核聚变领域布局 - 公司以深低温技术为核心 是全球最大的空分设备制造商 在低温分离纯化 深低温制冷 气体全周期保供等方面经验丰富[1] - 可提供氮制冷系统 氦制冷系统及气体提取—储运—制冷—回收全产业链整体解决方案 配套关键核心设备可直接应用于核聚变装置低温系统[1] - 国内核聚变低温系统主要由国外厂商主导 核心系统依赖进口 客户国产化需求迫切[2] - 公司凭借低温技术积累和成套设备集成能力 期望复制空分设备国产替代路径[2] - 两个月内成立专项攻关小组 实行项目制管理 整合高端装备事业部 气体应用研究院等内部资源 团队核心成员均为资深员工[2] - 近日加入安徽省聚变产业联合会 预计行业商业化快速放量还需约五年 计划利用这段时间做好产品样品 跟踪客户信息与市场需求[2] 行业政策影响及业务情况 - 钢铁 化工等行业部分企业收到减产实施要求 但尚未完全执行 减产原因包括产品价格失衡 利润低等[3] - 相关反内卷政策尚未对企业经济效益产生明显影响[3] - 特气子公司相比去年有所好转 得益于收购公司效益 但该板块在公司整体业绩中占比略小[3] - 气价方面 相比去年三四季度低位 当前价格环比企稳回升 氧 氮 氩均有反弹[3] - 本月以来氧氮价格同比上涨 氩气价格因去年光伏行业受制裁同比下降但降幅收窄[3] 投资者调研活动 - 9月5日接待30家投资机构特定对象调研 包括国泰海通证券 长江证券 天风证券等机构[1] - 公司副总经理 总会计师 董事会秘书葛前进出席并回答机构提问[1] - 调研聚焦公司在核聚变领域的布局以及行业政策对公司的影响等要点[1]

公司财务与业务结构 - 2025年上半年营业收入构成中气体行业占比62.68% 制造业占比35.97% 其他业务占比0.7% 工程总包占比0.66% [1] - 公司当前市值为238亿元 [1] 投资者关系活动 - 公司于2025年9月5日接受国泰海通证券等机构调研 副总经理兼董事会秘书葛前进参与接待 [1]

主题投资热度 - 主题交易热度维持高位 [1] - 科技类主题出现回调 [1] - 新能源相关主题接力成为新热点 [1] 市场资金动向 - 8月中旬以来AI相关主题受益于产业进展、流动性预期与风险偏好共振行情加速 [1] - 市场震荡加剧促使资金寻找低位主题投资机会 [1] 重点投资方向 - 关注受益政策端积极变化与产业供需格局改善预期共振的"反内卷"方向 [1] - 中期聚焦AI、机器人、创新药等主线性机会 [1]

8月美国非农就业数据表现 - 8月美国新增非农就业人数仅为2.2万人 明显不及市场预期 [1][2] - 6月和7月非农新增就业合计下修2.1万人 其中6月数据下修2.7万人至-1.3万人 为2020年12月以来首次转负 7月数据上修0.6万至7.9万人 [2] 美国就业市场状态特征 - 劳动参与率回升情况下失业率上行幅度未明显超出预期 平均每周工时指标维持稳定 [2] - 长时间失业人群占比进一步回升 私人部门新增就业分布较为集中 [2] - 就业市场呈现供需双弱状态 企业未大规模裁员和压缩工时 但失业人员再就业难度持续增加 [1][2] 就业市场趋势展望 - 历史季节性特征显示8月非农初值通常疲弱且后续月份会上修 [2] - 当前申领失业金数据未明显恶化 美联储降息可能支撑经济维持紧平衡状态 [2] 美联储政策预期 - 8月疲弱就业数据为9月降息25BP铺平道路 超预期通胀可能被解读为关税冲击而暂被忽视 [3] - 9月后能否开启连续降息存在高度不确定性 需持续关注就业与通胀数据演变 [1][3]

高级管理人员变更 - 上海海通证券资产管理有限公司合规总监吴文然因工作变动于2025年9月5日离任 [1][2] - 叶明自2025年9月5日起代任合规总监职务 [1][3] 代任高管背景 - 叶明1995年7月入职原国泰证券 1999年7月加入原国泰君安证券 历任计划财务部副经理、资金清算总部总经理助理、营运中心副总经理等职 [3] - 2010年8月加入原上海国泰君安证券资产管理有限公司 历任营运总监、董事会秘书、合规总监、首席风险官、首席营运官、财务负责人等职务 [3] - 现任上海国泰海通证券资产管理有限公司副总裁、首席信息官（代为履职）、首席市场官 兼任上海海通证券资产管理有限公司副总经理（主持工作） [3] - 2013年5月2日取得中国证监会核准的高管任职资格 具备证券从业资格、基金从业资格及证券/基金行业高级管理人员任职资格 [3] 任职资格与程序 - 叶明拥有本科学士学位 中国国籍 [3] - 此次高管变更事项已经公司董事会审议通过 将按相关法律法规规定进行备案 [3]

