项目核心成果与意义 - 本田与DriveOhio完成了美国首个旨在创建更安全道路的主动道路维护系统试点 该项目验证了利用实时车辆生成数据自动检测和报告道路缺陷的可行性 可帮助州交通部门主动优化维护 同时降低成本并创建更安全的道路[1] - 试点项目覆盖了俄亥俄州中南部约3000英里的道路 系统在真实世界各种条件下运行 包括城乡多种道路类型 不同天气和一天中的不同时间[1] - 原型系统能够检测多种道路缺陷 包括道路粗糙度 影响车道保持辅助等功能的车道标线不足 路肩落差（百分比和深度） 坑洞（大小和位置） 以及护栏 电缆路障和道路标志的损坏[1] - 试点结果显示系统检测准确率高 坑洞平均准确率为89% 损坏护栏准确率为93% 损坏或遮挡标志准确率为99%[1] - 项目团队估计 自动道路状况检测每年可为俄亥俄州交通部节省超过450万美元 节省来自减少人工检查时间 优化维护计划以及通过主动检查避免昂贵的延迟维修[1] 技术实施与协作 - 本田自2021年起推进其原型主动道路维护系统的开发 测试车辆配备了先进的视觉和激光雷达传感器[1] - 车辆检测到的数据通过边缘人工智能模型处理 传输至本田云平台进行分析 并集成到帕森斯公司的iNET®资产守护者系统中 实现了能够自动为维护团队生成优先级工作订单的流程[1] - 该项目由俄亥俄州交通部资助 本田与i-Probe公司 帕森斯公司以及辛辛那提大学合作完成 i-Probe提供了数据验证及道路粗糙度和车道标线状况的分析专业知识 辛辛那提大学帮助集成传感器 主导了包括坑洞 护栏 标志和路肩落差在内的损坏检测功能开发 并在试运行期间为俄亥俄州交通部提供系统维护服务[1] - 建立了一个人工智能反馈循环管道 使俄亥俄州交通部团队成员能够标记误检 帮助系统持续学习和改进[1] 未来愿景与安全承诺 - 作为下一阶段测试的一部分 项目团队正在探索将原型主动道路维护系统扩展到实际运营的方法 未来 本田旨在通过车辆匿名数据共享 使其客户能够为创建更安全 更好的道路做出贡献 这种以社区为中心的方法在道路运营层面创造了共同所有感[1][2] - 本田致力于通过其全球安全口号“人人安全”进一步提升所有道路使用者的安全 公司制定了到2050年实现涉及本田摩托车和汽车的交通事故零死亡全球目标 为实现此目标 本田正将工作重点扩展到先进安全和驾驶辅助技术之外 包括通过与政府 行业和社区合作伙伴合作 增强安全意识以改变驾驶员行为并改善交通安全生态系统[2] - 本田在美国道路上有超过1000万辆汽车配备了本田传感®和讴歌观察™技术中的先进主动安全和驾驶辅助系统[2]

本文字数：797，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 葛慧 1月29日，丰田、本田、铃木和日产四大日本汽车先后公布销量数据。其中丰田继续卫冕全球冠军， 铃木汽车以不到10万辆的微弱优势取代日产成为新的日系车三强之一。 2026.01. 29 铃木在印度销售了184.42万辆汽车，在印度市场总销量中占比约56%。日本本土是铃木的第二大市 场，当年销售了72.9万辆，占比22.12%。 日产汽车在2025年全球销售量为320.21万辆，较去年同期下降4.4%，跌出日系三强。 丰田汽车2025年累计销量1132.26万辆，同比增长 4.63%，连续两年首次实现同比增长。其中， 丰田品牌（含雷克萨斯）销量1053.68万辆，同比增长3.72%。 北美市场成为拉动丰田增长的强劲动力之一，当年丰田在北美销售了292.97万辆汽车，同比增 7.31%。而在中国，丰田的销售达到了178.04万辆，同比增长0.25%。丰田也是原日系三强中，去 年唯一在中国实现增长的品牌。 本田汽车2025年累计销量为352.19万辆，在日系三强中排名第二，但较上年的380.91万辆下滑了 约7.5%。 本田汽车的主要市场是北美、中国、日本 ...

