财务数据 - HP Inc. Q2 FY24净收入为128亿美元，同比下降0.8%[13] - 打印业务净收入为43.68亿美元，同比下降7.8%[14] - 个人系统业务净收入为84.26亿美元，同比增长3.1%[14] - 公司投资/其他业务净收入为6百万美元[14] - HP Inc. Q2 FY24非GAAP调整后净利润为8.29亿美元，较去年同期下降70百万美元[14] - HP Inc. Q2 FY24自由现金流为5亿美元[13] - HP Inc. Q2 FY24向股东返还了4亿美元，以股息和股票回购形式[13] - HP Inc. Q2 FY24净利润每股为0.82美元，符合之前提供的范围[13] - HP Inc. Q2 FY24 GAAP净利润每股为0.61美元，符合之前提供的范围[13] 业绩总结 - FY24第二季度总营收为128亿美元[39] - FY24第二季度净利润为8.12亿美元，同比增长34%[39] - FY24第一季度总营收为131.85亿美元[45] - FY24第一季度净利润为8.08亿美元，同比增长73%[45] 业务展望 - 个人系统Q2 FY24营收同比增长3%，主要受商业部门销量增加推动，部分抵消了平均销售价格下降和中国市场持续疲软的影响[18] - 个人系统Q2 FY24运营利润率同比增长0.7个百分点，主要受低成本商品和物流成本以及成本节约（包括未来准备节约）的推动，部分抵消了竞争性定价和投资的影响[19] - 个人系统Q2 FY24创新方面，推出了世界上最强大的超移动下一代AI PC，使客户能够利用包括微软Copilot+在内的最强大的AI技术[20]

财务数据和关键指标变化 - 净收入128亿美元，同比下降1%，按固定汇率计算也下降1%；美洲地区增长2%，EMEA下降3%，APJ下降5% [22] - 毛利率23.6%，同比上升1个百分点，主要因商品和物流成本降低及成本节约，部分被不利组合和竞争定价抵消 [22] - 非GAAP运营费用19亿美元，占收入的14.8%，同比增加主要因可变薪酬投资增加，部分被成本降低抵消 [22] - 非GAAP运营利润11亿美元，增长2%；非GAAP净OI&E为1.58亿美元，下降主要因未偿债务减少致利息费用降低 [22] - 非GAAP摊薄后每股净收益增加0.03美元或4%，至0.82美元，摊薄后股份约10亿股；GAAP摊薄后每股净收益为0.61美元 [22][23] - Q2运营现金流约5.81亿美元，自由现金流4.81亿美元，现金转换周期为负31天，较上一季度减少2天 [29][30] - Q2向股东返还约3.69亿美元，包括1亿美元股票回购和2.69亿美元现金股息 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 个人系统业务 - 收入84亿美元，同比增长3%，按固定汇率计算增长2%，主要因商业业务量增加，部分被ASP下降和中国市场疲软抵消；总销量增长7%，消费业务下降1%，商业业务增长12% [23] - 消费业务收入下降3%，商业业务收入增长6%，占个人系统收入超70% [24] - ASP季度环比持平，因向商业业务的有利组合转移和消费价格上涨，部分被低端设备组合增加抵消 [24] - 运营利润5.08亿美元，运营利润率6.0%，同比增加0.7个百分点，主要因商品和物流成本降低及成本节约，部分被竞争定价和投资抵消 [25] 打印业务 - 总收入44亿美元，报告基础上下降8%，按固定汇率计算下降7%，硬件和耗材收入均下降 [25] - 硬件收入同比下降18%，总硬件销量同比下降17%；工业图形业务连续三个季度收入增长，商业收入下降12%，消费收入下降16% [25][26] - 耗材收入29亿美元，报告基础上下降5%，按固定汇率计算下降4% [27] - 打印运营利润8.29亿美元，同比下降8%，运营利润率19%，同比持平，主要因成本管理严格和有利组合，部分被竞争硬件定价抵消 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场净收入按固定汇率计算增长2% [22] - EMEA市场净收入按固定汇率计算下降3% [22] - APJ市场净收入按固定汇率计算下降5%，受中国市场需求疲软影响 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在核心业务实现盈利增长，加速关键增长领域发展，提高运营效率，推进未来就绪计划，投资创新技术，尤其注重AI和混合办公领域 [7][8] - 个人系统业务专注于推动消费和商业市场的盈利收入和份额增长，扩大AI PC产品组合，投资高价值和关键增长领域，如游戏、服务和混合系统 [14][15][24] - 