间待在户外，对功能性、正宗和防护性服装的需求增加，公司品牌更具相关性和普遍性 [22] 其他重要信息 - 9月推出首款面向消费者的口罩系列，市场反应良好，公司正积极生产更多口罩以满足需求 [23][24] - 8月通过DTC渠道推出首个系列产品，消费者反应出色，新产品类别拓展得到验证 [25] - 与瑞安·雷诺兹合作，向努纳武特地区的因努贾克学校捐赠300多件加拿大鹅派克大衣和浴室靴 [27] - 完成多伦多约克戴尔门店的重要扩建，面积几乎翻倍，该门店自2016年开业以来一直是最具生产力的门店之一 [29] - 完成第三方物流过渡，提升全球配送和电商服务水平；数字跨境计划第一阶段完成，第二季度新增18个国家；美国零售店内全渠道购物功能上线 [44] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中国大陆DTC业务表现与亚洲整体业务表现的对比，以及未来几个季度库存与销售的趋势和库存新鲜度现状 - 亚洲业务除中国大陆外，香港业务面临困境，批发业务存在时间差异，这些都是与中国大陆业务的差异；虽未提供库存指导，但预计到2021财年末库存将大幅下降，目前公司正朝着这一目标前进 [55][56][57] 问题2: 今年计划开设的七家门店是否全部开业，渠道合作伙伴的库存情况以及订单簿情况 - 大部分门店已开业，预计今年还将在中国开设三家门店；公司在本季对批发渠道供货非常谨慎，渠道库存非常干净，会根据情况处理批发补货订单，但优先考虑DTC业务 [60][61][62] 问题3: 香港业务的拖累持续时间、公司对香港市场门店基础和品牌定位的看法，以及未来渠道毛利率的变化 - 对香港业务持谨慎态度，难以预测何时重新开放，公司在香港仅有两家门店，风险有限；中国大陆业务的增长将在该地区表现中起主导作用；DTC毛利率预计在70%中期左右，批发毛利率预计在40%中高段，目前处于预期位置 [69][70][72] 问题4: 品牌热度在当前环境下，特别是在北美的情况，以及PPE业务的长期计划 - 公司对品牌充满信心，认为品牌比以往任何时候都更具相关性，消费者希望更多时间待在户外，这将对业务产生积极影响；PPE业务是事件驱动的，若有进一步需求，公司将提供支持 [74][75][77] 问题5: 批发合作伙伴的心态，批发业务更好的下降率是针对Q3还是H2，以及电商业务是否有新市场或新合作伙伴能积极影响H2销售 - 批发合作伙伴希望公司更快交付订单，公司与他们关系密切，业务有上升空间；本季度电商业务增长由北美、西欧和中国大陆等主要现有市场推动，一些较小的新市场将在今年剩余时间内加入 [80][81][82] 问题6: 中国业务因旅游和出行受限而流失的中国消费者业务情况，以及库存仍在增长的原因 - 公司在中国增加实体零售的战略有助于捕捉当地中国游客的需求，与全球电商业务的增长相互抵消了旅游人数减少的影响；Q2不是营收大季度，公司在Q2初重启生产是为冬季增加新品和深度，随着销售旺季到来，库存将自然下降，同时存在部分第三方CMT的过渡情况 [85][86][87] 问题7: 门店生产力水平的进展，特别是在仍面临流量压力的其他地区，是否有更好的转化率 - 中国市场的复苏模式为其他地区提供了参考，尽管流量受到挑战，但消费者购物意愿更强，转化率有所提高 [89][90][91] 问题8: 如果批发合作伙伴的需求在下半年上升，公司将在多大程度上做出回应 - 公司非常灵活，能够同时服务批发和DTC渠道，会确保DTC渠道有足够的库存，同时也能满足批发需求，公司会做出回应而非盲目追逐业务 [95][96] 问题9: 中国市场的品牌热度、销售进展、DTC加速趋势在10月的延续情况，以及成本方面是否存在逆风，政府补贴对毛利率的影响时长 - 公司认为品牌在当前环境下更具相关性，10月的加速趋势令人鼓舞；成本方面没有明显逆风，公司会在有机会和回报的地方进行投资；短期内政府补贴预计不会有实质性变化，补贴结束时公司业务将处于更稳健的环境 [98][99][100] 问题10: 北美店内全渠道举措的功能、推出速度以及未来向国际业务扩展的计划 - 该举措去年在加拿大试点，证明能显著提升业绩，目前正在美国推出，未来将推广到全球，它能为消费者提供更多库存选择，提高销售和转化率 [106]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收下降63.3%，至2610万美元 [33] - 调整后EBIT亏损4650万美元，去年为2590万美元；调整后净亏损每股0.35美元，去年为0.21美元 [38] - 运营活动使用的现金较去年同期减少1.104亿美元 [28] - 总SG&A费用下降15.5% [29] - 综合毛利率（排除按成本销售的PPE和430万美元临时关闭制造设施的净间接费用）为47.6%，报告基础上为18.4% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 全价D2C渠道 - 营收下降70%，至1000万美元，主要因临时关店、营业时间减少和客流量降低 [33] - 电商是该渠道在淡季的主要收入来源，与去年同期持平 [33] 批发渠道 - 营收下降75.6%，至870万美元，自3月以来该渠道基本关闭 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域看，亚洲营收降幅最小，为45.3% [35] - 中国大陆DTC业务同比略有增长，香港两家门店受疫情影响严重，且整个地区批发发货量降低 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 应对不确定性的策略 - 设定减少9000万美元计划现金支出和投资的目标并成功实现，抵消了暂时失去收入来源对现金的影响 [11] - 疫情初期暂停批发业务，维护批发价格完整性，未来采取有目的的批发策略，预计批发收入年度降低，发货时间更接近销售季 [12][13] - 今年生产将受限、灵活且有针对性，专注增加核心款式深度和推出新款式及合作款，降低年末库存水平 [14] 抓住机遇的战略举措 - 加速投资内部全球电子商务平台和全渠道能力，今秋和冬季推出跨境电商解决方案，将移动全渠道能力扩展到美国门店 [16][17] - 今年在中国大陆新增四家门店，使零售业务规模翻倍，成都门店表现超预期 [18][19] - 任命Adam Meek为鞋类及配饰总经理，预计最早在21年秋冬在部分市场推出加拿大鹅鞋类产品，随后全面商业推出 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情改变世界，公司业务曾全球近乎全面关闭，但目前工厂和除一家外的所有门店已恢复运营 [8] - 中国大陆市场复苏领先，消费者回归门店，非派克大衣产品受欢迎；香港市场仍面临挑战，旅游客流暂停，疫情限制影响本地客流；北美和欧洲零售门店因疫情客流量低，起步缓慢 [39][40] - 电商处于淡季后期，为旺季需求做准备，跨境解决方案和移动全渠道能力有潜力提升体验和转化率 [41] - 批发业务谨慎逐步恢复，合作伙伴在复苏，但运营和财务风险仍存，将继续谨慎并侧重DTC业务 [42] 其他重要信息 - 公司的加拿大鹅响应计划预计到今年秋季为一线工作人员提供超200万件个人防护装备，6月向纽约西奈山医疗网络捐赠2万套手术服 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年计划开设多少家门店，疫情是否改变对冬季订单簿的长期看法 - 21财年预计开设七家门店，四家在中国大陆，三家在其他地区（北美两家、欧洲一家） [47] - 实体门店仍是重要组成部分，但会根据情况持续评估，线上业务愈发重要，是DTC战略核心 [47] - 公司门店规模较小，全球仍有机会在优质地段开店，尤其看好在中国大陆开设四家新门店带来的发展势头 [48][49] 问题2: 对全年批发销售下降的预期，以及对分销或门店账户的预期 - 批发业务年初放缓发货，现谨慎逐步重启，有强大批发合作伙伴，将逐步应对各种情况，有多种手段管理该渠道 [53][54] - 批发业务将向更接近销售季的模式转变，预计上半年降幅小于下半年 [55] 问题3: 关于制造和供应链，今年产能降至三分之一，生产情况、新品情况及库存情况 - 重启生产后正在制造今年计划的新品，去年为今年生产的库存使公司处于良好库存位置，有灵活性调整产量，工厂还在为加拿大政府生产个人防护装备 [58] 问题4: 电商业务在二季度和三季度与去年同期相比的表现，以及广告削减和重新部署情况 - 随着旺季到来，电商业务将因跨境和全渠道举措成为更重要的收入来源 [62] - 公司电商业务保持业绩、维持全价，未参与促销，这是良好结果 [63] 问题5: 去年电商业务规模，二季度批发业务下降程度，以及有目的的批发增长的含义 - 批发业务将向更接近销售季的模式转变，目的是使批发业务对品牌有增值作用，覆盖关键地区或需要实体存在的地区 [66][67] 问题6: 未来一年半门店生产力重建的看法，以及对渠道利润率的信心 - 多数门店刚重新开业，销售轨迹符合预期，如中国大陆市场销售持续增长 [71] - 预计度过当前阶段后，渠道利润率将恢复到之前水平，基础模式未变，销售密度仍良好 [72] 问题7: D2C和批发业务毛利率在二季度和三季度的影响，以及鞋类市场规模和未满足需求 - D2C和批发业务毛利率受产品组合和会计调整影响，基础定价模式未变，利润率将恢复正常 [75][76] - 鞋类市场规模大，公司将打造持久业务，商业推出时专注建立拉动模式，创造持久成功的市场 [77][78] 问题8: 非派克大衣产品的消费者反应、对平均单位零售价和利润率的影响，以及跨境电商扩张的情况 - 春季和淡季产品表现良好，有机会增加在整体销售中的占比 [81] - 今年将向更多国家开放全资电商平台，有机会通过该渠道实现收入增长 [81] 问题9: 秋季新品情况，以及美国和加拿大业务的战略选择 - 今年计划了很多新品，包括新款式、合作款、客座设计师作品等，制造灵活性使公司能生产这些产品 [84] - 北美DTC业务尚处早期，将更多利用国内消费者需求，通过全渠道、款式和消费者推广计划发展业务，北美仍有强大的潜在市场 [85][86] 问题10: 为获取市场份额的投资举措，以及SG&A费用的永久减少情况 - 公司有利用电商平台和其他资产增加收入的计划，但不便透露具体内容，营销投资注重ROI [89][90] - SG&A费用同比下降趋势预计将持续，虽有一次性因素，但未来仍会显著下降，公司在费用支出上有较高灵活性 [93] 问题11: 对中国大陆运营合作伙伴的满意度，基础设施和运营的机会，以及营销方式的调整 - 公司在中国大陆有优秀团队和合作伙伴，业绩证明了这一点，中国大陆市场复苏领先，是全球最大奢侈品市场，为公司发展提供良好条件 [97] - 疫情期间很多人减少营销投入，公司认为这是建立品牌知名度的机会，会明智地进行营销投入 [98] 问题12: 奢侈品市场中期规模变化，以及加拿大和美国市场的情况 - 公司产品注重功能性和耐用性，适合人们户外活动需求，市场规模未缩小，反而可能增长 [102] - 未来奢侈品市场变化不确定，公司将专注服务本地消费者，北美地区加拿大和美国国内消费均有回升 [103] 问题13: 生产灵活性的含义，以及产能调整的幅度 - 公司有能力根据需求增加或减少产量，也能根据款式销售情况调整生产，这是公司的竞争优势 [106] - 虽无法具体说明产能调整幅度，但公司有信心应对各种情况，制造模式非常灵活 [107][109]