日产GT-R停产与日系车衰落 - 日产GT-R正式停产 长达18年的生产周期结束 总产量近4.8万台 [4][5][13][18] - 该车型曾创下50场连胜纪录 被誉为"东瀛战神" 在《头文字D》和《速度与激情》等影视作品中具有标志性地位 [6][14][17] - 日产汽车最新季度全球销量同比下滑10% 连续4个季度亏损 上半年本土市场被铃木超越跌出日系车前三 [18] 日系车企集体业绩下滑 - 日本七大汽车制造商2025财年预计总营业利润下降约36% 损失约2.7万亿日元 [21] - 丰田汽车归母净利润同比暴跌36.9%至8413亿日元 本田汽车利润同比减幅达50.2% [20][21] - 日产汽车净亏损1157.6亿日元 三菱汽车退出中国市场 斯巴鲁和本田分别停产WRX STI和NSX车型 [18][21][24] 中国市场日系品牌销量萎缩 - 2025年上半年本田在中国市场销量31.52万辆 同比下滑24.2% 日产销量27.96万辆 同比下降17.6% [23] - 日系车面临技术代差扩大和用户心智迁移问题 市场份额持续萎缩 [24] 中国新能源汽车行业爆发式增长 - 2024年中国新能源汽车销量达1286.6万辆 同比增长35.5% 连续10年全球第一 [9] - 2025年1-7月中国品牌乘用车销量1087.3万辆 同比增长24.4% 市占率达68.6% [9] - 2025年7月新能源汽车销量126.2万辆 同比增长27.4% 渗透率达48.7% 1-7月累计销量822万辆 同比增长38.5% [28] 中国车企销量表现 - 比亚迪2025年1-8月累计销售286.39万辆车 同比增长23% 8月海外销售80464辆 同比增长146.4% [29] - 奇瑞集团8月新能源汽车销售7.12万辆 同比增长53.1% [30] - 零跑汽车8月交付57066辆 同比增长超88% 小鹏汽车交付3.77万台 同比增长169% 蔚来交付3.13万辆 同比增长55.2% [32] - 小米汽车8月交付持续超3万辆 理想汽车交付2.85万辆 岚图汽车交付13505辆 同比增长119% [32] 行业转型与技术变革 - 传统豪华品牌如沃尔沃、奔驰、奥迪重新调整电动化战略 转向与华为等中国科技企业合作 [27][28] - 新能源汽车行业从"烧钱竞赛"转向"质量生存"阶段 新势力品牌进入盈利攻坚期 [33][34] - 中国汽车工业告别"以市场换技术"时代 在电动化和智能化赛道建立技术壁垒 [11][24][26]