打印业务聚焦于重新获得盈利份额，在耗材定价和份额方面取得进展，在家庭和办公市场份额增长，在关键增长领域如消费服务实现增长 [17] - 公司通过优化成本结构、提高运营效率、推进数字转型、加强营销优化等举措提升竞争力 [27][28] - 行业竞争激烈，打印市场在消费和商业领域均面临竞争压力，个人系统市场竞争也在加剧 [16][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态和竞争激烈的环境中运营，市场需求仍具不确定性，但对第二季度和上半年业绩满意，预计下半年业绩将强于上半年 [7][19] - 个人系统业务有望受益于商业PC的预期更新以及AI PC的早期收益，预计AI机会将推动更高的ASP和高端产品组合 [15][20] - 打印业务预计下半年市场将企稳，公司有望通过成本行动获得份额，预计全年耗材收入将以低至中个位数下降 [19][33] - 公司将继续执行未来就绪战略，有望在2025财年末实现16亿美元的年度结构性成本节约目标 [19] - 公司致力于资本分配战略，预计在2024财年及以后，只要总杠杆率低于两倍且无更高ROI机会，将向股东返还约100%的自由现金流 [19][31] 其他重要信息 - 公司在Q2展示了超100种AI解决方案，推出HP AI创作中心、与NVIDIA战略合作、推出AI PC产品组合、展示新的彩色激光打印机系列等创新成果 [9][10] - 公司宣布与Scuderia Ferrari建立历史性冠名合作伙伴关系，提升品牌形象和市场影响力 [13] - 公司连续五年获得CDP的AAA评级，下个月将发布年度可持续影响报告 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何认为打印市场下半年会企稳，有哪些潜在因素变化，硬件季节性趋势如何 - 公司认为下半年市场企稳的原因包括同比基数较易比较、打印机使用情况稳定以及公司成本结构优化有望带来份额增长；公司战略仍是盈利增长，将以盈利方式销售更多产品并获取份额 [37][38] 问题2: 打印业务运营利润率下降，是否意味着耗材利润率下降，原因及对下半年利润率的影响 - 季度环比下降0.9个百分点主要是因为额外投资，尤其是可变薪酬方面；预计下半年打印业务利润率将处于16% - 19%范围的上半部分，全年处于高端，主要驱动因素包括硬件市场和份额的改善、新商业模式和成本管理 [39][40][41] 问题3: 个人系统业务中商业PC复苏情况，哪些垂直领域支出改善，是否是IT支出复苏的迹象，以及消费业务增长放缓的原因 - 商业PC业务在八个季度后首次实现增长，表现超出预期，在北美和欧洲的企业和中小企业市场均有增长，但亚洲尤其是中国市场仍疲软；主要驱动因素包括更新老化的安装基础、Windows 11更新以及下半年联邦业务有望改善 [44][45] 问题4: 公司在组件采购方面的理念和策略，提前多久采购，何时市场价格组件会影响损益表 - 公司未改变战略采购的理念和策略，会根据机会评估，若财务上合理就会进行采购；同时会提高运营库存效率；没有预先确定采购时间和对损益表的影响 [46][47][48] 问题5: 如何看待AI PC的采用曲线，下半年AI PC与非AI PC的出货量混合情况，以及AI PC对2024和2025财年ASP的推动作用 - 预计下半年AI PC出货量占比约10%，2025 - 2026年将占销售的40% - 60%；AI PC将使ASP提高5% - 10% [50][51] 问题6: 个人系统业务中商业复苏的迹象，Windows 11采用和Windows 10生命周期结束支持的影响，以及季节性和成本节约对利润率的影响 - Windows 11更新开始影响业务，在销售漏斗和大型企业客户机会中有所体现；微软公布旧操作系统支持日期和成本加速了这一过程；同时，安装基础老化也影响商业业务；Q3个人系统业务收入预计环比高个位数增长，略低于正常季节性，但下半年整体季节性可能强于历史水平；未来就绪计划的成本节约在个人系统和打印业务中均有体现，有助于在需求环境挑战下实现利润率目标，并可用于关键增长领域投资 [53][54][57][59] 问题7: 随着PC更新周期推进，如何看待利润率，以及未来36个月AI PC电池续航的看法 - PC业务利润率预计保持在5% - 7%范围；下一代AI PC电池续航超30小时，采用ARM技术和内置大语言模型优化使用，可显著节省电池电量，不仅适用于ARM产品，也适用于x86产品 [61][62][64] 问题8: 中国市场需求趋势，以及企业对视频协作的投资意愿和优先级 - 第二季度中国市场需求未改善，下半年预测也未考虑改善因素，预计经济形势仍具挑战；混合系统业务需求有限，但季度环比有一定势头，预计下半年持续，尤其是视频会议系统；长期来看，混合办公是增长机会 [66][67][69] 问题9: 为何Q3个人系统业务指导低于正常季节性，以及本季度股票回购金额较低的原因 - 对消费者需求更谨慎，预计下半年持续疲软，而消费者业务在下半年季节性更强，因此更保守；公司未改变资本分配策略，目标是将100%自由现金流返还给投资者，除非有更好ROI机会，且杠杆率低于两倍 [71][72] 问题10: 为何公司收入仍比疫情前低近10%，是否会恢复到疫情前水平或存在份额损失 - 打印市场规模变小，PC业务虽在恢复份额但仍未达到疫情前水平；公司将在Q4讨论2025年展望时提供更详细预测 [73][74] 问题11: 从AI PC角度看，下半年商业和消费业务的情况 - 下一代AI PC在下半年影响较小；新产品在消费市场更易获得吸引力，商业市场需客户评估，时间较长；长期来看，商业市场渗透率将增长，2025 - 2026年更显著 [75][76] 问题12: 目前订阅收入占总收入的百分比，未来一年的预期，以及订阅收入与零售和分销渠道收入的运营利润率比较 - 公司未披露具体订阅业务数据，但Q2消费者服务领域的净订阅用户和收入均增长；公司扩展了订阅产品组合，目标是继续发展该业务，因其能为客户提供更好价值主张，也能为公司带来更多利润 [78][79] 问题13: 资产负债表中库存水平是否有重大结构变化，是由于战略采购还是业务组合变化 - 订阅业务不影响库存水平；结构上库存无重大变化，主要是战略采购和海运导致库存增加，且会随时间变化；公司会提高运营库存效率来平衡 [80][81][82]

文章核心观点 - 惠普2024年4月季度财报显示营收和每股收益情况，部分指标超预期，关键指标能更好洞察公司潜在表现，还给出了各业务指标表现及股价近期表现 [1][2][3] 财务数据 - 2024年4月季度营收128亿美元，同比下降0.9%，每股收益0.82美元，去年同期为0.80美元 [1] - 营收超Zacks共识预期2.42%，共识预期为125亿美元；每股收益超预期1.23%，共识预期为0.81美元 [1] 各业务指标表现 个人系统业务 - 商用个人系统净营收62.4亿美元，高于两位分析师平均预估的58.6亿美元 [2] - 消费个人系统净营收21.8亿美元，略低于两位分析师平均预估的22.0亿美元 [2] - 个人系统净营收84.3亿美元，高于两位分析师平均预估的80.6亿美元，同比增长3.1% [2] - 个人系统运营收益5.08亿美元，高于两位分析师平均预估的49189万美元 [2] 打印业务 - 打印耗材净营收28.6亿美元，高于两位分析师平均预估的27.9亿美元，同比下降4.7% [2] - 商用打印净营收12.1亿美元，低于两位分析师平均预估的12.7亿美元，同比增长10.7% [2] - 消费打印净营收2990万美元，低于两位分析师平均预估的31380万美元，同比下降53.4% [2] - 打印业务净营收43.7亿美元，与两位分析师平均预估持平，同比下降7.8% [2] - 打印业务运营收益8.29亿美元，略高于两位分析师平均预估的82803万美元 [2] 企业投资业务 - 企业投资运营收益 -3000万美元，高于两位分析师平均预估的 -1.2866亿美元 [2] 股价表现 - 过去一个月惠普股价回报率为18%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为4.3% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

净收入相关数据变化 - 2024年第一季度产品净收入120.43亿美元，服务净收入7.57亿美元，总净收入128亿美元；2023年同期产品净收入121.49亿美元，服务净收入7.58亿美元，总净收入129.07亿美元[12] - 2024年上半年产品净收入244.62亿美元，服务净收入15.23亿美元，总净收入259.85亿美元；2023年同期产品净收入251.93亿美元，服务净收入15.12亿美元，总净收入267.05亿美元[12] - 2024年前三个月和前六个月总净收入分别为128亿美元和259.85亿美元，2023年同期分别为129.07亿美元和267.05亿美元[35] - 2024年第一季度净收入为128亿美元，2023年同期为129.07亿美元[76] - 2024年4月30日止三个月，净收入下降0.8%（按固定汇率计算下降1.2%），美国净收入增长2.4%至44亿美元，国际业务净收入下降2.5%至84亿美元[172] - 2024年4月30日止六个月，总净收入下降2.7%（按固定汇率计算下降3.1%），美国净收入下降2.4%至88亿美元，国际业务净收入下降2.8%至172亿美元[172] - 