发行基本情况 - 保荐机构为国泰海通证券股份有限公司 指定罗云翔和任毅为保荐代表人 两人均具有丰富的投资银行业务经验[1][2] - 发行人为嘉泽新能源股份有限公司 股票代码601619 简称嘉泽新能 在上海证券交易所上市 控股股东为嘉实龙博 实际控制人为陈波[2] - 公司总股本为2,434,362,939元 截至2025年6月末 前十大股东持股比例合计60.29%[2][3] 财务数据摘要 - 2025年6月30日总资产为2,264,338.97万元 较2024年末增长1.88% 负债合计1,596,408.03万元 资产负债率70.50%[4] - 2025年1-6月营业总收入131,027.90万元 净利润46,270.79万元 经营活动现金流量净额144.11万元[4] - 2024年度营业总收入242,191.47万元 净利润63,108.71万元 应收账款周转率0.74次/年[4][5] 发行方案核心条款 - 发行方式为向特定对象发行A股股票 发行对象为控股股东嘉实龙博全资子公司博荣益弘 以现金认购[6] - 发行价格2.51元/股 系根据定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%确定 并因2024年度权益分派调整[6][7] - 发行数量不超过478,087,649股 募集资金总额不超过120,000.00万元 限售期36个月[7][8] 行业政策与市场前景 - 公司所属行业为电力生产中的风力发电和太阳能发电 属于国家鼓励类产业 符合可再生能源发展规划[15][16] - 国家政策支持以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设 目标2030年可再生能源消费量达15亿吨标煤以上[16] - 2024年全国新能源市场化交易电量7,699亿千瓦时 占新能源总发电量的51.8% 行业绿色低碳转型成效显著[31][45] 募集资金用途 - 募集资金净额将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款 有利于优化资本结构 增强抗风险能力[16][30] - 本次发行属于董事会确定发行对象的向特定对象发行股票 符合将募集资金全部用于补流还贷的监管要求[21][22] 主要风险因素 - 行业存在电价市场化改革带来的上网电价变动风险 以及税收优惠政策调整或取消的风险[32][33] - 公司面临弃风弃光限电风险 2024年全国弃风率6.8% 若消纳水平下降可能影响发电收入[34] - 可再生能源发电补贴发放存在滞后性 2025年6月末应收补贴电费382,977.11万元 占应收账款余额的96.06%[36][38]

保荐工作概述 - 保荐人国泰海通证券股份有限公司及时审阅公司信息披露文件 未出现延迟审阅情况[1] - 督导公司建立健全并有效执行规章制度 包括防止关联方占用资源制度 募集资金管理制度 内控制度 内部审计制度和关联交易制度[1] - 公司募集资金项目进展与信息披露文件一致[1] - 保荐机构列席股东大会0次 列席董事会0次 列席监事会0次[1] - 保荐机构发表独立意见4次 未发表非同意意见[1] - 向交易所报告次数为0次 无需要关注事项[1] - 保荐机构每月查询公司募集资金专户1次[1] - 现场检查次数为0次 计划2025年下半年开展 未发现主要问题[1] - 培训次数为0次 计划下半年开展[1] 保荐机构监管情况 - 国泰君安吸收合并海通证券获证监会批准 于2025年3月14日完成合并 4月3日更名为国泰海通证券股份有限公司[2] - 2025年5月23日因中鼎恒盛IPO项目核查程序不到位 被深交所给予通报批评处分[2] 公司承诺履行情况 - 公司及股东承诺事项均正常履行 未出现未履行承诺情况[1] 其他事项 - 报告明确声明不构成投资建议 提醒投资者阅读上市公司审计报告和半年度报告[2]

保荐工作概述 - 保荐人国泰海通证券股份有限公司及时审阅了利安科技的所有信息披露文件，未及时审阅次数为0次 [1] - 保荐人督导公司建立健全并有效执行了包括防止关联方占用资源、募集资金管理、内控、内部审计及关联交易在内的各项规章制度 [1] - 保荐人对公司募集资金专户进行了6次查询，确认募集资金项目进展与信息披露文件一致 [1] - 保荐人未列席公司股东会、董事会及监事会，但均对会议议案进行了事前或事后审阅 [1] - 保荐人未进行现场检查，但发表了4次专项意见，且未发表过非同意意见 [1] - 保荐人未向交易所报告过需关注的事项，也未对公司进行相关培训 [1] 公司合规与承诺履行情况 - 保荐人未发现利安科技在经营、业务、管理、财务或核心技术等方面存在问题 [2] - 利安科技及股东的所有承诺事项均得到履行，不存在未履行承诺的情况 [2] 保荐人相关事项 - 国泰海通证券由原国泰君安证券吸收合并原海通证券而成，合并于2025年3月14日完成交割 [2] - 存续公司国泰海通于2025年5月23日因在另一IPO项目中核查程序执行不到位、发表的核查意见不准确而被深圳证券交易所给予通报批评的纪律处分 [2]