文章核心观点 - 日本企业将家族传承视为常态和义务 通过婿养子 孙子辈接班等机制实现稳定传承 形成独特的日式接班文化 而中国面临企业传承难题 需思考在快速变化的市场环境中传承的核心价值 [6][13][31] 日本企业接班模式 - 混合接班模式普遍 儿子辈传外人 外人再传回孙子辈 内部管理存在和谐与帮派分化两种情况 [6] - 汽车行业呈现分化：丰田 铃木坚持家族接班 本田 日产倾向去家族化 日产甚至引入外籍高管如卡洛斯·戈恩 [7] - 游戏行业存在世袭制：任天堂二代社长山内积良为婿养子 三代山内溥直接传位孙子 [8] - 制造业代表优衣库柳井正作为二代 将小郡商事发展为全球品牌 [8] 接班成效与案例 - 日本鲜有因二代管理导致破产的大败案例 反而存在大胜案例 [8] - ジャパネットたかた长子旭人转型电商 使销售额增长54% [10] - 黑猫雅玛多前身大和运输出现继承内乱 长子康嗣被老臣排挤出走美国 [10] - 小林制药三代小林章浩强化品牌建设 打造全球爆款产品 但因2024年红曲风波与父亲一同辞职 [11] 家族企业数据与特点 - 日本中小企业约97%为同族公司 其中70%为家族直接控股型企业 [13] - 66%日本企业由家族经营 但传承不依赖控股：SANKYO毒島家族持股超40% 小林制药持股约30% 丰田章男持股仅0.1% [13] - 日式传承特点为多代际考验 偶有大胜 难有大败 以维稳为主 [13] 婿养子制度 - 日本通过婿养子制度实现家族延续：女婿入赘改姓 成为法律家族成员 承担企业责任 [16] - 知名案例包括松下电器平田正治 丰田汽车丰田利三郎 铃木汽车铃木修 任天堂山内积良 安田财阀创始人家族 [17][18][19][20][21] - 制度优势：保留姓氏确保稳定传承 保护女儿地位 消除婆媳矛盾 婿养子获合法继承权 避免产业分散 [22] - 第三方公司专门为经商家庭推荐婿养子 形成高端婚介与咨询结合模式 [23] 孙子辈接班与培养 - 日本存在孙子辈直接接班现象 企业家爷爷通过出钱方式参与培养 [24] - 培养路径包括出国留学（如丰田章男美国UCLA经济学毕业）和打工历练（快消品牌 投行等） [25] - 第二代常作为过渡角色 在公司挂职董事或部门负责人 为子女铺路 [25] 社会文化驱动力 - 企业品牌姓氏化与家族延续神圣化 日本人看重"姓氏+家业"而非血统 [26] - 长子/长女文化强调家庭责任 无论生意规模大小均需继承 [28] - 女性继承人数量超预期 如森大厦株式会社森章传位女儿伊达美和子 因能力突出且子女意愿匹配 [28] - 促进接班驱动力包括：企业平均寿命长 对家业责任感 继承顺位制 温和竞争环境 IPO受推崇 匠人精神 多子女选择 继承税减免等 [29] - 阻碍因素：个人英雄主义弱化 团队作战强化 社会福利高贫富差距小 隐私保护完善 [29][30] 中日对比与传承价值 - 中国平均企业年龄仅二三十年 独生子女政策限制选择 互联网行业削弱接班必要性 [25][31] - 日本制造业传承获得用户信任 坚持爷爷辈价值观 不舍弃小众产品线 避免粗制滥造 [31] - 日本企业运营健康 极少依赖补贴或大额亏损 1990年代占世界500强四分之一 现被中国企业替代但仍有借鉴意义 [31] - 中国财富集中度高 社会流动剧烈 需思考在机会主义环境中传承有形与无形价值的核心 [32]

产品更新 - 本田奥德赛推出2026款年款焕新车型 共6款配置 售价区间23.58-34.08万元[1] - 主要针对配置升级 入门版增加前/后驻车雷达 次入门版配备10.1英寸中控屏和AI智能助理[5][9] - 次入门版新增50W手机无线充电功能 并增加2个摄像头和6个超声波雷达[9] 设计规格 - 延续现款设计 配备宽大进气格栅和全新LED大灯组 侧面保留标准MPV样式[1] - 车尾配备小型车顶扰流板 横向尾灯组与中央镀铬装饰条连接[3] - 车身尺寸为4861*1820*1712mm 轴距2900mm 定位中型MPV[3] 动力系统 - 搭载2.0L混动系统 系统综合功率158千瓦[9] - 匹配E-CVT电子无级变速箱 百公里综合油耗5.88升[9] 市场定位 - 相比车长超过5.2米的国产新能源MPV 奥德赛尺寸较小但灵活性更高[3] - 在国产新能源车型冲击下 该车型市场热度出现下降趋势[1]