2024年4月30日结束的三个月，净收益为6.07亿美元，2023年同期为10.54亿美元[136] - 2024年4月30日结束的六个月，净收益为12.29亿美元，2023年同期为15.23亿美元[136] 成本相关数据变化 - 2024年第一季度产品成本93.24亿美元，服务成本4.53亿美元，总成本97.77亿美元；2023年同期产品成本95.57亿美元，服务成本4.36亿美元，总成本99.93亿美元[12] - 2024年上半年产品成本191.95亿美元，服务成本8.79亿美元，总成本200.74亿美元；2023年同期产品成本201.46亿美元，服务成本8.58亿美元，总成本210.04亿美元[12] 利润相关数据变化 - 2024年第一季度毛利润30.23亿美元，2023年同期29.14亿美元；2024年上半年毛利润59.11亿美元，2023年同期57.01亿美元[12] - 2024年第一季度净利润6.07亿美元，2023年同期10.54亿美元；2024年上半年净利润12.29亿美元，2023年同期15.23亿美元[12] - 2024年前三个月和前六个月税前总收益分别为7.97亿美元和15.9亿美元，2023年同期分别为5.87亿美元和11.49亿美元[35] - 2024年4月30日止三个月和六个月，毛利率分别提高1.0和1.4个百分点[173] - 2024年产品净收入120.43亿美元，占比94.1%；服务净收入7.57亿美元，占比5.9%；总成本97.77亿美元，占比76.4%；毛利润30.23亿美元，占比23.6%[170] - 2024年运营收益9.52亿美元，占比7.4%；利息及其他净支出1.55亿美元，占比 -1.2%；税前收益7.97亿美元，占比6.2%[170] - 2024年所得税拨备1.9亿美元，占比 -1.5%；净收益6.07亿美元，占比4.7%[170] 每股收益相关数据变化 - 2024年第一季度基本每股收益0.62美元，摊薄后每股收益0.61美元；2023年同期基本每股收益1.06美元，摊薄后每股收益1.06美元[12] - 2024年上半年基本每股收益1.24美元，摊薄后每股收益1.23美元；2023年同期基本每股收益1.54美元，摊薄后每股收益1.53美元[12] - 2024年4月30日结束的三个月，基本每股收益为0.62美元，摊薄后每股收益为0.61美元[136] - 2024年4月30日结束的六个月，基本每股收益为1.24美元，摊薄后每股收益为1.23美元[136] 其他综合收益相关数据变化 - 2024年第一季度其他综合收益（税前）1.66亿美元，税后1.26亿美元；2023年同期其他综合收益（税前）1.1亿美元，税后0.88亿美元[14] - 2024年上半年其他综合收益（税前）-1.39亿美元，税后-1.09亿美元；2023年同期其他综合收益（税前）-8.14亿美元，税后-6.53亿美元[14] - 2024年第一季度和上半年，其他综合收益（损失）的税收（拨备）收益分别为 - 4000万美元和3000万美元[128] - 2024年第一季度和上半年，其他综合收益（损失）净额分别为1.26亿美元和 - 1.09亿美元[131] 资产相关数据变化 - 截至2024年4月30日，公司总资产为3.7433亿美元，较2023年10月31日的3.7004亿美元增长1.16%[17] - 截至2024年4月30日，现金、现金等价物和受限现金为25.17亿美元，较期初的32.32亿美元减少22.12%[21] - 2024年4月30日，存货为75.12亿美元，较2023年10月31日的68.62亿美元增长9.47%[17] - 2024年4月30日，应收账款净额为43.19亿美元，较2023年10月31日的42.37亿美元增长1.93%[17] - 截至2024年4月30日和2023年10月31日，公司现金及现金等价物分别为24.42亿美元和31.07亿美元，受限现金分别为7500万美元和1.25亿美元[59] - 截至2024年4月30日，供应商和其他应收账款为16.96亿美元，较2023年10月31日的13.49亿美元有所增加[66] - 截至2024年4月30日，土地、建筑物和租赁改良资产为23.8亿美元，较2023年10月31日的23.32亿美元略有增长[67] - 截至2024年4月30日，其他非流动资产为74.56亿美元，较2023年10月31日的76.09亿美元有所减少[68] - 截至2024年4月30日，公司总资产公允价值为20.99亿美元，总负债公允价值为2.49亿美元；截至2023年10月31日，总资产公允价值为30.59亿美元，总负债公允价值为2.72亿美元[85] - 