财务数据和关键指标变化 - 2023年全年系统RevPAR较2022年增长12.6%，较2019年增长10.7%，推动调整后EBITDA达到近31亿美元，同比增长约20%，创历史新高；全年产生大量自由现金流，向股东返还25亿美元 [7] - 第四季度系统RevPAR同比增长5.7%，调整后EBITDA为8.03亿美元，同比增长9%，超出指引上限；管理和特许经营费同比增长12%，摊薄后每股收益经特殊项目调整为1.68美元 [9][14] - 2024年第一季度，预计系统RevPAR同比增长2% - 4%，调整后EBITDA在6.9亿 - 7.1亿美元之间，摊薄后每股收益经特殊项目调整在1.36 - 1.44美元之间 [16] - 2024年全年，预计RevPAR增长2% - 4%，调整后EBITDA在33.3亿 - 33.8亿美元之间，摊薄后每股收益经特殊项目调整在6.8 - 6.94美元之间；预计向股东返还约30亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，集团RevPAR同比增长6%，商务散客RevPAR增长超4%，休闲散客RevPAR增长3%；与2019年相比，系统RevPAR增长13.5%，集团RevPAR增长8%，商务散客增长5%，休闲RevPAR增长25% [9] - 2024年，集团预订量同比增长16%，预计各细分市场RevPAR均实现正增长，集团业务将表现强劲 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，美国可比RevPAR同比增长2%，较2019年峰值水平增长11%；美洲其他地区RevPAR同比增长7%；欧洲RevPAR同比增长10%；中东和非洲地区RevPAR同比增长12%；亚太地区RevPAR同比增长42%，其中中国RevPAR同比增长73%，除中国外亚太地区RevPAR同比增长18% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年推出两个新品牌，进行创新、拓展合作，新开近创纪录数量的客房；第四季度新开24000间客房，全年新开395家酒店，共计约63000间客房，净客房增长4.9%；转换活动活跃，占新开酒店的30% [7][10] - 2024年，预计签约、开工和转换业务持续向好，推动更多酒店开业，净客房增长加速至5.5% - 6%指引区间的高端，与Small Luxury Hotels of the World的合作有望额外带来25 - 50个基点的增长 [11] - 推出Hilton for Business计划，为中小企业提供新的预订网站和专属福利，数千家公司已在首几周注册 [11] - 成立StiR Creative Collective，提升酒店餐饮服务 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2024年各细分市场表现有信心，预计商务散客和集团业务持续复苏，休闲业务也将增长，集团业务将引领系统增长，各业务均有定价权 [23][25][26] - 认为行业供应受限的情况将持续一段时间，2024 - 2026年供应将明显低于30年平均水平，对公司有利 [70][71] 其他重要信息 - 公司被评为全球最佳工作场所第一名，连续七年入选全球和北美道琼斯可持续发展指数 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于品牌并购的看法及标准 - 公司对并购的态度一贯，有严格筛选标准，即是否能增加品牌组合价值、是否能为公司增值；当前环境可能带来更多小型并购机会，但筛选标准依然严格，目前无并购可报告 [20][21] 问题: 2024年商务散客和集团业务的需求水平及对平均每日房价的影响 - 商务散客持续复苏，预计年底达到更正常的需求水平，且有定价权；集团业务需求强劲，预订量增长，预计引领系统增长，各业务定价都将表现良好；休闲业务预计增长，更多体现在房价而非量上 [23][25][26] 问题: SLH合作对2024年业绩指引的影响 - 5.5% - 6%的净客房增长指引为纯有机增长，SLH合作有望额外带来25 - 50个基点的增长，其他并购也将在指引基础上增加 [28] 问题: SLH合作的具体情况及是否有其他类似合作机会 - 公司对SLH合作感到兴奋，认为能为客户提供独特体验，增加豪华酒店组合；经济上，许可费与现有品牌类似，将按业务量收费；目前专注于SLH合作，未来会关注其他能增加客户和忠诚度的机会 [30][31][33] 问题: SLH酒店是否可用于商务用途及地理分布 - SLH酒店无用于商务用途的障碍，部分位于城市的酒店将带来商务散客和部分会议活动业务；目前60%在欧洲，20%在美国，20%在亚太地区，位于各主要城市的独特位置 [35][36][38] 问题: 达到高于6%的净客房增长所需的SLH酒店纳入比例 - 公司认为多数SLH酒店将加入系统，但具体比例取决于技术执行速度，下次电话会议将提供更明确信息 [40] 问题: SLH酒店加入系统的机制及业主权益 - 酒店业主需选择加入，公司和SLH已开始沟通；业主可保留原有品牌，公司提供客户、忠诚度计划和预订渠道等，具有吸引力 [43][45] 问题: 2024年单位增长中转换业务的占比及未来趋势 - 2023年转换业务占比30%，2024年预计在30%多；长期来看，随着Spark品牌发展，转换业务占比可能上升，但会受市场周期影响 [47][49] 问题: 公司RevPAR指引与竞争对手的差异及国际RevPAR表现 - 公司通过逐个酒店分析制定预算和指引，考虑经济不确定性和共识观点；公司有信心增长市场份额，国际RevPAR表现将略高于美国，因欧洲和亚太部分地区表现强劲 [52] 问题: Spark品牌进展及竞争对手情况对转换业务的影响 - Spark进展良好，近150家在管道中，另有约250个合作项目，8 - 10家已开业且表现出色；公司专注于Spark的价值主张，不受竞争对手情况影响 [54] 问题: 中低端连锁规模的发展趋势及加速增长的因素 - 部分是由于同比基数效应，公司看好中低端市场需求，认为Spark和LivSmart等品牌能服务大量客户，带来回报和费用增长 [57] 问题: 开发签约的品牌和地区表现及Spark酒店的忠诚度贡献 - 签约增长45%，美国增长31%，国际表现更好，预计2024年再创纪录，成功广泛分布于各品牌、连锁规模和地区；Spark酒店早期表现符合市场份额溢价，忠诚度贡献合理到强劲，有望吸引新会员 [59] 问题: SLH合作是否为奢侈生活方式业务的推出及与现有品牌的竞争问题 - SLH合作并非奢侈生活方式业务的推出，公司计划今年进入该领域；SLH与现有品牌不同，不会产生冲突，能带来新客户，不影响现有增长机会 [62][63] 问题: 自有和租赁业务中RevPAR增长与收入下降差距的原因 - 主要是由于去年第四季度政府补贴的影响，补贴计入收入线下 [65] 问题: 美国休闲旅游中出境游和入境游的趋势 - 预计2024年入境游将大幅增强，出境游也不会差；中国入境游恢复时间较长，但其他国家可弥补；入境游将集中在大城市，与集团业务复苏共同推动市场 [67][68] 问题: 新建筑开工速度及签约到开工时间的变化 - 公司数据不能代表整体市场，整体市场供应增长约1%，长期趋势看供应将上升，但受建设成本、劳动力成本、利率和融资等因素限制；目前融资环境有所改善，但仍有约束，预计2024 - 2026年供应低于30年平均水平 [70][71] 问题: 2024年费增长预期及杠杆率计划 - 预计费增长略高于算法，虽有外汇逆风，但仍将高于算法；2024年指引意味着公司将接近3 - 3.5倍杠杆率区间的低端 [73][75]

核心观点 - 希尔顿全球控股公司（HLT）2023年第四季度财报业绩令人印象深刻，盈利和总收入超出预期且同比增长，但财报发布后股价在盘前交易时段微跌0.5%，公司称其在2024年有望继续推动创新和增长，同时给出2024年第一季度和全年的业绩展望[1]。 Q4业绩详情 - 希尔顿调整后每股收益（EPS）为1.68美元，超出Zacks共识预期的1.56美元7.7%，较去年同期增长5.7%，季度总收入26.1亿美元超出共识预期1.6%且同比增长6.8%[2]。 - 本季度特许经营和许可费同比增长11.9%至6.01亿美元，基础和其他管理费以及激励管理费分别同比增长8%至9500万美元和20.3%至7700万美元，自有和租赁酒店收入同比下降8.3%至3.2亿美元[2]。 每间可售房收入（RevPAR）和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） - 本季度系统范围内可比RevPAR同比增长5.7%（按货币中性计算），较2019年水平增长13.5%，调整后EBITDA为8.03亿美元，同比增长8.5%[3]。 2023年业绩亮点 - 2023年总收入较去年同期增长16.7%至102.4亿美元，调整后每股收益较2022年增长27%[4]。 - 2023年系统范围内可比RevPAR较2022年增长12.6%，较2019年增长10.7%，调整后EBITDA较2022年增长18.9%[4]。 资产负债表 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物余额（包括受限现金）为8.75亿美元，较上季度增长，长期债务为93亿美元，较上季度增长，本季度回购460万股普通股，2023年共回购1560万股[5]。 