混合动力与电动化战略 - 混合动力汽车在北美市场销售预期增长 公司预计混合动力电动车在北美销售将提升[2] - 2040年实现全球汽车销售100%电动化及燃料电池汽车 目标包括在北美地区至2030年电池成本降低超过20%[3] - 2030年前实现年产能200万辆电动汽车的电池供应保障 并通过垂直整合供应链使整体生产成本降低35%[3] - 与LG能源合作实现年产能40GWh电池 同时与GS汤浅开展电池自主生产[3] - 2024年1月推出全新0系列电动车型 涵盖7款车型从小型到大型 计划2030年前在全球推广[4] - 2027年前在中国市场推出10款电动车型 目标2035年实现该市场100%电动化销售[4] - 2026财年末在日本推出配备四台MPP的微型移动产品 扩展MPP应用场景[4] 财务与股东回报 - 2026财年每股年度股息提升至70日元 较2025财年的68日元有所增加[5] - 2024年12月宣布1.1万亿日元股票回购计划 截至2025年7月31日已回购9365亿日元[5] - 2026财年资本支出预计增长19%至6400亿日元 2024-2031年间总投资达480亿美元（约7万亿日元）[6] 业务表现与挑战 - 2026财年摩托车销量预计达2130万辆 同比增长3.5% 主要由亚洲及其他地区销售增长驱动[2] - 动力产品业务收入下滑 2025财年单位销量下降2.9%至370万台 预计2026财年再减少3万台[6] - 电动业务目标2030年实现5%销售回报率 通过新战略达成自持可持续发展[3] 行业比较企业 - 中国玉柴国际2025年销售及收益预计同比增长54.1%和87.7% 30天内每股收益预期上调0.58美元[9] - 摩丁制造2026财年销售及收益预计同比增长11.3%和14.3% 30天内2026及2027财年每股收益预期分别上调0.11和0.46美元[9] - 蓝鸟公司2025年销售及收益预计同比增长7.7%和16.8% 30天内每股收益预期上调0.30美元[10]

产品性能突破 - 广汽本田雅阁在30秒内成功穿越17辆移动车辆 刷新吉尼斯世界纪录 打破此前由新能源汽车保持的16辆纪录 [1] - 挑战过程采用18辆第十一代雅阁 其中1辆为追逐车辆 17辆作为动态障碍物 追逐车辆需在30秒内完成穿越且全程受吉尼斯官员监督 [3] - "穿越移动车辆"测试对车辆动态性能要求极高 需具备精准转向 快速加速 稳定底盘控制和可靠制动等综合能力 [6] 技术优势体现 - 公司将成功归因于雅阁采用的尖端工程技术 凸显车辆在极限条件下的综合机械素质 [6] - 此次纪录验证了卓越驾驶品质和动态性能仍是衡量汽车产品力的关键标准 [8] 市场定位强化 - 除驾驶体验外 雅阁在可靠性和保值率方面表现突出 长期位居细分市场榜首 [10]

美国关税政策对日本出口的影响 - 日本7月对美出口额同比下降10.1%至1.73万亿日元 连续4个月同比下降[1] - 日本对美汽车出口额同比下降28.4%至4220亿日元 出口量同比减少3.2%至12.35万辆[1] - 日本输美汽车面临27.5%关税 贸易协议中关税下调至15%的内容尚未实施[1] 日本企业整体利润表现 - 1069家东京主板企业第二季度合计净利润同比下降12%至12.3万亿日元 时隔3年出现下降[1] - 汽车及零部件行业二季度利润下滑约9800亿日元 降幅达45%[1] - 本田公司因关税成本大幅增加 净利润下降50%[1] 重点行业受冲击情况 - 钢铁行业二季度陷入亏损 东京制铁公司下调2025-2026财年业绩预期[2] - 化工行业二季度利润下降25% 三菱化学集团业绩明显承压[2] - 三菱化学首席财务官表示关税政策导致客户信心下降 负面影响超出预期[2] 中小企业面临的压力 - 11%中小企业表示已受关税政策影响 50%担忧订单减少[3] - 大阪钢铁企业担忧汽车及钢铁巨头转向海外供应商导致订单减少[2] - 玉乃光酒造公司二季度对美销售额减少30% 因进口商担心关税上调削减订单[2] 企业应对策略调整 - 玉乃光酒造公司正拓展替代市场以减少对美国市场依赖[2] - 分析人士建议日本中小企业加强预判和提前布局应对风险[3] - 行业人士指出大型企业可能推迟设备投资 导致中小供应商订单大幅萎缩[2]