截至2024年4月30日，现金等价物和可供出售投资成本为17.4亿美元，公允价值为17.85亿美元；截至2023年10月31日，成本为25.32亿美元，公允价值为25.7亿美元[93] - 截至2024年4月30日和2023年10月31日，非上市股权证券分别为1.08亿美元和1.11亿美元[94] - 截至2024年4月30日，可供出售债务证券一年内到期的摊销成本和公允价值均为1900万美元，一到五年到期的均为6600万美元[96] - 截至2024年4月30日，公司短期借款总额为2.65亿美元，其中长期债务的流动部分为1.99亿美元，加权平均利率6.3%；应付银行票据等为0.66亿美元，加权平均利率1.3%[118] - 截至2024年4月30日，公司长期债务总额为93.27亿美元，较2023年10月31日的92.54亿美元有所增加[119] - 截至2024年4月30日，未偿借款增至96亿美元，高于2023年10月31日的95亿美元，加权平均利率均为4.2%[202] 负债相关数据变化 - 2024年4月30日，股东赤字为9.16亿美元，较2023年10月31日的10.69亿美元减少14.31%[17] - 2024年4月30日，应付账款为14.362亿美元，较2023年10月31日的14.046亿美元增长2.25%[17] - 截至2024年4月30日，其他流动负债为102.12亿美元，与2023年10月31日持平[71] - 截至2024年4月30日，其他非流动负债为41.83亿美元，较2023年10月31日的43.31亿美元有所减少[72] - 截至2024年4月30日和2023年10月31日，公司合同负债余额分别为28亿美元和27亿美元[78] - 截至2024年4月30日和2023年10月31日，供应商融资计划下的未偿债务分别为68亿美元和66亿美元[79] - 2024年4月30日，公司短期和长期债务公允价值为90亿美元，账面价值为96亿美元；2023年10月31日，公允价值为85亿美元，账面价值为95亿美元[89] 现金流相关数据变化 - 2024年上半年经营活动产生的净现金为7.02亿美元，较2023年同期的6.2亿美元增长13.23%[21] - 2024年上半年投资活动使用的净现金为2.77亿美元，较2023年同期的4.41亿美元减少37.19%[21] - 2024年上半年融资活动使用的净现金为11.4亿美元，较2023年同期的13.84亿美元减少17.63%[21] - 2024年4月30日止六个月，经营活动提供的净现金为7.02亿美元，投资活动使用的净现金为2.77亿美元，融资活动使用的净现金为11.4亿美元；2023年同期分别为6.2亿美元、4.41亿美元和13.84亿美元[192] - 与2023财年同期相比，2024年4月30日止六个月经营活动提供的净现金增加1亿美元[193] - 与2023财年同期相比，2024年4月30日止六个月投资活动使用的净现金减少2亿美元[198] - 与2023财年同期相比，2024年4月30日止六个月融资活动使用的净现金减少2亿美元[199] 费用相关数据变化 - 2024年第一季度利息和其他净支出为1.55亿美元，2023年同期为1.6亿美元[73] - 2024年4月30日止三个月和六个月其他费用分别为1700万美元和3200万美元，2023年同期分别为2200万美元和3200万美元[44] - 2024年4月30日止三个月重组费用为5400万美元[41] - 2024年4月30日，重组应计余额为9600万美元，截至该日累计成本为14.11亿美元[40] - 2024年研发费用4.36亿美元，占比3.4%；销售、一般和行政费用14.62亿美元，占比11.4%；重组及其他费用7100万美元，占比0.6%[170] - 2024年4月30日止三个月和六个月，研发费用分别增长6.3%和2.7%[173] - 2024年4月30日止三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别增长4.7%和4.3%[173] - 2024年4月30日止三个月和六个月，收购和剥离费用分别减少5200万美元和1.09亿美元[173] - 2024年4月30日止三个月和六个月，利息及其他净费用分别减少500万美元和4400万美元[175] 税率相关数据变化 - 2024年和2023年4月30日止三个月，公司有效税率分别为23.8%和 - 79.6%；2024年和2023年4月30日止六个月，有效税率分别为22.7%和 - 32.6%[55] - 2023年4月30日止三个月和六个月，公司分别记录与离散项目相关的净所得税收益6.36亿美元和6.92亿美元[55] - 截至2024年4月30日，公司总未确认税收利益为12亿美元，其中高达8.49亿美元若实现将影响有效税率；六个月内增加3600万美元[56] - 