股息与业务更新 - 管理层宣布每股15美分的季度现金股息，将于3月28日支付给2月23日登记在册的股东[6]。 - 2023年第四季度新开酒店数量创纪录，共24000间客房，净客房增长22300间，截至2023年12月31日，开发项目包含近3270家酒店，约462400间客房[7]。 Q1和2024年展望 - 2024年第一季度，希尔顿预计净收入在3.4亿 - 3.59亿美元之间，调整后EBITDA在6.9亿 - 7.1亿美元之间，预计每股收益在1.36 - 1.44美元之间，预计系统范围内RevPAR同比增长2 - 4%[8]。 - 2024年全年，公司预计净收入在16.9亿 - 17.3亿美元之间，调整后EBITDA在33.3亿 - 33.8亿美元之间，预计一般和管理费用在4.15亿 - 4.3亿美元之间，预计每股收益在6.8 - 6.94美元之间，全年资本回报预计约30亿美元[8]。 - 公司预计2024年系统范围内RevPAR同比增长2 - 4%，净客房增长在5.5% - 6%之间[9]。

营收表现 - Hilton Worldwide Holdings Inc.在2023年12月报告的营收为26.1亿美元，同比增长6.8%[1] - 公司每股收益为1.68美元，较去年同期的1.59美元有所增长[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的25.7亿美元，增幅为+1.52%[2] - 公司的每股收益也超出了分析师预期的1.56美元，增幅为+7.69%[2] 经营指标 - Hilton Worldwide Holdings Inc.在最近报告的季度中表现良好，特别是在RevPAR Growth、Revenue per available room、Occupancy等关键指标方面[5][6][7] - 公司拥有和租赁酒店的收入为3.2亿美元，较分析师预期的3.634亿美元下降了8.3%[10] - 公司其他收入为5.2亿美元，较去年同期增长了67.7%[10] - Hilton Worldwide Holdings Inc.的管理费收入表现也不错，Incentive management fees、Franchise and licensing fees等均呈现增长趋势[11][12] 股票表现 - 公司股票在过去一个月中表现良好，涨幅为+7.1%，目前的Zacks排名为3（持有），预示着公司在短期内可能与整体市场表现一致[15]

公司业绩 - Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT)第四季度每股收益为1.68美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.56美元[1] - 公司在过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - Hilton Worldwide Holdings Inc.第四季度营收为26.1亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.52%[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了6.9%，表现优于标普500指数的3.9%[5] - 公司的盈利前景对于股价的短期走势至关重要，投资者可以关注管理层在财报电话会议上的评论[4] 盈利预期 - Hilton Worldwide Holdings Inc.的盈利预期和近期的盈利预期变化是投资者评估公司未来走势的可靠指标[6] - 投资者可以通过追踪盈利预期修订趋势来预测股价的短期走势[7] - 目前Hilton Worldwide Holdings Inc.的盈利预期修订趋势不一，因此被评为Zacks Rank 3 (Hold)[8] 行业前景 - 投资者应该关注未来季度和当前财年的盈利预期变化，目前的市场预期为每股收益1.40美元和营收25亿美元[9] - 行业前景对公司股价表现有重要影响，目前酒店和汽车旅馆行业在Zacks行业排名中处于前32%[10]

第四季度财报 - 希尔顿全球控股公司第四季度净收入为1.48亿美元，每股收益为57美分，较去年同期下降[1] - 调整后的每股收益为1.68美元，超过FactSet的共识[1] 2024年展望 - 希尔顿预计2024年系统范围内每间可用客房的收入将在货币中性基础上增长2%至4%[2] - 预计2024年每股收益范围为6.57至6.71美元，调整后每股收益范围为6.80至6.94美元，FactSet的共识为7.05美元[2] - 预计第一季度调整后每股收益为1.36至1.44美元，FactSet预期为1.42美元[2]