核心观点 - GAM旗下日本特殊机会基金的基金经理通过一封致本田汽车董事长的公开信，就本田以远低于少数股东要约价的价格出售其在Yutaka Giken的控股权提出强烈质疑，认为此举严重违背了受托责任和公司治理准则，并要求对潜在的关联交易以及本田庞大的库存股问题进行全面解释 [1][3][5] 关于Yutaka Giken控股权出售交易 - 本田汽车将其持有的Yutaka Giken 50.65%的控股权以每股1,470日元的价格出售给Samvardhana Motherson International，该价格比SAMIL向Yutaka少数股东发出的每股3,024日元的要约收购价低50%以上 [3][6] - 以每股1,470日元的出售价计算，Yutaka Giken的100%股权隐含估值仅为220亿日元，而该公司拥有422亿日元的净现金和1,002亿日元的有形资产账面价值，交易价格极不合理 [6] - 基金经理质疑，作为控股股东，本田本应在交易中获得控制权溢价，而非高达50%的折价，并认为此次交易是本田对其少数股东的“出卖”，严重忽视了其受托责任 [3][6][7] - 交易引发了对潜在利益冲突和未披露信息的严重担忧，基金经理要求本田澄清是否对Yutaka进行了适当的拍卖，以及交易是否仅为本田与SAMIL之间的双边协议 [7] 关于潜在关联交易与透明度要求 - Yutaka Giken的要约收购文件中提及了SAMIL、Yutaka和本田之间可能发生“本次交易的附属交易”，包括SAMIL从本田手中100%收购Yutaka Autoparts India以及收购Shinnichi Kogyo 11%的股份 [3][7] - 基金经理要求本田完全透明化这些附属交易的具体条款，并质疑本田是否会通过未来与SAMIL的合同获得优惠定价，以补偿其以隐含负价值出售Yutaka股权的损失 [3][7][8] - 基金经理认为，从当前角度看，这笔交易引发了严重的公司治理担忧，并可能构成对受托责任的重大违反，本田股东有权要求获得关于Yutaka出售过程的完整透明信息 [4][8] 关于本田汽车的库存股问题 - 截至2025年9月30日，本田汽车持有的库存股约占其已发行股份的26%，这一比例远高于丰田汽车的17%等其他日本主要汽车制造商，在日本国内也极不寻常 [3][9][10] - 基金经理指出，本田汽车的每股收益增长持续落后于大多数竞争对手，其5年复合年增长率至2024财年为15.6%，低于丰田的19.8%和铃木的24.7% [11] - 基金经理呼吁本田立即注销资产负债表上过量的库存股，认为此举将对其每股收益产生显著的增厚效应，并符合最佳公司治理标准 [3][8][11]

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2025年中国汽车市场格局分化分析 - 文章核心观点：2025年中国汽车市场呈现明显的“能量守恒”与格局分化，本土新能源车企销量猛增，而多数跨国车企销量疲软，其中德系豪华品牌（BBA）及部分日、美、韩系品牌市场份额显著下滑，仅丰田、通用等少数跨国车企通过战略调整实现企稳或增长 [1][3] 跨国车企整体表现分化 - 市场呈现结构性分化，跨国车企阵营内部差距拉大，部分品牌销量与品牌影响力同步下滑 [3] - 奔驰、宝马已向国内供应链给出2026年初步需求预测量，均不足50万辆，接近其2016年在中国的销售水平 [1] 表现稳健：丰田与通用 - **丰田汽车**：2025年在华销量超过178万辆，同比增长0.23%，为自2022年负增长后首次转正 [3] - **丰田混动技术**是重要支撑，一汽丰田智能电混双擎车型全年销量超38万辆，同比增长14%；广汽丰田智能电混双擎车型销量超39万辆，占其总销量一半以上 [5] - **战略调整**：2025年上半年推行“ONE R&D研发体制”和“中国首席工程师制度”，并将更多决策权交予中国团队，同时与华为、小米、Momenta等中国科技公司合作 [7] - **上汽通用**：2025年全年销量53.5万辆，同比增长22.99%，结束了自2018年开始的“七连跌” [3] - **增长动力**：别克品牌成为主力，GL8家族年销达11.2万辆；新电动子品牌“至境”首款车至境L7两个月交付超6000辆；凯迪拉克纯电车锐歌交付量同比增长90% [8] - **成功因素**：2024年下半年将产品定义和经营决策权交由中国团队，产品针对中国路况和需求优化，本地化服务提升 [8][10] 表现疲软：韩系品牌 - **市场份额萎缩**：韩系品牌市场份额从2020年的3.8%收缩至2025年的0.9%，而同期日系和德系份额分别保持在12.2%和15.4%左右 [11] - **北京现代**：2025年全年销量21万辆，同比增长14.8%，但自2017年跌破百万辆后持续下滑，2024年销量仅15.4万辆，跌幅超30% [13] - **主力车型下滑**：伊兰特2025年销量6.3万辆，同比下滑18.1%；ix35月销量长期停留在三位数 [13] - **起亚汽车**：2025年在华销量约25.4万辆，同比微增2.3%，远低于2016年巅峰时期的65万辆 [14] - **核心问题**：电动化进程迟缓，起亚2023年才在中国推出EV6，北京现代首款纯电专用平台车型EO羿欧2025年10月才上市，错失市场红利 [16] - **定位困境**：原有的“高性价比”优势受到上下两端挤压，品牌溢价不及德日系，产品力与智能化体验又落后于中国品牌 [18] 显著下滑：德系、部分日系及美系品牌 - **奔驰**：2025年在华销量57.5万辆，同比下滑19.5%，较2020年峰值77.44万辆蒸发超30万辆销量 [2][19] - **宝马**：2025年在华销量62.55万辆，同比下滑12.5%，较2023年高点82.49万辆损失约20万辆份额 [2][20] - **奥迪**：2025年在华销量61.75万辆，同比下降5% [21] - **大众汽车**：2025年在华销量269万辆，同比下降8%，较2019年巅峰423万辆下滑严重 [24] - **保时捷**：2025年在华交付量4.19万辆，同比下降26%，连续四年销量下挫 [24] - **本田与日产**：2025年在华销量分别为64.53万辆和65.3万辆，同比下降24.28%和6.26%，其中日产销量已连续七年下滑 [24] - **长安福特**：2025年零售量仅9.94万辆，相比2024年24.7万辆几近腰斩，较2016年超95.7万辆的巅峰萎缩近90% [24] 市场份额流失的核心原因 - **消费者观念转变**：购车决策从追逐品牌光环转向更注重产品的科技体验与实用性，中国品牌在技术、品质上的快速崛起改变了竞争格局 [24][25] - **电动化与智能化布局滞后**：在新能源汽车渗透率已超59%的中国市场，这些品牌转型速度慢于市场节奏，早期“油改电”产品影响了电动领域口碑 [25] - **新能源车型市场表现不佳**：即便2025年加大投放，其新能源车型销量远不及预期，例如奥迪E5 Sportback月销量未能突破2000辆，奔驰全新纯电CLA最后两月销量合计仅为1241辆 [26][27] 跨国车企的反击策略 - **宝马**：2026年预计陆续推出多款“新世代”车型，智驾与Momenta合作城区领航 [30] - **奔驰**：预计2026年推出至少18款新车，包括全新纯电AMG GLC，新车将搭载自研MB.OS架构，支持L2++级高阶智驾 [30] - **奥迪**：将继续推进与上汽合作的联合开发项目，推出AUDI品牌第二款车型E7X [30]

一代神车飞度的陨落 - 本田飞度新一代车型以“限量3000台”形式上市，但该车在去年11月和12月销量已连续为0，去年全年累计销量仅2695台[4][5][7] - 飞度曾被誉为“一代神车”，其“MM理念”（乘员空间最大化，机械空间最小化）创造了同级别领先的装载空间，L15B地球梦发动机配合约1吨的车重，曾实现8秒左右的零百加速，被称作“平民超跑”[11][12][16] - 2025款新飞度进行了多项升级，包括车身加长44mm、采用新前脸设计、搭载10.1英寸智能屏幕并支持三大手机互联平台，全系统一售价6.68万元[16][18][19] 新能源与国产车冲击下的竞争格局 - 新能源汽车的崛起彻底填平了飞度原有的优势护城河[21] - 空间方面：国产电动A0级车如吉利星愿轴距达2650mm，远超飞度的2530mm[22] - 