诉讼事件 - 索尼与本田合资公司索尼·本田移动出行公司（SHM）被加州新车经销商协会起诉 指控其直营模式违反加州法律 [1][3] - 诉讼要求法院禁止公司通过直营模式销售电动车并索赔损失 [3] - 诉讼对象包括索尼·本田移动出行公司 索尼·本田美国分公司及本田汽车美国分公司 [1] 法律争议焦点 - 核心争议在于索尼·本田美国分公司是否属于本田汽车美国分公司的关联企业 [1][3] - 加州法律禁止汽车制造商通过关联品牌与授权经销商竞争 [3] - 加州去年生效修正案要求车企必须通过经销商网络销售新品牌车型 [3] 产品与销售策略 - 公司计划于2026年中期在北美交付旗舰款Afeela 1电动车 基础款后续交付 [7] - 车型基础款售价8.99万美元（约64.56万元人民币）旗舰款10.29万美元（约73.89万元人民币） [5] - 采用线上直营为核心销售渠道 当前接受200美元（约1436元人民币）预订金 [3][5] 产品技术特性 - 车型搭载微软开发AI助手 支持对话交互与娱乐内容推荐 [5] - 集成40个传感器包括激光雷达 芯片算力达800 TOPS [7] - 使用虚幻引擎监控模拟周围环境 提供高级辅助驾驶功能 [7] 行业关联方 - 加州新车经销商协会成员包括本田及讴歌品牌销售门店 [3] - 协会主张合资公司直营模式与授权经销商形成直接竞争 [3]

调查启动 - 美国汽车安全监管机构对超过141万辆本田和讴歌车辆启动调查 涉及发动机故障风险 [1] - 调查涵盖1,410,806辆汽车 包括2016-2020年款的多款车型 [1][4] 故障详情 - 故障根源为连杆轴承损坏 该部件负责固定曲轴和连杆的旋转运动 [2] - 已收到414起发动机故障报告 其中至少4起导致碰撞或起火事故 [1][2] - 目前未发现与该问题相关的伤亡报告 [2] 调查背景 - 美国国家公路交通安全管理局于2023年11月就相同问题启动过调查 [1] - 此前调查因故障原因与本田认定的"曲轴制造缺陷"不符而终止 [6] - 本次重启调查旨在进一步评估潜在问题的范围和严重性 [6] 涉及车型 - 讴歌TLX（2018-2020款）和MDX（2016-2020款） [4] - 本田Pilot（2016-2020款）、奥德赛（2018-2020款）和Ridgeline（2017-2019款） [4]

核心观点 - 日系三巨头丰田、本田和日产本财年一季度均面临利润下滑或亏损 主要受美国关税政策、日元汇率波动及中国新能源转型滞后等多重因素影响 [1][4][6][7] 财务表现 - 丰田营业利润同比下降11%至1.17万亿日元 净利润同比大降37%至8414亿日元 [2] - 本田经营利润同比减少49.6%至2441.7亿日元 净利润同比减少50.2%至1966.7亿日元 [3] - 日产净亏损1157亿日元 上年同期净利润286亿日元 同比由盈转亏 [4] 美国关税影响 - 美国对日本输美汽车关税从2.5%升至25%后降至15% 仍远高于历史平均水平 [4] - 6月日本对美汽车出口额同比下降26.7% [5] - 丰田预计美国关税导致财年营业利润下降1.4万亿日元 其中4-6月减少4500亿日元 [5] - 本田称美国关税使其第一财季营业利润减少约1250亿日元 [5] - 日本七大汽车制造商预计2025财年营业利润合计减少约2.67万亿日元 相当于上财年利润三成多 [6] 汇率波动影响 - 日元汇率升值预计导致丰田本财年利润减少7250亿日元 [6] 中国市场表现 - 7月日系汽车品牌在华零售份额为12.9% 较巅峰期腰斩 [9] - 本田上半年在华销量31.52万辆 同比下滑24.2% [10] - 日产上半年在华销量27.96万辆 同比下降17.6% [10] - 丰田上半年在华销量83.77万台 同比增长6.8% 为近四年首次增长 [11] - 一汽丰田销量37.78万台同比增长16% 广汽丰田销量34.48万台同比增长2.58% [11] 新能源转型举措 - 丰田混合动力产品和新款纯电车型铂智3X因以旧换新政策销量增长 [12] - 雷克萨斯在上海独资设立纯电动汽车及电池公司 [13] - 日产自研纯电车型N7一个半月累计交付破万 6-7月销量均突破6000辆 [13] - 本田将纯电动汽车投资计划从10万亿日元缩减三成至7万亿日元 [13] 个体特殊因素 - 日产自前任CEO戈恩离开后遗留产能、成本问题 合并重组告吹 实施包括上万人裁员和产能削减的重组计划 [13]