截至2024年4月30日和2023年，公司分别计提利息和罚款1.19亿美元和8600万美元[56] - 2024年4月30日止三个月和六个月，有效税率分别为23.8%和22.7%[175] 业务单元财务报告调整 - 2024财年第一季度开始业务单元财务报告重新调整，激光打印机净收入从消费打印转移到商业打印[36] 会计准则采用情况 - 2022年9月FASB发布供应商融资计划指引，公司于2024财年第一季度采用，滚动信息披露将于2025财年采用[27] - 2023年12月FASB发布所得税披露指引，公司需在2026年10月31日结束的年度采用[27] - 2023年11月FASB发布可报告分部披露指引，公司需在2025年10月31日结束的年度及之后所有中期采用[27] 公司计划相关 - 2022年11月18日董事会批准2023财年计划，预计到2025财年实施，削减全球员工4000 - 6000人，预计产生税前费用约10亿美元[43] - 2024财年公司预计向非美国养老金计划缴款约4500万美元，向美国非合格计划参与者缴款约3100万美元，支付退休后福利计划索赔约300万美元；2024年4月30日止六个月，已分别缴款3300万、1300万和300万美元[49] - 2023年1月公司为美国员工推出自愿提前退休计划，2023年4月30日止六个月确认特别终止福利费用1.05亿美元和3400万美元[52] - 2023年11月宣布的“未来就绪计划”预计持续到2025财年末，公司有望

文章核心观点 - HP公司发布了2024年第二季度财报,每股收益0.82美元,超出市场预期0.81美元[1] - HP公司本季度收入为128亿美元,超出市场预期2.42%[3] - HP公司股价今年以来上涨10.1%,但仍低于标普500指数11.2%的涨幅[4] 公司表现分析 - HP公司过去4个季度仅有1次超出市场EPS预期[2] - 未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] - 分析师对HP公司未来几个季度和本财年的盈利预期持谨慎态度[7][8] 行业环境分析 - HP所属的电脑和打印机行业目前处于Zacks行业排名靠后的25%[9] - 同行业公司3D Systems预计本季度每股亏损0.07美元,收入同比下降9.7%[11]

财务表现 - HP公司2024财年第二季度净收入为128亿美元，同比下降0.8%[2] - 第二季度GAAP稀释净每股收益为0.61美元，与之前提供的0.58至0.68美元的预期范围内[1] - 第二季度非GAAP稀释净每股收益为0.82美元，与之前提供的0.76至0.86美元的预期范围内[1] - HP第二季度净现金流为6亿美元，自由现金流为5亿美元[1] - HP公司2024年第一季度产品销售额为12043百万美元，同比下降2.9%[22] - HP公司2024年第一季度服务销售额为757百万美元，同比下降0.9%[22] - HP公司2024年第一季度净利润为607百万美元，同比下降42.4%[22] - HP公司2024年第一季度每股基本净利润为0.62美元，同比下降41.5%[22] - HP公司2024年第一季度每股摊薄净利润为0.61美元，同比下降42.5%[22] - HP公司2024年第一季度调整后净利润为812百万美元，同比增长3.2%[25] - HP公司2024年第一季度调整后每股摊薄净利润为0.82美元，同比增长3.8%[25] - HP公司2024年第一季度调整后营业利润为1125百万美元，同比增长1.6%[25] - HP公司2024年第一季度调整后营业利润率为8.8%，较去年同期提高3.0个百分点[25] - HP公司2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金结余为2517百万美元[27] - HP公司2024年第一季度个人系统业务收入为84.26亿美元，环比下降4%[30] - HP公司2024年第一季度印刷业务收入为43.68亿美元，同比下降8%[30] - HP公司2024年第一季度总净收入为128亿美元，同比下降3%[30] - HP公司2024年第一季度个人系统业务运营利润率为6.0%，环比下降0.1个百分点[32] - HP公司2024年第一季度印刷业务运营利润率为19.0%，环比下降0.9个百分点[32] - HP公司2024年第一季度每股稀释净收益为0.61美元[33] 财务展望 - HP预计2024财年第三季度GAAP稀释净每股收益在0.63至0.77美元之间，非GAAP稀释净每股收益在0.78至0.92美元之间[9] - HP预计2024财年GAAP稀释净每股收益在2.60至2.90美元之间，非GAAP稀释净每股收益在3.30至3.60美元之间[10] 