性能与成本方面：电机提供的瞬时扭矩和低用车成本（每公里几分钱）远超小排量燃油发动机，且电动车低重心带来更好驾驶质感[24][26] - 智能化方面：国产电车配备的语音助手、导航等智能功能，对飞度简陋的内饰形成“降维打击”[26] - 市场数据表明，2025年吉利星愿销量达46.58万台，比亚迪海鸥31.1万台，海豚16.07万台，而飞度仅2695台，相比2018年巅峰期的12.9万台，7年间销量暴跌98%[26][27] “限量3000台”策略的深层含义 - 策略本质之一是“供应链止损”，通过限量精确控制产能，避免因需求不确定导致库存积压或供应链成本过高，将资源转移至其他走量车型[32][33][34][35] - 策略本质之二是“用户提纯”，放弃争夺已被比亚迪等品牌占据的大众代步车市场，转而瞄准并为本田“VTEC情怀”和“GK5超跑神话”买单的核心粉丝群体[36][37][39] - 该策略的实际销售效果存疑，若按去年10月月销3台的速度计算，清空3000台库存需80年，尽管有博主称库存已售完，但未获官方证实[40][41]

日本第二大汽车制造商本田汽车(HMC.US)美股盘前跌超2%。消息上，通用汽车与本田汽车共同成立的 燃料电池系统制造合资公司（Fuel Cell System Manufacturing，简称FCSM）将于今年年底前停止生产。 这一决定是在双方进行"广泛讨论"后达成的共识，标志着两家公司在此领域的合作正式结束。停产决定 对本田旗下燃料电池车型CR-V e:FCEV的发展前景构成直接影响。随着合资公司停产，这一决定可能意 味着CR‑V e:FCEV的未来前景堪忧。 ...

文章核心观点 - 日本汽车与芯片制造商正合作建立半导体信息共享数据库，旨在增强供应链透明度与韧性，以应对地缘政治风险和自然灾害，预计覆盖日本汽车业80%-90%的半导体使用量 [1] 合作背景与目标 - 新冠疫情导致的全球芯片短缺曾大幅削减汽车产量，中国供应商安世（Nexperia）暂停供货迫使本田和日产减产，本田预计截至2026年3月的财年营业利润将因此减少1500亿日元（约9.5亿美元）[1] - 汽车行业供应链结构复杂，制造商难以掌握多层供应商及原材料来源的全貌，新系统旨在提升对采购芯片相关风险的认知 [2] - 该系统旨在简化对供应不稳定设备的识别过程，使汽车制造商在地缘政治事件或自然灾害扰乱生产时能更快反应并寻找替代方案 [1][2] 合作参与方与机制 - 预计约20家供应商参与，包括日本的瑞萨电子、罗姆以及德国的英飞凌科技，没有中国芯片制造商参与 [1] - 日本汽车制造商协会（包括丰田、本田）及日本汽车零部件工业协会牵头推进，目标在4月前完成数据库建设，由东京的汽车及电池溯源中心负责运营 [1] - 芯片制造商将登记产品规格、生产开始日期和产地等数据，并使用区块链技术防止信息泄露给其他汽车制造商 [1] - 非日本汽车制造商可根据申请使用该系统 [2] 行业趋势与市场前景 - 半导体在汽车中应用广泛，对汽车生产及经济安全至关重要，行业正朝自动驾驶和人工智能方向发展，芯片重要性日益凸显 [1][2] - 据日本电子信息技术产业协会2024年预测，到2035年，全球汽车半导体市场规模将达到约1594亿美元，较2025年增长超过80% [2]

行业背景与问题 - 半导体是汽车生产不可或缺的关键零部件，广泛应用于车载导航、电机等领域，在经济安保层面也属于重要物资 [8] - 2022年前后，受新冠疫情影响，全球性半导体短缺导致汽车减产现象接连发生 [8] - 2025年，由于中国资本的安世半导体停止出货，本田和日产汽车被迫减产，半导体不足导致本田2025财年营业利润被拉低1500亿日元 [8] - 汽车产业形成了庞大的金字塔式供应链，下游分包层级众多，长期以来难以全面掌握各供应商的采购来源及整体供应链状况 [8] 行业应对措施 - 日本汽车零部件工业协会计划于2024年4月建设一套共享半导体信息的系统，以实现稳定采购 [2][4] - 该系统由一般社团法人“汽车·蓄电池可追溯性推进中心”负责具体运营 [4] - 丰田、本田等日本汽车制造商将与国内外半导体厂商在稳定采购方面展开合作，建立车载半导体相关信息的共享机制 [2] - 在半导体厂商方面，包括瑞萨电子、罗姆、德国英飞凌科技等在内的约20家国内外企业计划参与该系统 [4] - 参与共享机制的半导体厂商今后还将继续增加，如有需求，海外汽车制造商也可使用该系统 [9] 系统运作机制与功能 - 半导体厂商将在系统中登记半导体的规格、投产时间以及产地等信息，汽车制造商和零部件厂商则可通过系统进行查询 [6] - 该系统有助于更容易掌握半导体的生产地点，在遭遇经济施压、地震等不测情况时，实现替代采购 [2] - 系统可以很容易识别出供应稳定性较低的半导体，帮助企业把握所需半导体的供应风险 [6][8] - 系统将利用区块链技术，防止半导体相关信息泄露给其他汽车制造商 [6] 系统覆盖范围与影响 - 尽管中国厂商未参与其中，但该系统可覆盖日本汽车制造商所需半导体的8至9成左右 [2][5] - 通过该机制，企业一旦因经济施压、地震等原因出现无法出货的情况，只要事先掌握生产地和规格等信息，就可与半导体厂商协作，迅速实现替代采购 [8] - 在地缘政治风险不断上升的背景下，各方将通过加强协作，力求将经济影响降至最低 [2] 行业趋势与前景 - 汽车行业的竞争重心正逐步转向自动驾驶和人工智能，决定竞争力的车载半导体，其重要性今后将进一步提升 [9] - 根据日本电子信息技术产业协会2024年公布的预测，全球车载半导体的市场规模到2035年将达到约1594亿美元，相比2025年的约861亿美元，增长幅度超过8成 [9] - 降低关键零部件的采购风险，有助于提升产业竞争力 [9]

核心观点 - 本田飞度新款以“限量3000台”策略上市 但其本质并非营销 而是公司在车型销量已近乎归零背景下 为控制供应链成本、清理剩余产能并聚焦核心粉丝的一次“体面退场”操作 标志着该“一代神车”在中国市场的彻底衰落 [1][5][25][31] 市场表现与销量数据 - 2024年10月 飞度全国销量跌至3台 随后11月、12月销量直接挂0 [3] - 2024年全年 飞度累计销量仅为2695台 [3] - 对比其巅峰期的2018年 年销量达12.9万台 短短七年时间销量暴跌98% [19] - 2025年 同级别竞品吉利星愿销量达46.58万台 比亚迪海鸥31.1万台 海豚16.07万台 飞度销量已完全无法与之相提并论 [18][19] 产品竞争力变迁 - **昔日优势**：飞度曾凭借“MM理念”（乘员空间最大化 机械空间最小化） 在10万元级别市场以空间大、油耗低、操控好著称 其L15B地球梦发动机131匹马力配合约1吨车重 可实现8秒出头的零百加速 被誉为“平民超跑” [6][10] - **当前升级**：2026款新飞度轴距保持2530mm 车身加长44mm 前脸采用分体式灯组和封闭式格栅 全系标配10.1英寸悬浮智能屏 支持华为HiCar等三大手机互联平台 且全系统一售价6.68万元 [11][13][14] - **优势丧失**：在新能源及国产燃油车冲击下 飞度原有优势被全面超越 同价位国产电动车轴距更长（如吉利星愿轴距2650mm 比飞度长120mm） 动力响应更快 用车成本更低 且智能化配置丰富 其“空间魔术”和驾驶质感已无竞争力 [15][17][23] “限量3000台”策略的深层原因 - **供应链与产能止损**：面对月销量个位数甚至为零的现状 公司无法进行常规排产预测 “限量3000台”实质是为工厂和供应链划定明确的生产上限 避免造成库存积压或产能空转 旨在控制成本并将资源转向其他走量车型 [22][24][25] - **用户群体“提纯”**：公司意识到飞度已无法吸引主流性价比消费者 因此通过限量及提供“发动机和变速箱终身质保” 将目标客户锁定为看重“VTEC情怀”和“GK5超跑神话”的本田品牌死忠粉 完成从大众市场到小众情怀市场的转变 [26][28] 行业竞争格局 - 新能源车快速崛起 对传统燃油车形成降维打击 在空间、动力响应、智能化及使用成本方面具备压倒性优势 [13][17][23] - 国产燃油车也在同价位区间极度内卷 提供比飞度空间更大、动力更猛、配置更豪的产品 对其形成全方位围剿 [21] - A0级小车市场已被以比亚迪、吉利为代表的国产新能源车型主导 传统合资燃油车型市场份额急剧萎缩 [18][21]