核心观点 - 日系三强丰田、本田、日产在2025财年第一财季均面临利润收缩困境 主要受美国关税政策、新能源转型投入及供应链成本上升等因素影响 [1][2][4] - 丰田表现相对稳健 营收增长但利润下滑 本田净利润大幅腰斩 日产出现亏损 [1][3][5] - 中国市场成为关键增长点 丰田和日产销量回升 本田表现疲软 新能源转型策略呈现差异化 [7][8][10] 财务表现 - 丰田营业收入同比增长4%至12.25万亿日元（约合人民币5925.3亿元） 净利润同比下滑36.9%至8414亿日元（约合人民币407.04亿元） 营业利润下滑11%至1.17万亿日元（约合人民币565.93亿元） [1][3] - 本田营业收入同比微降1.2%至5.34万亿日元（约合人民币2600.53亿元） 经营利润同比减少49.6%至2441.7亿日元（约合人民币118.91亿元） 净利润同比下滑50.2%至1966.7亿日元（约合人民币95.78亿元） [1][4] - 日产销售额同比下滑10%至2.71万亿日元（约合人民币1310.8亿元） 营业亏损791亿日元（约合人民币38.26亿元） 去年同期盈利9.95亿日元（约合人民币4811.6万元） [5] 美国关税影响 - 美国对进口汽车追加25%关税 发动机等核心零部件加税 导致跨国车企利润普遍受损 [4][6] - 丰田因关税损失4500亿日元（约合人民币217.65亿元）营业利润 全年预计损失1.4万亿日元（约合人民币677.11亿元） [3] - 本田预计2025财年因关税导致营业利润损失4500亿日元（约合人民币217.68亿元） [4] - 日本与美国达成贸易协议 汽车及零部件关税降至15% 但仍为原税率的六倍 [4] 中国市场表现 - 丰田上半年在华销量达83.77万台 同比增长6.8% 一汽丰田销量同比增长16%至37.78万台 广汽丰田销量同比增长2.58%至34.48万台 [7] - 日产7月中国区销量同比增长21.8%至5.7万台 东风日产销量同比增长19.4%至5.27万台 [8] - 本田7月在华销量同比下滑14.75%至4.48万台 1-7月累计销量同比下滑23.16%至35.99万台 [10] 新能源转型策略 - 丰田通过混合动力产品和新款纯电车型铂智3X实现增长 与华为合作推出搭载HarmonyOS的纯电车型bZ7 [7][8] - 日产N7纯电车型上市50天大定突破2万台 一个半月交付破万台 6月销量6189台环比增长104% 7月交付6455台 [8][9] - 日产计划未来两年在华推出10款新能源车型 追加百亿元人民币投资 2026年前追加100亿元用于技术中心扩建 [6][10] - 本田在中国市场推出东风本田S7和广汽本田P7纯电产品 但月销量未突破百台 [10] 成本控制措施 - 日产通过Re:Nissan战略在固定成本和可变成本削减方面取得进展 可变成本节省约4000个想法 其中1600个已准备实施 固定成本节省300余亿日元（约合人民币14.5亿元） [6]