交易概述 - 上海厚得妙景商务咨询有限公司拟以协议转让方式受让海德投资持有的首华燃气27,216,000股股份 占上市公司总股本的10.02% 交易对价为人民币33,067.44万元 [3][17] - 交易完成后上海厚得及其一致行动人山西汇景 刘晋礼将合计持有首华燃气19.27%股权 刘庆礼与刘晋礼将成为上市公司共同实际控制人 [12][26] - 本次权益变动资金来源于信息披露义务人及其实际控制人自有资金或自筹资金 不涉及证券支付方式 [17][21] 交易主体信息 - 信息披露义务人上海厚得注册资本100万元 为港澳台法人独资企业 由China Panoroma Energy Limited全资控股 刘庆礼为实际控制人 [6][9] - 一致行动人包括山西汇景 注册资本1,000万美元 及自然人刘晋礼 三方已签署一致行动协议 [6][12] - 信息披露义务人及其一致行动人声明最近三年无重大违法行为 无证券市场失信行为 不存在《收购管理办法》第六条规定禁止收购的情形 [7][19] 财务与经营状况 - 上海厚得作为持股平台公司未实际开展生产经营 最近三年总资产 总负债及净资产均为0.01万元 无营业收入及利润 [10][11] - 信息披露义务人实际控制人刘庆礼控制多家投资类企业 包括Merit Progress Investments Limited China Green Energy Investment Limited等 主营业务均为股权投资或咨询服务 [13][15] - 本次收购完成后 信息披露义务人承诺保持上市公司人员 资产 财务 业务和机构独立性 并规范关联交易 避免同业竞争 [26][28] 交易安排与影响 - 本次权益变动涉及股份存在质押情况 海德投资将在股份过户前解除质押 并已取得质权人西藏嘉泽创业投资有限公司书面同意 [28][29] - 信息披露义务人暂无改变上市公司主营业务 重大资产重组或调整分红政策的计划 后续若有相关计划将依法履行程序 [22][25] - 原控股股东海德投资及实际控制人不存在非经常性资金占用或损害上市公司利益的情形 [31][32]

公司首次公开发行及持续督导情况 - 公司于2022年9月27日在上海证券交易所科创板上市，首次公开发行股票2050万股，每股发行价格71.18元，募集资金总额14.59亿元，实际募集资金净额12.96亿元[2] - 国泰海通证券担任持续督导保荐机构，持续督导期间为2022年9月27日至2025年12月31日[2] - 2025年半年度持续督导期间未发现公司存在重大问题和违规事项[9][16] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.23亿元，同比增长32.50%[16] - 归属于上市公司股东的净利润5803.69万元，同比增长1005.12%[16] - 经营活动产生的现金流量净额2265.43万元，上年同期为-8221.56万元[16] - 总资产22.57亿元，较上年度末增长6.19%[16] 研发投入与技术创新 - 2025年上半年研发投入7557.83万元，占营业收入比例23.41%[18] - 截至2025年6月30日，公司拥有研发人员318人，占员工总数37.54%[18] - 公司已取得有效授权专利336项，软件著作权62项[18][23] - 报告期内新增授权专利31项，软件著作权7项[23] 核心竞争力 - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业、上海市科技小巨人企业[18] - 已形成覆盖超声波工业应用全流程的技术链，提供超声波工业应用整体解决方案[19] - 在新能源电池领域客户包括宁德时代、比亚迪、欣旺达等知名企业[22] - 在线束连接器领域与莱尼、泰科电子、安波福等保持良好合作[22] - 在半导体领域与上汽英飞凌、中车时代、振华科技等知名客户合作[22][23] 募集资金使用 - 截至2025年6月30日，募集资金余额6.65亿元[24] - 2025年1-6月直接投入募集资金项目2604.56万元[24] - 以闲置募集资金进行现金管理尚未到期赎回余额3.3亿元[24] - 募集资金使用符合相关法律法规规定，不存在违规使用情形[24] 股权结构变动 - 部分董事、监事及高级管理人员通过员工持股平台间接减持公司股票[26][27] - 控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份不存在质押、冻结情况[27] 行业与市场地位 - 公司产品下游应用行业包括新能源电池、线束连接器、半导体等行业[10] - 新能源电池超声波焊接设备主要用于锂电池生产中的多层极耳焊接环节[10] - 预测2022年至2025年动力电池极耳焊接设备及配件市场需求在10亿元至20亿元之间[11] - 在轮胎领域客户涵盖固特异、中策橡胶、优科豪马等国内外知名企业[23]