公司策略 - HP的关键增长领域包括混合系统、游戏、工作人员解决方案、消费者订阅、工业图形和3D个性化[46] 财务指标 - HP公司强调使用非GAAP财务指标来衡量公司的历史和未来财务表现[35] - HP公司排除重组和其他费用、收购和剥离费用、无形资产摊销等项目，以更好地理解公司的财务表现[38] - HP公司使用自由现金流和总现金来评估公司的历史和未来流动性[45] - 非GAAP财务指标可能存在分析工具的限制，不应孤立使用或替代GAAP报告结果的分析[46] - HP通过主要依赖GAAP结果并仅辅助使用非GAAP财务指标来弥补其使用非GAAP财务指标的限制[51]

PALO ALTO, Calif., May 29, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- HP (NYSE:HPQ) Second quarter GAAP diluted net earnings per share ("EPS") of $0.61, within the previously provided outlook of $0.58 to $0.68 per shareSecond quarter non-GAAP diluted net EPS of $0.82, within the previously provided outlook of $0.76 to $0.86 per shareSecond quarter net revenue of $12.8 billion, down 0.8% from the prior-year periodSecond quarter net cash provided by operating activities of $0.6 billion, free cash flow of $0.5 billionSecond qua ...

文章核心观点 - 惠普公布2024财年第二季度财报，净营收下降，不同业务板块表现有差异，同时给出未来业绩展望 [1][3][7] 财务业绩 整体业绩 - 第二季度GAAP摊薄后每股净收益为0.61美元，处于0.58 - 0.68美元预期内；非GAAP摊薄后每股净收益为0.82美元，处于0.76 - 0.86美元预期内 [1][3] - 第二季度净营收128亿美元，同比下降0.8%（按固定汇率计算下降1.2%） [1][3] - 第二季度经营活动提供的净现金为6亿美元，自由现金流为5亿美元 [1] - 第二季度以股息和股票回购形式向股东返还4亿美元 [1] 各业务板块业绩 - 个人系统业务净营收84亿美元，同比增长3%（按固定汇率计算增长2%），运营利润率6.0%；其中消费个人系统净营收下降3%，商用个人系统净营收增长6%，总销量增长7% [7] - 打印业务净营收44亿美元，同比下降8%（按固定汇率计算下降7%），运营利润率19.0%；其中消费打印净营收下降16%，商用打印净营收下降12%，耗材净营收下降5%（按固定汇率计算下降4%），总硬件销量下降17% [7] 资产与现金流管理 - 第二季度经营活动提供的净现金为5.81亿美元；应收账款期末为43亿美元，周转天数环比增加5天至31天；库存期末为75亿美元，周转天数环比增加9天至70天；应付账款期末为144亿美元，周转天数环比增加16天至132天 [4] - 第二季度产生4.81亿美元自由现金流，包括经营活动提供的净现金5.81亿美元，调整租赁净投资1900万美元和物业、厂房及设备净投资1.19亿美元 [4] - 第二季度股息支付每股0.2756美元，现金使用3亿美元；回购约350万股普通股，现金使用1亿美元；季度末总现金为25亿美元 [5] 业绩展望 - 2024财年第三季度，预计GAAP摊薄后每股净收益在0.63 - 0.77美元之间，非GAAP摊薄后每股净收益在0.78 - 0.92美元之间 [8] - 2024财年，预计GAAP摊薄后每股净收益在2.60 - 2.90美元之间，非GAAP摊薄后每股净收益在3.30 - 3.60美元之间，预计产生31 - 36亿美元自由现金流 [9] 非GAAP财务信息 非GAAP财务指标内容 - 为补充GAAP财务报表，公司提供固定汇率净营收、非GAAP总运营费用等多项非GAAP财务指标及预测 [11][46][47] 使用原因及经济实质 - 管理层用非GAAP财务指标评估公司历史和预期财务表现、与竞争对手对比及了解各业务板块运营表现，排除部分项目可更好理解公司整体财务表现 [49] 局限性及补偿措施 - 非GAAP财务指标有局限性，不应孤立或替代GAAP分析；公司主要依靠GAAP结果，仅补充使用非GAAP指标，并提供两者间的调节表 [57][59] 对投资者的作用 - 向投资者提供非GAAP财务指标，可让投资者了解管理层决策信息，理解公司运营表现和财务状况，便于与同行业公司比较 [60] 关键增长领域 - 包括混合系统、游戏、劳动力解决方案、消费者订阅、工业图形、3D与个性化等业务，管理层预计这些业务长期增速将快于核心业务且利润率有增值 [57]