文章核心观点 希尔顿与世界小型豪华酒店（SLH）宣布建立独家战略合作伙伴关系，将为希尔顿客人提供更多豪华住宿体验，推动公司业务增长 [1][4] 合作内容 - 希尔顿超1.8亿荣誉客会会员可在SLH旗下560家分布于90个国家的豪华精品酒店预订住宿、赚取和兑换积分 [2] - 参与合作的SLH酒店可在希尔顿所有渠道预订，既能接触广泛受众，又能保持独特个性 [3] 双方表态 - 希尔顿全球品牌与商业服务总裁表示合作将让希尔顿客户和荣誉客会会员接触高端精品酒店，有更多方式预订和赚取兑换积分 [3] - SLH董事长称这是双赢关系，希尔顿客户获得独特酒店资源，SLH酒店扩大受众范围 [4] 希尔顿介绍 - 全球领先酒店公司，拥有22个世界级品牌，超7500家酒店、近120万间客房，分布于126个国家和地区 [5] - 有超百年历史，接待超30亿客人，获多项荣誉，引入技术提升客人体验，荣誉客会超1.8亿会员可赚取积分 [5] SLH介绍 - 全球最受欢迎的独立旅行者和酒店社区，将豪华精品酒店发展成潮流，精选超560家分布于90多个国家的酒店 [7] - 愿景是让人们有目的地体验世界，保护世界完整性 [7]

公司概况 - 希尔顿是全球最大的酒店公司之一，截至2023年12月31日，在126个国家和地区拥有7530家酒店，共计1182937间客房[12] - 公司管理了800家酒店，共计250,472间客房[26] - 公司的品牌组合包括多个豪华、高端和全服务品牌，覆盖全球各个市场，提供卓越的客户体验和卓越的运营表现[15] 客户忠诚度 - 公司通过多种方式提升客户忠诚度，包括提供超过一个世纪的客户服务经验、强大的品牌、多元化的员工团队和商业服务[14] - 公司的荣誉计划是备受赞誉的客户忠诚计划，通过奖励客人在公司物业的每次入住积分，以换取在公司物业和其他商品和服务上的免费或折扣客房夜晚[21] 可持续发展 - 公司的ESG战略旨在通过Travel with Purpose目标在全球推动负责任的旅行和旅游[28] - 公司的2030年目标包括在2030年前将管理酒店组合的碳排放强度降低75%[29] - 公司继续努力实现2030年目标，包括在2024年开始在北美的2,000家酒店安装高达20,000个特斯拉通用壁挂式充电器[29] 社会责任 - 公司全球基金会与国际青年基金会合作，提供免费在线课程，截至2023年，已有超过57,000名青年和希尔顿员工参与[32] - 公司全球基金会支持AHLA基金会的“无容忍贩卖人口”幸存者基金，旨在支持社区组织帮助和支持贩卖人口幸存者[33] - 公司员工在2023年共报告了约377,000小时的志愿服务时间，包括在“以目的之旅”周期间的志愿服务[34] 员工关怀 - 公司的全球员工中，约32%的美国员工已在公司工作至少10年[36] - 公司的全球员工中，约43%为女性，公司领导团队中，约42%为女性[36] - 公司通过员工股票购买计划，员工可以以市场股价打85%的折扣购买希尔顿股票[37] 风险管理 - 公司业务受到各种外国和美国联邦和州法律法规的监管[45] - 公司面临来自全球多个酒店服务提供商的激烈竞争[55] - 公司的业务增长受到影响，可能受到房地产开发因素的限制，包括地点可用性、融资可用性和成本、规划、区域审批等[61] 财务状况 - 公司在2023年实现了良好的财务表现，净收入达到1151亿美元，EBITDA为2303亿美元，调整后的EBITDA为3089亿美元[165] - 公司的发展管道中有994家酒店，房间数达到130,200间，2023年新增了353家酒店，房间数增加了53,100间[134] - 公司在2023年度经营活动产生的净现金流为19.46亿美元，较2022年增长15.8%[179]

文章核心观点 - 希尔顿全球控股公司将于2月7日开盘前公布2023年第四季度财报，其营收有望增长，但受费用增加影响盈利或同比下降，模型预测此次可能实现盈利超预期，同时列举了其他可能盈利超预期的公司 [1][2][5] 财报时间 - 希尔顿全球控股公司定于2月7日开盘前公布2023年第四季度财报 [1] 上季度表现 - 上季度调整后收益符合Zacks共识预期，营收超出2.6%，收益和营收同比分别增长27.5%和12.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为11.3% [1] Q4预期 盈利预期 - 过去七天Zacks对调整后每股收益的共识预期从1.55美元升至1.66美元，较去年同期下降1.9% [2] - 公司预计2023年第四季度净收入在3.74 - 3.88亿美元之间，调整后EBITDA在7.39 - 7.59亿美元之间，模型预测净收入和调整后EBITDA分别为3.794亿美元和7.438亿美元，预计第四季度（特殊项目调整后）每股收益在1.51 - 1.56美元之间 [5] 营收预期 - 营收共识预期为25.7亿美元，较去年同期增长5% [2] 影响因素 营收因素 - 第四季度业绩可能受益于系统每间可售房收入（RevPAR）改善，亚太、中东、非洲及欧洲地区RevPAR有望因休闲需求强劲、商务和团体旅行改善而增长，管理层预计2023年第四季度系统RevPAR同比增长4.5 - 5.5%，模型预测系统平均每日房价（ADR）和RevPAR同比分别上涨1%和5.5%，系统入住率预计为70%，去年同期为67% [3] - 特许经营和许可费、管理和特许经营费收入的强劲贡献可能推动营收增长，预计本季度特许经营和许可费、管理和特许经营费收入同比分别增长7.7%至5.785亿美元和2.9%至7.092亿美元，自有和租赁酒店收入预计同比增长4.7%至3.653亿美元 [4] 盈利因素 - 盈利可能同比下降，原因是公司总费用结构增加，包括外币汇率不利波动、高劳动力成本、租金费用和成本通胀 [5] 模型预测 - 模型预测希尔顿此次可能实现盈利超预期，因其正的盈利ESP（+0.85%）和Zacks排名3（持有）增加了盈利超预期的可能性 [6][7] 其他可能盈利超预期的公司 - 凯悦酒店集团目前盈利ESP为+2.67%，Zacks排名3，本季度盈利预计下降85.1%，过去四个季度两次超预期两次未达预期，平均惊喜为174.9% [8] - 万豪国际盈利ESP为+1.72%，Zacks排名3，本季度盈利预计增长8.2%，过去四个季度均超预期，平均惊喜为5.6% [8] - 精选国际酒店目前盈利ESP为+1.48%，Zacks排名3，本季度盈利预计增长7.1%，过去四个季度三次超预期一次未达预期，平均惊喜为5.2% [9]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测希尔顿全球控股公司即将公布的季度财报，每股收益将下降，营收将增长，且过去30天对该季度每股收益的普遍预期有所下调，同时给出了公司部分关键指标的预测情况 [1] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益为1.56美元，同比下降1.9% [1] - 预计营收将达25.7亿美元，同比增长5% [1] - 过去30天对该季度每股收益的普遍预期向下修正了0.3% [1] 公司特定关键指标预测 - 预计“自有和租赁酒店营收”达3.6198亿美元，同比变化+3.7% [2] - 预计“其他营收”达3799万美元，同比变化+22.6% [2] - 预计“激励管理费营收”达6696万美元，同比变化+4.6% [2] - 预计“特许经营和许可费营收”达5.7362亿美元，同比变化+6.8% [3] - 预计“基础和其他管理费营收”达8363万美元，同比变化 - 5% [3] - 预计“管理和特许经营物业的其他营收”达14.4亿美元，同比变化+4.9% [3] - 预计“全系统每间可售房收入增长率”达4.2%，去年同期为24.8% [3] - 预计“全系统入住率”达69.8%，去年同期为67% [3] 公司股价表现及评级 - 过去一个月，希尔顿全球控股公司股价回报率为+8.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.9% [4] - 目前希尔顿全球控股公司的Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [4]

公司财务表现 - Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT) 预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比下降，但营收将增加[1] - 公司将于2024年2月7日发布财报，如果关键数据好于预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - 分析师们对公司未来盈利前景持悲观态度，最准确的估值低于Zacks Consensus Estimate，导致Earnings ESP为-0.37%[12] - 过去四个季度中，Hilton Worldwide Holdings Inc. 有三次击败共识EPS估值的记录[15]