文章核心观点 - HP将于5月29日盘后公布2024财年第二季度财报，虽有成本管理等利好但受外部环境影响业绩或有挑战，模型预测此次有望盈利超预期；此外Dell、Broadcom和REE Automotive也可能在即将发布的财报中盈利超预期 [1][4][5] HP财报情况 - HP预计2024财年第二季度非GAAP每股收益在76美分至86美分之间，Zacks共识预期为81美分，同比提升1.3% [1] - Zacks对其营收的共识预期为125亿美元，较上年同期下降3.2% [1] - HP在过去四个季度中，有一次盈利超预期，三次符合预期，平均超预期幅度为1.3% [1] HP业绩影响因素 - 外部环境动荡影响个人电脑需求，中国市场PC需求疲软或影响个人系统部门销售 [2] - 高利率和长期通胀影响消费级PC需求，Zacks对消费级PC第二财季营收共识预期为22亿美元 [2] - 全球经济疲软使企业推迟IT支出计划，或影响商用PC销售，商用PC第二财季营收共识预期为58.6亿美元 [2] - 渠道合作伙伴库存正常化或部分抵消上述负面影响，个人系统营收共识预期为80.6亿美元，较上年同期下降1.4% [3] - 打印部门受中国消费需求疲软和激进定价环境影响，大墨仓打印机增长部分抵消影响，该部门财季营收共识预期为43.7亿美元，低于上年同期的47.4亿美元 [3] - 2024财年第二季度成本管理和产品组合优化或使利润受益，但营收下降、商品成本上升等因素部分抵消该利好 [3] HP盈利预测 - 模型预测HP本财报季盈利超预期，其Earnings ESP为+0.92%，Zacks排名为3（持有） [4] 其他有望盈利超预期公司 - Dell Technologies Earnings ESP为+2.30%，Zacks排名为2（买入），5月30日公布2024年第一季度财报，过去四个季度三次超预期，平均超预期幅度为39.9%，第一季度盈利共识预期为每股1.25美元，营收共识预期为2.17亿美元，同比增长3.7% [5][6] - Broadcom Earnings ESP为+3.66%，Zacks排名为3（持有），6月12日公布2024年第二季度财报，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为2.8%，盈利共识预期为每股10.79美元，同比增长4.6%，营收共识预期为120亿美元，同比增长37.88% [5][6][7] - REE Automotive Earnings ESP为+5.26%，Zacks排名为2（买入），5月30日公布2024年第一季度财报，盈利共识预期为每股亏损1.81美元，营收共识预期为40万美元 [5][7]

公司股价表现 - 惠普（HPQ）最新交易收盘价为32.75美元，较前一日上涨0.31%，涨幅落后于当日标准普尔500指数0.7%的涨幅，道指上涨0.01%，科技股为主的纳斯达克指数上涨1.1% [1] - 过去一个月，公司股价上涨16.07%，跑赢计算机和科技板块8.26%的涨幅以及标准普尔500指数4.03%的涨幅 [1] 公司盈利与营收预期 - 公司将于2024年5月29日公布财报，分析师预计每股收益0.81美元，同比增长1.25%，季度营收125.3亿美元，同比下降2.94% [1] - 全年扎克斯共识预期每股收益3.42美元，营收533亿美元，同比分别变化+4.27%和 -0.84% [2] 分析师预估与评级 - 近期分析师对惠普的预估修正反映短期业务趋势变化，正向修正预示公司业务前景良好 [2] - 扎克斯排名系统整合预估变化，惠普目前扎克斯排名为3（持有），过去一个月扎克斯共识每股收益预估上调0.18% [3] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为9.54，低于行业平均的11.97，存在估值折价 [3] - 公司目前PEG比率为2.44，与行业截至昨日收盘的平均PEG比率相同 [3] 行业相关情况 - 计算机 - 小型计算机行业属于计算机和科技板块，目前扎克斯行业排名为219，处于所有250多个行业的后14% [4] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]